Mysteel解读：8月USDA供需报告预测，美豆出口预估或将下调

由于7月以来美国大豆出口进度有所放缓，7月11日，美国农业部发布了最新的供需报告，其中对旧作2021/22年度美国大豆7月出口预估与6月份的5906万吨保持不变。进入7月之后，美国大豆累计出口装船量有所下调，与此同时美国大豆出口销售继续下滑，预计本次报告对美国大豆出口预估或将下调。

根据美国农业部公布的最新出口销售报告显示，截至7月28日当周， 美国大豆出口装船52.76万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加19%。按历年表现来看，进入7月份之后，美国大豆出口装船往往会延续处于低谷位置，今年7月之后出口装船进度相对较慢。7月11日上次美国农业部公布6月作物供需报告以来，美国大豆出口装船出现下滑，其中周均为47万吨，低于6月份周均装船的54万吨，也低于前四年同期均值的61万吨。

此前一周的美国大豆累计出口装船量为5336.88万吨，加上本周出口装船量，累计出口装船量达到5389.64万吨。而根据7月份美国农业部的供需平衡报告，其对2021/2022年度美国大豆出口销售预估为5906万吨，按此计算，美国大豆出口装船目前的进度为91.26%，而五年均值为92.46%。截止到本周，美国大豆出口装船进度略低于五年平均水平。

与此同时，从美国大豆的出口销售来看，截止7月28日当周，美国2021/2022市场年度大豆出口销售净减少1.1万吨，较上周下降81%，较四周均值减少90%。市场预估为净减10万吨至净增20万吨。自7月11日美国农业部公布的供需报告以来，美国大豆出口净销售出现净减，继续回落，周均出口销售量为4万吨，低于6月份周均的21万，也低于过去四年同期周均的15万吨。

至此，美国大豆2021/2022年度未完结的出口销售量为563.16万吨，加上已装船的量，美国大豆的出口销售总量为5952.80万吨，与7月份USDA对出口量预估相比，已经完成进度的100.79%；而美国大豆出口销售总量完成进度的五年均值为99.71%，截止7月28日的美国大豆销售总量的进度整体是偏快的。

按照7月份USDA对大豆出口5906万吨的预估，目前美国大豆出口装船离预估还差516万吨左右，而大豆出口销售已经完成。从7月28日算起，到2021/2022年度结束（8月31日），还有约5周的时间，大豆出口装船周均需完成103万吨，此前四年同期剩余时间的周均出口装船量是71万吨；而在剩余的时间里，美国大豆仍会继续增加销售量，此前四年同期剩余的时间，美国大豆周均净销售量为6万吨，大豆净销售仍有较大的增长空间。从这一角度来看，需要继续观察装船进度，美豆出口预估或将下调。

综合来看，7月份USAD供需报告以来，美国大豆出口装船进度相对较慢，其中与6月份预估相比，所剩时间要完成预估的装船量压力较大，加上美国大豆出口销售进度的放缓，预计本次报告对美国大豆出口预估或将下调。