编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13995.70，环比降329.12；日均疏港量321.30增5.65。分量方面，澳矿6497.70降249.62，巴西矿4664.50降9.7，贸易矿7989.70降254.5；在港船舶数91条增2条。（单位：万吨）评：海外发运维持高位，进口矿供给逐步增加，运费大幅上涨，发运有望继续增加；高矿价持续刺激非主流矿发运，内矿供给稳步提升。钢厂生产强度进一步上升，钢厂补库积极，港口库存或继续下降。终端需求限制钢材表现，钢材利润低位或逐步产生负反馈，铁矿进一步向上驱动仍然有限，矿价或延续震荡运行。建议区间操作为主。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上周增加0.7%，同比去年下降4.75%；高炉炼铁产能利用率88.28%，环比增加0.53%，同比下降2.75%；日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。评：由于南方多地迎暴雨天气，上周钢材需求明显收缩，周度建材日均成交量环比下降约2万吨。随着国内疫情防控形势逐渐好转，预计本周需求有所回暖，加上电炉厂亏损减产，供需压力逐步缓解。地产政策持续放松，未来重点关注现实需求的回暖情况，预计钢价短期震荡运行。建议低多和区间操作相结合。

沪铜

智利环境部长马伊萨·罗哈斯正在牵头制定一项新的气候变化法，该法规定智利在2050年前必须遵守碳中和原则，并赋予该部更大的权力来设定排放上限，包括全球最大铜生产国的关键采矿部门。评：近期铜价因市场对于需求的担忧连续大幅下挫，全球经济目前仍面临较大下行压力，叠加中国疫情仍较严重，短期内需求仍未有改善迹象。后期需等待中国疫情拐点，经济活动恢复正常后，稳增长的货币政策以及对地产基建的支撑政策仍将持续。周线级别本周出现明显超跌反弹，短期内或存在反弹短多机会。

沪镍

据外媒5月13日消息，处于今年早些时候历史性逼仓中心的镍业大亨项光达，最近几周轧平了更多空头头寸，使其空头头寸自逼仓事件以来减少了一半以上。知情人士透露，青山集团在市场上买入合约，并且还在探索其他方式来轧平头寸，例如与精炼镍供应商谈判，采购可以在LME交割的第三方金属。评：近期LME逼仓影响逐渐消退，空头逐步减仓，空头力量或逐步减弱。基本面方面，受经济活动放缓影响，有色金属普遍下跌，需求方面，高镍价将继续抑制需求释放，传统终端需求依然疲软，国内不锈钢厂减产压力仍在，短期对镍料需求维持疲弱。在上海未全面解封前，镍价或仍维持弱势。

甲醇

江苏太仓甲醇市场价2760元/吨，上升40元/吨；甲醇装置开工77.1%，周下降2.6%；甲醇下游产能利用率78.4%，周下降0.5%；甲醇港口库存78.7万吨，周下降4.3万吨。评：华东甲醇现货市场逢低补货成交尚算良好，太仓远期纸货基差走弱。供应端开工下降，需求端开工有所下滑，烯烃装置有降负检修预期，港口库存止增转降，周期内进口船货抵港密度不大，同时在烯烃刚需消耗下，华东区域去库明显，内地企业库存下降。预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支撑2720，建议观望或短线做多。

纯碱

国内纯碱现货价格2950元/吨，价格较稳；截至5月12日，纯碱企业产量周度下降5.8%；全国浮法玻璃容量119.9万吨，周度持平；纯碱企业库存87.7万吨，同比下降13.6%；浮法玻璃样本企业总库存7233.8万重箱，环比上升1%。评：供应端，纯碱近期开工下降，后期有夏季检修预期，纯碱企业库存持续下降。纯碱下游刚需采购为主，浮法玻璃样本企业库存持续垒库，玻璃生产线有集中冷修预期，下游深加工企业多数深加工企业订单不足，整体上产销一般，刚需采购为主，国内浮法玻璃现货市场整体偏弱，纯碱下游光伏本月有投产预期。预计09合约短期震荡运行，上方压力2850一线，建议观望或反弹做空。

贝克休斯公布的数据显示，截止5月13日的一周，美国在线钻探油井数量563座，为2020年3月以来最高，比前周增加6座；美国能源信息署5月份《短缺能源展望》预计2022年全球石油日均需求增长222万桶，比上月报告预测下调了20万桶，预计2020年美国原油日产量1191万桶。评：原油的焦点还仍在地缘因素主导的能源危机与宏观层面压力之间（需求变差）的博弈，这会导致市场阶段性混乱阶段，考虑到目前油价维持高位区间波动，投资者要耐心选择机会。

PTA

亚东石化75万吨装置重启；新材料1#、2#装置提负荷至满产；新疆中泰120万吨装置提负荷至95 成；四川能投100万吨装置重启至85成。评：供需均增，但聚酯增幅相对较小，在产业链各环节库存均偏高背景下，供需驱动仍偏压制。成本端，PXN报353美元/吨，19年年中中国大炼化产能大投放后，PXN一直没回到过350美元/吨上方，这个价差已经处于高估区域。PTA反弹不可看太高。

沥青

5月13日重交沥青现货结算价：东北，4275元/吨；山东，4185元/吨；华南，4565元/吨；华东4650元/吨；5月排产为196.7万吨，同比下降32%。评：在供应低位的背景下，需求出现回暖，引发短期供需错配，叠加原油持续高位，成本最终需要向下游传导。中期上行驱动为基建发力下的需求改善，目前对该预期交易较为充分，短期不建议追多。

5月12日，新加坡380CST591美元/吨，180CST637美元/吨；2022年5月12日山东独立炼厂常减压产能利用率为54.89%，较上周上涨2.30个百分点；根据EIS数据：截至2022年5月11日当周，新加坡燃料油库存1745.6万桶，较上期减少307.3万桶，环比跌14.97%。评：就市场结构而言，当前低硫燃料油表现更为坚挺，在高硫油紧张态势由于俄罗斯供应回升而有所缓解的同时，低硫燃料油背后的支撑因素仍然较强。尤其是海外汽柴油市场维持强势，对低硫燃料油溢价处在历史高位区间，从而抑制了低硫油的供应增长。燃料油仍有支撑，但不宜过度追涨。

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