如果在“T+O”和卖空机制都建立之后，融资融券同时操作，资金杠杆更小，套利更快。国内目前还没有“T+O”机制，因此，此项操作目前还不实用，但是作为融资融券的一大技巧，这里也做一下介绍，以供投资者了解。

  比如，根据台湾某证券公司提供的融资融券合同，投资者进行融资融券交易的操作流程是：

  投资者如欲融资，即借钱买进某只股票，可向证券公司申请融资，可融现金的上限为该股票在交割时总金额的60%，同时这部分股票须抵押给证券公司，剩下40%金额为“融资自备款”，需要投资者自己在买入股票交割时偿付——融资自备款可包含在初始保证金里。

  投资者偿还证券公司的融资，通常有两种方式：一是用现金偿还，二是在还款期限内卖出该证券交割后偿还。比如，看涨一只股票的时候，融资买进，等到高位卖出股票后再偿还融资并交付利息，投资者赚取中间的差价，证券公司则收取利息和手续费。

  投资者如欲融券，即向证券公司借人证券再卖出，融券保证金为借人证券在卖出时交割价格的90%，可为现金或证券。

  融券的偿还方式也有两种：一是投资者在低位买回该股票还给券商，二是用现券偿还。

  投资者如果看低某只股票，便可融券进行卖空操作。投资者还可进行资券相抵冲销交易。只要在信用账户内，于同一日对同一种证券进行相等金额的“融资买进，融券卖出”或“融券卖出，融资买进”，便可以在成交日之次日以现金偿还融资及现券偿还融券方式，将应收、应付的证券及款项相互冲抵，只结算净收、净付的款项差额。

  当日冲销是许多投机型投资人常用手段，适用于单日内股价波动极大、有利可图的个股，其优点在于快进快出，没有被套牢或资金周转不灵的风险，可为资金不足的投资人带来较大的利润。

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