周末重磅新闻，印花税降低！！！

财政部政策发布，2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

01股票交易成本构成我国股票交易成本构成 印花税为 A 股交易成本主要构成部分。A 股交易费用主要由佣金、印花税、过户费、经手费、证管费五部分构成。

交易成本可见，主要是千一的印花税和万2多的佣金

这次调整主要是交易成本占比最高的印花税，和占比较低的经手费。

（1）印花税降低

按现行收费标准，证券交易印花税按成交金额的千分之1对出让方征收，在投资者 A 股交易费用中占比最高，本次印花税调整“减半”。

（2）经手费降低

沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上，再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025％双边收取下调至按成交金额的0.0125％双边收取。

02

印花税调整历史？

《印花税暂行条例》自 1988 年实施以来，经历了十多次调整，但一直没有将证券交易印花税正式纳入税目。

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对哪些策略有影响？

交易成本的降低，对策略的影响，最直接的区分方式，就是“交易频率”。

（1）中低频策略

无论纯多头的指增策略，还是中性策略，只要交易频率不高，实际对于策略收益是没有影响的。

但是周末还有一条重磅新闻，适度放宽融资保证金比例。从而增加了多头的杠杆比例，提升资金利用率，对收益率有一定的影响力。

（2）高频策略

首先，对于算法拆单策略，基本没有影响，因为拆单毕竟日内是单向交易，对比的是市场均价。

然后，是对于T0策略，重大利好！！！

一般来说，T0最大的收益率阻碍就是交易成本，一般能占到40%，甚至60%以上，比如年化增强5%的T0策略，这时候就可能是8%的收益率，这是很可观的增量收益来源。

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对交易执行系统的影响？

（1）对券商交易柜台的佣金率设定，影响较大。

（2）对大多数人用的app、普通的PC交易客户端一般没太大影响，可用资金、盘中的成交委托汇报一般都是依赖于柜台。

（3）对专业交易客户端来说，因为策略自动化执行的实时性等要求，可用资产等字段有可能是交易系统自己维护的，这一块需要特别注意，可能会造成盘中多占用可用资金的情况。

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