1、证券公司中的风险控制

  证券公司是融资业务中资金的提供方，承担了客户不能偿还借款的信用风险。因此需要客户提供足额的担保证券，并且要对客户资信进行评估。证券公司的风险控制主要为：

  (1)流动性风险控制

  证券公司开展融资业务的资金来源为自有和借贷资金，且给客户的融资资金一般要被客户长期占用。因此，这就会影响公司的流动性指标、资产负债指标等一系列相关的风险控制监管指标。

  (2)控制措施

  试点初期，证券公司主要以自有资金开展融资业务，并以净资本为监管手段，使其业务规模与净资本水平相匹配。待业务成熟之后，可允许证券公司拓展新的如发行次级债、中长期债等融资渠道。

  2、客户信用风险控制

  证券公司可能会面临到期融资客户不能偿还其融资款，甚至对其担保证券平仓后所得资金还不足偿还其融资款的信用风险。

  控制措施：证券公司加强客户在开户时的资质认定，并要求客户在融资时须有相当数量的担保证券。证券公司在交易系统上增加警戒指标及平仓指标的及时电子通知功能。证券公司加强对客户融资额度的管理，包括两个方面:一是对融资保证金比率的动态管理;二是对融资的限额管理。实时根据客户担保证券变化计算融资限额，当超限额时，及时与客户进行沟通直到强行平仓达到限额。证券公司制订详细的融资业务管理制度，加强对关键环节的控制。证券公司对融资融券业务系统平台实行集中化、标准化管理。

  3、行使平仓权的风险控制

  证券公司行使平仓权时，可能产生平仓范围、平仓权滥用、平仓未履行平仓通知义务的争议及选择被平仓证券及平仓时机的风险。

  控制措施：监管机构设计标准化的协议范本，证券公司与客户签订标准化的融资协议，作为强制处置担保证券的承诺及法律依据，约定证券公司有在达到约定的平仓条件时的强制平仓权。

  为约束证券公司对平仓权的使用，采用如下方法:平仓之前，证券公司须对客户履行通知义务;证券公司内部须对平仓权的使用方法及具体流程有严格规定。

  4、操作风险控制

  因对融资交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的风险。

  控制措施：证券公司制订详细的操作制度和流程，其中应包含融资业务所涉及的每个环节的关键点及相应控制措施;将操作流程固化入柜台系统实行自动化管理，减少人为干扰;监管部门实时监控担保证券的情况;客户信用资金纳入第三方存管体系管理。

  5、非法融资风险控制

  由于现有证券公司的资金渠道较为有限，主要依靠自有资 金，因此，当业务的需求迅速扩大的时候，证券公司或分支机构可能会出现非法融资行为。

  控制措施:监管部门在业务试点初期，应以证券公司净资本 指标为监控手段，对市场融资额进行总量控制。同时，在业务成熟后，逐步增加证券公司的合法融资渠道，并加大对证券公司违法、违规融资行为的处罚力度。

  6、市场操纵的风险及控制

  由于增加市场资金的融通，存在一些客户进行融资以后对某只股票进行集中炒作而造成市场操纵。

  控制措施：对证券公司的融资融券业务总规模进行限制，并对证券公司净资本指标进行动态监控;设定单只证券抵押融资融券交易比率，对单只证券融资融券交易超比例进行事后监控;对融资融券交易信息及时公开披露;对过于集中投资某种证券的融资业务，实施重点跟踪。

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