方向性策略：短期国债期货存在调整压力，市场价格波动加大，交易型资金可等待调整后买入机会，配置型资金耐心持仓。

IRR策略：当前IRR水平低位，市场空头持券交割意愿较低，空头提前移仓可能性较大，尤其是长端10年期品种，在移仓该过程中当季合约IRR水平有望低位回升，次季合约IRR水平则有望继续回落。

基差策略：目前当季合于基差可操作空间有限，在阶段市场收益回升过程中，可适当参与做多次季合约长久期可交割券基差水平。

跨期策略：本轮移仓呈现2年期品种多头主动移仓，5年期和10年期品种则是空头率先移仓。这也和经济基本面条件保持一致，在国内经济对冲力度提升的情况下，年中前后国内经济料逐步企稳回升，对于国债来讲，短端表现将好于长端。随着移仓进行，预计2年期跨期价差将先降后升，5年期和10年期跨期价差将先升后降。

跨品种与曲线策略：当前政策仍存在宽松空间，不管从政策还是经济条件来看，短端表现仍将好于长端，操作上可继续参与做陡曲线策略。

净基差及套保成本：净基差水平走高后，对应多头替代策略的成本降低，建议多头替代策略可等待市场调整后参与。

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