本文转自金融界期货板块，欢迎阅读！
选择弘业期货刘经理为您打开一扇财富之门！
期货公司：弘业期货（大公司放心靠谱）
期货开户一对一服务客户经理：刘磊（公司先进个人踏实可靠）
期货交易所：上海，大连，郑州，能源交易所，中金所 
股指期货开户：电话15380848825
原油期货开户：qq:844587108
我们的口号是：用心服务客户，为您提供优价值的信息！
本地商品期货开户，原油期货开户，股指期货开户，企业套期保值期货开户，商品期权开户，股指期权开户，网上期货开户、手机期货开户，均可免费办理开户手续及免费培训指导。

 一、外盘播报

  

  

  二、主要品种点评

  【宏观】

  海外方面，美国1月非农新增就业依然录得46.7万人，劳动参与率回升0.3个百分点至62.2%，双双大超预期；私人库存回补下，美国4季度实际GDP环比折年率为6.9%，高于前值2.3%、预期5.5%。并且，美国劳工部重新修正2021全年的非农就业人数，其中大幅上修8月以来的数据。同时，美东时间1月31日晚，美国财政部数据称，联邦政府债务总额首次突破30万亿美元大关。由于拜登的《重建美好》法案仍在立法过程中，美联储加息进程提前可能会推升债务付息成本，造成“财政悬崖”。欧洲方面，欧元区1月CPI同比升至5%，再创新高；英国12月CPI同比录得5.4%、远超市场预期。主要中央银行中，英国央行“背靠背”加息25bp、启动被动缩表，欧央行行长拉加德放弃“年内不加息”的论调，“鹰派”立场双双超出市场预期。欧洲多国也宣布大幅放松防疫措施，实施入境“零限制”。俄乌冲突缓和之际，美国增兵东欧，“拱火”乌克兰局势。OPEC+坚持原定的40万桶/日的增产计划不变。

  国内方面，春运期间旅客发送量高于2021年同期，部分城市地铁客运量略低于以往同期。截至2月4日，春运期间全国旅客发送量合计4.6亿人次、同比增长45.6%，为2019年同期的35.2%。返乡人员增多的同时，城市内拥堵情况明显缓解，主要城市百度拥堵指数春节期间均回落；上海、广州等地铁客运量低于2021年和2019年同期，成都、武汉等地铁客运量持平或高于2021年同期。客运流量方面，截止2月5日，全国预计发送旅客2269万人次。其中铁路预计发送旅客620万人次，公路1500万人次，水路50万人次，民航99万人次。全国高速公路预计流量4107.93万辆。据国家电影局数据统计，截至2月5日零时，2022春节档总票房突破45亿。整体来看，今年春节由于防疫要求较低，线下消费高于去年但仍未恢复至疫情之前。

  【有色金属】

  铜：春节期间外盘铜价上涨1.31%，LME库存下降近8000吨，至8.22万吨，这也是支撑铜价的主要因素。假期期间美元的大幅回落也给铜价带来支撑，美元指数由最高的97.6降至目前的95附近。国外紧缩和国内宽松，在宏观面出现相悖状态，国外关注美联储加息和缩表进程，而国内关注地产给国内经济带来的负面影响并何时能够企稳，市场预期中国将加大基建等逆周期调节力度，基建投资形成实际需求的节点将给铜价走势带来影响。短期铜价将延续宽幅波动的状态。春节过后，消费将逐步回暖，建议关注下游开工和全球库存变化状况。

  锌：春节期间外盘锌价下跌1.23%，回吐前期涨幅。LME库存假期期间小幅下降，由15.54万吨降至15.49万吨。由供需来看，全球整体供求差异较小。受能用价格影响，境外冶炼减产，以及低库存给锌价带来支撑，但需求的疲软缩小了供求差异。预计锌价短期仍以区间波动为主，更容易受到其他有色品种的影响，建议关注节后下游开工和现货变化。

  铝：春节假期期间外盘铝价下跌幅度略高于1%。库存方面截至春节前国内电解铝社会库存累库幅度有限，市场节后预计重点关注淡季累库情况，境外LME铝锭库存截至4日减少超过1万吨。从节日期间境外铝价走势看，节后价格预计低开，但支撑可能延续较强，在确认累库前国内铝价未必会出现快速下跌。原料方面近期受冬奥影响，北方氧化铝出现连续减产，短期支撑氧化铝价格，对铝价同样存在支撑效益。综合来看，考虑到铝价短期的支撑未来将不断减弱，下行风险逐步累积，尤其是冬奥过后氧化铝的供应增加以及铝锭复产带来的累库可能于节后逐步发酵，操作建议逢高做空为主。上行风险方面关注乌克兰局势，如局势升级不排除美国对俄罗斯制裁升级，重演俄铝制裁案下铝价的上涨行情。

  镍：春节假期期间外盘镍价涨幅超过3%。库存方面伦敦金属交易所镍库存节日期间减少超过1300吨；上期所库存整体低位，电解镍的低库存情况持续困扰市场。基本面方面，镍系产品目前供需并未出现大幅扰动。进口镍基差显著偏强，镍豆、金川镍需求持稳，低库存下的逼空氛围延续。镍价节后涨势的持续性主要受到节后不锈钢消费影响，预计呈现温和向好。其它风险方面，包括乌克兰局势以及印尼出口政策均可能带来较大的价格上行风险，因此不建议做空。但考虑到目前镍价格高位和镍本身高波动性，做多可能面临较大的回调风险，因此操作上建议观望或者逢低买入为宜。

  铅：假期期间伦铅大幅下跌，预计沪铅节后走弱。市场主要担忧春节垒库带来的压力。产业上，1月27日国内铅锭社会库存8.79万吨，已经小幅增加300吨。供应端，国内1月铅供应稳中有增，部分炼厂检修，进入供需两淡阶段。需求端，下游国内铅酸蓄电池市场消费清淡，终端电池库存消化缓慢，企业春节假期多数放假安排，下游采购铅锭需求预计恢复缓慢。整体上，2月供大于求或延续，建议逢高抛空为主，关注垒库进度。

  【能化】

  原油：节日期间外盘原油上涨4%左右。主要催动因素是美国寒冷天气带来的供应减少预期，市场普遍担忧持续的寒冷天气可能会影响美国德克萨斯州的产量。此外，目前紧张的地缘政治仍是油价坚挺的重要原因，也是未来存供应中断风险的最大隐患。这主要来自俄罗斯和乌克兰的紧张局势，近期地缘风险难以解除，这将会继续对油价发挥作用。另外OPEC虽然达成继续增产40万桶协议，但执行率堪忧，难以缓解供应不足的情况，短期油价继续看涨。

  橡胶：春节假期外盘日胶上涨，较节前上涨3.7%，原油上涨带动市场走高，泰国主产区将逐步减产，原料价格上涨，国内基本面变化不大，产区停割，原料价格坚挺，春节下游开工阶段性下滑，期货仓单持续增加，明显高于去年同期，期货市场交割压力增加，国内疫情反复影响市场情绪，胶价节前走势明显偏弱，整体仍维持区间内宽幅震荡，节前价格已连续下跌至低位，假期外盘走高带动下沪胶预计直接高开，延续一轮反弹。但考虑基本面无明显供需矛盾，预计价格仍维持宽幅区间内运行，上方压力15000-15200一带。

  【黑色金属】

  铁矿：春节期间新加坡铁矿石掉期高位小幅回落。在铁矿供需平稳但价格过快上涨背景下，国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。基本面方面，主流矿预计平稳增加，非主流矿从产量预报来看仍有较大增量，同时当前普氏指数超过130美金，从成本端考虑上半年非主流矿难见减产。需求端，上半年地产新开工预计同比大幅回落，虽基建增速较高能对冲部分地产用钢下滑，但整体需求走弱难以改变。盘面来看，市场对宏观政策好转较为乐观，但发改委调控预期较强，短期价格有望呈现高位震荡偏弱走势。

  动力煤：节前发改委召开专题会议，对动力煤提出指导价，坑口价不能超过700元/吨，港口价不能超过1000元/吨，最好能调整到900元/吨左右。春节期间部分煤矿停产放假、但政策要求国有大型煤企维持正常生产，2月1日印尼政府正式解除出口禁令，当前下游电厂存煤较为充足，煤炭整体供应仍偏宽松。节前下游的集中补库提前透支了终端需求，节后随着气温逐渐回升，用煤用电需求步入淡季，电厂日耗或进一步下降。综合来看，由于供应较为宽松而需求支撑有限，在政策面调控的压力下煤价或将逐渐回落。

  钢材：节假日期间，国内钢材市场稳中小涨，部分钢企小幅上调2月旬度建筑钢材价格。从基本面角度来说，冬奥会和残奥会期间，华北地区的限产政策难有明显放松。钢材产量，尤其是产能集中于华北的卷板产量在节后恢复的速度或不及往年。另一方面，节前钢材库存绝对水平同比往年偏低，在供给恢复弹性受限的影响下，节后的累库高度大概率也将低于往年同期，为节后的价格底部提供较强的支撑。

  【农产品(5.89 +2.97%,诊股)】

  糖：假日期间原糖主力合约报收18.20美分/磅，相比节前下跌1.14%。下跌主要受到印度产量偏高、巴西乙醇销售数据偏差的影响，但在原油价格支撑下，原糖下跌空间有限。新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价。策略上，下周关注1月国内食糖产销数据，目前白糖投资价值不断增加，节后SR05合约可以在5700-5800一带买入。

  棉花：受强劲的出口销售数据提振以及美元走软影响，春节期间ICE美棉涨幅超4%，并触及2011年7月以来最高水平。目前印度棉价高企使得印棉出口竞争力显著降低，后续东南亚国家对于美棉采购预计有所增长，美棉需求前景依旧强劲，叠加印巴棉价高涨，短期将支撑外盘高位运行。国内方面，上游轧花厂挺价意愿及能力较强，棉价持续高位，导致新棉销售进度仍较为缓慢。当前国储棉库存低位，节后重点关注国家是否会轮入新疆棉，一旦开启轮入，对供应端将造成不小的冲击。需求端，目前纺企、贸易商对后市行情多持乐观态度，纺企原料库存不高，节后预计仍有一定补库需求。整体来看，受外盘大幅上涨以及国内节后补库预期带动，郑棉节后有望维持强势。

  油脂：春节期间马盘冲高回落，截止2月4日马盘主力收盘于5621林吉特/吨，较节前小幅收跌。1月31日午后到2月2日，因为公共假期，马盘休市。1月31日马盘主力上涨至5700林吉特/吨，市场仍在交易印尼限制棕榈油出口，此外船运商检数据显示马来西亚棕榈油1月出口减幅在26%（1月前25日出口减幅33%），出口减幅缩小。而后缺乏消息指引而回落，大连盘也处于休市状态，市场对印尼出口限制政策影响存疑，政府要求出口的棕榈油中有20%用于国内消费，通常国内消费量占出口量的30%左右，因此预计影响或将有限。但过高的价格也会抑制出口，进口国可能转向采购豆油和葵油。俄乌关系仍然存在不确定性，葵油的出口供应存在一定的风险。咨询机构继续下调南美大豆产量，美豆主力突破1500美分，原油主力突破93美元，也一定程度支撑马盘，关注2月10日的MPOB1月报告。

  大豆：春节期间外盘美豆大幅上涨。截止2月4日美豆主力收盘于1556.75美分/蒲式耳（1月28日收盘于1471.50美分/蒲式耳），较节前涨幅5.8%。美豆粕主力收盘于444美元/短吨（1月28日收盘于411.8美元/短吨），较节前涨幅7.8%。南美大豆产量再次下调，市场预期利多美豆出口，近期美豆出口也验证猜想，且市场预计中国春节假期结束后，重返市场采购。尽管巴西旧作大豆产量创纪录，但是新作产量在南部地区高温干旱下不能恢复，各个机构分别下调巴西产量，预估区间为1.25-1.3亿吨，未来至2月中下旬，巴拉娜和南里奥格兰德降雨仍偏少。而2月初开始阿根廷大豆主产区布宜诺斯艾利斯，科尔多瓦和圣达菲降雨大幅低于正常水平，科尔多涅博士将阿根廷大豆产量预测下调100万吨至4200万吨。而1月美国农业部报告中巴西新作产量为1.39亿吨，阿根廷新作产量为4650万吨，如果巴西新作产量暂时预估为1.3亿吨，阿根廷产量暂时预估为4200万吨，巴西和阿根廷产量将较USDA1月报告中减少1350万吨，其他不变，全球大豆产量将减少至3.59亿吨，期末库存减少至8170万吨，库消比减少至21.8%。美国农业部（USDA）将于下周公布月度供需报告，关注最终调整幅度，预计国内豆菜粕节后盘面高开。

  【金融期货】

  股指：春节A股休市期间，海外无风险事件发生，主要指数大幅反弹，道指涨2.7%，恒指涨4.3%，A50期货涨2%。自1月以来，A股持续走低，三大股指品种短期跌幅均达6%以上，两市成交额大幅缩小，市场情绪悲观，除地缘局势影响外市场还担忧未来经济前景不及预期。节后我们预计市场整体偏好，一方面海外主要指数回暖，另一方面短期大幅回调后向下空间有限，操作上建议逢低做多。

  国债：春节期间，海外债券收益率显著上行。英国央行自去年加息15bp后，本周四再次加息25bp，英国10年期国债收益率一周上涨17bp至1.41%，欧洲央行承认通胀问题比此前预期的更加严重，且没有表态“今年不太可能加息”，态度有所转向。与此同时，美国1月非农就业人口增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，CME“美联储观察”显示的美联储3月份加息概率为100%，且一次性加息50bp的概率接近20%，本周10年期美债收益率大幅上行14bp至1.91%。受通胀影响，海外央行紧缩速度加快，债券收益率显著上行，将对国内债券市场产生一定冲击。不过国内1月份制造业PMI继续回落，房地产市场边际宽松但落地效果仍需观察，宽信用效果仍未显现。央行表示要综合运用多种工具适时适度投放流动性，市场对货币政策继续宽松仍有预期。综合预计国债期货价格将面临高位震荡，操作上建议暂时观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。