文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、外界因素干扰频率加大：疫情发酵、印尼煤炭出口政策反复、夏管肥招标落地、巴基斯坦尿素援助请求等因素导致尿素期货市场盘面波动加大。
2、当前国内尿素企业开工率65.72%；气头企业开机率46.49%，气头企业逐步复产，尿素日产量处于持续提升中。
3、尿素企业库存63.3万吨，环比减少10.85%，同比增加17.01%。
4、中下游备货情绪好转，但随着价格的持续上涨，中下游再次出现抵触心态，提货量不断减少。农业需求增量有限，复合肥行业开机率提升幅度有限，三聚氰胺行业开机率高位回落。
5、整体来看，当前尿素企业待发量依旧充足，现货价格也处于高位坚挺阶段，但后期基本面趋于宽松，日产水平回升叠加中下游备货节奏放缓，不排除尿素现货价格再次进入回调阶段的可能，盘面日内也继续以区间宽幅震荡思路对待，趋势性较前几日有所放缓。

纯碱：
1、目前华北地区重质碱报价2500元/吨，华中地区重质碱报价2450元/吨。
2、近期行业开机率整体维持在80%以上区间波动，个别地区装置故障减量或检修。河南、天津、陕西等地区疫情持续发酵，部分汽运受到阻碍。春节临近，中下游备货积极性提升成为此次价格上涨的主要驱动。
3、企业库存下降3~4吨左右，社会库存小幅增加0.03万吨，库存整体呈现下降趋势。
4、受到基建预期好转、玻璃期货价格大幅上涨等因素提振。纯碱受到正向联动。
5、整体来看，目前国内纯碱市场情绪好转，受中下游节前备货、玻璃价格上涨等多方因素提振，预计现货价格将进入止跌企稳阶段，纯碱期货市场盘面日内继续偏强运行，但需警惕期价连日上涨后的回落风险。

动力煤：
产地生产维持高位，贸易商发运意愿不强，港口受政策性补库、非电用煤补库及印尼煤出口受限消息影响，情绪受到提振，报价上调，CCI5500大卡报价890元/吨（+16）。但终端补库很快会结束，且会透支节后补库的强度，回暖难以持续，运价已经率先回落。盘面5月合约窄幅整理，受现货回暖提振，小幅回升，待本轮补库结束，期价仍将承压，随着春节临近交易将更加趋于清淡，价格也将再次测试前低的支撑力度。

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