文章来自——光大期货研究所

玉米、淀粉：节前存货预期增强，玉米期价震荡偏强
1、外盘：12月供需报告前，美麦、玉米延续震荡。美国农业部将于1月12日发布月度供需报告及季度谷物库存报告，报告前交易商头寸调整等待报告结果公布。分析师预期，1月供需报告中，美国农业部通常会保持南美玉米产量前景不变，或者小幅下调南美产量预估，基金在近期也在增持大豆和玉米的多头头寸。
2、国内：12月末开始产区玉米销售进度加快，用粮企业跟随到货量灵活调整玉米收购报价，产区玉米报价涨跌互现。销区玉米报价稳中偏弱运行，深加工企业门前到货增加，深加工在保有一定库存水平的情况下，做长期库存的意愿不强，企业按需采购。另外，昨晚商务部公告对DDGS双反措施立案调查的公告，使得远期中国放开DDGS进口的乐观预期弱化，同时叠加春节前产区烘干塔存货意愿增加，国内玉米市场阶段性看好预期增强。
3、期货：目前玉米5月合约多空争夺较为激烈，玉米5月合约多头持仓占比优势仍集中在永安期货，空头主力分布在国泰、国投、光大、海通等席位，空头分布较为均匀。目前，玉米5月合约期价围绕2700元整数关口波动，短期受资金及情绪影响预计5月期价呈现震荡偏强表现。但是，春节后市场关注焦点仍集中需求，玉米5月合约节后仍面临下行风险。

油脂油料：产地供给担忧  国际带动国内上涨
1、美豆价格在1400美分附近徘徊，国内油脂油料价格偏强震荡，棕油系最强。
2、题材上，市场等待明日凌晨发布的供需报告。焦点在于美豆供需平衡表的调整和南美大豆产量。各机构对阿根廷大豆产量预期比较一致，300万吨左右；但是巴西各机构调整分歧大，下调幅度从200-1200万吨不等。美国豆的需求有微调可能，最终美豆供需平衡表趋于宽松，全球大豆供需平衡表趋于紧张。供需报告后，市场聚焦于巴西和阿根廷天气，从目前的预报看，巴西天气或出现好转，阿根廷继续高温干燥。天气炒作或将降温。美豆预计重回震荡，等待新的题材。
3、国内方面，现货采购热情有所降温，采购高峰或过去。现货供需两淡，国家维稳态度下，油脂油料预计偏强震荡。

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