一、 市场点评

周四早盘两市双双低开，受CPI数据利好影响，股指强势走高，权重板块相对表现，有效支撑大盘。创业板继续高歌，一度逼近前期高点。盘面上，手游、油气改革、上海自贸等概念股较为活跃，个股表现较强。午后市场转弱，有色、钢铁、券商、保险等权重股整体走低，拖累两市先后翻绿，跌幅加深。尾盘市场开始跳水，权重股再次充当做空主力，保险股创调整新低，上证指数击穿前期低点2029点，再次创出本轮调整新低。截止收盘，沪指报2027.62点，跌幅0.82%，成交676亿元；深成指报7746.74点，跌幅0.71%，成交1141亿元。盘面上，航天、有色、保险、券商等板块跌幅居前，家电、传媒等板块涨幅居前。

目前IPO密集发行，使得A股市场原本紧张的资金供求关系更加紧张，在这种背景下，整个股市会面临资金分流的压力，交易情绪会出现下行。截至1月8日，拿到IPO上市批文的企业已经有37家。晚间又有消息传出称多家企业拿到上市批文。市场对新股可能扎堆发行表示担忧。加上PMI等经济数据出现回落，市场信心普遍不足，预计短期内市场仍将维持震荡回调的格局。建议投资者控制好仓位，可适当关注符合经济转型方向增长确定的新兴产业股票。

基金方面：周四上证基金指数跌0.50%，深证基金指数跌0.20%。

海外市场方面：隔夜美国道指跌0.11%，纳指跌0.49%；欧股方面，英国富时100指数跌0.86%，德国DAX指数跌1.37%，法国CAC40跌1.65%。

二、 大势要闻：

1、12月CPI同比增2.5% 全年涨2.6%

2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.5%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨3.3%。2013年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.6%。

点评：CPI 和PPI 同比涨幅均略低于我们预期，通胀压力减小。食品价格环比涨幅显著低于往年，除了暖冬有利于蔬菜供给，反腐抑制了高端餐饮的需求，也是重要原因。预计1 月CPI 同比涨幅2.6%。由于猪肉供给平稳，以及反腐对高端餐饮需求的抑制作用明显，春节期间食品价格涨幅虽会加快，但将低于过去几年平均水平。低通胀为货币政策提供了放松空间，但当前货币政策的重心仍然是防控金融风险，预计目前中性略微偏紧的政策取向将持续一段时间。

三、 热点跟踪：

1、2014年铁路计划FAI达6300亿

铁路总公司2014 年工作大会将于近期召开。据了解2014 年度铁路将安排固定资产投资6300 亿元，相比2013 年年初计划的铁路固定资产投资5900 亿元，同比增长6.8%。另外，铁总还明确，2014 年要设立铁路发展基金，加快铁路投融资体制改革，确保完成全年建设任务。据统计，2013 年共有49 个项目开工建设，投产新线5586 公里。2014 年，铁总计划投产新线将达到6600 公里以上。2014 年预计完成旅客发送量22.7亿人,同比增长10%，货物发送量32.8 亿吨,同比增长2%；国铁及国铁控股企业完成运输总收入6542 亿元,同比增长8.1%；多元化经营总收入10916 亿元，同比增长4.7%，确保实现收支平衡。

点评：由于政府大力支持铁路建设等积极因素的影响，2013 年最终实际完成铁路固定资产投资6638 亿元，超额12.5%。预计2014 年的实际完成投资额也将有望超过计划投资额，目前看全年实现7000 亿元固定资产投资的可能性较高，不排除未来再次上调的可能。我们认为在较长一段时间内，国内铁路固定投资仍将稳定增长，国家加快铁路行建设发展的基调不变，因此，未来车辆交付将持续景气，同时考虑到核心部件国产化及大宗原材料价格维持低位运行，产品利润率也将得到有效提升，建议关注中国南车、中国北车、永贵电器等铁路装备公司。

2、重庆国企改革望获新进展将组国有资本运营公司

据媒体报道，重庆国资大会将于本月中旬召开，会上有望出台全面深化国企改革的指导意见。据了解，重庆国企改革思路包括：组建若干家国有资本运营公司，下属二、三级企业将加快推进资产证券化进程；全面退出竞争性行业，实行股权多元化经营；探索国企人事任免及股权激励机制等。

点评：新一轮国资国企改革大幕即将打开，新一轮国资国企改革是三中全会的重要议题，改革有望进一步释放制度红利、提升经济效率、缓解地方财政压力，对资本市场来说，将有助于提升相关行业、公司业绩与估值，并带来新的投资机会。受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条：其一，实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，成为国资流动与整合的平台；其二，部分国企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值；其三，伴随国资有序流动，部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出；其四，进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。建议关注重庆港九、重庆百货、渝开发等重庆国企改革概念股。

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