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原油     【行情复盘】
夜盘内外盘原油震荡大跌，国内SC原油主力合约跌2.66%。虽然EIA原油库存意外下降，但美国考虑通过不同方式向市场释放原油供应令盘面承压。
【重要资讯】
1、消息人士：美国需要释放原油储备超过2000万到3000万桶，才能得到欧佩克的回应。美国可能以出售或者/和借用的形式释放原油储备。
2、据路透援引消息人士：美国要求印度、日本和韩国释放石油储备，但没有要求欧洲国家这样做。
3、摩根大通表示，全球国家极不可能“协同释放战略石油储备”。随着通胀上升，加之美国参议院民主党人的施压，白宫将要求能源部执行置换协议，大批量的储备油置换可能使美国目前石油交付量达到3000万桶，等供应恢复正常时再交换回来。白宫手头有几个向供不应求市场立即释放原油的选项，可能至少选择其中一。
4、维多能源集团CEO：由于市场应对供应中断和需求冲击的能力有限，油价可能会走高。尽管大约200万桶/日的航空燃油需求暂时没有出现，全球石油需求已超过1亿桶/日。
5、美国能源信息署数据显示，截止11月12日当周，美国原油库存下降210万桶，美国汽油库存下降71万桶，馏分油库存下降82万桶。炼油厂开工率87.9%，比前一周增长1.2个百分点。美国原油日均产量1140万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量增加50万桶。
6、美国白宫：联邦贸易委员会可能会对企业如何设定汽油价格展开“公开研究”调查。
【交易策略】
受利空消息影响，油价运行重心下移，中期趋势转弱，短线在利空预期影响下，油价整体仍将偏弱运行，SC原油跌破500一线支撑位后，支撑位下移至60日均线附近。
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡走跌，主力合约跌0.64 %。
现货市场：昨日国内主力炼厂沥青价格持稳，山东、华北低端价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3620元/吨，山东3135 元/吨，华南3280 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3135 元/吨，西南3465 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升，但整体仍处在低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为40.30%，环比变化0.9 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为221.5万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面：近期山东、华北等地项目赶工需求给市场带来对应支撑，但随着部分地区降温、降雨、降雪的持续，终端公路施工将继续受到抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存均出现下降。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为6.50万吨，环比变化-2.6%，国内33家主要沥青社会库存为19.58万吨，环比变化-10.9%。
【交易策略】
成本端走弱将再度打压沥青走势，而沥青供需面支撑也相对有限，从技术上看，沥青反弹受阻于均线压制，短线将再度走弱，套利方面，做空沥青盘面利润将逐步兑现。
高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格窄幅整理运行，FU2201合约上涨3元/吨，涨幅0.10%，收于2888元/吨，LU2201合约上涨11元/吨，涨幅0.29%，收于3744元/吨。
现货市场：截至11月17日，国内舟山地区高低硫燃料油现货价格企稳为主，高硫燃料油收于524美元/吨，较11月16日上涨1美元/吨；国内舟山地区低硫燃料油收于618美元/吨，较11月16日上涨10美元/吨，国内舟山地区MGO现货价格740美元/吨，较11月16日价格上涨12美元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 根据IES数据，新加坡燃料油库存截至11月10日当周录得2174.9万桶，环比下降57万桶，降幅2.7%。
2. 美国至11月12日当周EIA原油库存(万桶)：前值 100.2，预期 139.8，公布-210.1。
【交易策略】
供给端：10月份由于新加坡含硫0.5%船用燃料油价格疲软，使得西方套利流入的可行性降低，亚洲含硫0.5%船用燃料供应预计将收紧。
库存端：最新库存数据显示，新加坡地区燃料油库存边际去库，ARA地区燃料油库存小幅增加，当前库存水平处于合理位置，库存端矛盾变化不明显。
需求端：随着国内原油配额的下放，国内市场对燃料油进料需求下降。发电方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑的影响，现货市场表现比较疲软，日本电力需求预计在明年一季度上升，低硫燃料油采购预期增加。船运方面，随着全球航运指数的大幅回调，船运市场表现表现出疲软迹象。
综合分析：11月17日，国内高低硫燃料油现货市场价格以稳定为主，低硫以及MGO现货价格上涨，山东地区地炼柴油价格上涨，提振燃料油价格。近期高低硫燃料油基本面变动不大，主要驱动力依然跟随成本端指引，隔夜公布原油库存超预期下滑但美国要求印度、日本和韩国释放石油储备，同时美国也表示可能以出售或者借用的方式释放原油储备库存。原油面临政策面压力，隔夜原油价格收跌，建议燃料油多单平仓离场，关注高硫2750支撑位。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场:隔夜L/PP价格整理运行，L2201合约上涨59元/吨，涨幅0.68%，收于8767元/吨，PP2201合约上涨82元/吨，涨幅0.99%，收于8405元/吨。
现货市场：截至11月17日，各大区线性现货价格涨跌互现，华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50元/吨；华南大区线性低价部分涨50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格8900-9350元/吨。PP现货市场17日窄幅整理为主，各区调整幅度50元/吨，华北拉丝主流价格在8350-8500元/吨，华东拉丝主流价格在8380-8650元/吨，华南拉丝主流价格在8550-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至11月17日，主要生产商库存水平在70.5万吨，较前一工作日下降2万吨，降幅在2.76%，去年同期库存大致在63万吨。
2.位于贾姆讷格尔的印度某生产企业所属聚丙烯生产装置于2021年11月16日因技术原因意外停车，该聚丙烯生产装置产能60万吨/年。
【交易策略】
供给端：近期随着鲁清石化120万吨/年轻烃综合利用项目陆续投产使用，产能投放压力下，产量有边际增加预期。
需求端：截至11月11日当周PE/PP下游企业开工率小幅分化，农膜开工率62%，周度降低2%，注塑开工率57%，周度提升1%，BOPP开工率60.42%，周度回升5.09%。PP下游需求继续走强，PE下游刚需采购为主，农地膜需求旺季开始转淡。下游限电近期有所放松，其终端工厂开工率受限影响缩小，但考虑到冬奥的到来，北方受国内供暖季传统的环保以及冬奥影响，限产影响仍存。
库存方面：截至11月17日，石化企业小幅去库，石化企业出厂价格变动不大，港口周度库存继续边际减少，PE社会库存边际去库，PP社会库存再次累库。
利润方面：随着煤炭及甲醇价格企稳，MTO以及CTO利润回升后，部分装置有重启迹象，但各路径制烯烃利润依然不理想，行业处于低景气周期。
综合分析：PE/PP近期受到新产能投放影响，供给端承压，但现货市场部分牌号供货相对不足，导致价格较为坚挺。需求方面，下游开工率继续边际回升，PP整体需求开始向好，而农地膜需求开始由旺转淡，需求边际增加量不足。石化库存小幅去库，港口库存本周维持去库。出口窗口持续打开，出口货源增加，进出口数据表明，未来PE进口量尤其是LDPE进口量依然有减少预期，后市来看，聚烯烃成本端继续扰动情况下，预计后市聚烯烃价格以震荡为主，建议维持观望。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇窄幅波动，EG2201收于5106，涨幅0.1%，减仓8645手。
现货市场：基差持稳，交投氛围一般，现货升水01合约40-50元/吨，部分5155-5170元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，短期国产量低点或已显现，远月供应压力存回升预期，关注预期兑现程度。短期来看，近期EO价格出现大幅下跌，EO-EG价差被大幅压缩，部分联产装置（三江、远东联、卫星等）上调EG产量，部分煤化工装置存在重启预期，但预计实际重启量产时间或在12月中下旬之后。远期来看，一方面需关注煤化工量产时间，另一方面需重点关注新装置量产时间。据悉华东某炼厂乙烯3号线暂难以开启，其将下调炼化一体化一期乙二醇负荷，调配乙烯原料用于二期80万吨/年的乙二醇装置试车，因此尽管11月下旬该装置有投料试车计划，但考虑到前两套装置降负，实际供应增量或不及市场此前预期。综上，近期乙二醇国产量底部已逐步显现，考虑到重启、投产至稳定量产的时间，后期增量最早或在12月中下旬之后体现。
（2）从需求端来看，聚酯开工率窄幅提高至84.9%（+0.3%）。目前局部限电政策已放开，11-12月份聚酯开工率将逐步提升至88%-89%附近。节奏上，考虑到目前终端内需订单走弱，聚酯长丝库存压力较大，效益虽高但产销难以做平，高利润难以兑现，聚酯工厂短期提负速度或较为缓慢。11月底附近，若外单跟进，或下游开始备货，则聚酯或开始去库，届时聚酯开工率回升速度或加快。
（3）从库存端来看，截至11月15日（周一），主港乙二醇库存为60.1万吨（-3.7万吨）。本周到港预报15.5万吨，整体仍偏低，预计本周港口将再度去库。
【交易策略】
从现实层面来看，乙二醇供需未见变化，低库存状态依旧延续，期价近期深跌有限，5000-5500底部运行为主；中期来看，年底或明年年初供应增加预期仍将施压盘面，中线建议反弹滚动做空。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA窄幅震荡，TA2201合约收于4950，跌幅0.56%，增仓9298手。
现货市场：基差持稳，市场商谈氛围偏淡，11月货源在01贴水70-75商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油高位震荡，去库预期下PX-NAP价差开始低位反弹。近期，国内福海创、福炼、辽阳石化装置分别执行计划内降负、停车和计划外短停，同时浙石化PX装置目前开工率提升至50%附近（产能650万吨计算），但年内进一步提负受限，因此若该装置无法量产，则11-12月PX将步入去库阶段，短期PX库存偏高，PX-NAP价差反弹或不明显，但后期若PX库存出现明显去化，则PX-NAP反弹空间将可期。后续关注原油走势，除非油价大幅下跌，否则PTA成本端支撑或逐步转为偏强。
（2）从供应端来看，在没有装置意外停车下，近期PTA开工率将触底回升，直至12月份计划内检修逐步跟进。虹港石化150万吨/年的PTA装置正在重启中，近期将出品。同时，11月下旬恒力220万吨/年的装置将结束检修，目前11月份检修基本已兑现，下旬检修空档期，PTA供应压力将较大，而后续开工率的再度下降需要等待12月份装置检修落地。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为84.9%（+0.3%）。目前局部限电政策已放开，11-12月份聚酯开工率将逐步提升至88%-89%附近。节奏上，考虑到目前终端内需订单走弱，聚酯长丝库存压力较大，效益虽高但产销难以做平，高利润难以兑现，聚酯工厂短期提负速度或较为缓慢。11月底附近，若外单跟进，或下游开始备货，则聚酯或开始去库，届时聚酯开工率回升速度或加快。
（4）从库存端来看，11月12日（周五） PTA社会库存为322.7万吨（+5.8万吨）。11月份PTA存宽幅累库预期，关注下游提负进度，后续累库预期或有适度下修。
【交易策略】
11-12月PTA累库预期暂未变，PTA加工费延续低位运行。加工费方面，产业机构建议关注反弹做空PTA加工费机会；期货绝对价格方面，PTA将跟随原油波动，短期4900-5200震荡为主；期权方面，宽跨式卖权策略可继续持有，亦可滚动卖出PTA虚值看涨期权。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡， PF2201收于6934（-0.03%）。
现货市场：企业报价和现货价格小幅上涨，工厂产销99.62%（+48.03%），部分工厂产销较好，江苏现货价7150（+25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA供需偏弱，但加工费偏低对价格有支撑，价格偏弱震荡；乙二醇供应预期增加，港口累库，成本偏弱，带动价格震荡偏弱。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月12日，直纺涤短开工率84.6%（+0.9%），浙江取消限电政策，江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；福建金纶和江阴华宏预计中旬重启，新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料，厦门翔鹭全厂18万吨产能因环保11月16日起停车一个月。（3）需求端，限电放松，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月12日，涤纱开机率为68%（+2.0%），江浙地区开工率继续回升，河北地区因疫情开工较低。涤纱厂原料库存16.5（-2.2）天，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存8.7天（+0.8天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。
【交易策略】
短纤供需偏弱，预计价格偏弱震荡，建议高抛低吸，区间6700-7500，关注成本走势和装置动态。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，原油大幅下挫，苯乙烯窄幅震荡。EB2112收于8397（-1.08%），EB2201收于8248（-1.13%）。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，市场逢低补货。江苏现货8560/8650，12月下旬8410/8450。
【重要资讯】
（1）成本端：美国原油库存增加，油价下滑；浙石化四号常减压装置近期投料运营，纯苯供应预期增加，价格走弱。成本对苯乙烯支撑转弱。（2）供应端：11月计划外检修增多，产量增幅不及预期；12月多套装置预期投产，供应压力增加。截止11月12日，周度开工率72.92%（-2.98%），广州石化8万吨装置11月16日左右已经重启，华泰盛富45万吨和新浦化学32万吨装置计划下周初重启。（3）需求端：下游开工率稳中有降，PS部分新装置投产，下游刚需暂稳。截至11月12日，PS开工率78.13%（-0.67%），EPS开工率54.59%（-7.61%），ABS开工率84.89%（-0.05%）。（4）库存端：截至11月17日华东主港库存6.48（-2.86）万吨，到货和提货量均下降，库存继续回落。（5）生产利润：非一体化装置生产仍亏损。
【交易策略】
苯乙烯装置重启产量逐步回升，且成本有走弱预期，预计EB2112延续震荡偏弱，建议暂时偏空思路对待。中期，12月至2022年一季度有多套装置投产计划，供应压力增大，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。
液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG12合约继续减仓上行，截止至收盘，期价收于4968元/吨，期价上涨175元/吨，涨幅3.65%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月12日当周，美国商业原油库存为4.33003亿桶，较上周下降210.1万桶，汽油库存2.11996亿桶，较上周下降70.7万桶，精炼油库存1.23685亿桶，较上周下降82.4万桶，库欣原油库存2659.8万桶，较上周增加21.6万桶。库存数据虽然利多，但欧洲疫情进一步恶化以及美国释放战略石油储备打压汽油价格，油价高位回落，短期油价维持高位区间震荡。CP方面：11月16日，12月份沙特CP预期，丙烷803美元/吨，较前一交易日跌24美元/吨；丁烷758美元/吨，较前一交易日跌24美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷784美元/吨，较前一交易日跌15美元/吨；丁烷739美元/吨，较前一交易日跌15美元/吨。现货方面：17日现货稳市场维持稳定，广州石化民用气出厂价稳定在5868元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至5400元/吨。供应端：上周内蒙神华、石家庄炼化、湖南中创等炼厂恢复生产，液化气产量有所回升。卓创资讯数据显示，11月11日当周我国液化石油气平均产量73141吨/日，环比前一周期增加120吨/日，增加幅度0.16%。需求端：由于北方调油需求下降，同时烷基化油装置和MTBE装置利润维持低位，装置检修增多，开工率依旧偏低。11月11日当周MTBE装置开工率为44.31%，较上期增加0.23%，烷基化油装置开工率为40.48%，较上期下降2.12%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月11日卓创统计的数据显示，11月中旬，华南6船冷冻货到港，合计16.7万吨，华东12船冷冻货到港，合计46.2万吨。短期到港量适中。
【交易策略】
冬季盘面定价较为紊乱，从基差的角度来看，目前盘面贴水华南现货900元/吨以上，贴水山东工业气亦超过300元/吨，盘面继续下行空间有限，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，短期盘面有止跌企稳的迹象，操作上逢低可以布局01合约多单。
焦煤     【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约低位震荡，截止至收盘，期价收于1880元/吨，期价下跌13.5元/吨，跌幅0.71%，从盘面走势上看，整体走势偏弱。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.87%较上期值降1.14%；日均产量58.23万吨降1.25万吨。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应增加，下游采购谨慎、煤矿出货压力加大，开始被动减量。需求方面：当前焦炭五轮提降已经部分落地，累计下跌1000元/吨。当前焦化企业亏损进一步加剧，部分焦化企业开始主动限产，补库积极性下降，同时环保限产依旧较为严格，开工率仍继续下滑。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.17%，较上期下降0.46%。全样本日均产量106.3万吨，较上期下降0.88万吨。进口煤方面：近期甘其毛都口岸日均通关明显回升，16日通关量超过400车，三口岸通关量维持在500车左右的水平，蒙煤进口量较前期有所回升。库存方面：整体炼焦煤库存为2073.7万吨，较上周增加47.5万吨，整体库存在逐步回升。
【交易策略】
短期原煤产量增加，电煤紧张缓解后释放配煤资源，同时焦化企业开工率偏低，下游采购谨慎，导致期价持续回落。目前盘面仍大幅贴水现货，从基差的角度来看，后期下行空间相对有限，而后基差的修复将以现货价格的下跌来逐步基差，当前盘面多空安全边际均不高，操作上观望为主。
焦炭     【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约窄幅震荡，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于2790元/吨，期价上涨44.5元/吨，涨幅1.62%，从盘面走势上看，短期走势偏弱。
【重要资讯】
上周焦炭三轮提降落地的时候，Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为-34元/吨。而目前焦炭五轮提降已经落地，累计提降1000元/吨，焦化企业亏损进一步扩大。部分焦化企业开始主动限产，同时目前环保限产依旧较为严格，焦化企业开工率仍难以提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.17%，较上期下降0.46%。全样本日均产量106.3万吨，较上期下降0.88万吨。需求端：近期，河北省工业和信息化厅和河北省生态环境厅日前联合发布《河北省2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产工作方案的通知》，要求2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。邯郸、安阳、邢台等地先后发布了重污染天气橙色（Ⅱ级）预警。在环保限产趋严的情况下，铁水产量仍将维持低位。上周Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。库存方面：11月12日当周，焦炭整体库存为593.75万吨，较上周增加16.68万吨，库存的增加主要是需求端的降幅短期超过了供应端。
【交易策略】
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在205万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。当前焦炭走成本端驱动的逻辑，在焦煤期价继续回落的情况下，焦炭亦随焦煤的回落而回落，操作上建议观望。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货在2500关口附近暂时止跌，重心横向延伸，上方五日均线处承压，盘面波动幅度收窄，录得小阳线。隔夜夜盘，期价继续窄幅震荡。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛偏冷清，部分地区价格继续松动，市场低价货源逐步增加。西北主产区企业报价弱势整理，内蒙古北线地区部分商谈2250-2300元/吨，南线地区商谈2400元/吨。上游煤炭市场走势偏弱，成本端逐步回落，支撑跟随走弱。由于甲醇现货价格同步调整，因此厂家仍面临一定生产压力，但近期接单及出货情况一般，暂无挺价意向。甲醇行业开工率从9月份开始呈现下滑趋势，近期装置开工不足63%，产量区域性收紧，货源供应压力一定程度上得到缓解。冬季供暖季，天然气制甲醇装置开工仍存在变数，装置运行负荷短期难以大幅提升。但下游市场刚性需求跟进乏力，近期新兴需求和传统需求行业开工略出现好转。甲醇下游需求由烯烃主导，前期烯烃生产陷入亏损状态，随着产业链利润重新寻找均衡，烯烃利润有所修复，部分装置重启。目前烯烃整体开工仍处于低位，对甲醇刚需提振有限。传统需求行业长期面临开工不足问题，冬季或进一步惨淡。甲醇进口货源基本维持在正常水平波动，沿海地区港口库存未如期累积，在90万吨附近波动。
【交易策略】
甲醇市场目前关注焦点集中在成本端，煤炭走势未企稳前，甲醇期价仍有下探可能，根据成本端核算，下方支撑在2430-2480附近，继续调整空间受到限制，激进者可轻仓试多。
PVC     【行情复盘】
PVC 期货近期表现低迷，重心回落至五日均线下方运行，不断向 下寻找支撑，最低触及 8251，整体呈现区间震荡走势，录得四连阴。隔夜夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】
国内 PVC 现货市场气氛平淡，各地区主流价格弱势回落，下跌幅度 100-200 元/吨。与期货相比，PVC现货仍处于深度升水状态，基差 维持在高位运行，存在修复需求。供需矛盾未进一步激化，PVC 现货 市场相对抗跌。但市场参与者信心受挫，观望情绪逐步蔓延。西北主产区企业部分存在预售订单，但新接订单情况不理想，厂家出厂 报价陆续下调。上游原料电石供需关系转变，出厂价维持稳定，下 游采购价部分上涨。电石价格止跌回升，PVC 价格窄幅松动，成本压 力将再度增加。PVC 企业检修计划减少，同时部分装置恢复生产，行业开工水平回到七成以上，损失产量减少，货源供应呈现窄幅增加 趋势。下游市场刚需表现不济，贸易商报价下调，点价货源优势显 现，但下游操作较为谨慎，现货实际成交难有放量，多维持刚需采购节奏。据悉，台湾台塑公布 2021 年 12 月份 PVC 船货报价，价格 下调 150 美元/吨，FOB 台湾报 1460 美元/吨，CIF 中国报 1490 美元 /吨，CIF 印度 1710 美元/吨。PVC 出口套利窗口依旧开启，出口消 费提振作用犹存。
【交易策略】
市场多空因素交织，资金博弈下 PVC 日内波动加 剧，考虑到成本端、低库存及自身基本面情况，业者存在担忧情绪， PVC 期价或窄幅下行二次探底后逐步企稳，短期可暂时观望。
动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201低开高走，全天震荡偏强，报收于825元/吨，上涨0.88%。夜盘高开低走，震荡偏弱。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上升，锚地船舶数量大幅增加。产地方面，随着天气转冷，冬季采暖用煤保持刚需采购，榆林地区在产煤矿整体销售情况好转，煤价稳中小幅波动；截止11月16日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为72.6%，周环比持平，煤炭供应维持在较高水平，同时，区域内在产煤矿整体出货情况较为稳定，煤炭公路日销量保持在175万吨/天左右高位，煤价以稳为主。港口方面，贸易商发运积极性不高，市场煤资源较为有限，卖方在成本支撑下报价坚挺，不愿低价出货，另外大企业外购价格持平提振市场情绪，冷空气即将来临，下游采购积极性也有提升，关注日耗变化及政策情况。进口煤方面，国内多数终端用户采购意愿较低，卖方压价心态较为明显，进口煤市场成交相对冷清，短期内贸易商报价仍有进一步下降的可能性。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓稍多。目前港口坑口价格跌幅收窄，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1000元一线。
纯碱     【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面延续偏强，主力01合约涨1.99%收于2616元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场行情低迷，市场成交重心下移。河南骏化、云南大为、河南金山尚未开车运行，天津碱厂开车负荷略有下调。轻碱下游需求疲软，加之近期烧碱价格持续下滑，部分终端用户增加烧碱用量。纯碱厂家出货压力较大，部分厂家灵活接单出货为主，市场成交重心下移。重碱市场僵持运行，本月玻璃厂家从多交割库接货。
华南地区纯碱市场走势疲软，广东地区轻碱主流出厂价格在3400元/吨，轻碱站台自提价格在3300-3500元/吨，重碱终端报价在3600-3850元/吨，部分期货重碱货源终端价格在3400元/吨。西南地区纯碱市场弱势运行，四川地区厂家轻碱周边主流出厂价格在3500-3600元/吨，外销价格略低，重碱主流送到终端价格在3600元/吨左右。
纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.4%，较前一周同期提升2.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工90.8%，联碱厂家加权平均开工70.1%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为59万吨左右，环比增加39.8%。其中重碱库存30-31万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。纯碱厂家开工负荷小幅提升，需求低迷，终端用户拿货积极性不高，部分厂家出货压力增加。
【交易策略】
供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续六周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游的承接力度，厂家挺价难度加大。建议投资者谨慎操作，严格止盈止损；生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握新的卖保机会。
尿素     【行情复盘】
周三尿素期货盘面震荡运行，主力01合约收于2287元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内尿素行情偏弱运行，广东、山西、安徽、河北市场多下调10-40元/吨。主要影响因素在供需面逐渐宽松，对价格方面支撑力度有限。供应面来看，当前气头计划停车企业大部分延迟至月底，山西前期停车企业陆续恢复，日产逐渐提升中，本周日产高点或将在14.3万吨附近；厂家库存多处于较高水平，部分工厂为缓解出货压力报盘多持续下调；而需求面，农需冬储备肥时间推迟，工业多刚需跟进，场内交投气氛偏弱，短时价格仍有继续下调的可能。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，保供稳价措施效果显著，生产企业库存持续大幅回升不利于现货价格走强。生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，基于春耕需求预期及国内供需态势稳定后出口方面的松动可能，套利方面1-5反套可继续持有。

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