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原油     【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约跌1..9 %，持仓量减少3735手。opec月报下调今年石油消费预期以及市场担心美国采取打压油价的行动令盘面承压。
【重要资讯】
1、欧佩克月报预计2021年全球石油需求平均为9644万桶/日，同比增长565万桶/日(需求增长预测被削减了16万桶/日)。对于2022年，需求将增加415万桶/天，与上个月的预测持平，达到1亿59万桶/天。欧佩克月报：欧佩克将2022年美国轻质原油产量增长预测上调至61万桶/日（此前预测为41万桶/日）。
2、俄罗斯卫星通讯社报道称，不少业内分析认为，美国当下释放战略石油储备对于油价的影响或将十分有限，甚至还会使原油供应在真正的短缺紧急情况来临时处于更加危险的境地。
3、市场研究机构凯投宏观首席大宗商品经济学家卡洛琳·贝恩认为，随着产油国提高产量，石油市场将会出现供大于求，预计到2022年年底，布伦特原油期货价格将降至每桶60美元左右。
4、伊拉克石油部长：欧佩克+将在第2022季度审查其减产政策，考虑将每月的增长政策维持在目前40万桶/日的水平。欧佩克+正在逐步增加产量，目标不是高油价，而是保持全球石油供应稳定。
【交易**】
能源溢价逐步消退后油价走势逐步回归供需逻辑，当前全球原油库存低位支撑油价，但突破前高上行仍需要更多的逻辑支撑，伊朗核谈及美国威胁释放战略储备令市场出现一定的利空预期。盘面上，暂维持区间震荡观点，SC原油波动区间500-550，后期关注伊朗核谈及美国的行动。
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约涨1.73 %。
现货市场：昨日国内沥青主力炼厂价格持稳，山东、华东等地炼厂价格小幅上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520元/吨，山东3025 元/吨，华南3280 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3125 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升，但整体仍处在低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.40%，环比变化0.3 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为22***万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面：近期北方部分地区项目赶工需求给市场带来利好，但随着新一轮降温、降雨、降雪的侵袭，终端公路施工将受到明显抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂小幅走升，但社会库存下降明显。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.70万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为18.50万吨，环比变化-7.8%。
【交易**】
沥青季节性需求将逐步萎缩，现货支撑减弱，沥青供需端对盘面压制加大，但成本端高位运行对沥青走势形成托底，从技术上看，沥青整体仍处在弱势格局中，反弹幅度预计有限，套利方面建议逢高做空沥青盘面利润。
高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格偏弱运行，FU2201合约上涨-28元/吨，涨幅-0.96%，收于2876元/吨，LU2201合约上涨-15元/吨，涨幅-0.39%，收于3842元/吨。
现货市场：11月11日，国内舟山地区高低硫燃料油现货价格稳定为主，高硫燃料油收于538美元/吨，较11月10日上涨0美元/吨；国内舟山地区低硫燃料油收于630美元/吨，较11月10日上涨5美元/吨，国内舟山地区MGO现货价格745美元/吨，较11月10日上涨3美元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 据隆众资讯，低硫燃料油第三批出口配额下放至中石化、中石油和中海油公司，其中中石化58万吨，中石油33万，中海油9万吨；另外扣除了中化23万吨和浙石化38万吨的低硫燃料油出口配额。根据全年下放的出口配额和扣减部分，截止目前2021年低硫燃料油出口配额共计1139万吨。其中中石化占61.11%，中石油占29.68%，中海油占8.34%。
2. 据卓创资讯统计，截至11月10日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷71.14%，较上周降低1.35个百分点。
3. 欧佩克月报数据显示，预测2022年世界石油需求为1.006亿桶/日，比2019年多50万桶/日，将2021年第四季度世界石油需求预测下调33万桶/日，至9949万桶/日，原因是受到能源价格“上涨”的影响；
【交易**】
供给端：11月4日，OPEC+会议决定维持原渐进式增产计划不变，随着产油国联盟渐进式增产协议继续生效，重油产量按照预期边际增加，新加坡地区由于来自西方的极低硫燃料油调和料供应量较低，使得低硫供应略显紧张，国内近期低硫燃料油出口配额下放，中石化中海油基本能够满足生产及出口需求，但中石油集团依旧处于紧张局面，配额仅够本月出口使用。
库存端：最新库存数据显示，富查伊拉地区以及ARA地区库存小幅减少，新加坡地区燃料油库存继续累库，季节性累库现象开始形成，但总体全球各地燃料油库存均处于合理水平。
需求端：目前低硫燃料油需求相对稳固，而供应端受到西方低硫燃料油套利货供给量减少影响，低硫供给端略显紧张，低硫燃料油市场偏强运行，且有望持续到冬季。高硫方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑以及炼厂供应增长的压制。此外由于气温降低导致空调和发电需求降低，孟加拉国高硫燃料油进口量预计11月份将下降20%，进一步压制高硫市场。
综合分析：11月11日，国内高低硫燃料油现货市场价格以稳定为主，近期高低硫燃料油基本面变动不大，主要驱动力依然跟随成本端指引，近期产油国联盟会议，产油国联盟维持此前增产40万桶/日不变，欧佩克调低四季度原油需求，美国释放原油储备呼声再起，原油价格走势略显颓势，在原油成本驱动偏弱情况下，预计高低硫燃料油价格走势继续跟随成本端，同时低硫强于高硫燃料油基本面情况继续维持，建议以震荡对待，预计高硫燃料油波动区间为2750-3000元/吨。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场:夜盘L/PP价格上行，L2201合约上涨173元/吨，涨幅1.95%，收于9060元/吨，PP2201合约上涨194元/吨，涨幅2.26%，收于8775元/吨。
现货市场：截至11月11日，各大区线性现货价格涨跌互现，总体波动25-100元/吨，国内LLDPE价格在9000-9350元/吨。PP现货市场窄幅整理，各区价格波动50-100元/吨，华北拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华东拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8700-8900元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至11月11日，主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日下降0.5万吨，降幅在0.74%，去年同期库存大致在68万吨。
2.据卓创资讯跟踪，11月第2周聚丙烯到港数量环比上周变动有限，本周市场整体成交平平，主流港口库存总数量环比前期未有明显变化。
【交易**】
供给端：10月份公布开工率数据，PE/PP周度开工负荷率环比下降，但PE/PP产量环比均出现小幅提升，说明投产量增加，使得产量基数增加，截至11月4日当周，PE/PP周度检修损失量环比小幅减少，但仍维持在历年中高值水平，总体上四季度供应端依然受限。
需求端：本周PE/PP下游企业开工率稳定为主，BOPP开工率继续边际回升，下游企稳需求继续边际回升，后市随着农地膜需求旺季开始转淡，PE下游刚需采购为主。
库存方面：截至11月11日，石化企业库存继续小幅去库，石化厂家出厂价格多数稳定为主，港口周度库存边际减少，社会库存也出现边际去库情况，库存压力减轻。
利润方面：煤制烯烃以及甲醇制烯烃利润近期大幅回升，随着煤炭及甲醇价格企稳，利润波动率开始降低，各路径制烯烃利润均不理想，行业处于低景气周期。
综合分析：PE/PP周度供给端依然受限，供给增量压力不大。需求方面，下游开工率继续边际回升，整体需求开始向好，农地膜需求开始由旺转淡，需求边际增加量不足，石化以及港口库存本周维持去库。出口窗口持续打开，出口货源增加，进出口数据表明，未来PE进口量尤其是LDPE进口量依然有减少预期，后市来看，聚烯烃在供给边际受限，需求边际回升，各路径利润低位情况下，预计后市聚烯烃价格以震荡偏强为主，同时多MTO利润套利头寸继续持有。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随煤炭再度走弱，EG2201收于5245，跌幅2.85%，增仓1.15万手。
现货市场：基差略走弱，现货升水01合约35-40元/吨，部分5475-5510元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，近端进口量略有下降，但远端煤制乙二醇供应存回升预期，同时部分新产能有望年内投产，远端供应压力有逐步增加的预期。短期来看，近1-2周到港预报量偏低，国内装置暂未见大的变动。中期来看，由于近期化工原料用煤价格下跌幅度跟进，部门煤制乙二醇装置效益改善，目前已有重启计划，实质供应或在12月份及以后体现，如通辽、易高、建元、渭化、延长。新装置方面，安徽昊源30万吨/年的合成气制乙二醇装置试车中，预计近期出工业级产品；山西美锦30万吨/年的装置计划11月底投料，预计量产在12月底或明年年初；广汇40万吨目前已出品，后期或逐步量产。此外，市场传闻浙石化80万吨/年的乙二醇装置将在月底出品，实际进度仍待跟踪。
（2）从需求端来看，本周聚酯开工率为84.9%（+0.3%）。目前来看，由于近期部分装置因故障停车，聚酯开工率提升较为缓慢，限电政策已有放松，后续聚酯开工率将继续提升，目前聚酯库存较高，出货效率偏低，预计近期提负速度较为缓慢，11月底或12月初下游若补货跟进，聚酯工厂库存下降至低位后，届时聚酯开工率或有较为明显的提升。短期来看，终端订单新增量已有下降，同时大宗商品价格已上涨至年内高位，织造对原料聚酯备货稍显谨慎，目前多以消化前期备货为主，刚需采购，聚酯工厂中旬或延续高库存状态。
（3）从库存端来看，截至11月8日（周一），主港乙二醇库存为63.8万吨（+4.8万吨）。本周到港预报14万吨，环比下降明显，预计近期港口将再度去库。
【交易**】
近期进口量较低，但部分地区限电放松，部分煤制有重启计划，同时新产能有年内投放计划，供应端有回升预期，但下游聚酯开工持稳，低库存下，预计期价继续震荡筑底，围绕5400一线上下波动。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA跟随原油窄幅波动，TA2201合约收于5016，跌幅0.95%，增仓8443手。
现货市场：基差持稳，主港主流货源在01贴水75成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，受美国宏观数据影响，原油反弹至压力位附近回落，PX-NAP延续低迷。目前PX库存压力较大，同时短期未见大幅去库利好提振，该价差虽被压缩至140美元/吨偏下水平，进一步深压空间有限，但目前亦缺乏反弹驱动，成本端未来走向依旧取决于原油定价。同时，浙石化第四条常减压已经引油，计划周末左右开启，后续其第四条PX生产线或投产，而目前下游PTA装置预计投产时间晚于PX，PX目前供需压力仍偏大。
（2）从供应端来看，在没有装置意外停车下，近期PTA开工率已基本触底，近期将开始缓慢回升，直至12月份计划内检修逐步跟进。虹港石化150万吨/年的PTA装置近期将重启出品，同时月下旬恒力装置将结束检修，整体来看11月份PTA检修仍偏少，供应端利好提振不多。
（3）从需求端来看，本周聚酯开工率为84.9%（+0.3%）。目前来看，由于近期部分装置因故障停车，聚酯开工率提升较为缓慢，限电政策已有放松，后续聚酯开工率将继续提升，目前聚酯库存较高，出货效率偏低，预计近期提负速度较为缓慢，11月底或12月初下游若补货跟进，聚酯工厂库存下降至低位后，届时聚酯开工率或有较为明显的提升。短期来看，终端订单新增量已有下降，同时大宗商品价格已上涨至年内高位，织造对原料聚酯备货稍显谨慎，目前多以消化前期备货为主，刚需采购，聚酯工厂中旬或延续高库存状态。
（4）从库存端来看，11月5日（周五） PTA社会库存为316.9万吨（+10.8万吨）。11月份PTA存宽幅累库预期，关注下游提负进度，后续累库预期或有适度下修。
【交易**】
近期未见PTA供需有超预期变动，期价短期跟随原油波动，整体运行区间或在4900-5400之间，震荡思路对待。期权方面，持续推荐宽跨式卖权**。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡，重心下移，PF2201收于7020（-1.29%）。
现货市场：企业报价和现货价格下调50-100，主流品牌基差报01+100到+200自提，工厂产销4***4%（-28.71%），产销一般，江苏现货价7300（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA部分装置重启，成本支撑尚可，价格偏弱震荡；乙二醇供应偏紧，成本偏弱，带动价格偏弱震荡。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月5日，直纺涤短开工率83.7%（+0.3%），随着限电放松，江浙和福建地区装置逐渐重启或提负，开工率回升。江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；福建金纶和江阴华宏预计中旬重启，新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料。（3）需求端，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月5日，涤纱开机率为66%（-4.0%），华东和华南开工恢复至正常水平，河北地区因疫情开工下降。涤纱厂原料库存18.7（-2.3）天，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存7.9天（+0.1天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。
【交易**】
供需预期回升，下游需求偏弱，预计短纤偏弱震荡，区间6700-7500，关注成本走势。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯反弹，EB2112收于8817（+0.78%）。
现货市场：企业报价和现货价格下调200左右，成交一般。江苏现货8940/8970，11月下旬8940/8970，12月下旬8800/8840。
【重要资讯】
（1）成本端：OPEC+维持原有增产计划，原油宽幅震荡；纯苯供需偏紧，偏强震荡。成本对苯乙烯支撑尚好。（2）供应端：浙石化检修延期，新增两套装置计划外检修，产量增幅不及预期。截止11月5日，周度开工率75.90%（+1.06%），新阳科技30万吨10月23日停车，11月8日重启，独山子石化32万吨装置11月1日意外停车，计划检修15天，巴陵石化12万吨计划11月14日停车一个月，华泰盛富45万吨装置11月9日意外停车，重启未定。（3）需求端：有新装置投产计划，刚需或小幅增加。截至11月5日，PS开工率78.80%（+0.48%），EPS开工率62.20%（+3.79%），ABS开工率84.94%（-1.21%）。（4）库存端：截至11月10日华东主港库存9.34（-1.66）万吨，到货和提货量均下降，库存继续回落。（5）生产利润：非一体化装置生产仍亏损。
【交易**】
苯乙烯供需预期偏弱，预计偏弱震荡，建议前期空单继续持有，新单谨慎追空，关注8500支撑。中期，12月至2022年一季度有多套装置投产计划，供需偏弱，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。
液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG12合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于4842元/吨，期价上涨24元/吨，涨幅0.5%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月5日当周，美国商业原油库存为4.35104亿桶，较上周增加100.2万桶，汽油库存2.12703亿桶，较上周下降155.5万桶，精炼油库存1.24509亿桶，较上周下降261.3万桶，库欣原油库存2638.4万桶，较上周下降3.4万桶，在原油库存意外增加的情况下，油价高位回落，短期油价维持高位区间震荡。CP方面：11月10日，12月份沙特CP预期，丙烷887美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨；丁烷872美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷859美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨；丁烷844美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨。现货方面：11日现货稳市场维持稳定，广州石化民用气出厂价稳定在6218元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5430元/吨。供应端：本周内蒙神华、石家庄炼化、湖南中创等炼厂回升生产，液化气产量有所回升。卓创资讯数据显示，11月11日当周我国液化石油气平均产量73141吨/日，环比前一周期增加120吨/日，增加幅度0.16%。需求端：由于北方调油需求下降，同时烷基化油装置和MTBE装置利润维持低位，装置检修增多，开工率依旧偏低。11月11日当周MTBE装置开工率为44.31%，较上期增加0.23%，烷基化油装置开工率为40.48%，较上期下降2.12%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月11日卓创统计的数据显示，11月中旬，华南6船冷冻货到港，合计16.7万吨，华东12船冷冻货到港，合计46.2万吨。短期到港量适中。
【交易**】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望走强。冬季盘面定价较为紊乱，从基差的角度来看，目前盘面贴水华南现货1000元/吨以上，贴水山东工业气亦超过300元/吨，盘面继续下行空间有限，短期关注前期平台下沿4650元/吨附近的支撑，若企稳期价有望筑底反弹。
焦煤     【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约低开低走，截止至收盘，期价收于2267.5元/吨，期价下跌46元/吨，跌幅1.99%，从盘面走势上看，短期期价有止跌企稳的迹象。
【重要资讯】
供应端：主产地煤矿供应继续恢复，基本达到了七一前供应水平。供应端增加主要由于山西地区部分煤矿产能核增。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应将小幅增加。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.01%较上期值降0.90%；日均产量59.48万吨降0.99万吨。需求方面：目前焦炭三轮提降已经落地，焦化企业利润明显下滑，补库积极性不高，同时山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸日均通关回升至300车左右，满都拉口岸恢复通关，短期通关量有所回升。库存方面：整体炼焦煤库存为2026.2万吨，较上期增加28.45万吨，整体库存在逐步回升。
【交易**】
短期原煤产量虽有所增加，电煤紧张缓解后释放配煤资源，同时焦化企业开工率偏低，导致供需缺口有所收窄，期价上行驱动减弱。此前价格已经回调至至此轮价格上涨的启动点，继续向下的空间已经有限，短期将维持震荡筑底的阶段，操作上观望为主。
焦炭     【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约低开低走，截止至收盘，期价收于3006.5元/吨，期价下跌33元/吨，跌幅1.09%，从盘面走势上看，短期期价有止跌企稳的迹象。
【重要资讯】
当前焦炭第三轮提降已经落地，累计提降600元/吨，部分焦化企业已经亏损。供应端：山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，开工率有所下滑，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产。目前山东地区部分焦化企业有保供暖需求，开工率略有提升，但整体焦化企业开工率依旧偏低。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。需求端：秋冬采暖季环保限产增多，唐山、邯郸高炉均出现不同程度限产，安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.9%，环比上期下降4%，同比下降15.56%。日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨。从247家日均铁水产量，当前需求依旧偏弱。库存方面：11月5日当周，焦炭整体库存为557.06万吨，较上周下降5.53万吨，整体库存依旧维持低位，库存端暂无较大压力。
【交易**】
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在210万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。盘面短期的上涨主要是下游钢材反弹带动，焦炭短期仍维持底部宽幅震荡，操作上建议观望为主。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货表现略显疲弱，继续阶段性震荡筑底，上方五日均线处存在阻力，重心承压下行，回踩2650一线支撑止跌反抽，收复至2700关口上方，最终飘红。隔夜夜盘，期价继续洗盘。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场呈现不温不火态势，价格窄幅波动，气氛偏低迷。近期甲醇现货市场相对稳定，转为升水状态，且基差窄幅回升。西北、西南地区开工负荷下降，甲醇行业开工水平继续回落，下降至62.95%，低于去年同期水平8个百分点。甲醇装置运行负荷偏低，货源供应压力得以缓解。进入冬季供暖季，气头装置仍存在停车可能，后期重点跟踪装置运行态势，开工存在一定变数，仍为市场埋下预期。西北主产区报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2500-2520元/吨，南线地区商谈2520-2550元/吨。甲醇厂家整体签单平稳，实际出货情况一般，厂家多根据自身情况灵活调整报价。上游原料价格调整后，甲醇成本端利好题材消退。下游市场刚性需求表现偏弱，实际采购不积极，现货成交仍不活跃。下游企业生产利润情况好转，开工略有提升，尤其是煤制烯烃方面。江苏地区MTO装置重启，带动CTO/MTO装置开工水平提升至68.24%，低位大幅回升。传统需求方面也出现一定好转，醋酸开工达到九成，甲醛、MTBE开工也略有回升。沿海地区库存低位波动，增加至90万吨水平。进口货源流入不多，甲醇港口库存难以出现明显累积。
【交易**】
基本面变动不大，甲醇市场缺乏明确方向指引，期价继续震荡整理，随着市场情绪释放，重心继续下探空间受限，激进者可2650附近轻仓试多。
PVC     【行情复盘】
PVC期货延续低位反弹走势，重心平稳抬升，主力合约窄幅高开，盘面增仓上行，一举突破9000整数关口，最高触及9203，表现坚挺，录得五连阳。隔夜夜盘，期价冲高回落。
【重要资讯】
期货连续上涨带动下，国内PVC现货市场气氛好转，各地区主流价格陆续上调，整体成交情况有所改善。上游原料电石供应仍处于低位，随着刚需增加，供需关系向好，电石价格企稳回升。部分电石出厂价上涨，下游采购价整体维持稳定。电石市场回暖，成本端仍存在利好支撑。外采电石企业成本压力缓解，加之企业新增检修不多，PVC开工水平小幅提升至72.68%。后期仅有两家存在检修计划，部分装置陆续恢复重启，PVC损失产量下滑，货源供应有望增加，但供应端整体压力不大。西北主产区企业库存不高，近期预售有所增加，暂无销售压力，出厂报价跟随灵活上调。PVC现货市场区域表现分化，北方地区弱于南方地区。贸易商报价普遍上调，幅度在150元/吨左右。但下游市场追涨积极性依旧欠佳，维持刚需采购，实际商谈价格抬升。PVC下游制品跟房地产挂钩，受到政策层面的影响，业者心态向好。此外，出口套利窗口依旧打开，出口量增加产生有效提振。从近期社会库存来看，华东及华南地区社会库存不升反降，侧面反应供需矛盾并未明显激化。
【交易**】
PVC现货市场深度升水，基差收敛至505元/吨，高位基差仍存在修复需求。短期内，PVC或围绕9000关口徘徊，站稳后重心将进一步上移，操作上短线维持偏多思路。
动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201高开高走，全天震荡走强，报收于905.4元/吨，上涨2.44%，夜盘震荡走弱。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量环比持平。产地方面，由于下游仅保持刚需性采购，榆林榆阳地区整体销售情况一般，煤价稳中偏弱运行；神府地区出货情况稍有好转，部分煤矿场地库存清零后基本保持产销平衡状态，煤价以稳为主。鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货情况持续好转，昨日煤炭公路销量为180万吨/天，日环比增加36万吨/天。港口方面，市场维持偏弱运行，沿海终端补库较好，库存持续累积，可用天数延续上涨，终端需求偏弱对目前煤价接受度较低，有意向买方压价采购，部分贸易商挺价情绪有所松动，报价回落，但仍有部分卖方基于现货资源少及成本因素，报价相对较高。进口煤方面，目前买卖双方对于市场预期看法有所不同，多数印尼矿方认为中国进口需求将在气温降低同时供应不足的情况下反弹，而中国终端用户认为矿方报价仍将下调，因此不急于采购，双方暂时处于僵持状态。
【交易**】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓稍多。目前港口坑口价格短时企稳，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面850底部支撑较为明显，买入保值企业可分批入场，目前市场行情较极端，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位800-850附近、上方压力位在1200元一线。
纯碱     【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力01合约结算价计涨2%收于2652元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场行情低迷。本周国内轻碱新单主流出厂价格在3200-3700元/吨，主流送到终端价格3400-3800元/吨，本周国内轻碱出厂均价在3540元/吨，较上周均价下降1.86%；本周国内重碱主流送到终端价格在3100-3600元/吨（低端交割库货源）。
本周国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。本周纯碱厂家整体开工负荷进一步提升，检修厂家不多。轻碱主要下游产品行情低迷，终端用户多谨慎观望市场为主，部分终端用户消化前期库存，拿货积极性不高。前期有备货贸易商灵活接单出货为主，市场中低价货源增多。纯碱厂家出货压力增加，部分纯碱厂家采取“以价换量”**，轻碱市场成交重心持续下移。近期国内浮法玻璃厂家盈利情况欠佳，期货货源价格优势明显，玻璃厂家多从交割库补货。纯碱厂家重碱报价平稳，新单成交不多，上下游僵持博弈。
纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。本周纯碱厂家加权平均开工负荷81.4%，较上周同期提升2.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工90.8%，联碱厂家加权平均开工70.1%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在55.6万吨左右。
纯碱生产企业库存加速累积。本周国内纯碱厂家库存总量为59万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比增加39.8%，同比下降50.6%。其中重碱库存30-31万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。纯碱厂家开工负荷小幅提升，需求低迷，终端用户拿货积极性不高，部分厂家出货压力增加。
【交易**】
供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续六周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游的承接力度，厂家挺价难度加大。建议投资者谨慎操作，生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握新的卖保机会。
尿素     【行情复盘】
周四尿素期货盘面延续反弹，主力01合约结算价计涨2.59%收于2338元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内尿素市场震荡下行。周初，北方受雨雪天气影响运输受阻，加之下游工业采购情绪不高，需求进一步萎缩，导致市场成交气氛较差。虽尿素企业僵持报价，但市场价格先行下跌。供应面尽管尿素日均产量低于去年同期，但因出口的阻断，国内市场情绪较为悲观，尿素企业继续累库，而山西近日将陆续恢复生产，日均产量有增加预期，尿素价格仍继续承压。截止本周四，国内尿素价格继续稳中下跌，个别低端报价成交有所好转。另外西南气头企业逐渐确定检修计划，虽外围市场走弱，但西南地区企稳为主。下周将进入中下旬，复合肥工厂开工率有回升预期，尿素需求或将好转。综合来看，下周国内尿素市场或出现触底反弹。
本周国内尿素日均产量13.04万吨，环比上周的12.57万吨增加0.47万吨，同比去年同期日产14.98万吨减少1.94万吨。本周国内尿素开工率58.73%，环比上周的56.62%上调2.11%。煤头企业开工率55.83%、环比上周的52.49%上调3.34%。气头企业开工率66.94%、环比上周的68.27%下调1.33%。小中颗粒开工率61.16%、环比上周的59.04%上调2.12%，大颗粒开工率4.93%、环比上周的44.84%上调2.09%。
【交易**】
当前农业需求处于低位，企业库存有所回升不利于现货价格走强。期货盘面此前反映成本下滑预期，贴水现货运行。煤炭企稳带动尿素盘面反弹，期货盘面有一定修复基差需求。同时当前行情缺乏农业需求驱动，生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，套利方面1-5反套可继续持有。

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