国际宏观  【美国10月通胀超预期上涨，美元指数和贵金属同步上涨】美国10月CPI同比增长6.2％，超过5.9%的预期和5.4%的前值，创下31年来最高水平；美国10月CPI环比增长0.9％，为四个月来最大升幅，超过0.9%的预期和0.4%的前值。供应链瓶颈、劳动力短缺和超宽松的流动性刺激，供给偏弱需求强劲，美国企业通过涨价将高成本转嫁给消费者，经济的通胀压力在持续升高。多个经济学家包括一些美联储官员预计，通胀压力会持续到明年。美国通胀超预期上涨，具有抗通胀属性的黄金，如期破位上涨，最高触及1868美元关口。而通胀超预期上涨并且会持续一段时间，使得美联储加息预期再度升温，美元指数持续大幅上涨，触及逾15个月高位94.90，这使得以美元计价的大宗商品出现回调，黄金亦收窄涨幅，欧元和英镑、日元均出现大幅下跌。在美国公布一系列数据显示通胀持续飙升后，美国总统拜登表示，现已要求白宫国家经济委员会采取措施降低能源成本，扭转通胀涨势是首要任务。我们认为拜登的讲话对通胀影响不大，美国通胀仍将会持续，美元指数急涨后短期回调不改整体的强势行情，贵金属亦会维持偏强走势，美元指数的强势影响限制贵金属的涨幅，但是不会改变贵金属的趋势。
【美国财长耶伦重申预计国会将提高债务上限】周三，美国财长耶伦重申，如果不提高债务上限，将会有经济衰退的风险，预计国会将提高债务上限。此外，耶伦指出，支出法案上将在不增加国债的情况下提高美国的GDP，随着时间的推移，抵消措施可能会减少赤字。美国联邦政策债务上限问题始终困扰美国联邦政府，特别是拜登上台以来，上限问题限制了美国政府的财政政策的实施。虽然临时提高了上限但是没有改变问题所在，接下来将会继续困扰美国联邦政府。预计美国政府将会再度提高债务上限。
【其他资讯与分析】①当地时间10日，岸田文雄在日本国会众议院首相指名选举中当选日本第101任首相。随后日本首相岸田文雄发表言论，将在本周公布新冠肺炎疫情计划，并于下周开始制定经济刺激计划，采取措施加强日本的供应链和基础设施。②根据经合组织的综合领先指标，全球经济疫情后的复苏恐怕很快就会触顶。③美国旧金山联储主席戴利表示，通胀令人瞠目结舌，新冠疫情仍是问题。现在改变我们对加息的估计还为时过早。关注高通胀和失业问题。预计通胀会缓和，不确定性要求我们保持警惕。现在就开始问是否应该加快Taper还为时过早。

海运   【市场情况】
11月10日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为73.3元/吨，较昨日下跌0.8元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为68.2元/吨，较昨日下跌2.9元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.173美元/吨，较昨日上涨0.439美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为25.994美元/吨，较昨日上涨1.048美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为10.73美元/吨，较昨日下跌0.19美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为61.64美元/吨，较昨日下跌0.5美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为16.917美元/吨，较昨日下跌0.172美元/吨。
【重要资讯】
1、2021年的港口拥堵水平是前所未有的，严重影响了集装箱船和散货船的可用运力，扰乱了全球供应链系统。临近圣诞节，已至四季度中期，全球港口拥堵仍未缓解。当前全球共有236.6万TEU(占集装箱船船队的10%)和1.816亿DWT(占散装货船船队20%)因待泊滞留于锚地。随着全球经济在疫情后逐步复苏，塞港问题是影响船舶可用性和运价的重要因素。
2、长荣海运不断扩充运力规模，近日连续定购55500个集装箱，价值超3亿美元；并且，将两艘原本订造的23000TEU型船全部升级为24000TEU型船。当前，塞港问题依然严峻，船舶和集装箱周转率偏低，长荣海运通过扩充运力，及时弥补运力上的不足。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市明显回落，标普500指数收跌0.82%。欧洲股市则上涨。A50指数下跌0.89%。美元指数大幅上涨，人民币汇率略有走弱。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国10月CPI创31年最高，加息预期升温导致美股大跌，美债收益率和美元大幅上涨。彭博报道称中美领导人视频会议将在下周一举行。国内方面，昨日盘后数据显示，10月信贷和社融增长持稳，居民长贷边际修复。据彭博报道北京考虑放松对房企的“三道红线”限制。房地产政策是否调整将是近期焦点。总体上看，隔夜海外消息面和外盘变动利空市场。中长期来看，经济呈现持续承压走弱趋势，基本面对市场支持减弱甚至偏空，政策是否调整，以及房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数总体小幅下跌，盘中走势较为凶险，主要技术指标表现不一，虽然盘中跌穿3480点短线支撑，但后又收复该位置表明其依然有效，可继续关注，预计市场继续横向震荡，上方压力仍位于3550点以及3610点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，宽幅震荡不变。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落小幅收跌,其中10年期主力下跌0.03%；5年期主力下跌0.01%，2年期主力基本收平。现券市场国债活跃券收益率均小幅回升。
【重要资讯】
宏观方面，统计局发布数据显示，中国10月份 PPI同比上涨13.5%，前值10.7%，预期12%。10月CPI同比上涨1.5%，预期1.3%，前值0.7%。受主要能源和原材料供应偏紧影响，10月份上游工业品购进和出厂价格大幅上涨，但10月下旬以来国内系列保供稳价政策发力，主要商品价格均出现显著回落，预计10月份物价高点已经确定，后期PPI增速将逐步回落。央行发布10月份金融统计数据，中国10月社会融资规模增量为1.59万亿，预期1.56万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元。中国10月M2同比增长8.7%，预期8.4%，前值8.3%。中国10月新增人民币贷款8262亿元，预期7237.5亿元，前值16630亿元。海外方面，周三美国劳工部数据显示，美国10月CPI同比大涨6.20%，远超预期的5.90%和前值5.40%；10月核心CPI录得4.60%，同样远高于预期值4.30%和前值4%。美债收益率大幅回升。公开市场,央行维持千亿操作规模，周三央行公开市场开展了1000亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，因此单日净投放500亿元。货币市场主要期限资金利率保持宽松。一级市场，财政部2年、5年期续发国债中标收益率分别为2.4783%、2.6817%，边际中标收益率分别为2.5043%、2.7136%，全场倍数分别为3.64、4.57；农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.2251%、3.2705%，全场倍数分别为3.56、3.35，中标收益率均低于中债估值。
【交易策略】
昨日物价数据处于高位对债市形成一定压力，考虑到近期大宗商品价格已经自高位显著回落，后期数据将逐步走低，国债期货并未出现明显下行。国债期货自低位连续反弹后，技术上面临前高附近压力，虽然阶段性利空因素较前期有所弱化，但11月份供给和信用层面的压力仍然显著，国债价格上涨难以一蹴而就。操作上，建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
11月10日，沪深300指数跌0.53%，报4821.19.上证50指数跌0.52%，报3170.4。指数短期维持区间震荡。
【重要资讯】
中国10月CPI同比上涨1.5%，预期1.3%，前值0.7%；猪肉价格下降44%，影响CPI下降约0.98个百分点；鲜菜价格上涨15.9%，影响CPI上涨约0.33个百分点。从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.7%；其中，鲜菜价格上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月10日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日500亿元逆回购到期，因此单日净投放500亿元。
北向资金离场态度坚决，午后指数回弹亦单边流出，全天净卖出118.1亿元，单日净卖出额创7月26日以来新高，且为连续4日净卖出。
在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3915，较上一交易日涨35个基点。人民币兑美元中间价报6.3948，调贬45个基点。
【交易策略】
股指短线震荡走强。波动率维持19%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。
股指期权：卖出11月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品大面积收红，黑色、贵金属领涨。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前动力煤、棕榈油、铜、原油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、玉米等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、棕榈油、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或有开启下行通道。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国10月的消费者价格指数（CPI）上涨0.9%，在截至2021年10月的12个月内，美国年度通货膨胀率上涨6.2%，达到30年来的最高水平。美国劳工部周二公布的数据显示，美国10月生产者价格指数（PPI）加速上升，进一步刺激了对通胀持续高企的担忧。PPI环比增长0.6%，同比增长8.6%，符合预期。不包括波动较大的食品和能源，核心PPI增长0.4%，同比增长6.8%。国内方面，国家统计局数据显示，10月CPI录得1.5%，前值为0.70%；10月PPI录得13.5%，前值为10.70%食品价格推动CPI上行，PPI涨幅或已触顶。10月社会融资规模增量15900亿人民币，预期为17000亿元，前值29000亿人民币。10月社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元，金融数据企稳。央行推出碳减排支持工具，通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）大致持平。11月16号起，上期所铜期权和黄金期权行权方式将有欧式转为美式，至此我国所有商品期权品种都将成为美式期权。另外，郑商所推出拆备兑组合参与自动对冲的功能，投资者在期权对冲，期货锁仓自由度进一步增强。
【交易策略】
随着政策面调控力度加大，以及保供稳价的推进，以黑色、化工为代表的“煤系”商品开启大幅回调，目前有企稳态势。当前各品种期权隐波居高不下，但未发生显著突变，部分品种已有所回调，随着市场进一步企稳，后续波动率将开启下降通道。在策略方面，黑色、化工品种博弈力度仍较大，短线仍可关注Gamma策略。方向性投资者则建议构建价差策略，防范Vega风险。中长期则可把握做空Vega的投资机会。

贵金属 【行情复盘】美国通胀数据显示上月美国消费者物价急升，增强了贵金属作为通胀对冲工具的吸引力，黄金破位上涨，直线拉升至近五个月来最高点，现货黄金一度上涨2％至每盎司1868.55美元；不过随着美联储加息预期增强，美元指数大涨，尾盘贵金属涨幅缩窄。具体来看，周三现货黄金在美国CPI数据公布后短线走高，一度触及1868.29，续创6月14日以来新高，最终收涨0.94%至1848.89美元/盎司。现货白银走势类似，于美盘上触日内高点25.12后回落，最终收涨1.36%至24.61美元/盎司。沪金沪银方面，夜盘跟随国际贵金属价格破位上涨，沪金涨1.04%至381.4元/克，盘中一度涨至386元/克；沪银涨2.31%至5090元/千克，盘中一度涨至5162元/千克。
【重要资讯】①美国10月CPI同比增长6.2％，超过5.9%的预期和5.4%的前值，创下31年来最高水平；美国10月CPI环比增长0.9％，为四个月来最大升幅，超过0.9%的预期和0.4%的前值。供应链瓶颈、劳动力短缺和超宽松的流动性刺激，供给偏弱需求强劲，美国企业通过涨价将高成本转嫁给消费者，经济的通胀压力在持续升高。②美国10月PPI月率录得0.60%，符合市场预期，表现强于0.50%的前值。因疫情导致供应链紧张，美国10月PPI强劲上涨，暗示高通胀可能持续一段时间。③截至10月27日至11月2日当周，黄金投机性净多头增加569手至215129手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少4417手至33115手合约，表明投资者看多白银的意愿有所降温。
【交易策略】前期黄金多次试探1833美元/盎司关键点位，形成短期顶部形态，当前突破后，则转变为下方支撑；上方第一阻力位1860-1868美元/盎司区间，一旦突破则会上探第二阻力区间1900-1916美元/盎司区间；沪金一度突破382元/克，但是没有有效突破，当前依然为第一压力位，一旦突破则会上探第二阻力位392-397元/克区间。美联储货币政策调整符合市场预期，没有意外的鹰派表现，欧美英等央行维持鸽派的加息政策，鸽派利率政策利好贵金属，叠加通胀高涨影响，年内贵金属将会维持震荡走强的趋势。
短期，贵金属持续走升，上方关注1860-1868美元/盎司关口，一旦有效突破不排除上探1900-1916前高区间的可能；沪金突破375-377元/克区间阻力后，继续关注382元/克。白银突破24.8美元/盎司（沪银5100元/千克上方）的前高位置后回落，当然仍为第一注阻力位，而25.35美元/盎司的200日均线（沪银5322元/千克）为第二阻力位。短期内仍适合逢低做多行情，不建议做空；下方关注点为年内剩余时间关注点位。
年内剩余时间来看，若12月议息会议显示美联储加息预期增强，英国加息，非农和零售等美国宏观经济数据表现强劲，贵金属仍有再度走弱的可能，1800美元/盎司是重要阻力位，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间为核心阻力位。白银回落至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）的可能虽存在，但是可能性亦在下降，关注23美元/盎司的阻力位置（4750元/千克）。年内贵金属行情震荡走强趋势已经显现，建议逢低做多为主，谨慎做空，而波动性更的白银的操作机会更多。
中长期来看，货币超发、经济增速减缓以及通胀持续高位背景下，黄金配置价值依然会比较高，做中长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨和看跌期权获取期权费，短期依然可以卖出AU2112C400/AU2112P360赚取期权费。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜冲高回落，主力合约CU2112跌0.20%，收于70040元/吨。LME铜收于9480美元/吨。
【重要资讯】
1、截止11月6日当周，上海保税区电解铜库存约16.59万吨，较前一周减少18.51千吨。
2、据外电11月9日消息，托克集团是全球最大的铜交易商，也是最积极的多头之一。该集团预计，未来几个月，中国铜需求将走弱，这有可能在现有交易所库存降至几十年来最低水平后为市场提供缓解。萨阿德预计，从现在起到2022年2月，电力限制和房地产市场放缓将导致中国对铜和其他金属的需求减弱，而2022年2月正是中国新年和北京冬奥会举行的时候。尽管萨阿德对短期持谨慎态度，但他对2022年及以后铜和其他金属的前景更为乐观。
3、2022年中国铜冶炼企业计划新增粗炼（阳极铜）产能90万吨，精炼（电解）产能117万吨，其中15万吨粗炼和15万吨精炼属于产能恢复，根据其计划点火及投料时间测算2022年全年新增产能当中其电解铜产量预计增加38万吨左右。
【交易策略】
最新公布的美国cpi数据维持高位，市场对于货币紧缩的预期再度升温，美股高位回落，铜回吐涨幅。从基本面来看，下方空间较为有限：全球显性库存维持历史低位仍是未来铜走势的主逻辑，LME0-3维持高back结构，在年末铜冶炼释放存在不确定性、消费存边际修复预期的背景下，铜价存在反弹需求，不过国内政策面对商品的不确定性制约上方空间。建议期货回踩至70000可轻仓试多，上方压力位73000，期权方面，因目前隐含波动率已经回落，可以考虑买入虚值看涨，待铜价反弹以后再获利平仓。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌震荡偏强，主力合约ZN2112涨0.47%，收于23360元/吨，LME锌收于3275.5美元/吨。
【重要资讯】
1、据外电11月9日消息，标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）近期一份报告指出，直到2022年，金属行业将继续从新冠疫情的影响中反弹。根据该报告，被压抑的消费支出、政府刺激措施和加速的能源转型将继续推动需求、价格和勘探预算。标准普尔的研究团队认为，需求增速的上升将在中期推动一系列金属的价格上涨。该报告指出：“随着全球供应问题的缓解，到2022年，价格可能会有所缓和，但由于电动汽车行业的增长和能源转型等因素，逐步扩大的需求将创造条件，使得金属价格直到2025年都将超过历史平均价格。
2、截止11月6日当周，上海保税区精炼锌库存约4.004万吨，较前一周净增长-0.36千吨。
3、据中国汽车工业协会消息，中国10月份汽车销量233.3万辆，同比下降9.4%。中国10月份新能源汽车销量39.7万辆，同比上涨133.2%。
【操作建议】
近期锌市走出独立行情，并未跟随黑色系重挫，主因是无论是国内和海外，锌供应端存在一定减量，一方面欧洲能源危机仍未完全解决，当地冶炼成本居高不下，LME锌欧洲库存濒临耗尽；另一方面是内蒙地区的能耗双控压力再度袭来，加之数个矿区减产，令本月加工费再度下跌100元/吨，而冶炼端据悉内蒙、甘肃等地限电措施将延续到明年。不过下游也随着采暖季的到来受抑，天津河北等北方地区环保压力再度袭来。考虑到前期情绪大幅宣泄后锌价已经在技术面超跌，短期行情以低位反弹为主，建议期货多单持有，上方压力位24500，期权可以考虑买入虚值看涨期权，待锌价上行后获利平仓。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2112高开低走，全天震荡偏弱，报收于18895元/吨，环比下跌0.58%。夜盘震荡偏弱；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格下跌440元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌400元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-120元/吨。
【重要资讯】供给方面，近期重庆经信委发布《关于报送今冬明春控制高耗能行业企业名单的紧急通知》，其中要求当地电解铝企压减10%；另外云、桂、黔三省电解铝企并无复产情况。下游方面，SMM调研统计，10月原生铝合金行业开工率为43.97%，同比下滑25.97%，环比下滑1.6%，11月原生铝合金行业步入传统淡季，但汽车板块持续低迷情况下预计淡季需求减幅有限，若11月铝、硅价格波幅收窄，原生铝合金行业开工率或可小幅回升，但仍需待汽车板块芯片短缺问题解决。库存方面，11月8日，SMM统计国内电解铝社会库存101.1万吨，较前一周四小降0.2万吨，其中，南海、巩义及天津地区贡献主要降幅，同时无锡地区延续累库状态。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，下游加工行业的开工情况有所好转。成本端氧化铝价格有所松动，电价上调煤价高企，电解铝成本较前期大幅抬升。下游加工行业由于限电以及经济下滑等因素旺季不旺，但开工率环比止跌并小幅走强。操作上建议待盘面企稳，买入保值企业可多批量轻仓买入进场，若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移，12合约上方压力位23000，下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】
隔夜锡价走高，整体处于高位震荡，且期价延续近强远弱格局。沪锡2112合约收于278490元/吨，微增1.46%。周三SMM 1#锡均价288250元/吨，持平前一交易日。美元指数大幅走高，逼近95关口。
【重要资讯】
中汽协：10月，新能源汽车产销分别完成39.7万辆和38.3万辆，同比均增长1.3倍。
SMM调研，近期缅甸勐波地区疫情复发，导致城区封城，封锁时间为11月9日缅时12点到11月12日缅时12点解封。由于锰波是国内唯一的缅甸锡矿进口口岸，后续若疫情防控失效，封城时间扩大，或影响后续缅甸锡矿进口流入。
印尼10月锡锭出口量7799吨，同比增73.45%，环比9月增29.14%。
SMM数据显示，2021年10月份精炼锡产量14443吨，较9月份环比增加10.95%。SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。
【交易策略】
美国通胀数据再度攀升，且超出预期，美元指数大幅走高，利空有色。缅甸疫情造成短暂封锁，暂时影响不大，关注是否延长封锁时间。11月以来锡精矿加工费上涨2000元/吨，表明锡精矿供应改善，有利于刺激冶炼厂生产积极性，但广西地区原料仍偏紧张，11月全国精练锡产量料1.38万吨，较10月下降618吨。需求方面，光伏、新能源汽车等终端消费领域保持高增速，10月新能源汽车产销续刷新纪录，同比增长1.3倍。库存方面，上周上期所锡库存增加247吨至1256吨，本周上期所锡仓单大幅增加，或抑制短期锡价。但库存绝对水平仍处于低位，且现货供应持续紧张，处于高升水状态，对锡价仍有强支撑。综上，供弱需强下，中期锡价仍将偏强运行，但短期库存回升，锡价或震荡反复。

铅 【行情复盘】
隔夜铅价延续弱势行情，最低触及15400，Pb2112收于15510元/吨，下跌0.29%。周三上海1#铅主流成交于15300-15400元/吨，均价15350元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。美元指数大幅走高，一度逼近94.9。
【重要资讯】
10月中国铅酸蓄电池生产企业整体开工率为68.47%，较9月环比上升2.9个百分点。
10月中国汽车产销分别为233万辆和233.3万辆，环比分别增长12.2%和12.8%，同比分别下降8.8%和9.4%，降幅比9月分别缩小9.1和10.2个百分点。
SMM数据显示，10月全国电解铅产量24.45万吨，环比下降6.52%，同比下降7.43%。1-10月产量累计同比上涨3.32%。预计11月电解铅产量增幅近万吨至25.49万吨。
据SMM调研，截至11月8日，五地铅锭库存总量至17.11万吨，较11月5日上升0.11万吨。
【操作建议】
美国10月通胀数据继续攀升且高于预期，美元指数大幅拉涨，利空有色。供需方面，10月受限电及检修影响，原生铅产量下滑。当前限电政策几无影响，江铜铅锌、金德铅业、山东恒邦冶炼厂检修将于本月中下旬陆续结束。再生铅方面，安徽太和地区线路改造完成，且再生铅利润修复，刺激企业生产积极性，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅产量11月料处于高位。需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，五省铅蓄电池企业周度开工率持续回升，消费好转。库存方面，据SMM调研，截至11月8日，五地铅锭库存总量至17.11万吨，较11月5日上升0.11万吨，较11月1日下降0.67万吨。后续铅市将呈现供需双升局面，且供给增量料大于需求增量，去库或放缓甚至转向小幅增长。综上，后续部分冶炼厂检修结束贡献增量，供给增长料强于需求，铅价压力犹存。关注铅价在15500附近表现，若跌破若看向15000。

镍 【行情复盘】镍价收跌，NI2112收于145230，涨1.45%。
【重要资讯】美元指数94附近波动反复，美国通胀数据超预期，而我国PPI料见顶，通胀温和，有色逐渐回归各自供需。有色金属低库存及较高的现货升水继续支持外盘。青山高冰镍新一批样品计划11月开始发往中国，最快于12月装船批量发往中国，据了解今年交货量偏少，主要于2022年开始大量交货，将会在与华友及中伟签订合同结束前交货完毕。据SMM调研了解，甘肃地区目前也受到了部分限电影响，国内最大电解镍冶炼厂受影响产量或小幅下滑。据了解目前主要影响的电镀用镍的生产，对盘面相对来说影响有限。镍生铁本身供需偏紧，不过近期由于煤炭价格回落等原料下滑，镍生铁成本下降，近期国内镍生铁成交价有1500元/镍点，镍生铁报价均价至1495元/镍点，稳定。且近期不锈钢利润压缩，不锈钢厂料以按需采购为主，且会向原料端延续压价。9月镍生铁进口量公布较上个月环比下滑，进口补充镍生铁量暂未能有显著改善。镍现货交投有所修复。LME现货镍外盘库存偏低，现货升水维持较高。电池级硫酸镍价格35750，近期镍豆生产硫酸镍经济性改善。不锈钢现货有所下滑，最新无锡现货库存显示环比下降。江苏仍在较为坚决的进行限产，因此后续生产边际提升的空间仍可能有限，不过近期电力供应情况已经在逐渐改善，后续因缺电的限产可能有所变化，但能耗双控的限产仍可能会继续执行。11月排产有所回升。现货连续下滑，后期关注需求，不锈钢厂原料采购因利润收窄向上游压价需求有所显现。
【交易策略】LME镍价近期波动反复，19000美元上方高位反复震荡走势暂延续。镍低库存的支撑力度还是继续存在。沪镍140000-142000元守稳则震荡略偏多，145000收复，反弹延续，上观148000。镍自身反弹意愿在外部强因素弱化后已在出现。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2112收于18140，涨0.72%，脱离低位。
【重要资讯】不锈钢近期下行压力再释放后脱离低位有所反弹。11月10日早间市场传言华南某不锈钢厂再度停产，随后不锈钢期货开盘迅速反弹，SS主力合约最高至18320元/吨。在停产消息与盘面反弹的双重刺激下，市场部分贸易商有探涨之意，但大部分仍持稳观望静待成交。当前民营304热轧主流价格19100-19200元/吨，民营304冷轧主流价格18800-19200元/吨毛基。当前影响镍铁的因素较多且波动较大，镍铁成本高企且供应偏紧从而支撑镍铁价维持高位，近期由于煤价波动较大，限产、限电缓解，镍生铁成本有所下移。不锈钢仓单6180，降122。华东某钢厂近期高镍铁成交价1500元/镍（到厂含税），现货镍生铁供给仍有结构性问题，不过印尼仍有新产能在继续释放。不锈钢成本依然偏高，各类工艺当前情况下均是盈利波动收窄，因此对原料端有报价下调倾向。现货库存无锡继续下降，佛山回升。11月预期排产回升较为显著。关注现货需求端情况，若延续需求一般，则后续仍可能会有现货的相对下降空间。
【交易策略】不锈钢主力反复波动整理，需求淡，偏低库存继续存在，仓单近几日下降放缓，注意合约的月间价差变化，不锈钢2112近期注意，19000若收复则略有转多，日内收复18000，企稳或延续反弹节奏。不锈钢继续宽震荡偏弱格局。近期由能源带动的工业品波动节奏较为波折，煤炭下跌令钢材系对于成本有重估需求，黑色系未稳，基差以现货下探方式波动修复，关注黑色系整体企稳意愿。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘收于4303元/吨，上涨57元/吨。
现货市场：北京地区价格混乱下调，盘中下跌200-250不等，目前河钢敬业报价4400-4430、鑫达4380。上海地区价格较昨日大幅下跌，尾盘有跟随期货回涨20-30，整体还是跌了150左右，中天4600-4650、永钢4590-4670、三线4580-4640。全国建材日成交量18万吨。
【重要资讯】
多家媒体9日报道称，中国银行间市场交易商协会于当日召开房地产企业代表座谈会，部分房企有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。
10月销售各类挖掘机18964台，同比下降30.6%，今年来第6个月同比下滑，且降幅为年内首次扩大到30%以上。
10月社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元。10月末社会融资规模存量为309.45万亿元，同比增长10%。
10月末，广义货币(M2)余额233.62万亿元,同比增长8.7%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.8个百分点。
【交易策略】
螺纹现货大幅调整，基差继续收窄，钢厂挺价意愿进一步增强，出台相应保价政策。当前需求偏弱导致螺纹库销比较高，挤压利润，而煤焦下跌使成本不断松动，螺纹交易负反馈，近期不断考验原料预期下跌后的成本支撑，因此煤焦现货提降情况对螺纹企稳较为关键。盘面低位反弹，可能与需求端地产行业再次传出的宽松消息有关，包括按揭加快及其他与房企资金相关信息，10月份新增居民中长期贷款超季节性，10月下旬以来房贷加快投放或有见效，但30城商品房销售同比未见改善，还需关注全国范围房屋销售。近期产业和宏观均释放一些托底消息，带动市场情绪改善，螺纹需求的弱势主要是源自房企资金紧张，导致开工、施工的意愿和能力不足，在房企资金紧张的情况好转前，需求改善有限，因此近期政策边际好转，或预示宏观政策底已出现，但核心利空仍在，弱需求下上方空间有限，01合约后期大概率在现货成本附近运行，上方压力4400元/吨，05合约逐步关注政策变化引发需求预期好转后，向上修复的机会。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷减仓上行，热卷2201合约收盘价4614元/吨，涨6.09%。现货市场：昨日各地热卷现货价格大幅下跌，上海地区热卷跌220至4700元/吨。
【重要资讯】1、汽车工业协会：中国10月份汽车销量233.3万辆，同比下降9.4%，环比增长12.8，其中乘用车环比回升14.6%，商用车环比回升2.5%。
2、据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年10月销售各类挖掘机18964台，同比下降30.6%；其中国内12608台，同比下降47.2%；出口6356台，同比增长84.8%。
【交易策略】夜盘黑色普遍走强，受地产方面消息影响，钢材减仓上行，目前来看热卷基本面没有太大变化，下游房地产、制造业需求未有明显好转。从10月中旬以来，“金九银十”需求不及预期以及煤炭价格大幅下跌，导致钢材成本端支撑下移，两方面的因素开启了热卷下行趋势。目前从基本面来看，热卷依旧是供需双弱格局，随着海外经济触顶回落，10月国内制造业PMI49.2，弱于预期继续处于荣枯线下方，制造业需求面临较大压力。10月汽车产销有所好转，但同比仍是负增长，受房地产走弱的影响，工程机械设备产销继续下降，目前热卷周度表需同比去年下降10%左右。从供给端来看，上周热卷产量继续回升，同比去年下降7%左右，总体水平仍处于历史低位，9月份粗钢累计产量同比2020年增加1600万吨左右，后期粗钢减产压力减小。近期钢厂检修增加，同时根据京津冀采暖季钢铁行业错峰生产的要求，热卷主产区限产政策将会持续，后期热卷供给大幅持续回升的概率较小。短期01合约下方4200附近存在一定支撑，但热卷下游需求未有明显好转，也将限制盘面反弹高度，上方4750附近存在压力，后期01合约大概率进入震荡走势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿止跌反弹，主力合约上涨2.25%收于546。
现货市场：近期现货市场信心明显走弱，各主要矿种价格加速下行，周初以来延续跌势，中高品矿回调更为明显。截止11月10日，青岛港PB粉现货报630元/吨，日环比下跌40元/吨，卡粉报789元/吨，日环比下跌46元/吨，杨迪粉报505元/吨，日环比下跌22元/吨。相较而言国产矿近期价格整体走势偏强，上周末开始出现止跌回升。普氏62%Fe指数11月9日报92.5美金。日环比下跌1.4美金。
【基本面及重要资讯】
11月1日-7日，澳矿发货总量为1817.5万吨，环比下降10.9万吨，其中发往中国的量为1561.2万吨，环比增加190.5万吨。同期巴西矿发运量为631.9万吨，环比增加64万吨，发往我国的量环比增加19.5万吨至289.2万吨。
印度国有钢企NMDC在今年4-10月（印度财年从4月起）期间共生产了约2104万吨铁矿石，同比增长43%。在此期间，NMDC 铁矿石销量为2208万吨，同比增长43%。。
南非博茨瓦纳第一个铁矿区Ikongwe已经开始生产铁矿石，并首次向中国出口其铁矿产品。Ikongwe矿区由印度Yashomann公司旗下的Vision Ridge公司投资开发，该矿区预计前十年铁矿石年均产量为100万吨，品位最高可达65%。
自10月28日起，唐山市受弱气压场控制，风力小、湿度大，扩散条件差，将出现中至重度污染过程，达到橙色预警水平。为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染程度，按照省大气办《关于加强管控积极应对本轮污染过程的提醒函》（冀气领办函〔2021〕96号），市重污染天气应对指挥部决定，自2021年10月27日20时全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知。
由于铁矿价格三季度以来大幅回落，淡水河谷拟于四季度削减质量较低的铁矿供应，削减幅度将达到400万吨。
必和必拓（BHP）表示在技术和加工方面取得突破后，其在西澳的杨迪（Yandi）矿区开采时间可以至少延长五年。去年必和必拓向其投资者和客户报告称，杨迪矿区在2021年中期将会结束采矿，同时会被South Flank矿区替代。然而杨迪矿区所产铁矿石却因低磷和低铝特性而备受亚洲钢厂青睐。该公司预计该矿区的未来财年产量将降至2021财年的（6800 万吨）的四分之一。
全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto上)下调了2021年铁矿石出货量预期，因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧，导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟，全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计，2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间，低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。
昨夜盘成材大幅反弹，带动铁矿价格止跌回升，黑色系市场情绪出现拐点。本期澳巴矿发运总量环比增加，且发运至我国的比例进一步提升。四季度由于面临年底冲量，通常是主流外矿全年的发运高峰时段。今年四季度虽然受海外矿山主动降低发运节奏的影响，或使得主流外矿发运量出现同比下降，非主流后续的发运受矿价下行抑制或有所减量，但外矿总供给压力难以得到根本性缓解。国产精粉产量随着用电紧张局面的缓解，年内剩余时间有望得到逐步恢复。需求方面，当前海外铁矿需求基本恢复至疫情之前水平，后续进一步提升空间有限。国内方面，经过三季度以来的持续减产，1-9月生铁累计产量同比已实现下降。考虑到完成全年粗钢产量同步不增的目标压力已不大，年内剩余时间内钢厂减产铁水的力度或有边际减弱。但受采暖季限产影响以及考虑到冬奥会临近，对铁水产量的回升幅度仍不应有过高期待。当前日均铁水产量已处于年内最低水平，近年来次低水平。年内剩余时间内，港口库存的累库仍将持续，预计年底库存总量将增至1.6亿吨附近，库存压力增至近年来历史同期最大。近期由于终端成材需求低迷，旺季不旺，使得螺纹和热卷短期调整较为剧烈，钢厂利润水平的回落对铁矿石价格形成了一定的负反馈。终端需求旺季已临近结束，随着成材累库压力的增加，下游对铁矿价格的打压力度后续将有进一步增强。技术走势上看，当前主力连续合约价格已跌破自2016年以来的中长期上行趋势线，下行空间已被打开。
【交易策略】
操作上市场情绪出现拐点，铁矿短期有一定反弹动力，但上方空间有限。中期关注85-90美金附近的支撑力度，下游产业客户可继续维持随用随采现货的低库存策略，暂不建议在盘面进行买入套期保值。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅盘面探底回升，主力合约下跌2.16%收于8588。
现货市场：近期锰硅盘面下跌幅度较大，现货市场信心出现松动，各主产区价格持续回调，周初以来延续下行趋势。截止11月10日，内蒙主产区价格报9275元/吨，日环比下降150元/吨，广西主产区价格均报9425元/吨，日环比下跌350元/吨，贵州主产区价格报9400元/吨，日环比下跌350元/吨。
【重要资讯】
全国10月锰硅产能1584791吨，产量716235吨，环比9月增11.6%或74702吨。
因贵州煤矿产煤全部供应网调电厂保民生发电，贵州某公司自备电厂发电所需电煤已经面临无煤可买，短期内预计影响产量50%-80%，中长期可能导致电厂停机，铁合金停产。
河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨，本轮招标价9900元/吨，环比下降2900元/吨。
上周五大钢种产量环比下降1.54万吨，由增转降，其中螺纹产量环比下降2.16万吨。
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案。
康密劳对华锰矿11月装船报价：加蓬块5.1美元/吨度，加蓬籽4.9美元/吨度，环比10月持平。
South32公布11月对华报价，高品澳块5.8美元/吨度，环比上涨0.16美元/吨度。南非半碳酸为4.65美元/吨度，环比上涨0.09美元/吨度。
Jupiter11月对华高品南非半碳酸块报盘为4.82美元/吨度，环比上涨0.22美元/吨度，高品南非半碳酸粉报4.3美元/吨度，现下游均已接盘。
昨日间锰硅盘面低开高走，收出长下影线，下方半年线处的支撑力度得到进一步确认。现货市场价格延续下行趋势，但已开始有挺价意愿。从自身基本面角度来看，全国锰硅上周周度产量环比增加2.81%至158060吨，样本厂家开工率环比上升3.22个百分点至55.78%，日均产量环比增加617吨至22580吨。整体供给进一步宽松。需求方面，上周五大钢种产量由增转降，其中螺纹产量环比下降2.16万吨。对锰硅的周度需求环比下降0.37%至137220。锰硅市场短期呈现供强需弱格局。钢厂基于减产预期以及自身利润空间持续被压缩的情况，对锰硅主动采购意愿不强，且有压价意愿。河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨，本轮采价9900元/吨，环比下降2900元/吨，呈现明显的量价齐跌，限制锰硅价格短期上行空间。但中期来看，四季度锰硅供应端弹性仍较小，全国整体产量将继续受限。当前部分钢厂本轮采价已回落至9000元/吨附近，已击穿南方主产区部分锰硅厂家成本线，部分厂家主动停产意愿已有所显现。成本方面，锰矿总量矛盾依旧突出，港口库存走势近期分化，北方再度开启累库。但外矿对华11月报盘多以上调为主，加之后续用电成本的上移，成本端对锰硅价格也具备支撑。
【交易策略】
操作上锰硅当前价格已触及生产成本，本轮下行临近尾声，当前不宜继续追空。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日间硅铁盘面进一步下挫，主力合约下跌5.42%收于9010.
现货市场：近期硅铁盘面跌幅较为明显，现货市场挺价信心出现松动，各主产区价格出现补跌。周初以来延续下跌趋势，昨日间跌幅再度扩大。截止11月10日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报9950元/吨，日环比下跌400元/吨，宁夏中卫报价为9400元/吨，日环比下跌1200元/吨，甘肃白银地区报9750元/吨，日环比下跌800元/吨。
【重要资讯】
上周五大钢种产量环比下降1.54万吨，由增转降，其中热卷产量环比下降0.68万吨。
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案
河钢集团11月对75B硅铁招标量报1449吨，环比10月减少1677吨。11月钢招价格敲定11000元/吨，环比下降5000元/吨。
9月硅铁出口量环比下降3.58万吨至3.47万吨。
昨日早盘硅铁大幅低开，但随后逐步震荡上行，全天虽呈现进一步下跌，但收出下影线。现货市场信心昨日出现踩踏，宁夏主产区价格单日下调幅度超过千元每吨。从自身基本面角度来看，近期用电紧张的矛盾有所缓解，近两周硅铁供给端开始出现宽松迹象。上周全国硅铁产量上升至9.3万吨，样本厂家日均产量环比增978吨至13423吨，开工率环比上升2.95个百分点至40.21%。需求方面，上周五大钢种产量环比下降1.54万吨，由增转降，其中热卷产量环比下降0.68万吨。对硅铁需求环比下降0.69%至23639吨。钢厂基于减产预期以及自身利润空间持续被压缩的情况，主动采购意愿不强，且有压价意愿。河钢集团11月对75B硅铁招标量报1449吨，环比10月减少1677吨，降幅较为明显，11月钢招价格报11000元/吨，环比下降5000元/吨，本轮钢招呈现明显的量价齐跌。中期来看，四季度全国硅铁整体产量弹性仍较小，需求有边际改善的预期，供需较难出现明显宽松。成本方面，近期兰炭小料价格有所回落，但各主产区电价维持高位。后续随着电力成本的进一步上移，硅铁每吨生产成本预计将升至10000元/吨附近。当前各主产区现货报价均已跌破万元，后续成本端对硅铁价格的支撑力度将逐步显现。
【交易策略】
操作上煤化工整体市场情绪开始出现拐点，供需紧平衡和成本端强支撑的预期下当前不宜继续追空。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强，主力01合约涨0.68%收于1630元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，部分区域厂家价格下调，观望仍浓。华北京津唐个别厂价格下调，沙河市场价格小幅整理；华东部分厂价格下调2-5元/重量箱不等，山东区域外围市场影响，价格降幅较大，成交仍存量大可谈空间；华中部分厂家稳价操作，部分继续让利吸单，整体成交情况尚可，库存波动不大；华南厂家报价下调3-4元/重量箱，下游采购谨慎，产销一般；西南云南部分厂下调，产销一般；东北个别厂下调，出货受限；西北主流暂报稳，个别厂价格小幅调整，短市仍有松动预期。
供应方面，上周全国浮法玻璃生产线共计307条，在产265条，日熔量共计175425吨，环比前一周持平。周内暂无产线变化。
库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4065万重量箱，较前一周累库105万重量箱，涨幅2.65%，再创下半年新高，同时离一季度末的全年库存高点又近了一步。
【交易策略】
短期来看，玻璃生产利润持续被压缩，盘面利润已处于亏损状态、现货利润亏损迫在眉睫，但由于玻璃生产线冷修费用较高，未必能很快看到大规模检修。中期来看，现货价格持续回落，生产利润进入亏损阶段后超龄服役窑炉检修概率将显著增加，追空风险凸显；窑炉检修将利于玻璃生产企业削减库存累积速度，加快去库存周期的提前到来，从而稳住玻璃价格。从长期行情的角度看，房地产调控边际趋于稳定，竣工端对玻璃的需求虽然迟到终究会来；碳达峰碳中和时代城市更新需求无论从需求量还是从持续性来说都足以成为新建商品房之后新的玻璃需求增长点。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡走跌，国内SC原油主力合约跌1.09 %。EIA原油库存连续三周增长以及美元指数反弹打压油价。
【重要资讯】
1、美国总统拜登面临来自民主党越来越大的压力，他们要求采取措施，包括可能禁止石油出口和从国家战略储备中释放原油，以解决汽油价格上涨的问题。
2、伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将12月销往亚洲的官方销售价格设定为较阿曼/迪拜平均价格升水1.95美元/桶。
3、日本石油协会（PAJ）的数据显示，截至10月6日当周，日本商业原油库存较之前一周增加22万千升，至930万千升。日本汽油库存增加5000千升，至155万千升。日本煤油库存增加16万千升，至276万千升。日本石脑油库存减少7.7万千升，至133万千升。日本炼厂平均产能利用率增加至70%，之前一周为68.6%。
4、美国能源信息署数据显示，截止11月5日当周，美国原油库存量4.35104亿桶，比前一周增长100万桶；美国汽油库存总量2.12703亿桶，比前一周下降156万桶；馏分油库存量为1.24509亿桶，比前一周下降261万桶。炼油厂开工率86.7%，比前一周增长0.4个百分点。截止11月5日当周，美国原油日均产量1150万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加100.0万桶。
【交易策略】
能源溢价逐步消退后油价走势逐步回归供需逻辑，当前全球原油库存低位支撑油价，但突破前高上行仍需要更多的逻辑支撑，伊朗核谈及美国威胁释放战略储备令市场出现一定的利空预期。盘面上，暂维持区间震荡观点，SC原油波动区间500-550，后期关注伊朗核谈及美国的行动。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约涨1.01 %。
现货市场：昨日国内华北地区沥青价格零星小幅上涨，其他地区持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东2990 元/吨，华南3280 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3150 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升，但整体仍处在低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.40%，环比变化0.3 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为221.5万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面：近期北方部分地区项目赶工需求给市场带来利好，但随着新一轮降温、降雨、降雪的侵袭，终端公路施工将受到明显抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂小幅走升，但社会库存下降明显。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.70万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为18.50万吨，环比变化-7.8%。
【交易策略】
沥青季节性需求将逐步萎缩，沥青现货支撑减弱，而在成本端偏强背景下，沥青盘面利润会维持低位甚至继续走低。盘面上，沥青整体仍处在弱势格局中，反弹幅度预计有限，套利方面建议逢高做空沥青盘面利润。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格稳定运行，FU2201合约上涨3元/吨，涨幅0.10%，收于2945元/吨，LU2201合约上涨18元/吨，涨幅0.46%，收于3920元/吨。
现货市场：11月10日，国内舟山地区高低硫燃料油现货价格小幅下跌，高硫燃料油收于538美元/吨，较11月9日上涨-3美元/吨；国内舟山地区低硫燃料油收于625美元/吨，较11月9日上涨0美元/吨，国内舟山地区MGO现货价格742美元/吨，较11月9日上涨0美元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截止2021年11月6日，年内已发放低硫燃料油出口配额共计1100万吨，而常规进行生产的中石化、中石油出口配额共计943万吨。11月份中石油出口配额已不足以支撑其常规30万吨以上的月度产量。
2. 据卓创资讯统计，截至11月10日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷71.14%，较上周降低1.35个百分点。
3. 截至11月5日当周，美国原油库存增加100.2万桶，为连续第三周提高，达到8月以来的最高水平。
【交易策略】
供给端：11月4日，OPEC+会议决定维持原渐进式增产计划不变，随着产油国联盟渐进式增产协议继续生效，重油产量按照预期边际增加，同时国内低硫燃料油出口配额趋紧，国内炼厂低硫燃料油产量走低。
库存端：最新库存数据显示，富查伊拉地区以及ARA地区库存小幅减少，新加坡地区燃料油库存继续累库，季节性累库现象开始形成，但总体全球各地燃料油库存均处于合理水平。
需求端：目前低硫燃料油需求相对稳固，而供应端也受到汽柴油的分流以及高加氢成本的抑制影响，整体供应偏紧，低硫燃料油市场偏强运行，且有望持续到冬季。高硫方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑以及炼厂供应增长的压制。此外由于气温降低导致空调和发电需求降低，孟加拉国高硫燃料油进口量预计11月份将下降20%，进一步压制高硫市场。
综合分析：11月10日，国内高低硫燃料油现货市场价格以稳定为主，近期高低硫燃料油基本面变动不大，主要驱动力依然跟随成本端指引，近期产油国联盟会议，产油国联盟维持此前增产40万桶/日不变，隔夜EIA公布原油库存数据较预期增加，原油库存连续三周增加，原油价格下跌，在原油成本驱动偏弱情况下，预计高低硫燃料油价格走势预计会跟随成本端下挫，同时低硫强于高硫燃料油基本面情况继续维持，建议低硫燃料油多单止盈离场。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场:夜盘L/PP价格窄幅波动，L2201合约上涨16元/吨，涨幅0.18%，收于8873元/吨，PP2201合约上涨2元/吨，涨幅0.02%，收于8541元/吨。
现货市场：截至11月10日，各区线性及低压品价格跌50-100元/吨，高压部分涨50-100元/吨，国内LLDPE价格在8950-9400元/吨。PP现货市场偏弱调整，各区价格下跌50-100元/吨，华北拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华东拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8700-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至11月10日，主要生产商库存水平在68万吨，较前一工作日下降2万吨，降幅在2.86%，去年同期库存大致在68万吨。
2.11月9日，华泰盛富40万吨全密度装置停车检修，开车时间待定，燕山石化6万吨老高压三线计划内停车小修，开车时间待定；
【交易策略】
供给端：10月份公布开工率数据，PE/PP周度开工负荷率环比下降，但PE/PP产量环比均出现小幅提升，说明投产量增加，使得产量基数增加，截至11月4日当周，PE/PP周度检修损失量环比小幅减少，但仍维持在历年中高值水平，总体上四季度供应端依然受限。
需求端：本周PE/PP下游企业开工率稳定为主，BOPP开工率继续边际回升，下游企稳需求继续边际回升。PE下游需求明显好于PP。
库存方面：截至11月10日，石化企业库存继续去库，石化厂家涨跌互现，港口周度库存边际减少，社会库存也出现边际去库情况，库存压力减轻。
利润方面：煤制烯烃以及甲醇制烯烃利润继续小幅回升，各路径制烯烃利润均不理想，行业处于低景气周期。
综合分析：PE/PP周度供给端依然受限，供给增量压力不大。需求方面，下游开工率继续边际回升，整体需求开始向好，PE下游需求明显好于PP，石化以及港口库存本周维持去库。出口窗口持续打开，出口货源增加，进出口数据表明，未来PE进口量尤其是LDPE进口量依然有减少预期，后市来看，聚烯烃在供给边际受限，需求边际回升，各路径利润复杂化情况下，预计后市聚烯烃价格以震荡为主，多看少做，观望为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇围绕5400一线博弈，EG2201收于5395，涨幅0.13%，增仓8957手。
现货市场：基差偏稳，现货升水01合约50元/吨，部分5520-5525元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，近1-2周进口量存下降预期，但近期限电有所放松，部分新装置计划年内投产，部分煤制装置计划重启，检修跟进稍显不足。安徽昊源30万吨/年的合成气制乙二醇装置试车中，预计近期出工业级产品。市场传闻浙石化80万吨/年的乙二醇装置或在11月中试车，11月下出品，早于原先投产预期12月。远东联50万吨/年的装置负荷提升至5成，陕煤渭化30万吨/年的乙二醇装置计划11月底附近重启，后续需关注其他煤化工装置是否有重启动作。油制方面，中海壳牌2#40万吨/年的乙二醇装置近期将停车检修1周，属计划外检修。
（2）从需求端来看，聚酯开工率或加速回升。目前聚酯开工率在84.6%附近，但随着浙江限电的放开，预计聚酯开工率或加速回升。短期来看，由于终端订单边际走弱，且大宗价格处于高位，下游对原料仍在消化前期备货，刚需跟进为主，而聚酯工厂延续挺价，多数时间聚酯产销难以做平，周三长丝产销清淡，预计近期聚酯工厂将延续累库状态。而中下旬，随着织造原料备货的消化，预计下游会有适当补货动作跟进，届时聚酯库存或迎来下降拐点。
（3）从库存端来看，截至11月8日（周一），主港乙二醇库存为63.8万吨（+4.8万吨）。本周到港预报14万吨，环比下降明显，预计近期港口将再度去库。
【交易策略】
近期进口量较低，但部分地区限电放松，部分煤制有重启计划，同时新产能有年内投放计划，供应端有回升预期，但下游需求表现一般，预计期价继续震荡筑底，围绕5400一线上下波动。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA窄幅波动，TA2201合约收于5154，涨幅0.74%，减仓7912手。
现货市场：成交氛围转淡，基差持稳，主港主流货源在01贴水75成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，受美国宏观数据影响，原油反弹至压力位附近回落，PX-NAP延续低迷。目前PX库存压力较大，同时短期未见大幅去库利好提振，该价差虽被压缩至140美元/吨偏下水平，进一步深压空间有限，但目前亦缺乏反弹驱动，成本端未来走向依旧取决于原油定价。同时，浙江限电放开，听闻浙石化三号线将提负，这仍将压制PX-NAP价差。
（2）从供应端来看，在没有装置意外停车下，近期PTA开工率已基本触底，月中旬开始或缓慢开始回升，直至12月份计划内检修逐步跟进。此前听闻虹港石化150万吨/年的PTA装置将在月中旬附近重启，同时月下旬恒力装置将结束检修，整体来看11月份PTA检修仍偏少，供应端利好提振不多。
（3）从需求端来看，聚酯开工率或加速回升。目前聚酯开工率在84.6%附近，但随着浙江限电的放开，预计聚酯开工率或加速回升。短期来看，由于终端订单边际走弱，且大宗价格处于高位，下游对原料仍在消化前期备货，刚需跟进为主，而聚酯工厂延续挺价，多数时间聚酯产销难以做平，周三长丝产销清淡，预计近期聚酯工厂将延续累库状态。而中下旬，随着织造原料备货的消化，预计下游会有适当补货动作跟进，届时聚酯库存或迎来下降拐点。
（4）从库存端来看，11月5日（周五） PTA社会库存为316.9万吨（+10.8万吨）。11月份PTA存宽幅累库预期，关注下游提负进度，后续累库预期或有适度下修。
【交易策略】
近期未见PTA供需有超预期变动，期价短期跟随原油波动，整体运行区间或在4900-5400之间，震荡思路对待。期权方面，推荐宽跨式卖权策略。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡，PF2201收于7176（+0.62%）。
现货市场：企业报价和现货价格持稳，工厂产销70.25%（+27.87%），部分企业产销较好，江苏现货价7375（+0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA部分装置重启，成本支撑尚可，价格偏弱震荡；乙二醇供应偏紧，成本偏弱，带动价格偏弱震荡。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月5日，直纺涤短开工率83.7%（+0.3%），随着限电放松，江浙和福建地区装置逐渐重启或提负，开工率回升。江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料。（3）需求端，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月5日，涤纱开机率为66%（-4.0%），华东和华南开工恢复至正常水平，河北地区因疫情开工下降。涤纱厂原料库存18.7（-2.3）天，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存7.9天（+0.1天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。
【交易策略】
供需预期回升，下游需求偏弱，预计短纤偏弱震荡，区间6700-7500，关注成本走势。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，原油下跌，苯乙烯高开低走，EB2112收于8750（-2.34%）。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格上调50-100，成交一般。江苏现货9100/9200，11月下旬9110/9160，12月下旬9000/9030。
【重要资讯】
（1）成本端：OPEC+维持原有增产计划，原油宽幅震荡；浙石化未如期增产，需求有望回升，纯苯偏强震荡。成本对苯乙烯支撑尚好。（2）供应端：浙石化检修延期，新增两套装置计划外检修，产量增幅不及预期。截止11月5日，周度开工率75.90%（+1.06%），新阳科技30万吨10月23日停车，11月8日重启，独山子石化32万吨装置11月1日意外停车，计划检修15天，巴陵石化12万吨计划11月14日停车一个月，华泰盛富45万吨装置11月9日意外停车，重启未定。（3）需求端：有新装置投产计划，刚需或小幅增加。截至11月5日，PS开工率78.80%（+0.48%），EPS开工率62.20%（+3.79%），ABS开工率84.94%（-1.21%）。（4）库存端：截至11月10日华东主港库存9.34（-1.66）万吨，到货和提货量均下降，库存继续回落。（5）生产利润：非一体化装置生产仍亏损。
【交易策略】
苯乙烯供需预期偏弱，预计震荡偏弱，建议尝试逢高做空，区间8500-9500。中期，12月至2022年一季度有多套装置投产计划，供需偏弱，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG12合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于4870元/吨，期价上涨60元/吨，涨幅1.25%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月5日当周，美国商业原油库存为4.35104亿桶，较上周增加100.2万桶，汽油库存2.12703亿桶，较上周下降155.5万桶，精炼油库存1.24509亿桶，较上周下降261.3万桶，库欣原油库存2638.4万桶，较上周下降3.4万桶，在原油库存意外增加的情况下，油价高位回落。CP方面：11月9日，12月份沙特CP预期，丙烷881美元/吨，较前一交易日涨17美元/吨；丁烷866美元/吨，较前一交易日涨17美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷856美元/吨，较前一交易日涨15美元/吨；丁烷841美元/吨，较前一交易日涨15美元/吨。现货方面：10日现货稳市场企稳回升，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至6218元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨30元/吨至5430元/吨。供应端：上周内蒙神华、久泰、垦利石化、东方华龙等，检修单位恢复出货。供应端有所回升。卓创资讯数据显示，11月4日当周我国液化石油气平均产量73021吨/日，环比前一周期增加1277吨/日，增加幅度1.78%。需求端：由于甲醇现货价格维持高位，MTBE装置利润低，装置开工率依旧维持低位，同时烷基化油装置开工率处于盈亏平衡便于，开工率亦难有大幅提升。11月4日当周MTBE装置开工率为44.08%，较上期下降4.27%，烷基化油装置开工率为42.6%，较上期下降2.06%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月4日卓创统计的数据显示，11月上旬，华南10船冷冻货到港，合计29.5万吨，华东15船冷冻货到港，合计43.1万吨。短期到港量略有增加。
【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望走强，从基差的角度来看，目前盘面贴水现货1000元/吨以上，继续下行空间有限，短期关注前期平台下沿4650元/吨附近的支撑，若企稳期价有望筑底反弹。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2246.5元/吨，期价上涨26.5元/吨，涨幅1.19%。从盘面走势上看，短期有止跌企稳的迹象。
【重要资讯】
供应端：主产地煤矿供应继续恢复，基本达到了七一前供应水平。供应端增加主要由于山西地区部分煤矿产能核增。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应将小幅增加。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.01%较上期值降0.90%；日均产量59.48万吨降0.99万吨。需求方面：目前焦炭三轮提降范围扩大，焦化企业利润明显下滑，补库积极性不高。同时山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸日均通关回升至300车左右，短期通关量依旧偏低。库存方面：整体炼焦煤库存为2026.2万吨，较上期增加28.45万吨，整体库存在逐步回升。
【交易策略】
短期原煤产量虽有所增加，电煤紧张缓解后释放配煤资源，同时焦化企业开工率偏低，导致供需缺口有所收窄，期价上行驱动减弱。此前价格已经回调至至此轮价格上涨的启动点，继续向下的空间已经有限，短期将维持震荡筑底的阶段，操作上观望为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约大幅走高，截止至收盘，期价收于2985元/吨，期价上涨90元/吨，涨幅3.11%，从盘面走势上看，短期有止跌企稳的迹象。
【重要资讯】
当前焦炭第三轮提降范围扩大，累计提降600元/吨，焦化企业暂未接受。供应端：山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，开工率有所下滑，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产。目前山东地区部分焦化企业有保供暖需求，开工率略有提升，但整体焦化企业开工率依旧偏低。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。需求端：秋冬采暖季环保限产增多，唐山、邯郸高炉均出现不同程度限产，安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.9%，环比上期下降4%，同比下降15.56%。日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨。从247家日均铁水产量，当前需求依旧偏弱。库存方面：11月5日当周，焦炭整体库存为557.06万吨，较上周下降5.53万吨，整体库存依旧维持低位，库存端暂无较大压力。
【交易策略】
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在210万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。当前焦炭走成本端驱动的逻辑，在焦煤期价继续回落的情况下，焦炭亦随焦煤的回落而回落，短期维持低位宽幅震荡，操作上建议观望。

甲醇   【行情复盘】
甲醇仍处于阶段性震荡筑底阶段，盘面窄幅跳空低开，重心持续下探，跌破前期低点，下探至2593，创近三个月新低，期价逐步止跌回升，最终录得长下影线。隔夜夜盘，期价继续盘整。
【重要资讯】
期货表现低迷，业者心态偏弱，国内甲醇现货市场表现欠佳，价格弱稳运行，区域走势有所分化。西北主产区企业报价窄幅松动，内蒙古北线地区商谈2500-2520元/吨，南线地区商谈2550元/吨。煤化工板块之间联动加强，上游煤炭市场理性调整，甲醇成本端跟随走弱，同时市场参与者存在担忧，成本端指引仍偏空。甲醇厂家部分签单情况顺利，为了保证出货，仍存降价可能。虽然甲醇开工水平自9月份以来不断回落，货源供应一定程度上收紧，但下游市场需求同样疲弱，导致市场呈现供、需两弱局面。受到装置检修增加及降负荷的影响，甲醇行业开工水平在七成以下波动，部分区域货源偏紧，持货商存在低价惜售情绪。但下游市场刚需难以跟进，实际成交偏冷清。甲醇现货价格快速调整后，产业链利润重新分配，煤制烯烃方面亏损困境明显好转，但烯烃装置运行负荷未有提升。传统需求行业旺季不旺，冬季存在环保等影响因素，或进一步惨淡。海外甲醇生产装置近期有所恢复，供应预期增加，外盘报价继续回撤，但国内市场仍缺乏优势，进口货源流入相对不多，沿海地区库存低位波动。
【交易策略】
基本面平淡，甲醇市场缺乏方向指引，期价继续徘徊整理运行，仍需重点关注煤炭板块走势，冬季市场仍存在一定向好预期，操作上不建议过分杀跌，下方2650一线附近存在支撑，激进者可短线试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货近期走势有所好转，逐步企稳回升，收复至五日均线上方运行，主力合约窄幅下探后快速止跌反抽，重心积极攀升，最高触及8938，录得四连阳。隔夜夜盘，期价窄幅高开高走，上探至8976。
【重要资讯】
期货上涨带动下，业者心态略有改善，国内PVC现货市场气氛向好，各地区主流价格稳中上调为主，但参与者观望情绪仍较浓。PVC现货市场处于深度升水，基差为597元/吨，高位基差仍存在修复需求。上游原料电石供需关系发生改变，价格大幅回落后逐步企稳，乌海、宁夏地区电石出厂价上涨，下游市场采购价多数稳定，仍存在上涨计划。电石货源供应偏低，PVC企业对电石刚性需求提升，供需关系再度转变，电石价格仍有上涨可能，成本端存在利好题材。目前业者心态相对谨慎，PVC现货价格上调幅度较小。PVC生产企业成本压力缓解后，开工水平略有提升，基本维持在七成附近波动。后期装置检修计划减少，PVC开工率仍有提升可能，货源供应端压力尚不突出。西北主产区企业保持一定预售订单，库存水平不高，出厂报价跟随上调。贸易商报价大稳小动，高价成交遇阻。下游市场维持刚需采购节奏，主动询盘匮乏，现货实际交投仍呈现不温不火态势。据悉出口询单增加，国内价格优势显现，PVC出口量增加，形成一定提振。进入冬季，北方地区刚需缩减，PVC现货市场呈现南强北弱局面。区域货源流动增加后，华东及华南地区社会库存或有所回升，目前低库存压力尚可。
【交易策略】
PVC期货重回8500-9000区间内运行，市场情绪释放过后，短期盘面企稳，或进一步测试9000整数大关，已入场多单可在震荡区间上沿附近适量减持。近期PVC期价波动较为剧烈，合理控制仓位。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201低开高走，全天震荡有所反弹，报收于883.8元/吨，上涨1.54%。夜盘横盘整理。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量大幅增加。目前榆林地区大矿以供应自备电厂和长协客户为主，外销量较少，部分小矿销量一般，同时，当前疫情管控仍较为严格，部分煤矿以短途境内销售为主，地销外销量减少，终端用户观望情绪未消除，煤价稳中偏弱运行；鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货情况好转，昨日煤炭公路销量为144万吨/天，日环比增加44万吨/天，区域内煤价稳中偏弱运行。港口方面，市场延续观望状态，贸易商报价略有下降但仍高于大企业限价，下游按政策限价采购，买卖双方难以达成一致，成交僵持。寒潮影响下，沿海终端日耗表现不及预期叠加产地煤价稳中下行，港口市场仍面临一定压力。进口煤方面，当前印尼（CV3800）超轻便船型贸易商报价在FOB85美元/吨左右，终端仍在观望价格是否有进一步下探的可能性，市场整体较为冷清。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。市场消息面信息较多，但政策调控决心未变。目前港口坑口价格继续下跌，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面受消息面左右，建议空单适量减仓，目前市场行情较极端，建议谨慎操作。01合约下方支撑位800附近、上方压力位在1200元一线。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面偏强运行，主力01合约连续稳守2500元关口后再度向上，结算价计涨2.46%收于2543元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。近期国内纯碱厂家开工负荷平稳，下游需求低迷，加之在买涨不买跌心态驱使下，终端用户多谨慎观望市场为主。轻碱市场成交重心持续下移，贸易商多灵活接单出货为主。期货盘面弱势下行，重碱市场僵持运行，本月玻璃厂家多从交割库补货。
纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。上周纯碱厂家加权平均开工负荷79.2%，较前一周同期提升3.5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工89%，联碱厂家加权平均开工67.3%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为42万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)，周度环比增加17.7%。纯碱企业库存连续第五周累积，且库存累积速度显著上扬。
【交易策略】
供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续五周累积，厂家挺价难度加大。建议投资者谨慎操作，严格止盈止损；生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握新的卖保机会。

尿素   【行情复盘】
周三尿素期货盘面偏弱运行，主力01合约下探回升跌1.82%收于2323元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内尿素行情弱势运行延续，期货盘面影响现货氛围，短时市场无明显的利好支撑，预期不明，行情整体偏弱势，市场价格继续下探。
国内尿素行情弱稳运行，广东、山西、安徽、河南、辽宁等地区下调20-40元/吨。当前供应方面基于前期装置检修企业陆续恢复，日产小幅提升，且在本周山西区域仍有多家企业陆续恢复生产，供应方面稍显充裕。而下游方面，工业刚需采购，东北复合肥高塔虽有较大需求缺口，但基于前期价格回调，拿货情绪偏弱，新单成交也多零星小单为主，成交放量难有听闻。整体来看，厂家仍有前期低价待发订单可支撑，报盘方面暂未有明显变化，而市场方面基于下游采货力度欠佳，成交仍有可谈空间。
上周国内尿素日均产量12.57万吨，较前一周的13.55万吨减少0.98万吨，比去年同期日产14.71万吨减少2.14万吨。上周国内尿素开工率56.62%，周环比下调4.42%。其中，煤头企业开工率52.49%，下调6.26%；气头企业开工率68.27%，上调0.77%。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，企业库存有所回升不利于现货价格走强。期货盘面此前反映成本下滑预期，贴水现货运行。煤炭企稳带动尿素盘面反弹，期货盘面有一定修复基差需求。同时当前行情缺乏农业需求驱动，生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，套利方面1-5反套可继续持有。

豆粕   【行情复盘】 周三夜盘国内豆粕价格略有上涨，截止收盘主力合约M01报收于3142，涨19，涨幅0.61%，持仓98.4万手，减仓3.2万手。现货方面，今日油厂豆粕报价上调为主，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3300-3380元/吨，广东3300涨30，江苏3310涨40，山东3350涨60，天津3380涨30。
【重要资讯】
巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播种进度为67.3%，高于一周前的53.5%。去年同期的播种进度只有55.1%，因为当时天气干燥影响播种。 CONAB的播种进度数据来自于全国12个州。这12个州占到全国大豆播种面积的97%。截至11月6日，首季玉米播种进度为54.4%，高于去年同期的53.1%，比一周前提高10.1%。此外，小麦收割完成68.7%，一周前为58.6%，上年同期为86.2%。
【交易策略】
周三凌晨美国农业部发布了11月供需报告，本次报告美国农业部意外下调美豆单产，从51.5蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，虽然美豆产量出现略微下调，但出口量也从5688万吨下滑至5579万吨，最终期末库存从871万吨上调至925万吨。但美豆价格依旧在报告发布后大幅拉涨，主力合约收盘回至1200美分/蒲式耳以上。由于美豆库存数据实际提升，且产量降幅有限，本次报告对供需影响较小，但主要单产的下行超出市场预期，美豆价格不会因此改变中长期的走势，短期内可能会对国内豆粕市场价格带来提振。但是国内11-12月大豆到港量有明显增长，同时年前生猪的大量出栏也会使得国内蛋白需求走弱，1月合约仍难出现大幅的上涨。国内豆粕交易建议继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。

油脂   【行情复盘】
周三夜盘国内植物油价格继续上涨，主力P2201合约报收9374，上涨108点或1.17%；Y2201合约报收9490点，上涨100点或1.06%；OI2201合约报收12564点，上涨168点或1.36%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价10100元/吨-10160元/吨，较上一交易日上午盘面小涨60元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在01+800元左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价9700元/吨-9760元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+500-550左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价12340元/吨-12400元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+150元左右。
【重要资讯】
德国汉堡分析机构油世界发布的报告称，2021年11月份中国大豆进口量可能强劲反弹到850万吨到950万吨。作为对比，海关数据显示，2021年10月份中国大豆进口量仅为511万吨，环比减少25.7%，同比降低41.2%。进口下滑的原因在于，国内大豆压榨利润微薄导致油厂需求放慢，而艾达飓风导致美湾出口设施运营中断数周，也限制了美国对华大豆出口。不过近期中国大豆压榨利润有所改善，有助于进口需求恢复。
【交易策略】
周三市场发布两份重要报告，凌晨美国农业部发布了11月供需报告，本次报告美国农业部意外下调美豆单产，从51.5蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，虽然美豆产量出现略微下调，但出口量也从5688万吨下滑至5579万吨，最终期末库存从871万吨上调至925万吨。但美豆价格依旧在报告发布后大幅拉涨，主力合约收盘回至1200美分/蒲式耳以上。由于美豆库存数据实际提升，且产量降幅有限，本次报告对供需影响较小，但主要单产的下行超出市场预期，美豆价格不会因此改变中长期的走势，短期内对国内植物油价格有一定提振作用。中午马来西亚MPOB发布了11月供需报告，报告显示10月马来西亚棕榈油产量环比增加1.3%至172.58万吨，出口环比减少12.03%至141.79万吨，进口环比减少32.73%至5.05万吨，库存环比增加4.42%至183.4万吨。本次报告马来库存增长略高于市场预期，但仍低于200万吨的通常水平，未来棕榈油价格的走势仍依赖于出口数额的高低。周三国内植物油价格再度上行，主要是马来MPOB报告利空有限，由于国际原油价格的再度拉升，以及11月马来棕榈油出口的上涨，预计棕榈油价格将继续保持坚挺，国内油脂价格在本轮调整结束后，有较大概率在12月出现新一轮的拉涨。建议继续持有菜油2201合约，或是执行买菜空豆的套利策略。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生01合约周三延续震荡走势，收涨0.96%至8798元/吨。
现货市场：国内花生市场价格整体波动不大。山东产区走货平平，报价依旧平稳，临沂莒南地区白沙报价4.3-4.4元/斤，青岛平度祝沟地区传统米通货米报价4.5-4.7元/斤，大花生价格偏强运行。东北产区降雪较大，花生上货极少。影响交通运输，基本处于停滞状态，报价维持平稳。辽宁308通货米报价4.10-4.25元/斤，扒拉颗通货米4.30元/斤，吉林308通货米报价4.1-4.30元/斤，实际成交多以质论价。河南产区未降雪，交通方面并无影响。但农户依然不认卖，部分产区根据走货情况小幅调整价格，市场接受能力差，实际成交量一般。开封尉氏大花生报价4.55-4.60元/斤。南阳春花生通货米4.50元/斤，驻马店春米通货报价4.50元/斤，麦茬米4.30-4.40元/斤。
【重要资讯】
周三油厂到货情况：临沂本地油厂正常收购。开封龙大到货24车。兖州嘉里到货2车。盘锦益海、阜新鲁花暂无到货，费县中粮油料到5-6车。鲁花分厂仍暂无确切收购消息。
【交易策略】
供给端：东北因暴雪影响物流，交通好转预计仍需几日时间；河南和山东区域农户，因收获期连续降雨部分区域只能使用人工代替机械收割，叠加化肥成本上涨，农户惜售情绪仍存，目前市场上货数量有限。进口花生塞内米已基本结束，苏丹米少量到港，后续供应以国产花生为主。需求端，部分大厂仍未入市收购，批发市场刚需采购为主，贸易商仍有一定观望情绪。近期终端对于小包装油备货好转，花生油批发价格近期出现上涨，减轻花生油厂花生油库存压力，对花生价格可能有提振作用。上周油厂些货量环比上升32.83%，油厂开机率环比走高1.05个百分点。季节性上，后续将逐步步入花生和花生油消费旺季。相关品种方面，12月开始油脂步入消费旺季，我国油脂供应或仍偏紧。花生油价格走势有一定独立性，但目前花生油与豆油价差处于近五年低位，花生油长期市场份额或有一定增加，消费有好转可能。综上，短期农户惜售心理强，大型油厂采购谨慎，现货采销较为僵持。产业链上下游博弈阶段，花生期价预计仍以震荡运行为主。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕01合约昨夜震荡偏强，收涨16点或0.61%至2644元/吨。
现货市场：周三部分区域菜粕现货价格跟盘上涨。江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价3030元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格相对稳定，当地市场主流国产加籽粕报价2980元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2201+130；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2201+70。江苏南通港口进口菜粕价格小幅走强，当地市场主流进口菜粕报价2820元/吨，较昨日小涨40元/吨。
【重要资讯】
美国农业部盘后发布的全国作物进展周报显示，上周美国大豆收获推进了8个百分点。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至11月7日(周日)，美国大豆收获完成87%，一周前79%，去年同期91%，五年同期均值88%。
【交易策略】
11月USDA美豆供需报告意外调减美豆新作单产至51.2蒲/英亩，低于此前预期的51.9和10月预估的51.5。导致新季期末库存预估为3.4亿蒲，低于市场此前预估的3.6亿蒲，因此短期美豆期价受利空幅度不及预期的预期差影响出现反弹。但目前南美播种顺利，全球大豆处于增库存趋势中，美豆期价反弹空间预期受限。加拿大菜籽同比减产34%叠加菜籽压榨利润良好导致加拿大菜籽供应商有一定惜售情绪，截至10月31日加拿大菜籽累计出口量同比减少50%，较近五年均值减少34%，菜籽供给偏紧使得国内菜籽到港成本较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损800元/吨，因此成本端对于菜粕期价有一定支撑。需求端，近期生猪价格反弹后压栏意愿可能再次提高，使蛋白粕需求略好于市场此前预期，上周菜粕提货量2.48万吨，环比增加20.38%。目前水产养殖利润良好，但随着天气转冷水产养殖需求将逐步季节性转淡，菜粕后续消费将季节性转淡。综上，短期菜粕期价受榨利支撑和美豆供需报告利好出现反弹，但反弹空间预计受限，操作上建议观望或轻仓短多。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，涨幅0.02%；CBOT 玉米主力合约周三收涨2.3%;
现货市场：周三玉米现货价格以稳为主。锦州新粮集港报价2570-2610元/吨，广东蛇口新粮散船2880-2900元，集装箱一级玉米报价2910-2950元/吨，较周二持平；东北玉米价格继续上涨，黑龙江深加工主流收购2330-2450元/吨，吉林深加工主流收购2340-2470元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2850-2950元/吨，河南2750-2860元/吨，河北2550-2900元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）美国农业部在11月份供需报告中将2021/22年度美国玉米单产数据略微上调到177蒲式耳/英亩，美国玉米产量调高到了150.62亿蒲，略高于上月预期的150.19亿蒲。 2021/22年度美国玉米期末库存预计为14.93亿蒲式耳，略低于早先预测值，不过略高于市场预期。 2021/22年度全球玉米期末库存预计为3.044亿吨，比10月份预测值高出近300万吨，也远远高于调整后的2020/21年度的2.919亿吨。
（2）法国农业部周二在官网发布月度产量报告，2021年法国谷物玉米（不包括种子和青贮玉米）产量调高到1450万吨，高于上月预测的1390万吨，包括种子在内的玉米产量将达到1485万吨，创下2014年以来的最高水平。
（3）市场点评：目前市场焦点已经转向南半球的种植以及美国的需求，USDA报告继续下调美玉米期末库存为期价提供支撑，同时全球化肥成本上升、美国玉米乙醇产量上升以及拉尼娜预期等利多提振仍在，外盘整体继续维持震荡偏强判断。国内市场来看，小麦价格偏强提振玉米竞争优势，深加工产品价格以及生猪价格走高提振下游利润，叠加季节性需求旺季，随着丰产兑现，市场进一步利空有限，同时利多支撑表现较强，在不出现重大的偏空因素的情况下，期价或将延续震荡偏强波动。
【交易策略】
玉米01合约短期或延续震荡偏强波动，操作方面短期建议继续以偏多思路对待。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.24%；
现货市场：周三国内玉米淀粉价格稳中上涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3480元/吨，较周二上涨120元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3600元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3800元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3800元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（11月4日-11月10日）全国玉米加工总量为54.39万吨，较上周玉米用量增加0.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.05万吨，较上周产量增加0.56万吨。开机率为58.05%，较上周上调1.12%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至11月10日，玉米淀粉企业淀粉库存总量60.6万吨，较上周增加3.4万吨，增幅5.94%，月环比降幅3.63%，年同比降幅2.34%。
（3）市场点评：本周玉米淀粉企业开机率延续季节性回升态势，下游需求有所放缓，企业淀粉库存略有增加，市场相对供应偏紧仍未明显改善，现货市场延续稳中偏强波动。
【交易策略】
阶段性供应偏紧局面延续，淀粉期价下方支撑仍在，短期偏强震荡预期不变，操作方面暂时建议维持偏多思路。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：11月10日夜盘沪胶继续整理。RU2201合约在13975-14090元波动，收盘稍涨0.82%。NR2201合约在10990-11095元波动，收盘微跌0.18%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年11月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.13万吨，环比缩减3.22%，跌幅明显扩大。预计本周出库量将环比有所缩减，青岛地区天胶库存维持消库，消库幅度在上周基础上小幅缩减。
【交易策略】
10月国内汽车产销量较9月有所增加，但仍低于2020年同期水平。终端消费有所回升，但依然相对疲软。青岛天胶库存继续缩减，且10月进口胶数量环比及同比均有下降，国内天胶产量也显著低于9月水平，这些消息对于胶价应有利多作用。不过，美联储即将开始缩减购债规模，宽松政策开始收紧，对商品市场会造成普遍压力。近日沪胶主力合约围绕14000元关口上下波动，急跌过后进行休整。预计11月份RU2201、NR2112合约将分别在13000、10500元存在支持，而15500、12500元可能存在压力。

白糖   【行情复盘】
期货市场：11月10日夜盘白糖期货回落调整。SR2201合约最低见6032元，稍跌0.92%。
【重要资讯】
商务部统计，原糖（关税配额外）本期（10月1-15日数据为基数）进口实际装船0.00吨，本月进口预报装船73530.00吨，下月进口预报装船0.00吨。本期实际到港331500.33吨，下期预报到港18941.85吨，本月预报到港273467.10吨，下月预报到港69131.00吨。
【交易策略】
国际原油价格回调带动糖价走低，从而对郑糖构成压力。巴西进入榨季尾声，10月下半月产糖形势好于市场预期。后期食糖供应要看印度、泰国生产及出口形势的指引。广西发布制糖行业自律公约，要求糖厂开机时间不得早于本月25日。推迟新糖上市对于陈糖消化有利。不过，因上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险。郑糖冲高遇阻，投资者宜采取波段性思路参与，制糖企业可借机分批进行卖出保值。

棉花、棉纱   【行情复盘】
11月10日，郑棉主力合约涨0.56%，报21600。棉纱主力合约涨0.14%，报29125。棉花棉纱短期高位震荡，收购价短期持续下降，部分降至9.5元以下，折合皮棉成本在22000附近，期货略贴水。短期密切关注收购价格变动。
【重要资讯】
相关部门发布公告，2021年第一批中央储备棉已结束投放。为更好满足棉纺企业用棉需求，中国储备棉管理有限公司将自11月10日起组织2021年第二批中央储备棉投放，投放总量60万吨。
据交易市场，截至9日新疆皮棉累计加工总量211.8万吨，同比减13%。其中自治区120.36万吨，减17%;兵团91.44万吨，减8%。当日增量6.84万吨。
USDA发布11月月报，数据整体中性，全球总产预期调增，消费调增，增幅低于产量，在基础库存减少以及贸易量增加的情况之下，全球期末库存再度下降。
【交易策略】
棉花短期震荡较大，棉花棉纱观望。
期权方面，波动率维持高位，创下历史新高，后期继续大涨概率不大，中期以做空波动率策略为主。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘收于4924元/吨，上涨16元/吨。
现货市场：山东地区针叶浆价格下滑50-150元/吨，江浙沪地区下滑幅度略小。南方松4800元/吨，银星5000元/吨，部分加针报5000-5100元/吨，北木价格略高。实单实谈。
【重要资讯】
双胶纸市场整理为主。中小厂家价格维持稳定，经销商销售一般，市场价格主流平稳，交投平平，维持保守心态。下游印厂控制库存水平，刚需采购为主。
生活用纸偏稳，据悉河南、山东等地目前纸企虽仍有继续挺价意向，但下游对高价接受度不高，同时备货需求降低，不利于高端价位继续支撑；广西地区部分纸企近期出厂价格稳中略有下调，当地纸企生产陆续恢复，订单跟进却显平缓。
白卡纸市场延续区间内整理，主流市场价格5700-5900元/吨，部分成交价格偏低。近期纸厂低克重白卡纸排产减少以及对白板纸的替代增加，部分规格货源偏紧。市场需求整体增量不大，下游包材厂备货偏谨慎。
青岛港、常熟港、高栏港天津港及保定地区纸浆库存量较上周下降2.7%，仅青岛港库存窄幅增加。
【交易策略】
国内纸厂近期持续挺价，文化纸报价上调，下游仍偏谨慎，生活用纸涨势放缓，终端接收程度减弱。纸浆现货跟随盘面调整，纸厂开机率低位回升，主动补库意愿回升有限，纸浆及纸张价格目前仍在历史低位水平，对纸浆而言，国内外库存均有增加，中国10月进口量环比继续下降，表明内需依然低迷，同时11月美元报价继续下调至710美元，折进口成本5200元/吨，大幅回落的进口利润会继续抑制纸浆进口，减轻国内累库压力。目前上期所仓库仓单增至37万吨，厂库仓单3.8万吨，总量超过40万吨，样本港口库存在180万吨上下，因此国内总库存还是明显高于年初。从需求看，年底前国内市场面临旺季前备货，纸厂出货有望好转，但疫情影响下，成品纸需求回升有限，将制约纸张价格上涨，纸浆期货在20日均线处承压回落，预计低位震荡运行，暂时观望，关注4900元支撑。

生猪   【行情复盘】
11月10日，生猪LH2201小幅收高于16200，较前日上涨0.5%。当日成交量26583手（-7173），持仓量46751 手（-738）。
【重要资讯】
11月10日，全国外三元生猪出栏均价17.2元/公斤，较前一日下跌0.86%，较前一周上涨6.7%；15公斤外三元仔猪价格19.74元/公斤，较前一交易日上涨0.36%，较前一周上涨16.5%。
【交易策略】
昨日北方市场价格有稳有跌，东北地区受暴雪影响，道路交通尚未完全恢复，暂未恢复正常供需，其余北方市场反馈终端白条走货受阻，预计明日市场稳中偏弱。
昨日南方市场主线走稳，养殖端均按计划出栏，大肥需求旺盛但供应偏紧，需求端呈向好走势，预计明日市场盘整为主。
生猪2201合约从9月份开始触底反弹，反弹力度一般，短期来看，市场底部已经确认，前期19200的重要支撑位如今变为压力位，目前15000附近有较强的支撑。预计后期价格走势将在15000-19000温和震荡，暂以波段操作、高抛低吸为主。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力01合约周三尾盘拉升，收于7895元/吨，涨幅2.97%；
现货价格：山东栖霞寺口市场纸袋富士80#起步统货报价为2.0-2.5元/斤；陕西富县纸袋富士70#起步报价为2.0-2.1元/斤，与周二持平；
【重要资讯】
（1）山东烟台栖霞寺口市场苹果仍有较多货源销售，当前好货占比较少，统货居多。80#以上统货主流价格2.0-2.5元/斤，三级果主流价格1.6-1.7元/斤，以质论价。
（2）陕西渭南白水县晚熟富士当前70#以上统货主流价格1.3-1.6元/斤，下捡果主流成交价格0.4-0.5元/斤。近段时间客商发市场和入库同时进行，当地从业者对后期的期望值比较高，惜售情绪高涨。
（3）市场点评：当前市场关注点主要在于新果入库量情况，前期期价的走高主要是受新果优果率低于预期的推动，优果率偏低的情况下，市场普遍预期今年的入库量也会呈现偏低的状态，近期各个调研机构纷纷公布了入库量数据，我的农产品网的初步调研预估入库量为815万吨左右，卓创咨讯公布当期入库量为880万吨，高于市场预期，前期利多情绪有所收敛，期价进入高位震荡。整体来看，当前入库尚未完全结束，最终入库量向去年靠拢程度成为当下行情波动的焦点，如果大幅高于预期的话，期价将面临一定幅度的下修，如果居于中值的话，期价或继续高位震荡。
【交易策略】
短期惜售情绪较浓，或支撑期价，市场分歧较大的情况下，主力合约或进入高位反复震荡，操作方面建议回归观望。

红枣   【行情复盘】
期货市场：红枣期价周三尾盘大幅上涨，01合约收涨1.94%至15800元/吨。
现货市场：新疆红枣下树阶段，目前阿克苏统货价格6.5-7.5元/公斤；阿拉尔统货价格7-8元/公斤；麦盖提统货价格8-9元/公斤，环比昨日涨0.5元/公斤。销区沧州市场新季一级灰枣10600元/吨-11600元/吨，环比昨日持稳。
【重要资讯】
11月10日仓单预报数量12208张，环比昨日减少53张；仓单数量918张，增加265张。与此相比，去年全年红枣注册仓单最大值1945张。
卓创资讯对减产情况进一步追踪显示减产情况相较之前统计更为严重，阿克苏、喀什等产区普遍减产30%左右，巴州产区减产50%左右。（注：巴州产量占比较小）
【交易策略】
产区红枣下树阶段，枣农受减产和种植成本上涨惜售情绪较强，叠加产业端有一定刚需采购缺口，近期产区红枣统货价格持续走强，目前阿克苏统货价格6.5-7.5元/公斤；阿拉尔统货价格7-8元/公斤；麦盖提统货价格8-9元/公斤，环比昨日涨0.5元/公斤，短期仍需关注产业链上中游对于统货价格的博弈，商品率预估在85-95%，目前仓单成本仍大幅低于期货价格，产业端套保交割利润较为可观。销区市场，季节性消费旺季逐步临近，受成本端提升和物流价格上涨影响，销区红枣价格后期预计将出现补涨，目前销区沧州市场新季一级灰枣10600元/吨-11600元/吨。综上，目前处于产业链上中游对于新季红枣价格博弈阶段，期价仍将宽幅波动。目前套保交割利润丰厚，产业端可结合现货头寸在盘面锁定超越现货市场的超额利润。目前1-5价差可超额覆盖仓储及资金利息费用，正套有一定利润空间，但注意需结合可申请套保头寸情况。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力01合约周三震荡整理，收于4507元/吨，涨幅0.4%；
现货市场：周三主产区鸡蛋均价5.00元/斤，较周二均价持平；主销区鸡蛋均价5.26元/斤，较周二均价持平。
【重要资讯】
1、供应方面:上周部分市场交通运输不畅，抑制淘汰鸡出栏；其他市场由于适龄老鸡偏少，养殖单位惜售，淘汰鸡出栏量有不同程度减少,目前局部养殖单位补栏积极性略有提高，但整体补栏积极性依旧低于正常水平，鸡苗需求平平。
2、需求方面:上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为 7515.50 吨，环比减幅 2.89%，同比减幅2.47%。
3、库存方面:上周生产、流通环节库存天数较前一周均增，平均库存天数分别为 1.09 天、0.85 天，环比增幅分别为 10.10%、6.25%。
4、行情点评：近期鸡蛋现货价格再次跟涨，但多地消化相对平稳，终端囤货带动下，预计近日价格仍有上涨可能，幅度在0.10-0.20元/斤，但终端对高价接货仍谨慎，后期高价区下滑风险亦增加，若市场流通受阻，预计蛋价或转而走低，短期期价或受现货市场影响呈现剧烈震荡。中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑，需求端来看1月份存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前认为01合约对应鸡蛋供需边际改善预期，整体价格预期呈现震荡偏强波动。
【交易策略】
01合约下方仍有支撑，建议关注低位做多机会。

欢迎前来咨询预约开户，点击头像添加微信沟通

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注