近期生猪期货连续阴跌不止，近期更是有开启加速的迹象，尤其是2603合约，今天大跌120个点，跌幅1.07%。2601合约快要到期，空头们从2601换仓到2603，2603承接不足跌幅最大。最近不少人问怎么操作，能不能抄底？今天给大家详细拆解一下，老规矩首先还是先给新手朋友拆解一下生猪期货的交易规则，在说说行情的最新看法

一、核心交易规则梳理

1、合约要素：交易代码LH，单位16吨/手，报价元/吨，最小变动5元/吨（每跳一下收益波动80元）。合约月份为1、3、5、7、9、11月，最后交易日为合约月倒数第4个交易日，交割日为其后第3日。

2、交易时间：日盘：09:00-10:15、10:30-11:30、13:30-15:00；夜盘：21:00-23:00，法定节假日前无夜盘。

3、风控与交割规则：当前涨跌停板是±6%，非交割月持仓≤1000手，交割月前10日缩至30手，7月合约仅10手。车板交割为主，并入滚动交割；标准品平均体重110-130kg，替代品有对应升贴水；个人不得持仓进入交割月。

4、保证金与手续费
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保证金交易所标准为8%，按照现在的报价一手保证金计算11085x16x8%=14188元左右。手续费交易所标准为成交金额的万分之1，按照目前报价一手手续费计算11085x16x万分之1=17.73元。个人投资者不能进入交割月，在交割月前要及时平仓离场或者移仓换月。

（手续费和保证金都是交易所基础部分+期货公司加收部分，加收的部分满足条件可以申请调低，这个不懂可以直接加我微信好友或者来电咨询，咱们这边开户可以直接调低。）

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二、近期驱动因素 &行情最新看法

生猪2603合约12月5日收盘11085元/吨，较前一日下跌120元（-1.07%），最高11210元，最低11080元，成交量3.93万手。现货端，全国瘦肉型生猪均价11.18元/公斤，期货价格贴水现货125元/吨，呈现近弱远强格局。

1、供应端压力主导：12月集团企业出栏计划环比增20%，叠加二育猪源集中在中旬上市，中大猪出栏量持续高位，南方产区调入量增加进一步加剧供应宽松。虽10月末能繁母猪存栏降至4000万头以下，产能去化启动，但短期供应释放压力仍存。

2、需求端支撑不足：春节延后叠加气温偏暖，腌腊消费启动缓慢，同比预计降15%，屠宰量回升有限，难以消化供应增量，形成“供强需弱”格局。

3、技术面：日线级别呈破位下行，上方压力位11200元，生猪当前处于下行周期，预计还会承压消化供应过剩的压力，再反复磨底

后市展望：短期供需失衡难改，大概率在11200-11220区间承压，中旬需求高峰或引发小幅反弹，但涨幅受限，向下不排除继续创新低的可能。中长期来看，产能去化持续传导，但供应压力与需求淡季叠加，或现二次探底，10月低点大概率为首次情绪底。
短线逢高做空为主，压力位关注11200；中期等待现货压力释放后，逼出市场恐慌盘，有止跌信号，或者出现加速探底之后反转或筑底信号，可以小仓位试多介入远月合约。

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