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原油     【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约涨0.87%。EIA上调今年石油需求预期以及上调油价预期提振市场，但美国可能采取行动打压油价另盘面承压。
【重要资讯】
1、EIA短期能源展望报告：预计2021年全球原油总消费量为9750万桶/日，此前预期为9747万桶/日。预计2022年全年原油供大于求。随着原油产量的增长，布伦特原油价格将在2022年下跌。下调2021年第四季度石油库存减少量的预期。
2、EIA短期能源展望报告显示，预计2021年WTI原油和布伦特原油价格分别为69.02美元/桶和71.59美元/桶，此前预期为68.48美元/桶和71.38美元/桶；预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.28美元/桶和71.91美元/桶，此前预期为68.24美元/桶和71.91美元/桶。
3、财联社11月10日电，美国白宫担心未来寒冷月份的能源价格。白宫认为油价是最重要的问题，将根据需要采取行动。白宫称，今天不会宣布释放战略石油储备（SPR）的计划。
4、美国至11月5日当周API原油库存减少248.5万桶，预期增加190万桶，前值增加359.4万桶。
【交易策略】
能源溢价逐步消退后油价走势逐步回归供需逻辑，当前全球原油库存低位支撑油价，但暂无明显的上行驱动，伊朗核谈及美国威胁释放战略储备令市场出现一定的利空预期。盘面上，短线市场多空因素并存，盘面暂维持震荡观点，SC原油波动区间500-550，后期关注伊朗核谈及美国的行动。
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡窄幅震荡，主力合约涨0.14 %。
现货市场：昨日国内沥青现货市场仍以下跌为主，华东低端价格下调50元/吨，华南中油高富下调100元/吨，山东低端价格继续下跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东3000 元/吨，华南3340 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3150 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比连续走低，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.10%，环比变化-0.8 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为221.5万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面：近期北方部分地区项目赶工需求给市场带来利好，但随着新一轮降温、降雨、降雪的侵袭，终端公路施工将受到明显抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。
3. 库存方面：由于供应减少以及需求阶段性好转，近期国内沥青炼厂及社会库存均有大幅下降，但随着需求的转弱，沥青现货可能会再度累库。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为4.20万吨，环比变化-12.1%，国内33家主要沥青社会库存为17.70万吨，环比变化-9.0%。
【交易策略】
沥青供需面短暂好转后再度转弱，后期沥青季节性需求将逐步萎缩，沥青现货支撑减弱，而在成本端偏强背景下，沥青盘面利润会维持低位甚至继续走低。盘面上，原油高位运行对沥青走势形成托底，短线建议关注2900附近支撑，套利方面建议逢高做空沥青盘面利润。
高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格稳定运行，FU2201合约上涨-12元/吨，涨幅-0.41%，收于2915元/吨，LU2201合约上涨27元/吨，涨幅0.70%，收于3880元/吨。
现货市场：11月9日，国内舟山地区高低硫燃料油现货价格上涨，高硫燃料油收于541美元/吨，较11月8日上涨18美元/吨；国内舟山地区低硫燃料油收于625美元/吨，较11月8日上涨18美元/吨，国内舟山地区MGO现货价格742美元/吨，较11月8日上涨18美元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截止2021年11月6日，年内已发放低硫燃料油出口配额共计1100万吨，而常规进行生产的中石化、中石油出口配额共计943万吨。11月份中石油出口配额已不足以支撑其常规30万吨以上的月度产量。
2. 截至2021年11月4日山东独立炼厂常减压产能利用率为70.84%，环比持平，同比下跌0.65个百分点。
3.美国至11月5日当周API原油库存（万桶）：前值359.4，预期190，公布-248.5。
【交易策略】
供给端：11月4日，OPEC+会议决定维持原渐进式增产计划不变，随着产油国联盟渐进式增产协议继续生效，重油产量按照预期边际增加，同时国内低硫燃料油出口配额趋紧，国内炼厂低硫燃料油产量走低。
库存端：最新库存数据显示，富查伊拉地区以及ARA地区库存小幅减少，新加坡地区燃料油库存继续累库，季节性累库现象开始形成，但总体全球各地燃料油库存均处于合理水平。
需求端：目前低硫燃料油需求相对稳固，而供应端也受到汽柴油的分流以及高加氢成本的抑制影响，整体供应偏紧，低硫燃料油市场偏强运行，且有望持续到冬季。高硫方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑以及炼厂供应增长的压制。此外由于气温降低导致空调和发电需求降低，孟加拉国高硫燃料油进口量预计11月份将下降20%，进一步压制高硫市场。
综合分析：11月9日，国内高低硫燃料油现货市场价格以走强为主，近期高低硫燃料油基本面变动不大，主要驱动力依然跟随成本端指引，近期产油国联盟会议，产油国联盟维持此前增产40万桶/日不变，隔夜API公布原油库存数据较预期大幅减少，同时美国暂时不进行战略石油库存储备投放工作，原油现货市场仍呈现紧平衡状态，在原油成本驱动偏强情况下，预计高低硫燃料油价格走势呈震荡偏强结构，建议可布局低硫燃料油多单。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场:夜盘L/PP价格继续回落，L2201合约上涨-150元/吨，涨幅-1.68%，收于8766元/吨，PP2201合约上涨-183元/吨，涨幅-2.12%，收于8464元/吨。
现货市场：截至11月9日，华北大区部分跌50元/吨，华东大区涨跌50元/吨，华南大区部分涨50元/吨。国内LLDPE价格在9000-9400元/吨。PP现货市场窄幅调整，华北拉丝主流价格在8600-8800元/吨，华东拉丝主流价格在8630-8800元/吨，华南拉丝主流价格在8800-8850元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至11月9日，主要生产商库存水平在70万吨，较前一工作日下降3.5万吨，降幅在4.76%，去年同期库存大致在71万吨。
2.11月9日，华泰盛富40万吨全密度装置停车检修，开车时间待定，燕山石化6万吨老高压三线计划内停车小修，开车时间待定；
【交易策略】
供给端：10月份公布开工率数据，PE/PP周度开工负荷率环比下降，但PE/PP产量环比均出现小幅提升，说明投产量增加，使得产量基数增加，截至11月4日当周，PE/PP周度检修损失量环比小幅减少，但仍维持在历年中高值水平，总体上四季度供应端依然受限。
需求端：本周PE/PP下游企业开工率稳定为主，BOPP开工率继续边际回升，下游企稳需求继续边际回升。PE下游需求明显好于PP。
库存方面：截至11月9日，石化企业库存小幅去库，部分石化厂家上调出厂价格，港口周度库存边际减少，社会库存也出现边际去库情况，库存压力减轻。
利润方面：煤制烯烃以及甲醇制烯烃利润小幅回升，各路径制烯烃利润均不理想，行业处于低景气周期，低估值继续显现，煤炭及甲醇价格下跌，继续拖累聚烯烃价格走势。
综合分析：PE/PP周度供给端依然受限，近期检修装置增加，供给增量压力不大。需求方面，下游开工率继续边际回升，整体需求开始向好，PE下游需求明显好于PP，石化以及港口库存本周维持去库。出口窗口持续打开，出口货源增加，进出口数据表明，未来PE进口量尤其是LDPE进口量依然有减少预期，后市来看，聚烯烃在供给边际受限，需求边际回升，各路径利润复杂化情况下，预计后市聚烯烃价格以震荡为主，多看少做，观望为主。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇弱势下跌，EG2201收于5282，跌幅3.44%，增仓1.09万手。
现货市场：基差持稳，现货升水01合约50-55元/吨，部分5420-5485元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，近1-2周进口量存下降预期，但浙江限电突然放开，国内供应存回升预期同时多套新产能年内投产消息再度施压盘面。煤制方面，短期煤化工装置暂未有变化，整体开工率维持低位。油制方面，华南部分装置正在检修，但远东联50万吨/年的装置负荷提升至5成，此前该装置受限电而低负荷运行；同时市场传闻浙石化80万吨/年的乙二醇装置或在11月中试车，11月下出品，早于原先投产预期12月。进口方面，根据最新的船期预报显示，11月8日至14日，到港预报为14万吨，整体属于偏低水平。
（2）从需求端来看，聚酯开工率或加速回升。目前聚酯开工率在84.6%附近，但随着浙江限电的放开，预计聚酯开工率或加速回升。短期来看，由于终端订单边际走弱，且大宗价格处于高位，下游对原料仍在消化前期备货，刚需跟进为主，而聚酯工厂延续挺价，多数时间聚酯产销难以做平，预计近期聚酯工厂将延续累库状态。而中下旬，随着织造原料备货的消化，预计下游会有适当补货动作跟进，届时聚酯库存或迎来下降拐点。
（3）从库存端来看，截至11月8日（周一），主港乙二醇库存为63.8万吨（+4.8万吨）。本周到港预报14万吨，环比下降明显，预计近期港口将再度去库。
【交易策略】
近期进口量虽低，但受浙江地区限电放松影响，市场对远期供应回升呈偏悲观预期，盘面缺乏利多因素提振，目前前期5400支撑位已跌破，近期或继续跟随煤化工向下寻求支撑，短空思路对待。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA偏弱震荡，TA2201合约收于5048，跌幅0.86%，减仓151手。
现货市场：成交放量，基差走强，现货在01贴水75成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油再度反弹至前期均线附近，PX-NAP延续低迷。目前PX库存压力较大，同时短期未见大幅去库利好提振，该价差虽被压缩至140美元/吨偏下水平，进一步深压空间有限，但目前亦缺乏反弹驱动，成本端未来走向依旧取决于原油定价。同时，浙江限电放开，建议关注浙石化PX生产线运转情况。
（2）从供应端来看，在没有装置意外停车下，近期PTA开工率已基本触底，月中旬开始或缓慢开始回升，直至12月份计划内检修逐步跟进。此前听闻虹港石化150万吨/年的PTA装置将在月中旬附近重启，同时月下旬恒力装置将结束检修，整体来看11月份PTA检修仍偏少，供应端利好提振不多。
（3）从需求端来看，聚酯开工率或加速回升。目前聚酯开工率在84.6%附近，但随着浙江限电的放开，预计聚酯开工率或加速回升。短期来看，由于终端订单边际走弱，且大宗价格处于高位，下游对原料仍在消化前期备货，刚需跟进为主，而聚酯工厂延续挺价，多数时间聚酯产销难以做平，预计近期聚酯工厂将延续累库状态。而中下旬，随着织造原料备货的消化，预计下游会有适当补货动作跟进，届时聚酯库存或迎来下降拐点。
（4）从库存端来看，11月5日（周五） PTA社会库存为316.9万吨（+10.8万吨）。11月份PTA存宽幅累库预期，关注下游提负进度，后续累库预期或有适度下修。
【交易策略】
近期未见PTA供需有超预期变动，期价短期跟随原油波动，整体运行区间或在4900-5400之间，震荡思路对待。期权方面，推荐宽跨式卖权策略。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡重心下移，PF2201收于7046（-1.45%）。
现货市场：企业报价和现货价格持稳，工厂产销40.38%（-38.18%），产销一般，江苏现货价7375（+0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA部分装置重启，成本支撑尚可，价格偏弱震荡；乙二醇供应偏紧，成本偏弱，带动价格偏弱震荡。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月5日，直纺涤短开工率83.7%（+0.3%），随着限电放松，江浙和福建地区装置逐渐重启或提负，开工率回升。江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料。（3）需求端，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月5日，涤纱开机率为66%（-4.0%），华东和华南开工恢复至正常水平，河北地区因疫情开工下降。涤纱厂原料库存18.7（-2.3）天，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存7.9天（+0.1天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。
【交易策略】
供需预期转松，在成本偏弱的背景下，预计短纤偏弱震荡，区间6700-7500，关注成本走势。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯震荡，EB2112收于8888（-1.40%）。
现货市场：企业报价和现货价格下调200左右，市场心态偏空，出货增多压制补货成交。江苏现货9000/9100，11月下旬9025/9080，12月下旬8910/8950。
【重要资讯】
（1）成本端：OPEC+维持原有增产计划，原油宽幅震荡；浙石化未如期增产，需求有望回升，纯苯偏强震荡。成本对苯乙烯支撑尚好。（2）供应端：浙石化检修延期，新增两套装置计划外检修，产量增幅不及预期。截止11月5日，周度开工率75.90%（+1.06%），新阳科技30万吨10月23日停车，11月8日重启，独山子石化32万吨装置11月1日意外停车，计划检修15天，巴陵石化12万吨计划11月14日停车一个月，华泰盛富45万吨装置11月9日意外停车，重启未定。（3）需求端：有新装置投产计划，刚需或小幅增加。截至11月5日，PS开工率78.80%（+0.48%），EPS开工率62.20%（+3.79%），ABS开工率84.94%（-1.21%）。（4）库存端：截至11月3日华东主港库存11（-0.8）万吨，提货量大于到货量，库存下降。（5）生产利润：非一体化装置生产仍亏损。
【交易策略】
苯乙烯供需预期偏弱，预计震荡偏弱，建议尝试逢高做空，区间8500-9500。中期，12月至2022年一季度有多套装置投产计划，供需偏弱，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。
液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG12合约继续下跌，截止至收盘，期价收于4706元/吨，期价下跌238元/吨，跌幅4.81%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至11月5日当周，API原油库存较上周下降248.5万桶，汽油库存较上周下降451.6万桶，精炼油库存较上涨下降325.7万桶，库欣原油库存较上周增加23.4万桶。在库存数据利多的情况下，油价继续走高。CP方面：11月8日，12月份沙特CP预期，丙烷864美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨；丁烷849美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷841美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨；丁烷826美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨。现货方面：9日现货稳市场企稳回升，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至6168元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至5400元/吨。供应端：上周内蒙神华、久泰、垦利石化、东方华龙等，检修单位恢复出货。供应端有所回升。卓创资讯数据显示，11月4日当周我国液化石油气平均产量73021吨/日，环比前一周期增加1277吨/日，增加幅度1.78%。需求端：由于甲醇现货价格维持高位，MTBE装置利润低，装置开工率依旧维持低位，同时烷基化油装置开工率处于盈亏平衡便于，开工率亦难有大幅提升。11月4日当周MTBE装置开工率为44.08%，较上期下降4.27%，烷基化油装置开工率为42.6%，较上期下降2.06%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月4日卓创统计的数据显示，11月上旬，华南10船冷冻货到港，合计29.5万吨，华东15船冷冻货到港，合计43.1万吨。短期到港量略有增加。
【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望走强，从基差的角度来看，目前盘面贴水现货1000元/吨以上，继续下行空间有限，短期关注前期平台下沿4650元/吨附近的支撑。
焦煤     【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约下跌，截止至收盘，期价收于2214元/吨，期价下跌100.5元/吨，跌幅4.34%，从盘面走势上看，短期走势依旧偏弱。焦煤现货价格高位回落。
【重要资讯】
昨日，山西柳林主焦煤现货下调450元/吨。供应端：上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为631.68万吨，较上期增加3.3万吨，供应端增加主要由于山西地区部分煤矿产能核增。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应将小幅增加。需求方面：目前焦炭二轮提降已经落地，累计提降400元/吨，焦化企业利润明显下滑，补库积极性不高。同时山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，山西汾阳仍有310万吨产能待关停，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸日均通关仅200车左右，8日三大口岸日均通关车辆仅300车左右，短期通关量依旧偏低。库存方面：整体炼焦煤库存为2026.2万吨，较上期增加28.45万吨，整体库存在逐步回升。
【交易策略】
短期原煤产量虽有所增加，电煤紧张缓解后释放配煤资源，同时焦化企业开工率持续下滑，导致供需缺口有所收窄，期价上行驱动减弱。此前价格已经回调至至此轮价格上涨的启动点，继续向下的空间已经有限，短期将维持震荡筑底的阶段，操作上观望为主。
焦炭     【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约下跌，截止至收盘，期价收于2880元/吨，期价下跌141元/吨，跌幅4.67%，从盘面走势上看，短期走势偏弱。
【重要资讯】
在焦炭二轮提降落地之后，部分钢厂开始第三轮提降，累计提降600元/吨，焦化企业暂未接受。供应端：山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，山西汾阳仍有310万吨产能待关停，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产。目前山东地区部分焦化企业有保供暖需求，开工率略有提升，但整体焦化企业开工率依旧偏低。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.63%，较上期下降0.67%。全样本日均产量107.18万吨，较上期下降0.83万吨。需求端：秋冬采暖季环保限产增多，唐山、邯郸高炉均出现不同程度限产，安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.9%，环比上期下降4%，同比下降15.56%。日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨。从247家日均铁水产量，当前需求依旧偏弱。库存方面：11月5日当周，焦炭整体库存为557.06万吨，较上周下降5.53万吨，整体库存依旧维持低位，库存端暂无较大压力。
【交易策略】
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在210万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。当前焦炭走成本端驱动的逻辑，在焦煤期价继续回落的情况下，焦炭亦随焦煤的回落而回落，短期维持低位宽幅震荡，操作上建议观望。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货僵持整理，重心横向延伸，陷入胶着态势，下跌受阻，但上行亦承压，短期均线形成一定压制，盘面日内波动幅度明显收窄，录得小阴线。隔夜夜盘，主力合约受挫深度下探，跌破2600关口。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现一般，气氛偏弱，沿海与内地市场价格窄幅松动为主。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2500-2630元/吨，南线地区商谈2550-2600元/吨，部分货源供给烯烃。甲醇厂家仍面临一定成本压力，但为保证出货，暂无挺价意向，部分厂家签单顺利。甲醇市场呈现供需、两弱局面，9月份以来，装置运行负荷不断下滑，甲醇产量缩减，供应端压力得到缓解。进入冬季供暖季，天然气制甲醇装置开工存在较大变数，或提供一定利好题材。叠加企业检修计划，甲醇行业开工水平难以大幅提升。而下游市场需求低迷，表现不温不火。煤制烯烃装置运行不稳定，开工水平降至近三年低位，对甲醇刚需明显减弱。传统需求行业在冬季表现或进一步惨淡，且环保等政策对甲醛等行业存在一定影响。甲醇进口量有所回落，国内现货价格偏低，进口货源流入减少，沿海地区库存跟随下滑，部分进口船货延迟到港。
【交易策略】
市场缺乏明确方向指引，短期内甲醇期货延续徘徊整理态势，盘面继续大幅下行驱动减弱，进入阶段性震荡筑底，仍存在一定向好预期，重点关注煤炭板块走势。
PVC     【行情复盘】
PVC期货逐步企稳，重心震荡上移，主力合约高开低走，窄幅下探后收复至五日均线上方运行，期价稳中有升，意欲测试上方十日均线压力位，录得三连阳。隔夜夜盘，期价表现相对坚挺。
【重要资讯】
期货止跌回升，市场气氛有所好转，但业者心态依旧谨慎。国内PVC现货市场弱稳运行，部分地区主流价格试探性上调，幅度相对有限。期货盘面拉升，PVC基差有所收敛，但现货市场依旧处于升水状态，基差为846元/吨，仍存在修复预期。西北主产区企业保持一定预售，销售和库存压力暂时不大，厂家心态改善，出厂报价跟随窄幅调涨。进入11月份，PVC企业检修计划减少，部分装置停车时间较短，开工水平有望提升，短期在七成附近波动，货源供应端仍存在一定支撑。贸易商报价陆续跟涨，由于市场买气不足，调价后实际成交欠佳，整体放量略显一般。下游市场仍未摆脱亏损困境，维持刚需采购节奏。尽管PVC现货价格出现深度调整，但下游并未出现积极补货现象，需求端跟进一般。下游制品厂开工水平不高，对预售货源接受意愿不强。上游原料电石价格大幅回落后维稳运行，部分出厂价推出上调计划，电石价格企稳后，PVC成本端仍偏强。国内价格优势显现，近期出口询单增加，分担部分消费压力。华东及华南地区社会库存连续回落，侧面反应供需矛盾未进一步激化。
动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201低开低走，受中煤集团再度下调煤价的消息影响盘面下行，报收于870.4元/吨，下跌5%。夜盘低位震荡。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，榆林地区部分前期受降雪天气影响封闭的路段恢复正常，而降雪天气对鄂尔多斯地区道路运输的影响持续存在，加之陕蒙地区疫情防控措施较为严格，区域内煤炭出货情况仍较差，榆林地区煤价稳中下调20-100元/吨左右，鄂尔多斯地区部分大矿下调煤价60-110元/吨左右。港口方面，港口封航影响持续，调出量大减下港口累库加快，受大企业限价影响，市场观望情绪浓厚，下游用户以限价寻货，部分贸易商受成本等因素影响，低价出货意愿不足，报价相对比较坚挺，但下游接货意愿低，市场买卖双方略显僵持。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。市场消息面信息较多，但政策调控决心未变。目前港口坑口价格继续下跌，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面受消息面左右，建议空单适量减仓，目前市场行情较极端，建议谨慎操作。01合约下方支撑位800附近、上方压力位在1200元一线。
纯碱     【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱，主力01合约跌破2500元，跌幅1.97%收于2490元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场行情低迷，厂家出货情况一般。近期纯碱厂家多稳价运行，部分厂家轻碱价格灵活调整，新单跟进情况一般，部分厂家库存持续增加。近期液碱价格回调，利空纯碱市场，下游用户多坚持随用随采，前期备货贸易商积极出货为主。
纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。上周纯碱厂家加权平均开工负荷79.2%，较前一周同期提升3.5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工89%，联碱厂家加权平均开工67.3%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为42万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)，周度环比增加17.7%。纯碱企业库存连续第五周累积，且库存累积速度显著上扬。
【交易策略】
供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续五周累积，厂家挺价难度加大。建议投资者谨慎操作，严格止盈止损；生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握新的卖保机会。
尿素     【行情复盘】
周二尿素期货盘面偏弱运行，主力01合约跌2.97%收于2322元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内尿素行情国内尿素行情整体稳定运行，主流地区市场价格继续小幅下探，市场价格跌破2600，而厂家出厂大多还在2550以上。近期日产有提升趋势，供给增加需求低迷态势下价格难言企稳。
上周国内尿素日均产量12.57万吨，较前一周的13.55万吨减少0.98万吨，比去年同期日产14.71万吨减少2.14万吨。上周国内尿素开工率56.62%，周环比下调4.42%。其中，煤头企业开工率52.49%，下调6.26%；气头企业开工率68.27%，上调0.77%。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，企业库存有所回升不利于现货价格走强。期货盘面此前反映成本下滑预期，贴水现货运行。煤炭企稳带动尿素盘面反弹，期货盘面有一定修复基差需求。同时当前行情缺乏农业需求驱动，生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，套利方面1-5反套可继续持有。

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