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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油高位有所回落，国内SC原油主力合约收于520.2元/桶，周涨2.68%。国内政策压力下煤炭价格大幅回落，对市场情绪形成一定打压，加之伊朗核谈将重启引发供应增长担忧。
【重要资讯】
1、欧佩克代表：欧佩克+认为初步数据将显示第四季度油市趋紧，联合技术委员会（JTC）预计经合组织石油库存将在第四季度减少110万桶/日。欧佩克+联合技术委员会（JTC）将向欧佩克+部长们报告考虑再次增产的事宜，欧佩克+部长级会议将于下周召开。
2、市场消息：伊朗准备好与欧洲各国就核协议进行直接谈判。伊朗和欧盟同意在11月底前启动谈判。
3、美国截止10月22日当周，原油库存增加了427万吨，为今年8月20日当周以来最高，汽油库存减少199万桶，为2017年11月以来的最低水平，精炼油库存减少43万桶，为2020年4月以来的最低水平，库欣地区原油库存下降390万桶，为2018年10月以来的最低水平，美国原油产量持稳在1130万桶/日。
4、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止10月29日的一周，美国在线钻探油井数量444座，比前周增加1座；比去年同期增加223座。
5、高盛分析师表示，天然气需求向石油转换可能会为推动石油消费增长至少100万桶/日，天然气远期合约将在整个冬季推动这一水平。这一变化可能会让高盛对布伦特原油期货到年底达到90美元/桶的价格预期继续上调，但这并不是基本预测情境。
【交易策略】
全球能源供应担忧在能源品价格走势中已大部分兑现，能源品家阿哥进一步上行驱动边际减弱，而伊朗核谈判重启加剧了原油供应的担忧，令短线盘面走势承压，但暂不具备大跌条件，整体预计维持高位震荡。
 

沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货连续反弹，主力合约收于3036元/吨，周跌8.77%。
现货市场：上周国内主力炼厂价格持稳，山东地区低端价格不断上调，其他地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3570 元/吨，山东3145 元/吨，华南3355 元/吨，西北3275 元/吨，东北3250 元/吨，华北3200 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅走低，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.90%，环比变化-3.3 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为221.5万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面，沥青消费旺季接近尾声，东北、西北等地公路项目将进入收尾阶段，沥青刚需将逐步萎缩，而南方部分地区受降雨影响，项目施工也受到明显制约，年底前沥青需求整体也将逐步走弱。由于市场供应充足且需求开始走弱，贸易商采购积极性不高，大多按需采购为主，后期库存压力可能加大。
3. 库存方面：由于供应减少，近期国内沥青炼厂及社会库存均有所下降，最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为4.00万吨，环比变化-8.9%，国内33家主要沥青社会库存为22.70万吨，环比变化-2.2%。
【交易策略】
沥青供给端大幅减少对价格有一定支撑，加之成本端维持高位对沥青走势也形成托底，沥青期价连续反弹修复后承压于60日均线阻力，短线预计维持震荡走势。
 

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格以窄幅运行为主，FU2201合约上涨2元/吨，涨幅0.07%，收于2879元/吨，LU2201合约上涨12元/吨，涨幅0.31%，收于3828元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到10月27日，山东地炼常减压开工率为67.68%，较上周涨1.45个百分点。
【交易策略】
库存端：富查伊拉燃料油库存截至10月25日当周录得770.7万桶，环比前一周减少4.4万桶，降幅0.57%，富查伊拉地区燃料油库存小幅下降，当当前库存水平较低位回升100万桶左右水平，主因为随着气温转凉空调需求下降，用于发电的高硫燃料油需求放缓。新加坡地区库存小幅上升，ARA地区库存下降，地区间库存有所分化。
需求端：由于夏季旺季过后中东和南亚地区电力需求整体下降，亚洲高硫燃料油市场表现相对疲软。浙石化二期配额获批后，二期常减压装置有望全部开工，叠加主营炼厂提量增产，成品油供需不均衡局面或将缓解，同时原油进口配额的增加使得我国燃料油进口量可能出现一定程度回落。由于北亚发电需求增加，市场采购低硫燃料油意向增加。
综合分析：高硫燃料油供需基本面边际偏弱，但原油成本端四季度供需缺口可能受到冷冬影响缺口可能有所扩大，使得原油价格较为坚挺，在成本驱动偏强，高硫供需基本面相对偏弱情况下，预计高硫燃料油震荡运行，低硫燃料油可能呈现震荡偏强局面。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场:上周五夜盘L/PP价格上行为主，L2201合约上涨160/吨，涨幅1.82%，收于8945元/吨，PP2201合约上涨75元/吨，涨幅0.86%，收于8791元/吨。
现货市场：截至10月29日当周，LLDPE市场价格以下跌为主，各区跌幅在250-450元/吨不等，国内LLDPE的主流价格在8900-9300元/吨，高压主流价格在11500-12500元/吨，跌幅在600-1000元/吨；低压各品种价格均下滑，幅度在350-500元/吨。PP现货市场本周以下跌为主，各区跌幅在200-450元/吨不等，本周各区主流价格在8450-9000元/吨区间波动。
【基本面及重要资讯】
1. 截至10月29日当周，主要生产商库存水平在69万吨，较前一工作日降库5.5万吨，降幅在7.38%，去年同期库存大致在59万吨。
【交易策略】
供给端：截至10月29日当周，PE周度检修损失量5.496万吨，较上周增加0.616万吨，PP周度检修损失量8.157万吨，环比上周减少0.189万吨，本周PE/PP装置检修损失量仍维持较高水平。
需求端：据卓创数据统计：目前处于传统的棚膜需求旺季，工厂订单有所累积，PO膜、EVA日光膜需求延续，普通棚膜需求向好，农膜工厂开工率继续回升，地膜需求处于淡季，厂家订单跟进不足，整体开工负荷偏低。总体农膜开工率继续缓慢抬升。本周BOPP开工率继续回升，截至10月29日，下游企业BOPP开工率52.32%，较上周增加5.99%，注塑开工率50%,环比上周增加3%，临近月底BOPP、注塑部分企业开工有提升，但部分地区仍有停车或降负荷行为，对开工有影响，开工率边际回升。
库存方面：本周石化库存维持去库，石化出厂价本周下跌后有所企稳。PE/PP社会库存去库明显，库存压力减轻。
利润方面：煤制烯烃以及甲醇制烯烃利润继续小幅回升，但油制烯烃利润走低，各路径制烯烃利润均不理想，低估值继续显现。
综合分析：PE/PP周度供给端依然受限，供给增量压力不大。需求方面，下游开工率继续边际回升，整体需求开始向好，产业链库存本周维持去库。后市来看，聚烯烃在供给边际受限，需求边际回升，成本驱动压力增加背景下，期现货市场价格有所企稳，预计后市聚烯烃价格以震荡偏强为主，预计聚烯烃价格运行区间8700-9500元/吨，建议可择机布局多单。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，乙二醇窄幅震荡，EG2201收于5605，跌幅0.28%，减仓404手。
现货市场：随着期价的大幅走跌，基差小幅走强，现货升水01合约60-70元/吨，部分5500-5585元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，煤制低位，油制持稳，进口环比回升，供应较前期预期略有增多。煤制方面，河南永城20万吨/年的乙二醇装置故障停车，重启时间待定；山西沃能30万吨/年的乙二醇装置负荷由8成下降至4-5成；安徽红四方30万吨/年的装置近期重启，但后期负荷或维持5成，整体来看，煤制开工率难以回升，近期将在40%上下低位运行。油制方面，浙石化3#80万吨/年的乙二醇装置11月中上旬或投产，由于其PE和EB开工率不高，预计后续其1-3号线开工率将处于高位。进口方面，9月为进口低点，四季度进口量环比将回升，但回升幅度或有限。
（2）从需求端来看，聚酯开工率逐步回升，但空间受“双控”限制。上周，聚酯开工率回升至 84.2%附近。整体来看目前下游整体较为健康，低库存高利润状态明显，目前主流大厂保聚酯利润明显，行业近期或重回促销放量状态。近期终端新增订单略有回落，下游对聚酯原料备货谨慎，预计聚酯近期窄幅累库，市场投机需求下降，但刚需窄幅回升。
（3）从库存端来看，截至10月25日（周一），主港乙二醇库存为60.6万吨（+5.6万吨）。当前港口到港预报窄幅回升，预计近期窄幅累库，但绝对库存仍处低位。
【交易策略】
综上，期价大幅回落，目前石脑油制已处亏损状态，同时EO-EG价差大幅走阔，后期或有切换现象，从而带动油制供应意外下降。整体来看，情绪释放后，预计乙二醇深跌空间有限，下方5250存在较强支撑，前期空单建议逐步离场，暂时观望，待煤价止跌走稳后再轻仓试多，波段参与。
 
风险提示：煤价持续大幅下跌、双控对下

PTA     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，PTA窄幅震荡，TA2201合约收于5148，跌幅0.31%，增仓1.33万手。
现货市场：货源充足，基差偏弱，11月初在01贴水100成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，国际油价重心高位调整。近期，华东某炼厂获得原油进口允许量1200万吨，其炼厂常减压装置已重启，后续其PX供应量将提升，但新材料二号线暂未投产，PX-NAP价差持续压缩中，目前至140美元/吨。短期来看，PX-NAP价差偏弱，低位运行为主，原油目前高位调整，成本端暂未见大幅向上驱动。
（2）从供应端来看，本周PTA开工率回升至82.7%，较上周窄幅增加，恒力3号线220万吨/年的装置将在11月检修20天，略超此前2周的预期，但四川晟达100万吨的装置取消月底检修，对冲之下供应端利好略有缩量。若后续恒力检修兑现，PTA开工率或阶段性下降至79%-80%附近，相对于下游聚酯需求而言仍偏过剩。
（3）从需求端来看，聚酯开工率逐步回升，但空间受“双控”限制。上周，聚酯开工率回升至84.2%附近。整体来看目前下游整体较为健康，低库存高利润状态明显，目前主流大厂保聚酯利润明显，行业近期或重回促销放量状态。近期终端新增订单略有回落，下游对聚酯原料备货谨慎，预计聚酯近期窄幅累库，市场投机需求下降，但刚需窄幅回升。
（4）从库存端来看，10月29日（周五） PTA社会库存为306.1万吨（+14.3万吨）。近期PTA供应压力大于需求， PTA将延续累库直至加工费压缩至低位，检修大规模跟进。
【交易策略】
短期受油价高位调整以及PTA加工费偏高影响，PTA短线回调，但综合成本支撑我们认为下方5000整数关口存在支撑，若后续期价回落至5000附近，可考虑轻仓试多，波段持有，预计近期价格将在5000-5500之间宽幅震荡。 
 
风险提示：国际油价大幅下跌、双控对下游影响加大等。

短纤     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤窄幅震荡，PF2201收于7306（-0.33%）。
现货市场：企业报价和现货价格暂稳，企业挺价，产销持续低迷，工厂产销24.23%（-0.44%），江苏现货价7550（-350）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回调，对短纤价格支撑转弱。PTA部分装置重启，成本支撑偏弱，价格回落；乙二醇供应偏紧，成本回落，带动价格回调。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至10月29日，直纺涤短开工率83.4%（+9.0%），随着限电放松，江浙和福建地区装置逐渐重启或提负，开工率回升。（3）需求端，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至10月29日，涤纱开机率为70%（+1.5%），限电政策放松，涤纱开机率继续回升。涤纱厂原料库存21（-4.2）天，抵触高价，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存7.8天（+1.2天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销持续低迷，使得库存继续回升。
【交易策略】
供需预期转松，在成本偏弱的背景下，预计短纤偏弱震荡，回归6700-7500波动区间，关注成本走势。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯反弹。EB2112收于9532（+2.59%）。
现货市场：企业报价和现货价格上调，买盘跟进。江苏现货9450/9520，11月下旬9500/9560，12月下旬9420/9460。
【重要资讯】
（1）成本端：原油高位震荡；浙石化原油配额下发，纯苯预期产量增加，价格震荡偏弱。成本对苯乙烯支撑预期转弱。（2）供应端：11月重启和检修互现，产量或略低于10月。11月新增浙石化60万吨月上旬和中化泉州45万吨月底检修，部分检修装置重启，检修损失量略大于10月。原计划11月投产新装置延期至12月或2022年。截止10月29日，周度开工率74.84%（-4.55%），新阳集团30万吨10月23日再次停车。（3）需求端：有新装置投产计划，刚需或小幅增加。截至10月29日，PS开工率78.32%（+0.73%），EPS开工率58.41%（-4.84%），ABS开工率86.15%（-7.15%）。（4）库存端：截至10月27日华东主港库存11.8（-1.21）万吨，延期进口船将陆续到港，后续到港量将提升。（5）生产利润：非一体化装置生产持续处于亏损状态，对价格有支撑。
【交易策略】
11月，苯乙烯供需预期无明显变化，价格仍由成本和宏观情绪主导。预计苯乙烯区间宽幅震荡，建议高抛低吸，波动区间8500-10000，关注成本走势和装置动态。

液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG12合约继续回落，截止至收盘，期价收于5173元/吨，期价下跌254元/吨，跌幅4.68%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至10月22日当周，EIA原油库存为4.30812亿桶，较上周增加426.8万桶，汽油库存2.15746亿桶，较上周下降199.3万桶，精炼油库存1.24962亿桶，较上周下降43.2万桶，库欣原油库存2733.2万桶，较上周下降389.9万桶。在原油库存增加的情况下，油价高位回落。CP方面：10月28日，11月份沙特CP预期，丙烷830美元/吨，较前一交易日跌8美元/吨；丁烷810美元/吨，较前一交易日跌8美元/吨。现货方面：29日现货稳中偏弱，广州石化民用气出厂下降150元/吨至6258元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至6200元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降50元/吨至6200元/吨。供应端：本周山东中海外气分装置检修，中海油中捷石化装置暂停，液化气无量外放。华东清江石化短期停工，沿江一线部分深加工装置检修，液化气整体产量有所下滑。卓创资讯数据显示，10月28日当周我国液化石油气平均产量71744吨/日，环比前一周期下降1025吨/日，减少幅度1.41%。需求端：由于甲醇现货价格维持高位，MTBE装置利润低，装置开工率依旧维持低位，同时烷基化油装置开工率处于盈亏平衡便于，开工率亦难有大幅提升。10月28日当周MTBE装置开工率为48.35%，较上期下降0.85%，烷基化油装置开工率为44.66%，较上期下降1.98%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照10月28日卓创统计的数据显示，10月底-11月初，华南5船冷冻货到港，合计22万吨，华东9船冷冻货到港，合计31.3万吨。短期到港量适中。
【交易策略
】当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望继续偏强运行，从盘面走势上看，短期回调暂未结束，操作上等待回调结束之后，可轻仓试多。

焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤01合约低位震荡，截止收盘，期价收于2270元/吨，下跌108.5元/吨，跌幅4.56%。从盘面走势上看，短期走势极弱。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为628.28万吨，较上期增加11.15万吨，供应端增加主要由于山西地区部分煤矿产能核增。在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下，供应端仍难以大幅放量，同时部分煤矿企业以保供电煤为主，焦煤短期供应偏紧仍难以彻底缓解。需求方面：受环保等因素影响，山西部分地区焦企仍有限产行为，其中临汾地区部分焦企限产20%，吕梁地区部分焦企结焦时间延长48小时，江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右，山东地区焦化企业开工率在30-40%左右，短期焦化企业开工率难以大幅提升，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为73.3%，较上期下降1.55%。全样本日均产量108.01万吨，较上期下降1.06万吨。进口煤方面：受疫情影响上周通关量大幅下降，三大口岸日均通关车辆下降至不足300车。后期蒙煤通关仍有较大的不确定性。库存方面：整体炼焦煤库存为1997.75万吨，较节前增加17.13万吨，整体库存依旧维持低位。
【交易策略】
短期原煤产量虽有所增加，同时蒙煤通关量有所增加导致供需缺口有所收窄，期价上行驱动减弱。目前焦煤主要跟随动力煤价格的下跌，在动力煤暂未止跌的情况下，短期盘面难言止跌，操作上观望为主。

焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭01合约低位震荡，截止至收盘，期价收于3036.5元/吨，下跌71.5元/吨，跌幅2.3%。从盘面走势上看短期走势极弱。
【重要资讯】
上周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为258元/吨，较上期下降11元/吨，目前利润依旧维持中性偏低水平。供应端：山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，开工率有所下滑，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为73.3%，较上期下降1.55%。全样本日均产量108.01万吨，较上期下降1.06万吨。需求端：秋冬采暖季环保限产增多，唐山自10月27日20时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。Mysteel针对唐山地区126座高炉进行了跟踪调研，钢企在平均限产30%的基础上，又新增检修高炉11座，检修容积14854m³，日均新增影响铁水产量约4.29万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.9%，环比上周下降1.66%，同比下降12.6%。日均铁水产量211.31万吨，环比下降3.27万吨，同比下降34.82万吨。从247家日均铁水产量，当前需求依旧偏弱。库存方面：10月29日当周，焦炭整体库存为582.59万吨，较上期增加5.74万吨，整体库存依旧维持低位，库存端再无较大压力。
【交易策略】
当前焦炭供需双弱。供应端受环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在220万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。当前焦炭走成本端驱动的逻辑，在焦煤期价走弱的情况下，焦炭亦跟随焦煤下跌而下跌。当前焦炭供应局部收紧，后期焦炭整体走势将强于焦煤，逢低可尝试做多焦化企业盘面利润。

甲醇     【行情复盘】
国内调控政策密集出台落地，煤炭市场情绪明显降温，煤化工板块集体重挫下行，甲醇期货上周延续跌势，重心不断向下寻找支撑，跌破3000整数大关后进一步回落，最低触及2644。上周五夜盘，期价止跌窄幅回升。
【重要资讯】
期货连续回调，市场参与者信心欠佳，国内甲醇现货市场呈现下行态势，沿海与内地市场价格均回落，沿海地区下滑较为明显，市场低价货源增加。上游煤炭市场价格走低，但甲醇自身价格也出现深度调整，生产企业仍面临较大成本压力。西北主产区企业报价下调，内蒙古北线地区商谈2900-3000元/吨，南线地区商谈2950-3000元/吨。甲醇厂家出货为主，部分签单顺利，出货相对平稳，成本压力下挺价意向并不强。自9月初开始开始，山东南部焦炉气甲醇装置停车或降负较多，目前尚未恢复。其他区域生产装置多数运行平稳，甲醇开工率窄幅回落至65.29%。行业开工水平不足七成，甲醇货源供应压力尚可。而下游市场需求表现不济，尤其是新兴需求煤制烯烃方面，装置开工负荷未有好转，尽管西北部分CTO装置逐步重启，但沿海部分MTO停车，烯烃开工继续回落，仅有64.7%。甲醇价格回落后，烯烃行业生产利润仍不乐观。传统需求行业步入旺季尾声，旺季效应未能显现，甲醛、二甲醚和MTBE开工均不足五成，后期或进一步惨淡。甲醇需求端难以形成有效提振，一定程度上打压甲醇走势。海外市场报价全面回撤，欧洲多套甲醇装置恢复稳定运行，对比而言进口货源成本仍偏高。部分于10月下旬至月底到港船货再度延迟到11月上旬卸货，11月上中旬进口船货到港相对集中，但由于进口货源增量有限，因此甲醇库存难以明显累积，在100万吨以下波动。
【交易策略】
甲醇成本端指引偏空，加之市场避险情绪释放，盘面不断下挫，短期重心偏弱运行，不排除继续下探，关注2650-2720附近支撑，高位空单可逢低适量减持。

PVC     【行情复盘】
PVC期货延续弱势调整走势，主力合约在万元关口附近短暂徘徊整理过后，成功向下突破，重心不断走低，进一步跌破9000关口，最低触及8790，后期跌势有所放缓，连续四周收跌。上周五夜盘，期价止跌上探。
【重要资讯】
受到期货大跌的拖累，国内PVC现货市场气氛明显降温，各地区主流价格陆续下调，市场低价货源有所增加。但与期货相比，PVC现货市场仍处于深度升水状态，近期基差略有回落。PVC企业检修计划减少，加之部分前期降负的企业开工有所恢复，PVC行业开工水平窄幅回升至七成附近。后期新增检修增加，预计PVC开工水平难有明显变化，供应端压力暂时不大。PVC企业对电石刚需走弱，加之价格明显调整，对高价电石存在抵触情绪。原料电石市场掉头向下，出厂价格连续下调了800元/吨，下游采购价格下调100-400元/吨不等，部分仍存在跟降计划。但由于电石价格下降幅度远不及PVC，导致PVC生产企业成本压力凸显。西北主产区企业库存水平不高，而新接订单情况欠佳，厂家心态走弱，出厂报价连续下调。贸易商信心受挫，降价让利出货，报价不断降低，但实际成交情况仍不佳。下游市场多谨慎观望，逢低刚需拿货，补货热情不高，商谈价格走低。当前下游制品厂开工一般，仍面临较大成本压力。近期出口市场表现尚可，询单有所增加。市场到货未有改善，华东及华南地区社会总库存窄幅回落，缩减至16.68万吨。市场整体可流通货源不多，PVC社库存压力不大。
【交易策略】
PVC市场快速调整，业者观望情绪渐浓，且预期走弱，但考虑到高成本压力，期价继续回调空间或有限，下方支撑平台在8500-9000附近，空单可逢低逐步止盈，短期观望重心能否企稳。

动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2201高开低走，全天继续大幅下行，报收于973元/吨，下跌7.49%。夜盘横盘整理。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比继续下降。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅上升，锚地船舶数量有所增加。产地方面，由于下游客户大多持观望态度，榆林地区在产煤矿整体出货缓慢，部分煤矿场地存煤增加，区域内煤价持续下调；鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况持续偏弱，煤炭公路日销量徘徊在105万吨/天左右，区域内煤价继续承压下行。港口方面，接有关部门要求，保暖保电用煤5500k不能超过1500元/吨，今日市场报价跌至限价水平。由于担心政策调控继续加码，卖方出货意愿普遍较强。下游观望情绪浓厚，采购市场煤意愿较弱，市场成交较为冷清。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多。市场消息面信息较多，但政策调控决心未变。目前港口坑口价格继续下跌，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购需求较前期减弱。另一方面，各省市限电情况还在继续，一定程度的缓解电厂供电的压力，需要密切关注电厂日耗是否出现断崖式下跌。盘面短时企稳，建议空单适量减仓，目前市场行情较极端，建议谨慎操作。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1200元一线。

纯碱     【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘面偏弱运行，主力01合约创出调整新低1768元后反弹，收于1801元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃市场跌幅环比略有扩大，市场成交灵活，随行就市，多地价格走低。整体市场需求持续表现疲软，中下游轻仓观望，浮法厂库存逐步有压，短期市场仍将延续弱势格局。华北玻璃市场弱势整理，部分厂部分厚度价格下调，市场交投平平，沙河区域成交持续表现疲软。周内沙河个别大厂库存高位，加之外省价格走低，省外价格优势下降，出货平平，观望浓厚。目前市场需求迟迟不见起色，市场仍存下行风险。周末期间华中浮法玻璃市场厂家小幅调涨。
截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产265条，日熔量共计175425吨，环比前一周增加700吨。周内复产1条，暂无冷修及改产线。广东玉峰玻璃集团有限公司700T/D二线10月24日点火复产。
上周重点监测省份生产企业库存总量为3960万重量箱，较前一周累库215万重量箱，涨幅5.74%。国内浮法玻璃企业库存继续增加，仅局部区域企业价格存优势，厂库一定量削减。当前仍受需求端支撑有限影响，多数区域走货仍未见明显起色，下游深加工提货谨慎，市场观望明显。
【交易策略】
玻璃生产企业库存再创近期新高，盘面显著承压下行，短线仍有惯性下挫可能。玻璃生产利润持续被压缩，盘面利润已处于亏损状态，超龄服役窑炉检修概率增加，警惕追空风险。套利方面，前期买玻卖碱套利头寸可继续持有。

尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面震荡下挫，主力01合约跌12.11%收于2468元。
【重要资讯】
现货方面，国内尿素市场震荡下滑，原料煤炭期货及现货均有不同程度下跌，尿素受煤炭跌价影响，市场情绪不稳。本周尿素日产量快速回落至不足13万吨，但在原料价格下滑以及低需求的双重压制下，尿素开启承压下跌。上周二晚印度发布新一轮招标公告，最晚船期12月10日，投标截止11月1日。因前期法检政策的出台，此次招标对当前国内尿素市场暂无明显影响，行情走势仍主要看国内供需进展。短期国内尿素供需双弱，局部价格仍有进一步回调可能。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，国内供需态势尚不能支持高价。成本端支撑预期偏弱，企业库存有所回升不利于现货价格走强。煤炭快速下挫，尿素提保等多重因素或促使盘面持续回调，建议投资者前期空单继续持有，套利方面1-5反套继续持有。

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