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股票期权    【行情复盘】
指数上周短期走高，但总体仍维持区间震荡。
【重要资讯】
Wind数据显示，北向资金先抑后扬，全天净买入26.93亿元，早盘一度净卖出近20亿元。本周北向资金累计净买入15.01亿元。
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月15日开展5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续做）和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。Wind数据显示，今日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。
人民币兑美元中间价报6.4386，调升28个基点，连升2日，创9月16日来新高。前一交易日中间价报6.4414，在岸人民币16:30收盘价报6.4339，23:30夜盘收报6.4404，本周累计调升218个基点。
【交易策略】
股指短线震荡走强。波动率维持20%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。
股指期权：卖出11月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
上周大宗商品多数收涨，其中动力煤涨幅近30%。期权市场方面，商品期权成交量整体下降。目前动力煤、PVC、原油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、PTA等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、甲醇、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国上周初请失业救济人数降至疫情以来的新低。9月生产者价格指数显示美国通胀压力持续增大。美联储会议纪要称最早可能从11月中旬开始缩减债券购买规模。国内方面，M2增速高于市场预期，社融和新增人民币贷款则弱于市场预期，整体表现偏中性。CPI弱于预期，PPI超市场预期，二者剪刀差进一步扩大。易纲表示中国通胀总体温和，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度。银保监会表示严禁利用银保资金违规投机炒作大宗商品。中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》，表示要建立健全碳达峰、碳中和标准提升重点产品能耗限额要求。发改委表示有序放开全部燃煤发电电量上网电价。
【交易策略】
能耗双控的背景下，各地方政府管控力度不断加码，多地企业限产关停，商品市场受此影响大幅波动。尤其以黑色、化工的标的波动尤为剧烈。各品种期权隐波也居高不下，但未发生显著突变，随着市场企稳，后续波动率或将有所回归。在策略方面，黑色、化工品种高位博弈力度加大，短线建议关注Gamma策略。方向性投资者则建议构建价差策略，防范Vega风险。此外，投资者要注意尾部风险，可买入深度虚值期权做盈利保护。

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