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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油整体维持偏强运行，国内SC原油主力合约收于534.3元/桶，周涨1.21%。全球能源品供应仍然紧缺，但近期多国表态增加能源供应令能源价格上涨有所降温。
【重要资讯】
1、上周三大能源机构相继发布月报，OPEC下调今年全球原油需求增长预期，维持明年预期不变；EIA上调今年需求预期，但下调明年需求预期；而IEA将2021年原油需求预测上调17万桶/日，2022年上调21万桶/日，IEA认为全球天然气危机正在蔓延到石油市场,在未来6个月内，气油转换可能会增加50万桶/日的需求。
2、美国能源信息署数据显示，截止10月8日当周，美国原油库存比前一周增长609万桶；汽油库存比前一周下降196万桶；馏分油库存比前一周下降2万桶。炼油厂开工率86.7%，比前一周下降2.9个百分点。美国原油日均产量1140万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加90万桶。
3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止10月15日的一周，美国在线钻探油井数量445座，比前周增加12座；比去年同期增加240座。
4、花旗：由于天然气需求转向石油，石油消费增加多达100万桶/日，预计今年冬天油价可能会触及90美元/桶，到年底库存可能会降至纪录新低。与此同时，欧佩克+目前坚持其每月增产40万桶/日的计划，但花旗预计，在美国和印度等主要石油消费国的压力下，欧佩克+可能会选择增产至80万桶/日。
【交易策略】
全球能源供应紧张的担忧仍未解除，油价仍然受到支撑，但进一步上涨需要有更多利好推动，虽然流动性层面预期利空，但暂时不具备大跌基础，整体高位偏强运行。
沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货连续走跌后趋稳，主力合约收于3328元/吨，周跌4.37%。
现货市场：上周国内沥青现货市场先涨后跌，周初中石油和中石化华东、华南、山东等主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨，但此后随着部分地区期现低价货源流出，市场价出现小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3525 元/吨，山东3150 元/吨，华南3495 元/吨，西北3275 元/吨，东北3700 元/吨，华北3260 元/吨，西南3650 元/吨。
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为42.90%，环比变化-2.9 %。当前国内沥青炼厂检修不多，合计产能损失大概1545万吨。另外，从10月的排产情况来看，为273.3万吨，环比下降1.73%，同比下降22%。
2. 需求方面，目前沥青处于传统消费旺季，但旺季不旺特点明显。北方地区企稳持续下降，东北、西北等地公路项目将进入收尾阶段，沥青刚需将逐步萎缩，而南方地区受降雨影响，项目施工也受到明显制约，沥青需求整体表现偏弱。由于市场供应充足且需求表现一般，贸易商大多按需采购为主。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存进一步下降，最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为2.90万吨，环比变化-1.1%，国内33家主要沥青社会库存为21.40万吨，环比变化-2.8%。
【交易策略】
原油整体走势偏强对沥青形成一定支撑，但沥青供需面表现仍偏弱，需求改善不及预期，现货价格主要源于成本提振。短期盘面震荡偏弱，技术上关注下方60日均线支撑。

高低硫燃料油   【行情复盘】
上周五夜盘高低硫燃料油价格窄幅运行，FU2201合约上涨2元/吨，涨幅0.06%，收于3198元/吨，LU2201合约上涨-2元/吨，涨幅-0.05%，收于3991元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到10月13日，山东地炼常减压开工率为66.05%，较节前上涨2.17个百分点。
2.根据IES最新数据，截至10月13日当周新加坡燃料油库存录得2155.3万桶，环比前一周增加76.6万桶，涨幅3.7%。
3. IEA月报显示，未来6个月内，气油转换可能会增加50万桶/天的需求。同时，该机构将今年的原油需求增长预估上调30万桶/天至550万桶/天，并将2022年的需求小幅上调至330万桶/天。
【交易策略】
国内供应端来看，前期停工的淄博、潍坊部分地炼常减压均复工，且“限电”影响转弱、成品油行情推涨至高位利好炼油利润拉宽下，前期降量炼厂亦有所提量，支撑山东地炼开工率走高。
需求端：由于南亚和中东地区的气温有所下降，中东地区高硫燃料油市场需求不如9月份强劲，但高企的液化天然气价格仍然带来了支撑。沙特阿拉伯购买高硫燃料油兴趣减弱，科威特购买了三批8万吨10月装船的船货，但尚未发布11月装船的采购招标。随着天气转凉，中东地区空调运行的电力需求正在下降。与此同时，欧洲电力公司在液化天然气价格高企的情况下转向购买燃料油，亚洲的中硫燃料油价格因10月装船船货供应紧张而走强。
9月以来柴油价格不断上涨，随着低硫燃料油和柴油之间的价差日益扩大，大部分炼厂考虑优化生产，会更倾向于生产柴油，故而低硫燃料油产量有所下降。国外方面由于欧洲电力公司的使用，高企的LNG价格阻碍了低硫燃料油调油成分流入亚洲。
成本端：全球天然气紧缺情况，正在蔓延到石油市场，将2021年原油需求预测上调17万桶/日，2022年上调21万桶/日。使得四季度原油需求继续呈现边际走强的情况，在需求表现下，原油价格依然呈现偏强局面。
综合分析：受到成本端以及需求端影响，低硫燃料油价格继续维持偏强局面，而高硫燃料油随着中东地区气温下降，高硫燃料油需求有所减弱，同时由于柴油利润较高，低硫燃料油产量减少，使得低高硫价差有望继续走扩，建议多LU2201空FU2201合约继续持有，目标价差900-1000元/吨。
聚烯烃  期货市场:上周五夜盘L/PP价格整理运行，波动率明显提升，L2201合约上涨30/吨，涨幅0.32%，收于9515元/吨，PP2201合约上涨15元/吨，涨幅0.16%，收于9686元/吨。
现货市场：10月15日，LLDPE市场价格下跌，华北大区线性部分跌50-100元/吨；华东大区线性部分跌50-150元/吨；华南大区线性部分跌50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格区间在9500-10150元/吨。10月15日，PP现货价格下跌50-100元/吨，华北拉丝主流价格在9550-9700元/吨，华东拉丝主流价格在9600-9650元/吨，华南拉丝主流价格在9700-9800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至10月15日当周，主要生产商库存水平在78.5万吨，较8日去库6.5万吨，去年同期库存大致在72.5万吨。
2.截至10月14日当周，农膜周度开工率为55%，较9月30日上涨4个百分点；截至10月15日当周，BOPP开工率为35.09%，环比上周下降6.83个百分点。
【交易策略】
供给端：四季度检修损失量预计较历年同期偏多，近期PE/PP部分装置综合性减产同时广州石化PE/PP装置开始检修，使得供给端继续呈现缩量。
需求端：据卓创数据统计：农膜开工率继续缓慢抬升，周度需求数据变化不大，BOPP开工率继续降低，开工率依然受到一定程度拖累。
库存方面：石化库存本周小幅去库，去库力度不大，石化厂家亦小幅调低出厂价，港口库存周度变化不大，PP中间社会库存截至10月15日当周继续累库。
利润方面：煤制以及甲醇制烯烃利润偏低，煤制以及甲醇制烯烃利润压缩严重，成本驱动依然偏强。
综合分析：能耗双控背景下，部分煤化工装置降负荷运行，使得四季度供给端呈现边际递减预期的逻辑基础未变，需求方面，受到限电政策影响，下游开工率稳定偏弱。成本端方面受到原材料价格坚挺影响，成本驱动依然偏强，后市来看，聚烯烃在供减需弱情况，叠加成本驱动背景下，价格运行节奏可能会发生一定变化，现在主要以防风险为主，建议在持有多单的基础上，买入虚值看跌期权以应对价格下跌风险。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，乙二醇持续上涨，EG2201收于6980，日涨幅4.24%，增仓1123手。
现货市场：上周现货基差略走弱，目前10月下基差在55元/吨附近，部分6910-7080元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国产量难以回升，配额问题下新装置能否投产仍存疑。煤制方面，华鲁恒升50万吨/年的乙二醇装置周四再度停车，重启待定；河南濮阳20万吨/年的煤制乙二醇装置10月下有停车计划，考虑到前荣信和沃能装置的重启，对冲之后煤制开工率仍将处于低位难以回升。油制方面，后续中海壳牌、福建联合和中化泉州乙二醇装置将开始30-50天的检修，华东某80万吨/年油制乙二醇投产时间或在11月份，但目前配额问题下，该装置能否如期投产具有较大的不确定性。短期来看油制供应亦难以回升，若新装置继续推迟，则油制供应会出现收缩。进口方面，听闻此前港口卸货速度较慢，大量货物漂浮在海面尚未卸货，后续关注港口卸货速度。
（2）从需求端来看，短期双控对聚酯开工率影响较大，但中期有助于疏通产业链需求端的“堰塞湖”。双控影响仍在继续，因此我们对10月聚酯开工率评估在80%-82%。但不可忽视的是，在终端刚需之下，供应出现收缩，下游库存正在下降，尤其是近期坯布市场库存下降明显。低库存下，一方面，未来价格传导会相对顺畅；另一方面，若后续外单跟进，产业链或有一轮自下而上的补库动作，而届时或开启正反馈行情。
（3）从库存端来看，截至10月11日（周一），主港乙二醇库存为52.3万吨（+2.5万吨）。10月11-17日，港口计划到港22.9万吨，处于正常水平，但需关注实际卸货速度。
【交易策略】
短期煤价持续上涨，乙二醇成本推动上涨，低库存下，近期期价仍将偏强，继续维持多头思路，但高波动率下建议轻仓参与，做好风控。

风险提示：煤价大幅下跌、双控对下游影响扩大。
PTA     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，PTA偏弱整理，TA2201合约收于5466，跌幅0.47%，减仓3.66万手。
现货市场：市场货源充足，基差仍偏弱，10月下货源在01贴水80附近商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，国际油价仍高位震荡偏强，下游PTA装置正陆续重启，PX-NAP价差将低位开启反弹。目前PX-NAP价差在174美元/吨附近，随着其需求的改善，叠加部分海外装置检修，预计该价差近期将持续反弹。而原油价格目前仍震荡偏强，PTA成本重心仍在抬升。
（2）从供应端来看，装置继续重启，PTA加工费如期压缩。截至本周四，PTA行业开工率回升至68.4%。目前逸盛大化375万吨/年的装置已出品，预计17日提升负荷；虹港石化2#250万吨/年的PTA装置重启后出品，福建百宏250万吨/年装置负荷由5成提升至9成。随着以上装置恢复正常，PTA开工率将提升至78%附近。而随着近期装置的重启，市场基差走弱，PTA加工费也正在压缩。
（3）从需求端来看，短期双控对聚酯开工率影响较大，但中期有助于疏通产业链需求端的“堰塞湖”。双控影响仍在继续，因此我们对10月聚酯开工率评估在80%-82%。但不可忽视的是，在终端刚需之下，供应出现收缩，下游库存正在下降，尤其是近期坯布市场库存下降明显。低库存下，一方面，未来价格传导会相对顺畅；另一方面，若后续外单跟进，产业链或有一轮自下而上的补库动作，而届时或开启正反馈行情。
（4）从库存端来看，10月15日（周五） PTA社会库存为284.3万吨（-11.1万吨）。近期PTA装置陆续重启，预计下半月PTA将逐步累库，但10月整体库存压力不大。
【交易策略】
目前原油重心仍在提升，PTA加工费压缩、PX加工费回升，PTA成本重心仍趋上移，考虑到下游正在逐步去库，PTA仍建议回调逢低买入。跨品种套利，推荐多PF空PTA。

风险提示：国际油价大幅下跌、双控对下游影响加大等。
短纤     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤下跌，PF2201收于8252（-0.79%）。
现货市场：企业报价和现货价格上调，部分企业发货紧张，产销好转，工厂产销123.17%（+108.90%），江苏现货价8250（+150）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏强，对短纤价格支撑坚挺。PTA部分装置重启，但成本支撑坚挺，价格震荡偏强；乙二醇供应偏紧，成本持续走强，带动价格震荡偏强。（2）供应端，部分装置将重启，总体上检修仍集中，且在双控政策下开工率将维持低位。截至10月15日，直纺涤短开工率72.3%（+2.90%），融利10万吨和恒鸣10万吨已经重启；因限电，福建经纬8万吨和山力7万吨装置10月4日检修，重启待定。（3）需求端，10月下游和终端的订单存改善预期，且10月限电政策较9月有所放松，下游和终端开工率有所回升。截至10月15日，涤纱开机率为62%（+8%），限电政策放松，涤纱开机率回升。涤纱厂原料库存30.5（+0.5）天，逢低补货，原料较充裕。（4）库存端，工厂库存5.2天（+0.2天），由于部分装置重启，短纤工厂开工率回升，而价格持续上涨，下游购买意愿下降，使得库存小幅回升。
【交易策略】
综上所述，成本偏强震荡，供应偏紧延续，需求预期回升，预计短纤价格偏强震荡，建议偏多思路对待。风险提示：成本走弱、需求不及预期。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯高开低走， EB2111收于9668（-0.44%）。
现货市场：企业报价和现货价格上调，部分补货成交。江苏现货9700/9780，10月下旬9750/9830，11月下旬9790/9850。
【重要资讯】
（1）成本端：能源供应紧张，原油震荡偏强；纯苯库存低位，在成本支撑下，偏强震荡。成本对苯乙烯支撑尚好。（2）供应端：10月装置检修和重启互现，预计产量与9月相当或减少，在生产亏损和双控政策下不排除新增停车检修。截止10月15日，周度开工率80.87%（-1.50%），茂名石化10月7日重启，浙石化60万吨装置10月10日停车20天，江苏新阳30万吨装置已重启。（3）需求端：限电政策有所放松，下游开工回升，且 10月有约140万吨产能投产计划，预计需求回升。截至10月15日，PS开工率77.09%（-1.66%），EPS开工率63.40%（+18.87%），ABS开工率93.62%（+1.84%）。（4）库存端：截至10月13日，华东港口库存12.78（+0.17）万吨，到货增加，库存小幅增加。（5）生产利润：非一体化装置生产持续处于亏损状态，将限制苯乙烯下跌幅度，并且不排除新增装置停车检修。
【交易策略】
10月产量无明显增量预期，下游需求预期回升，而且在成本抬升的支撑下，预计苯乙烯偏强震荡，建议偏多思路对待。关注：成本走势及下游需求改善情况。
液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG11合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于6380元/吨，期价上涨48元/吨，涨幅0.86%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至10月8日当周，EIA原油库存为4.26975亿桶，较上周增加608.8万桶，汽油库存2.23107亿桶，较上周下降195.8万桶，精炼油库存1.29307亿桶，较上周下降2.4万桶，库欣原油库存3355.1万桶，较上周下降196.8万桶。原油库存增加，但成品油库存下降，油价短期维持高位震荡。CP方面：10月14日，11月份沙特CP预期，丙烷843美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨；丁烷823美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨。现货方面：15日现货走势平稳，广州石化民用气出厂价稳定在6058元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在6000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6000元/吨。供应端：部分炼厂恢复生产，产量有所回升。卓创资讯数据显示，10月14日当周我国液化石油气平均产量74310吨/日，环比前一周期增加714吨/日，增加幅度0.97%；平均商品量56279吨/日。需求端：前期检修装置略有恢复，但MTEB和烷基化装置利润依旧偏低，开工率依旧偏低。10月14日当周MTBE装置开工率为49.08%，较上期下降0.04%，烷基化油装置开工率为43.64%，较上期下降1.6%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。库存方面：按照10月14日卓创统计的数据显示，10月中旬，华南12船冷冻货到港，合计30.65万吨，华东19船冷冻货到港，合计67.15万吨。中旬到港量有所增加。
【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望继续走高，短期由于涨幅过大，技术上面临回调风险，操作上低位多单可适当减仓，等待企稳之后再回补多单。
焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤01合约冲高回落，期价继续刷新合约上市以来的新高，截止收盘，期价收于3565元/吨，上涨14元/吨，涨幅0.39%。从盘面走势上看，短期走势相当强势。
【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为614.62万吨，较上周增加18.49万吨，随着山西地区煤矿的陆续复产，供应端将有所恢复。在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下，供应端仍难以大幅放量，同时部分煤矿企业以保供电煤为主，焦煤产量短期供应仍将偏紧。需求方面：山西个别焦企有新增限产。华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右，山东地区焦化企业开工率在30-40%左右，短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230家独立焦化企业产能利用率为75.16%，较上期下降1.12%。全样本日均产量108.88万吨，较上期下降0.8万吨。进口煤方面：本周蒙古通关较为稳定，三口岸日均通通关车辆在450车左右，较上周日均通关车辆增加100车。库存方面：整理炼焦煤库存为1959.99万吨，较节前下降20.3万吨，整体库存依旧维持低位。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，短期原煤产量难以大幅增加，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行，短期期价将维持偏强运行。由于近期焦煤波动率明显增加，操作上低位多单可适当减仓。
焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭01合约继续走高，期价不断刷新合约上市以来的新高，截止收盘，期价收于4136元/吨，上涨151元/吨，涨幅3.79%。从盘面走势上看短期走势偏强。
【重要资讯】
本周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为322元/吨，较上周下降23元/吨，目前利润依旧维持中性水平。供应端：山西个别焦企有新增限产。华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右，山东地区焦化企业开工率在30-40%左右，短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230家独立焦化企业产能利用率为75.16%，较上期下降1.12%。全样本日均产量108.88万吨，较上期下降0.8万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.07%，环比上周增加0.55%，同比下降10.34%。日均铁水产量216.22万吨，环比增加1.92万吨，同比下降31.07万吨。从统计的数据来看，铁水产量有所回升。此前根据8月份统计局的数据来测算，若要完成全年粗钢压产的目标，自9月份开始，铁水日均产量将维持在220万吨附近的水平，当前的日均铁水产量如果维持，全年粗钢压产基本上可以实现。从当前高炉开工率来看，铁水产量难以进一步走低，故需求端继续向下的空间已相对有限。库存方面：10月15日当周，焦炭整体库存较上周增加20.48万吨，库存已经连续四周增加，但整体库存依旧维持低位。
【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，同时现货价格坚挺，焦炭仍将偏强运行，由于短期上涨幅度过大，且盘面基本修复贴水。操作上低位多单逢高可适当减仓。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货近期波动加剧，上周重心积极攀升，上破4000整数大关，将历史高点刷新至4235，受到市场情绪及资金面的影响，盘面冲高回落，深度下挫，整体呈现先扬后抑走势。上周五夜盘，期价盘整运行。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场走势与期货一致，受到期货下跌的拖累，甲醇现货价格弱势调整，但低价货源仍不多。上游煤炭价格稳中上行，甲醇成本端坚挺，提供有力支撑。虽然华中地区开工下滑，但受到西北、华北地区开工上涨的影响，甲醇开工水平有所回升，仍不足七成，供应端压力暂时不大。西北主产区企业报价暂稳整理运行，内蒙古北线地区商谈3950-4000元/吨，南线地区商谈3950元/吨。甲醇厂家近期签单顺利，出货平稳，心态尚且稳定。甲醇现货市场略显坚挺，与期货相比，处于窄幅升水状态。下游市场需求表现一般，高成本压力打击下，烯烃开工水平不高，传统需求旺季效应不明显。陕西蒲城降负运行，浙江兴兴装置恢复，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷窄幅回升至63.17%。传统需求行业中，仅有醋酸维持正常生产，达成八成以上。而甲醛、二甲醚开工均不足两成，MTBE开工不足五成。下游企业生产利润被挤压，甲醇需求端略显疲弱。能源价格上涨，外盘甲醇报价高位运行，进口货源成本偏高，流入国内市场增量不多，港口库存缓慢累积，增加至107.65万吨。
【交易策略】
甲醇期货近期高位走弱，市场供需均走弱，但在冬季供暖季，供应仍存在收紧预期，回调幅度或受限，短期关注下方3600关口支撑。
PVC     【行情复盘】
PVC期货上周呈现冲高回落走势，价格波动剧烈，重心最高触及13380，不断创历史新高，但随着多头减仓，盘面受挫下行，连续两个交易日跌停后继续下探，最低触及11070，回踩20日均线支撑止跌反抽。上周五夜盘，期价继续洗盘。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛有所降温，各地区主流价格陆续下调。但市场整体可流通货源依旧不多，PVC现货市场处于深度升水状态，基差高位运行。西北主产区企业部分存在预售订单，加之库存水平不高，心态相对稳定，多数报价维持稳定，或根据自身情况灵活调整，新签订单情况一般。部分生产企业负荷逐步提升，但检修企业数量明显增加，PVC行业整体开工负荷略有下降至66.87%。10月份，企业检修计划增加，PVC开工将维持在相对低位，货源供应压力不大。上游原料电石维持稳中上涨态势，成本端坚挺运行。华北、东北等地下游采购价再度出现了200元/吨的上涨，电石市场供需偏紧态势延续，价格高位运行为主，不排除继续上调，提供利好题材。贸易商报价松动，点价优势显现，但实际成交明显走弱。高价PVC导致下游制品厂面临成本压力较大，生产积极性不高，对高价原料抵触情绪明显，逢低刚需采购为主。华东及华南地区社会库存增加至19.65万吨，依旧低于去年同期水平15.08个百分点。四季度社会库存一般呈现回升趋势，PVC步入缓慢累库阶段。
【交易策略】
基本面并未发生明显变化，目前现货市场深度升水，PVC期价仍有上探可能以修复基差。经过前期持续拉涨过后，PVC高位震荡洗盘为主，激进者可在11000关口附近轻仓试多，上方关注12225附近压力位。
动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2201高开高走，全天大幅上涨并且涨停封板，报收于1692元/吨，上涨4.72%。夜盘继续大幅上涨。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比继续大幅上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，临近冬季用煤，近期下游及终端拉运积极性不减，陕蒙地区煤炭市场销售情况均较好，多家煤矿呈现车等煤现象，基本即产即销无库存。港口方面，环渤海港口延续小幅去库，整体可售货源偏紧，高卡优质煤尤为紧张，寻货困难，大秦线检修期间港口累库较为困难，而下游在用煤旺季前补库需求量较大，短期供需矛盾难解，贸易商看涨情绪浓厚，报价持续探涨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。目前坑口港口煤价皆呈现上涨态势，坑口销售情况较好。产地放量不及需求增速，煤炭依然销售火爆。旺季来临，下游电厂的低库存带来需求火爆，给予煤价较强支撑。另一方面，各省市限电情况还在继续，一定程度的缓解电厂供电的压力，需要密切关注电厂日耗是否出现断崖式下跌。近几日在情绪推动下，盘面跟随现货大幅上行，期货依然深度贴水于现货，建议多单谨慎续持，01合约以逢低买入保值为主，下方支撑位1200附近、上方压力位在2000元一线。
纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面震荡偏强运行，主力01合约涨3.3%收于3502元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内纯碱市场高位盘整，市场交投气氛温和。前期检修厂家逐步开车运行，云南大为、陕西兴化、淮南德邦仍在检修中。东部地区氨碱厂家轻碱新单价格上调250元/吨左右，轻碱货源整体偏紧，厂家订单充足。部分轻碱下游产品开工负荷下调，对高价纯碱抵触情绪明显，目前多坚持随用随采。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷74%，较9月末提升3.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工79%，联碱厂家加权平均开工67.8%，天然碱厂加权平均开工84.2%。
上周国内纯碱厂家库存总量为29-30万吨环比增加3.1%，连续两周小幅回升，其中重碱库存15-16万吨。近期国内纯碱厂家开工负荷提升，货源供应量增加，加之部分区域运输情况不及前期，部分厂家库存略有增加。
【交易策略】
供给端消息平静，需求方面多空交织。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃需求向好，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。建议投资者谨慎抄底，严格止损；生产企业可逢高布局卖保。
尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面宽幅震荡，主力01合约周度跌幅1.88%收于3078元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场高位上扬。周初国内尿素价格上涨情绪明显，煤炭价格不断上涨大幅推升尿素企业成本，上游尿素工厂主动上调报价。国际价格高于国内，为国内尿素上涨提供了支撑。周中海关公布了尿素出口的法检相关政策保障国内供应，预期出口量减少。周三开始期货连续两日呈现大跌，现货市场情绪受到影响，其中河北部分港口货源回流冲击局部市场。周四北方尿素企业报价暂时企稳观望，等待市场走势明朗，而云南、四川继续补涨为主。当前国内受政策压制，而原料煤炭、天然气的涨价对尿素继续起到成本支撑。综合来看，近期国内尿素市场将出现僵持局面，补发局部出现阶段性跌价行情。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，供应量波动回升，国内供需态势尚不能支持高价。煤炭价格天然气价格坚挺，目前成本端支撑稳固，国外价格快速走高，内外价差拉大，外需预期偏强但受到法检影响。企业库存有所回升不利于现货价格走强。盘面波率增加，建议投资者短线操作注意避险，套利方面建议把握1-5反套机会。

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