股指     【行情回顾】上周五晚间，美国股市出现上涨，标普500指数上涨0.75%。欧洲股市欧洲股市也全面走升。A50指数则下跌0.46%。美元指数震荡回落，人民币汇率略有走弱。
【重要资讯】消息面上，周五晚间以来外盘消息面变动不大。国内方面，国务院强调稳物价重要性，将继续防止大宗商品价格上涨向下游传导，研究阶段性减税，缓解下游中小微企业成本压力。总体上看，消息面和外盘走势略有利多影响。此外，神舟十三号发射成功可能提振部分航天相关板块。今日重点关注上午10点公布的9月经济数据和三季度GDP增长情况，预计工业增加值、固定资产投资等增速将会回落，但社会消费增速可能反弹，三季度GDP增速可能出现明显回落。该数据将对市场产生明显影响，警惕期指盘中波动风险。中长期来看，经济呈现持续承压走弱趋势，基本面对市场支持减弱甚至偏空，政策是否调整，以及房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数周K线维持震荡走势，主要技术指标高位回落，上行趋势线所在的3560点附近位置有短线支撑可继续关注，日内级别压力关注3586点缺口和3610点，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】上周国债期货延续调整，其中T2109周跌0.39%，TF2109周跌0.26%，TS2109周跌0.14%，现券市场国债活跃券收益普遍走高，大宗商品价格上涨以及海外收益率普遍回升等因素对债市形成压力，国债期货仍处于阶段性调整过程中。
【重要资讯】从基本面角度来讲，上周国内各项经济数据陆续公布， 9月CPI同比上涨0.7%，预期涨0.8%，前值涨0.8%；9月PPI同比上涨10.7%，预期涨10.2%，前值涨9.5%。受大宗商品涨价因素影响，PPI端通胀压力继续上行，目前同比数据已经创有数据以来新高，大宗商品涨价导致的通胀担忧依然是近期债市的主要压制来源。国内外贸数据保持高增长，9月出口（以人民币计）同比增长19.9%，预期13.3%，前值15.7%；进口增10.1%，预期14.6%，前值23.1%；贸易顺差4331.9亿元，前值3763.1亿元。其中出口增长继续保持高位，且高于市场预期，外需韧性仍然较强。金融层面，上周央行公布的金融统计数据显示，9月末，信贷余额、社融存量规模和M2增速分别为11.9%、10.0%和8.3%。金融数据总体稳定，M2增速低位回升，但社融增长仍然缓慢。公开市场，随着节后货币市场资金面重回宽松，央行结束节前大额投放节奏，重回百亿例行操作模式。上周央行公开市场有5100亿元逆回购和5000亿元MLF到期，当周累计进行了500亿元逆回购和5000亿元MLF操作，全口径下公开市场净回笼4600亿元。随着税期以及政府债券发行缴款等，货币市场资金面可能逐步趋紧。
【交易策略】目前债市短期利空与长期利多因素并存，阶段性利空因素来自于三个方面，1、大宗商品价格大幅拉升，经济滞涨担忧加剧。2、主要央行货币政策逐步收紧，美联储Taper临近，海外债市收益率普遍回升，国内外利差收窄。3、政府债券发行迎来年内高峰，宽信用因素因素对市场形成压力。但从经济层面来看，在通胀不出现失控的情况下，宏观环境仍支持国债期货牛市延续。目前市场收益率仍仍处于新一轮利率周期的收益率下行阶段，近期收益率回升将为市场提供难得的买入机会。我们认为3%左右的10年期国债收益率已经具备配置价值。操作上，建议交易性资金等待市场调整买入机会，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
指数上周短期走高，但总体仍维持区间震荡。
【重要资讯】
Wind数据显示，北向资金先抑后扬，全天净买入26.93亿元，早盘一度净卖出近20亿元。本周北向资金累计净买入15.01亿元。
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月15日开展5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续做）和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。Wind数据显示，今日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。
人民币兑美元中间价报6.4386，调升28个基点，连升2日，创9月16日来新高。前一交易日中间价报6.4414，在岸人民币16:30收盘价报6.4339，23:30夜盘收报6.4404，本周累计调升218个基点。
【交易策略】
股指短线震荡走强。波动率维持20%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。
股指期权：卖出11月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
上周大宗商品多数收涨，其中动力煤涨幅近30%。期权市场方面，商品期权成交量整体下降。目前动力煤、PVC、原油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、PTA等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、甲醇、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国上周初请失业救济人数降至疫情以来的新低。9月生产者价格指数显示美国通胀压力持续增大。美联储会议纪要称最早可能从11月中旬开始缩减债券购买规模。国内方面，M2增速高于市场预期，社融和新增人民币贷款则弱于市场预期，整体表现偏中性。CPI弱于预期，PPI超市场预期，二者剪刀差进一步扩大。易纲表示中国通胀总体温和，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度。银保监会表示严禁利用银保资金违规投机炒作大宗商品。中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》，表示要建立健全碳达峰、碳中和标准提升重点产品能耗限额要求。发改委表示有序放开全部燃煤发电电量上网电价。
【交易策略】

能耗双控的背景下，各地方政府管控力度不断加码，多地企业限产关停，商品市场受此影响大幅波动。尤其以黑色、化工的标的波动尤为剧烈。各品种期权隐波也居高不下，但未发生显著突变，随着市场企稳，后续波动率或将有所回归。在策略方面，黑色、化工品种高位博弈力度加大，短线建议关注Gamma策略。方向性投资者则建议构建价差策略，防范Vega风险。此外，投资者要注意尾部风险，可买入深度虚值期权做盈利保护。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。