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贵金属  【行情复盘】市场消化美联储缩债的鹰派政策指引，10年期美债收益率升至盘中高点至1.46％，美元指数亦上涨，均削弱了对黄金的需求，现货黄金周五涨幅收窄，收于1750美元关口附近，白银则由涨转跌。上周，零售数据超预期表现强劲的利空出尽，贵金属周初低位反弹；随着美联储货币政策转向预期加强以及美联储早于预期缩债和加息的鹰派转向，美元指数和美债收益率持续上涨，贵金属特别是黄金再度走弱，黄金一度跌破1740美元/盎司关口，白银因为前期跌幅较大和近期有色金属表现较强的拉动，故跌幅较小，整体表现强于黄金。上周伦敦金现整体运行区间为1737-1788美元/盎司区间，整体小幅跌0.25%；伦敦银现整体运行区间为22-23.15美元/盎司区间，整体小跌0.1%。沪金沪银夜盘跟随国际贵金属价格走弱，白银更弱，跌1.24%至4788元/千克；上周沪金小涨0.1%，整体运行区间为365-374元/克区间；白银整体运行区间为4800-4960元/千克区间。
【重要资讯】①美联储议息会议整体偏鹰，鲍威尔讲话比会议声明更加鹰派。本次会议明确了货币政策转向的具体安排，释放了货币政策转向的信号，并且加息预期亦提前，美联储将会在11月开始缩减购债，在2022年年中结束购债，每月缩减购债150-200亿元；2022年开始加息，2023年加速加息。②美联储官员再度对美联储缩减购债的政策转向，发表鹰派言论。美联储官员乔治敦促美联储开始减码，称开始缩减债券购买规模是合适的做法，因为与之相关的经济目标已经实现，未来可能有充分理由维持相对较大的资产负债表规模。③截至9月15日至9月21日当周，黄金投机性净多头大幅减少20113手至187647手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净多头大幅减少11041手至15635手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】非农数据不及预期等利多因素重叠影响，黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美国零售数据意外大超预期，美联储货币政策转向预期大幅升温，黄金跌至1740-1750美元/盎司附近，形成短线支撑。美联储货币政策释放明确的缩债信号，贵金属持续走弱，年内中期则会继续走弱。
短期，黄金自1830美元/盎司的高位回落，受美联储释放明确缩债和加息信号影响，持续走弱，1740美元（365元/克）是重要支撑，白银短期受22美元/盎司支撑（4700元/千克），若跌破将会进入中期走势。美联储货币政策预期影响下，贵金属偏弱，利空出尽后短期会出现修复反弹。
中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向信号出现和加强，贵金属将会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；货币政策转向加速，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间（355元/克）可能性非常大。白银下半年跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）可能性较大；不排除跌至20美元/盎司（4500元/千克）的可能
长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，仍可以卖AU2112C400/ AU2112C416赚取期权费。

铜   【行情复盘】
周五夜盘沪铜止跌反弹，CU2111涨0.8%，收于69430元/吨，LME铜收于9355美元/吨。
【重要资讯】
1、据海关总署数据显示2021年8月我国电子铜箔（74101100）进口量约为1.16万吨，环比增加10个百分点，1-8月份我国电子铜箔进口总量为8.8万吨同比增长21.2个百分点，同比19年增长31.16个百分点。
2、本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为63.76%，较上周减少7.51个百分比。本周精铜杆开工率大幅下降，主要是受到了江苏及广东地区限电影响。
3、商务部消费促进司副司长王斌表示，下一步，要加快推动汽车由购买管理向使用管理转变，深入开展新能源汽车下乡，促进新车消费。
【交易策略】
近期多地能耗双控政策再度收紧，包括云南、广西、江苏、安徽、广东多地都公布限电措施，据调研，截至目前，供应端来看，仅江苏省内张家港联合铜业受到波及较大，现仅维持30%负荷能力，其他冶炼厂尚未受到限电影响。需求端，自中秋节前江苏常州地区的铜杆厂陆续收到限电通知，当地多数铜杆厂在假期间就已经开始停产，且停产至少要持续到月底。随着限电的发酵及范围的扩大，节后宜兴、广东等区域的铜杆厂也纷纷收到限电通知，响应当地政府停产降能耗，开工率出现大幅下滑。总体而言，目前对需求端的影响要大于供应端，后市关注十一节前库存水平的变动。预计短期铜价以宽幅震荡为主，期货建议节前观望，期权卖出68000元/吨看跌期权同时卖出73000元/吨看涨。
锌   【行情复盘】
周五夜盘沪锌持续反弹，ZN2111涨0.92%，收于23100元/吨，LME锌收于3112美元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM对全国的镀锌企业进行调研了解，江苏泰州地区此次限电影响相对较严重，兴化地区从9月16号到10月8日全部停产，部分企业已经自买发电设备来应对；华北作为镀锌的主产区天津、河北唐山等地部分耗电大企业影响产量20%-30%不等。
2、根据最新海关数据显示，2021年8月进口锌精矿为30.4023万吨（实物吨），环比增加2.2818万（实物吨）或8.11%，同比2020年8月下降25.97%。2021年1-8月累计进口锌精矿达246.7149万（实物吨），同比减少9.08%。
3、欧洲能源危机已经开始蔓延到各个行业，由于电力成本飙升，Nyrstar在荷兰一家大型锌冶炼厂不得不在用电高峰期削减产量。
【操作建议】
近期各地能耗双控政策再度收紧，湖南、云南、广西多地部分炼厂受限，预计9月冶炼厂锌锭产量预计和8月将持平，较预期减少1.2万吨左右。同时下游消费大省广东、江苏、天津、山东等也传出限电限产消息，中、大型企业开工率影响在20%-30%左右，小型企业由于本身开工不足影响相对较少，整体下游开工受抑。供需皆受影响下，短期锌价仍维持震荡的走势,短期区间22000元/吨-23400元/吨，建议期货建议多单适当减仓，期权可卖出21000看跌期权同时卖出24000看涨期权。
铝   【行情复盘】周五沪铝主力合约AL2111高开低走，全天震荡回调，报收于23100元/吨，环比下跌1.7%。夜盘高开低走，继续小幅回调；周五伦铝同步走弱。长江有色A00铝锭现货价格下跌390元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌300元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】供给方面，云南省电解铝企业暂定在当前运行基础上再减10%。陕西榆林公布9月能耗双控措施，榆林新材料压产50%，供电部门限制供电50%。云南省发改委宣布全面清理“两高”行业项目优惠政策，完善电解铝行业阶梯电价政策，已经实施的优惠电价政策立即取消；蒙西部分电解铝企受限电影响再降负荷。下游方面，SMM调研苏粤两地年产能10万吨以上的中大型铝挤压材加工厂，广东多地企业表示限电力度加大，叠加近期环保督察组进驻，铝价高位，企业生产及订单均受冲击，经此次限电通知，大多执行停机减产，但并未像通知中开一停六如此严重，大多中大型企业开工率能维持在50%以上；节前调研江苏大多企业反馈收到了通知但并未严格执行，正认为此次限电影响不大之时，省巡视组严格把控，基本挨家检查，强制执行，部分企业表示办公室停电，照明灯及电脑等无法使用，担忧无法按时交货，客户流失。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。云南、陕西先后有能耗双控压减电解铝产能的消息传出。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素及铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限，铝下游加工行业开工还需进一步检验。操作上建议待企稳后多单买入，维持逢回调买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，10合约上方压力位25000。
锡   【行情复盘】现货市场供给依然偏紧，限电限产影响依然存在，多头资金继续占据主导，锡强势行情仍在持续，沪锡夜盘维持上涨涨势，盘中一度涨至29万上，继续刷新历史新高，尾盘涨2.99%至28.9万元；上周锡价持续上涨，周涨幅为8.7%。伦锡方面，伦锡上周亦持续上涨，一度涨至3.683万的历史新高位置，周涨幅达到7.54%。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.65万的伦锡对应的到岸价格为27.46万元；加上运费的考量，国内外价格相差无几。
【重要资讯】基本面方面对锡价利好依然存在：库存方面，指定交割仓库仓单本周增加至1548吨，库存暂时增加，需要关注其是否是转势，当前现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，LME锡库存维持在1180吨左右，当前库存依然处于低位。现货方面，长江有色市场1#锡平均价为28.35万元，持续增加，略高于近月期货结算价格。锡锭产量方面，8月中国精锡产量14210吨，环比增长49.57%，同比增长8.47%；8月产量大增，主要是云南某大型冶炼厂完成检修，恢复生产，同时锡精矿加工费有所抬升，也是刺激冶炼厂产出增加的因素；而广西地区冶炼厂则因限电影响，8月产量下滑较明显。8月锡精矿进口环比减少3%，精锡进出口双降。两碳政策下，云南和广西等双控政策陆续出台，对于有色锡价格形成利好。利空因素方面，云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度，需要关注产量恢复情况；马来西亚msc炼厂在恢复生产，海外供需矛盾在缓解，海外现货锡价升水大幅回落。
【交易策略】国内基本面没有发生趋势转变，限电减产实质影响依然存在，云锡和华锡复产对现货紧缺程度的缓解需要进一步观察；锡市供不应求格局依旧，故沪锡供需基本面没有趋势改变，沪锡将会维持偏强看待，仍然有继续刷新历史新高的可能。当前依然不建议做空，下方第一支撑位为26.66万的10日均线和25.62万元的20日均线。继续关注云锡和华锡复产后的产能问题，现货端紧张程度不明显缓解，锡价难大幅回落，上方仍有上涨空间，将会继续刷新历史新高；买入保值企业及时加强原料成本控制和利用期货市场助力现货采购。
镍   【行情复盘】镍价冲高回落，NI2110收于145550，涨0.07%。镍期货延续宽幅震荡格局。
【重要资讯】美元指数回到93上方，镍价震荡整理。镍生铁本身供需偏紧，供应端扰动增加，区域可能减产情况会持续偏紧，中秋节前现货不锈钢厂采购镍生铁有1470元/镍点的成交产生，节后不锈钢厂按需采购成交偏淡。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应，镍国外库存继续下滑，国内库存阶段有回升，总体量偏低均对镍价有支持。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价偏强运行，节后上调15元至1445元/镍点，成本及供应有限支持料会继续存在。从现货情况来看，镍现货交投较前几日有所转淡。LME现货镍升水有所回落，库存继续下降趋势。国内保税区降库向国内转移延续，国内镍期货库存近期随着期价回落有流出。8月进口数据显示，电解镍进口环比增长30%。电池级硫酸镍价格36500元，下滑。不锈钢现货市场价格继续回升，不锈钢期货近月则显著偏强。不锈钢仓单稳定。9月不锈钢产量预期进一步下降，不锈钢厂刚需采购原料。镍生铁延续高位持坚，不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放，不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点，近期不锈钢走势高位整理，下游需求也受限电影响，出现显著获利了结。不锈钢与镍此强彼弱波动，但镍整体还是震荡反复。
【交易策略】镍反复波动，现货采购热情再度有所回落，期货上行动力再转弱。沪镍合约延续BACK结构，换月缓慢进行。美元走势反复，镍与不锈钢强弱变化，镍145000附近，延续140000-150000间震荡的思路，但上冲动力暂缺乏。近期继续关注美元及黑色引导。下周关注整体限电限产相关信息的进一步变化。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢收跌，ss2110收至20920，跌1.95%。期货上涨放缓后出现显著调整。
【重要资讯】不锈钢延续跌势。我们在近期的日常和晨会评论里已经提示，不锈钢上下游均开始受到限电影响，而且现货价格已经提不动价，现货成交清淡，贸易商降价促销动力有所增强。24日无锡市场300系冷轧不锈钢下跌，304四尺切边基价张浦22700，稳；太钢天管22200，跌100；酒钢22200，跌100；四尺毛边基价甬金22000，稳；北港新材料、德龙、宏旺21500，均跌100；316L四尺切边基价太钢、张浦29800，稳。供应预期减少是此轮价格上涨的主要驱动力，但部分观点认为此次减停产力度或许仍然不及预期，德龙实际减产炼钢不多、广青复产电炉，后续进一步减产预期有所弱化，而市场需求也受限电影响，不确定性有所增加。不锈钢期货仓单量达11833，减0吨。镍生铁报价节后上涨，因区域限产影响供应询价增多，节前还有1470元/镍点的成交达成，不锈钢成本线提高，以高镍铁为主材的成本在19000元/吨上方，仍具有较强支持。9月23日北方某不锈钢冷轧钢厂已全部停产，今日接到通知，供电局直接拉闸，复产时间待定；该冷轧厂月产量为3.5-4万吨，全部为300系。23日乌兰察布电网发布9月23日-27日系统缺额情况及有序用电预警。平均日电力缺口依旧维持高位，高碳铬铁产量恢复依旧受限。地方限电措施仍在进行，铬铁以及不锈钢各环节生产均有生产受到影响的可能性，价格延续偏强。
【交易策略】不锈钢基差波动走阔，期货短期获利了结增多波动放大。ss2110短期调整震荡回落，21000下方震荡调整暂可能延续，注意2111合约走势弱于10月合约，下观19500元附近支撑。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周五收于5468元/吨，下跌10元/吨。
现货市场：假期后一周螺纹现货市场表现平淡，成交高位回落，价格跟随盘面，基差扩大。当前北京现货5490元，上海5850元/吨。
【重要资讯】
近期贵州省各电炉企业均收到响应通知，继续错峰用电，较前期更加严格，部分电炉企业限电时间达12小时/日，日均影响产量0.53万吨，达电炉企业日均产量的42%，具体解除时间待定，高炉企业暂未受影响。
江苏省“能耗”双控继续加码，24家主导钢厂螺纹钢产能利用率降至21.37%，目前江苏省建筑钢材产量降至日均不足5万吨。从钢厂反馈的情况来看这一轮集中限产暂定持续到月底。
9月15日-9月22日，国内500余家混凝土平均产能利用率为19.39%，较上周小幅下降0.07%，同比降6.89%。
受限电消息影响，自9月22日起，唐山地区部分管厂每日停产5小时，具体解除时间未定，影响日均产量约0.22万吨。
【交易策略】
螺纹钢供需双弱的情况已演化到极致，上周产量大幅减少36万吨，同比降幅超100万吨，以江苏为主的华东、华南减产力度提升，长、短流程产量大降，减产计划多数持续至月底，部分持续至10月中，后续影响或逐步减弱，但在今年政策对减产较为坚决，且进入采暖季的情况下，螺纹产量或难以回到8月前的水平。需求较差，部分受假期影响（去年中秋和国庆重合），后续有望好转，不过9月地产成交继续回落，房企违约事件使拿地、资金更为紧张，预计四季度地产新开工季节性回升空间有限，螺纹钢需求也更多是季节性好转，前期预计同比降幅在11%或更高，结合近两周的情况看，旺季需求可能会同比下降13-15%，同比2019年降6%。不过低产量及需求季节性回升下，螺纹库存仍可能在12月降至2019年同期以下，国庆后去库加快，有望带动现货偏强运行，对盘面而言，近月跟随现货，而远月受宏观利空压制，而较差的需求会限制价格上涨空间，回到7月高点上方的难度进一步增大，短期01合约下方关注5400附近支撑。后续随去库加快，仍有望走强，月差仍有再次扩大的驱动。
热卷     【行情复盘】期货市场：周五夜盘热卷震荡上行，热卷2201合约收盘价5600元/吨，涨0.74%。现货市场：周末期间唐山钢坯价格涨20至5190元/吨。
【重要资讯】上周五大品种钢材产量917.42万吨，周环比减少60.91万吨；表观消费量982.04万吨，周环比减少34.81万吨；钢材总库存量1920.86万吨，周环比减少64.62万吨，连续7周环比下降。其中，钢厂库存量548.80万吨，周环比减少34.97万吨；社会库存量1372.06万吨，周环比减少29.65万吨。
【交易策略】上周周热卷震荡下行，从Mysteel公布的本周产量库存数据来看，受限产影响，上周热卷产量继续下降，同时江苏、浙江、广东等热卷下游主要消费地区限电对热卷下游行业生产有一定影响，热卷上周表需继续下降，热卷去库缓慢。热卷整体仍处于供需双弱格局，并且供需边际有所走弱。近期公布的8月宏观经济数据显示，房地产开发投资、工业企业增加值和固定资产投资增速等数据继续走弱，其中制造业投资增速15.7%；两年平均增速3.3%，比前7个月增速回升0.2%，中期来看，外需仍处于高位，导致国内制造业在下行压力中仍保持着一定韧性。短期热卷产量预计难有较大回升，随着限电范围的扩大，热卷需求或将继续走弱，盘面下行压力增加，但是在供给端受限的支撑下预计热卷回落空间有限，下方5300-5400元/吨之间存在支撑。限电对热卷下游行业的影响结束后，需求仍有望好转并带动盘面走强，因此可关注国庆节后需求的回升情况。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘铁矿延续反弹，主力合约上涨3.39%收于702。
现货市场：近日进口矿现货市场信心有所回暖，各主要矿种价格均出现反弹。截止9月24日，青岛港PB粉现货报746元/吨，日环比上涨19元/吨，卡粉报1020元/吨，日环比上涨10元/吨，杨迪粉报648元/吨，日环比上涨18元/吨。普氏62%Fe指数9月23日报108.9美金，环比上涨1.35美金。
【基本面及重要资讯】
9月13日-9月19日，全国45港铁矿石到港量环比减少183.8万吨至2209.7万吨。其中北方六港到港量环比减少611.7万吨至698.7万吨。澳巴7个主要港口铁矿库存总量1299.8万吨，周环比增加31.8万吨，处于年初以来中等偏高水平。
最近一期铁矿全球发运量3308.4万吨，环比增加4.1%。其中澳巴19港发运量环比增加4.2%至2688.7万吨。澳矿本期发运量1954万吨，环比增加5.7%，发往中国的量环比增加13.7%至1610.8万吨。巴西矿本期发运量小幅增加0.5%至734.7万吨。
“能耗双控”近期开始对云南当地钢厂造成影响。9月全省的计划产量约为143万吨，正常月均产量约207万吨，约影响全省产量的31%。
据外媒报道，澳大利亚GWR矿业公司在铁矿石价格持续低迷影响下，将于9月19日暂时关闭C4铁矿采矿作业。GWR表示C4铁矿仍然处于生产准备状态，公司将密切关注市场走势，以便随时开展生产活动。在暂时关闭之前，GWR 公司8月份铁矿石产量为13.9万吨。
近期江苏能耗双控加码，当地钢厂减产力度进一步增大，部分钢厂将停产直至月底。
近期铁矿盘面开启反弹，现货市场情绪也有所回暖，中高品矿溢价相较低品矿走强。近期铁矿价格的走强主因节前备货需求，上周港口现货日均成交量出现明显增加，日均疏港量也有所改善。但铁水产量仍延续下降趋势，且降幅扩大，日均已跌破220万吨，高炉产能利用率下降1.68%至82.06%。短期下游补库结束后，实际需求将重回下降通道。上周江苏省能耗双控加码，当地钢厂减产力度进一步增大，部分钢厂将停产直至月底。由于上周外矿到港量出现短期回落，使得港口库存仍有所去化，但不改供需持续宽松的大趋势。最近一期外矿发运环比增加，且发运至我国的比例出现回升，四季度外矿发运节奏将进一步加快。年内剩余时间内铁水产量仍有进一步下降空间，港口库存累库确定性较强，铁矿中期价格下行趋势较为明显。贸易商经过前期情绪上和资金层面的踩踏后，信心恢复仍需时间，对国庆节前钢厂的整体补库力度和持续性不应有过高期待。本周铁矿盘面的上涨暂可看作是节前备货驱动下对前期持续下跌的短期技术性修复，不具备持续性。本轮调整的阶段性底部可参考去年3月份疫情导致的情绪底。即连铁在500-550一线，普氏指数在85-90美金区间。
【交易策略】
铁矿中期下行逻辑较为清晰，短期反弹后空单迎来再度入场的时机，中期可持续关注1-5合约间的反套机会。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：上周锰硅盘面波动加大，主力合约累计上涨6.95%收于10684，周中再度刷新历史新高。
现货市场：在府谷县铁合金和兰炭停产消息的提振下，锰硅现货市场看涨信心中秋节后再度明显增强，各主产区价格上周上调幅度明显。截止9月24日，内蒙主产区价格报 10925元/吨，周环比上涨1400元/吨，广西主产区价格均报11225元/吨，周环比上调1650元/吨，贵州主产区价格报10950元/吨，周环比上调1450元/吨。
【重要资讯】
河钢公布10月锰硅钢招采量，环比9月减少10566吨报17000吨。
上周五大钢种产量环比下降60.91万吨，螺纹产量环比下降36.18万吨。
府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产日期至本月底。
湖北某钢厂对锰硅进行9月补招，价格为9800元/吨，数量1000吨，承兑含税到厂。
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
康密劳对华锰矿11月装船报价：加蓬块5.1美元/吨度，加蓬籽4.9美元/吨度，环比10月持平。
上周锰硅主力合约波动较大，连续两日涨停后临近周末出现回调。现货市场信心进一步增强，各主产区报价累计涨幅明显，继续刷新历史新高。现货价格的大幅上涨是提振近期盘面走强的主要原因。当前由于现货供应紧张，下游钢厂对锰硅价格上涨的接受度仍较高。湖北某钢厂近期对锰硅进行9月补招，价格为9800元/吨，数量1000吨。该价格明显高于河钢9月钢招价格，预计10月钢招价格大概率会破万。但当前市场交易主线仍主要聚焦在供给端的矛盾。中秋假期期间府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产日期至本月底，锰硅厂家后续减产压力将持续增加。从锰硅实际产量变化来看，上周延续下降趋势，全国周度产量环比下降7.76%至131810吨，样本厂家开工率环比下降6.76个百分点至29.37%，均降至近年来最低水平。锰硅实际供应端的强预期进一步落地为强现实。需求方面，上周钢厂减产力度增加，五大钢种产量降幅进一步扩大，对锰硅周度需求环比下降7.56%至134896吨。河钢10月锰硅钢招采量环比9月减少10566吨，报17000吨。锰硅短期需求出现下滑，但供给端的矛盾更为明显。当前现货资源依旧偏紧，钢厂厂内锰硅库存水平仍较低，部分合金厂家当前排单已至10月中旬。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。当前现货资源呈现明显的供不应求，操作上可继续维持看涨预期，逢低做多为主。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：上周硅铁盘面加速上行，主力合约累计上涨16.41%收于14190，周中再创历史新高.
现货市场：各地能耗双控不断升级，硅铁现货市场信心持续增强，各主产区价格上周集体大幅上调，日度上调幅度一度达到5000元/吨。截止9月24日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报17800元/吨，周环比上涨6000元/吨，宁夏中卫报价为17000元/吨，周环比上涨5500元/吨，甘肃主产区报价16950元/吨，周环比上涨5500元/吨。硅铁与锰硅现货价差近期明显走扩。
【重要资讯】
某钢厂10月硅铁75B招标价报16000元/吨，环比大幅增加。
河钢集团10月硅铁招标启动，此次75B硅铁招标量3126吨（唐钢新区960吨、邯钢1000吨、承钢300吨、舞阳新宽厚700吨、石钢特殊钢166吨），环比9月增加391吨。
府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产至本月底。
上周五大钢种产量环比下降60.91万吨，热卷产量环比下降2.18万吨。
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
8月硅铁出口量进一步增加至7.05万吨，继续创年内新高。
上周硅铁现货价格大幅上调，各主产区单日价格上调幅度在5000元/吨左右，带动盘面出现连续两日涨停。临近周末盘面波动加剧，但在当前高企的现货价格支撑下上行趋势仍较为明显。在各地能耗双控持续升级的情况下，硅铁供应端收缩预期持续被强化。继陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，近期将对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施之后。中秋假期期间，府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产日期至本月底。府谷地区的停产措施不但会使硅铁自身供给进一步收缩，而且将使得硅铁原料端兰炭价格继续上涨，成本端上行驱动将持续增强。中长期来看，全国硅铁整体供应将面临持续下行压力，弹性较小。需求方面近期钢厂减产力度明显增大，上周五大钢种周度产量降幅达到60.91吨，但当前钢厂厂内库存水平较低，节前有备货需求，河钢10月硅铁采量环比增加391吨至3126吨。当前已有部分钢厂对10月硅铁招标价报出16000元/吨，环比大幅增加。金属镁价格近期持续上涨，但下游接受度也尚可，对75硅铁价格也起到了提振作用。兰炭小料价格近期涨幅明显，成本端对硅铁价格也有较强的上行驱动。8月硅铁出口量再创年内新高，外需强劲。
【交易策略】
操作上当前盘面贴水现货，下游钢厂采购意愿较强，继续维持看涨预期，逢低做多为主。
玻璃     【行情复盘】
上周玻璃期货盘面冲高回落，主力01合约周度跌幅1.88%收于2245元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃市场弱势调整，需求跟进不足，为促进出货，中秋节前后华北、华东、华中等多地成交价格有较明显下滑。终端资金压力较大，加上国庆小长假临近，中下游采购积极性偏低，市场观望氛围浓厚，中秋节后企业出货恢复情况一般，整体库存上升。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产263条，日熔量共计173275吨，环比前一周减少650吨。周内产线冷修1条，改产1条，暂无点火线。湖北三峡新型建材股份有限公司650T/D三线9月19日放水冷修。改产线：信义玻璃（广西）有限公司1100T/D浮法二线原产超白，9月中旬投料转白玻。
上周重点监测省份生产企业库存总量为3057万重量箱，较上周增加438万重量箱，增幅16.72%。
上周浮法玻璃企业库存增幅明显。中秋假期后，各地均出现不同程度累库现象，华北、华东、华中企业库存明显增加，为促进节后出货恢复，多地区企业推出走量政策，市场成交价格下滑。
【交易策略】
展望四季度，尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响，但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续。生产企业库存数据连续八周攀升，期货盘面受到一定程度压制，后期情况有望逐步改善。建议短线多单逢低参与，严格止损。

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