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贵金属  【行情复盘】通胀对贵金属的影响继续弱化，受一轮技术性抛售打击，即便美元指数表现偏弱利好贵金属，但是贵金属未能守住近期涨幅，美债收益率的上涨是核心拖累因素，市场继续寻找有关美联储缩减策略的更清晰线索。周三现货黄金震荡走弱，一度下破1790关口；最终收跌0.54%至1794.29美元/盎司；现货白银维持横盘震荡，最终收跌0.05%至23.829美元/盎司。沪金沪银夜盘均走弱，黄金跌0.65%至372.6元/克下方，白银跌0.53%至5041元/千克。
【重要资讯】①美国8月非农数据和通胀数据表现均不及预期，美联储货币政策转向的迫切性有所降温，然而并没有改变美联储货币政策转向的时间表预期，需要更多的宏观数据和市场现象为货币政策转向提供新的线索。供应端数据表现不及预期，美国8月制造业产出增长0.2%，不及市场预期，主要是受飓风艾达影响，7月增幅上修为1.6%。今天重点关注美国恐怖零售数据。②8月份美国消费者对未来一年的通胀预期上升至5.2%的中值，为连续第10个月走高；未来三年的通胀预期上升至4.0%，较之前一个月上升0.3个百分点。两项指标表现强于预期，并且均创2013年有记录以来的最高水平。③截至9月1日至9月7日当周，黄金投机性净多头减少10511手至206039手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净多头增加6225手至28556手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】非农数据不及预期和鲍威尔讲话中性等多空因素重叠影响，黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。随着澳洲联储缩减购债措施出台，美联储货币政策转向预期再度升温，黄金跌至1800美元/盎司下方，形成短线支撑。在美联储货币政策出现新的导向前的短期内，贵金属维持高位运行，出现转向新信号的年内中期则会继续走弱。美联储货币政策下半年剩余时间转向预期不变，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年剩余时间贵金属仍会偏弱。长期来看，贵金属配置价值依然较大，将会不断刷新历史新高。
短期，黄金自1830美元/盎司的高位回落，受1780美元/盎司支撑，1760-1780（370-372元/克）区间是强支撑位；通胀不及预期助力黄金回到1800上方，1830（382元/克）和 1860（387元/克）美元/盎司的强压力位非常强，当前核心运行区间为1780-1830美元/盎司区间。白银短期内将会在23-24.7美元/盎司区间运行（4930-5200元/千克）。
中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向出现，贵金属将会再度走弱，1750美元/盎司（365元/克）附近和1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；下半年货币政策转向加速的话，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性仍存。白银下半年仍有跌至21.8-23美元/盎司区间（4700-5000元/千克）可能。
长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，仍可以卖AU2112C400/ AU2112C416赚取期权费。
铜   【行情复盘】
夜盘沪铜低位反弹，CU2110合约收于70540元/吨，涨1.09%，LME铜收于9615美元/吨。
【重要资讯】
1、据外媒报道，智利的铜业委员会（Cochilco）周二发布报告，调低了铜的年度价格预期，因为中国需求增长放缓，以及美国可能缩减货币刺激措施。预计2021年铜的平均价格为每磅4.20美元，低于三个月前预测的4.30美元/磅。预计2022年铜的均价为3.95美元/磅，因为铜市供应将转为过剩。预计今年全球铜需求将增长2.4%，明年将增长3%，而供应预计将分别增长1.2%和4.5%。这将使铜市从今年的供应短缺转为明年的供应过剩。
2、世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示：2021年1—7月全球铜市供应短缺10.3万吨，而2020年全年为短缺98.3万吨。2021年1—7月铜消费量为1415万吨，去年同期为1399万吨。2021年1—7月铜产量为1206万吨，较去年同期高出4%；1—7月精炼铜产量为1405万吨，同比增涨2%。2021年7月的精炼铜产量为201.59万吨，精炼铜需求为204.97万吨。
3、上海金属网讯：截止9月11日当周，上海保税区电解铜库存约26.36万吨，较前一周减少4.3万吨。
【交易策略】
9月15日，央行对MLF实施了等额续作，为其在第三季度以来首次，表明货币政策面正在边际转好，社融增速等货币数据有望触底回升。接下来重点关注美国众议院对于万亿基建计划和3.5万亿财政支出预算案的通过情况，目前市场对于法案通过抱有乐观预期，如果顺利通过则将对大宗商品市场进一步提振，不过仍需警惕黑天鹅事件对行情造成的反抽。从基本面来看，目前处于供应和需求均边际走强的时间点，后续关注专项债发力后对铜需求的推动程度。总体上震荡偏强的观点，建议期货回踩至69000元/吨附近多单建仓，注意前期压力位72000元/吨，期权采用卖出波动率策略，卖出68000元/吨看跌期权同时卖出73000元/吨看涨。
锌   【行情复盘】
夜盘沪锌止跌反弹，ZN2110收于22640元/吨，涨0.44%，LME锌收于3073.5美元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM调研数据，2021年锌矿新扩建大多集中于海外地区，扩产完成后，全球锌精矿产量预计增加25万金属吨；而对比2019到2021年国内锌矿扩建情况可以发现，2021年，国内新增锌精矿产量预计将达到20.3万金属吨，湖南湘西地区矿山预计于年底复产。
2、据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存42580吨，较上周持平。
3、据中联金消息，江苏宿迁发布节能降耗通知，要求江苏惠然实业合理排定生产计划，降低综合能耗，9月份不低于60%，四季度不低于20%。
4、世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2021年1—7月全球锌市场供应短缺7.9万吨，而2020年全年为盈余61.4万吨。全球精炼锌产量同比增长5%，需求同比增长13%。2021年1—7月全球需求比去年同期约高出97.2万吨，中国表观需求为417.1万吨，占全球总量的50%。2021年7月锌板产量为115.73万吨，需求量为114.58万吨。
【操作建议】
近期锌基本面多空交织，8月冶炼产量数据出炉，整体减量少于此前预估，主因或是云南、广西限电结束早于预期，而9月份各地检修的冶炼企业恢复，加之抛储的锌锭陆续进入下游，供应端有望边际宽松。而下游镀锌受制于环保压力和产成品库存累积风险，开工意愿较低。总体而言，锌市基本面未有明显矛盾，近期锌价跟随有色金属板块波动为主，如果板块向上突破存在阻力，则锌市仍维持震荡的走势,短期区间22000元/吨-23500元/吨，建议期货建议区间内高抛低吸，期权可卖出21600看跌期权同时卖出24000看涨期权。
铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2111高开低走，全天震荡小幅反弹，报收于22490元/吨，环比上涨0.83%。夜盘震荡上涨；隔夜伦铝同步上行。长江有色A00铝锭现货价格下跌650元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌550元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到20元/吨。
【重要资讯】供给方面，陕西榆林公布9月能耗双控措施，榆林新材料压产50%，供电部门限制供电50%。网传云南发改委的最新通知要求，为落实能耗双控的目标，持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份月均产量不高于8月份产量。库存方面，9月13日，SMM统计国内电解铝社会库存77.1万吨，较前一周四上涨2.0万吨；SMM统计国内铝棒库存环比上周四增加了0.65万吨至14.55万吨。下游方面，铝棒主流市场加工费有所回升，价格重心小幅上涨40-80元/吨，但下游接受度仍较低。废铝方面，铝价下跌引发废铝回收商下调价格0~300元/吨不等，短期波动铝价使得废铝市场仍较为混乱。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头增仓较多。云南、陕西先后有能耗双控压减电解铝产能的消息传出。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素及铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，铝下游加工行业开工还需进一步检验。操作上建议待企稳后买入，维持逢回调买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，10合约上方压力位25000。
锡   【行情复盘】现货市场供给依然偏紧，限电限产预期影响依存，叠加有色和能化板块集体上涨情绪带动下，沪锡夜盘继续走强，涨2.35%至26万元上方，强势行情仍在持续。伦锡方面，隔夜伦锡涨1.73%至3.4万美元，但是成交量依然偏低。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.39万的伦锡对应的到岸价格为25.4万元；加上运费的考量，国内外价格基本持平，回归均衡状态。
【重要资讯】基本面方面对锡价利好依然存在：库存方面，指定交割仓库仓单小幅减少44吨至1565吨，完全覆盖即将交割的09合约持仓量，对锡价利多因素暂时消退；然而库存暂时难言转势，现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，LME锡库存维持在1225吨左右，当前库存依然处于低位。现货方面，长江有色市场1#锡平均价为25.875万元，高于近月期货价格。锡锭产量方面，8月中国精锡产量14210吨，环比增长49.57%，同比增长8.47%；8月产量大增，主要是云南某大型冶炼厂完成检修，恢复生产，同时锡精矿加工费有所抬升，也是刺激冶炼厂产出增加的因素；而广西地区冶炼厂则因限电影响，8月产量下滑较明显。两碳政策下，双控政策陆续出台，对于有色锡价格形成利好。利空因素方面，云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度，需要关注产量恢复情况；马来西亚msc炼厂在恢复生产，海外供需矛盾在缓解，海外现货锡价升水大幅回落。
【交易策略】国内基本面没有发生趋势转变，产量增加和仓单增加虽缓解现货市场紧张程度，但是现货市场紧张程度没有彻底缓解，限电减产预期影响依然存在，云锡复产对现货紧缺程度的缓解需要进一步观察；沪锡库存有转向的趋势，但是，供不应求格局依旧，故沪锡供需基本面没有趋势改变，沪锡将会维持震荡偏强看待，继续刷新历史新高的可能性较大。当前依然不建议做空，下方第一支撑位为25万的10日均线和24.6万元的20日均线。继续关注云锡复产后的产能问题，现货端紧张程度不明显缓解，锡价难大幅回落，上方将会继续刷新历史新高；买入保值企业及时加强原料成本控制和利用期货市场助力现货采购。
镍   【行情复盘】镍价整理，NI2110收于148500，涨1.37%。镍期货反弹。
【重要资讯】美元走软，美国通胀低于预期弱化了流动性收紧的紧迫性，有色反弹。不锈钢创期货上市以来新高，镍跟随走升。镍生铁本身供需偏紧，供应端扰动增加，区域可能减产情况会持续偏紧，料加剧供需偏紧情况，目前现货不锈钢厂采购镍生铁有1480元/镍点的成交产生，后续关注不锈钢厂进一步的采购情况。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应，镍国外库存继续下滑，国内库存波动总体量偏低均对镍价有支持。据WBMS，全球1-7月镍供需表现短缺4.47万吨。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价偏强运行，上调10元至1430元/镍点，成本及供应有限支持料会继续存在。从现货情况来看，镍现货交投有所观望，镍板升水有走阔，镍豆升水稳定。LME现货镍升水有所回落，库存继续下降趋势。国内保税区降库向国内转移延续，国内镍期货库存近期随着期价回落有流出。硫酸镍价格37500元，稳定。不锈钢现货市场价格较平稳，不锈钢期货近月则显著偏强。不锈钢仓单下滑。9月不锈钢排产继续下降，不锈钢厂刚需采购原料。镍生铁延续高位持坚，不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放，不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点，预期国内镍生铁9月产量下滑，甚至有可能比预期进一步收紧。
【交易策略】镍延续整理。沪镍合约延续BACK结构。美元走势反复，镍主力跌势放缓，暂时转整理，不锈钢上涨强劲，镍可能也会跟随反弹。LME镍价外盘持于前期突破的通道上沿位置上方，整体震荡偏强暂未变。继续关注美元及黑色引导。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢上涨，ss2110收至20660，涨6.88%。再创期货上市以来新高。
【重要资讯】不锈钢期货出现较为强劲反弹，不锈钢现货表现稳定价格变化不及期货。9月15日无锡市场300系冷轧不锈钢部分下跌，304四尺切边基价张浦20300元/吨，稳，太钢天管20000元/吨，稳，酒钢20000元/吨，稳；四尺毛边基价甬金19700元/吨，稳，北港新材料、德龙、宏旺19200元/吨，均跌50；316L四尺切边基价太钢、张浦28100元/吨，稳。不锈钢期货仓单量达12564，减61吨。镍生铁报价继续回升，因区域限产影响供应询价增多，周一还是有万吨1480元/镍点的成交达成，不锈钢成本线提高，以高镍铁为主材的成本可能已经近19000元/吨，仍具有较强支持。后续继续关注区域的不锈钢和镍生铁供给收缩变化，近两天虽有复产形成，但情况存在反复或不及预期，引发减产或超预期忧虑。此外韩国对中印不锈钢反倾销公告出台，此事有利空兑现效应。而且口径对于主要大厂出口仍有一定余地。
【交易策略】不锈钢基差波动拉大，期价显著强于现货，基差负向走阔。不锈钢ss2110高位波动整理，不锈钢厂的远月期单销售情况暂不佳，市场需求有待进一步改进，不锈钢利润波动，成本偏强有支撑。不锈钢19000收复后持续反弹，技术走势延续偏强。不锈钢后续下游需求采购变化影响行情延续性，注意基差变化，此外不锈钢厂实际限产执行情况有待继续跟进关注。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨1.89%，收于5599元/吨。
现货市场：北京地区价格较昨日基本持稳，河钢敬业5280-5300、鑫达5270-5280，商家反馈整体成交一般，比昨天稍微好些。上海地区整体较昨日下跌20-30，中天5430-5490、永钢5430-5490、三线5410-5480。全国建材日成交量20万吨。
【重要资讯】
8月份，中国粗钢日均产量268.5万吨，环比下降4.1%；生铁日均产量230.7万吨，环比下降1.8%；钢材日均产量351.0万吨，环比下降2.0%。
1-8月份，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%；比2019年增长12.1%，两年平均增长5.9%。
1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积909992万平方米，同比增长8.4%。房屋新开工面积135502万平方米，下降3.2%。
1-8月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.9%。其中，水利管理业投资增长7.3%，公共设施管理业投资增长0.7%，道路运输业投资增长2.1%，铁路运输业投资下降4.8%。
【交易策略】
8月基建改善不大，房地产延续弱势，销售及新开工同比降幅收窄，不过均弱于季节性。房企资金来源增速继续负增，与销售相关的资金来源环比暂稳，其他资金来源普遍下滑。资金偏紧、销售走弱之下，四季度新开工季节性回升空间可能受限，整体对地产走势依然悲观，对螺纹远期需求更为利空，当前处于淡旺季交替时点，需求季节性表现更为关键。9月减产力度增强，螺纹产量仍有下降空间，不过统计局数据显示8月粗钢产量已降至8324万吨，全年平控目标下剩余时间单月环比已不需较大减量，因此更多要关注上半年能耗较大省份的减产情况，供应端边际利好逐步减弱。6-8月地产新开工累计减少13%，比19年同期减少6%，结合疫情及洪涝过后可能出现的需求回补，初步估算旺季需求同比降幅在11%左右，结合产量预估，国庆后的6周时间里去库有望明显加快，国庆后下游可能进行补库，目前对旺季维持偏多看法，但对价格不过分期待，7月高点上方仍有较大压力。建议在需求逐步好转中，结合电炉成本逢低买入。01合约近两周运行区间5350-5700元/吨。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷偏强运行，热卷2201合约收盘价5788元/吨，涨1.78%。现货市场：昨日各地现货价格小幅下跌，上海4.75热卷价格跌20至5740元/吨。
【重要资讯】1、国家统计局数据显示，2021年8月份，中国粗钢日均产量268.5万吨，环比下降4.1%；生铁日均产量230.7万吨，环比下降1.8%；钢材日均产量351.0万吨，环比下降2.0%。
2、乘联会：9月第二周市场零售达到日均3.6万辆，同比下降12%，表现相对偏弱。
【交易策略】昨日宏观经济数据公布，房地产开发投资、工业企业增加值和固定资产投资增速等数据继续走弱，其中制造业投资增速15.7%；两年平均增速3.3%，比前7个月增速回升0.2%，中期来看，外需仍处于高位，导致国内制造业在下行压力中仍保持着一定韧性。短期从热卷周度产量库存数据来看，受钢厂检修影响热卷产量持续处于低位，进入9月钢厂检修明显增加，后期热卷产量或将持续处于低位；旺季下游需求好转，热卷表需连续三周环比回升；产量下降，需求回升，热卷总库存同样在加速去化，热卷整体供需边际好转，旺季需求仍可期待。近期在现货价格制约和原料端下跌影响下，热卷盘面连续下行，后期在供给端受限的支撑下预计热卷难以持续回落，在旺季需求预期较好的影响下，仍可关注企稳后的逢低入多机会。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿进一步下行，主力合约下跌3.01%收于677。
现货市场：近期现货市场信心持续走弱，昨日进口矿现货价格集体延续跌势，高中低品矿跌幅大体相近。截止9月15日，青岛港PB粉现货报895元/吨，环比下跌23元/吨，卡粉报1210元/吨，环比下跌25元/吨，杨迪粉报860元/吨，环比下跌20元/吨。普氏指数9月14日报120.35美金，环比下跌2.25美金。
【基本面及重要资讯】
据外媒报道，奥迪萨邦作为印度最大的铁矿石产地，2021年8月铁矿石发货量在407万吨，环比下降12%。
“能耗双控”近期开始对云南当地钢厂造成影响。9月全省的计划产量约为143万吨，正常月均产量约207万吨，约影响全省产量的31%。
浙江、江苏6家港口从9月11日晚7点起陆续停止作业，疏港方面，水运、汽运受到部分限制，部分港口火运暂未受到影响。目前被影响的港口上周日均疏港量约44万吨，日均到港量约49万吨。
9月6日-9月12日，澳洲巴西19港铁矿石发运总量2579.5万吨，环比增加14.0万吨；澳洲发运量1848.4万吨，环比增加51.2万吨；其中澳洲发往中国的量1416.3万吨，环比减少116.0万吨；巴西发运量731.1万吨，环比减少37.2万吨。
9月6日-9月12日，我国45港铁矿石到港总量2393.5万吨，环比增加106.0万吨；北方六港到港总量为1310.4万吨，环比增加283.7万吨。
淡水河谷当地时间上周四(9日)表示，将2022年的铁矿石产能预测下调至3.7亿吨，此前预期目标是4亿吨。据报道，下调主要原因是该公司在巴西北部的高质量业务出现问题――即其北岭(Serra Norte)综合项目以及S11D项目额外废物处理设施的许可证审批，出现延迟。因为这些障碍，淡水河谷目前预计，其北部地区“中期”年产能将达到2.15亿吨。该公司预期明年北区产能为2.05亿吨，低于此前预计的2.3亿吨。尽管产能与实际产量不同，但扩张速度低于此前预期，使淡水河谷未来几年增加铁矿供应的空间变小。
昨夜盘铁矿延续下跌趋势，主力合约继续创去年5月以来的新低。进口矿现货市场信心近日持续走弱，当前普氏指数已跌至120美金附近。且下游采购意愿也无明显好转，全国主港现货日均成交量近日仍处于低位水平。近期全国各地钢厂减产力度不断加码，江苏主产区近期开始出现集中减产，继广西之后云南地区9月钢厂产量预计也将有3成左右的下降。市场对铁矿需求端的悲观情绪再度升温。上周全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率环比下降0.68个百分点至84.77%，日均铁水产量环比下降1.81万吨至225.63万吨。247家钢厂对进口矿的日均消耗量为276.64万吨，环比下降1.55万吨。铁矿实际需求出现进一步走弱，引发盘面估值进一步回调。当前市场情绪与盘面技术走势均已出现破位。预计9月剩余时间内铁水产量仍有一定的下降空间。供应方面，最近一期外矿发运量进一步增加，且到港压力增大，港口库存近期仍将进一步累库。但短期铁矿也存在一定的利多因素，当前钢厂厂内铁矿库存水平处于绝对低位，中秋节前和国庆节前均有备货预期，钢厂端对铁矿的阶段性补库将短期提振矿价。上周成材表需开始出现明显改善，成材去库速度加快，对旺季铁元素的整体需求不悲观，随着旺季需求的释放，终端对整个产业链将贡献新增利润。长流程钢厂利润的进一步走扩将对铁矿价格形成阶段性的正反馈。但中期来看铁矿下行趋势较为明确，可逢短期反弹布局空单。
【交易策略】
周初盘面跌破700关口，限产力度有增无减，技术上和情绪上已出现破位，中期下行目标位连铁550一线，普氏指数90美金附近。操作上可逢短期反弹布局空单，中期套利可关注1-5合约间的反套机会。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅盘面继续领涨商品市场，主力合约涨停，收于9892，继续刷新历史新高。
现货市场：随着陕西能耗双控开启，锰硅现货市场信心进一步增强，昨日间各主产区价格进一步上涨。截止9月15日，内蒙主产区价格报 8675元/吨，环比上涨150元/吨，云南主产区价格均报8650元/吨，环比上涨50元/吨，贵州主产区价格报8700元/吨，环比上涨150元/吨。
【重要资讯】
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
上周五大钢种产量环比下降0.97万吨，螺纹产量环比下降7.36万吨。
河北钢铁集团9月硅锰招标采购量为27566吨，环比上月增加5216吨，同比增加2966吨。河钢集团9月锰硅钢招价格为8650元/吨，环比8月上涨700元/吨，同比去年同期上涨2320元/吨。
8月全国钢厂锰硅库存可用天数20.74天，环比增加1.37%，同比增加10.26%。
康密劳2021年9月对华锰矿装船报价加蓬块为5.25美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度），加蓬籽5.05美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度）
South32对华锰矿10月装船报价：低品澳块5.45美元/吨度（涨0.04），南非半碳酸报4.56美元/吨度（降0.19）
昨日锰硅主力合约涨停，继续领涨商品市场，持仓量进一步放大。昨日间现货价格亦出现明显跟涨，厂家挺价信心进一步增强。当前期现价格联动仍较好，盘面上涨应具备较好的持续性。陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施，其中涉及到锰硅企业日产930吨/天，占全国4.4%，按表内要求实施停产及50%限产推算，影响锰硅日产465-720吨/天，影响月产量约1.4-2.2万吨。加之近期南方主产区供给端已开始出现明显收缩，广西，贵州和云南主产区能耗双控已逐步开启，锰硅产量后续减产压力将较大。从实际产量变化来看，近两周锰硅供给已开始受到明显冲击，周度产量降幅较大，上周全国锰硅周度产量环比下降13.95%至146874吨。样本厂家开工率环比下降9.94%至38.32%，日均产量环比下降3401吨至20982吨，为近年来周度最低值。锰硅实际供应端的强预期逐步落地为强现实，给予期现市场看涨信心。钢厂由于当前自身厂内锰硅库存水平较低，采购需求旺盛，现货资源短期供不应求，部分厂家排单已至10月中旬。河钢9月锰硅钢招采量环比增幅明显，基于对国庆节前的备货需求，预计10月钢招采量仍将维持高位。9月河钢锰硅钢招采价最终敲定为8650元/吨价，环比8月上涨700元/吨，较去年同期增加2320元/吨。下游钢厂对锰硅价格的快速上涨表现出了较好的接受度，也是近期锰硅期现价格上涨的另一原因。成本方面，近期锰矿下游需求低迷，库存总量矛盾仍较为突出，价格继续承压。海外矿山对华10月报盘开始出现松动。成本端短期对锰硅价格难以形成上行驱动。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。中期继续维持偏多思路，逢低做多为主。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日间硅铁盘面结束高位盘整，再度向上突破，主力合约上涨5.13%收于12054.
现货市场：随着供给端扰动预期进一步升级，硅铁现货市场信心再度明显得到提振，昨日间各主产区价格均出现400元/吨的上调，结束了近期的盘整局面。截止9月15日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报10800元/吨，宁夏中卫报价为10700元/吨，甘肃主产区报价10650元/吨。昨日间硅铁与锰硅现货价差重新走扩。
【重要资讯】
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
河钢9月硅铁钢招采量为2735吨，环比下降365吨，9月钢招采价为10700元/吨，环比上涨1500元/吨。
上周五大钢种产量环比下降0.97万吨，热卷产量环比增加4.18万吨。
8月全国钢厂硅铁库存可用天数20.11天，环比增加0.7%，同比增加13.81%。
硅铁盘面昨日涨幅明显，结束短期盘整，再度向上突破，继续刷新历史新高。现货市场信心近期持续增强，期现联动仍较好。陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施，其中涉及到硅铁企业日产3677吨/天，占全国22.66%，按表内要求实施停产及50%限产推算，影响硅铁日产2200吨/天，月产量6万多吨，同时影响金属镁产量预计将超过2万吨以上。供给端收缩预期的再度发酵提振市场短期看涨情绪，昨日间期现价格涨幅明显。中期来看宁夏主产区将建立错峰生产与有序用电联动机制，后续限产预期也将逐步落地，硅铁后续产量将存在天花板，供给端弹性较小。高利润下近期新开的硅铁矿热炉或将有所增多，但无法改变供需逐步趋紧的大趋势。硅铁价格将具备持续上行驱动。当前合金厂家挺价信心较强，各主产区价格虽均已在万元上方，但下游接受度较高。河钢9月钢招承兑报价10700元/吨，环比大幅提升1500元/吨。钢招价格的坚挺使得盘面的上涨具备坚实的基础。出于对长假备货的需求，10月钢招仍将较为乐观。7月硅铁出口再度增加，创年内高点，海外近期粗钢产量恢复明显，对硅铁需求持续增加。金属镁价格近期持续上涨，但下游接受度尚可，对75硅铁价格也起到了提振作用。成本端兰炭小料对硅铁价格中期支撑力度仍将较强。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。中期继续维持偏多思路，逢低做多为主。
玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面跌破2300元关口，主力01合约跌1.96%收于2295元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场偏弱整理，成交仍显一般。华北成交一般，沙河市场价基本走稳，个别厂个别厚度市场价略有调整，少数厂执行保价；华东整体报价暂稳，市场交投仍较一般，厂家成交存可谈空间，中下游提货无明显增量；华中市场交投一般，部分厂家让利走货，场内观望情绪较浓；华南市场稳价运行，整体出货尚可，厂家库存变动不大，个别厂家库存下降；西南市场暂稳运行，厂家整体出货情况一般，拉涨动力不足。产线方面：漳州旗滨玻璃有限公司1000T/D浮法一线原产浮法白玻，投料转色超白，计划生产超白光伏产业玻璃。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产265条，日熔量共计174925吨，环比前一周持平。周内暂无产线变化。需求方面，周内国内浮法玻璃市场需求表现平平，部分区域需求环比上月有一定减弱。传统旺季，部分利空因素淡去，但终端资金紧张问题较为突出，订单仍处于进一步推后状态。目前下游加工厂订单表现一般，部分反映接单不及前期，部分工程玻璃厂家被催单现象明显减少。整体看，旺季需求存推后风险，“金九银十”需求或难及时兑现。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2465万重量箱，较前一周增加125万重量箱，增幅5.34%。
国内浮法玻璃企业库存加速累积，累库区域依然主要集中在华北、华东地区。终端资金压力较大导致“金九”开端成色不足，局部区域原片走货有一定压力，短期市场或难有明显好转。
【交易策略】
01合约横跨淡旺季，具有双重属性。其既要体现出下半年的需求坚挺态势，又要对春节前后下游深加工需求的季节性深度回落进行定价，基差或难以快速回落。展望下半年，尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响，但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续。以安全报价计算基差探至753元，显著偏高，01合约下方空间有限，谨慎参与避免追空。生产企业库存数据连续六周攀升，期货盘面受到一定程度压制，建议短线多头轻仓参与，严格止损。