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股票期权    【行情复盘】
9月6日至10日，沪深300指数涨3.52%，报5013.52.上证50指数涨2.41%，报3252.32。指数短期震荡偏强。
【重要资讯】
中国8月CPI同比上涨0.8%，预期1%，前值1%。食品中，畜肉类价格下降27.1%，影响CPI下降约1.20个百分点，其中猪肉价格下降44.9%，影响CPI下降约1.09个百分点。
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。
在岸人民币兑美元报6.4572，较上一交易日涨50个基点。人民币兑美元中间价报6.4615，调升59个基点。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认沽期权4.6。
股指期权：卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.0认沽期权。

商品期权    【行情复盘】
上周大宗商品涨跌不一，铝、动力煤、PVC涨幅居前，铁矿则延续下跌超5%。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回调。目前动力煤、棕榈油、铜等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，中美两国领导人通话，双方同意愿意继续通过多种方式保持经常性联系。美国上周初请失业救济人数降至31万，好于市场预期。欧央行放缓购债速度。变异毒株蔓延导致美国疫情持续肆虐，使市场大幅下调美国经济增长预期。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。国内方面，8月社融略超预期，PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度，加大对中小微企业纾困帮扶力度。
【交易策略】
操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。

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