贵金属  【行情复盘】美联储主席鲍威尔中性讲话影响减弱，市场等待即将公布的8月非农数据；美盘前受美国小非农ADP不及预期提振，美元指数回落，现货黄金一度逼近1820美元/盎司关口，部分欧洲央行官员有关削减货币刺激措施前景的鹰派言论对黄金形成利空，黄金随后回落，最终收跌0.01%至1813.30美元/盎司；现货白银走势比较较强，再度突破24关口，最终收涨1.03%至24.112美元/盎司。美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美国8月ADP就业人数新增37.4万人，表现不及61.3万的预期，前值从增33万人修正为增32.6万人。美国8月企业新增就业人数低于预期，反映出持续的招聘挑战，并暗示就业市场复苏放缓。②当前关注焦点为在9月3日20:30公布的美国8月非农数据。市场预计，美国8月非农就业岗位料增加74.8万个，表现不及94.3万的前值；失业率回落0.2个百分点至5.2%，表现较为强劲。如果非农数据表现强劲，美联储货币政策转向预期将会再度加强，美元指数和美债收益率则会走强，贵金属将会承压回落。③截至8月18日至8月24日当周，黄金投机性净多头增加19111手至210653手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加641手至21861手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】鲍威尔讲话中性使得利空出尽，叠加阿富汗地缘政治风险再起，疫情蔓延、经济增速放缓等多空因素重叠影响，贵金属一度涨至1820美元/盎司。在美联储货币政策出现新的导向前，贵金属维持高位偏强运行，出现转向新信号则会转弱。美联储货币政策下半年转向预期不变，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属整体弱势观点不变。
黄金高位震荡走势，但是在货币政策转向预期下上方空间依然有限，有效突破1800美元/盎司后，1830（382元/克）和 1860（387元/克）美元/盎司均是强压力位；随着美联储货币政策新导向出现，1750美元/盎司（365元/克）附近和1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性仍存。当前，黄金仍偏强，短期观望，中期则可择机逢高沽空，期权方面仍可以卖AU2112C400赚取期权费。白银方面，白银表现依然弱于黄金，工业需求偏弱是主因，短期内将会在23-24.7美元/盎司区间运行（5000-5300元/千克）；下半年仍有跌至21.8-23美元/盎司区间（4700-5000元/千克）可能，短期高位震荡，建议观望，中期维持区间内逢高做空观点。关注本周非农数据，若表现强劲则利空贵金属。
铜   【行情复盘】
夜盘沪铜延续弱势，CU2110合约收于68650元/吨，跌1.35%，LME铜收于9346美元/吨。
【重要资讯】
1、素有“小非农”之称的美国8月ADP就业人口仅增长37.4万，远远低于预期的增长61.3万，前值修正为增长32.6万，初值33万。
2、智利政府周二公布了对未来三十年矿业政策的蓝图，罗列了要求本国矿企提高可追溯性、在长期干旱的情况下减少用水量以及加强领导层多样性的计划。智利的目标是在2050年前保持目前28%的市场份额，并将年产量从目前的570万吨提高57％至900万吨。
3、按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，为缓解企业原材料成本压力，发挥储备市场调节作用，9月1日国家粮食和物资储备局投放第三批国家储备铜、铝、锌，共计15万吨。近期国家粮食和物资储备局将根据市场供需和价格走势，继续开展后续投放工作。
【交易策略】
近期公布的中美经济数据不及预期，令市场对于经济复苏的担忧再度升温，叠加智利第三大铜矿罢工事件迎来和解，沪铜承压。智利国家铜业公司Codelco周二表示，其已与重要的El Teniente矿场中代表工人的五个工会提前达成集体谈判协议。EI Teniente在2020年生产了约44.3万吨铜，超过了另外两个正在罢工的铜矿产量总和，达成协议后，市场有一个买预期空事实的动作。此外，今日第三轮抛储竞价结束，各地最高成交价普遍低于当日市场价格1300-1500元/吨左右，也是另一利空因素。不过从基本面来看沪铜仍有支撑，一方面是旺季来临，市场备货需求高涨，另一方面是再生铜进入受阻，精废价差仍维持高位，在低库存下支撑铜价。后市重点关注本周五（9月3日）公布的8月份的美国非农就业数据，市场普遍认为这是后续美联储宣布taper进程的关键。维持9月震荡偏强的观点，建议期货观望，期权以卖出67000元/吨看跌期权同时卖出72000元/吨看涨。
锌   【行情复盘】
夜盘沪锌震荡偏弱，ZN2110收于22145元/吨，跌0.78%，LME锌收于2977美元/吨。
【重要资讯】
1、按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，为缓解企业原材料成本压力，发挥储备市场调节作用，9月1日国家粮食和物资储备局投放第三批国家储备铜、铝、锌，共计15万吨。近期国家粮食和物资储备局将根据市场供需和价格走势，继续开展后续投放工作。
2、9月1日讯，据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存43690吨，较上周增加3350吨。（SHMET）
3、乘联会统计，8月第四周暂估乘用车市场零售达到日均7.6万辆，同比下降12%，表现相对偏弱。今年8月总体初步预计同比下降13%，消费走势较平淡低迷。乘联会分析，疫情下的购车需求较强，但供给不足，形成一定的供需矛盾。尤其是近期供给突发性不足的信息让经销商很紧张，形成一定的延缓销售的稳销量报价格的方式。
【操作建议】
受中美经济数据不佳和抛储影响，沪锌大幅回调。9月1日国家第三批抛储竞拍完毕，总量为5万吨，最高成交价在21550-21850附近，普遍低于当前市场价，对现货需求形成一定压制。从基本面来看，近期广西、内蒙等地“能耗双控”的政策再度趋严，导致供应端和需求端均受到一定程度的扰动，同时注意到汽车缺锌问题已经实质上影响产出，且短期难以缓解，供需双弱下后续的关键点在于旺季库存的变动程度。总体而言，近期意外扰动因素增多下沪锌料以宽幅震荡为主，区间21600元/吨-24000元/吨，建议期货观望，期权可卖出21000看跌期权同时卖出24000看涨期权。
铝   【行情复盘】9月1日，沪铝主力合约AL2110低开低走，全天继续震荡回调，报收于21075元/吨，下跌1.45%。长江有色A00铝锭现货价格下跌100元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌80元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】上游方面，近期氧化铝价格不断上涨，昨日全国氧化铝现货成交价格继续上行，南北地区成交价再创今年以来新高。河南氧化铝厂上调9月液碱采购价格，较上月上调200元/吨，32%离子膜液碱送到折百价2450-2550元/吨。据SMM市场获悉：山东某大型铝厂上调9月份预焙阳极招标基准价，环比8月份上调320元/吨，现汇价执行4660元/吨，承兑价执行4695元/吨。下游方面，据SMM统计，8月铝下游加工企业综合PMI指数录得46.6，其中仅铝板带PMI在荣枯线之上，其余均在荣枯线之下。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。有色协会有关稳价的会议意图给市场降温，盘面有所回调。另一方面，因多省限电影响，电解铝供应偏紧预期延续。成本端由于煤炭及电力供应紧张，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，铝下游加工行业开工环比小幅走强。操作上建议短期多单离场，中长线依然延续易涨难跌的局面，可待企稳后建多，10合约下方支撑位20000。
锡   【行情复盘】有色板块继续走弱拖累锡价，然锡市现货端紧张程度仍未缓解，使得沪锡价格回落幅度有限，沪锡夜盘震荡走弱，跌0.5%至24.49万元，09合约跌0.51%至24.82万元，强势行情仍未发生逆转。伦锡方面，伦锡高开低走，跌1.5%至3.34万美元，强势行情有所减弱。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.4万的伦锡对应的到岸价格为25.32万元；加上运费的考量，当前外盘价格和内盘价格趋向于一致，外盘对内盘的提振作用减弱。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，指定交割仓库仓单增加48吨至1046吨，虽然仓单有所增加，然依然较低，且无明显回升的趋势，去库趋势依旧，现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面， LME锡库存维持在1395吨左右，较上一交易日减少160吨，当前库存依然处于低位。现货方面，长江有色市场1#锡平均价为25.05万元，依然强于期货价格。锡锭产量方面，7月国内精锡总产量下降明显，8-9月进口和国内原材料的供应依然会偏紧，故精锡产量虽会因云锡复产增加，但是增加幅度有限。国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭供不应求状态仍在持续，暂时仍未发生明显转变。云南、广西限电政策依旧，锡冶炼行业依然受到影响。利空因素方面，云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度，需要关注月底的产量恢复情况；马来西亚msc炼厂上周开始入市买矿恢复生产，海外供需矛盾缓解，海外现货锡价升水回落。
【交易策略】国内基本面没有发生明显变化，现货市场依然偏紧，云锡复产对现货紧缺程度的缓解暂时有限，需要进一步观察，沪锡去库趋势持续，供不应求格局依旧，特别是现货端依然紧缺，缅甸锡矿进口仍然受阻，故沪锡供需基本面依然较强，沪锡将会维持高位震荡偏强看待，仍有继续刷新历史新高的可能。当前锡价跟随有色板块走弱，但是依然不建议做空，以观望为主，风险偏好者可考虑逢低轻仓试多。关注云锡复产后的产能问题，现货端紧张程度不缓解，锡价难跌。
镍   【行情复盘】镍价回调，NI2110收于146350，跌1.34%。
【重要资讯】美国ADP数据不及预期，美元指数整理反复。我国PMI数据继续处于扩张区间但增幅收窄，有色金属延续短线偏强有分化，国内延续抛储，黑色波动。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应。淡水河谷加拿大镍矿劳资谈判达成协议逐渐恢复生产。住友第二季度镍产量环比下滑。嘉能可下修年度镍生产指引，第一量子向下修正今年的中间品供应，硫酸镍原料供应持续偏紧。印尼疫情反复禁止外来劳工进入，镍生铁新产能释放延迟，镍生铁继续供应偏紧。俄镍第二季度生产下降。印尼高冰镍项目交付可能延迟至第四季度。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价偏强运行，镍铁7月进口量环比增加3%左右。从现货情况来看，镍现货交投在价格强势后转差，镍板升水回落，俄镍甚至贴水显示需求不佳，镍豆近期到货增加但交投一般，升水回落。LME现货镍升水，库存继续下降。国内镍板偏少，期镍延续低库存依然没有回升，低库存对国内仍可能有一定支撑力度。硫酸镍价格38000元，不变，7月进口显示，硫酸镍进口环比降12%，中间品进口环比增36%，主要是新喀里多尼亚及印尼供应出现显著增加。不锈钢现货市场价格继续有所下调。不锈钢仓单止跌。9月不锈钢排产继续下降，不锈钢厂刚需采购原料。镍生铁有1450元/镍点的万吨成交达成，不锈钢成本价继续上移，不锈钢利润趋于不利方向料会延续。传言不锈钢进口关税调整但无实据，短期引发较强烈震荡。
【交易策略】有色整理，镍虽相对偏强但上涨动力暂不足回调整理。近月合约超15万，沪镍新主力合约ni2110在周边共振出现回落，镍可能延续140000-150000之间的波动，注意外盘镍价及美元表现。镍合约近强远弱暂会表现相对显著，但注意进入9月交割月，近远月合约逐渐会有月间价差的变化可能，近月可能相对走弱。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢下跌，ss2110收至17590，跌1.92%。不锈钢大幅回落后整理。
【重要资讯】日内传言国内可能放开印尼不锈钢进口引发剧烈调整，但此事并无定论。青山不锈钢10月期盘报价降价200元，成交很淡。9月1日无锡市场300系价格稳中偏弱运行，连续两日不锈钢期货大幅拉涨后，昨晚夜盘期货由涨转跌，使得市场整体观望情绪较浓，早间报价多持稳为主，仓单规格随期货盘价格下调200元/吨，大厂资源受成交影响，有小幅回调。当前，民营304冷轧主流价格至18550-18650元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至18300-18350元/吨。大厂资源在19700-20100元/吨切边基价。不锈钢期货仓单量达14879，减0吨，期货库存稳定。近期现货需求整体一般，无锡库存并没有太累积。中钢协发布钢铁行业出口自律倡议书：正确把握政策导向，共同维护出口秩序，对于钢铁行业出口发表指导意见。国内仍会以保障国内需求导向为主。镍生铁报价维持高位，近期成交镍生铁在1450元/镍，成本线上移，期货价格有所修复，但不锈钢盘面利润趋于不利。广西能耗双控有限产，有不锈钢厂产量会受到影响。
【交易策略】不锈钢基差波动反复，黑色回落，有色分化，仓单维持，下游需求一般，现货企稳，期货近强远弱结构差异。不锈钢ss2110显著调整大幅回落波动后整理，不锈钢利润趋于不利，但目前情况来看，若进口政策无变化则可能修复，但目前来说整体形态仍显不利，反弹18000元附近仍显承压。关注美元指数及镍的进一步走势。不锈钢后续下游需求和不锈钢厂的进一步原料采购动向值得关注。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨1.01%，收于5315元/吨。
现货市场：现货北京地区开盘价格稳中有降10-20，河钢敬业5070-5090、鑫达5060-5070。上海地区价格较昨日下跌20-40，中天5170-5190、永钢5170-5200、三线5050-5130，下午收盘有个别回涨10，整体变动不大。全国建材日成交量16万吨，环比持平。
【重要资讯】
8月份河北省钢铁行业PMI为47.3%，环比下降0.6%，仍处于荣枯线以下。
8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间。
8月已发行和公告发行的地方债金额合计约为8798亿元，创2021年单月发行量新高。
马钢计划于9月15日开始检修一座4000m³高炉，检修时间90天，预计影响日均产量0.88万吨。
宝武韶钢计划自9月15日开始对1050m³高炉进行检修，计划检修时间20天，预计影响日均铁水量0.4万吨。
【交易策略】
8月财新制造业PMI也环比回落，并降至荣枯线下方，目前看建筑业有所改善，但制造业较差，从商品房成交及土地成交的高频数据看，需继续提防9月中公布的8月数据延续弱势的风险。市场目前对经济下行压力加大后，宏观政策宽松的预期提升，使商品处于弱现实和预期改善的状态下，普遍存在支撑。螺纹钢现货成交改善的持续性不足，需求未进入旺季。但从近期各地区关于控产的政策看，预计后期减产将严格执行，11月完成全年减产任务的消息也被多方证实，因此粗钢产量仍有下降空间，螺纹钢也有一定减产幅度，在旺季需求回升后去库将加快。截止本周螺纹钢供需双弱的情况持续，继续上涨还是要需求明显回升，因此进入9月需关注1-2周表观消费或日成交情况，短期从供应政策及需求季节性变化看，对多头相对有利，但需提防数据低于预期的风险，操作上，若盘面未能给到电炉成本加100左右的价格，则做多需继续关注需求表现。前期空单少量持有，若回落至5100以下则离场。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2201合约收盘价5558元/吨，涨0.62%。现货市场：昨日各地现货价格小幅回落，上海4.75热卷价格跌20至5670元/吨。
【重要资讯】产业在线：2021年9月家用空调行业总排产计划1148万台，其中，内销较去年同期实绩增长15.0%，出口较去年同期实绩增长8.1%。
【交易策略】8月中国官方制造业PMI报50.1，环比走弱0.3，其中新订单和生产分别继续下降0.1和1.3，整体来看制造业扩张力度继续走弱，受此影响热卷连续两日回落。目前热卷仍处于供需两弱格局，上周公布的产量库存数据显示，钢厂检修影响下热卷周产量下降至317万吨左右，周度表需环比小幅回升，但仍处于历史同期低位，本周热卷库存下降，社会库存同比高于去年30万吨左右。中期对于供给端，随着各地压减粗钢产量政策的落实，热卷产量预计难有较大回升。从需求端来看，制造业延续疲弱，7月份热卷下游工业生产数据大幅下行，部分是受国内洪涝灾害和疫情的影响，但成本压力以及海外需求的走弱对国内制造业需求确实有一定利空影响，汽车、家电、工程机械产销下降，造船、电梯行业维持高增长。但下游即将进入金九银十旺季，需求或将出现环比改善，并带动盘面上行，但旺季需求的持续性和强度有待观察，因此价格的上行空间预计有限，短期受宏观数据不及预期影响，热卷存在继续走弱可能，但下方空间同样有限，关注5350元/吨附近支撑情况。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿小幅反弹，主力合约上涨0.64%收于783。
现货市场：昨日间进口矿现货市场信心走弱，各主要矿种价格集体下跌。截止9月1日，青岛港PB粉现货报1041元/吨，环比下降44元/吨，卡粉报1380元/吨，环比下降35元/吨，杨迪粉报923元/吨，环比下跌35元/吨。高品矿表现出了一定的抗跌性，现货端整体跌幅仍小于盘面。普氏指数8月31日报152.6美金，环比下降5.15美金。
【基本面及重要资讯】
8月23日-29日，澳矿发运量进一步增至1847.2万吨，其中发运至我国的量升至1582.2万吨。同期巴西矿发运量为767.8万吨，环比下降93万吨。
8月23日-29日，我国45港铁矿石到港量为2307.6万吨，环比减少34.9万吨，其中北方六港到港量为1269.8万吨，环比减少152.3万吨。
鞍钢计划于2021年9月1日至30日对7号高炉进行检修，合计影响铁水产量约18万吨。
广西地区能耗双控近期升级，对当地钢铁企业实行限产要求。主要钢企在9月份排产计划的基础上将再压减20%的产量。另有部分钢厂要求9月产量不得超过2021年上半年平均月产量的70%，同时要求9月用电负荷不得超过今年上半年的平均月度用电负荷的70%。
8月全国粗钢产量为9044.6万吨，日均291.76万吨，环比下降11.57万吨或3.82%.
周初以来铁矿盘面再度出现调整，技术上走出二次探底，临近前期调整低点。本轮下跌的直接驱动源于近日广西地区能耗双控的升级，再度引发市场对铁矿需求端的担忧，主力合约估值再度回调，盘面重复前期下跌的逻辑。按广西地区本轮限产要求，当地主要钢企在9月份排产计划的基础上将再压减20%的产量。另有部分钢厂要求9月产量不得超过2021年上半年平均月产量的70%，同时要求9月用电负荷不得超过今年上半年的平均月度用电负荷的70%。但与前期下跌时不同的是，近日铁矿现货市场信心开始转好，唐山区域主流可贸易资源有所下降，贸易商挺价意愿增强。周初以来以PB粉为代表的中品矿价格表现较为坚挺，基差再度走扩。从上周开始，下游铁矿需求已出现明显转暖，港口现货日均成交量增幅明显。近期钢厂减产节奏出现放缓，上周日均铁水产量降幅进一步收窄，近几周始终维持在接近230万的水平。铁矿实际供需并未出现明显恶化，限产消息引发的市场情绪变化是近期铁矿价格剧烈波动的主要驱动。铁矿价格后续有逐步回归自身实际供需的预期。钢厂厂内铁矿库存经过持续去化，当前已降至绝对低位水平。在铁水产量仍维持韧性，进口矿价具备性价比的情况下，预计旺季来临前对铁矿有一定规模的补库需求，将对矿价形成短期提振。上周成材表需再度出现改善，总库存延续小幅去化，周初成材价格涨幅明显。对于旺季铁元素整体需求不宜过分悲观。随着下游终端需求的释放，整个黑色产业链将有新增利润，届时钢厂利润的走扩将对炉料端形成正反馈。
【交易策略】
短期限产预期影响平复后，铁矿期现价格将再度回归实际供需。旺季将至，9月铁矿供需有望迎来阶段性改善，盘面二次探底后具备再度上行的条件。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅冲高回落，主力合约上涨1.16%收于8694，涨幅出现收窄。
现货市场：近期锰硅现货市场信心增强，周初随着供给端再现扰动预期，南北主产区价格持续上调，昨日间涨幅继续走扩。截止9月1日，内蒙主产区价格报 8325元/吨，环比上涨450元/吨。广西主产区价格均报8350元/吨，环比上涨400元/吨，贵州主产区价格报8300元/吨，环比上涨400元/吨。随着广西地区能耗双控的升级，锰硅现货价格重回南高北低的格局。
【重要资讯】
8月30日，广西壮族自治区政府召开坚决遏制“两高”项目盲目发展暨加强能耗双控工作会议。会议指出今年以来自治区能耗强度不降反升，能耗增速高于控制目标，要求各地各部门要坚决遏制“两高”项目的盲目发展。
河北钢铁集团发布9月硅锰招标：采购27566吨，环比上月增加5216吨，同比增加2966吨。河钢集团公布9月锰硅钢招首轮询盘价为8500元/吨，环比8月上涨550元/吨，同比去年同期上涨2170元/吨。
8月全国钢厂锰硅库存可用天数20.74天，环比增加1.37%，同比增加10.26%。
7月我国锰矿进口量274.3万吨，环比增加6.94%。
康密劳2021年9月对华锰矿装船报价加蓬块为5.25美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度），加蓬籽5.05美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度）
昨日间锰硅盘面冲高回落，涨幅出现收窄。但现货市场信心进一步增强，昨日各主产区价格上调幅度加大。受广西能耗双控影响，近期全国锰硅现货价格重回南高北低的格局。当前盘面依旧交易广西主产区9月的限产预期。本次限产或涉及铁合金行业91家，其中9家铁合金企业属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》允许类企业，其9月份产量不得超过2021年上半年平均月产量的50%，其余企业均属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》限制类企业，9月份产量为0。广西区域7月锰硅产量为12.1万吨，占全国产量15.1%。此轮限电限产预期若如期落地，对锰硅供给端的短期冲击将较为明显。钢厂减产节奏近期出现放缓，螺纹产量持续增加，五大钢种对锰硅需求近期出现企稳。河钢9月锰硅钢招采量增幅明显，环比上月增加5216吨，同比增加2966吨。9月钢招首轮询盘价环比8月上涨550元/吨，较去年同期增加2170元/吨。需求端的改善预期也是近期盘面上涨的动力之一。9月锰硅整体供需预期会出现短期错配。中期来看粗钢减产压力虽较大，锰硅需求曲线有逐步向下的预期。但考虑到合金在粗钢总成本中占比较小，且钢厂需求较刚性，后续粗钢减产对锰硅价格的整体利空相对有限。在能耗双控背景下，供给端的扰动将逐步常态化，未来较长时间内供给端的收缩预期都将对锰硅价格形成上行驱动。行业高景气度持续的时间可能会超预期。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。中期维持偏多思路，逢低做多为主。短期密切关注9月广西限产的实际落地情况，谨防预期差引发盘面回调。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日间硅铁盘面延续涨势，主力合约上涨1.53%收于10628，继续刷新历史新高。
现货市场：随着供给端扰动预期进一步升级，近期硅铁现货价格涨幅明显，昨日间各主产区现货价格进一步上调。截止9月1日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报9800元/吨，环比上涨100元/吨，宁夏中卫报价为9850元/吨，环比上涨200元/吨，甘肃主产区报价9800元/吨，环比上涨200元/吨。硅铁与锰硅的现货价差有进一步收敛。
【重要资讯】
8月全国粗钢产量为9044.6万吨，较7月有所回升。
7月我国硅铁出口量5.85吨，环比增加1.49吨。当月净出口5.62吨，环比增1.34吨。
8月全国钢厂硅铁库存可用天数20.11天，环比增加0.7%，同比增加13.81%。
河钢8月硅铁钢招价格为9200元/吨，环比上调500元/吨。本轮采量3100吨，环比增加1040吨。
7月全国粗钢产量8679万吨，单月同比下降8.4%，月环比下降7.55%。
7月全国硅铁产量为51.09万吨，较6月增0.16万吨，较去年同期增加5.4万吨。
昨日间硅铁盘面延续上涨趋势，近期与锰硅价差的收敛暂告一段落。与之前几轮上涨不同，本轮硅铁的上涨期现价格联动较好，盘面上涨具备现货价格上涨的支撑，或意味着本轮行情持续的时间将更长。周初广西铁合金主产区能耗双控预期发酵，极大提振了锰硅看涨情绪。虽然硅铁实际产量受本轮能耗双控影响应相对有限，但受锰硅价格上涨情绪的带动，给予了硅铁价格进一步上涨的动力。能耗双控背景下，近期南北铁合金主产区限产预期轮番发酵。为遏制能耗大幅增长势头，宁夏将建立错峰生产与有序用电联动机制，中期对硅铁产量有持续压制。未来较长时间内供给端的收缩预期都将是市场交易的主要逻辑，行业高景气度持续的时间可能会超预期。近期钢厂减产节奏放缓，河钢9月对锰硅钢招表现出明显的量价齐升，预计硅铁本轮钢招价格也将有明显提升，采量环比进一步增加。需求端的改善预期也是近期盘面上涨的动力之一，9月硅铁供需预期将出现短期错配。7月硅铁出口再度增加，创年内高点，海外近期粗钢产量恢复明显，对硅铁需求持续增加。焦炭价格当前仍处于绝对高位水平，硅铁成本端对其价格仍有较强的支撑力度。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。短期维持偏多思路，逢低做多为主。
玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面再度下滑，主力01合约跌0.12%收于2594元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场局部价格试探上涨，华北沙河部分厂部分厚度市场价格小幅涨跌调整，整体出货一般；华东多数维稳出货，个别厂价格小涨，新价执行需跟进，浙江个别企业部分产品成交存政策，至15日结束；华中部分刚需补货，整体交投尚可，个别厂家试探性小幅上调，关注新价执行情况；华南市场旗滨、新福兴、瑞玻白玻涨2元/重量箱，市场整体交投尚可，库存变化不大。
供应方面，玻璃供给量高位平稳，上周产能供应小幅减少。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产266条，日熔量共计175725吨，环比前一周减少700吨。周内停产1条，改产1条，暂无点火线。
需求方面，前期玻璃下游消费接连遇到诸多不利因素，高位期间拉闸限电、暴雨及全国多点散发的疫情都对玻璃流通运输和终端消费形成阶段性阻碍，后期有望逐步好转。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2262万重量箱，较前一周增加97万重量箱，增幅4.48%。
【交易策略】
01合约横跨淡旺季，具有双重属性。其既要体现出下半年的需求坚挺态势，又要对春节前后下游深加工需求的季节性深度回落进行定价，基差或难以快速回落01合约上方空间有限。展望下半年，尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响，但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续，玻璃后期走势有望阶段性保持稳定。从大的趋势看，建议3000元上方卖保头寸继续持有，短线可适量灵活操作。

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