股票期权    【行情复盘】
9月1日，沪深300指数涨1.33%，报4869.46 .上证50指数涨2.19%，报3165.04。指数疲弱，短期料维持震荡偏弱的走势。
【重要资讯】
9月1日消息，北向资金全天净买入76.88亿元，其中沪股通净买入60.75亿元，深股通净买入16.13亿元。
北京时间9月1日09:15，人民币中间价报6.468，下调1点，上一交易日中间价报6.4679，在岸人民币上一交易日收报6.4645。
人民银行9月1日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。鉴于今日有500亿元逆回购到期，单日净回笼400亿元。
短端利率全线上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行34.9个基点，报2.195%。7天Shibor上行1.4个基点，报2.322%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至2.3826%，仍高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至3.075%。
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认购期权5.25。
股指期权：卖出10月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.4认购期权。商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，黑色企稳，有色跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前动力煤、原油、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国8月ADP就业人数增加37.4万不及预期，显示劳动力市场复苏显著放缓。后续关注上周初请失业救济与8月非农就业等更多劳动力市场数据。OPEC+决定维持每月增产40万桶/日的时间表。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，中国8月PMI数据低于市场预期。国务院常务会议指出，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。中国住建部承诺将持续稳地价和房价。
【交易策略】
操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。随着鲍威尔讲话落地，市场不确定有所消除，建议投资者开始空 Vega 。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略 ，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。股票期权    【行情复盘】
9月1日，沪深300指数涨1.33%，报4869.46 .上证50指数涨2.19%，报3165.04。指数疲弱，短期料维持震荡偏弱的走势。
【重要资讯】
9月1日消息，北向资金全天净买入76.88亿元，其中沪股通净买入60.75亿元，深股通净买入16.13亿元。
北京时间9月1日09:15，人民币中间价报6.468，下调1点，上一交易日中间价报6.4679，在岸人民币上一交易日收报6.4645。
人民银行9月1日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。鉴于今日有500亿元逆回购到期，单日净回笼400亿元。
短端利率全线上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行34.9个基点，报2.195%。7天Shibor上行1.4个基点，报2.322%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至2.3826%，仍高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至3.075%。
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认购期权5.25。
股指期权：卖出10月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.4认购期权。商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，黑色企稳，有色跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前动力煤、原油、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国8月ADP就业人数增加37.4万不及预期，显示劳动力市场复苏显著放缓。后续关注上周初请失业救济与8月非农就业等更多劳动力市场数据。OPEC+决定维持每月增产40万桶/日的时间表。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，中国8月PMI数据低于市场预期。国务院常务会议指出，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。中国住建部承诺将持续稳地价和房价。
【交易策略】
操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。随着鲍威尔讲话落地，市场不确定有所消除，建议投资者开始空 Vega 。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略 ，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。

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