基本面价格分析及预测：

股指：本周可能下跌。

1、周小川：2次钱荒倒逼金改 要调整银行放贷冲动

2、IPO重启后第一批新股申购本周将陆续展开，包括1月8日的我武生物、新宝股份。此后，1月9日的楚天科技、纽威股份，1月10日的良信电器、奥赛康、炬华科技和天保重装也将启动申购。跻身首批获得IPO批文公司的全通教育则拟于1月13日申购。

3、(1)上升股票数量继续减少；(2)板块短期分歧回落，但风险仍很高；(3)市场波动率低位徘徊。量化指标预示， 股市风险短期小幅回落，中期风险仍在高位，未来可能延续缓慢下跌趋势，同时市场波动可能加大。

国债期货：震荡。

1、周五银行间质押式回购利率以上涨为主，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨+12、+2、+7个基点，7天利率升至5.0000%，资金面维持偏紧。

2、现货方面，周五银行间中长期国债到期收益率变动不大，其中，130020.IB收益率小幅上涨0.16个基点至4.6116%，130015.IB收益率下跌1.50个基点至4.6800%。

3、伯南克称缩减Qe规模不意味着宽松货币政策立场改变；中国12月非制造业PMI为54.6，低于前值56；欧元区12月CPI同比初值为0.9%。

维持空头思维。

贵金属：继续小幅反弹。

1、周五金银上涨，技术性突破导致黄金买盘介入推升金价上涨。

2、美联储主席伯南克表示缩减QE并不意味着美联储极度宽松的货币立场改变。

3、周五全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为794.62吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量减少49.15吨，现白银持有量为9958.64吨。

4、金银宽幅振荡，短线趋势转好。下方支撑分别在1225和19.88美元，压力位分别在1245和20.32美元。操作上，短多交易。

棉花：谨防回调。

1、外棉小幅回调。

2、棉花现货3128B指数19530，较前日下跌4元。

3、1月2日储备棉投放数量为24251.2832吨，实际成交12370.2536吨，成交比例51.01%；1月2日，计划收储130370吨，实际成交57160吨，成交比例43.8%，较前一天减少8120吨。

美棉反弹受阻。国储抛售缓解了现货市场压力。从目前合约价格来看，尚有一定上涨空间，维持强势，但近期谨防回调。

白糖：弱势震荡。

1、外糖小幅回调。

2、南宁：中间商报价4930元/吨，报价下调80元/吨，成交一般。部分制糖集团南宁站台报价4920元，报 价下调80元/吨，柳州站台报价4920元/吨，报价下调80元/吨。

外糖弱势，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，但进一步下跌空间不大。

木材：可能反弹。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价77元/张，较昨日上涨1元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价101元/ 张，较昨日下跌1元/张。

2、鱼珠国产原木指数收144.1，环比上涨1.02%。

年前对整体商品市场看好，配合原材料上涨，我们比较看涨胶合板，但近期资本市场高位回调，短期有反复。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较上周持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、沿海加籽粕本周普遍上涨50--70元/吨不等。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，于436一线止跌，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕跌破长期EMA支撑后，低位收出反弹小十字星，盘中微涨0.13%。

3、加拿大菜籽达到创纪录的1800万吨，同比上升3%，加之较为丰厚的压榨利润，进口菜油同比大幅增加，构成菜油现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于市场传言DDGS进口政策变化、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情，菜类油脂“粕强油弱”局面仍将持续。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT大豆03合约涨0.09%，报收于1271.2美分；马棕榈油03合约跌0.34%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕3820-3930元/吨，较上周跌30-50元/吨；沿海一级豆油价格6980-7100元/吨，较上周跌20-50元/吨；24度棕榈油5900-5950元/吨，较上周跌30元/吨。

3、南美天气改善，丰产预期压制美豆走势，且国内取消大豆收储机制改为直补对豆类利空，中长期豆类弱势难改；节前小包装备货旺季结束，需求不佳，油脂反弹缺乏持续性，但也难深跌，短线弱势震荡；春节前后畜禽大量出栏，豆粕需求下降，但因大豆延迟到港，油厂开机率下降，短期豆粕跌势放缓，1月饲料企业若备货集中展开，不排除有阶段性反弹可能，但受丰产预期压制反弹空间有限；东北产区现货行情趋稳运行，短期政策面支撑作用强劲，产区价格下行可能性不大，但是销区市场需求欠佳状况持续，区间震荡为主。关注南美天气、大豆到港以及饲料企业需求变化。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物一致上涨。中国取消美国玉米船货11.6万吨，美国上周运往中国出口销售玉米154900吨低于此前一周的204500吨。

2、蛇口港玉米成交价均价为2340-2350元/吨，下降10元/吨，东北收购价稳定、华北收购价局部下跌10-30元/吨，南方销区价格稳定。DDGS、玉米淀粉、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业即时报价局部下跌4-10元/吨。面粉价格局部上扬，小麦、麸皮价格平稳。粳稻、粳米价格稳定，籼米、籼稻价格局部上涨。

玉米期货价格受国储收购支撑，预计期价在[2330,2350]震荡。虽然元旦春节的到来有增加小麦需求的预期，目前面粉消费稍有起色，预计期价在[2800,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：震荡。

1、1月3日鸡蛋期货主力JD1405开盘3995，最高4036，最低3980，收盘4015，较前一日涨1.01%，成交10.3手，持仓55466手，结算价4014。

2、3日全国鸡蛋价格各省均价4.12元/斤，环比上涨0.04元/斤。福建大幅上涨，均价上涨至4.56元/斤，环比上涨0.12元/斤。主销区均价4.36元/斤，环比上涨0.08元/斤；主产区均价4.1元/斤，环比上涨0.05元/斤。3日淘汰鸡价格窄幅上涨，全国主产区均价为7.66元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤。3日蛇口港玉米成交价均价为2340-2350元/吨，下降10元/吨，张家港豆粕价格4000元/吨，较上一日相同。

近期鸡蛋现货价格上涨，但是1月2日贵州黔南发生一起H5N1家禽禽流感疫情，1月4日，上海市报告1例人感染H7N9禽流感确诊病例，预计期货价格会在[4000,4030]震荡。

玻璃：近月继续持软，９月份价格被低估。

上周沙河地区价格持续下跌，不少企业累计跌幅达到１００元／吨，目前沙河大光明现金价位１１８０元／吨。从目前情况来看，春节前沙河地区价格还将会有几波下跌之势，本周沙河地区将会有雨雪天气，这将进一步影响厂家销售情况。

随着现货价格的下跌，玻璃期价近月合约预计还将维持弱势，不过我们认为远月１４０９合约价格已经低估。

螺纹:震荡。

虽然近期期货价格持续下跌，不够我们并不过分看跌螺纹期货价格，主要理由如下，第一、目前库存水平不是太高，贸易商库存压力不大；第二、元旦过后资金面已经改善，随之新年度银行贷款的到账，后期资金情况还会改善；第三、铁矿石方面价格居高不下，成本支撑会比较强烈。

铁矿石：震荡。

国产矿市场弱势盘整，部分价格下降。河北地区及山东个别大矿出厂价下调20-25元/吨，市场心态走弱，钢厂采购价相应下调，部分地区成交价小幅下跌，市场成交偏淡。河北铁精粉市场稳中有跌，大矿钢厂多降20-25元/吨。进口矿市场表现平稳，市场成交较为清淡，截止周五普氏指数报价为134.5美元。

焦炭：震荡下跌。

1、上周五焦炭市场稳中有降。邢台部分钢厂焦炭采购价补降10，准一级冶金焦到厂含税1340；七台河焦炭降20，二级出厂含税价1290；石家庄地区焦炭采购价降30，准一级冶金焦到厂含税1290-1310。本月河北焦炭价格全面松动，将对焦炭市场形成不良影响。天津港准一级焦1515，平仓价。

2、国内炼焦煤市场持稳运行，配煤市场较弱。下游企业库存高位运行，短期市场预期较悲观。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100（-75）；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1120，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。

现货主流市场价格下跌显示焦炭供需面转差，市场维持跌势。煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：震荡下跌。

1、新年伊始，大型煤矿纷纷下调动力煤价格，且幅度为近年来之最。周三，神华、中煤、同煤集团动力煤挂牌价大幅跳水40-90元/吨。究其原因，除了9月底持续到12月的“13连涨”所积累的泡沫之外，人为拉升价格，片面追求年底报表数字的游戏，不顾供需关系的变化，且内贸煤与进口煤价差扩大才是根本因素。

2、秦港动力煤大幅下跌，Q5500报605-615，Q5000报565-575，Q4500报460-470，平仓含税价。从海运费、锚地待装船舶等因素看，环渤海地区煤炭需求呈现减弱趋势。截止3日，秦港库存562万吨，回升。

国内动力煤现货转为跌势，预计短期动力煤期价将继续下跌。

甲醇：延续弱势。

上周现货成交重心下移100-200元/吨。现市场价江苏3050元/吨，宁波3600元/吨。随着天气转冷，甲醇市场也将迎来传统淡季。预计厂家将以出货为主，下周西北、河南以山东等地新价将继续回落，但跌幅不会太大。港口受外盘价格坚挺支持，价格将以窄幅震荡为主。

铜:延续下跌。

1、隔夜LME铜报收7313.75美元，跌71.25美元，跌幅0.96%；连续交易沪铜主力合约报收51730元，跌幅0.79%；隔夜美元指数报收80.87，涨幅0.38%。

2、现货贴水30-升水50，上海地区平水铜现货价52080-52160元/吨，下游按需，成交出现改善。

3、中国12月官方非制造业采购经理人指数(PMI)自11月的56.0降至54.6，之前公布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)从11月的50.8跌至12月的50.5。

4、因美元继续上扬及国内经济预期不佳，上周五伦铜走低；铜价难彻底突破7400美元大关，料短期延续下跌，支撑位7200美元。

铝：弱势。

1、隔夜LME铝报收1772.5美元，跌34.25美元，跌幅1.90%；连续交易沪铝主力合约报收13975元，跌幅0.04%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在14070-14080元/吨，现货贴水40-贴水30，成交平淡。

3、LME铝短线破位下行，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；我国电解铝西迁进程延续,中东部去产能缓慢，2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，压制中长线铝价。市场对元旦起实行的电解铝阶梯电价政策反应平淡，铝价重回弱势，主力背靠14050试空。

铅锌：现货需求转好  震荡回暖持续。

1、昨日上海市场0#锌成交价格区间在15090—15190，均价15140，较前一交易日下跌20元，岁末年初现锌市场交投较为清淡，元旦节前贸易商多休市，市场成交多由终端企业贡献，节后开市贸易商陆续回归，资金面渐趋宽松，现锌市场活跃度较节前有所增加，随着天气转冷，镀锌需求量萎缩，拖累锌需求量，随着持货商逐步回归市场，现锌市场活跃度也将会较去年年末有明显改善，短期锌价有上行动力，但高度有限，沪锌近期日内逢低短多为主。

2、昨日上海市场1#铅锭成交价区间在14100-14200，均价14150，与前一交易日持平，铅进入冬季的蓄电池消费旺季，所以抗跌性强，现铅市场上周集中成交于14100-14250元/吨，河南地区节前备货较积极，而主贸易区域沪粤两地表现淡静，尤其是广东地区由于货源较少，甚至鲜有报价。本周现铅市场，因冶炼厂目前存货较少，出货意愿并不强烈，但下游资金松动后的备货将支撑铅价走强。

PVC：偏弱震荡。

1、WTI原油跌1.48至93.96元/桶，Brent原油跌0.89至106.89美元/桶；上游市场电石市场盘整，因市场未出现明显到货紧张现象，价格上涨较为吃力，市场维持观望心态。内蒙部分地区环保检查较严，部分检修情况，导致整体产量下降，雾霾天气对运输略有影响，电石价格暂时维持低位企稳。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，库存压力缓慢增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。目前处于低价消化货源阶段，价格仍存在下探可能。市场参与者信心不足，下游年末企业资金压力较大，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6200-6320元/吨；华南主流在6350-6400元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7420-7450元/吨。

上一交易日期价低位盘整，基本面情况难有改善，技术上承压5日均线，预计短期偏弱震荡为主。

石油沥青：震荡。

1、原油库存数据连续五周下降，但汽油和柴油库存增加，产品需求疲弱，原油延续收跌。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场整体情况较好，下游赶工项目需求支撑，部分炼厂出货仍较为顺畅，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4500元/吨。华南地区沥青需求比较清淡，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价延续走弱，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，但受制于现货升水影响，期价短期下方空间受限，预计市场震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期延续弱势。

1、WTI 2月份原油价格下跌1.48美元至93.96美元/桶。亚洲PX价格至1422美元/吨。MEG价格至1025美元/吨,国产价格在7560元/吨。

2、现货方面，华东PTA市场报盘在7400-7450元/吨附近，递盘在7350元/吨附近，市场商谈多在7350元/吨送到，为可交割货源。外盘方面，市场报盘在1000-1010美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995-1000美元/吨，低端船货，高端保税。

原油价格连续下跌，PX供应相对宽松，PTA成本端难以有强力支撑；另一方面下游聚酯难以有效提振PTA需求，PTA社会库存增至半年高点。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以偏弱为主，建议短线交易，前期空单可继续持有。

LLDPE：短期维持震荡。

1、WTI 2月份原油价格下跌1.48美元至93.96美元/桶。日本石脑油至982美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1470美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11900元/吨，华东地区现货价格为11900元/吨，华南地区现货价格为11800-12100元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格大幅下跌，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格支撑作用减弱，加上下游需求旺季已过，塑料上方空间有限。L1405合约短期多空争夺激烈，建议轻仓短线交易，以逢高做空为主。

橡胶：弱势震荡。

周末美元指数大幅反弹，伦铜下跌，原油下挫，隔夜影响偏空。上期所天然橡胶期货仓单增加4360吨。上期所天然橡胶期货仓单报129290吨，其中上海增加960吨，山东增加3400吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价70.75泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨，沪胶1405靠近前期低点，技术形态偏空。

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