1铜

   外盘走势：周五夜伦铜低位震荡，尾盘报7313.75美元，跌0.96%。

   消息方面：美国劳工部报告显示，截至12月28日当周，初请失业救济金人数环比略有下降，意味着美国就业市场继续缓慢改善。据报道，澳洲联邦政府正考虑推动必和必拓重启奥林匹克坝大型铜金矿产扩展项目，以填补汽车制造公司霍顿2017年撤出后留下的“空白”。

　　现货方面：1月3日长江1#铜报52,140—52,200元/吨，均价较上一交易日跌195元/吨，贴水20-升40水元/吨。据SMM称，持货商逢低惜售，下游按需，进入新年后各贸易商逐渐回归正常交易，成交出现改善。

　　库存方面：1月3日伦铜库存继续下滑6625吨至359075吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报125654吨，较上周下降195吨，为一年来最低位。

   观点总结：上周最后一天基本金属迎来普跌，因前期反弹的回调需求。基本面上，美经济数据乐观，铜需求增长依然可期。技术上看，沪铜1403合约5日均线继续下移，但系列均线基本仍呈多头排列，是否能形成趋势性下行言之过早，但短期或仍将考验下方60日均线的支撑力度。操作上建议沪铜1403合约51700一线轻仓短空，止损52000。

2铝

   外盘走势：周五夜伦铝震荡走低，尾盘跌1.9%至1772.5美元。

   消息方面：美国Researchmoz市场研究机构报告称，预计2014-2018年，全球铝业市场复合年增长率为5.9%，市场需求增长的主要驱动因素之一是汽车行业铝用量的增加。河南省有色行业协会表示，阶梯电价政策对该省电解铝企业几无影响，因其每吨铝产品的生产耗电量明显低于限制电量的13700千瓦时。

　　现货方面：1月3日长江现铝报14,070-14,110元/吨，均价跌10元/吨，贴水40-贴水0元/吨。据SMM称，沪期铝底部企稳，且时逢周末，持货商出货积极度明显增加，但下游接货未明显增多，整体成交平淡。

　　库存方面: 1月3日LME伦铝库存为5459750吨，增7950吨；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报186710吨，较上周增加5066吨，仍处于一年来低位。

   观点总结：沪铝表现相对抗跌，因前期涨幅有限调整压力较小，同时国内阶梯电价政策2014年开始实施，市场预期该政策淘汰产能的作用能够逐渐体现，对铝价起一定支撑作用。但基本面疲弱导致目前沪铝1403合约仍处弱势震荡、逐步下行的过程，操作上建议沪铝1403合约14000一线左右空单继续持有，止损14080。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡下行，尾盘跌2.08%至2027美元。

   消息方面：美国劳工部报告显示，截至12月28日当周，初请失业救济金人数环比略有下降，意味着美国就业市场继续缓慢改善。工信部报告称，中国能源、交通和空气质量压力不断加大，采取限购政策的城市恐将进一步增多，2014年汽车产销可能在2013年高位增长的基础上有所回落。

   现货方面：1月3日现锌市场长江0#主流成交于15200-16200元/吨，均价跌0元/吨。据SMM 报道，持货商积极出货，期锌下跌保值盘有部分流出，下游镀锌板块有部分小厂开始放假，令市场看空后市气氛加重，下游买兴减弱，整体市场成交疲弱。

   库存方面: 1月3日，LME伦锌库存为927225吨，减3950吨；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报241724吨，较上周涨3001吨，连续第四周回升。

   观点总结：上周基本面消息多空交织，美就业数据乐观，中国PMI走低，但基本符合预期。在基本金属下挫的整体格局中，沪锌顺势下行。从技术面上看，沪锌1403合约近期呈现调整走势，下穿60日均线，MACD快线拐头向下逼近慢线，显示市场气氛偏空为主，后市或仍有下行空间。操作上建议沪锌1403合约14980一线做空，止损15030。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3350元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3450元/吨，持平。

  消息：(1) 报告预测四季度GDP增速降至7.6% 12月CPI为2.7% (2) 西澳铁矿石港口运营恢复正常 (3) 山西焦化企业减至80户,户均产量升至200万吨以上（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价135美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为22126吨，-300吨。

  小结：周五RB1405合约继续下挫。目前现货市场需求低迷，钢贸商囤货意愿不强，跌价情绪蔓延。操作上建议，依托5日线抛空。

5黄金

   外盘方面：上周五伦敦金因实物需求强劲而延续上涨，日涨幅1.07%，报收1237.05美金/盎司。

   消息方面：1、美联储主席伯南克认为美国经济逆风因素消退，有望取得更快增长。2、美联储主席莱克表示美联储在未来会议上将考虑进一步缩减购债规模。3、澳大利亚佩斯铸币局称12月金币销售从11月的52700盎司上涨12%到58944盎司。

   现货市场：1月3日，上海现货9999金报收242.68元/克，涨2.28元。

   仓单库存：1月3日，交易所仓单报1143千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月4日为794.62吨，持平。

行情总结：美联储官员对12月会议缩减100亿购债规模表示肯定，市场忧虑重燃，加上美元持续走强，金价受困。操作上，沪金1406背靠247空单介入，止损参考248.5。

6白银

　　外盘走势：上周五伦敦银因实物需求发酵而震荡收涨，日涨幅0.7%，报收20.155美金/盎司。

   消息方面：1、美联储主席伯南克认为美国经济逆风因素消退，有望取得更快增长。2、美联储主席莱克表示美联储在未来会议上将考虑进一步缩减购债规模。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货库存：1月3日，上海现货9999银报4090元/千克，涨25元。

   仓单库存：1月3号，交易所仓单报447249千克，持平。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月4日为9909.49吨，减持49.15。

观点总结：市场预期美联储将继续缩减QE，此外白银ETF再次减仓，银价或将回落。操作上，沪银1406合约背靠4210空单介入，止损参考4250。

7铅

   外盘方面：上周五伦铅因美元走强而大幅下滑，日跌幅2.04%，报收2172.75美元。

   现货方面：据上海有色网报道，上周五铅现货品牌驰宏无报价，南方、成源集中成交于14180-14190元/吨，对期主力贴70元/吨左右，恒邦14180元/吨，盘面下跌后，市场对后市迷茫，炼厂出货稍有增加，下游在昨日增加备货后，今日采购又重归平静。

   库存方面：1月3日伦铅库存增加1250吨至215200吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单增加177吨至74973吨。

　　消息方面：1、美联储主席伯南克认为美国经济逆风因素消退，有望取得更快增长。2、美联储主席莱克表示美联储在未来会议上将考虑进一步缩减购债规模。3、今年11月国内精铅产量38.7万吨， 1-11月累计共产精铅418.38万吨，累计同比增6.05%。  

行情总结：现货需求维持低迷，成交极其清淡，加上美元指数持续走强，铅价承压。操作上建议，沪铅1403合约空单继续持有，止损参考14260。

 农产品

1棉花

   外盘：上周五美棉期货收低，因技术性卖盘及出口数据疲软。3月合约跌1.1美分至82.94美分/磅。

   基本面消息：

   1、据印度国有棉花公司（CCI）数据显示，至12月22日，印度籽棉累计收购843.1万包（143.33万吨），占本年度预计总 量的22.5%。

   2、今年山东省德州市棉花质量整体好于去年，目前收购进度60%左右，棉花质量以白棉三级为主。据德州市棉花协会统计 ：截止12月30日，德州市69家棉企所收11.95万吨皮棉中，白棉1级占1.47%，白棉2级占13.3%，白棉3级占54.92%，白棉4级占8.67%，淡点污棉1级占5%，淡点污棉2级占14.57%，淡点污棉3级占1.82%。白棉二、三、四级占到77%左右。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19534元/吨，较前一日涨4元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为156张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美近期出口数据疲软压制美棉期价，中国庞大库存仍对国内棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405合约短期超 买而有调整迹象，成交量无法有效放大制约期价的继续上涨，预计整体仍处19500——18800元/吨区域振荡运行。操作上，区 间内高抛低吸。

2白糖

   外盘:上周五洲际交易所(ICE)原糖期货中幅下跌，主力3月原糖期货收低0．21美分，跌幅1．3％，报收每磅16．08美分， 为两周低位，成交量低于平均水平，因许多交易商在欢度圣涎及新年假期后下周一才会重返市场交易。

   基本面消息：

   1、印度糖厂协会(Indian Sugar Mills Association)在声明中称，12月最后一周的糖产量增加，但产量仍较去年同期下滑近三分之一至570万吨。 协会补充到，印度2013/14榨季糖产量或在2,500万吨左右，大约与去年持平。

   2、海南省2013/14年榨季，原来的估产蔗量是450万吨，由于“海燕”强台风造成一定的损失，重新估产的蔗量为430.36万吨，比原来的估产量约减少20万吨。

   现货方面：南宁中间商报价4870元/吨，报价下调60元/吨，部分制糖集团南宁站台报价4860--4900元，报价下调20--60元/吨，柳州站台报价4860元/吨，报价下调60元/吨。

   库存仓单（张）：500，有效预报3510。    

   国内食糖主产区广西气象情况：桂林、河池、百色等市多云转阴部分 地区有小雨，我区其它地区多云，全区大部有轻雾 或霾。

总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，国内“霜冻”天气炒作退去后现货价格持续走跌，郑糖期价新低不断。技术上，郑糖1405合约缩量下行，KDJ指标持续于极空区域运行，空头势短期仍主导期价运行。操作上，逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五收高，交易商称在触及合约低点后，玉米期货 获得逢低承接买盘，结束了三日连跌。交投最活跃的3月玉米期货盘中触及合约低点4.17美元，结算 价升3美分，报4.23-1/2美元。

   消息面：

   1、至1月中旬，广东港玉米内贸到货大概在100万吨左右，外贸到货量30万吨左右(能否通关尚未 确定)，在到货集中的情况下，贸易商报价相对偏弱。

   2、据了解，当前北方港口玉米库存为290万吨左右，比上周略有下降，主要是由于锦州港口疏港量较大，但仍比上月同期增长60万吨以上，比去年同期增长130万吨以上。

   现货市场：1月3日（周五），据广东港口获悉，今日广东港东北优质玉米主流成交价格2340- 2360元/吨，较昨日下跌10元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：退运美国转基因玉米事件减少供给，利多玉米。技术上，连玉米主力1405合约承压回 落，但下方2320元/吨附近较强支撑，后市或有走强。操作上，多单继续持有，止损2310元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，交易商说，因上日3月大豆合约触及六周低位后有低吸买盘，且本周大豆出口销售多于预期。3月大豆合约收报12.71-1/4美元，上升1-1/4美分。1月豆粕合约收升0.7美元，报每短吨424.5美元。1月豆油合约收跌0.17美分，报38.34美分。

   消息方面：1、根据船期统计，2014年1月份进口大豆到港量预计为535万吨，与此前预估基本一致，较之前两个月出现明显下降，但仍远高于去年同期(2013年1月)的478万吨。2、据阿根廷罗萨里奥谷物交易所表示，2013/14年度阿根廷大豆产量可能达到5500万吨，高于上年的实际产量4830万吨。3、巴西国内生产企业Aprosoja公司表示，目前巴西头号产区马托格罗索州的农户已经开始收获大豆。马托格罗索州占到了全国大豆产量的三分之一。

   现货方面，周五，东北产区现货价格均价4535元/吨，较前一日相比持平；产区油厂CP43豆粕均价为3943元/吨，较前一日下调4元/吨；国内豆油现价稳中偏弱调整，多数地区厂商下调报价20-50元/吨，散装四级豆油均价为7125元/吨，较前一日均价下跌21元/吨。       天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周一有零星小阵雨，局部地区雨量稍大，平均气温接近至略高于正常水平。阿根廷周一天气干燥，气温大体高于正常水准；本周降雨增加，有助于缓解旱情。

   仓单方面：连豆2585张，减少100张；豆粕12210张，持平；豆油400张，增加400张。

   观点总结：南美降雨缓解了市场对南美大豆生长的担忧，令丰产预期再度打压豆类价格。从主力合约看，连豆1405合约振荡收高，上方系统均线压制，加之美豆偏弱运行，短线上行压力较大，不过趋稳的现货价对期价仍有支撑，因此预计短期在4410至60日线内运行，建议空单轻仓持有，止损60日线；豆粕1405合约低开高走，期价表现抗跌，下方关注60日线支撑，总体仍在3310-3410区间内运行，建议观望或在日内进行低买高平操作；豆油1405合约增仓下行，再度创出新低，短线承压短期均线，下方关注6800关口支撑，建议暂时观望。

5棕榈

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周五在窄幅波动中收低，投资者担心棕榈油供给大幅上升，将会盖过全球需求并给价格带来压力。指标3月期货下跌0.3%，收报每吨2,640马币(802美元)。波动区间在2,625-2,644马币。

   消息方面：1、印尼农业部农园总署长称，印尼2014年棕榈油产量料升至2800万吨，因部分作物正在成熟，且一些农户弃种大米和橡胶，改种油棕榈树。2、根据印度财政部表示，印度将毛棕榈油进口基准价从每吨912美元调降至每吨892美元，将24度棕榈油进口基准价从每吨957美元下调至每吨928美元。

   现货方面：周五，国内棕油现货市场价格呈现平稳走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5900-5950元/吨，日均价在5939元/吨，与前一日价格持平。

   仓单方面，棕榈油仓单1600张，较上一个交易日持平。

   观点总结：印尼农业部预估2014年该国棕榈油产量较2013年增长14.75%，这可能将导致库存上升；原油周四大跌，引发市场对生物柴油需求的担忧，对棕榈油价格形成压制作用。技术上，棕榈1405合约减仓回落，下探至10日线附近后回升，短线获得短期均线支撑。操作上，建议多单继续谨慎持有，止损6000元/吨。

6菜籽类

   外盘： 周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅上涨，当天大盘呈现区间振荡态势。截至收盘，3月合约上涨0.60加元，报收442.00加元/吨；5月合约上涨0.60加元，报收450.80加元/吨；7月合约上涨0.70加元，报收459.20加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2905张，持平；菜油；608张，增加607张。

   消息面上，据路透社报道，中国上周拒收两船美国转基因玉米酒糟粕(DDGs)后，美国出口市场上的酒糟粕价格每吨下跌了30美元。贸易商表示，在密西西比河运市场上，2014年前三个月装船的玉米酒糟粕报价跌至每吨190美元，而上周报价为每吨220美元，12月初的报价为每吨275美元。上周，中国新华社报道称，上海质检部门拒收了两船美国玉米酒糟粕，因为从中查出了未经批准的转基因成分。根据美国农业部的数据，中国在2012/13年度进口了280万吨玉米酒糟粕，这也是创纪录的水平。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在5100-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格集中在2600-2700元/吨一线，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价集中在8500元/吨，菜油行情止跌企稳，生产成本高企支撑其市场，部分地区无货。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，西南地区东部有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和中部等地有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货继续呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约大幅震荡，回踩2600附近支撑，尾盘收复5日线，强势尽显，资金认同度高，多头形态依旧完好，短线还可看涨，注意，KDJ指标顶背离还未没有修复，追高风险仍在，逢回调做多为宜，指标未修复之前中线暂时不可看多；菜籽油1405合约继续下跌，创下新低，多头几无抵抗，悲观情绪可见一斑，短线投资者可以背靠5日抛空做短差，而基于目前如此低的价位，中线做多和做空的不确定性都比较大，因此建议稳健投资者等待企稳，我们认为加速探底之后，止跌时间点正渐行渐近。操作上，建议活跃品种RM1405短期回落2605附近尝试轻仓做多，冲高可逐级减仓，再回落把仓位补回做波段，收盘破2600先平仓观望。

7稻谷

   外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，因为空头回补，出口销售强劲。截至收盘，糙米市场上涨6.50美分到9.50美分不等，其中3月合约上涨8.50美分，报收15.5950美元/英担；5月合约上涨9.50美分，报收15.605美元/英担。

   国内走势：3日，郑州籼稻期货主力1405合约开盘价2304元/吨，收盘2280元/吨，跌23元/吨；粳 稻主力合约1405开盘价3069元/吨，收盘3072元吨，跌1元/吨。

   基本面：

   1、据越南食品协会称，2013年1月1日到12月26日期间，越南出口了645万吨大米，比上年全年的 出口量759万吨减少了15%。

   2、2013年中晚稻最低收购价执行期限截至2014年元月31日。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2500元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨， 持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1580张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约承压5日均线， 延续下跌走势，操作上空单继续持有。粳稻主力1405合约偏弱振荡，交投清淡，操作上在3100元/吨 附近做空。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货上周五创下11周最大单日升幅，在小麦价格本周稍 早跌至2012年5月来最低水准后，有低吸买盘和空头回补进场。CBOT-3月软红冬麦合约一度升1.6%， 为10月18日来近月合约的最大单日升幅。结算价升1.47%或8-3/4美分，报6.05-3/4美元。

   基本面：

   1、由于2013年小麦上市后价格涨幅小于2012年，贸易商小麦经营收益也随之下降。特别是2013 年第四季度，由于政策性小麦投放、面粉销售不佳等因素，小麦价格出现了平稳偏弱的走势，使得部 分贸易利润被存储成本的增长所抵消。

   2、法国战略谷物公司的首次2014年产量预测报告显示，2014年欧盟软小麦产量预计为1.38亿吨 ，同比增长2%，主要因为播种面积提高。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单5416张。

观点总结：主产区天气良好，利于小麦生长。技术上，郑麦主力1405合约下方受2800元/吨支撑 ，小幅反弹，但上方仍承压均线系统。操作上，逢高轻仓短线做空1405合约。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，3日全国鸡蛋价格各省均价4.12元/斤，环比小幅上涨0.04。福建大幅上涨，均价上涨至4.56，环比上涨0.12。主销区均价4.36，环比上涨0.08，其中北京福建广东上海天津浙江上涨；主产区均价4.1，环比上涨0.05，其中安徽黑龙江湖南大幅上涨，河北河南湖北吉林江苏辽宁山东山西小幅上涨。供应方面，元旦前后，老鸡淘汰较多，供应有所减少。需求方面，随着春节节日临近，需求逐渐增加，走货明显加快。预计短期鸡蛋现货行情还将继续上涨。

 

   消息面上，1、贵州一养鸡场发生H5N1疫情 2.3万只被扑杀；2、2013年12月下旬以来全国鸡蛋价格涨速明显放缓

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

小结：现货上，全国鸡蛋行情继续上涨。技术上，鸡蛋1405合约KDJ指标低位金叉和现货价格大幅上涨形成共振，短线出现一轮上涨并突破震荡区间上轨，但美中不足的是收盘没有站在4023之上，因此中线还应等待方向指引，值得注意的是，禽流感疫情对市场心理的影响似有消退，因此后市不要据此放大仓位进场做空，目前则要观察后市能否迭创新高，而若出现这种情况则期价就有望向大箱体上轨靠拢。操作上，建议jd1405合约逢回踩5日线附近做多，止损3980。

化工品

1 PTA

   消息方面：1、华东PTA市场受挫下跌，市场主流报盘维持在7400元/吨送到附近，商谈维持在7350元/吨送到，目前市场商谈气氛较淡，买盘心态不稳。2、至1月3日当周，国内PTA产量约在50.89万吨，平均开工率在81.66%。

   现货价格：华东PTA市场受挫下跌，市场主流报盘维持在7400元/吨送到附近，递盘在7300-7350元/吨附近送到，商谈维持在7350元/吨送到，目前市场商谈气氛较淡，买盘心态不稳。

   库存数据：交易所仓单为51866张，较前一交易日增加7765张，有效预报为33325张。

观点总结：上周五PTA低开低走，继续刷新近期低点。国际原油继续回落对PTA现货形成一定的打压，国内现货市场价格也受挫回落。后市关注7140一线的支撑。操作上，建议投资者依托5日线短空交易。

2 玻璃

   消息面：1、2012到2013年度，印度国内纯碱的需求以10-11%呈稳步上升，大部分却是依靠进口的纯碱来满足国内增长的需求，进口率高达15-20%，大约是65万吨。2、2014年，全球光伏市场需求继续增长，而在政策推动下，国内市场也将被激活，光伏有望迎来大爆发的一年。而终端光伏电站仍将是产业链中投资景气度最高的环节。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为250张，较前一交易日持平。

观点总结：住建部称2014年房地产调控政策还会持续，但会更加强调政策的差异性，房地产市场承压；玻璃现货市场整体呈现稳中有跌走势，部分地区价格略有调整；沙河地区市场出货不佳，价格略有下滑。生产商走货一般，库存增加。短期内仍对玻璃产生一定的压制，预计玻璃1405合约将仍有调整要求。操作建议，依托5日线短空交易。

3 连塑

   消息面：1、 独山子石化PE装置1月排产计划：老低压装置产5420。老全密度装置产0209AA。新低压装置产5502；新全密度一7042，计划17日转产7042N，全密二8920，计划16日转产8008。据了解本月计划量较上月减少6000多吨。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报961.25美元/吨，跌14.63；石脑油FOB新加坡报106.67美元/桶，跌1.72。乙烯CFR东北亚报1520美元/吨，涨10，CFR东南亚报1480美元/吨，涨10。

   现货价格：国外市场小幅上涨，远东报1545美元/吨，涨5，中东报1533美元/吨，涨5。国内市场微跌，东北大庆报11800元/吨，持平；华北齐鲁报11870元/吨，跌30；华东余姚扬子11950元/吨，涨50；华南广州报12300元/吨，跌50；华中茂名报12000元，持平；西北独山子报11850元/吨，持平，大庆石化12050元/吨，涨50。

   仓单数据：交易所仓单为682手，较上一交易日涨370。

观点总结：因汽油柴油库存增加及市场担忧利比亚原油恢复产出，国际原油收跌。现货市场基本持稳，终端用户观望为主，但塑料厂家利润维持亏损边沿，部分石化出厂价格继续小幅上调，预计连塑跌幅有限。技术上，LLDPE1405合约低开高走，放量增仓，下方考验60日均线附近支撑，上方面临11200附近压力，预计短期震荡为主，建议依托11050一线轻仓短多，止损10990。

4 PVC

   消息面：1、泰山盐化PVC 10万吨/年装置12.21停车检修，厂家表示，今日午后计划重启，周末期间预计正常出产品，当前暂无库存。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6220元/吨，持平；乙烯法报7300元/吨，跌30；华东电石法报6270元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6450元/吨，持平，乙烯法6950元/吨，持平；华中电石法报6270元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场基本持稳，PVC企业开工缓慢恢复，市场供应量逐步增多，但年末下游需求较淡，市场延续疲软，预计PVC弱势震荡。技术上，PVC1405合约震荡整理，上方面临5日线压力，下方测试6300整数关口支撑，预计短期震荡整理为主，建议依托6390附近做空，止损6420.

5 沥青

   消息面：1、河北2014年养护专项预防性养护罩面工程招标，本项目概算投资1.1286亿元，工期安排为：2014年3月开工，2014年6月完工，工期3个月。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：因汽油柴油库存增加及市场担忧利比亚原油恢复产出，国际原油收跌。沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，目前沥青价格未达到贸易商冬储心理价位，预计沥青价格仍有下行空间。沥青1402合约震荡收跌，下方测试4250整数关口支撑，上方面临5日均线附近压力，预计短期维持弱势震荡，建议依托4270一线做空，止损4300。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)6月期胶合约上周五休市。

   消息方面1、据泰国商业部12月26日公布的数据显示，11月份泰国橡胶出口量猛增35%，达到340,497吨。2、象牙海岸1-10月橡胶出口同比上升近14%，至259,652吨。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报17800元/吨左右，12年国营老胶报16900-17200元/吨左右；海南国营新胶报17600-17800元/吨左右，12年国营老胶报在16100-16900元/吨左右，海南民营SCR5报在15200元/吨左右；云南标二报在15200元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在15900-16400元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在17400-17900元/吨，市场报盘略有下调，商家报盘较为混乱，成交需商谈。

   仓单库存：上期所天胶库存129290吨，较上一个交易日增加4360吨。

观点总结：由于橡胶产出增速大于消费，橡胶的产能过剩的局面短期内难以改善，橡胶的主产地泰国、印尼、马来西亚以及越南的橡胶价格进一步下跌，对于国内的现货市场，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着12月中国PMI数据的公布，实体经济的复苏不尽人意，现货市场整体需求疲软，现货价格持续走低。从技术面上看，沪胶1405合约跌穿5日均线向下，短线寻求17455一线的支撑，建议依托5日均线逢高做空轻仓交易，破17700关口止损。

7 甲醇

   消息方面：1、山西光大焦化甲醇15万吨/年甲醇装置停车检修，检修十天。2、惠生(南京)清洁能源公司甲醇制烯烃30万吨/年装置在2013年10月份投料生产，运行开工3成左右，目前成本略高，正常备货为主。

   现货方面：江苏港口甲醇市场跌意犹显，目前太仓进口货源报盘下调至3680元/吨出库，国产货源价格下调至3250元/吨，江阴地区国产货源据闻最新报盘跌至3100元/吨，南通地区今天暂封盘待市，高端进口，低端国产，上午市场交投不佳，成交较为有限。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：从进出口来看，前期由于国际天然气价格在天气因素的影响下持续上涨，致使国际市场部分甲醇装置停车，近期随着东南亚甲醇装置陆续开工以及伊朗的甲醇装置也相继开工，我国的甲醇的进口在持续增加，而出口却在减少。从国内现货市场看，目前内陆地区下滑幅度约600-700元/吨左右，下游对前期甲醇形成新一轮价格抵触情绪比较浓，所以下游签单较少，整个市场成交比较清淡，整体观望为主，同时下游甲醛以及甲醚需求低迷，短期甲醇补跌情绪较浓。技术上，甲醇1405合约破2900整数关口下行，短线寻求2850一线支撑，建议依托5日均线短空轻仓交易，破2900关口止损

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场弱势下跌。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：（1）中央政府批准了华北地区间接煤液体年产200万吨的项目，以此显示了国家扩大煤炭液化产业，并且优化能源结构的决心。（2）贵州省地矿局117队承担的《贵州省仁怀-遵义长岗向斜煤炭整装勘查》项目已顺利进入收尾阶段，根据现有工程资料初步预算，勘查区333+334类总资源量约8亿吨，超过目标值2亿吨。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周五JM1405合约低开低走，国内炼焦煤市场持稳，下游焦钢企业库存高位运行，焦煤需求短期无法得到有效改善，市场预期较悲观；操作建议，空单继续持有，突破1000止盈出场。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场弱势下行。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1415元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：从山西省经信委获悉，经过近两年时间的推进，山西省焦化行业兼并重组已经基本结束。全省焦化企业数量从223户减至80户，减少64%；独立焦化企业(不含热回收焦炉企业)户均产量由70吨提升至200万吨以上。

   库存：大商所焦炭仓单日报为270手，持平。

小结：周五J1405合约大幅下挫，近日神华集团率先下调焦炭价格，引发了钢厂跟风调低焦炭采购价，目前国内焦炭市场呈现弱势；操作建议，空单继续持有，突破1440止盈出场。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场弱稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报615元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报725元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）2014年伊始，神华、中煤开始了新的报价模式，此前沿用的每周报价的模式已经取消。神华集团新年第一期出台的现货价格出现了大幅跳水，下降17元～76元/吨，最高降幅达14.28%。（2）四季度，神东煤炭集团商品煤发热量完成5270大卡，较计划提高40大卡。特种煤完成795.71万吨，超四季度计划102.71万吨，超年度均衡计划195.71万吨。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周五TC1405合约震荡下挫，国内动力煤市场弱稳运行，煤矿方面，价格下行，出货一般；港口方面，报价混乱，成交较差；操作建议，背靠560空单介入，563止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报945元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报920元/吨，涨5元/吨、印度62%粉矿报900元/吨，涨5元/吨。

  消息：堪培拉消息，澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿石港口装运已于周三恢复正常，此前受“Christine”热带气旋影响，港口铁矿石发运被迫暂停，工作人员撤离。黑德兰港、丹皮尔港和兰伯特角港每年处理超过5亿吨铁矿石，大部分矿石发运至中国。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周五I1405合约宽幅整理。国产矿市场稳中偏弱，成交欠佳，观望氛围弥漫，但进口矿市场稳中趋涨，市场报盘活跃。操作上建议，890附近短多，止损参考880。

12 胶合板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数跌6.24%至143.4。2、中国海关最新统计数字显示，2013年11月份我国木质胶合板进口量为1万立方米，1至当月为12万立方米。与去年同期相比减少6.5%。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：从目前的国际贸易市场来看，进入2013年以来，许多国家对我国出口的木材进行了反倾销，导致我国生产的木材积压，同时我国木材的进口量比去年同期大幅增加，给国内的现货价格造成了一定的压力。近期随着国家发改委的频频表态以及城镇化政策低于市场预期，从短期来看，利空房地产，进一步利空胶合板和纤维板。从去年12月开始，甲醇的现货价格一路走低，市场成交平淡，这也对木材的价格也构成了压力。目前来看，短期在国家城镇化政策影响下，利空两板。操作建议，短期轻仓以做空为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16469.99    28.64   0.17%

纳斯达克   4131.91   -11.11  -0.27%

标普500   1831.37    -0.61   -0.03%

富时100   6730.67    12.57    0.19%

法国CAC40 4247.65    20.37    0.48%

德国DAX   9435.15    35.11    0.37%

C0MEX黄金 1238.6     13.4     1.09%

NYMEX原油   93.96    -1.48   -1.55%

美元指数    80.883    0.296    0.37%

小结: 周五美股涨跌不一, 欧股收高0.6%,零售股领涨。美联储主席伯南克称美国经济增长还会加速。费城联储主席警告称美国利率存在迅速上涨的风险。英国零售商Next PLC上调盈利预期。

消息面

1、 多地房价调控年度目标“落空”问责制能否真正兑现成焦点

2、 报告预测四季度GDP增速降至7.6%12月CPI降至2.7%

3、 年末存款回流去年12月四大行存款大增1.2万亿元

4、 个人可参与投资券商直投基金资金门槛1000万

5、 本周迎IPO重启后首批新股申购

6、 证监会发布会要点：支持基金管理公司上市

7、 首家上市银行2013年业绩快报出炉浦发银行净利润增两成

8、 上交所：债券ETF可进行回购交易

9、 伯南克：对未来经济前景谨慎乐观仍将维持宽松政策不变。

仓位、资金动态

总持仓增加2.12%至128757手，主力前20名多头增加0.39%至84075手，空头增加0.97%至97594手，前20名总净空持仓较上一交易日增加4.71%至13519手；前5名净空持仓减少3.44%至20040手。总持仓小幅增加，主力多空均增持仓位，双方增持幅度基本持平，短期市场对于2300点仍然存在分歧；净空持仓变化显示主力空头力量仍然占优。资金方面，周五沪深两市总成交金额为1842.49亿元，和前一交易日相比增加244.67亿元，资金净流出78.65亿；资金净流入较大的板块为创业板、信息；资金净流出较大的板块为银行、地产、可选。

综合点评

外盘：伯南克重申从整体上来看，美国经济复苏进程“明显仍不够彻底”；费城联储主席警告称美国利率存在迅速上涨的风险；暴风雪导致周五美股交投清淡。

内盘：近期公布的12月官方PMI和汇丰PMI终值，两个数据均出现回落，经济稳中趋弱比较明显；央行上周在公开市场上零操作，净回笼290亿元资金，没有释放流动性，稳中偏紧的信号预示监管层并无银根松动意图，资金面仍对后市形成制约；本周新股发行8日正式启动，按照IPO新政，配售的额度需要预留资金，这也在一定程度上对现有股票产生挤出效应。

技术上，上周股指先扬后抑，“二八”效应明显，期指周跌1.05%，回吐了前一周的涨幅，2300点仍是多空争夺的分界点。策略上，观望为主。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1366.74 -0.01%

Shibor：O/N 3.0060 -12.50bp；1W  4.7110 -27.0bp；2W 5.5240 -23.50bp

质押式回购行情；R001 3.2200 +12.00bp；R007 5.0000 +2.00bp；R014 5.5000 -40.00bp

[资金面]

上周央行净回笼资金290亿元。目前市场短期流动性宽裕，尤其是隔夜资金，但央行暂停逆回购的表态令市场对春节前流动性有所担忧。周五（1月3日），银行间市场回购定盘利率继续全线下跌，FR001报3.02%，跌16个基点；FR007报4.79%，跌32个基点；FR014报5.53%，跌23个基点。

[消息面]

上周五（1月3日）银行间市场现券交投清淡。周一（1月6日）银行将面临存款准备金补缴补缴压力，流行性面临一定不确定性。同时，新股IPO重启后先后已有三批新股发行，对短期资金会造成一定扰动。截至周五下午4点，主要期限国债收益率涨跌互现。1年期国债收益率跌1.3个基点，5年、7年及10年期国债收益率分别上涨1.54个、0.74个及3.47个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  7.81%  -0.7428

2   130015.IB  5.80%  -0.3162

3   130015.IB  4.89%  -0.2414

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）