国际宏观  【英国央行维持维持当前货币政策，必要时将采取适度收紧措施】英国央行货币政策委员一致投票同意将利率维持在0.1%不变，以7-1的投票结果维持债券购买目标不变，其中桑德斯反对维持购债目标不变，其主张将目标下调至8300亿英镑。英国央行官员们认为，因为通胀率可能达到超预期的4%以上，有必要在适当的时候采取一些适度收紧措施，以控制物价上涨，但较高的通胀将是暂时的。英国本次会议结果和行长讲话，略偏鹰派，明确了适度收紧货币政策的可能性，这支撑了英镑，英镑兑美元上涨盘中一度升0.4％至1.3949%，尾盘涨0.3％至1.3931。英国疫情在向好，只要取得实质性进展，英国央行将会进一步的释放收紧货币政策的信号和实施具体措施，对于英镑而言依然是利好，但是美元指数的强势将会使其承压，我们预计英镑下半年运行区间为1.367-1.425。
【美国初请失业金人数继续下降，关注非农数据】继美国7月ADP就业数据不及预期录得33万后，美国至7月31日当周初请失业金人数录得38.5万人，表现强于40万的前值，基本持平预期值，申请人数连续第二周下降。初请失业金人数的表现，表明美国劳动力市场仍在改善，该数据将在接下来几个月内将会继续下降，不过变异病毒的蔓延给经济复苏带来风险，故复苏步伐逐步放缓。当前美国就业市场的表现尤其重要，故需要重点关注今晚8:30的美国7月非农数据；美国7月失业率，预期值为5.7%，前值为5.9%；美国7月季调后非农就业人口，预期值为增加87万人，前值为增加85万人。从上半年数据表现来看，ADP数据和非农数据表现一致性较差，偏弱的ADP数据无法预测非农数据亦会偏弱，我们认为由于部分州的联邦失业补贴逐渐减少，6月和7月新增了200多万名青年求职者，劳动力供应限制会得到进一步缓解，非农就业人数不排除增加近100万的可能，非农报告可能会在9月美联储利率决议前左右关于Taper的辩论方向。
【其他资讯与分析】①美联储理事Waller表示对经济前景很乐观，可能比其他人预测更早撤离宽松政策。而明尼阿波利斯联储行长Kashkari指出，700万至900万失业人口显示美国劳动力市仍在深坑中。②参议院共和党人预计周末将对5,500亿美元的两党基础设施方案进行投票。国会预算办公室认为基建法案将导致美国预算赤字扩大2560亿美元。

海运   【市场情况】
8月5日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为53.3元/吨，较昨日下跌0.3元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为43.9元/吨，较昨日下跌0.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为14.866美元/吨，较昨日上涨0.349美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为29.374美元/吨，较昨日上涨0.643美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.22美元/吨，较昨日上涨0.055美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为63.35美元/吨，与昨日上涨0.15美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为20.422美元/吨，与昨日持平。
【重要资讯】
1、马士基今年二季度海运量增长了15%，未经审计的营收为142亿美元，EBITDA为51亿美元，EBIT为41亿美元。受到中国至美国出口持续增长推动，2021年全球市场需求增长预期从此前的5-7%上调至6-8%。马士基预计第三季度公司业绩表现将超过第二季度，全年EBITDA为180-195亿美元，EBIT为140-155亿美元。
2、我国6月粗钢产量环比下降2.5%与我国“2030年碳中和”目标有着直接的联系。为了达成国家长远环保目标，同时优化钢铁产业结构，我国严格控制新增钢铁产能，各省钢企接到了不同程度的钢铁减产目标。作为钢铁出口大国，我国面临大批量减产和出口限制，美国、印度、韩国等已经陷入“钢铁荒”的国家恐怕无法在短时间内摆脱困局。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数涨0.6%。欧洲股市中英国下挫，德国、法国上涨。A50指数微跌0.03%。美元指数和人民币汇率均维持窄幅震荡走势。财报行情是推涨美股的重要力量，多数投行预测美股继续上涨，这将对内盘形成间接支撑。
【重要资讯】隔夜消息面上看，美国首申失业金人数下降，就业情况继续好转。美联储理事Waller表态对经济前景乐观，较其他官员对缩减QE预期更鹰派。国内方面，外交部指责美国继续干预中国内政，中美政治互动需要继续关注。短期来看，外盘稍显利多，但国内仍无太多利好消息，股指仍走自身逻辑。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续震荡走势，主要技术指标多数回升，短线指数尚未有效突破前期支撑线转换的压力位，关注3470点日内级别压力，下一压力位降至3570点附近，支撑则关注3350点。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货大幅走高，其中10年期主力合约上涨0.27%；5年期主力合约下跌0.13%；2年期主力合约下跌0.05%。现券市场国债活跃券收益率普遍下行2-3bp。
【重要资讯】
宏观层面，“德尔塔”新冠疫情在国内出现多点散发，各地防疫措施升级，国内服务业仍将受到一定负面影响。物价方面，发改委、工信部、市场监管总局等密集出台政策，系列“保供稳价”措施有效减缓了大宗商品价格上涨压力，国内商品市场价格明显分化，多数商品价格出现调整。公开市场,央行公开市场延续百亿操作模式，昨日开展100亿元7天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，净回笼资金200亿元，货币市场资金面保持宽松。一级市场，国开行3年、7年、10年期金融债中标利率分别为2.7169%、3.09%、3.1157%，全场倍数分别为6.02、6.92、4.51；进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.6441%、2.9518%、3.2418%，全场倍数分别为8.23、5.91、6.63，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货保持强势，金融市场商品与股市调整对债市形成支撑。近期国债期货价格大幅走高，现券市场国债收益率快速回落，市场利多因素集中体现在市场价格中。目前从国内经济以及大类资产配置角度来看，利率债中长期配置价格仍然明显。交易上，短期价格价格涨幅较大，收益率进一步下行空间受限，建议交易型资金适当兑现部分收益，等待更好买点，配置型资金耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
8月5日，沪深300指数跌0.61%，报4948.67 .上证50指数跌0.18%，报3227.36.指数短期企稳，但中期恐维持偏弱震荡的格局。
【重要资讯】
Wind数据显示，北向资金全天净卖出19.65亿元，终结连续6日净买入；其中，沪股通净卖出25.55亿元，深股通净买入5.9亿元。
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月5日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日300亿元逆回购到期，因此当日净回笼200亿元。
8月5日，在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾50点，报6.4671，逼近6.47关口；与此同时，离岸人民币对美元震荡走高逾20点。截至9点35分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.4655、6.4633。
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权5.2。
股指期权：卖出8月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.5认购期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，铁矿延续弱势。期权市场方面，商品期权成交量整体走低。目前动力煤、PVC、LPG等认沽合约成交最为活跃。而PTA、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、动力煤、棕榈油等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体走高，波动率有望继续抬升。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储公布7月利率决议，维持基准利率和购债指引不变，强调经济已朝缩减QE的目标取得进展，但鲍威尔称，离取得实质性进展还有一段距离，高通胀是暂时的，未就缩债做出任何决定，未到考虑加息之时。拜登计划2030年美国零排放汽车销量占新车总销量50%。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，经济复苏前景或有反复。本周美国国会可能通过万亿美元基建法案。国内方面，政治局会议表示要增强宏观政策自主性，积极的财政政策要提升政策效能，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕。要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作 纠正运动式“减碳”。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，市场博弈力度上升。短线建议多Gamma、Vega。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色的期权品种。

贵金属 【行情复盘】美国初请失业金人数表现强劲，美联储官员讲话依然偏鹰，在非农数据公布前，美债收益率上涨使得贵金属偏弱，现货黄金一度下破1800美元/盎司，为7月28日以来首次，最终收跌0.39%至1804.45美元/盎司；现货白银走势相似，最终收跌0.87%至25.13美元/盎司。沪金沪银日内则是继续走弱。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①英国央行货币政策委员一致投票同意将利率维持在0.1%不变，以7-1的投票结果维持债券购买目标不变，其中桑德斯反对维持购债目标不变。②美国至7月31日当周初请失业金人数录得38.5万人，表现强于40万的前值，基本持平预期值，申请人数连续第二周下降。③截至7月21日至7月27日当周，黄金投机性净多头增加3416手至199388手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净多头减少6258手至31217手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】贵金属在美国宏观数据和联储官员影响下偏弱运行，回归到1800美元/盎司附近。美联储货币政策下半年转向预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变，贵金属上涨则提供逢高沽空的机会，谨慎追高。黄金短期行情仍维持相对高位，在没有新的政策和数据指引下，1831的60日均线和1850美元关口均为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或366-385元/克。当前，整体的弱势趋势持续，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可继续逢高沽空。对于白银而言，近期行情依然弱于黄金，运行区间依然在24.5-26.5美元/盎司区间偏弱运行（5100-5500元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向迫切性预期虽有所下降，但是整体转向依旧，近期继续关注变异病毒的进展和美联储官员的讲话，今日关注美国非农数据，如果非农数据表现超预期，贵金属则会走弱，表现不及预期，贵金属则会走强。

铜 【行情复盘】昨夜盘沪铜出现企稳迹象，CU2109合约小幅下跌0.12%收于69480。近日持仓量持续下降，前期多单出现短期离场迹象。外盘方面，伦铜8月5日上涨0.15%收于9480美金/吨，近日表现强于沪铜。已突破自前期高点以来的下降通道，当前处于回踩确认突破的阶段。现货价格昨日间进一步下调，8月5日长江有色市场平均价为69780元/吨，日环比下降700元/吨，但基差日环比上升100元/吨至510元/吨。8月5日上海电解铜CIF平均溢价为47美元/吨，环比前一日上涨2美元/吨。洋山铜平均溢价为57美元/吨，日环比上涨4美元/吨。现货端的溢价进一步走强，下游需求依旧向好。
【重要资讯】宏观层面，美国最近一期小非农数据明显低于预期和前值，随着近期德尔塔病毒对经济活动再度产生扰动，经济恢复的不确定增强，市场对美联储退出QE的担忧一度出现缓解。但美联储副主席周三表示有望按部就班撤回因疫情而对经济提供的巨大支持，首先是今年晚些时候宣布削减债券购买规模，然后在2023年首次加息。美联储官员偏鹰的表态使得美元再度走强，有色金属板块再度承压。基本面方面，国内需求7月逐步向好，表现出淡季不谈，库存持续去化，现货端溢价持续走强。本周LME库存也出现拐点，表现出去库的迹象，8月5日库存降至23.61万吨，环比上周末下降3550吨。对于8月需求维持进一步向好的预期，但变异病毒或将影响需求端修复的斜率。供应方面，7月国内电解铜预计产量为85.41万吨，同比增长12.5%,环比小幅增加，期间有两次抛储共计5万吨，供给端结束了二季度以来的持续下行趋势。全年供应最为紧张的时刻或已过去，预计8月产量有进一步回升的空间。但近期必和必拓旗下智利Escondida铜矿工会已经要求成员拒绝接受资方开出的最终薪酬提案，全球最大的铜矿发生罢工的风险在上升。虽然暂不会对国内铜的供给产生实质影响，但会对铜价形成短期情绪提振。当前国内现货铜市场仍处于去库，升水盘面的状态。7月CFTC非商业多头持仓增加，而非商业空头持仓下降，市场看涨情绪再度回归。结合8月铜供需进一步改善的预期当前仍维持偏多思路。
【交易策略】铜基本面短期仍具韧性，继国内库存持续下降后，近期海外库存也出现拐点。国内现货升水盘面，现货端溢价水平持续走强。短期对铜价维持偏强的判断，但上涨较难一蹴而就，将以震荡上行为主。操作上建议以逢低吸纳策略为主。

锌 【行情复盘】锌价上涨，zn2109收于22360，涨1.29%，上海0#锌主流成交于22170~22290元/吨，双燕成交于22180~22320元/吨；0#锌普通对2109合约报升水130~150元/吨左右，双燕对2109合约报升水160元/吨；进口0#锌成交于22150~22290元/吨，1#锌主流成交于22100~22220元/吨。
【重要资讯】有色不同程度反弹，伦锌涨幅居前，我国区域限产造成广东现货升水走升，但抛储资源仍在缓慢补充需求。早间锌价低位震荡，随后小幅拉涨，部分持货商于上半周出货较好后，近期补货需求加大，市场库存货报价上行，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水130~140元/吨，均价报至升水5~10元/吨附近。进入第二时段，锌价高位震荡，市场报价小幅上行至对2109合约升水140~150元/吨。整体看，本周下游买货较好以后，部分持货商库存出清，其补货需求加大，带动市场库存货升水上行，今日贸易环节交投较好。据SMM了解，截至上周五（7月30日），SMM七地锌锭库存总量为11.6万吨，较本周一（7月26日）增加300吨，较上周五（7月23日）增加100吨。本周国内库存周比略增，其中上海地区，市场到货改善，部分下游消化抛储货源，库存继续回升；广东地区，市场到货略有增加，下游刚需采购为主，库存微增；天津地区，个别冶炼厂检修，影响到货，而随着钢材价格回升，下游订单改善，库存延续下降。总体来看，原沪粤津三地库存下降900吨，全国七地库存录得增加100吨。
【操作建议】宏微观因素均有一定变化，近期基本面难以支撑价格持续上涨，预计继续维持宽幅震荡格局，短线整理反弹关注22500，仍可考虑卖出主力合约21400的看跌期权和23400的看涨期权。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2109低开高走，全天震荡整理，报收于19765元/吨，下跌0.08%。夜盘高开震荡整理；隔夜伦铝有所反弹。长江有色A00铝锭现货价格上涨20元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-40元/吨。
【重要资讯】氧化铝方面，三门峡及洛阳地区个别氧化铝厂受缺电影响限产，同时郑州、洛阳及焦作等地区厂家汽运效率较低，影响物料进出。型材方面，江浙地区型材企业有原料不足减产情况，湖南地区企业生产正常，郑州铝型材企业反馈有受员工不足影响减产。板带箔方面，江苏、烟台、河南等疫情相对严重地区运输效率确有下降，但尚未影响生产，同时郑州疫情管控严格，厂家物料进出困难，部分企业表示若几天后库存原材料消耗完毕仍未解封，存在被迫停产可能。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。因多省限电影响，电解铝供应偏紧预期延续。今日又有广西某铝厂被要求减产的消息，涉及产能15万吨。当前铝加工行业淡季延续，但铝锭社会库存继续去化，为铝价提供了较强支撑。操作上建议高位空单止盈离场，09合约上方压力位20000。

锡 【行情复盘】沪锡夜盘高开低走，沪锡主力09合约一度涨至23.15万元，随后收窄涨幅，尾盘小涨0.03%至22.97万元，强供需支撑下，沪锡整体的强势行情仍未发生逆转。伦锡方面，伦锡涨0.38%至3.476万美元，整体强势行情仍未发生变化，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素（根据了解，暂时无8%的关税），对锡价内外盘价格进行测算，3.4万的伦锡对应的到岸价格为25.83万元，3.5万的伦锡对应的到岸价格为26.56万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指定交割仓库仓单继续下跌140吨至1885吨，再度跌破2000吨关口，并且现货端依然偏紧，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存维持在2295吨左右，当前库存依然处于低位。受锡锭出口下降影响，锡锭表观消费量低位回升；并且6月锡精矿进口出现大幅回升亦使得锡精矿表观消费量出现大幅回升，收复5月跌幅；然而即使如此，国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭的需求亦是强劲，这均支撑了锡价。国内目前矿供应依然偏紧，云南地区锡矿加工费维持在低位，上行压力较大；由于电力资源紧张，云南地区锡冶炼厂限电影响依然存在，对锡价继续产生影响。云锡停产检修结束，已经复产，银漫矿业亦开始复产，这对锡价形成一定的冲击，但是不会改变整体的强势走势。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，故沪锡供需基本面依然较强，特别是现货端紧缺依旧，锡的整体强势行情仍在持续。受变异病毒蔓延影响，有色锡出现回调拖累锡价出现回调买入机会，当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持逢低做多思路，上方将会继续刷新历史新高（涨至24万上方后，上探25万高位的可能性依存），短期内下方支撑位为22.6万的和22.3万的前低位置；回调则是提供了做多机会。

镍 【行情复盘】镍价收涨，收于144310，涨1.01%。有色反弹，镍价回升。
【重要资讯】美元92上方整理，美国非农就业数据出台前盘整反复，有色修正部分跌幅。淡水河谷加拿大罢工的镍工厂将复产。嘉能可下修年度镍生产指引，第一量子向下修正今年的中间品供应，硫酸镍原料供应持续偏紧。印尼疫情反复禁止外来劳工进入，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展，目前来说生产不影响，新的进口镍生铁数据显示环比下滑，镍生铁继续供应偏紧。镍矿石价格坚挺。俄镍第二季度生产下降。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久以及气候影响，第二季度产量显著下滑，考虑下调年度生产目标。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内，但是扩产节奏依然较慢，现实中间品供应依然紧张。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量，阶段镍矿石到港。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，报价升至1400元/镍以上，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投清淡，升水波动，LME现货镍需求好转，库存继续下降，至2020年2月以来最低水平。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚。硫酸镍价格38250元，价格偏强运行。海外有新硫酸镍项目产品供应出口。不过，硫酸镍的供不应求态势短期内仍无法完全解决，令市场寻求磷酸铁锂替代的诉求显著回升。不锈钢现货市场价格有所下调预期可能会有限产扰动，江苏以及北方部分已经有相关消息。不锈钢仓单有回升。铬铁出台加关税措施，暂时未对不锈钢出口关税有调整，利空冲击有限，7月不锈钢产量不及预期，8月排产也可能有限制，对镍需求或有转弱影响。只是最近南方的疫情风险区可能会对镍铁运输短期带来不利影响。
【交易策略】LME镍价高位波动整理，疫情有所反复，镍供需面多空因素并存，需求转淡，继续关注不锈钢和镍的联动，145000收复意愿待观，下方震荡偏弱，下观14万元整数关口支撑，关注非农就业数据与预期变化影响，以及疫情是否再度带来更强影响。拜登政府也在支持新能源车发展，国内出口继续强劲，近期来看仍对相关产业链条上的硫酸镍、镍豆、中间品有支撑，但不锈钢链条镍铁、镍板暂时可能保持整理反复。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢整理，ss2109收至18875，涨0.03%。不锈钢延续整理。
【重要资讯】8月5日无锡市场300系价格稳中偏弱运行，昨日不锈钢期货继续走跌，现货价格继续跟随弱势，询单及成交情况略有好转，继7月大幅上涨后，目前价格仍处于高位，下游多持观望情绪。受疫情管控影响，交通运输或有所延迟。据悉，目前304民营冷轧现货资源依旧偏紧，304热轧较冷轧资源更为宽裕。早间304民营冷轧价格暂稳，民营304热轧下调100元/吨。当前，民营304冷轧主流价格至19500-19600元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至19000-19150元/吨。非洲铬矿运费上涨，国内限电限产对部分产能有影响，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达25597，增566吨，期货库存出现回升。目前继江苏不锈钢厂有限产消息出现，北方不锈钢厂限产消息也在传出。近期价格快速上涨下游需求显著放缓，近一个月价格的快速上涨，出口价格空间也在迅速收窄，据称出口需求可能已在减弱。韩国对中国及印尼等不锈钢展开反倾销调查，后续关注出口变化，目前海外价格已经有一段时间不再增长。国务院关税税则委员会发布公告，自2021年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。关税利空冲击，暂不直接涉及不锈钢，利空落地。后续继续关注关税措施的变化。国内保障能源，避免运动式减碳的导向对于钢材系有影响。7月实际产量环比下降，8月排产与7月相近，限产还是可能有影响。
【交易策略】不锈钢基差波动，现货继续回落，期价整理，仓单回升，下游偏淡。不锈钢2109成为主力合约，19000元收复未果，不利可能进一步下寻支撑 ，暂短线操作为主。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌0.19%，收于5363元/吨，持仓大幅减少。
现货市场：北京部分商家降20左右，河钢敬业5130-5150、鑫达5110-5130，上海地区下午回落，中天5190-5210、永钢5220-5230、三线5030-5150，全国建材日成交量13万吨，大幅回落。
【重要资讯】
7月28日-8月4日期间，国内混凝土出货量略有提升，台风过后，华东部分地区施工进度加快，混凝土市场需求大幅增加，但局部地区抗疫对于，混凝土采购量一般。
7月下旬，重点钢企粗钢日均产量210.65万吨，环比下降3.97%；钢材库存量1381.65万吨，比上一旬减少110.41万吨，减幅7.40%。
本周唐山地区126座高炉中有60座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计48544m³；周影响产量约101.73万吨，产能利用率64.04%，较上周下降0.23%，较上月同期上升14.83%，较去年同期下降23.92%。
【交易策略】
螺纹钢维持供需双弱。全国多地因限电、限产及检修，螺纹产量连续三周回落，相比6月减少60万吨，同比下降近70万吨。钢厂库存增加，社库小幅减少，总库存环比增加19万吨，结束三周下降趋势，受局部地区疫情影响运输受限，同时淡季尚未结束，螺纹表观消费量降至不足300万吨，为历史同期最低。减产预期对市场仍有影响，螺纹盘面利润维持高位，但政策的反复导致市场更为谨慎，导致5月和7月的两个政策高点难以突破，但在当前产量较低的情况下，螺纹难以给出较大的下跌空间，局部疫情改善前，预计螺纹需求依然较弱，而从历史数据看，需求明显好转一般在9月后，因此8月供需双弱的情况或将持续，期货整体维持震荡走势，建议结合估值交易，在价格回落后交易碳中和线索，逢低买入，而随着盘面反弹至前高附近，多单离场或轻仓做空，运行区间5100-5600元/吨。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷高开低走，热卷2110合约收盘价5759元/吨，跌0.95%。现货市场：昨日各地现货价格小幅回落，上海4.75热卷价格跌40至5780元/吨。
【重要资讯】1、山西省内涉及“2+26”城市压减产量已经下发，确认压减产量总量在146万吨。其中长治市82万吨，晋城市42万吨，太原市22万吨。
2、武钢有限计划于8月10日-8月17日对二热轧2250mm产线年修7天，预计影响热轧商品材产量约8-9万吨，具体以钢厂产量为准。
【交易策略】据Mysteel消息，全国压减粗钢产量工作继续，山西省确认压减产量146万吨。从需求端来看，公布的7月制造业PMI50.4%，低于上月0.5个百分点，显示热卷下游制造业扩张步伐继续放缓，但制造业PMI仍处于荣枯线上方，热卷需求仍有一定韧性，随着淡季结束，下游需求有望迎来好转。从供给端来看，压减粗钢产量政策预期虽有所松动，但从近期已经公布的钢厂检修计划以及五大钢材品种产量数据来看，后期钢材供给端将持续受到压减粗钢产量政策影响，供给端减产预期仍然对盘面存在支撑。我的钢铁公布的本周产量库存数据显示，热卷产量回升，暴雨天气对运输的影响减弱，热卷需求回升，社会库存开始下降，整体供需边际好转。短期热卷或将震荡偏强运行，上方压力6000元/吨，下方支撑5500元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿盘面昨夜盘跌势放缓，主力合约下跌2.70%收于882。
现货市场：昨日间进口矿现货价格再度下跌，但整体跌幅不明显，基差再度走扩。截止8月5日，青岛港PB粉现货报1252元/吨，环比下跌13元/吨，卡粉报1640元/吨，环比下跌15元/吨，杨迪粉报1105元/吨，环比下跌12元/吨。8月4日，普氏指数报183.15美金，环比下降1美金。
【基本面及重要资讯】
在7月29日淡水河谷的股东大会上，该公司表示2021年底的预估产能从原先的3.5亿吨/年下调至3.43亿吨/年，主要是因为部分矿山一些临时限制，矿山许可证和废弃物处理问题。但是淡水河谷表示目前该公司2021年铁矿石目标年产量维持3.15-3.35亿吨不变。
印度钢铁轧钢生产协会主席Vivek Adukia表示由于原料成本高，出口市场低迷，西孟加拉邦大约有120家海绵铁、钢坯制造商和轧钢厂已减产15-50%并裁员，杜尔加普尔、巴乔拉、梅加和阿桑索邦周围约有10家工厂处于完全停产状态。
StrikeResources准备加入西澳铁矿石开采行列，现已获得在西皮尔巴拉地区Plaulsens East 矿井开采资质，预计2022年前期开始运输第一批铁矿石。
主力合约切换至2201合约后，需求端下降的一致性预期更强，市场预期四季度钢厂减产幅度应大于三季度，铁矿01合约估值水平进一步下降，盘面给出更大的贴水幅度。近期成材利润持续走扩，而铁矿价格跌跌不休，一定程度上是因为焦煤焦炭价格的持续走强，使得成材利润走扩对炉料端价格的正反馈更多地体现在焦炭上，未能对矿价形成有效支撑。铁矿后续价格主要影响因素在于需求端可能出现的预期差。当前铁矿石需求处于强现实和弱预期的状态。7月粗钢产量降幅虽较为明显，但主要集中在短流程，长流程钢厂暂未出现明显减产，铁矿实际需求暂未出现明显坍塌。但盘面已提前计提需求端的悲观预期，若后续铁水减产幅度及出现拐点的时点不及预期，则铁矿估值有修复需求，追空需谨防预期差驱动的铁矿价格补涨。当前铁矿库存总量矛盾并不突出，且中高品矿库存近期再度出现下降的趋势。7月外矿的低发运量将逐步体现在8月的到港量上。本期澳矿发运至我国的量再度出现明显下降，短期供给端压力不大。随着用焦成本的增加，以及近期PB粉性价比的逐步显现，后续钢厂可能重新追逐中高品矿，铁矿的品种间结构性矛盾可能会再度显现。后续若成材利润进一步向炉料端传导，且焦炭价格出现见顶，则可视为铁矿止跌的信号。
【交易策略】
操作上盘面短期有超跌之嫌，后续应留意需求端预期与现实的博弈，追空需谨防预期差驱动的补涨，短期以多看少做为宜。静待确定性机会出现。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面延续冲高回落，主力合约下跌0.95%收于7744，在下方20日均线处获得支撑。
现货市场：现货市场价格昨日未有进一步上调，各主产区报价环比持平于前一日。8月5日，内蒙主产区价格报 7675元/吨，广西主产区价格报7650元/吨。前期涨幅相对较小的云南，贵州地区的现货价格近日出现补涨，但当前全国锰硅现货价格整体仍呈现北高南低的格局。
【重要资讯】
河钢集团公布8月硅锰采量为22350吨，环比7月减2780吨，去年同期为26720吨。8月首轮询盘价为7800元/吨，环比7月上调300元/吨。同比去年上调1600元/吨。
8月华南某钢厂硅锰招标价格7650元/吨，承兑含税到厂。
康密劳对华8月锰矿装船报价：加蓬块为5.2美元/吨度（环比上涨0.15美金/吨度），加蓬籽5美元/吨度（环比上涨0.15美元/吨度。South32对华8月澳矿报盘环比上涨0.22美金/吨度，报5.5美金/吨度。UMK对华8月Mn36%南非半碳酸装船报价4.7美金/吨度（环比下降0.2美金/吨度）。
昨日锰硅盘面继续冲高回落，近日持续收出上影线，虽然北方主流大厂主流询盘价出炉，环比上调300元/吨，但现货市场价格未有进一步上调。近期锰硅期现价格的再度走强主要是受8月钢招乐观预期提振，当前盘面已基本计价本轮钢招价格的上调。南非锰矿发运前期虽有扰动，但并未提振国内锰矿港口现货价格，昨日钦州港南非矿价格下调1元/吨度。锰硅成本端短期暂无法对其价格形成上行驱动。从基本面的角度来看，近期锰硅并无明显改善。供给方面，限电对供给端的短期冲击结束，上周全国锰硅产量恢复明显，环比增加3.86%至154910吨，样本厂家开工率环比回升4.12个百分点至42.33%。需求方面，上周五大钢种对锰硅的需求降幅明显，本周五大钢种产量虽出现企稳，但河钢本轮锰硅钢招采量环比和同比均有明显下调。后续随着钢厂减产预期的逐步落地，锰硅需求曲线将持续下行。在供给端扰动逐步常态化的情况下，下半年锰硅供需平衡表将逐步宽松，下游钢厂在减产的背景下对合金价格上涨的接受程度和持续性仍存疑。对于锰硅厂家来说，每次受短期消息驱动的盘面上涨都应看作中长期布局卖出套期保值的时点。
【交易策略】
短期受钢招价格支撑锰硅现货价格仍可维持坚挺，但需求端下行趋势已基本确立，中期供需平衡表将逐步宽松，对当前盘面高估值应维持谨慎。合金厂家可在盘面升水现货时积极尝试卖出套期保值的操作。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面出现回调，主力合约下跌1.27%收于8876。
现货市场：近期硅铁现货市场整体维持稳定，但昨日间再度出现上调。8月5日，内蒙古包头现货价格报8400元/吨，环比上涨100元/吨，宁夏主产区报价普遍上调100元/吨，银川地区日间报8550元/吨。锰硅与硅铁现货价差日间再度走扩。
【重要资讯】
据海关数据显示，2021年6月中国硅铁出口总量43604.517吨。其中含硅量＞55%硅铁出口量为41887.557吨，较5月出口量减少3297.063吨，环比下降7.3%；较去年同期增加22192.91万吨，同比增幅112.68%。含硅量≤55%硅铁出口量为1716.96吨，较5月出口量增加18.12吨，环比增幅1.07%；较去年同期增加404.16吨，同比增幅30.79%。
8月华东某钢厂硅铁招标价格9100元/吨，数量3300吨，承兑含税到厂。
昨日硅铁盘面小幅回落，在下方10日均线附近获得支撑。北方主产区现货价格日间上调100元/吨，与锰硅价差再度走扩。北方主流大厂钢招尚未开启，但华东部分钢厂本轮对硅铁报价报出9100元/吨附近，提振了铁合金市场短期看涨意愿。已展开的8月钢招报价大体集中在9100-9250元/吨区间，硅铁厂家现货趋紧，挺价较为坚决。另外近期焦炭价格的持续拉涨，使得硅铁成本端兰炭小料价格出现明显上移，成为驱动价格上行的另一动力。但近期硅铁基本面并无明显改善，环比进一步宽松。供给方面，短期扰动结束，虽然宁夏地区仍有限产，但全国产量压力逐步回归，上周全国硅铁产量回升至11.6万吨。需求方面，上周五大钢种对硅铁的周度需求环比下降1.98%至26543吨，本周五大钢种产量暂时企稳，但从北方主流大厂本轮锰硅钢招采量环比和同比的明显下调可以预计本轮硅铁采量也将有明显下降，国内铁合金需求端拐点已现。出口方面，6月单月环比下降7.3%，后续有逐步回落的预期。随着硅铁生产端扰动将逐步边际减弱，中期来看硅铁供需平衡表将逐步宽松。考虑到当前合金厂家利润仍较为可观，钢厂后续对合金价格的打压意愿将增强。短期受钢招价格支撑，硅铁现货价格仍可维持坚挺，但中期价格重心将逐步下移。
【交易策略】
临近钢招，硅铁短期看涨情绪较强，但中期供需平衡表仍有逐步宽松的预期，对短期期现价格上涨应维持谨慎，合金厂家可积极尝试卖出套期保值的操作。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力01合约跌1.21%收于2699元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内浮法玻璃市场以稳为主，局部个别厂略有调整。华北市场基本走稳，沙河小板出货一般，个别厂个别厚度价格小幅松动；华中多数厂家稳价操作，下游采购谨慎，整体交投淡稳；华东市场整体偏稳，个别厂价格小涨，新价落实尚需跟进，部分区域厂家库存小增；华南市场中山玉峰、三水西城报涨2元/重量箱，其他厂稳价出货；西北市场暂稳，咸阳中玻白玻近日存提涨计划。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1782万重量箱，较上周增加74万重量箱，增幅4.33%。
本周浮法玻璃企业库存略有增加。部分区域受到公共卫生事件、限电、天气等因素影响，下游开工下滑，市场观望情绪加重，企业出货较前期有所放缓。但当前企业总体库存基数较低，企业暂不会面临较大库存压力，价格坚挺。分区域看，周内华北区域出货差异较大，京津唐区域出货良好，库存低位小降，沙河区域受运输等影响，出货平平，贸易商提货谨慎，贸易商库存小幅削减，沙河厂家库存增至约112万重量箱；华东部分地区省外发货量受限，山东、江苏、安徽库存有所增加，浙江地区周内基本维持产销平衡，库存变动不大；华中局部运输受限，下游采购谨慎，厂家产销稍降，库存有不同程度增加，整体来看，需求支撑尚可，厂家库存仍处低位；华南市场观望氛围较浓，中下游刚需提货为主，消化前期储备库存；东北周内出货较平稳，主要厂家产销平衡；西北近期产销尚可，多数厂库存小降；西南部分区域受限电影响需求下滑，企业库存增加。
【交易策略】
随着房地产竣工端需求的加速释放，下半年玻璃供需偏紧态势将延续，但不确定因素增多；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。近期关注高温期间电力供应紧张下游加工企业电力需求难以满足、部分地区需求阶段性下滑等对行情的影响，建议01合约3000元上方卖保头寸继续持有。套利方面建议9-1正套继续持有。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡反弹，国内SC原油主力合约涨0.16 %。德尔塔变异病毒蔓延引发市场对疫情的担忧，部分国家再度封锁令石油需求受挫，但本周EIA原油库存意外下降对盘面有一定支撑。
【重要资讯】
1、瑞银集团：预计随着经济持续复苏，今年全球石油需求将超过9900万桶/日，高于2020年4月7800万桶/日的低点。全球石油库存的持续下降应该会使油价恢复上行趋势。由于欧佩克+牢牢控制着供应，并保持谨慎立场，原油市场可能会进一步收紧。预计布伦特原油今年下半年交易价格将在75美元/桶-80美元/桶之间。
2、路透社在一项月度调查中显示，石油分析师和经济学家相信，今年剩余时间内布伦特原油价格在每桶70多美元更为现实而不是达到每桶80美元，因为新冠病毒变种和石油相关的地缘政治将继续成为石油市场动荡的因素。路透社组织的38名分析师和经济学家在调查中平均预测为，今年布伦特原油均价每桶68.76美元，比一个月前预测上调1.28美元。
3、据伊朗媒体8月5日报道，伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米在当天前往伊朗南部海岸线霍尔木兹海峡附近岛屿时表示，以色列政权需要注意其威胁伊朗的后果，伊朗的防御和进攻力量随时准备对每一个敌人予以严厉回应。据悉，萨拉米此番言论旨在回应以色列总理贝内特在一艘以色列商船遇袭后向伊朗发出的警告。
【交易策略】
原油连跌后有所企稳，从盘面来看，整体波动区间趋于收窄，近期或走出收敛三角形形态，操作上，短线空单建议暂时了结，观望为宜。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约涨1.61%。
现货市场：昨日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3135 元/吨，华南3290 元/吨，西北3400 元/吨，东北3425 元/吨，华北3200 元/吨，西南3500 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走高，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.90%，环比变化2.1 %。本周供应端维持增加态势，鑫海石化、金承石化、益久石化、华东主力炼厂都有开工的可能。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：国内强降雨天气有所减少，沥青消费有望出现一定程度的恢复，尤其是灾后重建需求将增加，但预计相对有限。当前仍处于雨季，公路项目施工相对偏少，沥青刚性需求整体表现低迷。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于终端需求低迷，炼厂库存及社会库存持续累积。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为6.60万吨，环比变化0.2%，国内33家主要沥青社会库存为19.08万吨，环比变化-1.0%。
【交易策略】
成本端企稳支撑沥青走势，同时近期交割库仓单持续流出对盘面也有明显支撑，沥青盘面利润有所修复，近期建议做多沥青盘面利润，即多沥青、空原油的套利操作。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格以企稳为主，FU2019合约上涨12元/吨，涨幅0.48%,LU2110合约上涨4元/吨，涨幅0.12%。
【基本面及重要资讯】
1. 美国至7月30日当周EIA原油库存+362.7万桶，预期-310.2万桶；美国至7月30日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-54.3万桶；美国至7月30日当周EIA汽油库存-529.1万桶，预期-178万桶；美国至7月30日当周EIA精炼油库存83.2万桶，预期-54.3万桶；
2.根据IES最新数据：截至2021年8月4日，本周期新加坡燃料油库存2243.8万桶，比上周期减少46.6万桶。
【交易策略】
燃料油需求方面：近期亚洲地区气温高企推动电厂需求，且中东地区电厂需求高企导致高硫燃料油出口量减少，从而导致亚洲地区供应紧缺，巴基斯坦寻购8月-10月交货的燃料油。燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡地区燃料油库存本周继续录得减少。成本端方面：调查数据显示OPEC国家原油产量上升，主要经济体数据表现疲软，引发对原油需求担忧，EIA公布库存数据不及预期，原油价格偏弱运行，从能源市场来看，正如我们此前所预期的一样，2020年以来能源市场单边上涨行情可能结束，后市能源市场波动率增大，进一步上涨阻力逐步增大，从近期追踪数据来看，供增需减情境下，原油市场基本面偏空，而燃料油自身供需相对健康，但由于原油成本端供需偏弱，建议燃料油空单继续持有，裂解价差方面可进行多高硫裂解价差操作。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格冲企稳为主，LLDPE2109合约上涨-40元/吨，涨幅-0.49%，PP2109合约上涨-61元/吨，涨幅-0.73%。
现货市场：截至8月5日，LLDPE市场价格部分上涨，华北大区线性部分涨20-50元/吨；华东大区线性涨50-100元/吨；华南大区线性部分涨20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8080-8500元/吨。PP现货市场小幅调整，幅度在50元/吨左右，华北拉丝主流价格在8270-8350元/吨，华东拉丝主流价格在8400-8500元/吨，华南拉丝主流价格在8350-8500元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至8月5日， 主要生产商库存水平在72万吨，与前一工作日相比下降1.5万吨，降幅在2.04%，去年同期库存大致在70.5万吨。
2. 据隆众资讯：本周期（7月30日-8月5日）聚乙烯企业平均开工率在87.07%，与上周期（7月23日-7月29日）数据85.17%相比上涨1.9个百分点（上周数据有修正）。本周期聚丙烯平均开工率环比上升1.16%至90.24%，中石化开工率环比上升0.07%至95.59%。

【交易策略】
供应端：PP方面，本周产量小幅增加，古雷石化预计下周出产品以及青岛金能预计释放，新增产能对市场有所冲击，装置检修方面，东华能源（宁波）共计120万吨的装置计划进入检修，同时周内新增部分检修装置，整体来看，PP供给端变化不大；
需求端：下游刚性需求仍在，价格连续盘整以后，下游补库意愿有所抬升，步入消费旺季，预计需求逐步回升。
成本端：原油方面：由于受到原油供需逐步走弱影响，油制烯烃利润走扩；动力煤方面：动力煤消费旺季来临，期现基差矛盾较显著，近月合约价格易涨难跌，使得煤制烯烃盘面利润压缩严重，从而带动烯烃价格跟随动力煤波动。
综合分析：聚烯烃供需方面矛盾不明显，近期主要矛盾在成本端，动力煤价格与聚烯烃相关性明显增强，预计后市聚烯烃价格仍有反弹预期，建议聚烯烃多单继续持有。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇继续上行，主力EG2109合约收于5443，涨幅1.36%。
现货市场：基差持稳，现货升水09合约45-55元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，8月国产量略有提升，但海外装置运行不稳，远月进口量或下降。易高煤化工12万吨/年的乙二醇装置近期下降至5成负荷，提负待定；陕西延长10万吨/年的装置目前低负荷运行，计划9月检修2个月。荣信化工40万吨/年的乙二醇装置将于8月8号停车检修1个月，目前停车时间延迟至中旬，6成负荷运行中。海外方面，加拿大陶氏三套共计123万吨/年的装置已停车，预计检修50天；沙特JUPC134万吨/年的乙二醇装置临时停车，后续待跟踪。进口损失量预计会体现在9-10月份。
（2）从需求端来看，淡季终端订单不佳，聚酯短期刚需维持。近期坯布库存压力增大，倒逼本周江浙织机开工率下降至79%（-4%）。此外，疫情导致华东交运受阻，部分聚酯工厂因原料供应问题，而短暂停车，聚酯开工率走低至91.1%（-0.4%），但考虑聚酯产能基数提升，聚酯产量仍持稳。
（3）从库存端来看，截至8月2日（周一），华东主港乙二醇库存为54.1万吨，较上周一下降2.2万吨。8月份虽有累库预期，但累库幅度有限，或在5-6万吨。
【交易策略】
近期乙二醇华东主港库存处于低位，国产虽有增量预期，但实际体现或在9月份，而近期进口端因装置故障亦具有不确定性，建议暂时以震荡思路对待，09运行区间5200-5600，临近区间下沿附近，可轻仓试多，波段参与。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，原油暂时止跌，主力TA2201合约收于5238，跌幅收窄至0.98%。
现货市场：基差持稳，8月底货源在09+0~10附近商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：原油持续回落，PX跟跌，周四收于937美元/吨（-15美元/吨）。同时炼厂原油配额问题解决，预计后续某炼厂PX装置有望正式量产，对应PX-NAP价差或略承压。
（2）供应端：大装置检修到期，陆续重启中，关注后续装置检修跟进程度。目前，福海创450万吨/年的PTA装置已重启；逸盛新材料360万吨/年的PTA装置亦重启。但中泰120万吨/年的PTA装置周四检修跟进，且三房巷120万吨/年的PTA装置因蒸汽供应问题目前仍在停车中。整体来看，供应端近期的检修和重启均按计划进行中，8月份供应压力仍不大。
（3）需求端：淡季终端订单不佳，聚酯短期刚需维持。近期坯布库存压力增大，倒逼本周江浙织机开工率下降至79%（-4%）。此外，疫情导致华东交运受阻，部分聚酯工厂因原料供应问题，而短暂停车，预计聚酯开工率略走弱，但考虑聚酯产能基数提升，聚酯产量仍持稳。
（4）库存端：截至7月30日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为300.23万吨（-8.56万吨）。初步测算，目前PTA8月份仍是去库格局，供需面压力暂不大。
【交易策略】
近期期价调整，PTA加工费已回落至634元/吨，估值端进一步下压空间不大，短期暂时观望，等待油价企稳反弹再布局多单。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤窄幅震荡，PF2109收于7170，跌1.08%。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，江苏基准价7150（-100）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率78.90%（+10.03%），工厂产销好转。（2）装置方面，由于工厂持续亏损，新增装置检修计划，江苏某企业8月2日临时降负330吨/天，重启时间待定；江阴华宏58万吨/年产能计划8月中旬减产20%，重启时间待定；华西25万吨/年计划8月中旬停车检修1个月；江苏江南10万吨/年计划7月底停车，重启时间待定；融利10万吨/年有检修计划，具体时间待定；三房巷40万吨/年已于7月25日停车，计划检修20天左右，8月产量将明显下降。（3）截至7月30日，涤纶短纤开工率88.4%（-7.7%），后续装置陆续检修，开工率将继续下降；工厂库存5.5天（+1.4天），工厂价格偏高，产销一般，库存回升。（4）截至7月30日，下游涤纱厂原料库存22.5（+0.5）天，逢低补库，原料围绕22天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），涤纱开机率暂时保持稳定。（5）成本端，担心疫情恶化原油回调，但从供需面来看，原油将维持偏强震荡； PTA装置检修库存下降，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存低位，期价高位震荡。
【交易策略】
当前成本走弱，短纤被动下跌，但是处于亏损状态，预计相对抗跌，建议轻仓观望为主。中期来看，短纤工厂处于持续亏损状态，装置检修增多，将支撑价格；成本端预计偏强震荡，对短纤亦有成本支撑；需求端， 8月有改善预期。预计短纤震荡走强，建议止跌企稳时，逢低做多。风险提示，成本走弱，需求不及预期。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯窄幅震荡，重心下移，EB2109收于8532，跌1. 91%。
现货市场：企业报价稳中微降，现货价格小幅下跌，纯苯相对坚挺，但是由于原油下跌影响，卖盘让价，买盘观望。江苏现货8700/8750，8月下8700/8740，9月下8640/8680。
【重要资讯】
（1）装置方面，齐鲁石化20万吨/年装置8月2日停车检修45天；江苏新阳30万吨/年装置计划8月初停车检修25天左右；安徽嘉玺35万吨/年装置计划8月15日停车检修15-20天；山东玉皇25万吨/年已于7月27日投料重启，预计8月初恢复生产；古雷石化60万吨/年装置计划7月25日投料，8月初产出；华泰盛富计划7月底降负运行；检修增多，但8月上旬供应将回升。（2）库存截至8月4日，华东港口库存8.84（+1.66）万吨，上一周期港口到船恢复，库存回升，后续进口到船或放缓。（3）下游，截至7月30日，EPS开工率52%（-10%），本周部分短停装置将重启，下游家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率75.93%（+0.85%），台风影响下部分装置降负，预计本周重启，开工率将继续回升，终端需求仍清淡；ABS开工率93.74%（+7.99%），山东海江恢复满负荷生产，吉林石化满负荷生产，供应增量，终端仍处淡季。（4）成本端，担心疫情恶化原油回调，但从供需面来看，原油将维持偏强震荡；纯苯当前受浙石化降负和进口到船放缓影响，价格相对坚挺，但是整体上新装置投产，华东货紧状况缓解，价格预计震荡回落。
【交易策略】
成本端纯苯有震荡走弱预期，苯乙烯8月供应预期增加，下游检修装置陆续重启，且有新装置投产计划，但产量增量将主要体现在中下旬。预计8月上中旬苯乙烯震荡偏弱，中下旬震荡偏强。当前原油震荡回落，但是纯苯相对坚挺对苯乙烯有支撑，预计苯乙烯窄幅整理，建议观望为主。关注：纯苯走势和装置动态。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于4930元/吨，期价下跌3元/吨，跌幅0.06%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月30日当周，EIA原油库存为4.39225万桶，较上周增加362.7万桶，汽油库存2.2887万桶，较上周下降529.1万桶，精炼油库存1.38744万桶，较上周增加83.2万桶，库欣原油库存3940万桶，较上周下降54.3万桶。原油库存增加，市场对于需求端担忧仍在，原油短期走势偏弱。CP方面：8月4日，9月份的CP预期，丙烷657美元/吨，较前一交易日跌3美元/吨；丁烷652美元/吨，较前一交易日跌3美元/吨。现货方面：5日现货市场稳中有升，广州石化民用气出厂价稳定在4648元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4700元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至4800元/吨。供应端：本周东北和西北地区炼厂检修居多，供应端有所下滑。卓创资讯数据显示，8月5日当周我国液化石油气平均产量71439吨/日，环比前一周期减少819吨/日，减少幅度1.13%。需求端：当前工业需求较为稳定。8月5日当周MTBE装置开工率为55.54%，较上期下降0.12%，烷基化油装置开工率为46.57%，较上期增加0.05%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照8月5日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南8船冷冻货到港，合计27万吨，华东16船冷冻货到港，合计45.1万吨。短期到港量有所增加。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，短期原油回落将对液化气期价有所拖累，液化气期价有走弱迹象，操作上低位多单适当减仓。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2340元/吨，期价上涨5.5元/吨，涨幅0.24%。从盘面走势上看，短期走势仍相当强势。
【重要资讯】
日前，山西省应急管理厅（山西省地方煤矿安全监督管理局）下发通知，要求各级监管部门、各煤矿企业切实加强煤炭增产增供期间安全生产工作，坚决遏制重特大事故发生。通知要求，各煤矿合理部署采掘衔接，严格落实检修计划，保证采掘接序正常和设备正常运转，严禁以保供名义超能力超强度组织生产，确保安全生产。从以上文件来看，短期主产区山西主焦煤供应仍难以大幅增加。需求方面：焦炭一轮提涨已经落地，由于焦煤价格的持续上涨，焦化企业利润压缩较为明显，部分地区焦化企业开始焦炭第二轮提涨，当前市场心态有所提振。上周230家独立焦化企业产能利用率为82.38%，较上期下降1.62%。日均产量59.35万吨，较上期下降1.16万吨。进口煤方面：因疫情影响主要口岸入镜车辆暂不稳定。4日两大主要口岸总通关车数较上周同期减35车。近日密切关注近期中蒙口岸疫情防控及通关政策。库存方面：7月30日当周，炼焦煤整体库存为2064.68万吨，较上期下降22.27万吨。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。操作上2300元/吨上方以逢高平多单为主，不建议追多。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于2979元/吨，期价上涨14.5元/吨，涨幅0.49%，从盘面走势上看，短期期价维持高位的区间震荡。
【重要资讯】
由于焦煤价格的持续上涨，焦化企业利润不断压缩，而下游钢厂利润目前尚可的情况下，在焦炭一轮提涨落地之后，山西部分地区焦化企业开始二轮提涨120/吨，目前下游钢厂暂未接受。供应端：目前山西地区环保限产有所减弱，焦化企业开工率略有回升，但由于环保等原因，部分新建项目延期出焦，整体供应较为稳定。需求端：本周Mysteel调研统计的五大钢材产量为1007.2万吨，与上周基本持平，从钢厂的产量来推算，目前铁水产量依旧较为稳定。短期需求端的支撑仍在。由于此前会议表示，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。后期钢厂限产可能放松象，而新投焦化产能将会推迟。库存方面：焦炭整体库存稳中有降。26日当周焦炭整体库存为629.51万吨，较上期下降21.97万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存33.86万吨，较上期下降10.98万吨，在环保限产的影响下，焦化企业库存依旧维持在偏低的水平。
【交易策略】
短期由于环保限产导致供应端的收缩，以及成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，故焦炭短期难以深跌，期价维持高位震荡，短期需关注成本端焦煤的走势。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货暂时止跌，期价在2600关口附近企稳，主力合约窄幅高开高走，向上测试五日均线压力位，但未能突破，午后盘面承压回落，录得长上影线。隔夜夜盘，期价徘徊整理。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛偏弱，部分地区价格仍有所松动，甲醇现货市场处于窄幅升水状态。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区商谈2150-2180元/吨，南线地区部分商谈2200元/吨。甲醇厂家部分签单顺利，保证出货为主，挺价意向不明显。西北地区部分装置陆续恢复运行，甲醇开工水平窄幅回升至69.74%。8月份仍有装置存在检修计划，预计甲醇开工率或维持在七成附近，供应端压力尚可。但下游市场心态偏谨慎，买气一般，现货实际商谈价格有所走低。新兴需求煤制烯烃开工水平有所提升，而传统需求行业开工均出现窄幅回落，目前仍处于高温淡季。海外甲醇市场高位运行为主，多套装置处于停车检修中，持货商存在低价惜售情绪。甲醇进口量窄幅增加，由于船货集中到港，导致卸货速度缓慢，甲醇港口库存累积不明显，回升至86.37万吨。
【交易策略】
后期供应有望恢复，但需求端跟进滞缓，港口库存或低位回升，甲醇期价上行承压，短期弱势整理。

PVC 【行情复盘】
PVC期货企稳回升，盘面平开高走，稳步上移，一举突破9000整数大关，主力合约增仓上行，并上破20日均线，最高触及9155，录得强阳。隔夜夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】
受到期货上涨的提振，国内PVC现货市场气氛好转，各地区主流价格小幅上调，低价货源依旧难寻。加之市场可流通货源不多，PVC现货市场处于升水状态。虽然原料电石价格有所下调，但仍处于相对高位，PVC企业面临较大生产压力，部分陷入亏损。西北主产区企业签单情况不及前期，由于部分仍存在预定订单，库存压力尚可，出厂报价多根据自身情况灵活调整为主。生产装置检修逐步减少，PVC开工水平环比提升，但供应仍维持偏紧态势。贸易商报价跟随调涨，高价成交明显遇阻。下游市场逢低适量补货后，谨慎观望为主，实际交投呈现不温不火态势。产业链压力由上而下转移，下游制品厂生产积极性不高，对PVC刚需有所下滑。但市场到货情况不佳，华东及华南地区社会库存持续处于低位。
【交易策略】
市场供需矛盾不突出，多空因素交织，PVC延续高位震荡走势，短线高抛低吸为主，近期操作难度加大，可暂时观望。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开低走，全天高位略有回调，报收于883.2元/吨，下跌0.74%。夜盘震荡偏强。现货方面，动力煤坑口现货价格稳中有涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平暂时持平，锚地船舶数量有所增加。港口方面，政策上保供力度加大，市场不确定性因素增多，随着需求逐渐见顶，有利润贸易商出货积极性也在提升，市场报盘增多，下游电厂日耗再创高位，库存持续下降，补库压力较大，但电厂依旧维持消极采购。进口煤方面，近期多数国内终端用户和贸易商都在观望国内煤市走向，询货积极性较前期有所下降。然而外矿在现货资源紧张的情况下报价依然居高不下，买卖双方报还盘存在一定差距，市场实际交易较为有限。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力空头减仓较多。供应端继续维持旺季偏紧格局，但是月初内蒙地区由于煤管票充裕供应有所增加。神木地区煤矿因疫情原因出现停产，盘面再度升温。坑口需求持续火爆，港口因为天气原因调出下降而库存上涨，但是煤价依然坚挺。建议短多，中长期逢高位逐步加空，09合约上方压力位950。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏强，主力01合约涨0.63%，收于2557元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内纯碱市场高位盘整，市场交投气氛温和。金山化工整体开工负荷有所下降，中盐内蒙古化工停车检修，近期纯碱厂家整体开工负荷有所下降，货源供应量减少，多数厂家订单充足，局部地区汽运条件不畅，发货存一定阻力，厂家整体库存微降。
本周国内纯碱厂家库存总量为34-35万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降4.2%，同比下降68.7%，累计第十三周库存下降。其中重碱库存16-17万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。本周纯碱厂家开工负荷下降，产量减少，厂家订单充足，部分厂家控制接单。本周纯碱厂家加权平均开工负荷77.4%，较上周下降0.7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工81%，联碱厂家加权平均开工72%，天然碱厂加权平均开工93.2%。据统计本周纯碱厂家产量在52.3万吨左右。
【交易策略】
近期纯碱供应供应量从夏季检修季低位逐步恢复；需求方面，此前市场预期光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。近期市场对光伏玻璃的需求产生疑虑，公共卫生事件加重了市场对日用玻璃及玻璃包装容器消费量下滑的担忧。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场高位持续回调风险。建议2600元上方空单继续持有。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货盘面低开后震荡回升，其中主力09合约跌1.22%收于2507元。
【重要资讯】
近日，国家发展改革委召开会议，约谈提醒部分重点化肥企业，相关行业协会参加。会议要求重点化肥企业提高站位，积极履行社会责任，充分发挥示范和表率作用；依法合规有序经营，不得囤积居奇、哄抬价格或捏造、散布涨价信息。参会企业表示，将全力组织好生产经营，暂不安排化肥出口，保障国内化肥市场供应。
会议指出，下一步，国家发展改革委将会同有关部门继续密切关注化肥市场变化，持续加强化肥市场监管，维护正常市场秩序。
市场监管总局网站信息显示，针对化肥市场哄抬炒作、价格快速上涨的问题，近日，市场监管总局根据举报线索，对涉嫌哄抬钾肥等化肥品种价格的生产和经销企业立案调查。 下一步，市场监管总局将继续密切关注化肥价格秩序，加大监管执法力度，严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。
现货方面，本周国内尿素市场行情涨跌互现，进入8月份国内需求转淡，其中农业需求陆续结束，工业需求不温不火。但上游尿素企业因计划检修、限电等突发情况，尿素装置停车数量增多，日产量一度降至14万吨以下。加之国内疫情加重，防控措施升级，尿素运输受阻，导致局部供需存在差异。检修集中的区域尿素企业挺价小涨为主，部分地区因运输问题尿素价格小幅回落。目前尿素企业尚未形成累库，但市场成交气氛偏弱，下游需求整体转淡，加之政策面的引导。预计，近期国内尿素市场仍有震荡向下运行趋势。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，近期现货价格有所松动。今后一段时期，支撑价格上行的力度均有所减弱。尿素日产量数据维持在历年同期高位，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格较高点小幅回落，期货盘面有望阶段性跟随。建议01合约前高附近卖出保值头寸继续持有。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:美豆震荡收星；连粕主力合约完成了向01合约的移仓换月，夜盘01合约震荡小幅反弹。
现货市场:5日全国沿海区域油厂豆粕报价在3600-3640元/吨，其中广东3630跌20，江苏3600持平，山东3620持平，天津3640跌10。
【重要资讯】
1、美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至7月29日止当周，20/21年度美豆出口销售净增1.14万吨，较上一周显著减少，较四周均值减少33%，市场预估−10～10万吨，21/22年度美豆出口销售净增42.48万吨，也符合市场预估的22～55万吨。。
2、美国农业部周一发布的作物评级显示，美豆优良率评级为60%，高于市场预估均值57%，但仍然低于去年同期的73%。
3、美国天气6-10日展望：周六至下周三有零星阵雨，尤其在北部。周六至下周三气温接近至高于正常水平。作物影响：近期阵雨令中西部大部分地区受益，但本周较为干燥。总体来说，南部和东部地区对鼓粒有利，西北部地区较为干燥，对作物不利， 三角州地区天气有利于大豆生殖和生长。
【交易策略】
目前市场在等待8月12日usda月度供需报告指引，结合当前美豆出口销售及压榨情况，美豆消费可能做出调整，将制约短期美豆走势，不过持续偏低的优良率水平也可能影响单产预估。关注天气及报告预期差影响；国内豆粕市场，局地物流因素调动下游采购积极性，豆粕成交量好转，趋于基差走强，后期油厂压榨效益不佳可能抑制采购量，生猪存栏连续4个月环比为正，出栏体重下降缓慢，预计8月份需求略有好转，豆粕供需宽松格局逐渐缓解，豆粕现货基差走势有一定支撑，连粕走势继续追随美豆为主，短期在美豆弱需求及巴西新作创纪录增产背景下，市场做多情绪减弱，预计8月上旬整体延续弱势整理为主，若后期确定美豆单产下降与国内饲料终端需求回升共振，连粕可能测试前高，但国内生猪及禽类养殖亏损也将意味着长期养殖存栏见顶支撑不足，因此操作上可以考虑在利多因素出现后逢高入场布局长线空单，01合约关注3750元/吨附近压力，短期若美豆延续弱稳格局，油脂市场走强将对连粕市场形成一定压力，关注天气及中国采购节奏影响。期权方面，豆粕加工销售企业在粕价尚未上涨至期货卖保目标价格之前，为防止价格大幅走弱，结合当前连粕波动率处于偏高水平，可考虑逢高卖出虚值看涨期期权策略进行风险控制。

油脂   【行情复盘】
周四夜盘国内植物油价格波动不大，主力P2109合约报收8410点，下跌16点或0.19；Y2109合约报收8868点，未发生变动；OI2109合约报收10162点，下跌98点或0.96%。现货油脂市场：广东豆油价格强劲反弹，当地市场主流豆油报价9180元/吨-9240元/吨，较上一交易日上午盘面大涨200元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+350元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8940元/吨-8990元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+550左右。 江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价10270元/吨-10330元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+50-100元左右。
【重要资讯】
商品经纪行StoneX公司本周发布了对今年美国大豆的单产预测，低于美国农业部的当前预期。 StoneX预计2021年美国大豆平均单产预计为每英亩50蒲，产量为43.32亿蒲。这要低于美国农业部当前预期的大豆单产50.8蒲/英亩，也低于美国农业部的产量预测值44.05亿蒲。StoneX的预测是基于对客户的调查以及其他因素。
巴西谷物出口商协会ANEC称，2021/22年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.44亿吨，因为农户计划提高大豆播种面积。ANEC预计2021/22年度巴西大豆出口量也将提高到9430万吨，因为出口供应预计提高。这要高于当前年度的出口预估值8650万吨。2020/21年度巴西大豆产量预计为1.37亿吨。
【交易策略】
周四国内植物油价格略有回升，市场对马来棕榈油减产的炒作仍在延续，由于西马南方数据变动较大，与最终MPOB报告数据通常都存在一定差异，同时银河-联昌证券(cGS-CIMB Securities Sdn Bhd)及大华银行（UOB)发布的数据分别显示马来7月产量环比降低5.5%、3%-7%，使得棕榈油价格再度出现了回升。不过市场调研数据显示7月马来棕榈油库存大概率保持增长，在8月MPOB报告发布之前，预计棕榈油价格仍将保持宽幅震荡的走势。美豆方面关注焦点仍在天气之上，根据卫星云图的显示，未来一周美豆主产区除西部区域外降雨保持良好，未来第二周西部区域干旱地区有所扩大，但仍然集中在南北达科他州及明尼苏达州三个地区。通来来说未来第二周气候预期不够稳定，可能会发生进一步的变化，但只要干旱范围没有扩大到整个美豆产区，不会对盘面价格带来较大影响。在当前美豆种植区降雨继续保持良好的情况下，美豆价格有望出现持续的下行，目前美豆价格已经回到1320美分/蒲式耳附近，下周MPOB报告如果利空棕榈油价格，那么国内植物油走势有望拉开持续下行的序幕，建议当前位置仍然轻仓尝试做空豆油，等下周植物油趋势明确后再考虑加仓入场。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四震荡偏弱，收跌0.66%至9078元/吨。
现货市场：截止到 8 月 5 日，山东临沂地区油料花生周度均价 8050 元/吨，报价延续前期，扫尾状态；河南地区油料花生周度均价 8120 元/吨，环比走高 0.25%，个别地区好货略走高；河南驻马店地区白沙通货米周度均价 8220元/吨，环比走高 0.74%；辽宁姜屯地区白沙 7 个筛上精米周度均价参考 9100 元/吨，环比走高 0.44%。北方港口苏丹精米截止到本周四参考价格 7800-7850 元/吨，实际成交以质论价。
旧作仓单成本在 8600-8900 元/吨，本年度河南新花生上市时间预计同比晚一周左右，可适当增加陈季花生销售时间窗口，目前中秋节花生油和花生备货旺季逐步启动，局部疫情复发或加速家庭消费小包装花生油走货速度，花生批发市场走货量、价格、油厂开机率均有小幅提升，旧作花生仓单价格预计大概率也会小幅提升。花生油家庭消费为主，花生油与豆油价差区间一般是5000-10000，20年疫情严重期间二者价差是10000，今年上半年疫情好转，家庭消费转少，豆油对花生油有一定替代，二者现在价差是回落到7500，中值附近，现在国内疫情复发，后期豆油对花生油替代将减少，二者价差会转强。新作开秤价格预期方面，本年度花生压榨厂库存处于偏高水平，前期收购热情可能会偏弱。新季花生种植面积预计减少 7-10%左右，据农业农村部数据预估，截至 7 月 30 日，预估河南花生受灾 10.2%.河北部分低洼地区花生有受灾现象，后期重点关注 8 月收获期降雨情况。
【重要资讯】
截止到本周四，本周花生油厂开工负荷27.00%，较上周走高15.98%。部分统计在内的油厂原料卸货量约 6470 吨，环比走高8.38%。国内规模型批发市场本周采购量较上周下滑1.78%，出货量较上周下滑0.51%。
截至8月3日，河南省农作物受灾1470万亩，其中成灾970万亩，绝收570万亩；受损棚室设施12万亩，受灾农田1060万亩，受灾养殖场户达18527家，死亡畜禽1114万头只，圈舍损毁639万平方米，渔业受灾33万亩，成灾9.4万亩；全省农业受灾程度是多年来最重的一年。
【交易策略】
下方支撑8900，上方压力9600，未入场建议以观望为主，或轻仓持有多单

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜小幅反弹，收涨0.65至2956元/吨。
现货市场：周四我国国产加籽粕市场保持稳定。江苏南通贸易商国产加籽粕价格总体持稳，当地市场主流国产加籽粕报价3080元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价2900元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109+0；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-110~-100。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货800吨；广西地区两家油厂日均出货2400吨，广东地区日均出货100吨（停机限量）。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆产区天气好转施压蛋白粕期价，菜粕跟随走弱。陈季菜籽供给紧张，截至7月25日，加拿大菜籽商业库存仅为 66.74 万吨，处于至少近6年最低位置，且低于加拿大农业部此前预估。新季作物生长方面，由于加拿大西部炎热干燥的天气导致作物生长状况不佳，市场机构大多下调加拿大菜籽单产. 最终产量将取决于未来的天气条件，如果温度和降雨恢复正常，预计产量将略低于正常水平，如果条件继续炎热和干燥，预计产量将大幅下降。国内进口菜籽榨利连续亏损长达四个月，大概率影响后期菜籽采购行为；需求端生猪养殖利润亏损预计将会使后期生猪存栏均重持续下降，利空蛋白粕消费；但今年鱼类价格高企，9 月份前水产养殖持续趋于旺盛将有效支撑国内菜粕需求，目前国内菜粕去库存进程良好，国内菜籽菜粕库存均处于季节性偏低位置，第30周沿海菜籽库存19万吨，环比减少7.32%，同比减少31.16%；沿海菜粕库存1.85万吨，环比减少32.23%，同比减少15.91%。预计8-9菜粕供应较为紧张。四季度水产消费转淡，加拿大菜籽上市后菜粕有类库预期，期价或将转弱。
【重要资讯】
战略谷物公司在月报中维持2021年欧盟菜籽产量预测数据不变，仍为1703万吨，比2020年的产量1661万吨高出2.5%。
【交易策略】
短期观望或轻仓持多，下方支撑2850，上方压力3150。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.04%；CBOT 玉米主力合约周四收涨0.96%；
现货市场：周四玉米现货价格继续回升。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2620-2650元/吨，较周三提价20元/吨；广东蛇口新粮散船2730-2760元，集装箱玉米报价2900-2920元/吨，较周三提价20元；黑龙江深加工主流收购2540-2640元/吨，吉林深加工主流收购2490-2600元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2430-2590元/吨；山东收购区间2740-2940元/吨，河南2720-2890元/吨，河北2650-2800元/吨。
【重要资讯】
（1）商品经纪行StoneX公司预计2021年美国玉米平均单产预计为每英亩176.9蒲，产量为149.45亿蒲。这要低于美国农业部当前预期的玉米单产179.5蒲/英亩，也低于美国农业部的产量预测值151.65亿蒲。
（2）基于船运调查机构Cargonave的货轮排队数据以及巴西谷物出口商协会(ANEC)的预测，2021年8月份巴西玉米出口量预计可能降至300万吨左右，不到去年同期的一半。Cargonave的货轮运输时间表显示，去年8月巴西玉米出口量为670万吨。
（3）市场点评：天气依然是外盘价格波动的主导因子，产量不确定性仍存，为价格提供支撑，不过产区迎来降雨，削弱天气对于价格的支撑，当前市场供需两端缺乏明显矛盾点，外盘预期延续高位震荡。国内市场来看，贸易商库存相对较高以及天气表现良好构成市场的潜在压力，下游养殖以及深加工处于低利润态势，削弱消费信心，期价上方存在阻力，不过玉米自身产不足需的状态仍然存在，替代品价格为其提供支撑，整体维持高位震荡判断，短期深加工库存下滑或对价格形成支撑，不过需求没有明显提升的情况下，持续拉动力也有限。
【交易策略】
玉米09合约短期或受主力换月的提振，有一定回升，但是整体利多有限的情况下，期价上升空间预期有限，操作方面建议关注价格走高之后的做空机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘偏强波动，涨幅0.91%；
现货市场：周四国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3280元/吨，较周三上涨30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3250元/吨，较周三上涨30元/吨。
【重要资讯】
（1）行业开机率： 2021年第31周（7月29日-8月4日）全国玉米加工总量为51.27万吨，较上周玉米用量增加0.16万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.46万吨，较上周产量减少0.05万吨。开机率为55.76%；较上周开机率下调0.12%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止8月4日，玉米淀粉企业淀粉库存总量94.3万吨，较上周下降4.4万吨，降幅4.51%；月环比降幅10.87%；年同比增幅70.13%。
（3）市场点评：短期来看，下游消费疲弱与原料成本的博弈加剧，期价倾向于区间震荡整理。
【交易策略】
淀粉09合约近期呈现低位回升走势，不过基本面利多仍然有限，继续上行空间或有限，整体期价维持区间震荡判断，操作方面建议关注价格走高之后的做空机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：5日夜盘沪胶小幅回升。RU2201合约收盘略涨0.31%。NR2110合约略涨0.18%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年8月1日，青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌1.3个百分点，主因入库维持相对低位，出库量有所缩减但是幅度较小。截至2021年8月1日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌1.84个百分点，跌幅略有收窄。
【交易策略】
近日合成胶报价有所下调，对天然橡胶有偏空影响。7月份国内汽车产销量继续回落，轮胎企业开工率低于上年同期，导致天胶去库存速度有所放缓。7、8月份进口胶数量不会大幅增加，但库存有可能止跌回升，供应压力还会增大。不过，东南亚地区疫情依然严重，可能会影响到天胶生产及出口，但下游企业也有关停现象，天胶可能减产的利多作用被部分抵消。近期国内外天胶原料价格稳中有升，对胶价有支持作用。进入8月之后，国内汽车生产有望见底回升，天胶需求形势或许逐渐向好。中长期仍以做多为宜。

白糖   【行情复盘】
昨夜外盘强势上行，ICE原糖10月合约收于18.63美分，涨幅3.9%，伦敦白糖10月合约收于462美元，涨幅3.19%。郑糖夜盘受ICE原糖上涨带动，高开高走，收于5619元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货价格持稳。南宁现货均价 5620 元/吨(+5 元/吨)， 柳州现货均价 5620 元/吨(0 元/吨)，昆明现货均价 5495 元/吨(+5 元 /吨)。加工糖方面，湛江金岭报价5615元/吨(+10 元/吨)，漳州南华 报价 5830 元/吨(0 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5680 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
6-7 月间巴西气象局连续三次发布霜冻预警，导致近期多家机构下 调了对巴西 21/22 榨季食糖产量的预估，其中最低预估值仅 2800 万吨。 后期对霜冻天气的影响仍然需要保持关注，7 月下旬的数据将更能够证 实产能受损的实际情况。但短期内原油价格下跌、巴西雷亚尔走弱等宏 观因素使得原糖仍然存在承压回落的风险，同时各国新冠肺炎疫情变种 病毒的扩散以及不断高涨的海运费进一步削弱食糖进口需求。整体来 看，预计中期美糖走势仍然震荡偏强，关注 17.5 美分/磅一线支撑。
国内方面，仅看 7 月的销售数据，广西和云南两地月度食糖销量无 论是环比还是同比均有显著提高。广西单月销售食糖 67.15 万吨，同比 增长 39.9%;云南单月销售食糖 23.55 万吨，同比增长 5%。但从库存和 销糖进度来看，仍然与往年有较大差距。截止至 7 月底，广西食糖工业 库存 190.5 万吨，较五年均值高出 25.6%;云南食糖工业库存 81.1 万 吨，较五年均值高出 24%，这一幅度与上月并无太大差异;两地销糖率 为 69.7%和 63.4%，分别落后五年均值 3.7 个百分点和 4.2 个百分点。 短期食糖库存压力仍存，外盘强势上涨使得内盘短线存在一定反弹空间，但整体基本面暂时仍然缺乏趋势性投资机会，操作上建议短线波段操作为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】8月5日，郑棉主力合约跌0.38%，报17115。棉纱主力合约跌0.5%，报26670。棉花棉纱维持上涨趋势，但下游对高价棉接受度不高，棉花涨势趋缓。
【重要资讯】
国内棉花现货止跌企稳，部分企业基差有50元左右上浮，机采棉3128/29新疆库350-850，内地库500-1150。郑棉略涨，点价少量成交，基差多500-800。纺企补库积极性略好。
7月末内外棉现货价差扩至近2000元；储备棉不具低价优势，但以品质受买方青睐；纱棉价差达到9500元附近；国产纱与外纱价差略扩；棉价与替代原料价差拉大，棉涤至万元以上。
棉纱平稳，走货迟缓。虽“金九银十”将到，但纱价让客户望而却步。现产现销纱厂反映订纱量很小，情况继续库存或有所上升。但因棉花成本等原因，短期内纱价难回落。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，棉花多单继续持有，回调可继续做多棉花2201合约。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策略为主，或者买入牛市价差策略。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌0.31%，收于6370元/吨。
现货市场：进口木浆在期货价格带动下，标品现货价格调涨。含税参考价：银星、月亮6400元/吨，凯利普、北木6500元/吨。
【重要资讯】
文化纸中小厂家利润承压，经销商交投一般，部分地区业者订单略显清淡，印厂需求略有向好，然整体增量有限，70g木浆双胶纸市场均价为5490元/吨，较上周小幅下跌。
山东及河北地区生活用纸价格环比上涨，前期涨价函助推下，局部地区部分纸企走单略见加快。
青岛港港内纸浆库存较上周下降12.7%。阔叶浆货源居多。广东高栏港纸浆库存较上周下降15.9%，近期日出货速度窄幅提升。常熟港纸浆库存较上周增加12.9%，7月29日台风“烟花”过后，港口纸浆日出货速度有窄幅提升，但暂未恢复到正常水平。
白卡纸主流品牌市场价格5700-6300元/吨，部分维持在5300-5600元/吨。局部询盘气氛略有提升，实际成交偏弱，内需及外贸出口订单均欠佳，贸易商灵活操作，个别低价抛货。
【交易策略】
纸浆现货市场跟随期货运行，实际成交稍弱。规模纸厂再次提价，白卡纸价格上调，挺价意愿强，市场情绪改善，信心增强。成品纸价格高位回落后，已跌至全年低位，需求虽未显著好转，淡旺季转换阶段临近，继续下跌概率较小。而纸厂在低利润下，补库依然谨慎，外盘报价下调，北木8月报890美元，银星报860美元，期货近日上涨后与美元报价差值收窄，估值回升。6月欧洲港口木浆大幅下降，生产商压力减小，对美元报价或有支撑，国内木浆库存连续4周回落，短期供需弱平衡，纸厂成品纸库存下降，开工率维持稳定。综合来看，受局部地区疫情影响，8月消费可能受限，但成品纸价格持稳，旺季补库需求仍在，在终端需求回升前，纸浆在6600元压力仍在，伴随期货反弹，低位多单可暂时持有，后期在上方压力位可再次尝试做空。

生猪   【行情复盘】
8月5日，今日生猪主力继续走弱，LH2109收于17400 元/吨，较前 一交易日下跌-0.23%;LH2201 收于 18515 元/吨，跌幅-0.75%，LH2205 收 于 17575 元/吨，跌幅-0.90%。申万农林牧渔指数下跌-0.28 %。当日成交 量 12444 手(-5730 )，持仓量 25688 手(+503 )。
【重要资讯】
8 月 5 日，全国外三元生猪出栏均价 15.03 元/公斤，较昨日下跌- 1.05%，较前一周下跌-2.34%;15 公斤外三元仔猪价格 30.69 元/公斤，较 前一日下跌-0.03%，较前一周下跌-0.03%。
【交易策略】
北方市场价格今日下调整理，进入月初集团场均按计划正常出栏，但 受新冠疫情影响，散户出栏积极性提高，供应相对充足，需求端无利好提 振，预计明日市场价格或仍有下行预期。南方市场价格同步走跌，目前市 场猪源供应较为充足，但终端消费表现一般，部分地区调运受阻，预计明 日市场仍有下行空间。
在产能释放的前夕，想依靠外力削弱未来猪肉的供给压力，只有行业 整体出栏均重大幅下降，或者夏季非瘟疫情大面积爆发引起小体重猪大量 提前抛售，以透支四季度的出栏。然而目前这两种条件均不没有达到对产 能大幅去化的程度，意味着在经历 8 月供给量的小幅下降后，9 月以后行 业将再次进入集中的产能释放期。短期来看，整体来看生猪价格仍然将弱 稳运行为主，暂时不具备大涨大跌的条件，短线可继续逢高沽空 09 合约; 长期来看，根据猪价的季节性规律和母猪存栏恢复的节奏，建议继续持有 03 或者 05 空单，估值确定性较强。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四震荡整理，涨幅0.48%；
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为2.05元/斤，与上周加权平均相比下滑0.10元/斤，环比下滑4.65%；陕西地区晚熟红富士70#以上半商品货源本周成交加权平均价格为2.20元/斤，与上周加权平均价持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至8月5日，全国苹果库存为165.85万吨，高于去年同期的134.46万吨，其中山东地区库存为110.87万吨，陕西地区库存为17.84万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，8月5日当周，全国苹果库存消耗量为32.22万吨，环比有所回升，处于近五年同期相对高位水平，山东地区库存消耗量为16.58万吨，陕西地区库存消耗量为5.13万吨。
（3）市场点评：市场对于疫情的应变能力有所提升，疫情对于苹果市场的影响相对有限，目前现货市场较为稳定，山东客商出货以及价格较为稳定，不过库存压力仍在，价格预期偏弱运行。陕西早熟苹果逐步上市，行情较为稳定，部分地区减产支撑价格，早熟苹果表现良好为盘面提供支撑。
【交易策略】
苹果10合约周四回归震荡，早熟苹果表现良好为价格形成支撑，不过尚不能构成持续上升的基础，期价区间波动预期不变，操作方面建议观望为主，或者等待价格走高之后的做空机会。

红枣   【行情复盘】
期货市场：红枣期价中幅回调，红枣01合约收跌1.68%至12905元/吨。
现货市场：产地、集散地备货积极，热销货源紧张，价格上扬，走货一般。沧州崔尔庄，本地商户开始大量备货，外地客商采购积极，压货的增多。有经纪人反应，河南的蒜老板前来市场采购现象逐渐增多，行情稳硬。电商手中余货极少，前期本已经说好的货源，不卖了。这几天因为抢货，买卖双方闹气的不少。新疆产地，货源供应也略显紧张，尤其二三级货源供应显不足，部分热销货源价格上扬。受制疫情影响，走货没有明显好转。。河北市场一级红枣3.8-4.5元/斤，较昨日上涨0元/斤；二级红枣3.25-3.5元/斤，较昨日上涨0元/斤。
枣树7月底定产量，9月底定质量，新疆红枣减产幅度30-40%目前已经基本落定，后期重点关注9月份产区降雨是否会影响红枣品质。消费方面，中秋节备货季即将到来，节后天气转冷，红枣逐步步入消费旺季，且减产预期强化后吸引部分投机客商出现囤货现象，沧州市场走货明显好转，二三级货源已经偏紧。仓单方面，同比增幅明显，但是据了解，部分仓单已经协议成交，仓单压力或低于市场预期。国内疫情防控政策目前并未影响销区红枣市场交易，但需持续关注。红枣期价涨至高位后，波动率较大，不建议过分追涨。
【重要资讯】
红枣仓单+有效预报数量为2132张，环比昨日减少0张，较去年同期涨206.32%
【交易策略】
有现货销售渠道可继续尝试91正套，01合约已有多单部分止盈后继续持有，未入场者不建议追高，逢回调布局多单。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：09合约减仓下挫，日跌幅1.38%；01合约增仓收阴，日跌幅1.01%。
鸡蛋现货市场：5日主产区鸡蛋均价5.05元/斤，较昨日均价高0.01元/斤。主销区鸡蛋均价5.15元/斤，较昨日均价上涨0.03元/斤。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格大稳小涨，个别小降，主产区淘汰鸡均价5.97元/斤，较昨日上涨0.03元/斤。
2、7月全国在产蛋鸡存栏量为11.719亿只，环比跌幅1.02%，同比跌幅9.64%。
3、博亚和讯数据显示，7月份鸡苗销量为7514万羽，环比下降4.14%，同比增加11.57%。
【交易策略】
当前鸡蛋市场供需继续处于偏紧的格局，供应端来看，7月份在产蛋鸡存栏处于偏低水平，环比下降1.02，同比下降99.64%，近期处于伏天高温天气促使蛋鸡产蛋率下降，产能下降，且市场余货不多，食品厂行业需求逐渐增加，蔬菜供应减少利于鸡蛋消费，鸡蛋市场供需趋紧逻辑预计将持续到8月中旬，另外，今年中秋节与国庆节并不是同一天，也将分散消费支撑力度，且国庆节备货力度偏弱，因此后市蛋价涨势更加倾向于缓慢上涨为主。而农历7月十五前后预计养殖端多逢高价出淘老鸡，同时节日备货需求渐进尾声，供需双弱格局也将压制蛋价逐渐转弱。
预计短期蛋价在连续拉涨后有趋稳或局部小幅下降的可能，但整体仍有上涨空间，全国鸡蛋均价8月中旬有望上探5.5元/斤，下旬后转弱。期货市场来看，09合约对应的是中秋节备货转弱后的蛋价，节后有落价预期，短期支撑暂看4500元/500kg，压力4800元/500kg，操作上等待反弹试空为主。01合约交易的是春节前备货鸡蛋价格，且中秋前后面临一波集中淘汰，对应的淘汰鸡为20年5月之前的补栏鸡苗量，数量偏高，供需再次转为偏紧，偏看好远期市场行情走势，01合约短期支撑暂看4350元/500kg附近，可逢低逐步布局长线多单。

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