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原油     【行情复盘】
上周外盘原油连续反弹，国内SC原油主力合约收于452.2元/桶，周涨3.57%。美联储议息会议维持当前利率政策不变，基本符合市场预期，EIA库存报告释放利好以及伊朗供给恢复继续推迟提振市场情绪。
【重要资讯】
1、美联储发布7月利率决议，FOMC投票一致决定维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，美联储表示，美国经济已经朝着缩减量化宽松的目标取得了进展，但是经济前景仍然存在风险，通胀上升很大程度上反映了暂时性因素的影响，较长期通胀预期仍然牢牢锚定在2%；将继续每月增持至少800亿美元的国债，以及至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定的目标取得实质性进展。
2、EIA报告显示，截止7月23日当周，美国原油库存量4.35598亿桶，为2020年1月31日当周以来最低，比前一周下降409万桶；美国汽油库存总量2.34161亿桶，比前一周下降225万桶；馏分油库存量为1.37912亿桶，比前一周下降309万桶，美国炼油厂开工率91.1%，比前一周下降0.3个百分点，美国国内原油产量减少20万桶至1120万桶/日。
3、伊朗发表声明指责美国导致核谈判暂停，这可能意味着伊朗石油重返市场的时间将推迟，进一步支持了供应趋紧的前景。
4、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月30日的一周，美国在线钻探油井数量385座，比前周减少2座；比去年同期增加205座。
【交易策略】
原油突破均线压制进一步上行，但短线来看，驱动不强且上方空间有限，建议在持有多单的情况下，买入看跌期权做好利润保护。
沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货震荡反弹，主力合约收于3282元/吨，周涨3.8%。
现货市场：上周一国内中石化华东、华南以及西南地区主力炼厂沥青价格上调30-50元/吨，其他地区持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3250 元/吨，山东3110 元/吨，华南3300 元/吨，西北3400 元/吨，东北3450 元/吨，华北3190 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率再度走低，华东等地遭遇强降雨或影响沥青供给，但需求同样受到影响，因此并未出现供应紧缺的情况。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为37.80%，环比变化-1.4 %。下周供应端维持增加态势，鑫海石化、金承石化、益久石化、华东主力炼厂都有开工的可能。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：国内强降雨天气趋于减少，沥青消费有望出现一定程度的恢复，尤其是灾后重建需求将增加，但预计相对有限。当前仍处于雨季，公路项目施工相对偏少，沥青刚性需求整体表现低迷。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于炼厂出货不畅，库存压力明显加大。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.70万吨，环比变化-2.0%，国内33家主要沥青社会库存为21.48万吨，环比变化2.9%。
【交易策略】
近期成本端反弹支撑沥青，但短线成本端进一步上行阻力明显加大，沥青盘面也将承压，预计短线沥青上行幅度有限，上方40日均线附近将形成强阻力。

高低硫燃料油   【行情复盘】
上周五夜盘高低硫燃料油价格偏强运行，FU2019合约上涨6元/吨，涨幅0.23%,LU2110合约上涨13元/吨，涨幅0.37%。
【基本面及重要资讯】
1. 据卓创资讯统计，截至7月28日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷70.47%，比上周期下滑1个百分点。本周期暂无新增加的检修或开工炼厂。不过受上周期新停工炼厂较多的影响，本周期山东地炼周度原油加工量继续减少。
2.截至2021年7月28日，本周期新加坡燃料油库存2290.4万桶，比上周期减少153万桶，降幅为6.26%。
【交易策略】
燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡地区燃料油库存本周录得减少，从进出口数据来看，本周新加坡进口燃料油68.5万吨，出口59.2万吨，本周进口量较上周大幅减少。需求方面：开斋节假期前，对富查伊拉含硫0.5%船用燃料询盘量充足，随着气温的上升，巴基斯坦三季度加大了燃料油采购力度，以满足额外的发电需求，需求呈现边际增加。综合分析：燃料油方面，原油供给端的逐步增产措施，使得后市中重质原油供给增加，同时中东及南亚地区发电需求增加，开斋节前船燃需求增加，供增需增情景下，高硫燃料油自身基本面矛盾不明显。成本端方面：原油短期虽受到德尔塔病毒扰动，但三季度需求依然维持旺盛格局，市场预计8月份原油需求较7月份增加540万桶/日，EIA公布美国原油产业链各环节库存大幅下降也预示着强现实需求。从能源市场来看，供增需增情境下，预计燃料油价格维持宽幅偏强震荡，在现有价格背景下，预计燃料油价格上涨阻力加大，建议燃料油多单谨慎持有，FU09合约目标位2700元/吨，LU2110合约目标位3500元/吨。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘L/PP期货价格偏弱运行，LLDPE2109合约上涨-70元/吨，涨幅-0.84%，PP2109合约上涨-51元/吨，涨幅-0.59%。
【基本面及重要资讯】
1.截至7月30日，主要生产商库存水平在64.5万吨，与上周相比下降0.5万吨，去年同期库存大致在64万吨。
2.本周PE开工负荷在84.05%，较上周上涨0.69个百分点，上周PE开工负荷修正为83.36%。本周新增兰州石化小修，无新增大修装置。
3.本周国内PP石化检修损失量在6.73万吨，较上周减少17%。下周计划检修装置停车损失量约在6.15万吨。
4.近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。《通知》明确，2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前落实产能置换指标，可采用承诺的方式进行产能置换，取得产能核增批复后，在3个月内完成产能置换方案。
【交易策略】
本周PE/PP装置检修损失量减少，供给边际增加。需求方面，本周农膜开工率继续低位回升，BOPP 开工率小幅走弱，塑编及注塑开工率维持。石化库存下降，部分石化厂家价格维持。PE中游社会库存本周小幅累库，产业链库存矛盾依然在中游累积，下游企业库存虽处低位，但刚需补库。聚烯烃内外盘价格差距小幅走弱，理论出口利润打开，但是由于海运费较高，实际出口动力不足，表现出聚烯烃价格外强内弱局面，贸易商对高价货源接货意愿不高。利润方面：油制烯烃低利润现象有所缓解，动力煤价格高位下挫，煤制烯烃成本驱动减弱。综合分析：塑料供需基本面变化不大，产业链库存去化不畅，基本面驱动力偏空，市场期待需求回升，下游补库动作不符合预期表现，同时动力煤价格高位下挫，成本驱动减弱背景下，预计后市聚烯烃价格走势以震荡偏弱运行为主。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，乙二醇高位回落，09合约收于5427，跌幅1.02%。
现货市场：基差走强，目前现货升水09合约40-50元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，三江15万吨/年的乙二醇装置近期负荷小幅提升，预计其装置将在8月上旬开始停车检修2-3周；卫星石化180万吨/年的乙二醇装置据悉因原料乙烯供应问题负荷略有下降，并同时提高EO负荷。此外，目前华鲁恒升55万吨/年的乙二醇装置正在检修，关注后续8月份通辽金煤30万吨/年、内蒙古荣信40万吨/年、新杭能源36万吨/年的乙二醇装置是否会执行前期检修计划。目前来看，8月份国产量维持低位，但进口量存回升预期，供应压力或略有回升。
（2）从需求端来看，聚酯开工率略走弱，但考虑到行业产能基数仍在增加，乙二醇刚需持稳。近期短纤、瓶片亏损严重，部分工厂陆续停车降负，本周聚酯开工率下降至91.6%，较上周下降了0.9个百分点。但另一方面，恒鸣30万吨/年的涤纶长丝新装置顺利开车，预计8月初出产品，聚酯产能基数如期继续增加。在产能基数增加，以及开工率略走弱之下，乙二醇目前下游刚需仍持稳，且临近“金九银十”传统旺季，市场仍存一丝期待，三季度需求端未见大幅下行风险，风险或在四季度。
（3）从库存端来看，截至7月26日（周一），华东主港乙二醇库存为56.3万吨，较上周一下降1.5万吨。尽管台风过后，进口量有回升预期，但目前港口较为拥堵，实际卸货量有待跟踪，预计港口累库拐点或至8月上旬偏后。
【交易策略】
考虑到09合约在到期之前绝对库存仍将处于低位，09合约整体仍将较为坚挺，近期运行区间或为5200-5600，震荡思路对待；远月01合约未来将面临较大的累库压力，建议等待8月上旬港口累库拐点出现后再轻仓试空。
PTA     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，装置意外检修增多，PTA继续上行，TA2109合约收于5580，涨幅0.61%。
现货市场：周五主港陆续到货，基差松动，现货商谈在09+5元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价阶段性反弹至压力位附近，或有向下调整风险，市场情绪偏谨慎。周五，PX收于958美元/吨（+2美元/吨）。
（2）供应端：现货货源流动性紧张，7-8月供需偏紧。装置方面，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置周六开始停车3天；三房巷120万吨/年的PTA装置因蒸汽供应问题周五停车，重启时间待定。此外，虹港石化150万吨/年、福海创450万吨/年的装置均在检修中。据悉，新疆中泰120万吨/年的PTA装置能否在8月3日停车检修具有一定的不确定性（待跟踪）。整体来看，尽管中泰装置能否检修具有不确定性，但三房巷和逸盛新材料装置临时意外停车，8月份供应端损失仍偏多，8月份PTA将继续去库。
（3）需求端：聚酯开工率略走弱，但考虑到行业产能基数仍在增加，PTA刚需持稳。近期短纤、瓶片亏损严重，部分工厂陆续停车降负，本周聚酯开工率下降至91.6%，较上周下降了0.9个百分点。但另一方面，恒鸣30万吨/年的涤纶长丝新装置顺利开车，预计8月初出产品，聚酯产能基数如期继续增加。在产能基数增加，以及开工率略走弱之下，PTA目前下游刚需仍持稳，且临近“金九银十”传统旺季，市场仍存一丝期待，三季度需求端未见大幅下行风险，风险或在四季度。
（4）库存端：截至7月30日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为300.23万吨（-8.56万吨）。初步预估，8月份PTA或去库15-16万吨。
【交易策略】
综上，8月份PTA供需仍偏强，加工费有望上探1000元/吨，资金推动下，期价有望上探5850压力位，但仍需留意成本端回调风险。操作上，维持多头思路，建议持有PTA多单同时，购买PTA看跌期权做好利润保护。此外，亦可等待回调购买PTA虚值看涨期权，赚取价差收益。
风险点：下游聚酯抵触，甚至抛售原料PTA；PTA检修不及预期；国际油价大幅回落；疫情加剧等。
短纤     【行情复盘】
期货市场:上周五夜盘，短纤窄幅震荡，PF2109收于7460，涨0.40%。
现货市场：因亏损严重和装置检修增多，企业报价和现货价格上涨200-300元/吨，买盘以低价货成交为主。江苏基准价7450（+325）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率96.74%（+5.42%），部分工厂产销较好。（2）装置方面，由于工厂持续亏损，新增装置检修计划，江阴华宏58万吨/年产能计划8月中旬减产20%，重启时间待定；华西25万吨/年计划8月中旬停车检修1个月；江苏江南10万吨/年计划7月底停车，重启时间待定；融利10万吨/年有检修计划，具体时间待定；三房巷40万吨/年已于7月25日停车，计划检修20天左右，8月产量将明显下降。（3）截至7月30日，涤纶短纤开工率88.4%（-7.7%），后续装置陆续检修，开工率将继续下降；工厂库存5.5天（+1.4天），工厂价格偏高，产销一般，库存回升。（4）截至7月23日，下游涤纱厂原料库存22.5（+0.5）天，逢低补库，原料围绕22天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），涤纱开机率暂时保持稳定。（5）成本端，原油震荡，从供需面来看，原油将维持偏强震荡；PTA装置检修库存下降，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存回落，且成本抬升，期价偏强震荡。
【交易策略】
短纤工厂处于持续亏损状态，装置检修增多，将支撑价格。成本端预计震荡偏强，对短纤亦有成本支撑。需求端， 8月有改善预期。因此，建议逢低做多。风险提示，成本走弱，需求不及预期。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯窄幅震荡，EB2109收于9040，跌0.26%。
现货市场：企业报价和现货价格下跌200元/吨左右，下游不买跌，观望为主，江苏现货8970/9030，8月下9000/9030，9月下8950/9000。
【重要资讯】
（1）装置方面，江苏新阳30万吨/年装置计划8月初停车检修25天左右；安徽嘉玺35万吨/年装置计划8月15日停车检修15-20天；山东玉皇25万吨/年已于7月27日投料重启，预计8月初恢复生产；古雷石化60万吨/年装置计划7月25日投料，月底产出；华泰盛富计划月底降负运行；齐鲁石化计划8月2日检修45天，检修增多，但8月上旬供应将将回升。（2）库存截至7月28日，华东港口库存7.22（-0.97）万吨，台风过后港口到船恢复，预计下周库存回升。（3）下游，截至7月30日，EPS开工率52%（-10%），下周部分短停装置将重启，下游家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率75.93%（+0.85%），台风影响下部分装置降负，预计下周重启，开工率将继续回升，终端需求仍清淡；ABS开工率93.74%（+7.99%），山东海江恢复满负荷生产，吉林石化满负荷生产，供应增量，终端仍处淡季。（4）成本端，原油反弹，从供需面来看，原油将维持偏强震荡；纯苯浙石化二期已有产出，华东货紧状况将缓解，价格预期震荡回落。
【交易策略】
成本端纯苯有震荡走弱预期，苯乙烯8月供应预期增加，下游检修装置陆续重启，且有新装置投产计划，但产量增量将主要体现在中下旬。预计8月上中旬苯乙烯震荡偏弱，中下旬震荡偏强，建议当前空单继续持有，未入场者尝试逢高做空，关注下方8700支撑。风险提示：成本持续走强、装置计划外检修及恶劣天气对供应端扰动。
液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG09合约继续窄幅震荡，期价创出合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于5138元/吨，期价上涨88元/吨，涨幅1.74%。
【重要资讯】
原油方面：美国至7月23日当周EIA原油库存较上周下降408.9万桶；汽油库存较上周下降225.3万桶；精炼油库存较上周下降308.8万桶；原油及成品油库存下降的情况下，油价稳中有升。CP方面：29日，9月份的CP预期，丙烷668美元/吨，较前一交易日涨14美元/吨；丁烷663美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨。现货方面：30日现货市场稳中有增，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4598元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4450元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4650元/吨。供应端：此前检修装置恢复生产，供应端有所回升。卓创资讯数据显示，7月29日当周我国液化石油气平均产量72258吨/日，环比上期增加772吨/日，增加幅度1.08%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月29日当周MTBE装置开工率为55.66%，较上期增加0.2%，烷基化油装置开工率为46.52%，较上期增加1.53%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月29日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计23.1万吨，华东7船冷冻货到港，合计24.2万吨。短期到港量基本维持稳定。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，油价强势反弹将带动液化气上涨，CP价格走强亦将支撑期价，在期价突破5100元/吨之后，短期期价仍将偏强运行，操作上仍以逢低做多为主。
焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，期价低开低走，小幅收跌，截止至收盘，期价收于2248/吨，下跌44.5元/吨，跌幅1.94%。从盘面走势上看，短期走势相当强势。
【重要资讯】
当前煤矿安监依旧较为严格，国内供应仍难以大幅放量。汾渭能源统计的数据显示，7月29日当周，53家样本煤矿原煤产量为565.53万吨，较上周下降6.41万吨，原煤产量处于近四年同期历史低位。需求方面：吕梁地区环保检查频繁，孝义、交城、汾阳多数焦企限产中，限产幅度20%-70%不等，山东、河北部分地区焦化厂受环保影响，焦化企业不同程度限产。上周230家独立焦化企业产能利用率为82.38%，较上期下降1.62%。日均产量59.35万吨，较上期下降1.16万吨。进口煤方面：上周蒙煤已经恢复通关，通关车辆稳中有增，三口岸日均通通关车辆在300车以上。能否持续仍有待观察。库存方面：7月30日当周，炼焦煤整体库存为2064.68万吨，较上期下降22.27万吨。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。操作上2250元/吨上方以逢高平多单为主，不建议追多。
焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约小幅走低，截止至收盘，期价收于2878.5元/吨，下跌49.5元/吨，跌幅1.69%。从盘面走势上看，前高3000元/吨附近仍具有较强的压力。
【重要资讯】
由于环保限产导致山西局部地区供应偏紧，叠加焦煤价格的上涨导致焦化企业利润不断下降，吕梁、孝义、交城地区部分企业已开始提涨120元/吨，其他焦企跟提意向较强，短期下游钢厂暂未接受。供应端：目前山西地区仍实行较为严格的环保限产，而其他区域基本满产，局部供应略有收紧。上周230家独立焦化企业产能利用率为82.38%，较上期下降1.62%。日均产量59.35万吨，较上期下降1.16万吨。需求端：近期，各省相继部署下半年粗钢减产的方案和举措，部分地区已向钢企下达任务指标。江苏、安徽、山东、甘肃、浙江、湖南、江西等地均提出2021年全年粗钢产量不超过2020年，钢厂日耗明显回落，且后续仍有继续加大限产力度的可能，后期对焦炭需求存在较大的缩减预期。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.35%，环比上周下降1.3%，同比下降16.8%。日均铁水产量231.13万吨，环比下降1.21万吨，同比下降20.42万吨。库存方面：焦炭整体库存稳中有降。26日当周焦炭整体库存为629.51万吨，较上期下降21.97万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存33.86万吨，较上期下降10.98万吨，在环保限产的影响下，焦化企业库存依旧维持在偏低的水平。
【交易策略】
短期由于环保限产导致供应端的收缩，以及成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，故焦炭短期难以深跌，短期需关注成本端焦煤的走势。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货呈现先抑后扬走势，弱势调整后强势拉涨，主力合约窄幅下探，最低触及2618，但未能向下突破20日均线支撑，重心逐步企稳积极反弹，收复至2700关口上方运行，并上破前期高点压力位，最高上探至2787，创近两个半月新高，周度上涨2.48%。上周五夜盘，主力合约高位整理。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场略显疲弱，跟涨不积极，价格稳中松动，甲醇现货市场已转为贴水状态。西北主产区企业签单情况有所好转，出厂报价上调后暂稳整理运行，内蒙古北线地区商谈2130-2150元/吨，南线地区商谈2170元/吨。受西北、华北地区部分生产装置停车的影响，甲醇开工水平继续窄幅回落。进入8月份，企业检修计划逐步减少，同时部分前期停车装置将恢复运行，甲醇开工率预计在七成附近波动。甲醇货源阶段性收紧，供应端压力一定程度上有所缓解。尽管上游煤炭价格坚挺运行，甲醇生产成本抬升，但厂家挺价意向并不强。下游市场延续刚需接货状态，传统需求行业表现欠佳，甲醛、二甲醚等面临开工不足问题。煤制烯烃装置运行负荷与前期相比，大幅回落至76.15%附近，主要是受到装置停车的影响。下游工厂多消耗原料库存为主，现货实际成交放量难以提升。天气因素影响下，进口船货卸货延迟，沿海地区甲醇库存缩减至80.48万吨，大幅低于去年同期水平46%。8月上中旬华东部分公共仓储和重要下游工厂库存或将累积，甲醇港口库存在80万吨附近波动，处于正常偏低水平，库存压力不大。
【交易策略】
装置检修带动下，甲醇基本面平稳，期价仍处于上行通道中，上方压力位在2800-2850附近，已入场多单可逢高适量止盈。
PVC     【行情复盘】
PVC期货延续高位整理态势，重心横向延伸，多空博弈，波动幅度有所加剧，期价冲高后快速回落，最低触及9010，创近期新低，意欲测试9000整数关口，但未能向下突破，在20日均线附近企稳回升，收复至9200关口附近，周度下跌0.33%，录得小十字星。上周五夜盘，主力合约大幅低开，跌破9000关口。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格高位窄幅松动，低价货源依旧难寻。虽然期现基差已大幅收敛，但目前现货市场仍处于窄幅升水状态。生产装置检修计划减少，部分停车装置陆续恢复运行，但存在因原料问题降负荷现象，PVC开工水平窄幅提升至73.37%。后期企业检修计划不多，PVC产量有望增加，供应端压力相对不大，市场可流通货源偏紧。西北主产区企业库存水平不高，但新接订单情况欠佳，出厂报价灵活调整，幅度相对有限。PVC企业仍存在一定预售订单，销售压力暂时不大。下游市场需求不济，对PVC刚性需求缩减，由于面临较大成本压力，因此生产积极性不高，逢低适量补货为主，现货交投呈现不温不火态势。贸易商反应实际出货不畅，存在降价让利行为，但市场整体买气依旧匮乏。此外，PVC出口量大幅回落，外贸拉动作用减弱。市场到货一般，华东及华南地区社会库存延续下滑趋势。原料电石供应紧张态势短期难以改变，提供较强支撑。
【交易策略】
PVC市场矛盾尚未激化，期价高位反复，重心或围绕9000关口徘徊，操作上建议逢高轻仓试空，短线操作为主。
动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2109平开高走，全天震荡走强，报收于927.2元/吨，上涨0.94%。夜盘大幅低开震荡。现货方面，动力煤坑口现货价格有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上涨，锚地船舶数量小幅增加。港口方面，市场延续偏强运行，港口货源持续紧张，贸易商报价继续小幅上涨。受近期台风天气影响，下游终端补库难度增加，库存持续下降，少量终端采购需求迫切，对市场煤接受度有所提高。但市场整体观望情绪仍较浓厚，实际成交一般。进口煤方面，虽然周初市场较为平静，但之后询报盘开始增多，市场活跃度也有所提升，印尼煤价持续高位运行。据悉，8月底船期印尼小船型（CV3800）报价在FOB72-73美元/吨左右，同热值大船型报价在FOB74-75美元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多。供应端继续维持旺季偏紧格局。近日坑口需求持续火爆，港口因为调入量增加而库存上涨，但是煤价依然坚挺。近日由于用电紧张，南方多地开始新一轮限电，也从另一方面刺激了市场对于供应不足的预期。周五收盘后突发消息带来的利空在夜盘发酵，建议高位空单续持，反弹可适量加空，09合约下方支撑位830。
纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面弱势下行，主力01合约下跌2.14%，收于2561元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内纯碱市场持续上涨。国内轻碱新单主流出厂价格在2000-2150元/吨，主流送到终端价格2150-2250元/吨，国内轻碱出厂均价在2007元/吨，环比上涨2.4%；国内重碱新单送到终端价格在2300-2400元/吨。
上周国内纯碱市场涨势延续，货源供应依旧偏紧。上周国内纯碱厂家开工负荷进一步提升，但整体开工负荷仍低于8成。光伏玻璃对重碱用量增加，轻碱下游需求变动不大。纯碱厂家订单充足，库存维持低位，部分厂家控制接单。月底纯碱厂家新单报价纷纷上调，部分厂家轻碱出厂报价上调100-200元/吨，重碱出厂报价上调200元/吨左右。终端用户多坚持按需采购，贸易商亦轻仓操盘。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷78.1%，较前一周提升3.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工77.7%，联碱厂家加权平均开工79.9%，天然碱厂加权平均开工97.9%。据统计纯碱厂家产量在52.8万吨左右。国内纯碱厂家库存总量为36万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降10%，同比下降66.1%，累计第十二周库存下降。其中重碱库存17-18万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家订单充足，厂家出货较为顺畅，库存持续下降。
【交易策略】
近期纯碱供应供应量从夏季检修季低位逐步恢复；需求方面，此前市场预期光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。近期市场对光伏玻璃的需求产生疑虑，公共卫生事件加重了市场对日用玻璃及玻璃包装容器消费量下滑的担忧。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场高位回调风险。建议2600元上方空单继续持有。
尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面冲高回落，其中主力09合约周度下跌1.17%收于2528元。
【重要资讯】
近日，国家发展改革委召开会议，约谈提醒部分重点化肥企业，相关行业协会参加。会议要求重点化肥企业提高站位，积极履行社会责任，充分发挥示范和表率作用；依法合规有序经营，不得囤积居奇、哄抬价格或捏造、散布涨价信息。参会企业表示，将全力组织好生产经营，暂不安排化肥出口，保障国内化肥市场供应。
会议指出，下一步，国家发展改革委将会同有关部门继续密切关注化肥市场变化，持续加强化肥市场监管，维护正常市场秩序。
现货方面，上周国内尿素市场行情坚挺上涨。因山西水患影响，晋城多数尿素企业停车，供应减量；另外因本次印标价格向好，国内具有集港优势的尿素企业依旧接出口订单；加之企业库存较长时间维持低位，多重利好因素支撑，尿素价格高位上涨，局部价格再次创新高。另外北方受台风影响，山东、苏浙等地雨水较多，加之国内疫情等因素影响，局部尿素发运受阻，个别港口装卸困难，下游农业陆续结束，工业需求量稳中小降。综合来看，国内国内尿素行情高位调整为主，高价成交将逐渐走弱。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，近期现货价格有所松动。今后一段时期，支撑价格上行的力度均有所减弱。尿素日产量数据维持在历年同期高位，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格较高点小幅回落，期货盘面有望阶段性跟随。建议前高附近卖出保值头寸继续持有。

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