原油     【行情复盘】
隔夜内外盘原油涨跌互现，国内SC原油低开震荡反弹，主力合约涨0.14%。新型冠状病毒delta变种的传播重新引发了对能源需求复苏不稳定的担忧，同时OPEC+内部分歧令产量政策调整持续被推迟。
【重要资讯】
1、据路透社援引消息人士称，欧佩克+尚未在消除沙特和阿联酋之间的分歧方面取得进展。俄罗斯一直在幕后推动沙特和阿联酋重回谈判桌，寻求达成协议的途径。但一位俄罗斯消息人士周一表示，预计本周不会举行会议。此外，在周一的一份联合声明中，沙特和阿曼呼吁欧佩克+继续合作，并赞扬了欧佩克+稳定油市的工作。
2、根据EIA的数据，目前美国石油库存较2015-2019年疫情前五年的平均库存水平减少1200万桶，即降幅1%。短缺主要集中在原油上，库存较平均水平较减少1,500万桶，即降幅3%，而汽油和馏分油仍有少量过剩(300万桶，即1%)和馏分油(200万桶，即1%)。在俄克拉何马州库欣市的NYMEX WTI合约的交付点附近，原油短缺变得特别严重。该地区的原油库存比2016-2020年的五年平均水平低了21%。
3、市场消息：伊拉克将8月销往亚洲的巴士拉中质原油价格定在较阿曼迪拜均价升水1.35美元/桶。
【交易策略】
油价整体企稳反弹，短线来看，盘面走势或趋于震荡，长线仍然看重心抬升，建议买入原油虚值看涨期权以获取油价上涨带来的收益，且虚值期权权利金成本较低。
 沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货低开震荡，主力合约跌0.64%。
现货市场：昨日国内沥青现货持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东3335 元/吨，华南3440 元/吨，西北3400 元/吨，东北3550 元/吨，华北3275 元/吨，西南3675 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率持续下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.10，环比变化-4.5 %；从7月的排产情况来看，沥青排产仅为289万吨，环比明显减少。
2.需求：当前国内沥青实际需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨仍然较多，连续降雨对公路施工造成较大影响，沥青刚性需求受阻，下游大多按需采购，炼厂及贸易商出货欠佳。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比继续增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期水平。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为117.70万吨，环比变化2.2%，国内33家主要沥青社会库存为93.34万吨，环比变化1.9%。
【交易策略】
成本端企稳反弹支撑沥青，但沥青供需面仍然偏弱，刚需整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制，短线来看，盘面走势或趋于震荡，中长线仍需关注成本驱动。高低硫燃料油   【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格继续强势，FU2109合约上涨元13/吨，涨幅0.49%，LU2109合约上涨9元/吨，涨幅0.26%。
【基本面及重要资讯】
1. 根据IES最新数据：截至2021年7月7日，本周期新加坡燃料油库存2282.1万桶，比上周期减少112.9万桶。
2. 卓创资讯从市场了解，近期山东省商务厅、省发展改革委、省工信厅、省审计厅、省税务局组成联合调查，对获得进口原油资质的28家地炼企业进口原油流向进行全面排查。其中滨州中海精细化工、无棣鑫岳燃化、京博、成达新能源已经先期开展联合调查。
【交易策略】
燃料油供应方面：虽然炼厂开工率负荷整体呈现小幅回升趋势，但由于原料端偏紧，利润承压情况下，仍对供给端产生一定负反馈。燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡与富查伊拉地区燃料油库存均录得减少，使得燃料油库存总体处于去库状态。需求方面：对于高硫而言，近期中东地区天气处于高位，亚太地区LNG市场偏强，中东和南亚的高硫燃料需求预计将在第三季度增长，因为电力消费将激增以满足空调需求，使得中东地区电厂用高硫燃料油需求预计大幅增长，对于低硫而言，随着BDI、集装箱指数高景气度持续，油运指数低位修复，使得船燃需求依然坚挺。综合分析:阿联酋计划在需求旺盛的情况下提高产量和市场份额，表现出OPEC+联盟渐进增产协议可能破裂，供给端不确定性增加，但风险基本释放，EIA公布库存数据，原油去库继续超预期，表明原油现实需求仍偏强，在需求旺盛，供给端风险释放的情况下，同时国内降准政策刺激下，预计燃料油价格继续强势，建议燃料油多单继续持有。聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格窄幅波动，LLDPE2109合约上涨10元/吨，涨幅0.12%，PP2109合约上涨1元/吨，涨幅0.01%。
现货市场：7月12日，PE/PP现货市场大幅上涨，线性涨幅100-250元/吨，国内LLDPE的主流价格在8350-8650元/吨，PP现货市场价格在8500-8850元/吨，
【基本面及重要资讯】
1.截至7月12日，主要生产商库存水平在75万吨，较前一工作日累库6.5万吨，涨幅在9.49%，去年同期库存大致在70万吨。
2.据隆众资讯统计：本月（7月1日-7月8日）聚乙烯企业平均开工率在90.32%，与上月（6月1日-6月8日）相比上涨2.93个百分点。
【交易策略】
供给端2021年7月份PE/PP开工负荷较6月小幅增加，供给端产量边际增加，石化厂家价格部分上涨，高压品价格依然较为坚挺，品种间结构性矛盾依然存在，贸易商高价出货，原油需求旺盛情况下，价格大幅反弹，在油制烯烃利润低位环境下，原油与聚烯烃价格相关性明显增强，成本支撑较强，使得PE/PP价格易涨难跌，同时国内降准政策影响下，建议L/PP09合约多单继续持有，套利方面可进行多L空PP策略。乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇窄幅震荡，09合约收于5047，跌幅0.39%。
现货市场：基差略走强，近月升水09合约25-30。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，建元新装置投产，且中旬煤化工存集中重启预期，供应压力增大。据悉，内蒙古建元焦炉尾气制乙二醇26万吨/年的装置已成功开车。黔希煤化工30万吨/年的装置已重启出料，目前负荷提升中；河南永城1#（20万吨/年）、2#（20万吨/年）乙二醇装置预计7月中旬开车重启；新疆天盈（15万吨/年）已点火重启，近期将出料。尽管7月进口量或较6月有所下降，但国内增量将抵消进口缩量，国内外总供应仍趋增加。
（2）从需求端来看，短期乙二醇刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.5%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，乙二醇刚需较佳。
（3）从库存端来看，截至7月12日（周一），华东主港乙二醇库存为62.7万吨（-5.6万吨）。本周主港意外去库主要是因为到港量不及预期，下周华东主港到货量预计14.9万吨，到港量偏低，然近期主港发货速度亦较慢，预计主港库存维持低位窄幅波动。
 【交易策略】
当前乙二醇油制工艺估值偏低，短期油价仍偏强运行，乙二醇成本端存在支撑，近端乙二醇库存处于低位，期价进一步下行空间有限，09合约建议以低吸思路对待，上方压力位5300。PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA窄幅震荡，TA2109合约收于5088，涨幅0.16%。
现货市场：基差持稳，7月下主港主流货源基差在09贴水20元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期正值原油消费旺季，美国商业原油库存持续季节性下降，国际油价止跌高位震荡，PX收于935美元/吨，持平。
（2）从供应端来看，检修阶段性对冲新产能压力。新装置逸盛新材料360万吨/年的装置正式投产，目前负荷8成，符合此前新产能中旬附近释放的预期。但目前新凤鸣250万吨/年的装置正在执行两周的检修，同时台化宁波120万吨/年的装置7月10日开始检修，预计检修18天。因此，短期旧装置检修将阶段性对冲新装置投产压力，7月份供应端压力不大。8月分继续关注大厂装置检修跟进情况。
（3）从需求端来看，短期PTA刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.5%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，PTA刚需较佳。
（4）从库存端来看，截至7月9日（周五）PTA社会库存为312.92万吨（-6.53万吨）。7月份PTA供需压力不大，按照目前装置检修进度测算或去库12.4万吨，PTA供需面依旧偏紧。
【交易策略】
7月PTA供需面仍存去库预期，目前PTA加工费回调至210元附近（考虑醋酸），估值处于中偏低状态。近期油价有企稳走强趋势，建议关注4900-5000附近布局PTA多单机会，波段参与。期权方面，建议买入PTA平值看涨期权，赚取价差波动收益。短纤     【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤跟随成本震荡，PF2109收于7224，跌0.39%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小涨，成交一般，江苏基准价7050（+60）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率31%（+12.51%），产销一般。（2）装置方面，仪征化纤10万吨7月8日升温重启，宁波大发22万吨计划7月15日检修20天，三房巷20万吨计划7月20日检修25天，华西20万吨装置检修待定，部分6月检修装置将重启，7月产量总体变化不大。（3）截至7月9日，涤纶短纤开工率95.3%（+1.2%）装置重启，开工率回升；工厂库存3.8天（+0天），上周初投机性需求好转，库存稳定，随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月9日，下游涤纱厂原料库存22（+1.2）天，原料库存在20天左右震荡；涤纱开机率为73%（+0%），暂时持稳，高温天开机率有下滑的可能，但纱厂订单较好。（5）成本端，原油缺乏指引，高位震荡，但从供需面来看，原油震荡走强趋势不变；PTA大厂缩减7月合约供应量，装置检修和投产对冲，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇供需偏弱，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤供需面无明显变化，但低加工费下，价格仍跟随成本波动，建议偏多思路对待。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议逢低做多。风险提示，成本走弱。苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯低开震荡， EB2108收于9021，跌2.04%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格下跌。江苏现货9200/9280， 7月下9180/9250，8月下9080/9120。
【重要资讯】
（1）装置方面，大庆石化22.5万吨/年计划7月20日停车检修15天；齐鲁石化20万吨/年原计划8月10日检修45天，现提前至8月5日；北方华锦共17.7万吨/年装置计划7月15日停车检修一个月；古雷石化60万吨/年装置推迟至7月底开车；装置投产延期，产量增加不及预期。（2）库存，隆众数据，截至7月11日，江苏社会库存9.26（+1.23）万吨，商品库存6.65（+0.97）万吨，到港增多，预计继续累库。（3）下游，截至7月9日，EPS开工率57%（+1%），嘉盛二期7月6日试车，装置重启，开工将继续回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率72.53%（-2.57%），雅仕德7月7日意外检修2周，辽通化工7月中旬停车，开工将继续下滑；ABS开工率83.35%（+1.51%），吉林石化预计7月18日重启，辽通化工计划7月15日开始检修35天，本周开工或小跌，终端仍处淡季。（4）成本端，原油高位震荡，但从供需面来看，预计维持震荡走强；纯苯浙石化二期将于7月下旬量产，供应紧张预期缓解，价格或将回调。
【交易策略】
当前，原油高位震荡，纯苯有回调预期，成本支撑或小幅回落；苯乙烯装置投产延期且仍有装置检修，整体产量变化不大，但港口缓慢上升；下游部分装置投产和重启，刚需有支撑。预计苯乙烯震荡整理，建议观望或多单暂时持有，关注9000支撑和成本走势。展望8月，纯苯和苯乙烯7月投产的产能将在8月具体体现，而需求端增量有限，预计苯乙烯走势偏弱，可尝试逢高做空09合约。液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG09合约小幅走高，截止至收盘，期价收于4921元/吨，期价上涨31，涨幅0.63%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月2日当周，EIA原油库存为4.45476亿桶，较上周下降686.6万桶，在库存大幅下降的情况下，油价企稳回升。OPEC+下一步行动仍具有较大的不确定性，原油仍将维持高位震荡。CP方面：9日，8月份的CP预期，丙烷658美元/吨，较上一交易日跌涨28美元/吨；丁烷658美元/吨，较上一交易日涨28美元/吨。现货方面：12日现货市场维持稳定，广州石化民用气出厂价稳定在4468元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4450元/吨。供应端：短期装置平稳运行，部分炼厂开工率有所提升，供应端稳中有增。卓创资讯数据显示，7月8日当周我国液化石油气平均产量74404吨/日，环比上期增加81吨/日，增加幅度0.11%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月8日当周MTBE装置开工率为55.39%，较上周增加1.23%，烷基化油装置开工率为48.05%，较上期增加0.82%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月8日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南4船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨。短期到港量略有下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，当前原油市场的波动性加剧，油价面临较大的回调风险，操作上建议液化气低位多单逐步止盈离场。焦煤     【行情复盘】
夜盘焦煤09合约大幅上涨，截止至收盘，焦煤09合约收于1931.5元/吨，期价上涨60.5元/吨，涨幅3.23%，从盘面走势上看，期价仍将维持高位宽幅震荡。
【重要资讯】
各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应，煤矿产量稳中有增。汾渭能源统计的数据显示，7月8日当周，53家样本煤矿原煤产量为558.64万吨，较上周增加239.57万吨。原煤供应处于近四年同期低位。需求方面：七一之后，焦化企业陆续恢复生产，除山东地区部分焦化企业仍仍限产10-20%左右，其它地区均维持正常生产。上周230家独立焦化企业产能利用率为85.31%，较上期增加7.35%。日均产量61.46万吨，较上期增加5.98万吨。进口煤方面：甘其毛都口岸暂时恢复通关，10日两口岸（甘其毛都口岸和策克口岸）通关205车，较上周同期增加105车，因蒙古国国庆那达慕，中蒙口岸自11-15日闭关5天，短期蒙煤进口量仍难以大幅增加。
【交易策略】
随着供应端的逐步恢复，期价短期上涨动能稍显不足，但在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，但主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，暂以高位回调看待，操作上1800-2050元/吨区间内高抛低吸为主。焦炭     【行情复盘】
夜盘焦炭09合约小幅上涨，截止至收盘，焦炭09合约收于2529.5元/吨，期价上涨32元/吨，涨幅1.28%，从盘走势上看，120日均线附近有一定的支撑。
【重要资讯】
上周五，山东部分钢厂对焦炭采购价下调120元/吨，目前提降范围有所扩大。供应端：目前供应在稳步回升，上周230家独立焦化企业产能利用率为85.31%，较上期增加7.35%。日均产量61.46万吨，较上期增加5.98万吨。需求端：7月2日之后，高炉均按照各自的生产节奏进行有效复产。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.26%，环比上周增加20.32%，开工率基本恢复至七一之前的水平。日均铁水产量228.92万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85万吨。库存方面：焦炭整体库存略有增加。7日当周焦炭整体库存为679.08万吨，较上周增加24.59万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存增加至33.5万吨，仍维持低位。
【交易策略】
当前焦炭处于供需双降的局面。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。随着焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，短期焦炭仍将偏弱运行，由于近期跌幅较大，焦炭09合约高位空单可在2500元/吨下方部分止盈。甲醇     【行情复盘】
甲醇期货跳空高开，回到五日均线上方运行，重心窄幅上探，最高触及2638，日内波动幅度不大，录得小阳线。隔夜夜盘，主力合约小幅上涨。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场稳中有升，气氛相对平稳。西北主产区企业报价变动有限，内蒙古南、北线地区主流价格在2050元/吨，周初企业实际出货情况有待观察。7月份，企业检修计划数量明显增加，甲醇开工率窄幅回落，在七成附近，货源供应呈现阶段性收紧趋势，厂家心态受到提振。上游煤炭市场价格坚挺，甲醇成本端上移，但厂家为了保证出货节奏，挺价意向不强。下游市场逢低适量补货，整体交投尚可。新兴需求煤制烯烃开工稳定，对甲醇刚需形成平稳支撑。传统需求行业首先受到高温淡季的影响，其次山东地区甲醛厂停车，传统需求略显疲弱。7月下旬至月底进口船货集中到港，甲醇库存在90万吨附近波动，后期将延续缓慢回升趋势，压力暂时不大。
【交易策略】
甲醇基差明显收敛，现货市场已由升水转为窄幅贴水状态。基本面在装置检修支撑下略有好转，甲醇期价或测试前高压力位，多单谨慎持有。PVC     【行情复盘】
PVC期货继续窄幅上探，最高触及8995，意欲测试9000整数关口，但未能向上突破，重心承压走低，回踩五日均线附近支撑暂时止跌，录得小阴线。隔夜夜盘，主力合约徘徊整理。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛偏冷清，各地区主流价格变动不大，维持高位运行态势。西北主产区企业近期接单情况欠佳，部分仍存在预售订单，库存压力暂时不大，出厂报价依旧坚挺，期货上涨提振下，少数报价上调。装置停车与恢复运行均存在，PVC开工率变动不大，维持在85%附近。近期装置检修多为短停，后期检修计划不多，PVC产量有望增加。下游市场主动询盘匮乏，市场买气不足。PVC现货价格长期居于高位，下游制品厂面临较大成本压力，高价货源向下传导遇阻。高温淡季，部分制品厂运行负荷有所降低。贸易商持货成本较高，但实际出货欠佳，存在降价让利行为。期货价格偏高，点价无优势，PVC现货成交不温不火。市场到货较前期有所增加，最新统计数据显示，华东地区库存略涨，华南地区库存略减，PVC社会总库存回升至14.30万吨。下游市场需求有所走弱，加之供应端缓慢恢复，PVC社会库存进入缓慢累积阶段。电石企业开工偏低，产量难以恢复，电石货源紧张，采购价格上调，幅度在50-100元/吨，成本端难以回落。
【交易策略】
短期市场多空因素交织，PVC期价高位反复，上方9000关口阻力较大，短线波段操作为宜。动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡上涨，报收于855.6元/吨，上涨1.37%。夜盘继续走强。现货方面，动力煤坑口现货价格涨跌互现，整体以下跌为主。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格有所上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量有所减少。产地方面，周末至今，榆林地区部分煤矿销售情况有所改善，矿区排队拉煤车辆增多，场地存煤低位运行，区域内煤价以稳为主；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况良好，周末期间煤炭公路日销量稳定在105万吨/天左右。港口方面，环渤海主要港口铁路调入增量不及预期，库存持续下降跌破2000万吨，终端日耗进一步攀升创新高，可用天数持续下降，市场情绪升温，贸易商报价稳中上涨，下游对高价仍有抵触，还价不高，低价成交困难。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。内蒙地区有序用电刺激市场情绪，七一过后生产逐步恢复，但放量需要时间。目前下游电厂库存有所上升，但是较往年依然偏低。进入7月供应端或将有所好转，盘面有一定下行预期，只是在周五破位上行后，动力煤再次积蓄上行动能，建议短多可入场参与，长线等待合适入场时机建空，09合约上方压力位900。纯碱     【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约平收于2278元。
【重要资讯】
现货方面，周一纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。海化老线11日停车检修，湘渝盐化已经开车运行，实联化工停车检修，中盐昆山计划16日开车运行。近期检修厂家较为集中，轻碱终端用户库存不高，轻碱货源供应紧张，新单报价持续上涨。
华中地区纯碱市场持续上涨，湖北地区轻碱主流出厂价格在1950元/吨左右，厂家控制接单，重碱主流送到终端价格在2200元/吨左右。河南地区轻碱主流出厂价格在1920-1950元/吨，重碱主流出厂价格在2100-2150元/吨。
上周检修厂家增多，纯碱厂家开工负荷下调，货源供应量减少，轻碱货源偏紧，部分厂家控制接单。轻碱下游需求稳中向好，终端用户坚持按需采购，纯碱厂家新单价格上调50元/吨左右。浮法玻璃厂家盈利情况较好，产能持续扩张，对重碱用量增加，其原料重碱库存维持高位。纯碱厂家订单充足，本月重碱市场成交重心明显上移。
上周国内纯碱厂家库存总量为49万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降4.8%，同比下降59.8%，累计第九周库存下降。其中重碱库存21万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。目前多数纯碱厂家订单充足，厂家多执行前期订单为主，库存延续小幅下降态势。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷78.2%，较前一周大幅下降5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工84.4%，联碱厂家加权平均开工69.6%，天然碱厂加权平均开工100%。
【交易策略】
纯碱供应近期显著走弱，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将进一步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。纯碱企业连续九周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期盘面调整充分，有利于行情长期走稳，新入场头寸可择机于2280下方逢低做多；现货库存持续下降有利于近月合约走好，建议把握跨期套利方面9-1正套机会。尿素     【行情复盘】
周一尿素期货盘面震荡偏强运行，其中主力09合约涨3.19%收于2395元。
【重要资讯】
现货方面，末归来，国内市场行情上扬为主，大多区域上调幅度在40-70元/吨，仅辽宁地区下调20元/吨。本次价格上行的主要驱动因素在于需求面，当前工厂库存仍处于低位，外围区域季节性农需结束后，需求面支撑力度偏弱，因而东北市场价格稍显疲弱，而对于有出口条件的工厂，或将对接少量出口订单给予价格一定支撑。山东、河南等区域一年两季农作物尚有农需支撑，复合肥开工率小幅提升下对于尿素消耗量稍有增加。国际需求方面，传言印度或将在本周进行再次招标，在印标消息落地前，国内需求支撑一般，国内尿素行情或将震荡整理运行，涨跌幅空间有限。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，三大支撑价格的力度均有所减弱。生产企业连续低位回升后上周突破20万吨关口，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，7-8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格较高点小幅回落，期货盘面有望阶段性跟随，建议生产企业把握高位区间的套保机会。豆粕     【行情复盘】
期货市场:美豆小幅震荡收阳，上行趋势线 1300 美分/ 蒲附近有一定支撑;连粕主力 09 合约继续震荡盘整为主。
现货市场:12 日油厂豆粕报价较上周五整体上涨 0-30 元/吨， 其中沿海区域油厂豆粕主流报价在 3500-3550 元/吨，广东 3550 涨 30，江苏 3510 稳定，山东 3500 涨10，天津 3520 稳定。
【重要资讯】
1、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨 利润比一周前增加 15.99%，比去年同期提高 164.41%。截至 2021 年 7月 8 日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳 3.12 美元，一周前是 2.69 美元/蒲式耳，去年同期为 1.18 美元/蒲式耳。
2、截止 7 月 1 日当周，美国 2020/2021 年度大豆出口销售净 增 6.38 万吨，较之前一周下降 31%，但较前四周均值下滑 19%。市 场预估为净减 10 万吨至净增 27.5 万吨。美国2021/2022 年度大豆 出口销售净增 11.85 万吨，市场预期为净增 20-50 万吨。
3.美国大豆生长优良率为59%，上周为59%，市场预期为60%。
【交易策略】
昨晚公布 USDA 月度供需报告，美国大豆供需数据未有不大，对市场影响相对有限，美豆短期缺乏题材指引，未来 2 周降水良好有助于缓解美国偏干旱的天气，制约美豆走势，但 8 月份的天气才是关键，若天气有利于单产的形成，美豆价格倾向于见顶，而如果天气恶劣将 意味着美豆有再次冲高的可能，短期美豆价格更倾向于高位盘整为 主，国内市场，油厂压榨量回升，大豆、豆粕库存环比均增加，上周豆粕库存 120 万吨，周比增 1.06%，需求端表现平平，豆粕库存继续积累，短期现货基差疲软态势依旧，但榨利修复驱动仍存，且随着下游养殖需求旺季来临，饲料终端需求有望改善，也将形成 一定支撑，现货基差暂不具备深跌基础，短期连粕继续追随美豆波动，主力 09 合约价格或继续围绕 3600 元/吨附近震荡，短线参与，后期天气形势将决定中短期豆类市场价格波动方向，关注美豆优良率、单产及 pro farmer 考察团报告影响。期权方面，09 合约价格波动率低位，连粕高位震荡为主，关注卖出宽跨市期权策略。

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