那些杀不死我的风险，必将使我更加强大

投资中如何认知风险的本质？市场真正的风险是我们眼前波动的一片绿色吗？如何才能通过理解控制风险，渡过黎明前的黑暗？本文将为您揭晓。

投资风险客观来看，可分为两种：

1、本金永久性损失风险。如市盈率不断压缩和利润从最高不断下降的夕阳行业公司。

2、价格波动风险。如公司股价受到市场或情绪短期影响造成的波动。

对于上述两种风险，我们需要坚决回避和止损的是第一种风险，而对于第二种风险，我们则需要做好事前的风控（如仓位管理、组合配置等）。

打一个比喻：如果把第一类投资风险分为地狱的十八层，你的股票价格可能已跌倒了第十八层，但十八层之下有地下室，还有负二层……这类投资风险的最大特点就是——没有底线！

而在上述风险发生的过程中，我们投资者的心态是什么呢？手上股票跌了，是直接抛还是再等等，跌了这么多应该不会跌了吧？往复纠结过程中，大部分人还会选择继续持有。因为这种损失是带有确定性的，在这种确定损失的影响下，人们承担风险的能力反而会提高。

行为金融学研究表明：当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶，行动往往是过早的止盈，放弃掉持有的好公司；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求，表现为赌徒心理，心存侥幸。（投资心理之你为什么没耐心？）

只有勇于承担错误，才可以有效规避第一类风险。承担错误所带来的惩罚本来就是天经地义的事，既想要得到回报又不愿意承担风险可能带来的伤害，其实是一种不负责任的想法。有的责任必须背起来，这样才会谨言慎行，规划好投资的每一步。

通过承担错误规避第一类风险，延伸开来，就涉及到关于止损的话题。

先举一个例子：人们买一袋瓜子来吃的时候，瓜子袋里面会有一张刮奖的小卡片，一般有“再来一包”和“谢谢惠顾”两种。当你刮到了一个“谢”字，那你觉得你还有必要把后面“谢惠顾”三个字再刮出来吗？

相信绝大部分人都明白这个道理，继续刮下去没有任何意义；但在投资上，很多投资者却变成了那个继续“刮奖”并期望奇迹出现的那个“傻瓜”，盼望某一天自己的股票能乌鸦变凤凰，选择一个极小概率的事情去坚持，而对其他的好机会视而不见。

究其原因，不是因为我们不聪明，而是不愿意承担。不愿意承担踏空的风险以及套牢带来的亏损，这些心态驱使人们去做轻率及不负责任的投资，或者在重大机会面前畏手畏脚，不敢向前。

呈现在我们眼前的一片“绿色波动”并不一定是真正的风险，虽然会在一定阶段影响到投资心态；而真正的风险，如退市、公司业绩估值双杀等，是我们所不能承受的，因为这类风险是无法通过坚持或时间化解的，只能止损出局。

再次强调，记住：永远不要让自己去承担第一类投资风险。

那么剩下的第二类风险——价格波动风险，我们应如何对待？

首先，要明确投资风险与投资逻辑及期限是对应的：你的投资逻辑是短期市场博弈，那么短期市场情绪和波动就可能伤害到你；你的投资逻辑是中期基本面驱动，那么持续走熊的市场周期就可能伤害到你；如果你的投资逻辑是经济周期，那么宏观经济发生系统性风险就可能伤害到你。而如果你的投资逻辑是五年或十年后的公司价值，那么短期市场情绪和波动，中长期市场牛熊，以至宏观经济周期，对你投资目标的实现，都不会造成任何的影响。

其次，市场的方向简单但路径复杂，正是这种简单与复杂结合的特点，才会导致人们去做那些自以为聪明的举动，比如妄图用所谓的高抛低吸去回避第二类风险，却往往事与愿违。要明白投资过程中，只有承认自己不具备挑战复杂的能力及心性，把波动的损失看作理应承担的义务来面对，才能静下心来做好投资。如此，投资者才能坦然面对波动及市场的考验。

再次，卖出时我们做的是“止错不止损”，也就是说，除非看错了才会完全卖出（期间可通过仓位调整控制波动和回撤），否则即使出现短期亏损或波动，只要基本面没有发生恶化，也应尽量坚守。

最后，一句话作为结束：投资就是在不确定性（风险）中寻找确定性，最大的利好——好股票下跌；最大的风险——卖掉好股票。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注