为何基金赚钱，基民不赚钱？

走进基金公司|分享专业基金投资者视角

投资者最近可能会经常考虑，市场大幅波动，是应该卖出止盈，还是应该买入呢？

事实上，由于缺乏专业投资技能，非机构投资者的择时操作往往是非常滞后的：当产业基本面变化时，产业资本最先感知，二级市场机构投资者再通过产业链调研得到信息，由于机构资金买入卖出，接下来基本面信息反应到了股价上，非机构投资者感受到股价变化或通过媒体报道，成为最后接收信息的市场参与者。

由于信息滞后，非机构投资者选择买入时，行情可能已经快要结束；选择卖出时，市场可能已经接近底部：过往十年权益类基金净申购量最大的月份是2015年5月牛市顶部区域；净赎回量最大的月份是2015年7月，当时市场已经基本见底。

择时失误常常会导致“基金赚钱基民亏钱”

对于非机构投资者而言，长期持有是更为稳健的选择。我们在下表的测算中可见，如果用偏股混合型基金指数代表偏股混合型基金平均收益，投资者在2004年以来的任意一个交易日买入偏股基金，持有时间越长，则获得正收益的样本占比越大。

长期投资应该选择什么样的品种呢？

从中长期来看，股权投资受益于社会生产力发展与货币通胀，适合作为长期投资的底层标的：2004年以来，以全A指数为代表的国内上市公司股权整体年化收益率达到10.7%（复利）；而权益类基金在此基础上叠加了机构投资者获取超额收益的能力，偏股混合型基金指数收益率达到15.4%（复利），适合非机构投资者作为长期投资标的。

希望长期持有基金的投资者，可以重点关注“长跑型”基金经理与基金公司。“长跑型”基金公司可能短期业绩并不耀眼，但中长期来看，每个三五年阶段均稳定为持有者贡献超额收益。

如果投资者希望了解“长跑型”基金公司中长期业绩表现，可以参考代表兴证全球基金过往长期业绩的“兴证全球主动偏股基金指数” ，该指数2009年以来获得了761%的收益，年化收益率达19.1%(2008/12/31-2021/4/14)。

如果投资者过往2003年以来任意一个交易日买入兴证全球主动偏股基金指数，持有两年以上获得正收益的样本占比高于80%，且平均获得36.5%收益（年化收益率15%以上）。

兴全基金：践行责任，成就价值

兴全基金

兴证全球基金将“风险控制、长期投资和价值投资”作为核心投资理念，对投研人员采用长效激励考核机制，从1年、2年、3年、5年、8年和10年六个维度考核产品业绩，不考核产品规模，引导投研人员追求产品中长期可持续业绩表现。兴全旗下产品少而精，每只权益、债券基金均展现出优秀的中长期业绩。

1兴全基金特色

将“风险控制、长期投资和价值投资”作为核心投资理念。

采用长效激励考核机制，引导投研人员追求产品中长期可持续业绩表现。

践行责任、积极发声，曾多次在市场转折点向持有人提示机遇和风险。

2 兴全基金投研团队

兴证全球基金在招聘新人时精挑细选，不仅关注专业素质，也关注个人品质与性格。投研团队侧重内部选拔，希望加入团队的投研人员充分认可公司投资理念与投资文化。新基金经理管理产品时多采用新老结合的管理形式，以老带新进行梯队式培养。

投研人员绩效考核方面，兴证全球基金侧重长期业绩考核、侧重业绩持续性、侧重考察投资中的风险控制能力。

兴全基金全力打造投研核心主动管理能力，投资、研究、交易人员共124人，占员工总数43%，投资人员数量达48位。

3兴全基金行业地位

截止2020年末：兴证全球基金公募+专户产品合计管理规模5,357.7亿元；非货币公募基金产品管理规模达2,551.5亿元，其中主动投资权益公募基金管理规模在143家基金公司中排名第5。

聚焦主动管理，主动投资权益公募基金管理规模排名第5

4兴全基金主动权益投资能力

中长期业绩优秀，稳定发挥，每年均有产品获得金牛奖。

过往五年（2016-2020），每年度兴全基金旗下主动投资偏股基金规模加权平均收益均跑赢中证偏股基金指数，累计收益率119%。

过往六年（2015-2020）均获得金牛基金公司奖，累计11次获得金牛基金公司奖。

兴全旗下主动偏股基金平均收益

所有成立三年以上产品，成立以来业绩表现均为同类产品前1/3。

兴全旗下所有主动偏股基金

5兴全基金固定收益投资能力

过往五年，每年度兴全基金旗下纯债、非纯债产品规模加权平均收益均相对基金指数跑出显著超额收益。固收+产品（兴全恒益、兴全可转债）充分把握权益市场行情，2019、2020均获得10%以上加权平均收益。

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