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贵金属  【行情复盘】虽然美债依然偏弱拖累贵金属价格，然而由于美元走强的冲击，现货黄金大幅回落，隔夜收于1797美元附近；非农数据的影响依然存在，对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元疲软，美债收益率继续回落，黄金盘中曾经触及1815.05美元/盎司，为6月17日以来最高水平。现货白银亦冲高回落，由涨转跌，跌1.21%至26.14美元/盎司。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②美国6月季调后非农就业人口录得增加85万人，好于市场预期，增幅创去年8月以来新高。然而失业率和时薪表现比较差，抵消了非农数据的利好影响。③截至6月23日至6月29日当周，黄金投机性净多头减少3988手至162226手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加1606手至41477手合约，表明投资者看多白银的意愿又有所升温。
【交易策略】非农整体表现和央行行动方向短期利好黄金，然而美联储货币政策转向预期依然存在，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势。当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情回调，但是长期弱势行情并未发生变化，1823美元/盎司的60日均线为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大，这与货币政策的调整密切相关；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，即使行情反弹幅度较大但是不改变整体的弱势趋势，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可择机逢高沽空。对于白银而言，虽然在黄金和有色板块提振下出现反弹趋势，但是上方空间料有限，运行区间依然在25-26.8美元/盎司区间，上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响。注美联储最新政策会议记录，以判断利率走势。铜   【行情复盘】隔夜铜价大幅回落，沪铜2108合约收于68140元/吨，下跌2.25%，LME三个月期铜跌破9400美元/吨，上海电解铜现货对当月合约报于升水110~升水160元/吨，均价升水135元/吨，较前一日下降40元/吨，升水高开低走，下游买盘乏力。
【重要资讯】宏观方面，美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.1，预期63.5，前值64，美国6月非农就业岗位增加85万个，5月为增加58.3万个，美联储继续传递收紧货币政策信号。供给方面，国储抛售第一批2万吨铜，各地区最高成交价为浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨，铜精矿TC价格报46.25美元/吨，环比大涨6.85美元/吨，增长幅度大幅增加，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，智利5月铜产量同比下降0.4%至49.342万吨，Antofagasta与中国8家铜冶炼厂的年中谈判已全部落地，长单TC在50美元中位附近。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，精铜杆消费很难出现明显的好转，空调行业将逐步迈入淡季，国内龙头空调企业排产计划已经出现下降，线缆订单不旺，下游线缆厂仍有较强的观望情绪，采购以刚需为主。库存方面，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】国储抛售竞价结束，较市场价小幅折价，靴子落地使得市场情绪回暖，且折价幅度较低，显示下游需求并不是很差，欧洲地区将结束疫情管控，昨晚随着油价回落铜价连续反弹也结束，基本面缺乏太强的支撑，前期短期反弹更多来源于宏观压力的缓解以及美元涨势的放缓，持续性较差，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，市场缺乏新的热点去炒作，国内库存处于历史高位，需求进入淡季，炼厂在检修结束后将进行增产，累库可能又将来临，预计短期以震荡为主，期货端建议暂时观望，卖出72000看跌期权。锌   【行情复盘】隔夜锌价震荡回落，沪锌2108合约下跌0.72%至22040元/吨，伦锌跌破2950美元/吨，上海0#锌主流成交于22350~22470元/吨，双燕成交于22390~22510元/吨；0#锌普通对2108合约报升水210~240元/吨左右，双燕对2108合约报升水250~280元/吨，现货市场出货增多，接货意愿下降。
【重要资讯】美联储继续向市场传递加息提前预期，美国非制造业PMI不及预期。基本面，国储今日抛储3万吨锌，锌锭最高成交价区间为21100-21200元/吨，河北地区为21128元/吨，河南地区为21140元/吨；华中地区为21188元/吨，进口锌精矿TC上涨至80美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨 100元/吨至4000元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，云南地区驰宏永昌产量恢复正常，金鼎锌业复产满产，湘西地区冶炼厂全部满产，兴安铜锌产量正常，白银7月已全面复产。万里锌业本月有检修，影响一半产量，铜冠本月计划中修，汉中锌业本月满产。上月云南限电取消后，大部分企业追赶产量，实际减产量较少。需求方面，镀锌企业开工低迷，北方受环保影响企业短期停工较多。镀锌结构件企业整体接单表现依然较差，企业以生产原有订单为主，叠加出口税费政策影响，后续订单下降明显。压铸锌合金消费进入淡季，终端采购需求亦转弱，氧化锌市场轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存小幅增加，交易所库存和仓单持续下降处于历史低位。
【操作建议】国储完成第一批抛售，成交最高价较市场折价幅度接近5%，利空落地市场情绪有所回暖，叠加黑色商品大涨带动锌价继续反弹，但按照国储一批3万吨节奏抛售下半年总共会有21万吨的抛储，在云南限电解除的情况下锌锭供给压力明显增加，尽管南美矿山生产恢复较差，叠加秘鲁矿业税政策影响，锌矿供给干扰仍存，但长期看锌矿供给仍将过剩，需求也进入淡季，基本面难有较大刺激，但期货库存和仓单数量较少存在挤仓基础，形成一定支撑，预计短期以震荡为主。铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2108高开低走，全天震荡回调，报收于19130元/吨，下跌0.65%。夜盘平开低走，继续下行；隔夜伦铝大幅回调。长江有色A00铝锭现货价格上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】7月5日国储铜、铝、锌抛储已开始竞价，铝交在巩义地区，高价位18074元/吨。库存方面，本周一SMM公布国内电解铝社会库存86.3万吨，较前一周四下降1.3万吨，同时铝锭及铝棒周度出库环比减弱，铝锭出库量12.12万吨，环比降1.39万吨，铝棒出库量4.75万吨，环比降0.36万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓稍多。社会库存周初再度下降，铝价支撑仍存。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。操作上建议可适量逢高逐步布局空单，盘面涨至震荡空间上沿后或将有回调可能，08合约上方压力位19300。锡   【行情复盘】美元指数反弹上涨，以铜铝为代表的有色板块走弱，锡价亦从历史高位回落，夜盘跌1%至21.56万元。当前强供需的基本面支撑依然存在，云南瑞丽运输或再受阻，助力锡价继续上行；昨日沪锡盘中一度涨至21.955万元的历史新高位置，云南限电影响仍存、锡精矿进口环比下降、锡业股份部分停产检修等，增加锡供应趋紧等因素对锡价的影响依然存在，强势行情仍在持续。伦锡方面，伦锡由涨转跌，小跌0.3%至3.16万美元，盘中一度涨至3.2万元的近十年高位，稳定在3.1万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.41万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.2万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，虽然上海期货交易所指定交割仓库期货仓单回升20吨至3129吨，然上期所库存整体仍在下降，消费旺季去库趋势将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存继续下降25吨至1870吨，当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内最新数据依然显示，锡精矿进口量环比下降加剧供应紧张预期，受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，锡锭表观消费量大幅下降，这均利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6-7月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。锡业股份公司将对锡业分公司进行停产并优化完善锡冶炼生产系统，本次停产已经在6月28日开始，预计停产时间不超过45天。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应趋紧影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面依然较强。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，上方将会持续刷新历史新高（不排除涨至24万的可能），下方强支撑位为20万关口。我们认为锡强势行情尚未发生变化，强势行情仍将会持续。镍   【行情复盘】镍价回落，收于133420跌2.79%。美元企稳反弹，有色普现调整。
【重要资讯】美元指数92附近表现支撑较强反弹，在美联储会议纪要前整固，原油回落，有色普遍调整，镍波动较大跌幅居前。俄罗斯镍出口加征15%关税将实施，俄罗斯诺里尔斯克公司预计可能带来5亿美元税收损失，近期国内缺乏电解镍而尝试打开进口窗口，近月偏强格局暂延续。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，下半年供应趋于改善。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品7月会形成中间品供应回流国内，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投依然非常平淡，升水波动。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚但无交投，LME库存有反复，近期LME贴水也有收窄。硫酸镍价格35750元，价格非常坚挺偏强关注价格进一步变化。不锈钢现货市场现货价格较为坚挺，大厂新开的期货盘价调升报价，不锈钢期价回升，高位反复波动。初步的7月排产数据显示300系继续排产增加。不锈钢仓单表现回升。
【交易策略】沪镍高位反复，前高附近138000元关口突破后复失去，显著调整，反弹关注135000收复意愿，下方支撑132000元附近。继续关注宏观信息进一步导向，美元指数关注92附近的支撑稳固性暂可，有色整体反复整理暂延续，注意美联储会议纪要引导。不锈钢  【行情复盘】不锈钢下跌，ss2108收至16635，跌0.83%。现货上调报价，期价再度冲高回落，高位反复。
【重要资讯】无锡市场300系价格受不锈钢期货上涨影响，现货价格依旧坚挺，午后300系冷热轧呈现50-100元/吨的涨幅，据了解，虽然价格继续抬涨，但成交情况较昨日一般。据悉，德龙加热炉再次出现故障，但对产量整体影响不大。目前市场整体拿货成本较高，预计7月份整体市场流通量依旧紧俏。当前，民营304冷轧主流成交价至16800-17000元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至16300-16400元/吨。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达26634，增1714吨，期货库存回升。初步预期7月继续300系增加排产。关注后续需求端进一步变化，持续成交转淡不利价格，尤其是出口相关需求，近期海外报价较高但已经稳定超过一周以上关注后续变化。
【交易策略】不锈钢基差波动，仓单回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走升，在16500上方显现震荡略偏强，镍如果上行乏力则不锈钢可能高位反复整理，注意观察16400-16500附近支撑。螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌0.25%，收于5291元/吨。
现货市场：北京地区价格上涨40-60，目前河钢敬业4830-4900、鑫达4850。上海地区价格上涨70-100，中天4940、永钢4960、三线4800-4920。全国建材日成交量21万吨。
【重要资讯】
6月份全球制造业PMI为56.8%，较上月回落0.4个百分点。
2021年6月下旬，重点钢企粗钢日均产量226.35万吨，环比下降5.51%；钢材库存量1376.61万吨，比上一旬下降12.30%。
6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。
【交易策略】
近期各地区减产消息频繁出现，扰动市场情绪，螺纹期货价格向上突破震荡区间，10合约已接近6月高点，煤焦及铁矿回落，盘面利润再次扩大，现货跟涨，但期货升水仍小幅走高，延续预期主导的行情。7月之后钢厂检修逐步增多，对供给环比影响或加大，不过具体的减产文件并未出现，粗钢去产量的幅度及时间未知，导致供需情况尚难评估，需求存在分歧，周期性下滑的预期仍在，但7月现货需求预计出现好转，同时在新一轮宏观数据公布前，还很难证实周期性走弱的程度，在此之下，盘面短期仍可能继续交易去产量的影响。01合约突破6月高点，需求端风险仍在，风险资产再次下跌，宏观不确定性较大，因此上方在5360元附近存在压力，多单在此附近建议减仓，并关注需求情况。10合约压力5400元，谨慎参与做多。热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷继续走强，热卷2110合约收盘价5620元/吨，涨1.12%。现货市场：昨日各地现货价格继续上涨，上海4.75热卷价格涨80至5600元/吨。
【重要资讯】2021年6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。
【交易策略】近期在压减粗钢产量相关消息以及原料端影响下，热卷连续走强，10合约盘面利润回升，但现货涨幅明显较弱，热卷基差缩窄。目前盘面走势主要受限产预期影响，但基本面延续弱势，七一过后钢厂积极复产，热卷产量下降难以持续，而下游需求延续季节性走弱，上周表需下降至320万吨以下，属于历史低位。目前热卷总库存395万吨左右，同比高于2020年40万吨，库存压力较大，短期供需依旧偏弱。中期从需求端来看，制造业PMI走弱但仍处于扩张区间，内需走弱但外需仍有一定韧性，中期下游需求大幅走弱概率不大。短期受供给端去粗钢产量消息影响，热卷或将继续冲高，关注上方5800附近压力情况。铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿小幅回落，主力合约下跌1.14%，收于1217.5.
现货市场：昨日间进口矿现货价格继续上涨。7月6日，青岛港PB粉现货报1520元/吨，环比上涨20元/吨，卡粉报1844元/吨，环比上涨15元/吨，杨迪粉报1225元/吨，环比上涨37元/吨，低品矿溢价明显走强。7月5日，普氏62%Fe指数报221.4美金，环比上涨4.1美金。
【基本面及重要资讯】
Cleveland-Cliffs公司将在9月关闭其位于美国印第安纳港东钢厂的7号高炉，以延长维修时间。该高炉年产420万吨，预计将从9月开始停产至少45天。这次停产检修可能意味着在第三季度末和第四季度初之间至少有57.1万吨铁水产量受到影响，该高炉的日均铁水产量约为1.27万吨。
印度最大的铁矿石生产商NMDC本季度业绩创历史新高。其本财年第一季度产量同比增长34%，至889万吨。2021年6月份，其铁矿石产量为298万吨，同比增长18%。4月至6月期间的销售额同比增长了49%，达到957万吨。6月份铁矿石销量为318万吨，同比增长28%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
1-5月我国生铁产量共计3.8亿吨，同比增长5.4%，5月全国生铁产量7815万吨，同比下降0.2%。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
昨日间和夜盘铁矿盘面走弱，成材开始补涨，钢厂利润空间出现改善的迹象。周初以来铁矿价格的上涨直接驱动来自下游需求的恢复。上周钢厂限产力度较强，使得铁水产量短期降幅明显。周初以来随着唐山地区高炉开工的逐步恢复，铁水产量开始逐步回补。由于前期烧结受限，钢厂当前厂内烧结库存水平处于低位水平，后续将有主动补库需求，近日来港口现货日均成交量开始逐步回升。供应方面，海外矿山在冲年报结束后发运量开始出现明显回落，预计整个7月检修将逐步增多，发运节奏相较6月将有明显放缓。铁矿供需近期将逐步得到改善。当前铁矿库存总量矛盾和品种间结构性矛盾犹在。当前无论是港口库存还是钢厂厂内库存均处于近年同期低位水平。另外近期MNPJ粉库存水平持续回落，当前已降至年初以来的最低水平附近。钢厂虽然当前已无利润空间，但暂未大规模调整入炉配比，对中高品澳粉的需求仍较为旺盛。近期焦炭的提涨将进一步加强了钢厂对MNPJ的采购意愿。随着钢厂利润空间后续的改善，品种间结构性矛盾将进一步凸显。近期粗钢压产预期再度发酵，成材后续产量压力将逐步减轻，而下半年终端用钢需求仍具韧性，长流程钢厂利润空间三季度将逐步改善，将对铁矿价格形成新一轮的正向反馈。09合约在基差修复的驱动下近期有望开启新一轮上涨。
【交易策略】
当前I2109合约的基差修复行情已逐步开启，盘面有望开启新一轮上行，操作上可逐步逢低布局多单。锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面延续反弹，主力合约上涨1.53%收于7422。
现货市场：北方主流大厂钢招价格迟迟未能落地，现货市场缺乏指引，信心有所动摇，昨日各主产区价格进一步回调。7月6日，内蒙主产区价格报 7375元/吨，环比下调25元/吨。广西主产区价格报7350 元/吨，环比下调50元/吨。锰硅现货价格北高南低的格局再度显现。
【重要资讯】
河钢公布7月锰硅钢招采量，报25130吨，环比6月下降3970吨，同比下降2650吨。
6月全国锰硅产量环比下降2.4%至915269吨，综合开工率环比下降1.9个百分点至59.3%。
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
康密劳对华8月锰矿装船报价：加蓬块为5.2美元/吨度（环比上涨0.15美金/吨度），加蓬籽5美元/吨度（环比上涨0.15美元/吨度。South32对华8月澳矿报盘环比上涨0.22美金/吨度，报5.5美金/吨度。
昨日锰硅盘面延续反弹，但现货市场信心进一步回落，各主产价格进一步下调。河钢对锰硅7月钢招采量报出，环比下降3970吨，同比下降2650吨，进一步验证锰硅需求走弱的逻辑。而主流钢厂7月钢招价格的迟迟未落地使得现货市场价格短期缺乏指引，信心走弱。当前合金厂家利润仍较为可观，但钢厂多以转入亏损状态，上下游利润面临着重新分配，近期钢厂对合金的压价力度预计将增强。对7月钢招价格应维持谨慎。中期来看，锰硅供需平衡表有逐步宽松的预期。部分省份近日已发布当地粗钢产量压减任务分解表，下半年粗钢减产压力将增加，锰硅需求曲线将不断下移。供应方面，6月锰硅全国产量环比下降，但随着南方主产区电力资源紧张的局面得到缓解，锰硅周度产量近期已经逐步企稳。年初以来各重要主产区的能耗双控预期已先现后落地，对产量的影响正逐步边际减弱，后续即便有新的区域再度开启限产，其对价格的提振作用也难以与年初相比。周初锰矿港口现货价格维持稳定。近期全国港口库存压力进一步得到缓解，最近一期库存降幅相较之前有明显扩大。但实际成交价格并无明显改善，下游合金厂家当前对原料端主动采购意愿仍不强。随着外矿对华8月报盘再度上调，贸易商在内外价格倒挂的情况下后续挺价意愿将较强，锰矿价格后续下行空间不大，但成本端对锰硅价格短期也较难形成明显的上行驱动。
【交易策略】
盘面开始交易锰硅需求走弱的逻辑。随着供应端扰动的逐步减弱，锰硅中期供需平衡表将逐步宽松。操作上，中期依旧维持逢高沽空的策略。品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面涨幅明显，主力合约上涨3.32%，收于8282。
现货市场：昨日间盘面涨幅明显，但现货市场整体维持稳定。7月6日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8300元/吨，宁夏银川报8200元/吨，环比均持平于前一日。
【重要资讯】
6月全国硅铁产量环比下降2.38万吨至50.92万吨，较去年同期增8.16万吨。
河钢对硅铁7月钢招价格敲定8700元/吨，环比上调200元/吨，较首轮询盘上调100元/吨。本轮招标量为2060吨，环比下降1506吨。
根据海关数据显示：2021年5月我国硅铁出口量为46883.46吨，环比4月下降2.89%，同比增加61.8%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
昨日间硅铁主力涨幅明显，但现货市场价格整体仍维持稳定。近期部分主产区再度有限产预期发酵，盘面看涨情绪再度回归，后续硅铁实际供给端的变化仍需密切关注。当前合金厂家利润仍较为可观，但钢厂多以转入亏损状态，上下游利润面临着重新分配，钢厂后续对合金价格的打压意愿将较强。继河钢敲定7月钢招价格为8700元/吨后，本周新报出的部分钢厂钢招价格出现小幅回落，部分钢招围绕8600元/吨展开。短期来看，随着7月钢招的逐步展开，硅铁现货价格仍具韧性，但中期来看，硅铁供需最为紧张的时刻或已过去，价格重心将逐步下移。上周下游钢厂的限产使得五大钢种产量下降明显，对硅铁的需求出现明显回落。河钢7月硅铁钢招采量降幅明显，环比减少1506吨至2060吨，钢厂基于后续减产预期，对铁合金采购意愿不强。近期镁厂逐步开启夏季检修，对75硅铁的短期需求将下滑。中期来看，随着下半年钢厂减产压力的增加，硅铁后续需求曲线将不断下移。供应方面，硅铁产量近期下行斜率较缓，产量已逐步趋于稳定。虽然后续甘肃和青海仍有能耗双控的预期，但供给端收缩预期对盘面的提振作用相较年初将边际减弱。
【交易策略】
供应端短期仍有扰动，但硅铁中期供需平衡表将逐步宽松。操作上维持逢高沽空的策略，品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡，主力09合约跌0.21%收于2842元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场整体走货情况尚可，价格稳中上调。华北石家庄玉晶、长城、金彪白玻涨1元/重量箱，市场价长城部分厚度小涨，其他市场价基本走稳，出货相对正常；华南市场暂稳运行，厂家整体产销一般，部分库存略增；华东稳中有涨，山东巨润白玻价格上调2元/重量箱，吴江南玻调涨2元/重量箱左右，多数厂交投尚可；华中河南中联上调2元/重量箱，其他稳价操作，下游刚需补货为主，产销平稳；西南云南部分厂近期成交趋灵活；东北本溪玉晶计划周三涨1元/重量箱，佳星二线已稳定出玻璃。上周国内浮法玻璃市场稳中有涨。社会库存得到一定消化后，市场具备刚性补货需求，多数区域价格仍有零星上涨，华南等少部分区域月底成交存在一定促量政策，7月初部分优惠政策结束。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2057万重量箱，较前一周增加36万重量箱，增幅1.78%。累计第六周库存增长。浮法玻璃企业库存稍有增加，区域走货有一定差异。企业整体库存压力不大，原片价格高位且有进一步试探上涨预期，终端价格传导较慢，部分终端订单出现推迟，但经过持续去社库后社会库存已处于低位水平，后期刚需及备货性需求均存增加预期，企业库存增速预期将得到进一步控制。分区域看，华北周内个别厂涨价提振作用相对有限，整体成交相对平稳，沙河厂家、贸易商库存均有小幅下降；华东周内多数厂产销恢复良好，库存稍有削减，但降幅不大；华中周初下游加工厂部分刚需补货，企业出货好转，库存小幅减少，而多数备货仍显谨慎，整体降幅相对有限；华南多数企业产销平衡或以下，库存上升，但当前库存压力不大。
【交易策略】
玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静，近两周生产企业累库速度持续放缓，需求方的紧迫感和厌恶风险特征再度带动需求端主动补库存。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。短期商品整体氛围偏弱，建议2750元一线新入场多头头寸止盈。

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