国际宏观  【美国6月ISM非制造业指数出现边际回落，整体依然较为强劲】美国6月ISM非制造业PMI录得60.1，表现略不及63.5的预期和64的前值；分项指标订单积压指数创1997年以来最高。ISM的服务业指数依然高于50，表明经济处于扩张状态，订单和业务活动也有所回升。美国服务业6月扩张幅度低于预期，衡量就业的指标显示收缩，反映出雇主难以吸引员工的问题。尽管与一个月前的数据相比有所降温，但报告显示，餐饮、酒店住宿和旅游等服务的需求依然强劲。非制造业指数虽然有所下降，但是整体依然强劲，这支撑了美元指数的走势，对于美国经济依然提供较强的复苏动力。
【其他资讯与分析】①澳洲联储宣布维持利率在纪录低点0.1%以及3年期国债收益率目标在0.1%不变，同时表示在9月初当前的债券购买计划完成后，将以每周40亿澳元的速度继续购买债券，直到至少11月中旬。澳洲联储主席洛威重申，在2024年之前无法实现其通胀和就业目标，现金利率可能最早也要到2024年才会上调。②英国预算责任办公室（OBR）主任表示，有理由相信金融危机的主要冲击正在变得越来越近，越来越严重；通胀上升预计将是暂时的，越来越不认为政府可以通过通胀来摆脱财政困境。③美国白宫新闻秘书Jen Psaki表示，拜登政府官员与沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的官员进行了交谈，希望能够达成协议以阻止原油价格上涨。

海运   【市场情况】
7月6日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为43.3元/吨，较昨日上涨2元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为32.7元/吨，较昨日上涨0.7元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为10.722美元/吨，较昨日下跌0.1美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为25.721美元/吨，较昨日下跌0.267美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.865美元/吨，较昨日下跌0.02美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为68.492美元/吨，较昨日下跌0.108美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.161美元/吨，与昨日下跌0.022美元/吨。
【重要资讯】
1、美西、北欧和亚洲集装箱码头的拥堵继续扰乱全球班轮船期，隔离检疫和疫苗接种仍是供应链持续不稳定的主要因素。目前，安特卫普、鹿特丹、汉堡、南安普顿等港口面临十分严重的劳动力短缺问题。虽然盐田港的拥堵得到缓解，但临近的香港拥堵严重。当一个港口受到影响时，邻近港口效率可能会陷入螺旋式下降，该地区其他主要港口的码头拥堵和船只等待时间仍受到船只改道连锁反应的影响。由于华南航线的频繁变动，越来越多的船舶选择香港作为转运的首选港口，目前香港的堆场密度为93%，并且需要等待三天才能靠泊。
2、时隔105天，搁浅苏伊士运河的“长赐”轮终于确定在明天重新启航。此前由于双方迟迟未能在赔偿问题达成一致，运河管理局拒绝放行该货轮。“长赐”轮是长荣海运旗下的船舶，该航次从亚洲启运至欧洲，船上满载中国出口的货物，货量大约18300TEU，货种主要包括电子、机械和零件、家居用品、家具和鞋类等。运河管理局最初要求长荣赔偿9.16亿美元，但船东只愿意赔偿1.5亿美元。在英国保赔协会的协调下，双方已就赔偿金达成一致。据悉，赔偿金额大约在2亿美元左右。

股指   【行情复盘】消息面上看，美国股市涨跌互现，纳指上涨但道指下跌，标普500指数下挫0.2%。欧洲股市全面走弱。A50指数也下跌0.69%。美元指数反弹，人民币汇率走弱。【重要资讯】消息面上看，数据显示美国6月官方服务员PMI低于预期，其中就业指标跌至年内最弱。但我们预计就业不会持续走弱。国内方面，监管层尝试加强数据安全和收紧海外上市，可能与滴滴有关，这间接利好国内市场。总体上看，消息面变动不大，但美股偏弱可能对市场有一定负面冲击。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数呈现触底反弹走势，主要技术指标变动不一，3502点缺口回补后，可继续关注该位置的短线支撑，上方3600点至3630点之间压力依然强大，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落震荡收跌，其中T2109下跌0.11%，TF2109下跌0.05%，TS2109下跌0.02%，在商品价格再次走高，国内经济数据公布前，债市保持观望，前高附近压力仍难突破。
【重要资讯】
公开市场，央行公开市场延续百亿模式，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，公开市场净回笼200亿元。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.2379%、2.8887%、3.1538%，全场倍数分别为3.88、6.11、4.88；农发行2年、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.7316%、3.4032%，全场倍数分别为5.28、3.62，中标收益率均低于中债估值。
【交易策略】
目前国债期货仍然受阻于前高附近压力，从现券市场收益率来看，目前收益率低位继续下行则需更多驱动因素出现。在经济增速出现明显回落或者通胀压力快速下降之前预计收益率仍然处于区间波动。近期需重点关注国内经济数据的指引，尤其是PPI高点是否确立，国内实体经济边际下滑的幅度等。从中长期来看，我们维持对于国债期货中长期乐观判断，建议配置型资金耐心持券或利用国债期货进行多头替代，交易性资金等待调整后的买入机会。

股票期权  【行情复盘】
7月6日，沪深300指数跌0.05%，报5083.10点；上证50指数涨0.01%，报3405.28；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行7月6日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日300亿元逆回购到期，净回笼200亿元。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行24.3bp报1.908%。
国家统计局：2020年我国“三新”经济增加值为169254亿元，比上年增长4.5%（未扣除价格因素，下同），比同期GDP现价增速高1.5个百分点；相当于GDP的比重为17.08%，比上年提高0.7个百分点。
人民币兑美元中间价调升82个基点，报6.4613。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期回落，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5200附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期走高，回到20%附近，波动率低位震荡，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数收跌，能源化工领跌。期权市场方面，商品期权成交量整体下行。豆粕、玉米、甲醇跌幅较大。目前铁矿、动力煤、LPG认沽合约成交最为活跃。而PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤、LPG等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，随着9月合约到期日临近，波动率下方空间有限。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国七名共和党参议员日前致信白宫，要求拜登结束前任总统特朗普发起的针对中国和欧洲盟友的“自残型”贸易战。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国6月PMI数据略低于预期。央行表示要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低，要求用再贷款再贴现等工具引导银行加大对小微企业的信贷投放。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。
【交易策略】
操作策略上，短线建议多Gamma、Vega。重点关注化工、黑色的期权品种。另外，近期PTA、棉花、白糖、甲醇、橡胶等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的回调做多机会。

贵金属 【行情复盘】虽然美债依然偏弱拖累贵金属价格，然而由于美元走强的冲击，现货黄金大幅回落，隔夜收于1797美元附近；非农数据的影响依然存在，对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元疲软，美债收益率继续回落，黄金盘中曾经触及1815.05美元/盎司，为6月17日以来最高水平。现货白银亦冲高回落，由涨转跌，跌1.21%至26.14美元/盎司。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②美国6月季调后非农就业人口录得增加85万人，好于市场预期，增幅创去年8月以来新高。然而失业率和时薪表现比较差，抵消了非农数据的利好影响。③截至6月23日至6月29日当周，黄金投机性净多头减少3988手至162226手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加1606手至41477手合约，表明投资者看多白银的意愿又有所升温。
【交易策略】非农整体表现和央行行动方向短期利好黄金，然而美联储货币政策转向预期依然存在，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势。当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情回调，但是长期弱势行情并未发生变化，1823美元/盎司的60日均线为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大，这与货币政策的调整密切相关；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，即使行情反弹幅度较大但是不改变整体的弱势趋势，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可择机逢高沽空。对于白银而言，虽然在黄金和有色板块提振下出现反弹趋势，但是上方空间料有限，运行区间依然在25-26.8美元/盎司区间，上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响。注美联储最新政策会议记录，以判断利率走势。

铜 【行情复盘】隔夜铜价大幅回落，沪铜2108合约收于68140元/吨，下跌2.25%，LME三个月期铜跌破9400美元/吨，上海电解铜现货对当月合约报于升水110~升水160元/吨，均价升水135元/吨，较前一日下降40元/吨，升水高开低走，下游买盘乏力。
【重要资讯】宏观方面，美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.1，预期63.5，前值64，美国6月非农就业岗位增加85万个，5月为增加58.3万个，美联储继续传递收紧货币政策信号。供给方面，国储抛售第一批2万吨铜，各地区最高成交价为浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨，铜精矿TC价格报46.25美元/吨，环比大涨6.85美元/吨，增长幅度大幅增加，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，智利5月铜产量同比下降0.4%至49.342万吨，Antofagasta与中国8家铜冶炼厂的年中谈判已全部落地，长单TC在50美元中位附近。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，精铜杆消费很难出现明显的好转，空调行业将逐步迈入淡季，国内龙头空调企业排产计划已经出现下降，线缆订单不旺，下游线缆厂仍有较强的观望情绪，采购以刚需为主。库存方面，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】国储抛售竞价结束，较市场价小幅折价，靴子落地使得市场情绪回暖，且折价幅度较低，显示下游需求并不是很差，欧洲地区将结束疫情管控，昨晚随着油价回落铜价连续反弹也结束，基本面缺乏太强的支撑，前期短期反弹更多来源于宏观压力的缓解以及美元涨势的放缓，持续性较差，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，市场缺乏新的热点去炒作，国内库存处于历史高位，需求进入淡季，炼厂在检修结束后将进行增产，累库可能又将来临，预计短期以震荡为主，期货端建议暂时观望，卖出72000看跌期权。

锌 【行情复盘】隔夜锌价震荡回落，沪锌2108合约下跌0.72%至22040元/吨，伦锌跌破2950美元/吨，上海0#锌主流成交于22350~22470元/吨，双燕成交于22390~22510元/吨；0#锌普通对2108合约报升水210~240元/吨左右，双燕对2108合约报升水250~280元/吨，现货市场出货增多，接货意愿下降。
【重要资讯】美联储继续向市场传递加息提前预期，美国非制造业PMI不及预期。基本面，国储今日抛储3万吨锌，锌锭最高成交价区间为21100-21200元/吨，河北地区为21128元/吨，河南地区为21140元/吨；华中地区为21188元/吨，进口锌精矿TC上涨至80美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨 100元/吨至4000元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，云南地区驰宏永昌产量恢复正常，金鼎锌业复产满产，湘西地区冶炼厂全部满产，兴安铜锌产量正常，白银7月已全面复产。万里锌业本月有检修，影响一半产量，铜冠本月计划中修，汉中锌业本月满产。上月云南限电取消后，大部分企业追赶产量，实际减产量较少。需求方面，镀锌企业开工低迷，北方受环保影响企业短期停工较多。镀锌结构件企业整体接单表现依然较差，企业以生产原有订单为主，叠加出口税费政策影响，后续订单下降明显。压铸锌合金消费进入淡季，终端采购需求亦转弱，氧化锌市场轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存小幅增加，交易所库存和仓单持续下降处于历史低位。
【操作建议】国储完成第一批抛售，成交最高价较市场折价幅度接近5%，利空落地市场情绪有所回暖，叠加黑色商品大涨带动锌价继续反弹，但按照国储一批3万吨节奏抛售下半年总共会有21万吨的抛储，在云南限电解除的情况下锌锭供给压力明显增加，尽管南美矿山生产恢复较差，叠加秘鲁矿业税政策影响，锌矿供给干扰仍存，但长期看锌矿供给仍将过剩，需求也进入淡季，基本面难有较大刺激，但期货库存和仓单数量较少存在挤仓基础，形成一定支撑，预计短期以震荡为主。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2108高开低走，全天震荡回调，报收于19130元/吨，下跌0.65%。夜盘平开低走，继续下行；隔夜伦铝大幅回调。长江有色A00铝锭现货价格上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】7月5日国储铜、铝、锌抛储已开始竞价，铝交在巩义地区，高价位18074元/吨。库存方面，本周一SMM公布国内电解铝社会库存86.3万吨，较前一周四下降1.3万吨，同时铝锭及铝棒周度出库环比减弱，铝锭出库量12.12万吨，环比降1.39万吨，铝棒出库量4.75万吨，环比降0.36万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓稍多。社会库存周初再度下降，铝价支撑仍存。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。操作上建议可适量逢高逐步布局空单，盘面涨至震荡空间上沿后或将有回调可能，08合约上方压力位19300。

锡 【行情复盘】美元指数反弹上涨，以铜铝为代表的有色板块走弱，锡价亦从历史高位回落，夜盘跌1%至21.56万元。当前强供需的基本面支撑依然存在，云南瑞丽运输或再受阻，助力锡价继续上行；昨日沪锡盘中一度涨至21.955万元的历史新高位置，云南限电影响仍存、锡精矿进口环比下降、锡业股份部分停产检修等，增加锡供应趋紧等因素对锡价的影响依然存在，强势行情仍在持续。伦锡方面，伦锡由涨转跌，小跌0.3%至3.16万美元，盘中一度涨至3.2万元的近十年高位，稳定在3.1万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.41万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.2万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，虽然上海期货交易所指定交割仓库期货仓单回升20吨至3129吨，然上期所库存整体仍在下降，消费旺季去库趋势将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存继续下降25吨至1870吨，当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内最新数据依然显示，锡精矿进口量环比下降加剧供应紧张预期，受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，锡锭表观消费量大幅下降，这均利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6-7月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。锡业股份公司将对锡业分公司进行停产并优化完善锡冶炼生产系统，本次停产已经在6月28日开始，预计停产时间不超过45天。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应趋紧影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面依然较强。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，上方将会持续刷新历史新高（不排除涨至24万的可能），下方强支撑位为20万关口。我们认为锡强势行情尚未发生变化，强势行情仍将会持续。

镍 【行情复盘】镍价回落，收于133420跌2.79%。美元企稳反弹，有色普现调整。
【重要资讯】美元指数92附近表现支撑较强反弹，在美联储会议纪要前整固，原油回落，有色普遍调整，镍波动较大跌幅居前。俄罗斯镍出口加征15%关税将实施，俄罗斯诺里尔斯克公司预计可能带来5亿美元税收损失，近期国内缺乏电解镍而尝试打开进口窗口，近月偏强格局暂延续。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，下半年供应趋于改善。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品7月会形成中间品供应回流国内，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投依然非常平淡，升水波动。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚但无交投，LME库存有反复，近期LME贴水也有收窄。硫酸镍价格35750元，价格非常坚挺偏强关注价格进一步变化。不锈钢现货市场现货价格较为坚挺，大厂新开的期货盘价调升报价，不锈钢期价回升，高位反复波动。初步的7月排产数据显示300系继续排产增加。不锈钢仓单表现回升。
【交易策略】沪镍高位反复，前高附近138000元关口突破后复失去，显著调整，反弹关注135000收复意愿，下方支撑132000元附近。继续关注宏观信息进一步导向，美元指数关注92附近的支撑稳固性暂可，有色整体反复整理暂延续，注意美联储会议纪要引导。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢下跌，ss2108收至16635，跌0.83%。现货上调报价，期价再度冲高回落，高位反复。
【重要资讯】无锡市场300系价格受不锈钢期货上涨影响，现货价格依旧坚挺，午后300系冷热轧呈现50-100元/吨的涨幅，据了解，虽然价格继续抬涨，但成交情况较昨日一般。据悉，德龙加热炉再次出现故障，但对产量整体影响不大。目前市场整体拿货成本较高，预计7月份整体市场流通量依旧紧俏。当前，民营304冷轧主流成交价至16800-17000元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至16300-16400元/吨。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达26634，增1714吨，期货库存回升。初步预期7月继续300系增加排产。关注后续需求端进一步变化，持续成交转淡不利价格，尤其是出口相关需求，近期海外报价较高但已经稳定超过一周以上关注后续变化。
【交易策略】不锈钢基差波动，仓单回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走升，在16500上方显现震荡略偏强，镍如果上行乏力则不锈钢可能高位反复整理，注意观察16400-16500附近支撑。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌0.25%，收于5291元/吨。
现货市场：北京地区价格上涨40-60，目前河钢敬业4830-4900、鑫达4850。上海地区价格上涨70-100，中天4940、永钢4960、三线4800-4920。全国建材日成交量21万吨。
【重要资讯】
6月份全球制造业PMI为56.8%，较上月回落0.4个百分点。
2021年6月下旬，重点钢企粗钢日均产量226.35万吨，环比下降5.51%；钢材库存量1376.61万吨，比上一旬下降12.30%。
6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。
【交易策略】
近期各地区减产消息频繁出现，扰动市场情绪，螺纹期货价格向上突破震荡区间，10合约已接近6月高点，煤焦及铁矿回落，盘面利润再次扩大，现货跟涨，但期货升水仍小幅走高，延续预期主导的行情。7月之后钢厂检修逐步增多，对供给环比影响或加大，不过具体的减产文件并未出现，粗钢去产量的幅度及时间未知，导致供需情况尚难评估，需求存在分歧，周期性下滑的预期仍在，但7月现货需求预计出现好转，同时在新一轮宏观数据公布前，还很难证实周期性走弱的程度，在此之下，盘面短期仍可能继续交易去产量的影响。01合约突破6月高点，需求端风险仍在，风险资产再次下跌，宏观不确定性较大，因此上方在5360元附近存在压力，多单在此附近建议减仓，并关注需求情况。10合约压力5400元，谨慎参与做多。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷继续走强，热卷2110合约收盘价5620元/吨，涨1.12%。现货市场：昨日各地现货价格继续上涨，上海4.75热卷价格涨80至5600元/吨。
【重要资讯】2021年6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%；其中国内16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。
【交易策略】近期在压减粗钢产量相关消息以及原料端影响下，热卷连续走强，10合约盘面利润回升，但现货涨幅明显较弱，热卷基差缩窄。目前盘面走势主要受限产预期影响，但基本面延续弱势，七一过后钢厂积极复产，热卷产量下降难以持续，而下游需求延续季节性走弱，上周表需下降至320万吨以下，属于历史低位。目前热卷总库存395万吨左右，同比高于2020年40万吨，库存压力较大，短期供需依旧偏弱。中期从需求端来看，制造业PMI走弱但仍处于扩张区间，内需走弱但外需仍有一定韧性，中期下游需求大幅走弱概率不大。短期受供给端去粗钢产量消息影响，热卷或将继续冲高，关注上方5800附近压力情况。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿小幅回落，主力合约下跌1.14%，收于1217.5.
现货市场：昨日间进口矿现货价格继续上涨。7月6日，青岛港PB粉现货报1520元/吨，环比上涨20元/吨，卡粉报1844元/吨，环比上涨15元/吨，杨迪粉报1225元/吨，环比上涨37元/吨，低品矿溢价明显走强。7月5日，普氏62%Fe指数报221.4美金，环比上涨4.1美金。
【基本面及重要资讯】
Cleveland-Cliffs公司将在9月关闭其位于美国印第安纳港东钢厂的7号高炉，以延长维修时间。该高炉年产420万吨，预计将从9月开始停产至少45天。这次停产检修可能意味着在第三季度末和第四季度初之间至少有57.1万吨铁水产量受到影响，该高炉的日均铁水产量约为1.27万吨。
印度最大的铁矿石生产商NMDC本季度业绩创历史新高。其本财年第一季度产量同比增长34%，至889万吨。2021年6月份，其铁矿石产量为298万吨，同比增长18%。4月至6月期间的销售额同比增长了49%，达到957万吨。6月份铁矿石销量为318万吨，同比增长28%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
1-5月我国生铁产量共计3.8亿吨，同比增长5.4%，5月全国生铁产量7815万吨，同比下降0.2%。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
昨日间和夜盘铁矿盘面走弱，成材开始补涨，钢厂利润空间出现改善的迹象。周初以来铁矿价格的上涨直接驱动来自下游需求的恢复。上周钢厂限产力度较强，使得铁水产量短期降幅明显。周初以来随着唐山地区高炉开工的逐步恢复，铁水产量开始逐步回补。由于前期烧结受限，钢厂当前厂内烧结库存水平处于低位水平，后续将有主动补库需求，近日来港口现货日均成交量开始逐步回升。供应方面，海外矿山在冲年报结束后发运量开始出现明显回落，预计整个7月检修将逐步增多，发运节奏相较6月将有明显放缓。铁矿供需近期将逐步得到改善。当前铁矿库存总量矛盾和品种间结构性矛盾犹在。当前无论是港口库存还是钢厂厂内库存均处于近年同期低位水平。另外近期MNPJ粉库存水平持续回落，当前已降至年初以来的最低水平附近。钢厂虽然当前已无利润空间，但暂未大规模调整入炉配比，对中高品澳粉的需求仍较为旺盛。近期焦炭的提涨将进一步加强了钢厂对MNPJ的采购意愿。随着钢厂利润空间后续的改善，品种间结构性矛盾将进一步凸显。近期粗钢压产预期再度发酵，成材后续产量压力将逐步减轻，而下半年终端用钢需求仍具韧性，长流程钢厂利润空间三季度将逐步改善，将对铁矿价格形成新一轮的正向反馈。09合约在基差修复的驱动下近期有望开启新一轮上涨。
【交易策略】
当前I2109合约的基差修复行情已逐步开启，盘面有望开启新一轮上行，操作上可逐步逢低布局多单。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面延续反弹，主力合约上涨1.53%收于7422。
现货市场：北方主流大厂钢招价格迟迟未能落地，现货市场缺乏指引，信心有所动摇，昨日各主产区价格进一步回调。7月6日，内蒙主产区价格报 7375元/吨，环比下调25元/吨。广西主产区价格报7350 元/吨，环比下调50元/吨。锰硅现货价格北高南低的格局再度显现。
【重要资讯】
河钢公布7月锰硅钢招采量，报25130吨，环比6月下降3970吨，同比下降2650吨。
6月全国锰硅产量环比下降2.4%至915269吨，综合开工率环比下降1.9个百分点至59.3%。
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
康密劳对华8月锰矿装船报价：加蓬块为5.2美元/吨度（环比上涨0.15美金/吨度），加蓬籽5美元/吨度（环比上涨0.15美元/吨度。South32对华8月澳矿报盘环比上涨0.22美金/吨度，报5.5美金/吨度。
昨日锰硅盘面延续反弹，但现货市场信心进一步回落，各主产价格进一步下调。河钢对锰硅7月钢招采量报出，环比下降3970吨，同比下降2650吨，进一步验证锰硅需求走弱的逻辑。而主流钢厂7月钢招价格的迟迟未落地使得现货市场价格短期缺乏指引，信心走弱。当前合金厂家利润仍较为可观，但钢厂多以转入亏损状态，上下游利润面临着重新分配，近期钢厂对合金的压价力度预计将增强。对7月钢招价格应维持谨慎。中期来看，锰硅供需平衡表有逐步宽松的预期。部分省份近日已发布当地粗钢产量压减任务分解表，下半年粗钢减产压力将增加，锰硅需求曲线将不断下移。供应方面，6月锰硅全国产量环比下降，但随着南方主产区电力资源紧张的局面得到缓解，锰硅周度产量近期已经逐步企稳。年初以来各重要主产区的能耗双控预期已先现后落地，对产量的影响正逐步边际减弱，后续即便有新的区域再度开启限产，其对价格的提振作用也难以与年初相比。周初锰矿港口现货价格维持稳定。近期全国港口库存压力进一步得到缓解，最近一期库存降幅相较之前有明显扩大。但实际成交价格并无明显改善，下游合金厂家当前对原料端主动采购意愿仍不强。随着外矿对华8月报盘再度上调，贸易商在内外价格倒挂的情况下后续挺价意愿将较强，锰矿价格后续下行空间不大，但成本端对锰硅价格短期也较难形成明显的上行驱动。
【交易策略】
盘面开始交易锰硅需求走弱的逻辑。随着供应端扰动的逐步减弱，锰硅中期供需平衡表将逐步宽松。操作上，中期依旧维持逢高沽空的策略。品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面涨幅明显，主力合约上涨3.32%，收于8282。
现货市场：昨日间盘面涨幅明显，但现货市场整体维持稳定。7月6日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8300元/吨，宁夏银川报8200元/吨，环比均持平于前一日。
【重要资讯】
6月全国硅铁产量环比下降2.38万吨至50.92万吨，较去年同期增8.16万吨。
河钢对硅铁7月钢招价格敲定8700元/吨，环比上调200元/吨，较首轮询盘上调100元/吨。本轮招标量为2060吨，环比下降1506吨。
根据海关数据显示：2021年5月我国硅铁出口量为46883.46吨，环比4月下降2.89%，同比增加61.8%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
昨日间硅铁主力涨幅明显，但现货市场价格整体仍维持稳定。近期部分主产区再度有限产预期发酵，盘面看涨情绪再度回归，后续硅铁实际供给端的变化仍需密切关注。当前合金厂家利润仍较为可观，但钢厂多以转入亏损状态，上下游利润面临着重新分配，钢厂后续对合金价格的打压意愿将较强。继河钢敲定7月钢招价格为8700元/吨后，本周新报出的部分钢厂钢招价格出现小幅回落，部分钢招围绕8600元/吨展开。短期来看，随着7月钢招的逐步展开，硅铁现货价格仍具韧性，但中期来看，硅铁供需最为紧张的时刻或已过去，价格重心将逐步下移。上周下游钢厂的限产使得五大钢种产量下降明显，对硅铁的需求出现明显回落。河钢7月硅铁钢招采量降幅明显，环比减少1506吨至2060吨，钢厂基于后续减产预期，对铁合金采购意愿不强。近期镁厂逐步开启夏季检修，对75硅铁的短期需求将下滑。中期来看，随着下半年钢厂减产压力的增加，硅铁后续需求曲线将不断下移。供应方面，硅铁产量近期下行斜率较缓，产量已逐步趋于稳定。虽然后续甘肃和青海仍有能耗双控的预期，但供给端收缩预期对盘面的提振作用相较年初将边际减弱。
【交易策略】
供应端短期仍有扰动，但硅铁中期供需平衡表将逐步宽松。操作上维持逢高沽空的策略，品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡，主力09合约跌0.21%收于2842元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场整体走货情况尚可，价格稳中上调。华北石家庄玉晶、长城、金彪白玻涨1元/重量箱，市场价长城部分厚度小涨，其他市场价基本走稳，出货相对正常；华南市场暂稳运行，厂家整体产销一般，部分库存略增；华东稳中有涨，山东巨润白玻价格上调2元/重量箱，吴江南玻调涨2元/重量箱左右，多数厂交投尚可；华中河南中联上调2元/重量箱，其他稳价操作，下游刚需补货为主，产销平稳；西南云南部分厂近期成交趋灵活；东北本溪玉晶计划周三涨1元/重量箱，佳星二线已稳定出玻璃。上周国内浮法玻璃市场稳中有涨。社会库存得到一定消化后，市场具备刚性补货需求，多数区域价格仍有零星上涨，华南等少部分区域月底成交存在一定促量政策，7月初部分优惠政策结束。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2057万重量箱，较前一周增加36万重量箱，增幅1.78%。累计第六周库存增长。浮法玻璃企业库存稍有增加，区域走货有一定差异。企业整体库存压力不大，原片价格高位且有进一步试探上涨预期，终端价格传导较慢，部分终端订单出现推迟，但经过持续去社库后社会库存已处于低位水平，后期刚需及备货性需求均存增加预期，企业库存增速预期将得到进一步控制。分区域看，华北周内个别厂涨价提振作用相对有限，整体成交相对平稳，沙河厂家、贸易商库存均有小幅下降；华东周内多数厂产销恢复良好，库存稍有削减，但降幅不大；华中周初下游加工厂部分刚需补货，企业出货好转，库存小幅减少，而多数备货仍显谨慎，整体降幅相对有限；华南多数企业产销平衡或以下，库存上升，但当前库存压力不大。
【交易策略】
玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静，近两周生产企业累库速度持续放缓，需求方的紧迫感和厌恶风险特征再度带动需求端主动补库存。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。短期商品整体氛围偏弱，建议2750元一线新入场多头头寸止盈。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油大幅下跌，国内SC原油主力合约跌3.67 %。美国方面密切关注产油国减产，并与沙特及阿联酋官员进行会谈，希望能达成增产协议，抑制了油价的上涨，同时隔夜美元大涨也打压油价。
【重要资讯】
1、拜登政府与沙特及阿联酋官员进行会谈，希望能够达成增产协议以阻止油价过快上涨。
2、沙特阿美上调了8月售往亚洲、美国和欧洲的所有原油官方售价。沙特阿美将8月售往美国的石油官方售价上调20-40美分/桶，将8月份售往西北欧石油价格上调80美分 /桶，将8月份售往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调80美分/桶。
3、摩根大通石油和天然气研究主管Christyan Malek称，欧佩克+正在引导“刚刚走出禁区”的需求。未来几个季度石油市场将面临“历史性的供应缺口”；未来供需增长都还存在不确定性，增加了曲线长端的卖压。
4、德意志银行（Deutsche Bank）策略师认为，布伦特原油今年可能突破80美元/桶，但在2022年将有所回落。到2022年第四季度，布伦特原油价格将回落至75美元/桶。
【交易策略】
市场对产油国增产计划仍抱有较大希望打压市场做多情绪，同时美元大涨亦压制油价，短线关注回调的持续性，建议多单减仓或结合期权做利润保护。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约跌2.69 %，成本端回调对沥青盘面形成明显打压。
现货市场：本周初国内中石化山东、华南等地炼厂沥青价格上调50-100元/吨后，昨日部分炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3500 元/吨，山东3375 元/吨，华南3405 元/吨，西北3400 元/吨，东北3400 元/吨，华北3300 元/吨，西南3675 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为43.60，环比变化-0.7 %；从7月的排产情况来看，沥青排产仅为289万吨，环比明显下降。
2.需求：当前国内沥青实际需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨明显增多，南方地区降雨持续，沥青刚性需求受阻，北方地区需求也相对有限，下游大多按需采购，炼厂出货难度增加。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为115.12万吨，环比变化2.9%，国内33家主要沥青社会库存为91.64万吨，环比变化1.4%。
【交易策略】
成本端大跌打压沥青，同时沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制，短线若成本端出现持续性回调，沥青也将跟随，建议多单减仓。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格大幅下挫，FU2109合约上涨-116元/吨，涨幅-4.25%，LU2109合约上涨-124元/吨，涨幅-3.54%。
【基本面及重要资讯】
1. 隆众数据：2021年6月中国主营炼厂开工率为75.96%，较上月下降0.85%，本月茂名石化、吉林石化检修，大港石化开工，大榭石化、上海石化、惠州炼化、九江石化明显提高了加工负荷，整体开工率小幅上涨。
2. 拜登就高油价发表观点，拜登敦促沙特和阿联酋早点达成协议，以便抑制较高的汽油价格。
【交易策略】
夜盘受原油大幅下跌影响，成本端塌陷，燃料油价格跟随下挫是主因。燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，富查伊拉地区燃料油库存减少，新加坡地区库存量小幅增加，使得燃料油库存总体处于去库状态，由于新加坡自5月份以来从欧美获得的套利货物流入相对较低，预计7月份供应将趋紧，预计7月份从西方抵达新加坡的低硫燃料油量可能与6月份相似，约220万吨。需求方面：对于高硫而言，近期中东地区天气处于高位，亚太地区LNG市场偏强，中东和南亚的高硫燃料需求预计将在第三季度增长，因为电力消费将激增以满足空调需求，使得中东地区电厂用高硫燃料油需求预计大幅增长，对于低硫而言，随着BDI、集装箱指数高景气度持续，油运指数低位修复，使得船燃需求依然坚挺。 综合分析:拜登积极磋商产油国分歧，使得产油国达成增产协议的概率增加，原油价格波动率大幅提升，市场偏空情绪影响下，原油价格大幅下跌，燃料油基本面变化不大，成本坍塌背景下，燃料油价格预计迎来回调行情，建议多单离场，观望为宜。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格大幅下挫，LLDPE2109合约上涨-175元/吨，涨幅-2.11%，PP2109合约上涨-193元/吨，涨幅-2.23%。
现货市场：7月6日，LLDPE/PP现货市场多数以上涨为主，涨幅多数为20-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在8220-8600元/吨，PP现货市场价格在8500-8850元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至7月6日，主要生产商库存水平在70.5万吨，较前一工作日下降1.5万吨，降幅在2.08%，去年同期库存大致在73.5万吨。
2. 拜登就高油价发表观点，拜登敦促沙特和阿联酋早点达成协议，以便抑制较高的汽油价格。
【交易策略】
供给端2021年6月份PE/PP开工负荷较5月小幅增加，供给端产量边际增加，季节性需求继续小幅回升，5月份公布高压进口量不及预期，近期传闻6、7月份高压进口量依然有减少预期，近期高压品现货价格稳定偏强运行，而从周度库存表现来看，高压库存在各大港区占比最少。隔夜原油价格大幅下跌，在油制烯烃利润低位环境下，原油与聚烯烃价格相关性明显增强，短期聚烯烃价格偏空，且受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，在成本驱动坍塌以及投产压力多空影响下，建议PE/PP卖保企业开始布局空单以应对价格下跌风险。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随国际油价走低，09合约收于5037，跌幅3.04%。
现货市场：基差持稳，近月升水09合约10-20，买卖氛围尚可
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，7月国内外总供应压力环比仍将提升。国内方面，新疆天业60万吨/年的乙二醇装置近期停车检修，预计时长1个月，煤制乙二醇开工率下降至42%。但黔希30万吨/年的乙二醇装置或在7月上出品，同时卫星石化180万吨、浙石化80万吨、湖北三宁60万吨的新乙二醇装置近期已实现量产，国产总量仍趋增加。进口方面，考虑5-6月份海外装置开工率下降，预计7月份乙二醇进口量环比将有所下降。整体来看，国产增量抵消进口缩量，供应压力仍稳中有升。
（2）从需求端来看，短期乙二醇刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.1%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，乙二醇刚需较佳。中期关注，主要原料PTA快速上涨之下，下游聚酯接受程度，尤其是聚酯端是否会出现意外检修。
（3）从库存端来看，截至7月5日（周一），华东主港乙二醇库存为68.3万吨（+3.2万吨）。近期港口发货速度依旧缓慢，聚酯工厂对乙二醇备货维持低位。本周，华东主港预计到港量16.1万吨，到港量中性，预计港口延续窄幅累库。
 【交易策略】
近期，乙二醇供需仍趋弱，港口库存缓慢累积中，但利好在于石脑油制乙二醇亏损严重，油制估值较低。短期油价受国际政治因素干扰而高位回落，成本端利好短期走弱，短线期价或有回落，可轻仓短线参与空单，目标位4900。风控方面，若油价再度止跌走稳，则短线空单离场。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，国际油价大幅下跌，多头减仓离场，期价重挫，TA2109合约收于5152，跌幅4.2%。
现货市场：基差持稳，7月乍浦货源在09平水或贴水5元/吨附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，拜登政府与沙特及阿联酋官员进行会谈，希望能够达成增产协议以阻止油价过快上涨，且市场担心OPEC+产油国在分歧之下存在价格战的潜在风险，国际油价创5月底以来的最大跌幅。油价短期波动加剧，不确定性较大。
（2）从供应端来看，装置检修跟进，7月供应压力不大。新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置于7月3日开始检修，预计检修时间1-2周。新装置方面，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置自6月下旬投料，据悉目前1条生产线已出品，成品目前以供内部消化为主，暂未对外供应市场。现货市场货源流动性依旧趋紧，基差平水运行。后续关注逸盛新材料量产时间，以及主力供货商动向。
（3）从需求端来看，短期PTA刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.1%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，PTA刚需较佳。中期关注，原料PTA上涨之下，下游聚酯接受程度，尤其是聚酯端是否会出现意外检修。
（4）从库存端来看，截至7月2日（周五）PTA社会库存为319.45万吨（-1.64万吨）。7月份PTA供需压力不大，按照目前装置检修进度测算或去库12.4万吨，PTA供需面依旧偏紧。
【交易策略】
7月PTA供需面存在去库预期，但加工费（考虑醋酸）已提升至386元/吨，处年内高位，进一步提升空间恐有限，后续期价的驱动力由供需转向成本。短期油价高位调整，波动加剧，建议前期PTA期货多单暂时离场观望，等待后续油价指引。此外，已获盈利者可拿出部分利润购买PTA平值看涨期权，若未来油价持续回落带动PTA走低，则损失有限，实际利润仍尚可；若未来油价重回涨势，则期价有望继续上涨，持仓收益亦将继续上涨。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，原油大跌，短纤跟随下跌，PF2109收于7282，跌3.22%。
现货市场：企业报价和现货价格上调，下游抵触高价，短纤产销回落，江苏基准价7325（+125）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率81.19%（-49.69%），产销回落，低价工厂产销较好。（2）装置方面，三房巷20万吨装置计划7月20日停车检修，华西20万吨装置7月仍存检修计划，但6月检修装置将重启，7月产量总体变化不大。（3）截至7月2日，涤纶短纤开工率94.1%（+1.6%）装置重启，开工率回升；工厂库存3.8天（+1.9天），产销回落库存回升，随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月2日，下游涤纱厂原料库存20.8（-3.2）天，原料库存在20天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），暂时持稳，高温天开机率有下滑的可能。（5）终端库存，截至7月2日，纱线库存13.1天（+0.4天），坯布库存25.5天（+0天），消费淡季，运费高企，终端缓慢累库。（6）成本端，产油国暂时维持目前减产规模，原油波动加剧； PTA大厂缩减7月合约供应量，装置检修或将对冲新装置带来的增量，期价预计震荡偏强；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格上涨后，下游抵触情绪增浓，但是低加工费下，价格仍跟随成本波动。原油，短波动加剧，短纤跟随回落，建议多单暂时离场观望。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议逢低做多，关注7400支撑。风险提示，成本高位回调。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，原油下跌，苯乙烯低开震荡， EB2108收于9042，跌2.64%。
现货市场：企业报价和现货价格下调。江苏现货9350/9400， 7月下9330/9380，8月下9240/9280，卖盘增多，买盘观望。
【重要资讯】
（1）装置方面，唐山旭阳30万吨/年和山东玉皇25万吨/年装置检修中；北方华锦共17.7万吨/年装置计划7月15日停车检修一个月；古雷石化60万吨/年装置推迟至7月底开车；装置重启与检修互现，而投产延期，产量增加不及预期。（2）库存，隆众数据，截至7月4日江苏社会库存8.03（+2.26）万吨，商品库存5.68（+2.21）万吨，上周到港集中库存上涨，本周到港有限，若提货保持，则库存可能小幅去库。（3）下游，PS稳中有跌、EPS和ABS暂稳，成交一般；截至7月2日，EPS开工率56%（-2%），大庆锡达7月1-4日停车检修，辽宁丽天7月2日重启，安徽嘉玺6月27日已重启，产量将回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率75.10%（-3.11%），中信国安仍在检修，绿安擎峰降负，宝晟短停，辽通化工7月中旬停车检修30-40天；ABS开工率81.84%（-0.13%），吉林石化仍在检修，宁波台化和山东海江分别于7月2日和6日重启，辽通化工计划7月15日开始检修35天，下周开工预期回升，终端处于淡季需求偏弱。（4）成本端，OPEC+暂时维持当前减产规模，油价剧烈震荡；纯苯7月进口增加，但中化弘润和山东某装置将于2日和10日停车检修，新装置投产是否延期存变数，下游刚需较好，整体供应仍偏紧，价格仍将坚挺。
【交易策略】
当前，原油回调，纯苯小幅回落，下游抵触高价，苯乙烯回调整理，建议多单离场观望，关注9000支撑。7月，纯苯供应偏紧，对苯乙烯成本支撑坚挺，苯乙烯新装置投产延期至月底，叠加装置检修，供应增量不及预期，维持对苯乙烯价格偏强震荡判断，建议逢低做多，关注成本走势和装置动态

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG08合约小幅回落，截止至收盘，期价收于4976元/吨，下跌52元/吨，跌幅1.03%。
【重要资讯】
原油方面：周二油价创下5月底以来最大跌幅，原因是美元走强刺激了整个大宗商品市场的广泛抛售，而围绕OPEC下一步行动的不确定性也越来越高。CP方面：5日，8月份的CP预期，丙烷668美元/吨，较上一交易日涨18美元/吨；丁烷668美元/吨，较上一交易日涨18美元/吨。现货方面：6日现货市场走势偏强，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4468元/吨，上海石化民用气出厂价上涨170元/吨至4500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4650元/吨。供应端：短期装置平稳运行，部分炼厂开工率有所提升，供应端稳中有增。卓创资讯数据显示，7月1日当周我国液化石油气平均产量74323吨/日，环比上期增加153吨/日，增加幅度0.21%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月1日当周MTBE装置开工率为54.16%，较上周增加2.75%，烷基化油装置开工率为47.23%，较上期下降1.27%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月1日卓创统计的数据显示，7月上旬，华南7船冷冻货到港，合计28.6万吨，华东10船冷冻货到港，合计37.4万吨。短期到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，当前原油市场的波动性加剧，操作上建议液化气低位多单逐步止盈离场。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约小幅回落，截止至收盘，期价收于1931.5元/吨，期价下跌47.5元/吨，跌幅2.4%。从盘面走势上看，当前期价在20日均线附近震荡。
【重要资讯】
焦煤期价上涨的主要驱动其实一直是在供应端，七一之前由于煤矿安监趋严，煤矿大范围减产导致供应端收紧，推升期价不断走高。七一之后供应端收紧的逻辑在逐渐的减弱，主要是前期限产、减产的煤矿在7月2日之后开始陆续恢复生产，供应将逐步回升至正常水平。需求方面：此前受环保限产影响的焦化企业，在7月2日之后开始陆续恢复生产，目前已经恢复至正常水平。进口煤方面：5日甘其毛都口岸和策克口岸合计通关成立为97车，依旧维持在偏低的水平，因7月10-18日那达慕大会，策克口岸和满都拉口岸初步确定11-15日闭关，甘其毛都口岸是否闭关暂未明确。短期蒙煤进口难以大幅增加。
【交易策略】
随着煤矿和焦化企业开工率的回升，焦煤从此前的供需双降的局面转变成供需双增的局面，此前盘面下跌已提前反应供应增加的预期。在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，但主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，焦煤短期将以区间震荡为主，操作上1850-2050元/吨区间短线高抛低吸为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约走低，截止至收盘，期价收于2608元/吨，期价下跌76元/吨，跌幅2.83%，从盘面走势上看，期价在20日均线下方运行，短期走势偏弱。
【重要资讯】
此前限产的焦化企业陆续回升生产，目前已经恢复至正常水平。但由于局部地区仍受环保限产的影响，山东焦企开工下降，部分焦企小幅限产10%-20%，个别焦企因产能合规问题限产幅度较大，达到40%-60%。因以钢定焦政策影响，预期后期检查趋严，对焦企开工影响程度继续扩大。需求端：目前复产高炉均按照各自的生产节奏进行有效复产。下游需求相对较为稳定，钢厂暂无压价意愿，多按刚需采购。焦炭当前亦呈现阶段性供需双增的局面。此前继安徽省要求省内钢铁企业粗钢产量同比不超去年的政策之后，甘肃省出台开始压减今年粗钢产量的政策，后期焦炭的需求端将逐步下降。
【交易策略】
当前焦炭处于供需双增的局面。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。随着焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，焦炭中期上涨动能将逐步减弱。目前焦炭09合约2800元/吨上方空单可继续持有，后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续小幅上涨趋势，重心不断上移，主力合约连续高开，站稳2600关口后，继续上探，最高触及2659，尾盘时段有所回落，录得小阳线。隔夜夜盘商品市场普跌，甲醇大幅低开，高位回落。
【重要资讯】
尽管期货连续上行，但对国内甲醇现货市场提振作用有限，现货价格整理运行为主，沿海区域重心仍窄幅松动。西北主产区企业报价波动不大，暂稳整理，内蒙古北线地区部分商谈2050-2080元/吨，南线地区部分商谈2050-2080元/吨。甲醇厂家近期签单情况一般，为保证出货节奏，暂无挺价意向。虽然七月份多套装置存在检修计划，供应阶段性收紧，但货源仍维持充裕态势，供应端暂无有力支撑。上游煤炭价格再度回升，成本端走强。而下游市场需求难以跟进，市场买气不足，高价货源成交遇阻。下游工厂原料库存累积中，加之高温淡季效应，刚需存在走弱可能。外盘甲醇市场报价相对坚挺，甲醇进口量尚无明显增加，沿海地区库存窄幅回升，累库速度相对缓慢，压力暂时不大。
【交易策略】
装置检修支撑下，甲醇基本面略有好转，期价处于上行通道中。短期主力合约走势承压，波段操作为宜。

PVC 【行情复盘】
PVC期货涨跌交互，高位震荡运行，盘面低开低走，回踩60日均线附近支撑企稳回升，收复至8800关口上方，拉涨略显乏力，日内波动幅度相对不大。隔夜夜盘，商品市场受挫下行，主力合约弱势调整。
【重要资讯】
期货价格走高后，PVC期现基差大幅收敛，目前现货市场仍处于升水状态。国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格大稳小动，交投呈现不温不火态势。装置检修计划有限，前期停车装置陆续恢复运行，加之部分负荷提升，PVC行业开工水平走高，产量跟随增加，供应偏紧态势将逐步得到缓解。西北主产区企业库存压力暂时不大，仍存在部分预售订单，但新签订单情况一般，厂家心态相对稳定，出厂报价坚挺。原料电石供需偏紧，采购价格维持在高位，成本压力向下转移。PVC现货价格长期处于高位，下游制品厂生产压力凸显，尽管原料库存不多，但采购积极性并不高，逢低适量刚需补货为主，对高价货源存在抵触情绪。正值高温淡季，部分下游制品厂开工有所回落，需求端存在走弱迹象。
【交易策略】
由于市场可流通货源不多，华东及华南地区社会库存持续处于低位，市场多空因素交织，PVC短期仍有冲高可能，但后期面临较大回调风险，操作上维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开低走，高位有所回调，报收于820.6元/吨，下跌1.25%。夜盘震荡偏强。现货方面，动力煤坑口现货价格环比继续小幅走弱。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比小幅上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量小幅减少。港口方面， 坑口发运成本较高，贸易商发运积极性受抑制，港口库存中低位，市场可供销售货源不多，卖方报价坚挺，低价惜售心态较强，下游电厂寻货增多，但对价格接受度不高，成交僵持。进口煤方面，近期印尼部分地区因疫情形势严峻而被封锁，但能源行业被允许继续生产，疫情对煤炭生产带来的影响较为有限，然而，降雨天气仍是导致印尼煤炭供应偏紧的主要因素。据悉，印尼动力煤参考价已连续数月上行，7月动力煤参考价（HBA）为115.35美元/吨，月环比上涨15%。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。随着生产逐步恢复，但放量需要时间。目前下游电厂库存有所上升，但是较往年依然偏低。进入7月供应端或将有所好转，盘面也将转空。建议7月初逢高布局空单，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面回落，主力09合约跌0.74%收于2290元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。中盐昆山周二起停车检修，湘渝盐化仍在检修中，金昌氨碱源、海天化工、海化老线近期有检修计划。目前多数纯碱厂家订单充足，部分厂家控制接单。本月玻璃厂家适度补货，维持前期库存水平，多数浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足。
华北地区纯碱市场持续上涨，河北地区轻碱主流出厂价格在1900元/吨左右，当地重碱主流送到终端价格在2120-2200元/吨。华东地区纯碱市场盘整为主，浙江地区轻碱主流送到终端价格在2000-2050元/吨，重碱新单送到终端报价在2200元/吨左右。上周国内轻碱主流出厂价格在1800-1900元/吨，主流送到终端价格1900-2000元/吨，国内轻碱出厂均价在1835.2元/吨，较上周环比上涨2.3%；国内重碱主流送到终端价格在2120-2200元/吨。
上周国内纯碱厂家库存总量为51-52万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降7.1%，同比下降59.3%，累计第八周库存下降。其中重碱库存21万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家产量有所增加，订单充足，库存延续下降态势。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷83.2%，较前一周提升2.5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工85.1%，联碱厂家加权平均开工79.3%，天然碱厂加权平均开工100%。周度产量在56.3万吨左右。
【交易策略】
纯碱供应近期相对稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续八周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期盘面调整充分，有利于行情长期走稳，建议把握2280一线做多机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，建议把握跨期套利方面9-1正套机会；跨品种套利方面9月合约空玻璃多纯碱头寸继续持有，前高止损。

尿素   【行情复盘】
周二尿素期货盘面回升，主力09合约涨2.89%，收于2314元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内尿素行情主流松动下行，山西、辽宁以及河南地区降幅多在30-50元/吨，江苏、安徽、河北冀两广降幅多在10-20元/吨。近期场内新单成交疲软，上游厂家根据区域内情况小幅下调，但新单成交依旧不理想，多发前期订单为主，厂家库存小幅上涨。部分贸易商低于市场价抛售，但是最终成交也不理想，也有极少贸易商近期有抄底计划。下游整体需求欠佳，复合肥近期拿货情绪降低，胶板厂部分停车检修，多地农需进入扫尾阶段，而且农需施肥方式以及施肥量也慢慢转变，农业多采用一泡轰形式，施肥量不及预期。节日过后，尿素行业开工率逐渐提升，发运恢复，正常情况下半年行情多不及上半年，在市场利空氛围下，场内交投显清淡，预计短时行情多下行为主，地区根据需求情况调整波动幅度。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，支撑上涨的力度有所减弱。生产企业连续低位回升后上周接近20万吨关口，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，7-8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格初现回落，期货盘面有望阶段性跟随。同时基差偏强，建议避免追空，尿素需求方可待行情企稳后逢低多单参与。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：美国开盘大幅下挫6.56%；连粕主力09合约继续调整，夜盘下跌2.66%。
现货市场：6日油厂豆粕报价较昨日整体下跌0-30元/吨，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3520-3570元/吨，广东3560跌10，江苏3520跌20，山东3540跌20，天津3570跌20。
【重要资讯】
1、7月7日至11日，美国西北部6至10天的天气展望显示，美国北部和西部将出现高温天气，而德克萨斯州大部分地区和墨西哥湾沿岸地区将出现比正常情况更凉爽的天气。
2、截至2021年7月4日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预估均值为60%，之前一周为60%，去年同期为71%。
3、美国上周的干旱检测报告指出大豆干旱面积从上周的36%减少到33%。
【交易策略】
连粕继续调整，在美国确定低于市场预期的播种面积后，市场对美国天气的关注度逐渐上升，不过7月份的天气对豆类影响不太大，因此在8月份的天气预报发布之前，天气对于豆类的影响仍不能确定，短期缺乏驱动，未来一周降水接近正常水平，美豆价格更倾向于高位弱势盘整为主，国内市场，大豆、豆粕库存均处于高位，上周豆粕库存118万吨，环比增1.84%，需求端表现平平，油厂压榨量继续下降，因豆粕胀库停机所致，短期现货基差疲软态势依旧，但未来三个月盘面榨利均亏损，榨利修复驱动仍存，且随着下游养殖需求旺季来临，饲料终端需求有望改善，也将行程一定支撑，基差暂不具备深跌基础，短期连粕市场价格波动将继续追随美豆震荡调整，连粕主力09合约料测试3600元/吨整数关口支撑，短线参与，前期多单设置保护，后期天气形势将决定中短期豆类市场价格波动方向，关注美豆优良率、单产及pro farmer考察团报告影响。期权方面，连粕高位调整空间也将有限，短期关注卖出款跨市期权策略。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周二夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收7578点，下跌168点或2.17%；Y2109合约报收8436，下跌190点或2.2%；OI2109合约报收10099点，下跌220点或2.13%。现货油脂市场：广东豆油价格价格调高，当地市场主流豆油报价9130元/吨-9190元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+550元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8920元/吨-8980元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200左右。江苏张家港菜油价格小幅抬升，当地市场主流菜油报价10590元/吨-10650元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+250-300元左右。
【重要资讯】
自从上周三（6月30日）印度政府取消对进口精炼棕榈油的限制以来，印度买家在间隔一年多后已恢复采购精炼棕榈油。印度允许在未来六个月里进口精炼棕榈油，并将精制棕榈油进口关税从49.5%下调至41.25%，有效期3个月，以平抑国内食用油价格。目前印度国内食用油价格接近历史最高水平，给本来就因为疫情而收入减少的消费者带来压力。业内人士估计印度买家已经签约采购多达7万吨的33度精炼棕榈油，大部分来自印尼，7月和8月交货。
【交易策略】
由于美国中西部地区迎来有利降水，使得CBOT大豆价格在周二大幅下行，主力合约价格再度回归到1300美分/蒲式耳左右，CBOT大豆和CBOT豆油价格的下行使得国内植物油价格也一同走低。上周美国农业部发布了种植面积报告，在美豆种植面积报告大幅低于市场预期的情况下，美豆价格大幅拉涨，但是实际报告数量与3月预期数据接近一致，在美豆本年度降雨保持良好的情况下，美豆产量仍有望出现增长。在单产和上一年度保持相同的情况下，美豆产量将增长约700万吨左右。因此当美豆种植区降雨出现改善的同时，美豆价格再度出现了下行。未来影响CBOT豆油走势的关键仍在于EPA对小型炼油厂商生物燃料掺混豁免的裁决，在美豆和美豆油价格均出现大幅下滑的情况下，国内植物油价格才有望走出趋势性下跌行情。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周二小幅震荡，收涨0.11%至9072元/吨。
现货市场：周二国内花生价格震荡偏弱调整为主。产区冷库库存水平较往年相比仍然偏高，终端市场需求偏弱，采购方收购意向降低，如市较为谨慎。贸易商高报低走情况较多，出货心理增加。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤。河南驻马店地区白沙通货米报价4.20-4.30元/斤。7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.45-4.5元/斤，7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。辽宁产区花育23通货米4.5-4.55元/斤，7个筛4.80元/斤，8个筛4.90元/斤。主力油厂几乎全部停收，其他中小型企业随行就市，零星收货。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里已停止签收，到货量主要以进口米订单。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
供给端，进口花生陆续仍有到港；天气炎热，冷库外货源价格进一步降低；冷库内货源贸易商出于成本角度考虑有挺价心理，但是库存出于历年偏高水平，货源压力较大。需求端截至7月1日，20/21年度样本点油厂花生收购量152万吨，同比去年同期增长102%，相比去年去年增长93%。目前大部分油厂已完成年度收购任务，部分大厂已宣布停收，仅剩小型油厂仍在收购，需求端总体乏力。现货阶段性供大于求，短期现货仍将弱势运行。新季花生种植面积预计减少3-5%左右，由于去年花生受天气影响单产降低，如若本年度无异常天气，产量同比未必减少。后期重点关注产区天气和花生长势。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、周二北方港口苏丹精米价格参考8100-8300元/吨，根据质量论价。塞内油料好货参考8000元/吨，酸价高的次货价格低，以质论价。后续到港减少。
2、上周花生油厂开工负荷26.43%，环比下降29.59%。部分统计在内的油厂原料卸货量约9390吨，环比走低50.24%，多数油厂已停收。国内规模型批发市场本周采购量变动不明显，到货量环比下滑0.85%左右，出货量较环比走低1.48%。
【交易策略】
已有空单继续持有，从开秤价预期及旧作仓单成本看，下方8500一线支撑预计较强，8500-8600附近空单建议止盈。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜跟随美豆大幅走弱，收跌96点或3.13%至2971元/吨。
现货市场：周二我国国产加籽粕市场温和回落。江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价3100元/吨，较昨日小跌10元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价2960元/吨，较昨日小跌10元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-130~-120。周二我国进口菜粕市场相对平稳。天津港口进口菜粕价格温和回落，当地市场主流进口菜粕报价2950元/吨，较昨日小跌10元/吨；江苏南通港口进口菜粕价格相对稳定，当地市场主流进口菜粕报价2960元/吨，较昨日持平。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货1700吨；广西地区两家油厂日均出货2500吨，广东地区日均出货1300吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
巡回上诉法院撤销环保局2019年的关于允许在夏季延长E15（乙醇含量为 15%的汽油）销售时间规定时，生物燃料预期受到了又一次打击。降雨改善也严重打击了市场中多头对于天气升水的炒作热情，据气象模型预测，美国北部平原、明尼苏达州、爱荷华州和加拿大南部大草原将迎来降雨，预计土壤墒情将得到改善，美豆期价出现大幅回落。但美豆供给依旧偏紧，偏低的库存水平仍将使得美豆对天气的容错率极低，7月份美豆产区天气将成为影响美豆价格的核心因素，根据干旱监测周报数据显示，截至6月29日仍有33%美豆产区处于干旱环境中，需观察此次降雨是否能有效缓解土壤干旱情况。国内近期进口菜籽榨利持续修复，进口菜籽榨利在经历3个月的持续亏损后濒临转正，但前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，菜粕整体呈去库存态势，预计三季度菜粕库存或将见底。综上，短期菜粕价格仍将跟随美豆期价频繁波动，建议波段操作。
【重要资讯】
1、 截至7月5日华东颗粒粕库存14.7万吨，环比上周减少0.4万吨。
2、 美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度巴西大豆播种面积预计为4030万公顷，产量预计达到1.435亿吨，单产预计为每公顷3.56吨。参赞将2020/21年度巴西大豆播种面积数据上调30万公顷，为3880万公顷，产量预测数据上调300万吨，达到创纪录的1.37亿吨。虽然干旱耽搁播种，随后降雨过量又耽搁了收获，但是巴西农户收获了产量最高的大豆。参赞预计2021/22年度巴西大豆出口量为9400万吨，超过本年度的水平8700万吨。参赞预计2021/22年度大豆压榨量为4770万吨，比2020/21年度的4650万吨增加2%。本年度的大豆压榨预计减少，因为国内豆油需求下滑。
【交易策略】
上方压力3200一线，下方支撑2800至2900一线，建议短期观望，等待回调企稳低点布局多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘弱势震荡，跌幅0.35%；CBOT 玉米周二由于有利的降雨，跌停；
现货市场：昨日玉米现货价格稳中略升。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2650-2680元/吨，较周一持平；广东蛇口新粮散船2800-2820元，集装箱玉米报价2820-2840元/吨（不保毒素），较周一降价10元；东北深加工玉米企业收购价格小幅走高，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格小幅走强，山东收购区间2810-2920元/吨，河南2820-2940元/吨，河北2760-2860元/吨。
【重要资讯】
（1）巴西二季玉米收获完成12%，低于去年同期，据咨询机构AgRural公司周一称，2021年巴西中南部地区的二季玉米产量预计为5460万吨，较早先预测的6000万吨调低540万吨，因为霜冻导致一些作物绝收，产量预测值调低。巴西玉米总产量预计为8530万吨，几乎比上年产量减少17%。
（2）超标定向小麦拍卖470万吨，投放省份数量如下：安徽300万吨，河南45.8万吨，江苏38万吨，陕甘宁14.5万吨，湖北3.7万吨；拍卖年份2013-2016年，底价1900；（中华粮网）
（3）销区也投放约200万吨左右2015-2017年的稻谷，底价1500，投放省份明细：安徽98万吨，江西35.8万吨，四川23万吨，湖南24万吨，河南8.7万吨，湖北8万吨，江苏4.5。（中华粮网）
（4）市场点评：外盘目前焦点在于美国天气情况，中西部出现降雨缓解干旱，对期价形成压制，短期外盘或继续高位震荡。国内市场来看，小麦集中上市以及进口玉米投放对市场形成压力，近期市场传言定向小麦以及稻谷销售进一步压制市场。
【交易策略】
玉米09合约短期或向2500元/吨靠拢，操作方面建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.07%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3120元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3380元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：6月企业开机率为67.62%，环比5月降低10.44%，同比升高1.59%。（我的农产品网）
（2）提货量：2021年6月，玉米淀粉月度提货量为109.02万吨，环比5月减少35.73万吨，同比2020年减少9.77万吨。（我的农产品网）
（3）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月30日玉米淀粉企业淀粉库存总量105.2万吨，较上周增加3.9万吨，增幅3.9%；月环比增幅12.58%；年同比增幅31.32%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳给玉米淀粉市场带来压力，叠加原料玉米期价有所回落，带动其价格大幅回落。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米弱势波动，操作方面建议观望为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：6日夜盘胶价回落调整，RU主力合约最低见13050元，跌幅为0.90%。20号胶NR2109合约最低下探10610元，收盘跌幅1.02%。
【重要资讯】
据统计，本周期（20210625-0701）半钢胎样本厂家开工率为36.36%，环比下跌22.77%，同比下跌31.59%。全钢胎样本厂家开工率为45.69%，环比下跌21.71%，同比下跌25.70%。
【交易策略】
政策风险凸显，商品市场全面回调。本周二RU主力合约突破6月下旬反弹高点，底部形态或可确认，关注此次回调能否在13000元关口上方获得支持。不过，20号胶表现相对疲软，下游需求低迷是重要不利因素。6月末、7月初轮胎企业开工率罕见大降的利空影响基本消化，本月5日之后相关企业开工将会恢复。此外，截止6月27日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.41%，同比降低24.34%，同环比跌幅有所扩大，去库存题材对胶价有一定利多作用。传闻6、7月进口胶到港规模都有限，天胶库存还会进一步下降。还有，近日云南边境地区出现疫情，市场担忧替代种植指标下发还会推迟。不过，6月份以后重卡销量预计会明显减少，三季度同比降幅或许超过五成。供需形势仍是多空交织，胶价反弹或许会有反复，中长期仍以做多为宜。

白糖   【行情复盘】
昨夜原油价格下跌拖累美盘，国际糖价从高位快速回落，ICE原糖10月合约较前收盘下跌2.03%收于17.84美分，伦敦白糖10月合约下跌1.62%收于468.3美元。郑糖主力昨日围绕5655 元/吨一线高位震荡，夜盘受国际糖价下跌影响，快速下行，最后收于5596，较日盘下跌1.34%。
【重要资讯】
产销数据:20/21 制糖期内蒙古 6 月份单月销糖 5.8 万吨， 同比增加 2.7 万吨;工业库存 14.3 万吨，同比增加 7 万吨;产 销率 83.95%，同比下降 5.98 个百分点;
【交易策略】
美糖在巴西霜冻天气的影响下震荡中心逐步上移，短期重点 关注天气和减产发酵，但短期内油价波动影响原糖回调深度，关注17.5美分/磅一线支撑。国内各省产销数据陆续发布，从购销情况 来看，随气温上升食糖需求有所回暖，但库存消化仍然较为缓慢， 6 月工业库存仍然显著高于历史均值。在国内基本面无明显变化 前，郑糖跟随外盘意愿较强，策略方面，我们已经提示谨防资金离场引发高位回调，谨慎投资者可逢高部分止盈离场，中长线继续逢低布局 SR2201 合约多单。

棉花、棉纱   【行情复盘】
7月6日，郑棉主力合约涨1.71%，报16610；棉纱主力合约涨1.16%，报24400.
棉花棉纱震荡上涨，短期目标17000，下方16000存在支撑。
【重要资讯】
7月6日储备棉轮出销售资源9559.624 吨，实际成交9559.624 吨，成交率100%。平均成交价格16455元/吨，较前一日上涨55元/吨，折3128价格17802元/吨，较前一日上涨84元/吨。（棉花信息网）
棉花现货报价涨100-200元/吨，基差持稳。储备棉投放第一天，资源在数量和质量上不足以对现货销售构成威胁，棉企报价随期货上行，部分纺企抓住低位适当采购。（棉花信息网）
棉纱周末成交明显好转，各品种均有上升，赛络纺恢复明显。期货大涨叠加成交好转，多数商家上调纱价200-300元/吨不等，最高涨500左右。广佛商家反映目前贸易商采购较大，下游采购少。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱上涨，目标17000，下方16000存在支撑。短期抛储及宏观面对于盘面影响有限，多头继续持仓，未入场者积极买入2201合约多单。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15800以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌0.68%，收于6150元/吨。
现货市场：期现继续分化，成交变化不明显。针叶浆银星6350元/吨，加针6350-6450元/吨。业者观望气氛浓郁，对于此价接受度不高。
【重要资讯】
本周天津港纸浆库存较上周下降6.0%，周内日出货速度较上周变化不大。当地市场成交偏刚需，阔叶浆货源居多。
本周广东高栏港纸浆库存较上周下降26.1%，近期日出货速度大幅提升。
本周常熟港纸浆库存较上周下降1.2%，港口日出货速度窄幅整理。货源中仍以阔叶浆居多。
【交易策略】
国内成品纸依然偏弱，生活用纸、白卡纸价格仍有下调，需求整体偏弱，文化用纸暂稳。随着新一轮外盘价格继续下调，国内期货价格低位反弹，内外价差也逐步回到中性区间内，盘面低估情况明显改善。短期利好在于6月成品纸开工负荷率回升，但中小纸厂若原料库存较低，则当前即期生产利润面临进一步下降，在终端需求持续回升前，开机率持续向上的动力并不强。截止6日，常熟、天津和广东港口木浆库存均减少，出货好转，可关注持续性，而二季度国外浆厂针叶浆检修量升至高位，结合进口利润大幅下降，针叶浆到港量后续可能回落，有望缓解国内库存压力。因此，当前估值修复后，纸浆还是主要交易旺季需求，但目前还处于待验证状态。因此，建议关注成品纸需求及价格表现，在出现好转前，单边做多近月仍有风险，风险资产普遍下跌，对浆价或有利空影响，短期存在调整风险，建议维持买10卖08合约反套，远月在回调后可考虑多配。

生猪   【行情复盘】
7月6日，今日 LH2109 继续震荡为主，最终收于 18985 元/吨，较前一交易日上涨1.28%，申万农林牧渔指数上涨0.58 %。当日成交量 15725 手(-8566 )，持仓量 30059 手(-1938 )。
【重要资讯】
7月6日，全国外三元生猪出栏均价 16.02 元/公斤，较昨日上涨 0.5%，较前一周上涨 0.95%；15 公斤外三元仔猪价格 30.63 元/公斤，较前一日下跌 0.58%，较前一周下跌11.86%。
【交易策略】
今日猪价持稳为主，供应方面近期市场出栏体重下降，肥猪出栏占 比减少，养殖户存一定的惜售情绪。但消费端疲软依旧，利空市场交投。 目前正值季节性消费淡季，鲜品走货速度一般，叠加学校放假，猪肉需求进一步减少。
肥猪消化速度尽管缓慢，但从未停止。预计 7 月中下旬开始生猪出 栏体重将会出现较为明显的下降，集团场出栏压力逐月递减，年内现货的低点已经显现，三季度现货行情略好于二季度。但需要提示的是，在 整体产能恢复同比仍然明显高于去年同期水平的背景下，我们认为现 货暂时不具备大涨大跌的条件。对于盘面来说，9 月合约跟随现货波动 的趋势更为明显，我们反复强调在操作的过程中密切关注每日猪价的变化和基差的收敛情况，建议短线抄底的客户及时平仓离场，短线盘面或陷入窄幅震荡的态势。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日震荡整理，涨幅0.37%；
现货价格：山东栖霞大柳家80#以上果农一二级主流报价为2.0元/斤，与周一持平；栖霞大柳家80#以上一二级客商货片红报价为2.3-2.5元/斤，与周一持平；陕西白水75#起步果农货报价为1.5-2.0元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至7月1日，全国苹果库存为289.09万吨，高于去年同期的276.53万吨，其中山东地区库存为161.29万吨，陕西地区库存为43.6万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，7月1日当周，全国苹果库存消耗量为26.56万吨，环比增加1.41万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为9.03万吨，陕西地区库存消耗量为7.46万吨。
（3）市场点评：现货市场变化不大，早熟苹果逐步上市，价格稳定，时令水果供应增加，部分冲击苹果消费，苹果库存消耗量表现良好，好货价格呈现稳中偏强波动。山东地区套袋量同比预期下滑，为市场提供支撑，近期产区天气干扰有所增加，进一步提振市场情绪，不过在没有大范围影响产量的情况下，期价继续上行的压力也将有所增加，目前对于10合约继续维持6000-6650区间反复波动。
【交易策略】
市场情况相对稳定，缺乏有效矛盾点，短期期价延续区间反复波动，操作方面建议观望为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约弱势震荡接近前期震荡区间下沿4650元/500kg后小幅反弹，日跌幅0.11%。
鸡蛋现货市场：6日主产区鸡蛋均价3.96元/斤，较昨日高0.01元/斤。主销区鸡蛋均价4.09元/斤，较昨日持平。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格部分稳定，部分小涨0.05-0.10元/斤，主产区淘汰鸡均价5.53元/斤，较昨日价格高0.01元/斤。淘汰鸡出栏量不大，市场消化一般。
2、6月份在产蛋鸡存栏预 11.84亿只，环比-0.4%，同比-10.04%。
3、博亚和讯数据显示，6月商品代1日龄雏鸡销量为7514万羽，环比-10.7%，同比增1.97%。
【交易策略】
短期市场缺乏驱动，鸡蛋盘面震荡为主，目前鸡蛋现货市场走货尚可，蛋价多数稳定，局部蛋价小涨，供应偏稳定，养殖单位顺势出货，市场需求尚可，但受制于湿热天气影响，下游企业多倾向于维持低位库存，随采随用，涨价受限，短期鸡蛋现货涨价持续性不足制约期货市场行情。中长期来看，随着7月南方出梅后，企业可主动增库存阶段，叠加三季度传统消费旺季，涨价预期较为确定，而能否上涨突破5元/斤以上存疑，反弹高度将取决于淘鸡节奏及涨价后市场走货情况，预计7月中旬之后蛋价将逐渐好转，目前养殖微利，且饲料成本较高，也将不利于淘汰加速，因此蛋价大概率呈现缓慢上涨态势。期货市场来看，主力09合约短期跟随现货市场波动，期现回归阶段，中期不过分看反弹高度，09合约短期支撑4600元/500kg，压力5000元/500kg，区间震荡思路对待。01合约对应中秋节前后高淘汰，叠加前期换羽鸡淘汰，上半年补栏不积极，供应端降幅将显著，进而支撑远期市场行情，可逢低逐步布局长线多单。

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