股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国金融市场因假期而休市。欧洲市场多有小幅上行。A50指数上涨0.16%。美元指数继续维持震荡走势，人民币汇率略有剩升值。
【重要资讯】消息面上看，美国金融市场处于假期之中，没有太多消息面变动。OPEC+增产分歧仍严重，沙特与阿联酋未解决争端，导致增产协议搁浅，供应前景趋紧推动油价大涨，对全球通胀的威胁增加。中欧领导人举行视频会议。欧洲央行官员强调通胀稳定，暗示宽松政策需要调整。总体上看，隔夜消息面影响有限，市场焦点仍在近期的经济数据方面。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数维持震荡走势，且波动有所增加，主要技术指标持续回落，表明上方3600点至3630点之间压力强大，短线调整后关注3502点缺口支撑，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货窄幅震荡，其中T2109下跌0.01%，TF2109下跌0.01%，TS2109基本收平，大宗商品普遍走高引发通胀担忧，国债期货市场情绪受到一定影响。
【重要资讯】
宏观方面，中国6月财新服务业PMI为50.3，前值55.1，为14个月来最低，虽然仍位于扩张区间，但增速明显放缓。中国6月财新综合PMI为50.6，前值53.8。月初官方与民间PMI同步回落印证经济增速边际下行判断。公开市场，央行公开市场延续百亿模式，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，公开市场净回笼200亿元。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9149%、3.2253%，全场倍数分别5.4、4.67，边际倍数分别为1.41、17.84，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货窄幅震荡，从技术上来看，目前价格仍然面临前高附近压力。从金融市场来看，昨日期货市场大宗商品价格再次出现普涨，这对于债市形成压力。从基本面上来看，月初以来制造业与服务业PMI数据均较上月走低，印证经济增长边际放缓判断，对债市来讲机会仍然大于风险。预计国债期货价格突破上行仍需进一步信号，操作上建议等待物价与实体经济数据指引。我们维持对于国债期货中长期乐观判断，建议配置型资金耐心持券或利用国债期货进行多头替代，交易性资金可等待更好买点。

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