说到成本低的产品，让人脱口而出的产品可能是茅台酒。原材料为一点高粱加一点酒曲，配上当地的土壤和空气，毛利超过90%，成就了A股第一市值。但如果说要找出一个边际成本最低的产品，茅台肯定算不上，因为原材料、付出的劳动，都和数量成正比。边际成本并不低，这也是制约茅台继续做大的一个重要原因。

但有个产品的边际成本几乎为零，这就是软件。记得最经典的一款微软的操作系统，最早是放在软盘里卖，后来又变成光盘，软盘和光盘还是需要一点成本的，后来微软改成卖序列号了，边际成本几乎等于零。今天很多产品如游戏、互联网平台、云计算等等，它们的边际成本很低，最根本的还是软件的边际成本低。比如云计算，它的硬件的成本并不低，只不过把过去分散的服务器资源集中起来使用，降低了成本，其中还是需要软件来调度服务器资源的使用。

在我80年代做码农的时候，软件的规模不大，都是个人英雄主义的年代，每一个成功的软件几乎都是个人的代表标签。如严援朝的CCDOS、吴晓军的2.13、鲍岳桥的UCDOS、史玉柱的巨人汉卡等等，现在除了史玉柱，估计其他人很少有人知道了。个人做软件虽然很有江湖侠客的味道，但随着时代的发展，需要的软件根本不是一个顶级的牛人能完成的了，软件慢慢成为一个巨大的产业，这或许也给我们投资者一个可期的机会。

中国有着生产软件最需要的巨量的码农，有着全球最大的市场，在基本解决了盗版和政策等问题后，这个产业的发展前景也许不可估量。我国软件行业处于黄金赛道，收入从2016年48232亿元提升至2020年的81616亿元，长期保持12%以上高速增长，远高于全球软件市场收入复合年增长率4.78%。

数据来源：工信部，Wind，统计数据截至2020年12月31日

近年来中美贸易摩擦加剧，美国对中国的软件业这一知识密集产业的制裁更加深，但反过来也促使我国对软件业特别是高端软件业的关注和支持。另一方面，我国持续释放信创产业相关政策红利，促使了国产化替代。在ERP、IaaS、云数据库等领域，国产软件厂商持续提升产品力，已获取过半国内市场份额；而在操作系统、工业软件等市场，国产化率仍维持在较低水平。随着国产化进程加速和相关政策推动，国产软件市场发展空间大。

中证全指软件指数（H30202）是选取了中证全指样本股中的软件行业股票组成。以2004年12月31日为1000点基点，截止到2021年5月21日的累计涨幅为1633.89%，年化19.02%，中证全指软件指数大幅度超越了沪深300和中证计算机主题指数。

指数指标对比

数据来源：Wind资讯，统计区间：2005年1月1日—2021年5月21日。

中证全指软件指数各成分股历年行业毛利率超过40%，营业收入增速相对高，整体高于计算机主题与沪深300指数。我国软件行业正处于变革阶段，历史机遇不容错过，高研发投入有望构筑行业盈利护城河，2015年到2019年间，软件行业公司的研发费用占主营业务收入比例逐年增加至近15%。

数据来源：Wind，统计数据截至2020年9月30日

招商基金从6月3日到6月11日发行了跟踪中证全指软件指数的基金（159899），还是那句话，中证全指软件指数长期看涨，但从历史数据来看，互联网行业波动率不小，作为一种行业配置，定投是不错的选择

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