原油     【行情复盘】
上周原油整体震荡偏强，国内SC原油主力合约收于468.1元/桶，周涨0.39%%。市场关注的OPEC+会议因分歧仍未就产量政策达成一致，会议推迟至周一（7月5日），OPEC+联合部长级监督委员会建议该组织在8月至12月间每个月增产40万桶/天，同时建议减产协议的到期时间从2022年4月推迟到12月，阿联酋表示反对，希望提高该国的产量基线。
【重要资讯】
1、上周五的部长级会议没有达成协议，谈判将在周一继续进行。与会代表称，虽然多数欧佩克+成员支持8月-12月期间每月增加40万桶/日产量的提议，同时将更广泛的供应协议期限延长，但阿联酋仍坚决反对，阿联酋支持从8月开始每月增产40万桶/日，但拒绝欧佩克+减产协议延长至2022年底的提议
2、阿联酋同意放松石油减产（即实际增产），但表示该国支持延长协议的条件是欧佩克+同意修改阿联酋的基线产量。伊朗油长赞加内：在这次会议上，我们谈到了伊朗重返原油市场的问题。任何欧佩克+做出的决定都不会影响伊朗的意愿，即一旦制裁解除，我们将在尽可能短的时间内重返市场。欧佩克+将于周一维也纳当地时间下午3点（北京时间晚上9点）继续谈判。
3、美国能源信息署数据显示，截止6月25日当周，美国原油库存量4.52342亿桶，比前一周下降672万桶，为连续六周减少；美国汽油库存总量2.41572亿桶，比前一周增长152万桶；馏分油库存量为1.37076亿桶，比前一周下降87万桶。炼油厂开工率92.9%，比前一周增长0.7个百分点。美国原油日均产量1110万桶，与前周日均产量持平。
4、花旗：即便美、布两油价差已大幅收窄，但WTI原油价格不太可能反超布油，就算反超了也不会长期持续。随着美国页岩油产量即将在2021年底回升，2022年同比料将增产130万桶/日，WTI原油价格应该会承压。
【交易策略】
产油国会议因分歧仍未达成一致，会议再度被推迟至周一，油价高位震荡等待会议结果落地，盘面短线走势仍面临不确定性，建议结合期权做好多单利润保护。
沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货整体维持高位震荡，主力合约收于3488元/吨，周跌1.25%。
现货市场：上周中石化主营炼厂沥青价格上调，上调幅度在80-200元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3500 元/吨，山东3285 元/吨，华南3380 元/吨，西北3400 元/吨，东北3275 元/吨，华北3250 元/吨，西南3675 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为43.60，环比变化-0.7 %；上周有120万吨沥青产能停产检修，结束时间未定。
2.需求：当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，华南地区降雨有所减少，沥青刚需有所恢复，但长江中下游地区降雨仍相对集中，沥青刚性需求受阻，北方地区需求也相对有限，下游大多按需采购。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为115.12万吨，环比变化2.9%，国内33家主要沥青社会库存为91.64万吨，环比变化1.4%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，但沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。由于原油端波动存在不确定性，沥青短线走势方向不明，建议多单做好利润保护，同时关注成本指引。
高低硫燃料油   【行情复盘】
周五夜盘高低硫燃料油价格窄幅波动，FU2109合约上涨8元/吨，涨幅0.30%，LU2109合约上涨10元/吨，涨幅0.23%。
【基本面及重要资讯】
1. 据卓创资讯预测：2021年第二批低硫燃料油配额下放，共计300万吨。最终结果以官方公开文件为主。其中：中石油低硫船用燃料油出口配额45万吨；中石化低硫船用燃料油出口配额210万吨；中海油、中化以及浙江石化合计船用燃料油出口配额45万吨。
2. 阿联酋在欧佩克即将达成增产协议之际阻止了该协议达成。欧佩克+商议产油政策的会议因此推迟到本周五举行。欧佩克+的部长级监督委员会建议今年后五个月循序渐进增产，8月到12月每月增产40万桶/日，低于此前媒体消息暗示的每月增产50万桶/日，并将减产协议从明年4月延后至12月。
3. 根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月28日当周录得1186.1万桶，环比前一周下滑108.3万桶，降幅8.37%。
4. 根据IES最新数据，新加坡燃料油库存截至2021年6月30日，本周期新加坡燃料油库存2395.0万桶，比上周期增加54.7万桶。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格窄幅波动，从燃料油库存数据来看，富查伊拉地区燃料油库存减少，新加坡地区库存量小幅增加，使得燃料油库存总体处于去库状态，从侧面表现出现全球需求边际回升，着重关注库存持续边际变化情况。原油方面：近期由于高传染性新冠变种病毒Delta的新疫情在全球引发新的行动限制，从而市场担忧能源需求增长放缓，但从今年前几次变异病毒出现以后对需求影响来看，本次变种病毒传播依然视为短期扰动，对原油后市需求乐观预期影响不大，EIA最新公布数据显示，原油库存继续超预期下降，也表现出原油现实需求强劲，在需求如此强劲表现下，只有供给端大量释放产量才能有效抑制未来几个月的供需缺口，欧佩克+的部长级监督委员会建议今年后五个月循序渐进增产，8月到12月每月增产40万桶/日，低于此前媒体消息暗示的每月增产50万桶/日，并将减产协议从明年4月延后至12月。阿联酋在欧佩克即将达成增产协议之际阻止了该协议达成。欧佩克+商议产油政策的会议继续推迟。综合分析:原油现实需求偏强，从现有信息透露来看，产油国增产仍趋于保守克制，原油成本端驱动依然维持偏强预期，对燃料油提振作用明显，关注价格运行节奏，多单轻仓持有。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘L/PP期货价格继续偏强运行，LLDPE2109合约上涨60元/吨，涨幅0.73%，PP2109合约上涨71元/吨，涨幅0.83%。
【基本面及重要资讯】
1.截至7月2日，主要生产商库存水平在63万吨，较前一工作日下降1万吨，降幅在1.56%，去年同期库存大致在67万吨。
2. 阿联酋在欧佩克即将达成增产协议之际阻止了该协议达成。欧佩克+商议产油政策的会议因此继续推迟举行，欧佩克+的部长级监督委员会建议今年后五个月循序渐进增产，8月到12月每月增产40万桶/日，低于此前媒体消息暗示的每月增产50万桶/日，并将减产协议从明年4月延后至12月。
3.2021年5月份我国塑料制品产量为694.5万吨，同比增长7.1%，受气温、限电等因素影响，7月份塑料制品产量或环比有所下滑。
【交易策略】
7月2日LLDPE现货市场以小幅上涨为主，各区涨幅为20-50元/吨，PP现货市场以窄幅波动为主，国内LLDPE的主流价格在8120-8550元/吨，PP现货市场价格在8450-8800元/吨。供给端PE/PP随着检修损失量减少以及投产增加，预计产量边际增加；季节性需求开始边际回升，5月份公布高压进口量不及预期，近期传闻6、7月份高压进口量依然有减少预期，近期高压品现货价格稳定运行，而从周度库存表现来看，高压库存在各大港区占比最少，原油方面依然维持供需紧平衡态势，成本驱动以及高压品减少结构性问题支撑，使得聚烯烃价格近期走势偏强，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，建议PE/PP维持观望，多看少做为宜。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，乙二醇增仓上行，09合约收于5112，涨幅1.87%。
现货市场：基差走弱，近月升水09合约15-20。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，7月国内外总供应压力环比仍将提升。国内方面，新疆天业60万吨/年的乙二醇装置近期停车检修，预计时长1个月，煤制乙二醇开工率下降至42%。但黔希30万吨/年的乙二醇装置或在7月上出品，同时卫星石化180万吨、浙石化80万吨、湖北三宁60万吨的新乙二醇装置近期已实现量产，国产总量仍趋增加。进口方面，考虑5-6月份海外装置开工率下降，预计7月份乙二醇进口量环比将有所下降。整体来看，国产增量抵消进口缩量，供应压力仍稳中有升。
（2）从需求端来看，需求触底逐渐回升。近期，终端订单局部有所好转，坯布出货较好。江浙织机开工率迅速回升至84%（+7%）。对聚酯工厂而言，随着聚酯原料上涨和订单逐步跟进，在刚需和投机需求之下，聚酯工厂库存下降，7月其开工率有望维持高位。且据悉下周新凤鸣30万吨和恒逸25万吨的聚酯装置即将投产，乙二醇需求端有增量，需求整体向好。
（3）从库存端来看，截至6月28日（周一），华东主港乙二醇库存为65万吨（+5.5万吨）。近期港口发货速度依旧缓慢，但考虑到上周到港预报量偏低，预计周一库存数据将显示去库。
 【交易策略】
近期盘面资金博弈加剧，当前乙二醇利好在石脑油制亏损严重，估值偏低，且市场对油价存上涨预期；利空在于乙二醇新增产能陆续释放，供应压力较大，中期主港呈缓慢累库状态。多空交织，预计乙二醇将呈现宽幅震荡。近期盘面多头增仓明显，预计短线延续强势，或试探上方5300整数关口，空单暂时规避。多单继续持有，关注盘面资金流向，压力位附近适当止盈离场。
PTA     【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，多头大幅增仓，PTA止跌冲高，TA2109合约收于5232，涨幅2.11%。
现货市场：基差走强，7月底货源贴水09合约30-35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，重点关注OPEC+会议结果。目前因OPEC+组织内部对增产幅度存在分歧，OPEC+会议被推迟至7月5日晚9点（北京时间）举行。目前OPEC+联合部长级监督委员会建议该组织在8月至12月间每个月增产40万桶/天，同时建议减产协议的到期时间从2022年4月推迟到12月。由于整体增产幅度不及市场此前预期（50-100万桶/日），同时减产时间也意外延迟，关注该组织能否最终通过该提议，若能，则原油价格仍将继续上行；若不能，关注实际通过的增产幅度是否超出市场预期。
（2）从供应端来看，新装置尚未量产，短期供应压力不大。截至上周五，PTA开工率为79.2%。新装置方面，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置自6月下旬投料，目前仍在调试中，后续关注正式量产时间。此外，随着该装置投料，逸盛宁波65万吨/年的PTA装置宣布长停。近期，洛化32.5万吨/年的装置已开始停车检修，预计影响18天；逸盛大化225万吨和375万吨的PTA装置7月2日起碱洗2-3天。台化120万吨的PTA装置计划7月10日开始停车检修20天。在新装置尚未量产前，供应端压力暂时不大。新装置量产后，关注行业是否会有其他装置检修跟进。
（3）从需求端来看，需求触底逐渐回升。近期，终端订单局部有所好转，坯布出货较好。江浙织机开工率迅速回升至84%（+7%）。对聚酯工厂而言，随着聚酯原料上涨和订单逐步跟进，在刚需和投机需求之下，聚酯工厂库存下降，7月其开工率有望维持高位。且据悉下周新凤鸣30万吨和恒逸25万吨的聚酯装置即将投产，PTA需求端有增量，需求整体向好。
（4）从库存端来看，截至7月2日（周五）PTA社会库存为319.45万吨（-1.64万吨）。7月份PTA供需压力不大，存去库预期，但去库幅度取决于装置检修兑现程度。
【交易策略】
7月份PTA供需面压力不大，存在去库预期。同时，近期终端订单有所跟进，市场对秋冬服装订单需求持乐观预期，在国际油价不崩塌的前提下，PTA09合约维持多头思路，逢低买入，不排除后期上探5500整数关口。
短纤     【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤跟随成本上涨，PF2109收于7350，涨1.32%。
现货市场：企业报价稳定，现货价格小涨，下游刚需采购，成交一般，江苏基准价7025（+25）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂周产销率34.67%（-4.39%），产销平平。（2）装置方面，洛阳石化10万吨装置已于6月29日重启，三房巷20万吨和华西20万吨装置7月仍存检修计划，但6月检修装置将重启，7月产量总体回升。（3）截至7月2日，涤纶短纤开工率94.1%（+1.6%）装置重启，开工率回升；工厂库存3.8天（+1.9天），产销回落库存回升，随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月2日，下游涤纱厂原料库存20.8（-3.2）天，原料库存在20天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），暂时持稳，高温天开机率有下滑的可能。（5）终端库存，截至7月2日，纱线库存13.1天（+0.4天），坯布库存25.5天（+0天），消费淡季，运费高企，终端缓慢累库。（6）成本端，原油偏强震荡；PTA大厂缩减7月合约供应量，装置检修或将对冲新装置带来的增量，期价预计震荡偏强；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤低加工费下，成本主导价格走势，偏强震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议逢低做多，关注7400压力位。风险提示，成本高位回调。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯窄幅震荡，EB2108收于9453，涨0.30%。
现货市场：企业和现货上调报价，成交一般。江苏现货9550/9600， 7月下9540/9580，8月下9420/9440。
【重要资讯】
（1）装置方面，唐山旭阳30万吨/年装置6月28日降负停车，计划检修7-10天；山东玉皇25万吨/年装置7月2日停车，检修25天；齐鲁石化20万吨/年装置7月1日开工降至8成，计划8月10日停车检修40天；北方华锦共17.7万吨/年装置计划7月15日停车检修一个月；安徽嘉玺35万吨/年装置6月28日已升温重启；新装置古雷石化60万吨/年装置计划7月10日开车；装置重启、投产和检修互现，产量预计小幅增加。（2）库存，截至6月30日华东港口库存6.87（+0.51）万吨，上周延期船货本周到港，预计下周库存继续回升。（3）下游，截至7月2日，EPS开工率56%（-2%），大庆锡达7月1-4日停车检修，辽宁丽天7月2日重启，安徽嘉玺6月27日已重启，产量将回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率75.10%（-3.11%），中信国安仍在检修，绿安擎峰降负，宝晟短停，辽通化工7月中旬停车检修30-40天；ABS开工率81.84%（-0.13%），吉林石化仍在检修，宁波台化和山东海江分别于7月2日和6日重启，辽通化工计划7月15日开始检修35天，下周开工预期回升，终端处于淡季需求偏弱。（4）成本端，原油基本面较好，偏强震荡；纯苯7月进口增加，但新装置投产延后至，下游刚需较好，整体供应仍偏紧，价格仍将坚挺。
【交易策略】
7月，虽然供需偏弱，但在低加工费下，成本指引价格走势，苯乙烯价格预计偏强震荡，建议多头思路对待，关注成本走势和装置动态。
液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG08合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于4952元/吨，上涨45元/吨，涨幅0.92%。
【重要资讯】
原油方面：周五的部长级会议没有达成协议，因阿联酋依然阻止增加供应的提议通过。谈判将在下周一继续进行，目前需密切关注原油走势。CP方面：1日，8月份的CP预期，丙烷654美元/吨，较上一交易日涨40美元/吨；丁烷654美元/吨，较上一交易日涨40美元/吨。现货方面：2日现货市场稳中有增，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4318元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4130元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4500元/吨。供应端：短期装置平稳运行，部分炼厂开工率有所提升，供应端稳中有增。卓创资讯数据显示，7月1日当周我国液化石油气平均产量74323吨/日，环比上期增加153吨/日，增加幅度0.21%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月1日当周MTBE装置开工率为54.16%，较上周增加2.75%，烷基化油装置开工率为47.23%，较上期下降1.27%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月1日卓创统计的数据显示，7月上旬，华南7船冷冻货到港，合计28.6万吨，华东10船冷冻货到港，合计37.4万吨。短期到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，在OPEC+会议前夕，油价短期面临较大的不确定性，为规避风险，低位多单部分止盈。等待OPEC+会议结束之后较为确定的交易机会。
焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于1935.5/吨，上涨23.5元/吨，涨幅01.23。从盘面走势上看，短期期价进入震荡。
【重要资讯】
七一之前，煤矿安监较为严格，山西主产地大矿均实现不同程度的限产，部分主流大矿限产幅度在30%左右，供应端局部收紧。汾渭能源统计的数据显示，7月1日当周，53家样本煤矿原煤产量为319.07万吨，较上周下降118.24万吨。原煤供应处于近四年同期低位。需求方面：七一前夕，山西、河北等地焦化企业实现较大幅度的限产，部分端焦化企业限产30-50%，在环保趋严的情况下，焦化企业开工率大幅下滑。本周230家独立焦化企业产能利用率为77.96%，较上期下降9.63%。日均产量55.48万吨，较上期下降7.62万吨。进口煤方面：受蒙古国疫情的影响，本周两口岸日均通关车辆不仅104车，蒙煤通关车辆仍将维持在低位。库存方面：7月2日当周，炼焦煤整体库存为2183.3万吨，较上周下降41.05万吨。
【交易策略】
焦煤当前处于供需双弱的局面。七一之后煤矿供应增加的预期，盘面已提前反应，短期焦煤09合约以偏空头思路为主，关注60日均线附近的支撑。在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，但主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，当前的下跌暂以回调看待。
焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2632.5元/吨，上涨40.5元/吨，涨幅1.56%。从盘面走势上看短期期价走势偏弱。
【重要资讯】
上周焦炭第一轮提涨120/吨已部分落地，但由于下游钢厂利润极低，部分已经处于盈亏平衡的边缘，焦炭一轮提涨暂时搁浅。山西、河北等地焦化企业实现较大幅度的限产，部分端焦化企业限产30-50%，在环保趋严的情况下，焦化企业开工率大幅下滑。上周230家独立焦化企业产能利用率为77.96%，较上期下降9.63%。日均产量55.48万吨，较上期下降7.62万吨。230家独立焦化企业产能利用率为87.59%，较上期下降1.3%。需求端：山西地区钢厂6月29日-7月1日面临高炉焖炉三天，河北地区钢厂高炉开工率受环保限产的影响大幅下滑，故本周高炉开工率骤降。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率57.94%，环比上周下降21.74%，同比去年下降33.07%，日均铁水产量215.63万吨，环比下降27.05万吨，同比下降32.86万吨。库存方面：焦炭整体库存略有增加。2日当周焦炭整体库存为654.49万吨，较上期增加0.24万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存增加至33.48万吨，仍维持低位。
【交易策略】
当前焦炭处于供需双降的局面。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。七一之后，焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，焦炭中期上涨动能将逐步减弱。目前焦炭09合约2800元/吨上方空单可继续持有，后期重点将回到需求端。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货陷入僵持整理态势，上周重心窄幅下探后，逐步站稳40日均线支撑，围绕2600关口徘徊，最高触及2630，但未能向上突破，周K线录得小十字星，上涨0.15%。上周五夜盘，主力合约积极拉升。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场稳中窄幅上涨，气氛相对平稳，但实际交投情况欠佳。受到山东地区部分装置检修的影响，甲醇行业开工水平略下滑至71.03%。7月份，多套装置存在检修计划，但同时部分装置恢复正常运行，甲醇装置运行负荷稳中有降，幅度或不大，货源供应阶段性收紧，但充裕态势未改。西北主产区企业报价暂稳整理运行，内蒙古北线地区商谈2080-2120元/吨，南线地区部分商谈2050元/吨。甲醇厂家部分签单顺利，保证出货为主，暂无挺价意向。上游煤炭价格高位松动，成本端支撑力度走弱。下游市场入市采购热情不高，对高价货源接受度一般。甲醇下游市场需求表现分化，煤制烯烃对甲醇刚需稳定，沿海个别MTO负荷略有回升及宁煤两套恢复正常，烯烃开工回升至84.15%，环比提高2.31个百分点。传统需求行业仍面临开工不足问题，除了醋酸装置运行正常外，甲醛、二甲醚和MTBE高温淡季表现更加低迷。沿海地区甲醇库存继续回升，窄幅增加至90.02万吨，环比上涨1.87万吨，大幅低于去年同期水平32.57%。下游工厂原料库存累积中，市场整体可流通货源数量不多。7月中下旬，进口船货到港量相对集中。下游市场需求走弱，加之进口货源增加，甲醇进入缓慢累库阶段。
【交易策略】
从周线看，甲醇期价仍处于震荡上行通道中。短期内，主力合约或反复测试2600关口，由于短期行情趋势性不明显，较为适合波段操作。
PVC     【行情复盘】
PVC期货企稳回升，向上突破8530一线压力位，重心上行至8700关口附近涨势暂缓，呈现横向延伸态势，上行承压，下跌受阻，徘徊整理运行，周度上涨2.23%，录得小阳线。上周五夜盘，期价大幅拉升。
【重要资讯】
国内PVC现货市场维持高位运行态势，各地区主流价格大稳小动为主，低价货源依旧难寻。期货价格震荡走高后，PVC基差有所收敛，但现货市场仍处于深度升水状态。市场整体可流通货源不多，支撑PVC现货价格居于高位。PVC企业开工水平小幅提升，新增检修企业仅山西瑞恒一期装置，部分装置运行负荷提升，行业开工水平增加至85.46%。7月份共有五套装置存在检修计划，多为短停，对行业开工率影响有限，PVC生产装置运行负荷维持在高位。目前，西北主产区企业库存水平不高，虽然近期接单情况不佳，但部分厂家仍存在预售订单，心态相对稳定，出厂报价依旧坚挺。原料电石价格高位维持稳定，变动幅度相对有限。电石产量尚未恢复，货源供应维持偏紧态势。电石产量短期增量有限，下游需求相对稳定，但PVC企业对于电石涨价存在一定抵触情绪。高价成本逐步向下转移，下游制品厂生产利润被明显挤压。正值高温淡季，部分制品厂开工下滑，PVC刚需预期走弱。同时下游对高价货源接受程度不高，逢低适量补货为主，现货交投难以放量。贸易商反应出货欠佳，存在降价让利现象。5月份PVC出口超出市场预期，随着出口套利窗口逐步关闭，后期出口拉动消费力度大幅减弱。市场到货数量偏少，PVC社会库存难以快速累积，低库存提供有力支撑。
【交易策略】
当前市场多空因素交织，业者操作偏谨慎，PVC期价仍有上探可能，但空间不大，8780-8000附近承压，操作上建议维持偏空思路。
动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡偏强，报收于790.4元/吨，上涨1%。夜盘高开震荡。现货方面，动力煤坑口现货价格环比微幅走弱。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅上升，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，重大事件之后陕蒙地区部分煤矿恢复产销，加之月初煤管票较为充足，主产地煤炭供应偏紧局面有所缓解，而下游大多保持刚需性采购，榆林地区煤价以稳为主，鄂尔多斯地区部分矿煤价下调10-30元/吨左右。港口方面，节后港口作业恢复，下游采购需求陆续释放，市场活跃度有所回暖。前期贸易商出货止盈后，市场高卡煤资源较少，叠加发运成本较高，价格继续下行空间有限。现5500K报价970-980元/吨，5000K报价865-875元/吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头增仓较多。节日过后，生产逐步恢复。目前下游电厂库存有所上升，但是较往年依然偏低。进入7月供应端或将有所好转，盘面也将转空。建议7月初继续逢高布局空单，09合约下方支撑位700。
纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面震荡运行，延续前期升势，其中主力09合约涨1.71%收于2265元。
【重要资讯】
现货方面，上周五国内纯碱市场平稳向好，厂家出货较为顺畅。湘渝盐化纯碱装置停车检修，预计持续10天时间，本周中盐昆山、山东海天、山东海化老线有检修计划，市场货源供应或进一步减量。近期纯碱厂家出货情况较好，整体库存持续下降，部分厂家货源偏紧，本月纯碱新单价格稳中上涨。
上周国内轻碱主流出厂价格在1800-1900元/吨，主流送到终端价格1900-2000元/吨，国内轻碱出厂均价在1835.2元/吨，较上周环比上涨2.3%；国内重碱主流送到终端价格在2120-2200元/吨。
上周国内纯碱厂家库存总量为51-52万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降7.1%，同比下降59.3%，累计第八周库存下降。其中重碱库存21万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家产量有所增加，订单充足，库存延续下降态势。
纯碱厂家加权平均开工负荷83.2%，较前一周提升2.5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工85.1%，联碱厂家加权平均开工79.3%，天然碱厂加权平均开工100%。上周纯碱厂家产量在56.3万吨左右。
【交易策略】
纯碱供应近期相对稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续八周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期盘面调整充分，有利于行情长期走稳；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。
尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面宽幅震荡，主力09合约收出长下影线，周度下跌0.65%收于2303元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场继续走高，国际招标及环保对于市场影响明显。周末期间印标价格落地，价格大幅高于国内水平，周末期间国内价格涨幅过百，虽国内参与量不大，但无疑国际价格的支撑对于国内信心起到了强劲的作用。周中环保检查严格，部分区域汽运限行，货源失去流向市场成交气氛降温，价格走势趋于稳定，加上前期对于利好消息的逐渐消化，再无强势利好支撑高价，市场走势趋于理性。进入7月份后，一年一季的市场农需将逐渐结束，市场心态逐渐转弱，价格大概率将有所回落。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业连续低位回升后上周突破10万吨关口。从往年尿素现货价格的季节性走势看，7-8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格坚挺，基差偏强，建议避免追空，尿素需求方可逢低多单参与；9月合约基差修复行情值得期待，建议期货随现货回落后，买入套保头寸逢低参与。

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