股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市主要指数涨跌互现，标普500指数上涨0.13%。欧洲市场全面下错。A50指数则反上涨0.21%。美元指数明显走升，人民币汇率维持震荡。【重要资讯】消息面上看，美联储理事支持优先缩减购买MBS，而美联储隔夜逆回购需求量升至近1万亿美元的纪录新高。OPEC+会议推迟到周四，将决定产量政策，目前对于是否增产仍存分歧，该事件对全球通胀仍有影响。国内方面，今日是建党百年庆典，关注国家领导人是否有关于经济政策讲话，可能影响市场情绪。此外，香港今天休市。隔夜消息面对市场影响有限。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数震荡反弹，主要技术指标变动不一，继续关注上方3600点至3630点之间的位置的压力，支撑则仍在下方3502点缺口，预计短期震荡走势延续。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货继续走高，其中T2109上涨0.13%，TF2109上涨0.09%，TS2109上涨0.04%，国内PMI数据印证经济增速边际下行判断，利率债受到提振，现券市场国债活跃券收益率普遍走低，短端下行幅度较大。
【重要资讯】
宏观方面，昨日国家统计局公布数据显示，中国6月制造业PMI为50.9，预期50.4，前值51；6月综合PMI产出指数为52.9，前值54.2；6月非制造业PMI为53.5，前值55.2，数据整体低于前值，尤其是非制造业扩张力度有所减弱。公开市场，月末央行公开市场延续300亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，公开市场净投放200亿元。一级市场，农发行1年、10年、30年期固息增发债中标收益率分别为2.2829%、3.5079%、3.8477%，全场倍数分别为5.3、3.06、7.19，中标收益率低于中债估值。财政部6月28日印发《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》按照评价与结果应用主体相统一的原则，财政部在分配新增地方政府专项债务限额时，将财政部绩效评价结果及各地监管局抽查结果等作为分配调整因素，专项债发行与管理进一步趋严。
【交易策略】
近期国债期货呈现波动上行的态势，市场利多因素正在逐步兑现，我们对国债期货价格继续保持乐观。一是经济层面增长放缓迹象逐步显现。二是大宗商品价格上涨引发的工业品端通胀逐步见顶。三是央行稳定资金面的意图更加明确。在专项债发行与管理进一步趋严的情况下，我们对于政府债券发行压力并不担心。交易上继续建议以配置思路逢低买入，长期持有。

股票期权    【行情复盘】
6月30日，沪深300指数涨0.65%，报5224.04点；上证50指数涨0.46%，报3498.65；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行网站消息，为维护半年末流动性平稳，6月30日人民银行以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，保持不变。
据商务部，今年1-5月，我国服务贸易进出口总值19380.6亿元，同比增长3.7%；其中服务出口9117.8亿元，增长20.1%；进口10262.8亿元，下降7.5%。与2019年同期相比，服务进出口下降11.5%，两年平均下降5.9%，其中出口增长17.3%，两年平均增长8.3%；进口下降27.3%，两年平均下降14.8%。
美元/人民币报6.4601，上调（人民币贬值）34点；欧元/人民币报7.6862，下调133点；港元/人民币报0.83208，上调2.4点。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期反弹，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期继续回落，回到18%附近，波动率连续下挫，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一。期权市场方面，商品期权成交量整体回落，PTA、豆粕期权跌幅靠前。目前铁矿、LPG、动力煤认沽合约成交最为活跃。而棉花、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤、LPG等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，后续或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，经济数据显示美国房价与消费者信心指数强劲上涨，4月房价创下30多年来最大涨幅。美6月ADP就业人数增69.2万。关注即将公布的6月非农就业报告。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国6月PMI数据略低于预期。央行表示要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低。
【交易策略】

操作策略上，短线仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近期棉花、橡胶、PTA等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的的投资机会。

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