原油     【行情复盘】
上周内外盘原油继续走高，国内SC原油主力合约收于466.3元/桶，周涨5.4%%。美联储再度发表鸽派言论提振市场，同时EIA原油库存连续下降，市场看好夏季需求，而伊朗核协议迟迟未有定论，机构频频看涨油价。
【重要资讯】
1、美国谈判代表准备重返伊朗核谈判，称会谈最快于下周恢复。4月份以来,伊朗与全球主要国家一直在就解除针对伊朗的制裁而进行谈判,其中包括对能源产业的制裁。路透社报道说，伊朗周三表示，美国已同意取消对伊朗石油和航运的所有制裁，最新的消息，美国国务院高级官员：美国和伊朗在解决核问题上存在“严重分歧”。
2、欧佩克代表称，欧佩克及其盟友正考虑在下周7月1日召开会议时决定将该组织的原油产量提高约50万桶/日，这反映出随着原油价格强劲反弹，全球原油供应将得到温和提振。代表们说，他们目前正考虑在8月份增产50万桶/日，在接下来的几个月里可能也会有类似的增产幅度。
3、花旗银行将2021年布伦特油价预测上调4美元至72美元/桶，将2022年预估上调8美元至67美元。
4、美国能源信息署数据显示，截止6月18日当周，美国原油库存量4.5906亿桶，比前一周下降761万桶；美国汽油库存总量2.4005亿桶，比前一周下降293万桶；馏分油库存量为1.37945亿桶，比前一周增长175万桶。炼油厂开工率92.2%，比前一周下降0.4个百分点。美国原油日均产量1110万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量增加10万桶。
【交易策略】
原油维持上行趋势，市场看多情绪仍然较高，但潜在风险在于美联储货币政策实质转向以及OPEC+会议宣布较大幅度增产，且原油技术上超买，存在回调压力，多单做好利润保护。沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货连续走高，主力合约收于3532元/吨，周涨8.4%。
现货市场：本周初中石化部分主力炼厂沥青价格出现上调，涨幅50元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3125 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3225 元/吨，华北3110 元/吨，西南3575 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比再度回升，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为44.30，环比变化3.2 %；东北地区辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划。
2.需求：需求方面，当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨明显增多，南方地区降雨持续，沥青刚性需求受阻，北方地区需求也相对有限，下游大多按需采购，炼厂出货难度增加。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为111.89万吨，环比变化1.8%，国内33家主要沥青社会库存为90.34万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端持续走高对沥青形成明显支撑，但沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。盘面上，沥青持续走高刷新年内新高，短线关注上方3600附近阻力，建议多单做好利润保护，不建议新多单入场。
 高低硫燃料油   【行情复盘】
上周五夜盘高低硫燃料油价格高位波动，FU2109合约上涨0元/吨，涨幅0.00%，LU2109合约上涨18元/吨，涨幅0.52%。
【基本面及重要资讯】
1. 美国能源信息署数据显示，截止6月18日当周，美国原油库存量4.5906亿桶，比前一周下降761万桶；美国汽油库存总量2.4005亿桶，比前一周下降293万桶；馏分油库存量为1.37945亿桶，比前一周增长175万桶。
2. 美国能源信息署数据显示，截止2021年6月18日的四周，美国成品油需求总量平均每天1954.4万桶，比去年同期高14.5%；车用汽油需求四周日均量910.6万桶，比去年同期高14.1%；馏分油需求四周日均数387.7万桶, 比去年同期高18.9%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高97.5%。
3.根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月21日当周录得1294.4万桶，环比前一周增加58.2万桶，涨幅4.71%。
4. 根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至6月23日当周录得2340.3万桶，环比前一周减少57.4万桶，降幅2.4%。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油79.6万吨，出口47.3万吨，净进口量32.3万吨环比上周减少17.4万吨。
【交易策略】
供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期开始逐步兑现，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面富查伊拉地区燃料油库存小幅上升，此次库存增加主要来自伊朗以及印度，新加坡地区库存继续延续降库表现。原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，但沙特以及俄罗斯均考虑是否在未来几个月进一步增产，供给端扰动开始显现。需求方面：后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，总体来看，原油供给以及需求均边际增加，但原油供需紧平衡的状态预期仍继续维持。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，后市预计燃料油价格以震荡偏强走势为主运行。聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘L/PP期货价格继续强势运行，LLDPE2109合约上涨160元/吨，涨幅1.99%，PP2109合约上涨93元/吨，涨幅1.09%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月25日，主要生产商库存水平在61万吨，较前一工作日下降2万吨，降幅在3.17%，去年同期库存大致在68万吨。
2.据国家统计局数据统计，2021年5月我国塑料制品产量为694.5万吨，同比增长7.1%；1-5月份我国塑料制品总产量为3141.5万吨，同比增加20.1%。
3.据海关总署公布：2021年5月PE进口量112.59万吨，环比-9.03%，同比-31.64%；5月出口量7.75万吨，环比增加6.31%，同比增加258.80%。
4.据海关总署公布数据显示：2021年5月进口聚丙烯34.2万吨，环比-3.11%，同比-46.03%；5月出口18.24万吨，环比-31.63%，同比565.70%。
【交易策略】
上周五PE/PP现货市场价格以上涨为主，LLDPE/PP现货市场价格上涨50-100元/吨。需求方面，农膜开工率低位反弹，BOPP订单量充足，着重关注其持续情况，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存连续小幅去化，贸易商积极出货起到良好效果，下游企业依然维持刚需补库，后市下游企业有补库预期，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小内外盘现货套利空间关闭。利润方面：油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑。综合分析：在供给量短期环比变化不大，5月公布进出口数据超预期，同时市场传闻进口伊朗高压品有减少预期，且成本驱动支撑，下游企业在聚烯烃价格低位情况下阶段性补充自身库存，从而短期内带动聚烯烃价格继续反弹，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，建议PE/PP价格仍以逢高止盈为主。乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，乙二醇偏强震荡，EG2109合约收于4987，涨幅0.48%。
现货市场：基差走弱，目前近月升水09合约25-30，7月下货源升水09合约15-20。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，装置故障后重启，新装置高负荷运行，本周进口量或窄幅下降，供应端整体持稳。中化泉州50万吨/年的乙二醇装置上周因故短停，目前正在重启；黔希30万吨/年的乙二醇装置计划6月底或7月初重启；新疆天业3#60万吨/年的装置目前低负荷运行。新装置方面，浙石化80万吨/年的装置目前满负荷运行，湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置负荷至9成。进口方面，预计本周主港到港预报环比将略有下降，进口货源压力较前期走弱。
（2）从需求端来看，目前聚酯开工率为92.8%。终端目前仍处传统淡季，等待旺季订单中。坯布库存缓慢累积，织造目前资金和库存均面临一定的压力，部分企业被迫降低开工率。近期江浙织机开工率为77%，整体呈缓慢下降状态，但仍高于过去两年同期水平。聚酯端延续阶段性促销策略，开工率近期将维持在90%以上，乙二醇刚需尚可。
（3）从库存端来看，截至6月21日（周一），华东主港库存为59.6万吨（+0.4万吨）。近期乙二醇基差持续为正，下游拿货积极性一般，港口发货速度缓慢，目前来看港口延续缓慢累库状态，但绝对库存仍处历史低位。
【交易策略】
近期，石脑油制和煤制乙二醇均亏损严重，乙二醇整体估值偏低，但随着国内新装置的投产，终端淡季之下，供需面压力较大，主港正缓慢累库。因此，多空交织之下，预计乙二醇将以区间宽幅震荡为主，绝对价格将跟随煤、油变动，4800-5100区间高抛低吸，重点关注成本端煤、油价格波动节奏。PTA     【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，PTA重心持稳，但盘中多空博弈剧烈，TA2109合约收于5154，涨幅0.04%。
现货市场：现货基差持稳，7月初货源09贴水50成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期伊朗原油恐难重回市场，消费旺季下，布油触及76美元/桶，重心稳步上移；后续关注OPEC+7月初会议指引。PX装置意外较多，PX-NAP价差走阔至273美元/吨，逼近年内前高293美元/吨，后续关注浙石化200万吨/年的PX生产线重启出品进度，短期来看预计PX-NAP价差将维持高位，但进一步上涨空间有限。
（2）从供应端来看，新装置尚未出品，大厂缩减7月合约货供应量。6月下旬以来，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置投料，但目前尚未产出成品。同时，此前恒力宣布缩减5成7月合约供应量，逸盛宣布缩减3成7月合约供应量。上周五，仪征化纤65万吨/年的装置开始1周检修，预计下周PTA开工率将在83.1%附近。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为92.8%。终端目前仍处传统淡季，等待旺季订单中。坯布库存缓慢累积，织造目前资金和库存均面临一定的压力，部分企业被迫降低开工率。近期江浙织机开工率为77%，整体呈缓慢下降状态，但仍高于过去两年同期水平。聚酯端延续阶段性促销策略，开工率近期将维持在90%以上，PTA刚需尚可。
（4）从库存端来看，截至6月25日，PTA社会库存为321.09万吨（+1.36万吨）。我们预计6月份PTA供需紧平衡，7月份紧平衡或去库，去库程度取决于装置检修兑现程度。
【交易策略】
综上，近期PTA增仓上行主要是资金推动，其自身基本面虽偏强，但并不支撑期价单边如此快速上涨。我们认为在国际油价重心抬升的背景下，PTA中期价格重心将震荡抬升。操作上维持多头思路，已有多单谨慎持有，未入场者可等待回调至5000以下滚动做多。风控方面，近期盘面波动加剧，建议密切关注资金流向，轻仓参与；中期来看，密切关注油价走势，若原油高位开始大幅回落，同样建议多单止盈离场。短纤     【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤区间震荡，PF2109收于7292，跌0.33%。
现货市场：成本上涨，加工亏损，企业报价和现货价格积极上调，江苏基准价7050（+100）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率95.05%（-85.58%），产销转淡。（2）装置方面，洛阳石化10万吨/年装置6月21日因故障检修一周，宿迁逸达计划新增一条检修产线涉及产能6万吨/年，三房巷20万吨和华西20万吨装置仍存检修计划。（3）截至6月25日，涤纶短纤开工率92.5%（-1.4%）装置检修，开工率下降；工厂库存1.9天（-2.2天），供应减量，产销好转，库存快速回落。（4）截至6月25日，下游涤纱厂原料库存24天（-0.4天），原料库存持稳；涤纱开机率为72%（-1%），高温天气，下游开机率下滑。（5）终端库存，截至6月25日，纱线库存12.7天（-0.1天），坯布库存25.5天（+0.9天），消费淡季，运费高企，终端缓慢累库。（6）成本端，原油震荡偏强；PTA大厂缩减7月合约供应量，新装置试车未出产品，期价预计震荡偏强；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤低加工费成本支撑强及装置集中检修供给收缩，短纤下方支撑坚挺。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。当前成本主导价格走势，偏强震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议逢低做多，关注7400压力位。风险提示，成本高位回调。苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯区间震荡，EB2108收于8860，涨0.29%。
现货市场：企业报价稳定，现货价格小幅上调，卖盘积极出货，成交一般，江苏现货9130/9200， 7月下8930/8970，8月下8870/8910。
【重要资讯】
（1）装置方面，中化泉州40万吨/年装置6月21日计划外停车，重启时间待定；山东玉皇25万吨/年装置计划6月27日前停车，检修25天；安徽嘉玺35万吨/年计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年和常州东昊20万吨/年计划本周重启；装置计划外检修增多，对供应端造成扰动。（2）库存，截至6月23日华东港口库存6.36（周-0.88）万吨，由于到港延期库存小幅回落，但是后续集中到货，预计下周库存明显回升。（3）下游，PS和EPS跟涨、ABS持续下跌，整体成交一般；截至6月25日，EPS开工率58.34%（-0.08%），安徽嘉玺和蓝山屯河等检修装置将在6月底7月初重启，产量或将回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率78.21%（+1.5%），中信国安仍在检修，但部分装置重启或提负，开工率将回升；ABS开工率81.97%（-11.72%），吉林石化全线停车检修，宁波台化、山东海江等装置降负检修中，后续辽通化工20万吨/年装置计划7月15日开始检修35天，终端处于淡季需求偏弱。（4）成本端，原油基本面向好，延续震荡偏强走势；纯苯7月进口增加，供应偏紧局面有望缓解，且月底补货结束，价格预计高位回落。
【交易策略】
综上所述， 7月纯苯价格有高位回调预期，苯乙烯短停装置重启和古雷石化投产，港口累库，供应回升，而需求将延续淡季偏弱的局面，预计苯乙烯价格震荡回落，建议多单逐步止盈，尝试布局空单。液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG08合约冲高回落，期价继续刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4805元/吨，上涨14元/吨，涨幅0.29%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月18日当周，EIA原油库存为4.5906亿桶，较上周下降761.4万桶，原油库存大幅下降，油价并未走高，短期市场对8月份OPEC+增产预期有所担忧。CP方面：2021年6月24日，7月份的CP预期，丙烷626美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨；丁烷631美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨。现货方面：25日现货市场涨跌互现，广州石化民用气出厂价稳定在4118元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至3950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4400元/吨。供应端：短期装置平稳运行，供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月24日当周我国液化石油气平均产量74170吨/日，环比上期增加144吨/日，增加幅度0.19%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月24日当周MTBE装置开工率为51.41%，较上周增加0.76%，烷基化油装置开工率为48.5%，较上期下降1.32%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月24日卓创统计的数据显示，6月下旬，华南7船冷冻货到港，合计22.9万吨，华东14船冷冻货到港，合计36.1万吨。短期到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着油价的不断走高，液化气短期仍难以下跌，期价仍将虽原油一起震荡上行，当前重点关注原油走势情况。目前期现价差不断扩大，对于可以注册仓单的生产企业，4800元/吨上方，仍可以在盘面做部分卖保。焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2046.5元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.44%。从盘面走势上看，短期期价走势偏强。
【重要资讯】
当前煤矿安监进一步趋严，Mysteel对山西各区域煤矿停产情况进行调研，据不完全统计，截止6月23日，山西地区累计停产煤矿128座，涉及停产产能18555万吨，占山西煤矿总产能的23%。汾渭能源统计的数据显示，6月24日当周，53家样本煤矿原煤产量为473.31万吨，较上周下降143.62万吨。原煤供应处于近四年同期低位。需求方面：局部地区环保限产，焦化企业开工率略有下滑，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为87.59%，较上期下降1.3%。日均产量63.1万吨，较上期下降0.62万吨。进口煤方面：受蒙古国疫情的影响，甘其毛都口岸和策克口岸通关车辆骤降，上周两口岸日均通关车辆不足80车，蒙煤通关车辆仍将维持在低位。库存方面：6月25日当周，炼焦煤整体库存为2224.35万吨，较上期下降30.35万吨。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，目前期价继续上涨空间有限，低位多单2050元/吨上方减仓，下方关注关注1900元/吨的支撑。焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2813.5元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.5%。从盘面走势上看短期期价走势偏强。
【重要资讯】
上周焦炭第一轮提涨120/吨已部分落地，市场心态有所好转。当前煤矿安监趋严，主焦煤供应难以缓解，焦化企业采购焦煤成本增加，成本端支撑仍在。当前山西临汾、长治地区环保及安监力度有所加大，部分焦化企业有所限产，另外河北、山东局部地区实现较为严格的环保限产，焦化企业开工率略有下滑，干熄焦资源偏紧。230家独立焦化企业产能利用率为87.59%，较上期下降1.3%。230家焦炭日均产量63.1万吨，较上期下降0.62万吨。需求端：近期受环保限产的影响，高炉开工率略有下滑。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.69%，环比上期下降0.52%，同比去年下降11.33%，日均铁水产量242.67万吨，环比下降1.34万吨，同比下降5.81万吨。库存方面：焦炭整体库存仍继续下降。25日当周焦炭整体库存为654.25万吨，较上期下降14.48万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存下降至26.3万吨，仍维持低位。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。“七一”之后，焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，2800元/吨上方可轻仓试空，后期重点将回到需求端。甲醇     【行情复盘】
甲醇期货上周在2430-2450附近短暂整理后，逐步企稳回升，重心震荡上移，站稳五日均线支撑，并不断向上突破，市场参与者信心增强，盘面最高触及2599，意欲测试2600关口压力位，录得强阳。上周五夜盘，主力合约冲高回落。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场呈现止跌上涨态势，幅度相对有限，气氛略显一般。上游煤炭市场维持偏强走势，价格居高难下，甲醇生产成本增加，价格窄幅上调以缓解自身压力。西北主产区企业报价稳中有升，内蒙古北线地区商谈2030-2070元/吨，南线地区商谈2050元/吨。从6月中下旬开始，生产装置陆续停车检修，甲醇行业开工率回落，货源供应阶段性收紧。甲醇厂家近期签单顺利，出货整体平稳。随着期货价格抬升，基差大幅收敛，甲醇现货市场由升水转为贴水状态。7月份仍有多套装置存在检修计划，甲醇开工率或继续回落，有利于缓解供应端压力。持货商到货成本增加，甲醇商谈价格走高。下游市场采购不积极，市场交投气氛偏冷清。沿海地区个别MTO装置负荷略有下调，但宁煤一期及诚志一期装置重启，带动CTO/MTO装置开工负荷有所回升，增加至81.85%。传统需求方面，甲醛、二甲醚开工窄幅回落，MTBE和醋酸开工水平则有所回升。进入淡季后，甲醇刚性需求难以形成有效提振。进口船货陆续抵港卸货，甲醇港口库存增加至88.15万吨。甲醇港口库存进入累积阶段，当前速度相对缓慢，库存压力暂时不大。
【交易策略】
受到装置检修的影响，甲醇供应下滑，但由于需求正值淡季，基本面未有明显变动，期价难以形成趋势性行情。从周K线来看，短期甲醇期价仍有上涨可能，但上方2600关口阻力较大，多单可适量减持。PVC     【行情复盘】
PVC期货上周成功向下突破，重心回落至8500关口下方运行，走势较前期明显走弱，期价波动区间震荡下移，市场参与者心态受挫，主力合约连跌六个交易日，跌破8300关口，最低触及8295，由于基本面压力不大，重心持续回调不畅，基本在8300-8530区间内徘徊整理，盘面涨跌交互，略显胶着。周K线录得十字星，回落至20均线下方。上周五夜盘，主力合约盘整运行。
【重要资讯】
受到期货下跌的拖累，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格窄幅松动。市场低价货源依旧难寻，且可流通货源数量不多，PVC现货市场仍处于深度升水状态，基差难以收敛。新增检修企业仅有山东信发临时停车，装置大部分运行平稳，PVC行业开工水平维持在84%附近，货源供应跟随增加。西北主产区企业部分存在预售订单，但预售周期缩短，库存水平不高，厂家心态相对稳定，出厂报价灵活调整为主。后期企业检修计划寥寥无几，PVC开工将维持在高位，货源偏紧态势将有所缓解。原料电石价格涨后暂稳整理，电石供应尚未回落，但由于PVC价格调整，一定程度上压制电石走势，成本端趋于稳定，不排除小幅商谈可能。而下游市场仍面临成本压力之苦，高价货源向下传导受阻，业者操作相对谨慎，刚需逢低适量补货为主。高温雨季，PVC需求淡季效应有所显现。华东及华南地区社会库存低位企稳，出现窄幅增加，进入缓慢累库阶段。
【交易策略】
供应增加而需求走弱，PVC基本面支撑走弱，高升水状态下，主力合约调整略显不畅，操作上建议维持偏空思路，激进者可考虑8530上方轻仓试空。动力煤  【行情复盘】上周五动力煤主力合约ZC2109低开低走，全天震荡走弱，报收于848元/吨，下跌1.03%。夜盘低开低走，继续下行。现货方面，动力煤坑口现货价格继续小幅上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格有所上升。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量有所减少。产地方面，临近百年大庆，榆林地区停产停售煤矿数量增多，在产煤矿生产不稳定，而各矿出货情况良好，库存整体低位运行，区域内煤价以稳为主；鄂尔多斯地区煤炭供应持续偏紧，煤炭公路日销量延续下降走势，昨日该值降至86万吨/天，日环比减少3万吨/天，区域内煤价稳中有涨。港口方面，上游供应减量，发运成本不断上移，港口报价维持高位。市场参与者对节后看法存在分歧，市场恐高情绪有所升温，贸易商七一节前出货意愿较强，但下游对高价煤有抵触情绪，实际高价成交极少。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。虽然动力煤基本面依然偏多，但是下游电厂库存有所上升，未来进入7月供应端或将有所好转，盘面也将偏空，建议前期多单择机平仓，7月前逐步逢高布局空单，09合约下方第一支撑位800。纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面高位回落，主力09合约跌1.19%收于2235元。
【重要资讯】
现货方面，上周五纯碱市场高位运行，厂家出货情况较为顺畅。纯碱厂家整体库存持续下降，部分厂家货源供应偏紧，厂家仍有拉涨意向。近期检修厂家较为集中，现货涨价预期较强，期货盘面强势上涨。下游需求变动不大，终端用户多坚持按需采购，据悉近期沙河地区原料运输车辆限制进入。
上周国内纯碱市场价格平稳向好。国内轻碱主流出厂价格在1750-1850元/吨，主流送到终端价格1860-1950元/吨，国内轻碱出厂均价在1793.4元/吨，较前一周环比上涨0.7%；国内重碱主流送到终端价格在2000-2100元/吨。
上周国内纯碱市场稳中有涨，市场交投气氛温和。近期检修、减量厂家集中，轻碱产量下降明显，部分地区货源偏紧，华中地区部分厂家控制接单。西南、华东、华中地区轻碱价格上涨20-30元/吨。轻碱下游需求变动不大，终端用户坚持按需采购。重碱市场高位运行，库存持续下降，部分区域货源偏紧。交割库库存维持高位，期现商积极出货为主。浮法玻璃厂家原料重碱库存充足，目前多坚持按需采购。纯碱厂家新单报价上涨，市场成交重心不断上移。
上周国内纯碱厂家库存总量为55-56万吨，环比下降9.1%，同比下降59.6%，累计第七周库存下降。其中重碱库存22-23万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家本月订单充足，出货情况较为顺畅。
【交易策略】
供应方面基本保持稳定，联碱装置开工率下降显著；后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续七周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面延续涨势，其中近月07合约涨7.55%收于2480元，主力09合约涨7.03%收于2301元。
【重要资讯】
据市场消息，印度RCF新一轮尿素招标6月24日开标，最晚船期至8月11日。6月25日晚间公布详情，最低CFR价格，dreymoor，东海岸509.95美元/吨，西海岸501.96美元/吨。上一标为5月25日印度RCF尿素招标，东海岸最低价格来自KOCH：408.88CFR美元/吨，其东海岸投标量12万吨；西海岸最低价格来自亚美：418.00 CFR美元/吨，其西海岸投标量5.15万吨。
现货方面，上周国内尿素市场交投好转，价格拉涨。周初，经过一定的调整市场失去指引，走势略显僵持，而各种不确定消息的扩散，也使得市场信心面略显不足。周中，市场出货好转，需求区域价格拉涨，导致晋鲁豫区域价格小幅攀升，继而部分区域煤矿限产停采的消息开始发酵，煤炭供应紧张的预期下，山西、内蒙古部分企业限产至7月初，供应开始收紧的预期，也就使得市场价格继续上行。6月下旬至7月初计划检修增多，再加上限产，本周供应量将有明显下滑，伴随出货的好转，上周企业库存也再次下降，因此预计本周现货市场将延续拉涨态势。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。期货盘面贴水现货较深，7月合约基差修复行情有望持续至月底，建议短线逢低参与；期现套利方面建议抛现货同时择机低位买期货，等待基差合理回归。

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