国际宏观  【得益于逆回购利率的上调，美联储逆回购规模突破7000亿美元并创历史新高】美联储宣布调整管理利率，将隔夜逆回购利率上调至0.05%，之前为0.00%。美联储主席鲍威尔当天在例行新闻发布会上宣传等，逆回购工具正在发挥应有的作用，美联储正通过逆回购便利工具向货币市场利率提供门槛。美联储周四（6月17日）逆回购工具使用规模为7560亿美元，创历史新高，且连续七个交易日超过5000亿美元，这符合我们在美联储议息会议专题里面的分析与预测。在美国货币市场流动性依然泛滥的情况下，逆回购利率的上调有助于逆回购规模继续维持高位，亦支持了货币政策转向的必要性观点。
【美联储政策转向开启，美元指数如期反弹】美联储议息会议的鹰派影响依然存在，美联储官员预计到2023年底会有两次加息，鲍威尔释放将会开始讨论缩减购债规模的信号，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，美元指数亦如期反弹，这符合我们近期一直坚持的观点。美元指数持续反弹，日内一度站上92整数关口，为4月13日以来高位，最终收涨0.56%，报91.82。受美元指数强势影响，贵金属全线重挫，现货黄金累计下跌接近100美元，创5月3日以来新低至1767.35美元/盎司，白银跌逾4%，钯金跌超10%；受累于美元上涨和英国疫情反扑担忧，油价从多年高位下跌近2%；外盘大宗商品多个品种暴跌，CBOT大豆和玉米大跌7%，豆油跌停；美铜、伦铜、伦铝下跌4%以上，伦锌、伦锡跌逾3%。美联储货币政策转向已经开启，美元指数将会维持反弹，对大宗商品而言继续形成利空。随着疫苗接种速度加强、经济复苏预期强以及财政扩张等因素提振美元需求，特别美国货币政策调整在即，叠加美国经济的比较优势更加明显，美元上涨趋势明显，今年仍有涨至94.7的可能。
【其他资讯与分析】①欧洲央行管委魏德曼表示，呼吁欧洲央行尽快结束紧急抗疫购债计划（PEPP），货币政策正常化的条件是强劲的经济复苏，新冠疫情结束时，紧急抗疫购债计划（PEPP）必须终结。②日本央行今天将公布货币政策决定，据彭博对经济学家的调查，央行料维持主要政策不变，延长对企业的疫情援助。据悉日本央行认为当前无需进一步调整购债操作。③伊朗周五将进行总统大选，核谈判短期内取得突破可能性渺茫。若强硬派候选人料获胜，对取消制裁不是好兆头。④英国报告单日新增逾1.1万新冠病例，为2月19日以来最高；据报英国财政大臣排除延长对企业抗疫纾困支持的可能性。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，钠指继续上涨而道指下跌，标普500指数下跌0.04%。欧洲股市也变动不一，英国市场回落，德国和法国上涨。A50指数上涨0.21%。美元指数继续反弹，人民币汇率走低。【重要资讯】消息面上看，美国上周首申失业金人数出现回升，但下行趋势暂未改变。美联储隔夜逆回购使用规模再度激增至纪录新高。美国政府证实计划与中国进行更广泛谈判。但美国联邦通信委员会提议禁售中国商品。国内方面，商务部称今年利用外资面临不确定因素。此外，日本央行今天货币政策决议，预计料维持政策不变。总体上看，隔夜外盘大类资产价格不利于股指，但消息面偏多。短线市场消化经济数据后或重回震荡。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数今日低开高走，但主要技术指标多数继续走弱，指数在接近3502点缺口附近支撑位后，开始放慢下跌速度，上方3630点仍是主要压力位。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，再度挑战压力的可能性上升。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落收跌，其中T2109下跌0.12%，TF2109下跌0.07%，TS2109下跌0.02%。虽然近期国内经济数据以及大宗商品高位回落对债市形成一定利好,但债市表现仍然较为疲弱,市场对全球货币收紧预期以及国内政府债券发行压力存在担忧。
【重要资讯】
公开市场,央行公开市场延续100亿元逆回购例行操作，当日有100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，货币市场资金利率涨跌互现。一级市场，国开行3年、7年、10年期增发金融债中标收益率分别为3.0262%、3.4024%、3.4834%，全场倍数分别为4.7、6.5、3.23； 进出口行88天、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6239%、3.028%、3.2815%、3.5105%，全场倍数分别为4.17、3.77、2.7、3.05，中标收益率均低于中债估值。
【交易策略】
近期债市走势较为疲弱，同时也出乎市场预期，尤其是在核心驱动因素有所好转的情况下，国债期货连续出现冲高回落下跌的表现，现券市场收益率也同步走高。分析原因主要来自于三个方面，一是当前国内货币政策仍然未出现变动迹象，货币市场资金担忧预期升温。二是年内政府债券发行滞后，这意味着后期供给压力提升。三是美联储议息会议表态偏鹰，进一步强化货币政策转向预期，美债收益率回升将收窄中美国债利差。但从主要驱动因素来看，国内收益率缺乏持续上行基础，我们维持对于国债中长期乐观判断，操作上建议以配置思路逢低买入。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月17日，沪深300指数涨1.11%，报5,101.8924 点；上证50指数跌0.13 %，报3,481.6004 ；股指短期回归区间震荡。
【重要资讯】
财政部公布数据显示，1-5月，全国一般公共预算收入96454亿元，同比增长24.2%。印花税收入1904亿元，增长42.9%；
央行6月17日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，今日100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。
人民币兑美元中间价调贬220个基点，报6.4298，创5月24日以来新低，连续三日调贬。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期下跌，跌破5200支撑，近期指数重回震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出6月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出6月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出6月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数下跌，黑色逆市收红。期权市场方面，商品期权成交量涨跌不一，豆粕期权成交量有所反弹，白糖期权则有所下行。目前铁矿、LPG、动力煤等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，昨日美联储上调经济增长与通胀预期，并暗示2023年底前将加息两次，美联储隔夜逆回购使用规模激增，美元走强，黄金大跌。美国上周首次申领失业救济人数为41.2万人，预估为36万人。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，5月份规模以上工业增加值增长8.8%，两年平均增长6.6%。中国国储局抛储的消息靴子落地，国家储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。国资委要求国企严格管理金融衍生业务，管控风险，严守套保原则。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近两日受美联储鹰派声明影响，黄金大跌，5月涨幅已全部抹去，短线趋势走坏。但当前仍处在货币大放水的时期，通胀仍处在较高预期阶段，黄金投资核心逻辑并未改变，中长线仍建议回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】美联储官员预计到2023年底会有两次加息，鲍威尔释放将会开始讨论缩减购债规模的信号，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，美元指数继续上涨，金价继续大幅下跌，现货金价一度跌至1767美元/盎司，创5月3日以来新低。现货白银也失守26关口，收跌4%至25.85美元/盎司。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②美联储周四（6月17日）逆回购工具使用规模为7560亿美元，创历史新高，且连续七个交易日超过5000亿美元。③欧洲央行管委魏德曼表示，呼吁欧洲央行尽快结束紧急抗疫购债计划（PEPP），货币政策正常化的条件是强劲的经济复苏，新冠疫情结束时，紧急抗疫购债计划（PEPP）必须终结。④截至6月2日至6月8日当周，黄金投机性净多头减少4314手至209387手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2289手至49806手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】美联储鹰派表态和基调强化货币政策转向预期，美债美元指数均大幅上涨，贵金属承压回落，强势行情已经发生逆转，新的政策动向将会继续拖累黄金的走势，特别是美元指数反弹强势行情将会持续，黄金的趋势性走弱亦会持续，黄金跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，6月下方的支撑位为1750美元/盎司，若跌破则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；上方再次上探1900美元/盎司的可能性相对较小。当前，风险偏好者可继续逢高沽空，谨慎做多。预计6月剩余时间黄金的核心波动区间依然是1720-1900美元/盎司或356-390元/克。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，运行区间将会回到25-26.5美元/盎司区间；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期关注美联储官员的讲话，这将会逐步释放货币政策转向的速度。

铜 【行情复盘】隔夜铜价继续大幅下挫，目前还未看到企稳迹象，沪铜2107合约收于67290元/吨，下跌2.59%，LME三个月期铜跌破9200美元/吨支撑。
【重要资讯】宏观方面，全球聚焦的美联储议息会议结果公布，鹰派态度尽显无疑，加息预期提前，大幅上调通胀预期。供给方面，国家粮食和物资储备局将分批投放铜、铝、锌等国家储备，官方确认抛储，但具体数量尚不确定，以市场情况确定。铜精矿TC价格报36.84美元/吨，环比增加0.72美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果确定，卡斯蒂略胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，智利Spence矿山达成劳资协议，泰克资源有望在 2023 年之前将铜产量翻一番，紫金塞尔维亚Cukaru Peki铜矿区2021年四季度投产，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜，节后再生铜市场货源持续偏紧，采购不易，且价格相对抗跌，致精废价差处于较低水平。需求方面，下游线缆厂资金紧张，周转不灵限制了铜杆采购量，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】美联储释放鹰派信号，美元指数大幅反弹，整体有色市场均明显承压，国储确认抛售将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，同时释放了对投机资金明确打压的信号，本身铜的估值溢价过高，前期刺激涨价的力量在消退，资金连续流出，随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度的信号等影响，铜价向下趋势不改，建议继续逢高做空，关注沪铜67000元/吨附近的支撑情况。

锌 【行情复盘】隔夜锌价大幅下跌，沪锌2107合约下跌3.49%至21850元/吨，伦锌跌破2900美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美联储释放鹰派信号，维持联邦基金利率目标区间不变，大幅上调通胀预期。国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态，市场传言国资委严查国企海外头寸，净多单全部平仓。基本面，国储局确认抛储消息，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿 TC 维持不变，仍是 72.5 美元/吨，国产锌精矿 TC 小幅上涨 100 元/吨至 4000 元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，4 月份锌产量同比大增 41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中预计下周可能复产。白银两系统轮修两个月，影响持续到 7 月，兴安铜锌试生产调试阶段，预计 20 日前正式复产，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】美联储释放鹰派预期，锌价难以抵挡整个宏观利空，但今年锌市场投机资金较少，受流动性溢价影响不大，更多关注自身基本面的因素，国储确认抛售，据统计国储目前约有30万吨锌库存，抛储数量在10-20万吨，能够有效弥补受停电影响的部分冶炼厂产量，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，需求进入淡季，刺激上涨的力量明显不足，继续维持逢高做空思路，关注21500元/吨支撑是否有效。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约完成换月，主力AL2108高开高走，全天震荡偏强，报收于18680元/吨，上涨0.57%。夜盘低开低走，随有色板块一起下行；隔夜伦铝大幅下挫。长江有色A00铝锭现货价格下跌190元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到20元/吨。
【重要资讯】供给方面，昨日国家粮食和物资储备局发布公告称，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，相关工作由国家物资储备调节中心具体负责（详细事宜另行公布）。田林县在旧州镇板坚村桂黔（田林）经济合作产业园举行吉利百矿集团田林铝厂电解车间三段竣工仪式。这也标志着吉利百矿田林电解铝项目实现竣工，即将全线投产。该项目全面投产后，铝水年产量将达30万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多。官方公布抛储，消息落地。目前旺季仍在，供应端收紧预计持续到月底，但铝加工行业开工较前期小幅走弱。美联储上调逆回购利率后，逆回购规模大幅增加，美元指数连续大幅上涨，有色板块大幅走弱。操作上建议高位空单继续持有，08合约下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】受美联储政策转向预期影响，美指大幅反弹，有色锡受其拖累回落，日内强劲的供需面使得开盘即跳水1%的锡价收复大部分跌幅，尾盘小跌0.14%；夜盘随着美元指数再度上涨，有色板块集体跳水，有色锡亦出现回落，沪锡跌1.7%至20.17万元，调整的趋势仍在持续，但是强势行情没有发生逆转，说明锡价韧性依然较强。伦锡方面，伦锡跌3.1%至3.03万美元，依然维持在3万美元上方，强势行情受美元指数影响开始放缓，对沪锡价格的支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.56万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.33万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月17日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少54吨至3734吨；整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月17日，LME锡库存为1990吨，较上一日增加25吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。宏观方面，美元美债均大幅上涨，对有色板块形成负面冲击，有色板块继续调整。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，故沪锡强势行情仍未发生逆转。美联储货币政策转向的鹰派表现提振了美元美债，沪锡承压回落，把握回落的机会。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口；若有效跌破，则19万将会成为强支撑，可能性不大；关注本次回调逢低做多机会。当前需要继续关注美元走势。

镍 【行情复盘】镍价下跌，收于127110跌0.84%。欧洲维持货币宽松立场，美联储议息会议释放鹰派信息，美元大涨。市场对于国内控制大宗商品的预期相对较为强烈，对于相关信息的敏感度有所提高，同时也会逐渐更加关注相对偏利空的信息引导。
【重要资讯】美联储议息会议释放鹰派信号，美元指数继续急升，人民币贬值加快，有色金属依然显著承压。我国国内山东镍铁厂6月16日有新产能投放，7月还有新产能释放。印尼镍生铁厂发生火灾，影响了23个矿热炉中的一个。印尼力勤项目正式投产，而印尼纬达贝有镍铁产能释放，印尼电池湿法项目的近期继续投产。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，镍现货回落，俄镍与挪威镍均贴水。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚，长单有零星点价。硫酸镍价格34500元，涨250元，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场部分微降，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价持稳因黑色修整，表现继续抗跌。6月延续较高排产。不锈钢仓单微降。
【交易策略】沪镍暂时震荡偏弱，近期关注下档125000附近支撑力度，外围利空因素有所缓解，暂时料会修整为主。空单借机减持，产业客户可考虑逢低采购。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢整理，脱离低位表现抗跌，ss2108收至15805，降0.19%。
【重要资讯】不锈钢现货持稳部分略调降，市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限，不锈钢厂交付期单后现货市场供应依旧并不宽裕。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达33534吨，降24吨，期货库存暂停回升。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，已经恢复，加工需求也在回升。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。
【交易策略】不锈钢基差走阔，仓单大幅回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系回升，不锈钢2108合约反复此跌，158000元附近支撑暂存，表现较为抗跌，反复整理暂延续。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨0.57%，收于5082元/吨。
现货市场：北京地区价格下跌30-50，河钢敬业4960-4980，个别低价4940-4950，鑫达4940-4950。上海地区下跌20-30，中天4920-4930、永钢4930-4950、三线4780-4880。全国建材日成交量升至19万吨，环比改善。
【重要资讯】
发改委：受国内市场需求旺盛等因素影响，近年来我国粗钢产量保持加快增长。预计未来一段时期特别是在“十四五”结束之前，随着我国经济发展不断取得新进展新成效，对于粗钢的需求还会有一定的上升空间。
中钢协：2021年6月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量233.53万吨，环比增长2.15%、同比增长13.33%。
【交易策略】
5月地产数据改善，但新开工依然负增，基建延续弱势，粗钢产量大增使后期减产仍有炒作可能。七一之前各地区环保、安全检查较为严格，增加供应偏紧预期，螺纹目前盘面利润又回到春节后的水平，已经不包含去产量影响，因此进一步向下依然是需要炉料给出空间，短期看炉料表现较强。但从数据看，螺纹周产量大增至380万吨，表明当前的利润并未使钢厂减产，热卷产量小幅回落后也在高位，与6月检修增加有所出入，需求在淡季降幅则大于过去两年，结合宏观数据中性偏弱的表现，依然是很难有较强的上涨驱动，预计震荡走势将会持续，需要继续关注供给端政策的影响。10合约支撑4850元，上方关注5300元压力。建议维持区间操作思路，反弹过后在上方压力位尝试空配。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘受原料端影响热卷回升，热卷2110合约收盘价5409元/吨，涨1.88%。现货市场：昨日各地现货价格小幅波动，上海价格涨30至5520元/吨。
【重要资讯】6月17日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量340.04万吨，环比下降0.45万吨，热卷社会库存68.91万吨，环比增加10.86万吨，热卷钢厂库存105.34万吨，环比增加1.24万吨，总库存374.25万吨，环比增加12.1万吨，周度表观需求327.94万吨，环比下降4.39万吨。
【交易策略】节后宏观预期叠加现货市场偏弱导致热卷连续下行。近期公布的宏观经济数据整体不及预期，加剧市场的悲观预期。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量340万吨属于历史高位，6月热卷钢厂检修增加，但利润驱动下，产量大幅下降的可能不大；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存370万吨左右，同比高于于2020年，库存压力逐渐增加，基本面驱动偏弱。但原料价格持续上行，成本支撑叠加供给收缩预期，热卷大幅下跌的概率较小。预计热卷将维持在5000-5600之间震荡运行，建议高抛低吸区间操作，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石
【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约上涨3.44%，收于1246.5.
现货市场：昨日间进口矿现货价格涨跌互现。6月17日，青岛港PB粉现货报1485元/吨，环比下跌13元 /吨，卡粉报1840元/吨，环比上涨20元/吨，杨迪粉报1185/吨，环比下降15元/吨。高品矿当前现货资源仍偏紧，节后溢价再度走强。6月16日，普氏62%Fe指数报213.65美金，环比下降8.7美金。
【基本面及重要资讯】
邯郸市空气质量综合指数在全国168城市中排名持续下滑，预计6月中旬（11日~20日）邯郸市将出现轻度至中度污染。为有效应对不利天气影响，邯郸市强化对重点行业的生产调控，当地烧结短期受限。
皮尔巴拉港务局2021年5月的总吞吐量为6260万吨，同比持平。黑德兰港实现了4840万吨的月度吞吐量，其中4800万吨是铁矿石出口，同比基本持平。黑德兰港进口总量为17万吨，同比下降3%。丹皮尔港交付的总吞吐量为1330万吨，同比下降2%。丹皮尔港进口总量为10.9万吨，同比增长36%。
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
铁矿夜盘再度走强，但美金货价格开始出现回落，当前市场缺乏趋势性上涨逻辑，主要矛盾暂不突出。受国内矿山安全检查趋严的影响，供给端当前对铁矿价格具备一定的支撑力度。加之节后钢厂有一定的主动补库意愿，贸易商挺价意愿较强。但另一方面，铁矿当前需求开始出现见顶的迹象。上周高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降。当前钢厂厂内库存水平偏高，淡季临近，后续补库意愿仍将较为谨慎。最近一期外矿发运量继续回升，新口径统计澳巴矿本期发运环比增加111.1万吨至2613.5万吨。增量主要由澳矿贡献，且发运至我国的比例进一步提升。本周澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运节奏将进一步加快。近期外矿到港量开始止跌回升，港口库存将逐步进入累库模式。下游终端用钢需求淡季特征开始显现。本周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅扩大，成材利润水平短期仍将维持在低位水平。当前长流程钢厂低利润，铁水产量边际下降的格局对铁矿价格相对偏空。但限产后续对黑色系的扰动预期仍在，短期铁矿价格缺乏趋势性走势，将跟随成材价格波动。
【交易策略】
从基本面和产业链利润角度来看，铁矿近期将以震荡偏强走势为主。趋势性交易机会预计要7月后方才显现，当前盘面贴水现货较为明显，淡季过后可尝试布局基差修复行情。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面收出十字星，跌幅较前期收窄，主力合约全天下跌1.06%，收于7302，上周以来录得8连阴。
现货市场：近期盘面连续走弱，现货市场信心开始动摇，昨日各主产区价格继续回调。6月17日，内蒙主产区价格报 7375元/吨，环比下降75元/吨，广西主产区价格报 7375 元/吨，环比下调50元/吨，锰硅南北主产区当前现货价格趋于一致。
【重要资讯】
河钢集团6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨，钢招价格报7800元/吨，环比上调550元/吨。
South32对华7月锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
经过持续回调后，昨日盘面收出低位十字星，阶段性底部区域已逐步显现。各主产区现货价格日间进一步下调，近期盘面的走弱影响到了现货市场的信心。南方主产区电力资源紧张的局面开始缓解，合金厂家开工逐步恢复。北方宁夏主产区限产的预期也已开始兑现，供应端对锰硅价格的提振作用边际减弱。另外近期盘面的持续下跌也使得社库库存开始流出，加之内蒙地区复产逐步增多，锰硅后续产量压力将再度显现。需求方面，本周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅进一步扩大，当前对铁合金需求仍较为旺盛。但中期来看，粗钢压产预期仍在，铁合金后续需求曲线难以持续走扩。锰矿方面，外矿对华7月报盘再度上调，部分贸易商面临内外价格倒挂，尝试提价，但下游合金厂家接受程度仍不高，双方博弈短期仍将持续。本周港口库存虽延续去库，但总量矛盾依旧突出，锰矿现货价格近期仍难出现明显走强。总体而言，锰硅供需拐点已现，成本端驱动不明显，中期价格下行趋势逐步确立。
【交易策略】
利多预期逐步兑现后，盘面高估值难以为继，近期出现止盈离场，盘面录得8连阴。锰硅供需拐点已现，中期价格下行趋势逐步确立。但近期连续下调后当前盘面已出现阶段性底部特征，短期将转入弱势盘整，暂不宜继续追空。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面低开高走，近两日围绕下方20日均线附近盘整，主力合约上涨0.34%，收于8276。
现货市场：昨日各主产区硅铁现货价格仍维持稳定，表现继续强于锰硅。6月17日，内蒙鄂尔多斯现货价格报8100元/吨，宁夏中卫现货价格报8000元/吨。
【重要资讯】
5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨，6月对硅铁钢招首轮询盘价报8400元/吨，环比增加700元/吨。
硅铁盘面近两日围绕20日均线附近盘整，但现货市场挺价意愿强于锰硅，节后各主产区价格仍维持在前期高位水平，暂无松动。供应端收缩预期对盘面的上行驱动已近强弩之末。南方主产区用电紧张局面开始得到缓解，当前云南主产区硅铁厂家已经逐步复产。内蒙主产区硅铁产量后续也有望边际回升。宁夏主产区限产预期也已落地。另外当前硅铁社会库存较高，将为后续供应端提供潜在增量。需求方面，本周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅进一步扩大，当前对铁合金需求仍较为旺盛。随着6月钢招的逐步展开，下游需求出现集中释放。硅铁当前实际供需虽未出现明显转弱，但近期盘面开始表现出利多出尽后的冲高回落。中期来看，粗钢压产预期仍在，铁合金后续需求曲线难以持续走扩。宁夏地区本轮限产对产量的实际影响规模尚不可知，从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。预计硅铁供需平衡表后续将逐步边际宽松。中期对硅铁价格上涨的持续性和空间应保持谨慎。
【交易策略】
宁夏地区限产预期逐步落地，钢招价格表现坚挺，硅铁现货价格短期仍具韧性。但盘面开始表现出利多出尽后的冲高回落，操作上前期多单及时止盈离场，切换至逢高沽空思路。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面延续反弹，主力09合约涨0.99%，收于2646元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内浮法玻璃市场价格大稳小动，北方及华南个别厂价格提涨。华北、东北区域成交尚可，安全主要厚度上调1-2元/重量箱，部分厚板上涨较多，天津中玻主流上调1元/重量箱，凌源中玻上调2元/重量箱，沙河安全市场价上涨，其他厂贸易商出货部分小幅跟涨，出货相对平稳；华东市场厂家挺价意向较浓，中下游观望情绪维持，深加工维持少量补货，部分厂走货稍有好转；华中市场少数厂家让利走货，多数继续稳价操作，下游部分刚需补入，局部产销略见好转，整体交投仍显一般；华南市场趋稳，厂家产销一般，多数稳价观望；西南市场总体产销基本平衡，库存维持低位；西北市场出货进一步放缓，个别厂存小幅可谈空间，多数挺价维持。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1920万重量箱，较上周增加299万重量箱，增幅18.45%。本周浮法玻璃企业库存加速累积，一方面受节假日影响，部分加工厂停工放假，需求端受到影响；另一方面，当前下游备货较为充足，需要一定时间消化储备，提货积极性不高。分区域看，周内华北区域出货相对平稳，沙河厂家库存维持在80万重量箱，贸易商库存进一步削减，已处低位；华东、西北中下游市场观望情绪较浓，端午小假期出货略受影响，节后近日出货稍有恢复，但多数企业产销仍难达平衡，库存环比增加明显；华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态，玻璃厂家整体产销偏低，部分库存增幅明显；华南受节假日影响部分加工厂停工放假，节后需求逐渐修复，但加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注部分地区用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡走跌，国内SC原油主力合约跌2.27 %，持仓量增加36219手。美联储议息会议释放鹰派信号，虽然维持超低利率不变，但表示将讨论购债路径，并将提前加息，这打击了市场做多情绪，美元指数大幅上涨亦打压商品。
【重要资讯】
1、据联合石油数据库JODI：4月沙特原油产量环比减少4千桶，至813.4万桶/日。 4月沙特原油出口量环比减少1.9万桶/日至540.8万桶/日。4月沙特原油库存增加74.7万桶，至1.34085亿桶。
2、盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen：美元走强、通胀预期下降以及风险偏好走低降低了对原油的投资偏好。
3、沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman表示，沙特对OPEC+恢复产量的谨慎态度已被证明是正确的。在新冠疫情导致石油市场动荡一年后，燃料需求正在出现强劲增长，国际能源署呼吁该组织增加供应。然而，在Abdulaziz王子看来，“我们还没有走出困境”。 他此前曾表示，希望看到需求强劲复苏的明确证据，再恢复更多闲置产能。
4、据美国国家飓风中心（NHC）最新预报，预计美国本周末将迎来今年夏季首个热带飓风，并有可能从美国得克萨斯州或佛罗里达州海岸登陆，这将会影响该区域的原油生产，进而导致供应紧张，加剧油价上行压力。
【交易策略】
美联储鹰派声明打压市场做多情绪，油价高位回调，建议短线多单减仓或离场，待调整到位后低点再布局多单。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约跌0.3 %。
现货市场：昨日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3060 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3060 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回落，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.10，环比变化-0.5 %；上周末，北海和源装置停产，涉及产能60万吨，恢复时间未定。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比增长，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为109.87万吨，环比变化-3.1%，国内33家主要沥青社会库存为89.71万吨，环比变化2.5%。
【交易策略】
成本端高位回调打压沥青走势，而稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。盘面上成本端高位回调将带动沥青高位调整，操作上，建议多单减仓或离场。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格震荡运行，FU2109 合约上涨1元/吨，涨幅0.04%，LU2109 合约上涨13元/吨，涨幅0.38%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月16日当周，新加坡燃料油库存2397.7万桶，比上周期减少294.1万桶。
2. 美国能源信息署（EIA）在周三公布报告称，截至6月11日当周美国原油库存减少740万桶。
3. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月9日，山东地炼常减压开工率为72.61%，环比大涨5.87个百分点。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格高位震荡运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性 发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周录得下降。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，但受宏观及情绪影响，原油价格有所回调。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但美联储暗示2023年前将加息两次，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡走势，建议投资者保持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格小幅波动，LLDPE2109合约上涨0元/吨，涨幅0.00%，PP2109合约上涨-38元/吨，涨幅-0.46%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月17日，主要生产商库存水平在70万吨，较前一工作日降低5万吨，降幅在6.67%，去年同期库存大致在72.5万吨。
2.金能科技（青岛）45万吨/年聚丙烯项目试车成功，目前进入投产阶段。据隆众资讯跟踪，金能科技聚丙烯选用利安德巴赛尔环管工艺技术，最快将在7月份正式投产。
3.据卓创资讯统计。2021年5月国内PP产量总计约233.82万吨，环比上月上涨4.47%，较去年同期增长10.35%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游企业库存低位，刚需补库背景下，库存消耗较大，后市库存有望从中游向下游传导。成本端方面:虽然原油供需依然维持紧平衡， 但受宏观影响，价格有所回落。综合分析:L/PP供需方面依然偏空，成本驱动有所减弱，同时下游企业库存低位，后市下游企业有补库预期，建议投资者维持观望。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇偏弱整理，EG2109合约收于4822，跌幅0.68%。
现货市场：基差略走强，呈近强远弱结构，近月升水09合约55-60元/吨，7月下货源升水09合约20-25元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产较为顺利，中上旬进口量偏多。目前，湖北三宁60万吨/年的装置已产出优等品，负荷已提升至5成偏上；浙石化80万吨/年已产出聚酯级产品，目前负荷7成，新装置投产较为顺利。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划于本周后半周开始停车检修，重启时间待定，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，本周四聚酯开工率为91.4%，预计周五负荷将提升至92.6%，下游聚酯需求表现略超预期。目前来看，本周终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，本周以来港口发货速度较慢，预计近期主港延续窄幅累库。需要注意的是，随着国内新产能的投放，部分货物直送聚酯工厂，不经港口，因此中长期来看，港口库存对期价的指引或逐步走弱。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，然煤、油基本面偏强，期价下方成本支撑明显，关注4700一线支撑，上方压力位5000，近期或区间震荡，高抛低吸波段操作为宜，暂未见趋势性行情。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，油价回落，PTA冲高回落，TA2109合约收于4842，跌幅0.78%。
现货市场：基差走弱，6月底货源商谈参考09贴水60-65。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，布油围绕74美元/桶博弈，中期来看，油价重心仍趋上行。PX微跌，收于873.33（-0.67）美元/吨；冰醋酸价格持稳，继续横盘整理。
（2）从供应端来看，PTA近期开工回升至85%附近。周四，亚东石化75万吨/年顺利出料。逸盛新材料350万吨/年的PTA装置近期或有试车计划，建议关注。后续关注恒力5号线、新凤鸣2号线、虹港1号线等大产能装置能否在7月份跟进检修，若有则新产能投放暂时影响有限，若无则供应端压力增大。
（3）从需求端来看，本周四聚酯开工率为91.4%，预计周五负荷将提升至92.6%，下游聚酯需求表现略超预期。目前来看，本周终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。本周供应端压力略有回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
近两日PTA涨幅较大而PX跟进不足，现货加工费已迅速走高至550元/吨附近偏上，估值有所修复，目前来看上方4950-5000技术压力区间暂难有效突破，建议前期多单适当减仓等待下一轮回调滚动做多。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤跟随成本震荡下跌，PF2109收于6984，跌0.94%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小跌，江苏基准价6800（-50）元/吨，主流品牌基差报09-200附近自提。
【重要资讯】
（1）产销率34.39%（-114.01%），产销一般。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨装置计划检修，福建金纶25万吨/年装置预计6月17日重启，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇下跌；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯震荡下行。EB2107收于8405，跌0.98%，EB2108收于8282，跌0.53%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格下跌，江苏现货8800/8920，6月下8750/8880，7月下8590/8640，部分补货成交。
【重要资讯】
（1）装置方面，中海壳牌二期70万吨/年装置短停后，已于上周末重启并产出；安徽嘉玺35万吨/年已于6月11日停车，计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年短停检修，检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量。（2）库存，隆众数据，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月15日，江苏社会库存6.39（+2.27）万吨，商品量库存4.34（+2.65）万吨，本周到货相对减少，预计下周库存小幅回升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯暂稳。【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。成本支撑，需求压制，苯乙烯暂无单边行情，预计维持震荡，建议观望为主，波动区间8000-9000。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG08合约小幅上涨，期价短期维持高位震荡，截止至收盘，期价收于4502元/吨，上涨26元/吨，涨幅0.58%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月11日当周，EIA原油库存为4.66674亿桶，较上周735.5万桶，原油库存大幅下降但油价不涨反跌，短期油价将面临回调。CP方面：6月16日，2021年6月16日，7月份的CP预期，丙烷588美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；丁烷593美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨。现货方面：17日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在4168元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至3900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：短期供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月17日当周我国液化石油气平均产量74026吨/日，环比上期下降173吨/日，减少幅度0.23%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油偏强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以高位震荡为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约继续走高，盘中期价触及2050元/吨上方，截止至收盘，期价收于2060元/吨，期价上涨77.5元/吨，涨幅3.91%。
【重要资讯】
焦煤近期走强的主要逻辑仍在供应端，国家矿山安全监察局日前印发《关于进一步加强煤与瓦斯突出防治工作的紧急通知》，要求各地吸取事故教训，进一步加强煤与瓦斯突出防治工作，坚决防范和遏制煤与瓦斯突出事故。通知指出，今年以来，相继发生山西省晋中市华阳新材料石港煤业“3·25”、贵州省毕节市黎明能源公司东风煤矿“4·9”、河南能源化工集团鹤壁煤电六矿“6·4”、黑龙江龙煤集团鸡西公司滴道盛和煤矿“6·5”等4起较大煤与瓦斯突出事故。在煤矿安监趋严的背景下，国内炼焦煤供应或难有明显增长。需求方面：吨焦利润仍维持在较高水平，虽局部地区环保限产，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：16日甘其毛都口岸和策克口岸合计通关车辆仅99车，通关依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，短期期价上涨幅度过大，低位多单2050元/吨上方可部分止盈。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约上涨，焦炭的上涨更多是由于原料端焦煤上涨的带动，截止至收盘，期价收于 2815元/吨，上涨98元/吨，涨幅3.61%。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。据Mysteel最新调研情况，山东已有部分焦企（约占30%，不完全统计）逐步执行限产，目前限产比例多为10-20%，极个别企业限产比例30%以上，企业预计后续限产比例将逐步加大；其余企业目前多正常生产，但都表示已做好限产的准备，企业多预计到6月底前会陆续将限产执行到位。当前山西汾阳有环保限产、河北邯郸环保限产趋严，焦炭供应短期有走低趋势。需求端：本周钢联统计的5大钢材产量环比有所增长，从钢材产量数据推测，铁水产量短期难以大幅下滑。上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率维持在80%以上的水平，日均铁水产量超过244万吨，需求仍较为稳定。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。后期重点关注需求端变化。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货弱势调整，上方20日均线处承压，重心窄幅下行，回踩五日均线附近支撑暂时止跌，盘面日内波动幅度收窄，在2500关口附近徘徊运行，录得小阴线。隔夜夜盘，主力合约快速大幅跳水。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛略显一般，价格大稳小动为主，部分区域价格出现松动。受到西北地区部分生产装置检修的影响，甲醇行业开工水平回落，下降至71.66%。主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区商谈2020-2060元/吨，南线地区商谈2030-2050元/吨。厂家签单较为平稳，整体出货顺利。部分企业检修计划推迟，6、7月份装置检修有所增加，甲醇开工率将有所回落，有利于缓解供应端压力。此外，上游煤炭价格强势上涨，甲醇成本端明显抬升，生产压力增加，但目前企业挺价意向并不强。甲醇下游市场刚需走弱，接货积极性欠佳，多消耗固有库存为主。持货商随行就市降价让利出货，但实际交投依旧偏冷清。从下游开工来看，除了MTBE开工窄幅回升外，其他行业开工均出现不同程度回落。沿海地区部分MTO装置停车或降低负荷，CTO/MTO开工率跌破80%。
【交易策略】
供需均走弱，沿海地区库存窄幅波动，当前压力尚可，现货市场处于升水状态，甲醇期价有望短暂整理后继续抬升，下方2450附近存在支撑，操作上建议轻仓试多，短线参与为宜。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续调整态势，主力合约跳空低开，上方20日均线处承压，重心受挫下行，午后跌势扩大，最低触及8530，尾盘时段窄幅拉升，录得三连阴。隔夜夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】
受到期货下跌的拖累，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格陆续下调。虽然PVC现货市场弱势松动，但低价货源依旧难寻，当前现货处于深度升水状态。西北主产区新签订单情况一般，部分出厂报价跟随窄幅下调，由于库存水平不高，厂家心态尚可。企业检修计划逐步减少，部分装置运行负荷提升，PVC行业开工水平回升至84.16%。PVC集中检修已经结束，后期开工率仍有望窄幅提升，产量将稳中有增。但目前市场可流通货源数量不多，支撑PVC现货价格居于高位。而高价货源向下传导受阻，下游制品厂成本压力凸显，对高价货源存在抵触情绪。高温雨季，淡季效应有所显现，下游制品厂开工预期回落，PVC刚性需求将缩减。贸易商反应现货实际成交低迷，难以放量，存在降价让利行为。原料电石采购价格变动不大，推涨略显乏力。
【交易策略】
考虑到华东及华南地区社会库存偏低，PVC期价向下突破存在一定阻力，短期有望在8500关口附近止跌，前期空单建议减持。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡走强，报收于863.2元/吨，上涨1.6%。夜盘低开高走，继续震荡上涨。现货方面，动力煤坑口现货价格涨跌互现。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格大幅上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅增加，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，近期榆林地区煤炭市场整体呈现供需不平衡状态，在产各矿拉煤车排队压车等煤现象严重，煤价上调后客户询货和车辆拉运并未减少；鄂尔多斯地区煤炭供应依然偏紧，煤炭公路日销量维持在84万吨/天左右。港口方面，市场情绪向好，受成本不断提升影响，市场报价继续上涨，现5500K报价在970-980元/吨左右，5000K 报价在870-880元/吨左右，下游有需求但对高价仍有抵触，成交不多，贸易商对短期市场预期乐观，挺价出货意愿强。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线可逢低买入操作，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.5%，收于2206元。
【重要资讯】
据市场消息，中建材招标4家单位中标：金山、中源、和邦、德邦，中标价格2070-2100元/吨。招标结果好于市场预期，点燃做多热情。
现货方面，本周国内纯碱市场价格小涨运行，市场主流成交重心有所上移。本周国内轻碱主流出厂价格在1700-1830元/吨，主流送到终端价格1850-1950元/吨，本周国内轻碱出厂均价在1781元/吨，较上周环比上涨1.7%；本周国内重碱主流送到终端价格在2000-2100元/吨。
纯碱厂家本月接单情况较好，部分厂家货源偏紧。下游浮法玻璃对重碱用量持续增加，轻碱下游实际需求变化不大，小苏打、焦亚市场出货好转，市场价格向好运行，后期纯碱厂家检修计划较为集中，部分终端用户适量提前备货，纯碱厂家订单充足，整体出货顺畅，西北、西南、华中部分厂家严格控制接单。本周纯碱厂家整体开工负荷较上周略提，整体库存仍持续下降，部分厂家发货偏紧，周内华中、西南、华南部分厂家轻碱新单报价上调30-50元/吨，重碱新单成交价格稳中上涨。
本周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降9.1%，同比下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面本周基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货反弹后回落，延续前期跌势；其中主力09合约下跌2.61%收于2161元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内尿素市场运行状态偏弱，价格持续小幅走低。上周末节日期间企业订单陆续发运消耗，而目前国内主流区域正值农忙，需求停滞，南方区域需求逐渐结束，进入扫尾阶段，东北以及新疆区域用肥进行中，整体而言市场需求弱势，再加上印标推迟发布，致使本周国内市场价格下滑。供应方面，本周日产量在16万吨上下，供应相对充足，下旬计划检修将增多，日产量将走低。印度在本周发布招标消息，市场反应一般，近期贸易商已经开始商谈出口订单，预计近期市场仍将僵持弱势运行，等待印标指引。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。建议生产流通企业择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约大幅下挫，已跌破上行趋势线1300美分/蒲附近支撑，连粕主力09合约夜盘低开震荡整理。
现货市场：2021年6月17日，河南周口地区某油厂豆粕价格略降，其中，周口益海43%蛋白豆粕报价3530元/吨；广东东莞地区某油厂豆粕价格小幅下调，其中，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3470元/吨，较昨日小跌30元/吨。
【重要资讯】
1、巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年6月份巴西大豆出口量可能达到1150万吨，高于一周前估计的1100万吨，但是仍然低于去年同期的1190万吨。
2、截至6月10日的一周，美国对中国（大陆地区）的2020/21年度美国大豆净销售量为零吨；当周中国不仅没有买入美国新豆，还取消采购4.3万吨美国新豆。作为对比，前一周中国也没有买入美国陈豆和新豆。
【交易策略】
美联储本周表示可能提前缩减货币宽松政策，在2023年实行疫情以来的首次升息，时间早于市场人士的预期，美元连续大幅上涨，给美国农产品市场均带来压力，其中玉米和豆油期货跌停，美豆油消费疲软预期不断发酵，预计短期美豆受宏观因素及植物油走势拖累延续弱势调整态势，后市关注美国天气及6月末的美豆播种面积报告影响。国内市场，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，本周随着豆粕下跌，成交有小幅放量，但6-7月份中国进口大豆到港量预期平均1000-1050万吨，短期豆粕市场供应充足，预计短期连粕跟随外盘走弱，但鉴于连粕短期跌幅较大，豆粕市场基差走势有望受到支撑，关注我国对巴西大豆采购节奏及跌价后下游走货情况影响。连粕市场跟随外盘波动为主，主力09合约短线继续调整，受美豆下挫拖累今日也将低开，关注上行趋势线3300元/吨附近支撑有效性，短线调整对待，但谨慎追跌，中期天气题材有望提供利多，可等待调整低位布局远月01合约多单，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，豆粕市场短线调整，但中期仍存利多因素，短期逢低点价企业可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周四国内植物油价格继续下行，主力P2109合约报收6790点，下跌128点或1.85%；Y2109合约报收7878点，下跌154点或1.92%；OI2109合约报收9695点，下跌161点或1.63%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价8870元/吨-8930元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8030元/吨-8090元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价10260元/吨-10320元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二称，2021年5月份NOPA会员企业的大豆压榨量为445万吨（1.63521亿蒲式耳），高于4月份的1.60310亿蒲式耳，比去年同期下降3.6%，也低于业内平均预期的449.4万吨（1.6512亿蒲式耳）。
据阿根廷农业部周三发布的报告显示，截至6月9日，阿根廷农户已经销售了2180万吨大豆，比一周前增加了85.35万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2530万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
【交易策略】周四CBOT豆油价格大幅下行，主力合约收盘下跌5.5美分或8.86%，报每磅56.57美分/磅；CBOT大豆价格也随之大幅下行，近月合约07收盘下跌117美分或8.11%，报1325.5美分/蒲式耳。由于外盘美豆和美豆油价格出现了大幅的下滑，预计国内植物油开盘可能会触及跌停。目前全球植物油供需走向宽松，同时美豆种植天气有所改善，在全球宏观环境逐步收紧的情况下，植物油价格仍有较大的下行空间。预计国内豆油价格将下探7000元/吨一线，棕榈油价格下探6000元/吨一线，前期空单可以继续持有。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四震荡走弱，收跌1.02%至9132元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳偏弱运行。各产区成交缓慢，仅个别品种价格偏强。贸易商对后期价格持悲观里居多；但在有考虑成本的原因，贸易商不得不观望后期市场走势。在价格偏弱的情况下，贸易商观望心理明显，入市较为谨慎，采购意向减退。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤。河南驻马店地区白沙通货米报价4.20-4.30元/斤。7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.45-4.5元/斤，7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。市场要货情况有所好转，但采购方拿货仍然谨慎，多以随用随采。辽宁产区花育23通货米4.5-4.55元/斤，7个筛4.80元/斤，8个筛4.90元/斤，由于品种原因，南方市场需求较好，价格略有支撑。油厂收购意向偏弱，近期收收购多以前期进口米订单为主。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里调整收购价格8500元/吨，收购质量不变，严格把控质量指标，超标拒收。多以收前期进口米合同为主。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
在花生期价经历前期大幅回调后，期价升水现货旧作仓单成本空间大幅缩减，下跌动能有所减弱，但现货供大于求背景下，短期走势或仍相对较弱，国内油脂步入类库阶段也将为花生期价带来利空影响。截至6月10 日，根据卓创资讯数据显示，20/21年度油厂花生累计到货量147.19万吨，同比去年同期增加108%，相较去年全年收购量增加3%，目前大部分油厂已基本完成年度收购任务，旧作阶段性供大于求背景下，现货价格或延续弱势。目前油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货缓慢，本周花生油厂开工负荷42.52%，较上周下降12.79个百分点，后期油厂开机率或延续季节性下降。新季春花生种植面积预计减少3%左右，夏花生仍处于播种期。今年河南花生种植偏晚半个月左右，新季花生上市最早需8月上旬。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、周四花生油厂到货情况：深州鲁花今日花生到货约有10多车，主要为进口米，严控质量，价格低位运行。莱阳鲁花花生今日厂外约18车，每日约有三四车复检货源。装置开工中。新沂鲁花今日共约300吨左右，货量不多。石家庄花生今日到货3-4车。兖州嘉里今日到货15车。青岛嘉里今日约有30车到货。
2、近期黄埔港进口米市场恢复交易，但随着油厂陆续停收，而批发市场出货缓慢，市场偏观望，南方港口进口米报价不多。苏丹精米参考8900元/吨左右，塞内加尔米参考8600元/吨左右，据质定价。
【交易策略】
已有空单继续持有

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四收长下影线阴线，收盘收跌22点或0.76%至2869元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格小幅回落，防城港澳加粮油菜粕价格2780元/吨，较昨日下跌40元/吨；广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货400吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆压榨和出口数据都较为萎靡，资金离场带动期价持续破位下跌。NOPA报告显示5月美豆压榨量445万吨，虽略高于4月，但不及市场预期的449.4万吨，并较去年同期下降3.6%。拜登政府对生物柴油政策支持的转弱倾向也利空后续的美豆压榨消费，短期美豆期价或延续弱势。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达31%的干旱现象导致大豆优良率不及预期仍值得关注，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利有所修复，但周四仍亏损767元/吨左右，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕整体呈去库存态势。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬，短期菜粕期价跟随美豆震荡回调为主。
【重要资讯】
1、 据德国农业合作社组织——莱夫艾森协会（DRV）称，2021年冬季油菜籽产量将比上年增加4.6%，达到367万吨。
2、 美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二称，2021年5月份NOPA会员企业的大豆压榨量为445万吨（1.63521亿蒲式耳），高于4月份的1.60310亿蒲式耳，比去年同期下降3.6%，也低于业内平均预期的449.4万吨（1.6512亿蒲式耳）。
【交易策略】
菜粕短期跟随美豆弱势运行为主，已有空单短线继续持有，未入场者建议观望，等待期价调整后低位做多机会。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘大幅回落，跌幅2.39%；CBOT 玉米近月周四跌停，美元走高以及其他商品走弱的带动多头减仓。
现货市场：昨日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2740-2770元/吨，较周三上限提高10元/吨；广东蛇口新粮散船2910-2930元，集装箱玉米报价2940-2950元/吨，较周三降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购价格稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2840-3030元/吨，河南2930-3010元/吨，河北2840-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）中储粮集团（Sinograin）表示将在本周五（6月18日）竞价销售37,126吨进口玉米，旨在补充偏紧的供应，平抑国内玉米价格。这也将是数年来中国首次进行类似竞价交易会。这批进口玉米来自乌克兰。
（2）美国农业部发布的全国作物进展周报显示，上周美国玉米优良率比一周前低了4个点，超过业内预期的降幅。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月13日（周日），美国玉米出苗率为96%，上周90%，去年同期94%，历史均值91%。美国玉米评级优良的比例为68%，低于一周前的72%，也低于分析师们平均预期的69%。去年同期的优良率为71%。
（3）市场点评：外盘目前关注点主要在于美国天气情况，天气干扰仍存对盘面形成支撑，不过目前未看到大的波动，使得市场情绪较为平静，短期外盘或继续震荡回调。国内新麦上市以及进口玉米投放对玉米价格形成一定的压力，但是尚不构成玉米期价持续下跌动力，季节性供应下滑以及贸易库存成本较高对价格仍有一定的支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约今日大概率追随外盘，继续弱势波动，美元走高等情绪影响下，国内玉米09合约支撑区间预期下移至2550-2560，操作方面短期建议观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘跟随玉米大幅回落，跌幅1.9%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3220元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3430元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3420元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第24周（6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为54.16万吨，开机率为57.34%；较上周开机率下降1.06%。周度全国玉米淀粉产量为28.05万吨，较上周产量减少0.59万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月16日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.5万吨，较上周增加1.1万吨，增幅1.11%；月环比增幅5.90%；年同比增幅28.65%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约日内或跟随玉米继续回落，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：受美元走强及原油回落的影响，沪胶夜盘震荡偏弱。RU主力合约价格在12660-12820元之间波动，稍跌0.82%。20号胶结束连续两日的反弹，主力合约小幅下跌1.09%。
【重要资讯】
隆众资讯6月17日报道：据统计，本周期（20210611-0617）半钢胎样本厂家开工率为54.31%，环比下跌3.21%，同比下跌12.48%；全钢胎样本厂家开工率为62.47%，环比下跌3.62%，同比下跌7.86%。
【交易策略】
沪胶近日窄幅整理，主力合约在12500元获得支撑的可能性增大，如果能够有效回到13000元上方，则年内低点有望探明。青岛一般贸易库存环比下降，但保税库存环比略涨，进口胶可能增多。尽管供需面继续偏空，但行业内外对胶价抄底的意愿也在增加。近日短线做空资金进出屡次令胶价走势先抑后扬，但跟进杀跌的力量不强。当前期现价差继续收敛，关注下游企业采购进度。还有，胶价处于历史低位，受政策对于大宗商品价格调控的影响较小。此外国际原油价格持续走高显示经济复苏步伐稳健，交易商不排除未来油价重回100美元的可能。人员出行增多提振燃油消费，轮胎替换需求也会增长，且高油价增加合成橡胶生产成本，对天胶价格也有间接支持。此外，近日泰国暂缓实施橡胶农民协会橡胶出售计划，有一定利多影响。还有，老挝、柬埔寨的疫情正在恶化，印尼、马来西亚封锁措施延长，泰国部分地区面临暴雨威胁，这些情况可能影响产区割胶进度。

白糖   【行情复盘】
美联储加息预期确认后，外盘农产品全线下跌。昨夜ICE原糖7月合约收于16.59美分，较前收盘下跌2.41%，10月合约收于16.75美分，下跌2.33%，伦敦白糖8月合约收于425.3美元，下跌2.59%。郑糖主力合约 SR2109夜盘受ICE原糖走势影响，低开高走，最后收于5401元/吨。
【重要资讯】
今日产区报价小幅下调。南宁现货均价 5540 元/吨(-10 元/ 吨)，柳州现货均价 5555 元/吨(+10 元/吨)，昆明现货均价 5360 元 /吨(-25 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5545 元/吨(-10 元 /吨)，漳州南华报价 5780 元/吨(-20 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5550 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产前景 良好等消息均对糖价有所打压，短线考验 17 美分/磅支撑。郑糖近半年 来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢 上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5 月单月全国销量 93.69 万吨，同比增加 15.37万吨，工业库存477 万吨，同比增加 68 万吨。 销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库 存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳 5400 元/吨一线支撑，短期建议观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月17日，郑棉主力合约跌0.54%，报15723；棉纱主力合约跌0.4%，报23430.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
5月底全国棉花商业库存总量357.79万吨，环比减55.42万吨，降幅扩大。（棉花信息网）
近来已有轧花厂以8块多的价格提前锁定籽棉资源，引发市场上对新年度收购的猜想。这种提前签约存在一定赌后市心理。 （棉花信息网）
纯棉纱市场仍无起色，新订单稀少，成交量不足。贸易商反映库存纱线成本较高，纱厂也无降价预期，暂不准备降价。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌2.63%，收于5706元/吨。
现货市场：进口针叶浆市场反馈货源偏紧，但需求较差，多主供长协客户。部分报价：银星6400-6500元/吨，虹鱼6600元/吨，凯利普6700元/吨，北木7200元/吨。
【重要资讯】
加拿大Catalyst公司漂白针叶浆狮牌6月份外盘：雄狮950美元/吨，金狮970美元/吨。
2021年6月份加拿大漂白针叶浆凯利普外盘调整为940美元/吨，7月份船期。
2021年6月份加拿大漂白针叶浆月亮外盘调整为930美元/吨，7月份船期。
【交易策略】
国内纸张市场弱势继续压制木浆需求，生活用纸部分纸企仍有跌价情况，白卡纸价格持续下调，文化用纸弱稳，成品纸需求仍处淡季，纸厂开机率未能回升，对木浆维持按需采购。国内木浆短期供需宽松，港口库存累积，价格承压。6月份国外浆厂对中国针叶浆报价下调，银星930美元，折进口成本在6700元附近，进口利润持续下降，海外需求对中国木浆供应存在分流的情况。目前09合约折算美元价约为770美元，与浆厂报价进一步拉大，在欧洲针叶浆上涨的情况下，后续浆厂对中国报价是否会大幅调整仍待观察，但美元上涨使商品承压，同时国内纸张仍在淡季，纸浆向上驱动较弱，因此当前做空仍建议利用淡季影响短线操作，关注5700元支撑情况。
从中期看，建议等待7月中旬以后，关注国内成品纸需求情况，若纸张需求如期改善，届时可多配纸浆。

生猪   【行情复盘】
6 月 17 日，生猪主力合约 LH2109 维持下跌态势，最终以2.66%跌幅收于 18465 元/吨，申万农林牧渔指数下跌0.93 %。当日成 交量 22702 手(+4090 )，持仓量 33768 手(+3358 )。
【重要资讯】
今日全国生猪价格呈现南北齐跌态势，屠企降价收猪现象明显增多。部分大场有降价出走量现象，消费端疲软依旧，目前正值季节性消费淡季，白条走货速度缓慢，屠企收猪积极性不高，仍旧采取低价收猪操作，局地有二次降价现象，现阶段生猪供应相对宽松，屠企整体收猪难度不大，预计短期内仍有跌价风险。
【交易策略】
发改委宣布本周猪价调控三级预警启动，猪粮比下跌至 6: 1 以下，表明猪价已经过度下跌，若此情况维持三周，则启动二级预 警，国家视情况收储，若跌至 5:1 以下，则启动一级预警，国家层面展开收储。实际上按照发改委的另一个指标猪料比来看，本周已经 是连续第三周养殖行业陷入全面亏损。回顾近几轮猪周期，受养殖规 模化提升的影响，行业亏损和盈利的时间均明显延长，盈利周期从过 去的 30 周左右到本轮已经达到103周，而亏损周期从过去的4~5周 逐渐延长至10周乃至20周以上，因此不排除本轮猪周期在盈亏平衡线下运行时间拉长的可能。在大宗商品原料居高位的背景下，生猪现货再跌空间有限，预计后期弱势震荡为主，但大猪存量消化完毕前猪 价上涨无望。即使国家启动收储，受制于储备体量规模极小，政策在心理层面的影响大于供需层面的影响。若后期证实南方复产规模远超出北方疫情受损规模，则三季度供给压力仍不小。我们继续建议投资 者紧盯现货走势和盘面升水动态，前期空单继续持有，若空仓当前价格不建议追空，后期操作上以反弹后做空为主。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日冲高回落，跌幅0.19%；
现货价格：山东栖霞地区纸袋富士80#以上果农一二级主流报价为1.8-2元/斤，较周三持平；山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级客商货报价为2.3-2.5元/斤，较周三持平；陕西白水75#起步客商好货报价为2.6-2.8元/斤，与周三持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月17日，全国苹果库存为340.8万吨，高于去年同期的329.97万吨，其中山东地区库存为178.64万吨，陕西地区库存为59.66万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月17日当周，全国苹果库存消耗量为27.07万吨，环比下降1.63万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为9.44万吨，陕西地区库存消耗量为9.45万吨。
（3）山东地区套袋情况：全省主要产区苹果套袋数量比去年减少17.3%。其中沂蒙区域减少14%（蒙阴减少30%，沂源减少10%）；烟台市减少12.5%左右（烟台西部基本不减少或略增，但自西往东减少比例逐渐加重30%左右）；威海市减少38.8%。（中国苹果产业协会）
（3）市场点评：旧季苹果由于好货数量相对较少，好货价格有所上扬的提振市场情绪，此外，多家机构调研信息反馈山东地区套袋数量同比下滑带动价格运行重心上移。新季苹果仍处于生长期，天气对价格仍有支撑，不过在没有影响特别大的天气出现的情况下，期价继续上行的压力也将有所增加，目前对于10合约维持6000-7000区间判断。
【交易策略】
苹果10合约日内或延续窄幅震荡，操作方面建议等待高点做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约延续小幅反弹态势，日涨幅1.16%，继续呈现4600-5000元/500kg区间震荡行情。
鸡蛋现货市场：17日主产区鸡蛋均价3.98元/斤，较昨日跌0.02元/斤，较上周四降低0.14元/斤。主销区鸡蛋均价4.19元/斤，较上周四降低0.16元/斤。
【重要资讯】
1、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。
2、5 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗出苗量 4610 万羽，环比涨幅 3.43%，同比涨幅 18.33%。
3、博亚和讯数据显示，5月商品代1日龄雏鸡销量为8420万羽，环比下降9.41%，同比下降21.79%。
【交易策略】
短期蛋价稳中偏弱，终端需求平平，货源供应充足，但整体库存压力不大，天气高温下蛋鸡产蛋率下降，蛋重减轻，大蛋基本无库存，在一定程度上利好行情，制约蛋价下跌空间，预计6 月下旬蛋价可能降至3.8-4.0元/斤附近震荡，中期关注补栏及淘汰节奏，近期养殖端淘汰量有所增加，当前蛋鸡养殖仍有小幅盈利，2-5月份鸡苗销量偏低，按照当前淘汰日龄490天计算，整体三季度将延续淘汰量大于新开产量的格局，不确定性仍在于淘汰的节奏及6-7月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价跌幅较深或养殖亏损将刺激淘汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。
操作上，主力09合约延续反弹态势，夏季高温将令6、7月份的淘汰量加大，三季度将进入传统消费旺季，09合约对应产能的释放以及消费回暖，中长维持看涨预期，支撑4600元/500kg 附近，维持回调参与反弹思路。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注