国际宏观  【美国经济数据表现参差，5月零售表现不及预期】美国方面公布了市场关注的5月零售销售数据和PPI数据，结果零售数据表现不及预期，PPI数据表现超出预期，市场对美国经济数据的反应相对有限，关注焦点依然在于美联储的货币政策。具体数据显示，美国5月零售销售月率录得1.30%的负增长，表现不及-0.7%的预期和0%的前值；核心零售销售月率录得-0.70%，表现不及0%的预期和-0.8%的前值。在3月份录得强劲的10.7%的环比增幅后，零售销售继续放缓；一些受益于经济重启的行业的强劲反弹开始放缓，例如服装及首饰业在上月下滑了5.1%，食品和饮料业业从3月起也出现了明显放缓。随着对新冠疫情的担忧消退，消费者支出可能开始更多转向娱乐和旅行等服务，另外因芯片短缺，总零售销量中占比约为20%的美国新车销量大幅下降8.2%，这拖累美国5月零售销售数据下降。同时，财政刺激措施带来的储蓄有助于支撑零售需求。通胀方面，美国5月PPI年率录得6.60%，表现强于6.2%的预期和前值；核心PPI年率录得4.80%，持平预期，但高于4.1%的前值。通胀的上涨倒逼美联储货币政策的转向，但是在新的货币政策目标情况下影响有限。
【美联储货币政策转向在即，联储议息会议是关注焦点】北京时间6月17日凌晨2点，美联储公布议息会议决议、会议声明和点阵图；2:30，美联储主席鲍威尔将会进行讲话。当前市场的表现在倒推美联储的鹰派行动，但是美国非农数据表现不及预期，美国疫情仍未取得关键指标的进展等，美联储亦有足够的理由暂时按兵不动。当前，对于美联储6月议息会议中的货币政策转向问题，并没有明显的政策倾向和市场预期，鸽派或鹰派的可能性基本一致，世界主要投行的预测亦是如此。我们认为美联储会进行货币政策转向调整的讨论，但是不会释放缩减购债规模的明显信号，美联储可能在季度“点阵图”中预测2023年上调利率，整体的基调可能处于中性略偏鹰的状态。美联储一旦释放缩减购债规模的路径或者信号，金融市场和商品市场走势将会出现较大的变化，需要重点关注。我们维持之前的货币政策退出时间表预期不变，想详细了解货币政策转向时间表和预期，可随时联系我们。
【其他资讯与分析】①欧盟与美国就波音和空中客车的贸易争端达成为期五年关税休战协议，
双方还承诺解决钢铝贸易争议。②白宫表示，没有为两党就基础设施方案达成妥协设定最后期限，但众议院民主党人透露，如果下周末前无法达成协议，他们准备在没有共和党支持的情况下继续推进立法。③欧盟的首次债券发行将筹集200亿欧元（240 亿美元）用于该地区的复苏基金，接近创纪录的认购显示投资者对高评级证券的追捧。冯德莱恩透露，债券超额认购了7倍。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌标普500指数收低0.2%。欧洲股市普遍上涨。A50指数也下跌0.22%。美元指数和人民币汇率均维持震荡走势。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国5月零售下降超预期，PPI加速上涨。美联储将公布货币政策决定，市场预计“点阵图”将透露未来加息路径，缩减购债信号或等到8月发出。国内今天将公布5月零售、工业增加值等数据，预计同比升幅继续放缓，环比弱于季节性的风险上升，但总体趋势仍稳固。总体上看，隔夜消息面影响有限，市场焦点在于国内经济数据。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【操作建议】技术面上看，上证指数回落跌破短期震荡区间下沿，主要技术指标均出现大幅下挫，3630点压力位仍然有效，预计震荡回落目标位在 3502 点缺口附近。中期来看主要支撑仍在3200 点附近，压力位于 3731 点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，再度挑战压力的可能性上升。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700 点和 4400 点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货低开震荡走高，其中T2109上涨0.07%，TF2109上涨0.04%，TS2109上涨0.01%，国内商品与股票市场普遍调整，跷跷板效应下债市情绪有所好转。
【重要资讯】
公开市场，6月15日开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对6月15日MLF到期的续做）和100亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购和2000亿元MLF到期。一级市场，固息增发债中标收益率分别为2.8635%、3.3801%，全场倍数分别为3.68、3.27；国开行1年、3年、5年期金融债中标利率分别为2.3621%、3%、3.2321%，全场倍数分别为3.65、4.84、3.48，中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
近期国债期现券价格经过连续调整估值已经重新具备配置价值，大宗商品高位波动加大，基本印证我们对于5月份PPI高点的判断，在国内经济边际逐步走低，通胀压力逐步缓和的大背景下，国债期货面临的利空因素有所减轻。从金融市场大类资产估值水平来看，国内利率债的相对配置价值仍然较高，预计实体经济数据兑现后债市仍有一定的表现空间，操作上建议以配置思路逢低买入。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月15日，沪深300指数跌1.11%，报5166.56 点；上证50指数跌1.35 %，报3528.67 ；股指短期维持震荡。
【重要资讯】
财政部下达2021年普惠金融发展专项资金44.67亿元，加上2020年底提前下达的47.48亿元，2021年度专项资金92.15亿元已全部下达，较上年增长31.2%。
央行6月15日开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对6月15日MLF到期的续做）和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%，今日200亿元逆回购和2000亿元MLF到期。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行10.6bp报2.104%，7天期上行6.8bp报2.237%，14天期上行4.4bp报2.246%，1个月期下行0.1bp报2.383%。
人民币兑美元中间价报6.4070，调贬214个基点。前一交易日中间价报6.3856。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方5200点附近存在支撑，近期指数有望出现震荡回升走势，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入7月购5500；
上证50ETF期权：买入6月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入6月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：买入6月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，能源化工表现强劲，纽约7月原油创2018年10月以来新高。期权市场方面，商品期权成交量涨跌不一，其中豆粕期权成交量大增超10万手。目前铁矿、PVC等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国5月零售销售环比降幅超预期。当前市场等待本周美联储的议息会议。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国国储局抛储的消息靴子落地。虽然目前暂无官方文件，但已基本确认此次国储局抛储事实。国资委要求国企严格管理金融衍生业务，管控风险，严守套保原则。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】市场担心美联储可能会在本周议息会议上释放缩债的路径或信号，叠加PPI的超预期表现，现货金银继续回调，现货黄金大部分时间在1860关口上方窄幅震荡，美盘初出现明显下挫，最终收跌0.39%至1858.47美元/盎司；现货白银最低触及27.38美元，最终下跌0.69%至27.62美元/盎司。市场仍然在评估美联储本周会议上可能暗示最终缩减刺激政策的可能性。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美国5月PPI年率录得6.60%，表现强于6.2%的预期和前值；核心PPI年率录得4.80%，持平预期，但高于4.1%的前值。通胀的上涨倒逼美联储货币政策的转向，但是在新的货币政策目标情况下影响有限。②北京时间6月17日凌晨2点，美联储公布议息会议决议、会议声明和点阵图；2:30，美联储主席鲍威尔将会进行讲话。③白宫表示，没有为两党就基础设施方案达成妥协设定最后期限，但众议院民主党人透露，如果下周末前无法达成协议，他们准备在没有共和党支持的情况下继续推进立法。④截至6月2日至6月8日当周，黄金投机性净多头减少4314手至209387手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2289手至49806手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】因市场关注并担忧美联储将会释放缩债的路径或信号，贵金属承压回落，强势行情有所减弱，整体依然在高位震荡调整，等待新的政策动向，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小，除非美联储意外超鸽表现；短线下方支撑依然是1840美元/盎司；若美联储出现货币政策转向信号，那么黄金不排除跌破1800美元/盎司的关键位置，并且黄金将会趋势性走弱。当前，短线多空情绪暂时不明朗，投资者可以暂时观望为主，风险偏好者可以逐步的尝试小幅的逢高沽空，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-400元/克。对于白银而言，区间震荡为主，运行区间为27-28.5美元/盎司。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。重点关注美联储议息会议的基调，若通胀超预期上涨和政策鸽派，贵金属继续强势，若鹰派，则贵金属将会走弱。

铜 【行情复盘】隔夜铜价继续大跌，沪铜2107合约收于69040元/吨，下跌1.82%，LME三个月期铜大幅下挫跌破9600美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美国5月PPI同比上涨6.6% 创有记录以来最高水平。供给方面，市场消息称国储抛储铜、铝、锌，直接向终端企业投放，数量不定，铜精矿TC价格报36.12美元/吨，环比增加0.42美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果初步确定，卡斯蒂略胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，智利Spence矿山的工人在调解谈判的最后一天接受了最终工资提议，必和必拓集团避免了其在智利的第二大铜矿的罢工，泰克资源有望在 2023 年之前将铜产量翻一番，2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜。需求方面，下游线缆厂资金紧张，周转不灵限制了铜杆采购量，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】市场消息称国储将抛售铜，但具体数量不定，由于直接向下游出售对现货升贴水造成冲击较大，美国CPI数据再度超出预期，但市场已经认可美联储短期通胀的解释，美联储货币收紧时间或将延后，智利Spence铜矿劳资谈判达成，但秘鲁新总统支持增加矿业税，将对新铜矿开采产生一定影响，马来西亚的疫情以及海关再生铜进口严格检验将对废铜供给产生影响，利好精铜消费。综合来看当前铜价估值溢价较高，本身宏观面和基本面都已经在转向，前期刺激涨价的力量在减弱，国储抛售又缓解了现货市场的紧张和下游实体企业的压力，同时也对投机资金释放不要过度投机的信号，多方面因素共振我们认为铜价有望进一步下跌，短期需要关注美联储议息会议结果，中期由于海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储逐步缩减购债规模等影响，我们认为沪铜有望跌至67000元/吨附近，继续逢高布局空单。

锌 【行情复盘】隔夜锌价维持震荡，沪锌2107合约上涨0.68%至22675元/吨，伦锌守住3000美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美国继续推进基建计划，如果再无进展白宫将强行通过，美国5月CPI数据继续维持上涨势头，增速创2008年8月以来最高。基本面，市场传出国储抛售消息，国储局直接向终端企业卖出，接货有一定数量要求，进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨100元/吨至4100元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中预计下周可能复产。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月，兴安铜锌试生产调试阶段，预计20日前正式复产，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】云南限电逐步解除，市场消息称国储局抛售锌锭，初步了解数量在20万吨左右，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，而且美元流动性泛滥，关注美联储最新会议结果，锌矿市场紧张缓和，冶炼加工费继续上行，拐点逐步确认，宏观面与基本面进入博弈状态，继续以逢高做空为主，下方支撑在21500元/吨。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2107低开低走，全天震荡回调，报收于18945元/吨，下跌1.3%。夜盘继续震荡走弱；隔夜伦铝同步下行。长江有色A00铝锭现货价格上涨180元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-60元/吨。
【重要资讯】6月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为34100吨，环比上周减少1700吨。根据中汽协的统计，2021年5月，中国汽车产销分别达到204.0万辆和212.8万辆，环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%；与2019年同期相比，产销分别同比增长10.3%和11.1%。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多。假日期间伦铝先扬后抑，有色板块集体弱势，虽然目前旺季仍在，供应端收紧预计持续到月底，但铝加工行业开工较前期小幅走弱。操作上建议多单减仓，激进者可适量逢高沽空，整体维持高抛低吸的操作思路，07合约主要波动区间在18000-19000之间。

锡 【行情复盘】受铜铝等有色板块走弱的影响，沪锡价格夜盘高开低走，小跌0.38%至20.62万元；日日内跌1.92%至20.59万元，盘中一度跌至20.34万元，该回调并没有改变整体的上涨趋势，特别是云南限电导致的锡供给的偏紧均对锡价的支撑依然存在，沪锡库存去库趋势亦继续。伦锡方面，伦锡跌1.33%至3.12万美元，但是依然维持在3.1万美元上方，整体的强势行情仍为发生变化，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.2万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为24.97万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月15日，上海期货交易所锡期货仓单大幅减少632吨至3874吨；整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月15日，LME锡库存为1915吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，安泰科数据显示，由于云南电力限制导致工厂减产，中国5月份的精炼锡产量较上月下降8.2%至14036 吨，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，沪锡虽然回调，但是强势行情仍未发生变化，沪锡20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，继续关注逢低做多机会。当前需要续关注联储议息会议和美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价下跌，收于129050跌3.19%。有色共振，镍波动下探。市场对于国内控制大宗端口的预期相对较为强烈，对于相关信息的敏感度有所提高，同时也会逐渐更加关注相对偏利空的信息引导。
【重要资讯】美元指数90上方波动，等待美联储议息会议引导暂时整理反复，人民币汇率在6.4附近波动，有色调整。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，端午节后镍现货回落，俄镍与挪威镍均贴水，俄镍成交略有好转。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，国内汽车也有出口达成，而字节跳动也要进军新能源汽车领域。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚，长单有零星点价。硫酸镍价格34250元，价格偏强运行，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价虽回调但预期现货整体仍显坚挺。6月延续较高排产，支持镍生铁高价。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍在铜大跌带领下跟跌破130000元，短线再度减弱，日内料延续偏弱走势。此外不锈钢仓单大幅增加，注意不锈钢是否有进一步涨势衰竭迹象，不锈钢乏力则镍价支撑会继续减弱。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢脱离低位回升，至16370，涨0.24%。不锈钢受累共振调整，延续整理。
【重要资讯】不锈钢现货午后略有下调，市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限，不锈钢厂交付期单后现货市场供应依旧并不宽裕。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达33353吨，增7414吨，期货库存大幅回升。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，已经恢复，加工需求也在回升。
【交易策略】不锈钢基差一度收窄，仓单大幅回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系偏强影响转向不确定，波动加剧，不锈钢16000上方偏强运行，但注意16500上方仍易吸引保值盘介入，已经出现显著震荡反复波动，关注周边引导，高位整理暂可能延续。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘下跌0.68%，收于5130元/吨。
现货市场：现货上海地区价格下跌50-70，中天5000-5030、永钢5030-5050、三线4850-4950。北京地区价格下跌10-30，河钢敬业5090-5110、鑫达5040-5060。全国建材日成交量20万吨，环比减少。
【重要资讯】
6月11日22时至6月30日24时，邯郸市钢铁企业烧结机在严格落实《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》基础上，邯钢1台400平烧结机，2台435平烧结机，两台360平烧结机全部单风机生产，200万吨球团停产5天。
宝武鄂钢宽厚板4300mm生产线计划于2021年7月份初左右对其进行检修，预计检修时间5天，日影响产能约0.5万吨。
【交易策略】
端午期间钢材现货市场表现平淡，未能对节后期螺形成新的上行驱动，商品整体大跌之下，螺纹低开收跌并大幅减仓。后续淡季对需求影响逐步加大，现货预计偏弱运行，而短期对盘面可能产生较大影响的是5月经济数据，4月房地产开工不佳，5月表现相对重要，居民中长期贷款超季节性回落，商品房销售也可能会明显转弱，在“双集中”供地政策影响下，新开工存在延后可能，但幅度及时间仍难确定，因此若5月地产新开工延续弱势，与5月17日的情况类似，螺纹预计再次面临下跌压力，但炉料偏强的状态，及去产量预期始终存在情况下，可能会制约盘面下跌空间。目前电炉平电成本4950元，因此若周三公布的地产数据较差导致螺纹钢继续下跌，届时可关注4850-4900元支撑，同时在此附近可尝试做多。短期注意美元持续上涨对工业品的利空影响。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，1热卷2110合约收盘价5410元/吨，跌0.28%。现货市场：昨日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌90至5560元/吨。
【重要资讯】5月家用空调线上销额同比下滑18.62%，销量同比下滑28.65%，均价2775元，同比增加342元。5月冰箱线上单月销额同比提升5.14%，销量同比下滑15.48%；5月洗衣机线上单月销额同比提升20.95%，销量同比下滑0.23%。（奥维云网）
【交易策略】周末期间秦皇岛市解除空气质量应急保障措施，唐山带钢价格较节前下跌70，同时美国通胀预期升至8年新高，市场对于美联储调整货币政策的预期增强，现货市场降温叠加宏观预期影响导致热卷开盘大幅下行。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量连续回升，上周340万吨属于历史同期高位；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存362万吨左右，同比持平于2020年，从基本面的驱动来看，盘面上方压力较大。但近期受环保限产消息影响，热卷大幅上行，短期若无进一步的环保政策刺激，预计热卷将维持在5000-5600之间震荡运行，建议高抛低吸区间操作，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约窄幅整理，上涨0.49%收于1222.
现货市场：周初进口矿现货价格集体上行。6月15日，青岛港PB粉现货报1520元/吨，环比上涨51元 /吨，卡粉报1835元/吨，环比上涨50元/吨，杨迪粉报1218元/吨，环比上涨43元/吨。高中低品矿周初涨幅均较为明显，基差再度走扩。6月14日，普氏62%Fe指数报222.3美金，环比上涨2.35美金。
【基本面及重要资讯】
皮尔巴拉港务局2021年5月的总吞吐量为6260万吨，同比持平。黑德兰港实现了4840万吨的月度吞吐量，其中4800万吨是铁矿石出口，同比基本持平。黑德兰港进口总量为17万吨，同比下降3%。丹皮尔港交付的总吞吐量为1330万吨，同比下降2%。丹皮尔港进口总量为10.9万吨，同比增长36%。
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
上周末限产预期的再度发酵对黑色系的短期提振作用减弱，周初成材价格回落，铁矿上行乏力，一度下探至下方5日均线。前期外矿发运量的回升开始体现在到港量上，本周45港外矿到港量环比增加161.4万吨至2211.7万吨，北方6港到港量环比增加187.4万吨至1143.3万吨。6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂不会对发运造成明显扰动，供应端偏紧的局面后续将逐步得到缓解。需求方面，上周成材表需再度回落，高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量也结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降，铁矿实际需求出现拐点，短期见顶迹象显现。钢厂当前补库意愿仍较为谨慎，铁矿自身供需后续有逐步宽松的预期。钢厂利润方面，当前下游终端用钢需求已开始转淡，上周五大钢种表需环比下降，社库去库幅度进一步放缓，厂库再度累库，但产量仍在增加，成材供需开始出现转弱迹象。后续若钢厂限产范围不出现进一步扩大，则长流程钢厂利润在淡季难有明显改善，铁矿价格短期上行空间将受限。从基本面和产业链利润角度来看，铁矿短期矛盾不突出，暂不具备明显上行驱动。当前盘面贴水现货仍较为明显，进入7月后可尝试布局基差修复行情。
【交易策略】
操作上，铁矿当前自身矛盾不突出，走势跟随成材波动，应密切留意后续钢厂的实际减产力度。短期以震荡思路应对，进入7月后可尝试布局基差修复行情。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：周初锰硅盘面继续下调，跌幅扩大，主力合约下跌2.16%，收于7420。
现货市场：周初现货市场信心仍较强，并未跟随盘面回落，维持高位盘整。6月15日，内蒙主产区价格报 7525元/吨，广西主产区价格报 7500 元/吨，持平于上周末。
【重要资讯】
河钢集团公布6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨，钢招价格报7800元/吨，环比上调550元/吨。
South32公布7月对华锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
周初锰硅盘面继续回调，跌幅较前期有所扩大。下破下方20日均线支撑，技术上出现破位走势。近期盘面看涨情绪的逐步平复，主因各主产区用电紧张局面有所缓解。加之宁夏地区限产预期逐步落地，利多因素逐步出尽，驱动盘面之前上行的供给端扰动正逐步减弱。但当前现货市场信心尚可，现货价格走势强于盘面，主要是受6月钢招价格坚挺的支撑，叠加近期锰硅自身供需持续改善。上周五大钢种产量进一步回升，对锰硅的周度需求环比增加0.22%至167704吨。随着6月钢招的逐步展开，锰硅需求迎来集中释放。而锰硅供应端延续近期的收缩趋势，上周全国产量环比下降0.71%至205940吨，样本厂家开工率环比下降1.76%至60.13%。但中期来看，粗钢压产预期仍在，唐山地区以外钢厂限产预期开始发酵。锰硅供应端扰动后续将逐步淡化，对锰硅价格后续上涨的持续性应保持谨慎。锰矿方面，外矿对华7月报盘再度上调，部分贸易商面临内外价格倒挂，尝试提价，但下游合金厂家接受程度仍不高，双方博弈短期仍将持续，港口锰矿现货挺价意愿逐步增强。操作上利多逐步兑现后盘面本轮上涨已暂告结束，前期多单应及时止盈离场。中期以逢高沽空策略应对。
【交易策略】
短期而言，6月钢招量价齐升，锰硅短期供需偏紧，现货价格易涨难跌。但中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，短期利多出尽后盘面高估值开始回归正常区间。操作上前期多单应及时止盈离场，中期以逢高沽空策略应对。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：周初硅铁盘面进一步下行，跌幅有所扩大，主力合约下跌2.34%，收于8414。
现货市场：各主产区硅铁现货价格周初维持稳定。6月15日，内蒙鄂尔多斯现货价格报8100元/吨，宁夏中卫现货价格报8000元/吨。
【重要资讯】
5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨，6月对硅铁钢招首轮询盘价报8400元/吨，环比增加700元/吨。
周初硅铁盘面再度走弱，南方主产区用电紧张局面的缓解使得盘面看涨情绪回落。当前云南主产区硅铁厂家已经逐步复产，宁夏地区限产预期也逐步落地，供应端对盘面的上行驱动暂告一段落。盘面前期高估值逐步回落。近期硅铁实际供需仍在小幅改善中。随着宁夏地区限产的实施，各厂家按要求逐步开始停产，上周全国硅铁产量进一步下降。硅铁当前下游需求依旧旺盛，6月钢招量价齐升。近期成材消费虽开始转淡，但五大钢种产量延续回升态势，上周环比增加4.59万吨，对硅铁的需求环比增加0.29%。当前硅铁现货资源依旧偏紧，随着6月钢招的逐步展开，下游需求出现集中释放，对硅铁现货市场信心形成支撑。近期现货价格仍维持高位运行，并未跟随盘面同步回调。金属镁价格近期有所回落，对75硅铁的需求暂无进一步增加。当前75硅铁在国际市场成交较好，但受关税调整的影响后续出口仍将承压。当前硅铁现货资源虽偏紧，但硅铁社会库存较高，后续一旦流入现货市场将改变当前供应偏紧的局面。宁夏地区本轮限产对产量的实际影响规模尚不可知，从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。除宁夏地区外，近期其他主产区厂家复产增多，预计本轮限产对硅铁价格的提振作用相较年初将边际减弱。中期对硅铁价格上涨的持续性和空间应保持谨慎。近期盘面已表现出了利多出尽后的调整。
【交易策略】
宁夏地区限产预期逐步落地，钢招价格表现坚挺，硅铁现货价格短期仍具韧性。从中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面高估值回落，操作上前期多单应及时止盈离场。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面延续跌势，主力09合约跌3元，收于2643元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场以稳为主，局部零星涨价。华北暂稳运行，天津中玻计划17日涨价；华东市场东海台玻白玻涨2元/重量箱，其他厂稳价运行，整体出货放缓；华中地区端午假期期间整体产销偏低，多数厂家稳价观望，目前下游采购谨慎，买卖双方持续博弈；华南市场漳州、河源旗滨对福建及粤东区域白玻涨2元/重量箱，关注落实；其他区域暂稳运行。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1621万重量箱，较前一周增加106万重量箱，连续第三周回升。浮法玻璃企业库存增速有所放缓，各区域出货情况不一，总体看下游订单较为充足，存在刚性补货需求，加上前期社会库存得到一定消化，局部区域企业出货略有好转。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注疫情防控、用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油继续走高，国内SC原油主力合约涨0.44%。欧美等国近期出行数据持续恢复，石油需求前景乐观，多机构再度上调油价预期。但英国部分地区再度延长封锁打击需求前景，而伊朗核谈进展顺利，或将解除对包括能源领域的制裁令伊朗原油供给增加预期进一步增强。
【重要资讯】
1、维多能源集团CEO：欧佩克+的计划将支撑油价，预计今年油价将在70-80美元/桶左右。预计2022年下半年石油需求将恢复到疫情前水平。
2、嘉能可石油公司负责人：预计疫苗接种进程加快将导致油价在未来几个月不断上涨。
3、石油贸易商摩科瑞公司CEO：如果伊朗与美国达成协议，预计伊朗石油产量将增至350万桶/日。
4、美国石油协会(API)报告显示，在截至6月11日当周，美国原油库存骤降850万桶，汽油库存上升285万桶，馏分油库存增加196万桶。
【交易策略】
SC原油继续上行，盘面再度刷新年内新高，从基本面看，当前若无进一步利好消息出现，盘面继续上行动力有限，从技术角度看，盘面超买，不建议新多单入场，安全边际不高。操作上，建议前期多单持有或获利减仓。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货高开震荡，主力合约涨0.49 %。
现货市场：昨日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3050 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.60，环比变化-4.9 %；受安检因素影响，河北凯意石化装置短暂停产沥青。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比小幅下降，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为113.39万吨，环比变化1.2%，国内33家主要沥青社会库存为87.56万吨，环比变化-0.5%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，同时稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，但短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。操作上，建议多单在3300附近或上方减仓。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格震荡偏强运行为主，FU2109 合约夜盘上涨11元/吨，涨幅0.42%，LU2109 合约上涨-6元/吨，涨幅-0.18%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月9日，本周 期新加坡燃料油库存2691.8万桶，比上周期增加132.4万桶。
2. 美国石油学会(API)公布的最新数据显示，截至6月11日当周，美国API原油库存连续第四周下降853.7万桶，降幅为1月以来最大。
3. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月9日，山东地炼常减压开工率为72.61%，环比大涨5.87个百分点。
【交易策略】
高低硫燃料油价格高位震荡偏强运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性 发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周继续录得上升，富查伊拉以及ARA 燃料油库存均高于过去5年均值水平，库存去化幅度不及预期。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，API公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但由于全球各地燃料油库存去化不及预期，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡偏强走势，对于下游需求企业建议适度建立虚拟库存应对价格上涨风险，单边投机者建议轻仓参与多单。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格继续维持反弹走势，LLDPE2109合约上涨60元/吨，涨幅0.78%，PP2109合约上涨78元/吨，涨幅0.95%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月15日，主要生产商库存水平在78万吨，较前一工作日累库9万吨，增幅在13.04%，去年同期库存大致在82万吨。
2.今日神华PE竞拍结果：线性成交率66.4%，高压成交率100%。
3.据卓创资讯统计。2021年5月国内PP产量总计约233.82万吨，环比上月上涨4.47%，较去年同期增长10.35%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游企业库存低位，刚需补库背景下，库存消耗较大，后市库存有望从中游向下游传导。成本端方面:原油供需依然维持紧平衡， 使得原油向上动力依然较强，从而油制烯烃利润空间继续压缩，使得原油 与聚烯烃相关性开始增强。综合分析:L/PP 供需方面依然偏空，但成本端阶段性支撑力度仍存，且价格已下跌至2021年年初水平，后市价格可能迎来反弹，建议投资者前期空单止盈离场，下游需求企业可在期货市场建立虚拟库存进行补库操作。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，空头减仓，乙二醇低位反弹，EG2109合约收于4858，涨幅1.25%。
现货市场：基差持稳，呈近强远弱结构，近月升水09合约65-70元/吨，7月下货源升水09合约30-35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国内装置变动较多，中上旬进口量偏多。国内方面，上周后期浙石化80万吨/年的乙二醇装置因管道问题暂时停车，目前已再次升温重启，产品指标仍在调试中，后续重点关注该装置稳定出品供应时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置已出合格品，6月中下旬或有聚酯级成品产出。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划于本周后半周开始停车检修，重启时间待定，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，预计近期主港延续窄幅累库。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，然煤价、油价格近期表现较强，期价下方亦存在成本支撑，关注4700一线支撑，上方压力位5000，建议反弹至高点滚动沽空。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA跟随油价偏强运行，TA2109合约收于4778，涨幅0.97%。
现货市场：基差松动，6月底货源参考09贴水50-55成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，布油站上74美元/桶，中期来看，油价重心仍趋上行。PX市场商谈氛围一般，价格持稳。冰醋酸价格持稳，横盘整理。
（2）从供应端来看，目前PTA开工率为83%。宁波逸盛220万吨/年的装置上周末已出成品，目前平稳运行；亚东石化75万吨/年的PTA装置周三计划重启；利万聚酯70万吨/年的PTA装置暂未重启。听闻逸盛新材料350万吨/年的PTA装置已投辅料，该装置投产平稳运行后行业供应压力较大，后续关注恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的装置何时检修。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。目前终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。本周供应端压力略有回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
目前PTA加工费为409元/吨，若考虑醋酸，PTA加工费为128元/吨，估值处于中偏低水平。中旬若无检修跟进，PTA估值将维持偏低水平。而成本端近期企稳偏强，预计期价运行区间4550-4950，单边回调多单波段参与为主。期权操作上，继续推荐宽跨式卖权策略赚取权利金收入，如卖出TA109C5000，同时卖出TA109P4400。
 

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤区间震荡，PF2109收于6996，涨0.58%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小幅上涨。江苏基准价6750（+50）元/吨，主流品牌基差报09-200自提。
【重要资讯】
（1）产销率123.04%（+52.51%），部分企业促销，产销较好。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨装置计划检修，福建金纶25万吨/年装置预计6月17日重启，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），消耗原料库存为主，随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油持续上涨，PTA上涨，乙二醇震荡；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间 6700~7400。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯窄幅震荡。EB2107收于8475，涨0.95。
现货市场：企业报价暂稳和现货价格下调，江苏现货8850/8920，6月下8840/8880，7月下8580/8610，市场观望待跌情绪浓，成交一般。
【重要资讯】
（1）装置方面，安徽嘉玺35万吨/年已于6月11日停车，计划6月底重启，中海壳牌二期70万吨/年和河北盛腾8万吨/年短停检修，装置计划外检修对供给端产生扰动，但是鉴于检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量预期不变。（2）库存，隆众数据，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月15日，江苏社会库存6.39（+2.27）万吨，商品量库存4.34（+2.65）万吨，本周到货相对减少，预计下周库存小幅回升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯暂稳。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。当前市场观望待跌情绪浓，整体氛围偏空，预计苯乙烯偏弱震荡，建议观望为主，激进者可尝试短线逢高做空，关注8000一线支撑。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘PG08合约小幅收跌，期价短期维持高位震荡，截止至收盘，期价收于4497元/吨，下跌11元/吨，跌幅0.24%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至6月11日当周，API原油库存较上周下降853.7万桶，原油库存下降以及市场对于原油需求向好的预期，油价不断震荡走高。CP方面：6月14日，7月份的CP预期，丙烷586美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷586美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。现货方面：14日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4300元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月10日当周我国液化石油气平均产量74199吨/日，环比上期增加911吨/日，增加幅度1.24%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月10日当周MTBE装置开工率为47.37%，较上周增加0.94%，烷基化油装置开工率为49.97%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月10日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计23.1万吨。中旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油不断走强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以震荡上行走势为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约窄幅震荡，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于1976.5元/吨，上涨38元/吨，涨幅1.96%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
6月11日，山西省紧急下发通知，要求非煤地下矿山一律停产，开展安全生产大检查。山西是焦煤主产区，日前，相关部门要求煤企在保证安全的前提条件下增产增供，但由于安全、环保政策的矛盾性，国内炼焦煤供应或难有明显增长。需求方面：局部地区环保限产，焦化企业开工率略有下滑，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：节日期间，甘其毛都口岸和策克口岸关闭，蒙煤进口量阶段性下滑，当前两口岸日均合计通关车辆不足250辆，通关依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。短期焦煤仍将偏强运行，关注2000元/吨整数关口附近的期价表现。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约震荡走高，截止至收盘，期价收于2726元/吨，期价上涨57.5元/吨，涨幅2.15%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021 年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。据Mysteel调研当前山东焦炭日产10.54万吨，如要完成全年3200万吨焦炭产量控制目标，根据Mysteel对前五个月山东焦炭实际产量数据测算，6-12月山东焦炭日产较当前应下降3.3万吨，全年影响量约700万吨。当前山西汾阳有环保限产、河北邯郸环保限产也有趋严，焦炭局部供应仍有所收紧。需求端：近期高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%，日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。
【交易策略】
局部供应收紧，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策陆续出台，焦炭中期上涨乏力，关注前高2750元/吨附近的期价表现，后期重点关注需求端变化。

甲醇   【行情复盘】
节后归来，甲醇期货跳空高开，重心呈现冲高回落走势，大幅下探，最低触及2434，但盘面快速止跌反抽，午后积极上扬，成功突破2500关口压力位，最高触及2517，录得长下影线。隔夜夜盘，主力合约继续抬升。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛好转，各地区价格稳中有升，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古南、北线地区主流价格2050元/吨，业者多持观望态度，实际出货情况有待跟踪。甲醇厂家新签订单上涨，整体签单顺利。上游煤炭市场维持强劲走势，甲醇生产成本压力增加。最新公布的数据显示，部分检修计划推迟，6月、7月份装置检修计划增加，甲醇开工水平将稳中回落，目前货源供应维持充裕态势。下游市场刚需采购平稳，追涨热情一般。进入高温雨季，传统需求行业表现存在走弱预期。当前下游工厂原料库存累积中，随着进口船货抵港增加，沿海地区库存逐步回升。甲醇持货商信心不强，随行就市出货为主。甲醇现货市场仍处于升水状态，但基差已明显收敛。
【交易策略】
装置检修计划增加，但下游需求难以提升，基本面维稳，甲醇主力合约维持区间震荡走势，已入场多单继续持有，第一目标位关注2550。

PVC 【行情复盘】
节后归来，PVC期货高开高走，最高触及8970，但上行阻力较大，重心呈现冲高回落走势，不断下移，最低触及8710，日内波动幅度加大，录得长上、下影线。隔夜夜盘，主力合约继续冲高回落。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛欠佳，各地区主流窄幅下行，但与期货相比，现货仍处于深度升水状态。西北主产区企业多持观望心态，出厂报价变动不大，个别报价窄幅上调。由于生产企业库存水平不高，且部分仍存在预售订单，报价相对坚挺。加之多地电石采购价上涨，内蒙乌兰察布限电、宁夏限产继续，电石供需关系仍偏紧，支撑价格上涨，成本端逐步向下传导。PVC市场可流通货源不多，但下游市场主动询盘匮乏，贸易商反应出货情况欠佳，部分报价出现下调，市场高价货源成交明显受阻。下游制品厂多逢低适量补货，现货实际交投不活跃。市场到货数量不多，华东地区延续去库存状态，华南地区库存窄幅增加，PVC社会总库存维持下滑趋势，缩减至15万吨左右。
【交易策略】
低库存下，PVC期货延续高位震荡走势，但8900-9000附近承压，操作上可短空。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，受安监政策趋严影响大幅上涨，报收于861.4元/吨，上涨4.13%，隔夜夜盘震荡整理。现货方面，动力煤坑口现货价格内蒙地区有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格维持稳定。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上涨，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，近期下游采购积极性较高，榆林地区在产煤矿整体出货顺畅，而多数煤矿严格按照核定产能生产，区域内煤炭供不应求，煤价以稳为主；假期期间，受矿震、降雨天气等因素影响，鄂尔多斯地区煤炭供应收缩，煤炭公路日销量呈下降态势，昨日该值已降至83万吨/天，较节前减少45万吨/天，区域内煤价稳中有涨。港口方面，产地价格上涨，到港成本提升，贸易商看好后市报价小幅提涨，5500K报价在940-950元/吨左右，5000K 报价在840-850元/吨左右，下游日耗持续攀升并创出近期新高，补库需求释放，下游接受度尚可，市场走势偏强。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头减仓较多。受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的影响，建议多单谨慎续持，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏强，主力09合约涨0.84%，收于2172元。
【重要资讯】
今日中建材招标，市场对此抱有期待。
现货方面，国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。中盐红四方纯碱装置周一短暂停车，厂家计划周二开车运行，天津碱厂纯碱装置开工负荷提升至6成左右，实联化工计划近期开车运行，湘渝盐化近期有检修计划。纯碱厂家订单充足，目前厂家多执行前期订单为主，部分厂家新单控制接单。部分纯碱厂家重碱货源供应偏紧，浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足。
上周国内纯碱厂家库存总量为67-68万吨，环比下降6.2%，同比下降56%，累计第五周库存下降。其中重碱库存26-27万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。上周产量小幅减少，多数纯碱厂家订单充足，据悉青海地区车皮数量减少，出货速度有所放缓。纯碱厂家加权平均开工负荷81 %，较前一周下降0.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.9%，联碱厂家加权平均开工75.2%，天然碱厂加权平均开工81%。
【交易策略】
我们认为，纯碱企业连续五周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周二尿素期货盘面震荡偏弱，主力09合约下挫后有所收回，跌幅1.22%收于2261元。
【重要资讯】
现货方面，假期以来国内尿素行情市场行情向下运行，其中山东、河南、安徽、江苏、山西、辽宁等地市价累计下滑40-80元/吨。工厂检修与重启交替进行，日产水平窄幅波动；多数工厂新单成交不佳，加之端午假期消耗了部分前期预收，因此有暗降吸单迹象。需求方面，部分区域农忙麦收导致农需空档；高氮肥生产陆续结束，板厂因成本、天气、农忙放假等因素影响开工下降，工业需求支撑力度减弱，市场整体需求氛围转淡。印标久等未至，上下游仍在等待其提供方向指引；期货盘面高开低走，因现货跌幅大于期货，期现基差走弱。整体来看，短时尿素行情偏弱运行，等待印标落地。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。建议生产流通企业把握期货跟随现货冲高这一难得的市场机遇，择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆主力11合约继续走弱，连粕主力09合约跳空低开弱势整理，跌至两周低位。
现货市场：2021年6月15日，江苏宜兴地区豆粕经销商报价大幅下跌，部分品牌跌幅120-130元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3450元/吨；广东东莞地区某油厂豆粕价格跟盘大跌，其中，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3530元/吨，较昨日下跌120元/吨。
【重要资讯】
1、美国大豆播种工作基本结束，大豆进入生长期。截至 6 月 13 日，美国大豆播种完成 94%，出苗率为 86%。
2、气象模型显示，本周美国大豆产区降雨仍然偏少，尤其是北部产区仅有零星降雨，干燥的天气持续；但本周末到下周，产区降雨将增加，大部分产区将迎来降雨。
3、NOPA会员单位5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前接受调查的八位分析师的平均预估显示，5月大豆压榨量预计增加至1.65120亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。
目前6月份USDA供需报告上调美豆新旧作库存偏利空的压力已得到充分兑现，而拜登政府考虑对炼油行业提供救济降低炼油厂强制掺混生物燃料要求，生物燃料需求下降预期导致美豆油下挫并拖累同为生物燃料主要原料的大豆，增添市场看空氛围，对内外盘豆类价格构成压力，当前美国天气暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美国农业部大概率上调美豆播种面积，而最终上调幅度将决定后期天气炒作的强度，预计美豆进入生长关键期前呈现高位宽幅波动格局。国内市场，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，成交量维持低位，6-7月份中国进口大豆到港量预期平均1000-1050万吨，8-9月份中国买船滞后较多，8月份到港暂时放在700万吨，10月份及之后买船最近则基本停滞，短期豆粕市场基差疲软态势难改。
【交易策略】
连粕市场跟随外盘波动为主，主力09合约短线调整，关注3300-3400元/吨附近支撑，短线调整对待，中期天气题材有望提供利多，可等待调整低位布局远月01合约多单，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，豆粕市场短线调整，但中期上行趋势不变，短期逢低试多参与期货的同时可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周二夜盘国内植物油价格波动不大，主力P2109合约报收7058点，上涨6点或0.09%；Y2109合约报收8220点，下跌34点或0.41%；OI2109合约报收10121点，下跌90点或0.88%。现货油脂市场：广东豆油价格大幅跌落，当地市场主流豆油报价8930元/吨-8990元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格大幅跌落，当地市场主流棕榈油报价8050元/吨-8110元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格全线重挫，当地市场主流菜油报价10460元/吨-10520元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周二（6月15日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计5月份NOPA会员企业的大豆压榨量很可能比去年同期减少2.6%，因为一些工厂停产检修。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。调查显示，2021年5月份的大豆压榨量预计为449.4万吨（相当于1.6512亿蒲），比4月份的压榨量1.60310亿蒲）提高3.0%，但是比2020年5月份的1.69584亿蒲）减少2.6%。分析师的预测区间从1.600到1.7038亿蒲，中值为1.6565亿蒲。
巴西国家供应公司（CONAB）发布6月份供需报告，预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.3586亿吨，略高于5月份预测的1.354亿吨，比2019/20年度产量提高8.8%。CONAB还将巴西大豆出口量预测值调高到8665万吨，比上次预测调高了77万吨。
【交易策略】周二国内植物油价格大幅下行，棕榈油盘中价格一度跌停，这主要受到了外盘CBOT豆油价格走势的影响。上周五市场消息报道白宫正考虑让燃油精炼商减轻在生物燃料的要求，讨论的内容涉及在全国范围内普遍豁免炼油业免除某些义务、降低未来炼油厂必须混合的可再生燃料数量、对合规信用设置价格上限等。这可能会减少下游市场对豆油的需求，生物燃料政策的调整预期使得CBOT豆油价格在上周五跌停，CBOT豆油价格的大幅下滑推动了马盘棕榈油价格以及CBOT大豆价格的下行，目前美国生物燃料政策仍处于讨论阶段，并未有实际相关法案落地，但当前过高的价格已经使得市场提前进行风险规避，预计短期内国内植物油价格仍将追随外盘走势做进一步的调整，国内植物油交易仍然建议以谨慎做空为主。

花生   【行情复盘】
期货市场:花生10合约周二小幅走弱，收跌 1.07%至 9248 元/吨。
现货市场:国内花生价格平稳偏弱。小麦农忙阶段，大多贸易商处于停滞状态。受天气影响，花生储存条件有限，销区市场拿货较为谨慎，需求仍无好转迹象。山东产区大花生通货收购价 4.0-4.3 元/斤，7 个筛 4.60 元/斤，8 个筛 4.70 元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8 个筛报价 4.5 元/斤。河南 驻马店地区白沙通货米报价 4.20-4.30 元/斤。7 个筛均价 4.70 元/斤，8 个筛报价 4.80 元/斤。南阳 地区白沙通货米 4.45-4.5 元/斤，7 个筛均价 4.70 元/斤，8 个筛报价 4.80 元/斤。市场要货情况有所 好转，但采购方拿货仍然谨慎，多以随用随采。辽宁产区花育 23 通货米 4.5-4.55 元/斤，7 个筛 4.80 元/斤，8 个筛 4.90 元/斤，由于品种原因，南方市场需求较好，价格略有支撑。益海嘉里调整收购价 格 8500 元/吨，收购质量不变，严格把控质量指标，超标拒收。多以收前期进口米合同为主。今日定 陶鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格 7600-8000 元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
拜登政府考虑对炼油行业提供救济降低炼油厂强制掺混生物燃料要求，油脂期价大幅下挫对花生期价产生利空影响，周二花生期价低开后小幅震荡。在花生期价经历大幅回调后，期价升水现货旧作 仓单成本空间大幅缩减，下跌动能有所减弱，但现货供大于求背景下，短期走势或仍相对较弱。截至 6 月 10 日，根据卓创资讯数据显示，20/21 年度油厂花生累计到货量 147.19 万吨，同比去年同期增加 108%，相较去年全年收购量增加 3%，目前大部分油厂已基本完成年度收购任务，旧作阶段性供大于求 背景下，现货价格或延续弱势。目前油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货缓 慢，本周花生油厂开工负荷 42.52%，较上周下降 12.79 个百分点，后期油厂开机率或延续季节性下降。 新季春花生种植面积预计减少 3%左右，夏花生仍处于播种期。今年河南花生种植偏晚半个月左右，新 季花生上市最早需 8 月上旬。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运 行。
【重要资讯】
1、 上周花生油厂开工负荷 42.52%，环比下降 12.79 个百分点。近期油厂原料收购陆续进入扫尾阶段， 部分油厂停机停收。部分油厂原料仍有到货，继续压榨，但目前花生油出货较慢。预计短线开工率 震荡下行。
2、上周卓创统计在内的部分油厂原料卸货量约 33000 吨，环比走低 38.73%。
3、 周二油厂到货情况汇总:新沂鲁花今日共约 100 吨左右，货量不多，严控质量，以质论价。深州鲁 花今日花生到货约有 150 吨，主要为进口米，严控质量，价格低位运行。莱阳鲁花花生今日厂外约 20 多车，每日约有三四车复检货源。兖州嘉里今日到货 13 车。石家庄花生今日到货 5-6 车。青岛 嘉里今日货量约有 1500 吨，今日(6 月 15 日)起花生采购停止签单。
【交易策略】
已有空单 9000 一线部分止盈。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜小幅震荡，收盘收跌8点或0.28%至2898元/吨。
现货市场：周二菜粕现货价格跟盘回落，广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；广西防城港贸易商报价2109-130~-120。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆期价在偏空的6月供需报告和拜登政府考虑为美国炼油厂减轻完成生物燃料混合任务负担双重压力下大幅走弱，从成本端利空蛋白粕期价。6月供需报告下调20/21年度大豆压榨量1500万蒲，该调整导致旧作美豆期末库存增至1.35亿蒲，环比上次预测上调0.15亿蒲，美豆旧作期末库存虽然仍是7年来最低，但是此次调整是近四个月首次出现上调美豆期末库存的情况，对美豆近月合约将产生较大的压力，美豆短线或延续震荡调整走势。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达31%的干旱现象值得关注，未来两周部分区域依旧较为干旱少雨，如果干旱长期持续，美豆优良率恐将下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利有所修复，但仍深度亏损800元/吨左右，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕呈去库存态势，部分油厂限量提货。综上，短期菜粕期价跟随美豆震荡回调为主，中长期建议以多头思路对待。
【重要资讯】
巴西国家供应公司（CONAB）发布6月份供需报告，预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.3586亿吨，略高于5月份预测的1.354亿吨，比2019/20年度产量提高8.8%。CONAB还将巴西大豆出口量预测值调高到8665万吨，比上次预测调高了77万吨。2020/21年度巴西大豆国内需求预计为5024万吨，比上次预测减少约20万吨，原因是5月份和6月份期间，巴西将生物柴油在柴油中的强制混合比例从13%减少到10%。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑2800-2850一线，上方压力3100一线。短期建议观望，如若菜粕期价回调至2850一线止跌企稳，建议布局多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.3%；CBOT 玉米07合约收涨1.14%；
现货市场：昨日玉米现货价格有所下滑。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2740-2770元/吨，较节前降价10元；广东蛇口新粮散船2920-2940元，集装箱玉米报价2940-2960元/吨，较节前降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购价格下跌，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2840-3030元/吨，河南2930-3010元/吨，河北2840-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）美玉米出口检验报告：截至2021年6月10日的一周，美国玉米出口检验量为1,544,031吨，上周1,426,845吨，去年同期为921,649吨。当周美国对中国（大陆）出口548,562吨玉米，相当于8船巴拿马型货轮的装运量，前一周为542,565吨。迄今为止，美国2020/21年度（始于9月1日）玉米出口检验总量为53,968,067吨，同比增长75.2%，上周是同比增长75.4%，两周前同比增长77.8%。
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年23周（6月3日-6月10日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米87.2万吨，较前一周减少2.0万吨；与去年同比减少14.4万吨，减幅14.17%。（我的农产品网）
（3）深加工企业玉米库存：2021年第23周，截止6月9日加工企业玉米库存总量594.3万吨，较上周减少0.6%。
（4）市场点评：USDA6月报告下调本年度巴西玉米产量，带动美玉米旧作出口和期末库存下滑，兑现前期利多情绪，报告公布之后一部分获利了结，带动CBOT玉米期价回落。整体来看，天气干扰对于盘面仍有支撑，短线以调整对待。国内新麦上市对玉米市场形成一定的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，短期市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期或以弱势为主，不过持续下跌基础仍然不足，预期在2600-2650区间仍有支撑，操作方面继续等待低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约夜盘震荡整理，上涨0.16%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较节前持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较节前持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较节前持平；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较节前持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第23周（6月3日-6月10日）全国玉米加工总量为55.16万吨，开机率为58.40%；较上周开机率下降2.89%。周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量减少1.91万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月9日，玉米淀粉企业淀粉库存总量99.4万吨，较上周增加3.3万吨，增幅3.43%；月环比降幅3.33%；年同比增幅24.14%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶夜盘窄幅整理，主力合约价格波幅仅55元，较周二结算价略涨0.83%。20号胶小幅反弹，主力合约突破周二日盘高点，上涨1.45%。
【重要资讯】
5月，汽车产销分别完成204.0万辆和212.8万辆，环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%。与2019年同期相比，产销同比增长10.3%和11.1%，产量增幅比4月扩大1.6个百分点，销量增幅比4月回落2.4个百分点。1-5月，汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%，增幅比1-4月继续回落17和15.2个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长3.6%和5.8%，增幅比1-4月扩大1.5和1.3个百分点。
【交易策略】
沪胶连续两日探底反弹，主力合约在12500元获得支撑的可能性增大。尽管供需面继续偏空，但行业内外对胶价抄底的意愿也在增加。近日短线做空资金进出令胶价走势先抑后扬，但跟进杀跌的力量不强。当前期现价差继续收敛，关注下游企业采购进度。还有，胶价处于历史低位，受政策对于大宗商品价格调控的影响较小。此外国际原油价格持续走高显示经济复苏步伐稳健，交易商不排除未来油价重回100美元的可能。人员出行增多提振燃油消费，轮胎替换需求也会增长，且高油价增加合成橡胶生产成本，对天胶价格也有间接支持。此外，近日泰国暂缓实施橡胶农民协会橡胶出售计划，有一定利多影响。还有，老挝、柬埔寨的疫情正在恶化，印尼、马来西亚封锁措施延长，泰国部分地区面临暴雨威胁，这些情况可能影响产区割胶进度。

白糖   【行情复盘】
昨夜，国际糖价继续走弱，ICE原糖7月合约下跌1.54%收于17美分/磅，伦敦白糖8月合约下跌1.83%收于440.2美元。受外盘下跌的影响，昨夜郑糖主力合约 SR2109继续走跌，收于5415元/吨。
【重要资讯】
由于国际价格有利，印度糖厂正寻求在今年9月结束的本榨季再出口100万吨食糖，同比增加约18%，这也是在本榨季确定的600万吨出口配额以外的出口量。本榨季截至5月印度糖厂已签订570万吨的出口合同。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产 前景良好等消息均对糖价有所打压，短线考验 17 美分/磅支撑。郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5 月单月 全国销量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨， 同比增加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程 度恢复，但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳5400元/吨一线支撑，短期建议观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月15日，郑棉主力合约跌1.96%，报15730；棉纱主力合约跌1.86%，报23440.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价涨70元/吨。郑棉上涨，点价批量成交。近日棉价高位运行，纺企刚需补库，成交有所下降。下游棉纱销售一般，纺企表示大量采购需等棉花回调。（棉花信息网）
进入6月纺织市场走淡，新订单减少，纱厂运营差异化。部分规模化纺企订单暂充足，中小纱厂订单半个月至一个月。多数纱厂库存上升，7-14天不等。纱厂反映一周内无新订单。 （棉花信息网）
据USDA最新预测，本年度全球棉花产量环比微幅调增，消费和贸易量明显调增，期末库存微幅调减。下年度总产环比调减，消费和贸易量明显调增，期末库存量明显下降。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢底继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨0.78%，收于5936元/吨。
现货市场：现货市场价格起伏有限，业者交付前期协议客户出货。下游原纸市场价格继续窄幅下挫，其中白卡纸价格下行幅度较大，较为混乱。加针6200-6300元/吨，其中北木6300元/吨左右，下游工厂持观望态度，谨慎观望市场走势。
【重要资讯】
日本海关公布2021年4月日本纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.41万吨，阔叶浆1.04万吨，本色浆0.24万吨。
斯道拉恩索将投资2600万欧元对瑞典Nym lla纸浆生产进行现代化改造，将针叶浆年产能提升2.5万吨至24.5万吨，项目从2021年二季度开始，到2022年三季度结束。
【交易策略】
国内纸张市场弱势继续压制木浆需求，白卡纸价格持续调整，文化用纸和生活用纸弱稳，淡季影响仍未结束，国内木浆短期供需宽松，港口库存累积，价格继续承压。国外浆厂对中国针叶浆报价下调，银星面价930美元，折进口成本6700元/吨，进口利润持续下降，海外需求对中国木浆供应存在分流的情况，后期可能会持续。目前淡季影响持续，纸浆预计弱势运行，09合约跌破前低后，大约对应800美元/吨，在欧洲针叶浆上涨的情况下，后续浆厂对中国报价是否会大幅调整仍待观察，因此做空仍建议利用淡季时间短线操作，下方支撑5700元/吨。从中期看，建议等待7月中旬以后，关注国内成品纸需求情况，若纸张需求如期改善，届时可多配纸浆。

生猪   【行情复盘】
6月15日，生猪主力合约LH2109 低开低走，创上市以来新低，以4.98%的跌幅收于18810 元/吨，申万农林牧渔指数下跌1.53%。当日成交量 23417 手(+10696 )，持仓量 30375 手(+3022 )。
【重要资讯】
今日全国生猪价格稳中伴跌，其中猪价上涨省份主要在东北地区，下跌省份主要集中在华中、华东、西北等地，分地区看，北方地区有稳有涨。中小养殖场户出栏积极性减弱，加之部分地区降雨天气影响生猪收猪，局地小幅上涨。南方猪价以跌为主。猪源供应充足，需求暂无好转，供应宽松，猪价再度回落。端午假期期间，受节日效应提振，部分地区屠宰量有小幅增加，14日屠宰量再度回落至节前水平。节日过后，因猪肉消费疲软，屠企开工率再度回落。目前正值季节性消费淡季，需求端利空市场交投，屠企压价收猪意愿仍存。猪价在跌破15元/公斤后，养殖业亏损程度进一步加剧，虽然中小养殖场户挺价惜售，但规模场仍保持正常的出栏节凑。而且近期市场仍在积极出栏大肥，肥猪供应相对充足。现阶段市场猪源整体略显充裕，预计短期内仍有跌价风险。
【交易策略】
端午节后开盘生猪主力合约 LH2109 跳空低开，随后持续走低，盘中最低触及 18550 元/吨，单日跌幅近 6 个点，再创上市以来 新低。整体来看，自从进入 5 月以来，生猪期现价格呈现同向下跌的 趋势，LH2109自27500 元/吨跌至 19000 元/吨一线，累计跌幅逾 30%。
从现货市场来看，端午节屠宰场订单量的增加对局部地区的猪价 起到了一定提振作用，但伴随假期临近尾声，节日效应消退使得猪价再次转向跌势，主要原因就是目前生猪基本面较差，肥猪存栏占比仍然偏高，市场整体供过于求导致的。短期猪价落入亏损区间对养殖行 业影响有限，低效三元母猪已经加速淘汰，但二元后备母猪仍在继续 转能繁，母猪存栏继续增加但增速放缓，后期产能释放压力仍大。因南北价差倒挂，不排除南方复产规模超过北方冬季疫情受损规模的可能，大肥出清前猪价反弹无望，资金交易继续围绕现货弱现实与盘面挤升水，预计生猪仍有下跌空间。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日震荡整理，涨幅0.43%；
现货价格：山东栖霞地区纸袋富士80#以上果农一二级主流报价为1.8-2元/斤，较节前上涨0.1元/斤；山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级客商货报价为2.3-2.5元/斤，较节前上涨0.1元/斤；陕西白水75#起步果农货报价为1.5-2.0元/斤，与节前持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月10日，全国苹果库存为367.87万吨，高于去年同期的345.16万吨，其中山东地区库存为188.08万吨，陕西地区库存为69.11万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月10日当周，全国苹果库存消耗量为28.7万吨，环比下降5.86万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为10.21万吨，陕西地区库存消耗量为10.52万吨。
（3）新果产量预期：我的农产品网信息调研预估， 2021年陕西地区苹果产量预估为1036万吨，去年为967.7万吨，2019年为1135万吨；2021年山东地区苹果产量预估为909万吨，去年为1037万吨，2019年为950万吨，全国苹果产量预估4030-4060万吨，去年为3959万吨，2019年为4242万吨。
（4）市场点评：近期市场的主要变化在于两点，一是旧季苹果由于好货数量相对较少，出现好货价格上扬的情况，二是多家机构调研信息反馈山东地区出现一定幅度的减产。山东苹果出现一定幅度减产以及人工费用增长或带动价格运行区间有一定上移，但是当前减产幅度尚不能形成长线上涨的推动力，考虑新季苹果仍处于生长期，产区天气扰动仍对价格形成支撑，不过没有进一步大的天气干扰的情况下，期价进一步上行的压力也将有所增加，目前对于10合约维持6000-7000区间判断。
【交易策略】
短期期价延续窄幅震荡，操作方面建议关注高点做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约低开拉涨收长阳线，日涨幅1.04%，继续呈现4600-5000元/500kg区间震荡行情。
鸡蛋现货市场：15日全国主产区鸡蛋均价为4.01元/斤，较节前均价4.11元/斤下跌0.10元/斤，跌幅2.43%。
【重要资讯】
1、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。
2、5 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗出苗量 4610 万羽，环比涨幅 3.43%，同比涨幅 18.33%。
3、博亚和讯数据显示，5月商品代1日龄雏鸡销量为8420万羽，环比下降9.41%，同比下降21.79%。
【交易策略】
端午节后鸡蛋消费下行，全国鸡蛋跌价区增加，粉蛋跌幅较大，食品厂整体开机率低，学校食堂因假期要货量减少，当前鸡蛋价格面临节后需求转淡叠加南方梅雨季节不易储存压力，蛋价仍有进一步调整的可能，但鉴于产销区维持低库存，挺价心理仍存，跌价空间也将有限，预计6 月下旬蛋价可能降至3.8-4.0元/斤附近震荡，中期关注补栏及淘汰节奏，近期养殖端淘汰量有所增加，当前蛋鸡养殖仍有小幅盈利，2-5月份鸡苗销量偏低，按照当前淘汰日龄490天计算，整体三季度将延续淘汰量大于新开产量的格局，不确定性仍在于淘汰的节奏及6-7月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价跌幅较深或养殖亏损将刺激淘汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。
操作上，07合约临近交割月，且面临梅雨天气出货压力，整体维持低位跟随现货波动为主，主力09合约延续反弹态势，夏季高温将令6、7月份的淘汰量加大，三季度将进入传统消费旺季，09合约对应产能的释放以及消费回暖，中长维持看涨预期，关注4600元/500kg 附近支撑，维持回调低位参与反弹思路。

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