以前我是不买周期股的，对于周期股的研究其实我的感谢魏家福，以前受国内价值投资人的影响，认为买股要看成长，没有成长的股不要买，但是10年魏家福的那段演讲影响了我，简单说就是合格的主妇要买下午5点钟的鱼，因为早上买要比晚上买贵的多。

其实周期股就是这个道理，我之所以之后放弃对成长股的追求，而转研究周期股就是这个理论，就是好比古代商人，在粮食丰收的时候，粮价低迷的时候买进，在荒年的时候卖出。前提是股价足够低，且有一定反转迹象。

我第一个周期股就是买的中国远洋，一部分原因是魏家福的人格魅力，另一部分是中国远洋本身属于龙头，我13年买进后结果是惨痛的，4元的成本，最后最低直接到2.6元，周期预估完全错误，但是14~15年的牛市救了我。当然教训就是买的成本不够低，给的溢价太高。虽然我中国远洋赚了3倍多，但是这只是运气好。

之后就开始明白了，周期股不要给予一点溢价，只有价格合适才可以买进，之后16年看见全煤企普遍亏损，坚定我买的决心一个是看到一个消息就是卖200万吨煤才能买北京一套房，另一个就是国家去产能化，当时我看中的中国神华13.7元，是唯一一家还能盈利的煤企，当然买这个的时候我还是很慌的，毕竟我咨询过当地的煤企经理，他是极度悲观的，他觉得他的行业属于夕阳行业，早晚要被淘汰，所以不要投资煤炭领域，未来是新能源，

但是当时看这么低估，我不认为煤炭这么快被替换，结果18年证明我是对的，当然之后贪婪了，认为他能创07年辉煌，结果我错了，20多元清仓。之后又投资中国石化，中煤能源和中国铝业，不过后来中国石化略赚点抛了，其他的过于看好留着，结果教训是惨痛的，2020年教我做人，我哪怕买的价格再低，还是亏损的，尤其是中煤，我不能理解一个不断增长的企业财报，为何股价创新低。20年6月份看见中远抄了底，当然之前船舶St的时候赌了一把，不过又是过山车，20多卖掉，当然过山车的原因就是太贪。另外一个比较失败的就是投资赣锋锂业，由于对小有色把握不准，30多卖了，不过赚的钱买的中远海控，目前看应该还算成功，其实是更多。其实这么多年周期股你除非是运气极好的情况下，很难再买入后就赚钱，有没有运气极好的时候，有，那就是买入St船舶和中国神华的时候，我正好买入最低点。剩下的时候都是买入后亏损，不过随着时间推移，都可以把你磨平了，毕竟连当初被人看不起的中国铝业和中煤能源现在都有人吹牛逼吗？我当时买入的时候，都是说没有比这更垃圾的企业。

周期股不是成长股，不能做时间的朋友，但是周期股反转是十分迅速的，所谓低点买入是因为你不知道什么时候周期反转，我有深刻的教训，中国神华当初不看好的煤企经理，在18年的时候突然觉悟，毕竟他有深刻感受，结果20多他杀进中国神华，当初我也很乐观，之后表现也不错，最高29.4元，结果之后就是过山车，基本面坏了，我无非是少赚点，而那位经理后面被套住了。当时中国神华市盈率只有个位数，分红率还相当高，资产负债表非常好，但是没有成长了，就没啥意义。中国石化我是5.6元追高的，7元没出，5.8元多清了，反应慢了就是深套。

周期股的操作风险相当大，只能低价买入长期等待，高位追高很容易被套住，毕竟当时你看到的都是业绩非常好，分红率还不错，很多人陷入业绩迷思，认为为何现在才个位市盈率，这个时候卖太低估，市场错了，但是真正低迷的时候，其市盈率都是没有的，有也是上百倍，这个时候很多人往往不敢买。其实市盈率对于周期股毫无意义，估值主要看市净率，但是市净率不是横向比而是纵向比，比如钢铁业的市净率不是破净就低，他其实还的更低才是低估。以上只是我关于周期股的经验，比不是成长股，我并不是不买成长股，我选择周期股，是因为周期股见效快，利润丰厚，如果资金非常多的我不会选择周期股。我的投资策略很多时候就不是主流。

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