国际宏观  【美国宏观数据表现强劲，美债和美元均反弹】美国公布的诸多宏观数据表现强劲，并且美联储开始局部收紧流动性，宏观利好，美元指数和美债收益率均大幅反弹，特别是美元指数强势突破90关口后涨至90.5的高位。具体来看，美国5月ADP就业数据录得增加97.8万人，表现远超预期，增幅创去年6月以来新高，随后，美国至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人，续刷去年3月14日当周以来新低；这个数据和早些时候公布的美国5月挑战者企业裁员人数相一致，该数据录得2.4586万人，续创2000年6月以来新低。随后，美国又有两个数据继续强劲表现—5月Markit服务业PMI终值录得70.4，续创有记录以来新高。美国5月ISM非制造业PMI录得64，创有记录以来新高。美联储方面，纽约联储宣布将于6月7日开始出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债，将从出售ETF开始。企业债的出售将是循序渐进的。并将考虑到交易所交易基金和公司债券的日常流动性和交易条件，以最大限度地减少对市场运作的任何不利影响。此外，计划今年夏天开始出售SMCCF所持公司债券，更多细节将在发售开始前晚些时候提供。诸多宏观利好因素说明美国就业市场和经济表现均继续向好，美联储货币政策调整在即，多重利好均提振美元指数和美债收益率；对于贵金属则形成负面冲击。今日重点关注美国5月非农数据，预计其表现将会强于预期，美债美元将会再度走强，黄金承压，黄金则迎来短期配置机会。
【其他资讯与分析】①俄罗斯计划从国家福利基金中清空美元，转投欧元、人民币和黄金。
据悉俄罗斯央行不打算在不久的将来恢复购买黄金。②为争取共和党对基建计划的支持，据悉拜登向共和党人提出拟将最低公司税率定为15%，最新提案中略去了将公司所得税率从21%提高至28%的想法。③今日关注焦点，19:00美联储主席鲍威尔出席会议。20:30公布美国5月季调后非农就业人口及失业率，市场预期为增加65万人，失业率录得5.9%，随后拜登将就此发表讲话。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市全面下挫，标普500指数下跌0.36%。欧洲股市涨跌互现，德国股市上涨，法国、英国下跌。A50指数下跌0.2%。美元指数大幅反弹，人民币汇率走弱。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国ADP就业和ISM服务业数据大幅上升，尤其是前者意味着5月非农就业可能出现猛增，增加市场对美联储减少宽松的担忧，美股、美债、金价等均因此下挫。美元指数则出现明显上涨。国内方面，政府要求部分共享消费企业整改价格和竞争。总体上看，隔夜海外消息面以及外盘变动明显利空市场，警惕股指出现调整的风险。长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数呈现冲高回落走势，主要技术指标继续调整，短线3630点压力非常明显，沪指跌破3581点风险上升，主要支撑则位于3502点缺口附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，再度挑战压力的可能性上升。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货窄幅震荡收高，其中T2109上涨0.08%，TF2109上涨0.06%，TS2109上涨0.03%，现券市场国债活跃券收益率普遍走低0.5-2bp，短端下行幅度较大。目前来看，随着阶段性市场乐观情绪得到释放，国债收益率短期下行到位，市场讲进入一段时间的震荡整理期，以等待经济与政策层面新的信号出现。
【重要资讯】
宏观数据，6月3日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得55.1，较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间。政府债券发行方面，经国务院批准并报全国人大常委会备案，财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元，下达规模额度低于预算规模。公开市场，央行例行开展100亿元7天期逆回购例行操作，完全对冲当日到期规模，月初资金面宽松，主要期限资金利率继续走低。一级市场，进出口行3个月、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6173%、3.1961%、3.4735%，全场倍数分别为4.32、3.43、3.62，中标收益率均明显低于中债估值。
【操作建议】
近期国债期现券中长期乐观预期基本得到市场认可，但阶段性行情仍面临一定阻力。在经济条件仍然相对乐观，市场通胀压力并未显著走低的情况下，10年期国债收益率3%的关键阻力仍然较难在短期跌破。因此，在操作上，配置型资金仍可拉长周期逢低买入，交易性资金则建议暂时观望，等待更好入市时机。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月3日，沪深300指数跌0.66%，报5255.29点；上证50指数跌0.86%，报3591.16，股指短期维持震荡，人民币短期出现贬值利空指数。
【重要资讯】
6月3日，人民币对美元汇率收于6.3932元，连贬三天。美国物价涨幅超预期，市场热议美联储缩减购债和加息的可能，美元指数反弹，重新站上90。
央行公开市场今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，持平上次。另有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方5200点附近存在支撑，近期指数有望出现震荡回升走势，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入6月购5500；
上证50ETF期权：买入6月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入6月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：买入6月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数回调，贵金属、有色跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量下滑，甲醇、PTA、动力煤期权成交量跌幅居前。目前PVC、玉米、铁矿、LPG等认沽合约成交最为活跃。而PTA、棉花、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、动力煤期权持仓PCR大幅回落，但整体仍在高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国ADP和ISM数据表现强劲，加剧美联储减码宽松的担忧。市场等待非农就业报告的公布。拜登签署行政命令修订投资禁令，扩大对中国打压范围，将华为等59家中企列入“黑名单”。疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快，美国疫苗接种已经过半。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，商务部表示中美经贸领域已开始正常沟通,将共同努力务实解决具体问题。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】美国公布的诸多宏观数据表现强劲，并且美联储开始局部收紧流动性，宏观利好，美元指数和美债收益率均大幅反弹，特别是美元指数强势突破90关口后涨至90.5的高位，贵金属如期承压回落，现货黄金跌破1870美元/盎司，最低跌至1864美元/盎司，较日高回落超45美元，为2月以来盘中最大跌幅，这符合我们夜盘所提示的点位区间；现货白银日内跌超3%，最低跌4%至27美元/盎司。5月黄金累计涨幅达7.78%，创下自2020年7月以来的最大月度涨幅；白银月涨幅达到8.13%。黄金近期强劲走势仍未发生变化，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①有三大迹象显示美联储正接近缩减购债。一是费城联储主席哈克昨日表示是时候考虑缩减购债规模；二是美联储周三宣布，将开始抛售去年通过一项紧急贷款安排购入的公司债，虽然总规模只有136亿美元，但这是美联储采取更大动作的暗示；三是美联储最新公布的褐皮书指出物价上涨压力不断增加；②美国5月ADP就业数据录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高，美国至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人，续刷去年3月14日当周以来新低； 5月Markit服务业PMI终值录得70.4，续创有记录以来新高。美国5月ISM非制造业PMI录得64，创有记录以来新高。美联储方面，纽约联储宣布将于6月7日开始出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债。③美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算，要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%，债务占GDP比重为111.8%。④截至5月19日至5月25日当周，黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】对于黄金而言，贵金属价格受宏观利好和美债美元冲击而高位回落，然强势行情仍在发生逆转，短线下方支撑1840-1860美元/盎司，短线阻力是前高1916.5美元，上方的强阻力在1960美元/盎司附近。当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可在非农数据公布后逢低做多，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-405元/克，维持逢低做多观点。对于白银而言，多重因素发酵使得白银价格大跌，也符合我们之前报告中价格筑顶的预期，目前看趋势性下跌拐点初步确认，建议空单继续持有，可寻机加仓。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。近期需要重点关注周五的非农数据，预计其表现超预期可能性大，对贵金属将会产生负面的影响，届时可以把握短暂的逢低做多机会。

铜 【行情复盘】隔夜铜价大幅下挫，沪铜2107合约收于71060元/吨，下跌2.74%，LME三个月期铜跌破一万美元大关至9800美元/吨附近，美元指数大幅反弹至90.5。
【重要资讯】宏观方面，美国5月ADP就业人数录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高，Markit服务业PMI终值录得70.4，续创有记录以来新高，纽约联储宣布将于6月7日开始逐步出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债，将从出售ETF开始，美联储明显转鹰，货币政策开始收紧。供给方面，铜精矿TC价格报34.92美元/吨，环比增加1.52美元/吨，拐点基本确立，刚果恢复对铜精矿和钴精矿的出口禁令，但将允许持有豁免许可的矿业公司继续发货，卡莫阿铜矿基本获得豁免，非洲博茨瓦纳新铜矿Khoemacau计划于本月投产，秘鲁左翼政党领跑总统选举，当地矿业或迎来重税，智利矿业和能源部长表示有信心铜税法案进一步协商，将此前拟提高的增幅有所降低，缓解市场对于供给的担忧。需求方面，国网下单量环比走弱，同时在面临亏损压力下，企业生产积极性不高，致使国网订单交付有所延后，据SMM调研5月铜线缆开工率录得81.70%，同比大幅下滑。南方电网错峰用电力度加大，叠加广州和佛山疫情，对用电量较大的铜管、板带、铜棒、电缆漆包线和家电行业的产量都造成一定影响，让本已是旺季不旺的消费季雪上加霜，终端表现也一般，工程用线缆部分企业甚至出现无单可做的困境。
【交易策略】美国5月就业及服务业PMI等数据超出预期，美联储开始卖出购入的企业债，释放收紧货币政策信号，而铜矿市场紧张开始缓解，非洲又有新矿开始投产，智利矿业部长表示矿业税幅度有望降低，进一步缓和了市场的担忧，拜登的基建计划尽管庞大，但能否落地仍有很大程度的不确定性，叠加国内出现的疫情对下游产生一定影响，我们之前分析出现趋势性下跌拐点的信号供给恢复和货币收紧都已经出现，铜价将持续承压，建议空单继续持有，69000元/吨附近存一定支撑。

锌 【行情复盘】周四夜盘美元强势反弹商品普跌，锌下跌2%至在22500元/吨一线以下，关注股市衍生的热度变化，基本面上加工费的上行和云南地区限电导致的锌锭供给减少为多空双方带来博弈点，有色整体的多翻空节点临近，注意今日的行情确认。
【重要资讯】美联储缩小企业信贷规模视作长端流动性进一步收紧信号。基本面上看，1. 印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑，中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。2. 在有色板块中，锌实际的碳排放量排第二，将受益于相应的产业政策。3. 受益于云南地区限电等事件，使得锌锭的供应预期大幅下修，短线依旧存在局部供不应求的情况。4. 据SMM了解，截至5月28日，社会库存继续小幅下降，上海地区，进口锌流入放缓，市场消化国产锌为主，库存保持下降；广东地区，云南冶炼厂限电限产影响市场到货，仓库库存继续走低；天津地区，下游订单一般，且看跌锌价，整体维持刚需采购，库存略降。
【操作建议】策略上看，中长线逢高沽空策略延续，上方23500-24000元/吨强阻力位延续，关注21500元/吨下方支撑，目前看逢高沽空将成为持续的主线思路。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2107低开低走，全天继续震荡回调，报收于18425元/吨，下跌0.97%。夜盘低开继续偏弱；隔夜伦铝同步震荡下行。长江有色A00铝锭现货价格下跌30元/吨，南通A00铝锭现货价格维持不变，A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】因下游需求不佳，看跌后市，部分贸易商开始抛售ADC12铝合金锭，进口窗口关闭。下游方面，佛山当前受疫情影响，出库效率比较低，但因下游企业按需采购，影响相对较小。另外，近期市场多有抛储传闻，需要谨防风险。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头减仓较多，建议暂时观望为主，企稳后背靠17000附近做多，07合约下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】美国公布的诸多宏观数据表现强劲，并且美联储开始局部收紧流动性，宏观利好，美元指数和美债收益率均大幅反弹，特别是美元指数强势突破90关口后涨至90.5的高位，以美元计价的大宗商品均出现回调，有色板块亦集体回落，受其影响，沪锡夜盘走弱，夜盘跌1.53%至20.25万元，系统性回调难以避免，但是强势行情仍未逆转，整体依然稳定在20万上方。伦锡方面，伦锡跌2.09%至3.02万美元，美元强势影响使其高位回调，然强势行情仍未结束。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，2.9万的伦锡对应的到岸价格为24.02万元，3万的伦锡对应的到岸价格为24.79万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡期货仓单小幅减少75吨至4934吨，跌破5000吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，截止至2021年6月2日，LME锡库存为875吨，注销仓单占比为42.29%，当前库存较近五年相比维持在较低水平，去年国内大量进口海外锡锭，导致海外隐性库存大幅下降，当前库存依然处于低位；亦对锡价格形成利好。国内，锡产量的增加对锡价形成局部的利空，全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年2月份，锡累计值为盈余0.56万吨；从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，虽然沪锡随着美元指数表现和有色板块调整而走弱，但是沪锡强势行情仍未发生变化，回调则逐步提供逢低做多机会，涨至20万上方后仍有上涨空间。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，沪锡仍有上涨空间，现阶段第一支撑位为20万整数关口，下方强支撑位18.6-19万阻力区间，关注逢低做多机会。当前需要关注美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价夜盘跳空下挫，收于130720跌2.34%。宏观预期变化，引发有色共振调整。
【重要资讯】美元指数反弹至90上方，人民币在6.39上方。美国就业数据超预期，引发对流动性缩减预期的强化，有色显著调整。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，劳资纠纷影响受时间持续性约束。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格波动回升，现货交投转淡，升贴水保持稳定。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳。硫酸镍价格33750元，有电池慌忧虑抬头的说法出现。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价偏强震荡，总体依然持坚。5月不锈钢整体排产较高，对原料采购报价维持较高均价，需求较强。预期6月延续较高排产。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍偏强整理再度脱离135000元回调，黑色系波动反复，继续对镍走势有支持，铜走势跳空承压有所显现面临资金获利了结波动，对镍走势形成不利引导，调整至130000附近，下档较强支撑128000，镍价延续偏弱震荡整理。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢整理，至15735跌2.42%。涨势受到挑战。
【重要资讯】现货价格小幅回升。主流大厂上周五调涨不锈钢7月期货指导价500元。周末不锈钢外贸价格也显显著上涨，虽然不锈钢取消了大部分出口退税，但是据称外需依然保持较好。无锡现货规格不齐，但近期有到货市场紧张情况略有缓解。本周库存有所下滑，整体供需情况良好。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达25379吨，增679吨，库存连续下滑后出现回升，而近月偏强情况也有所缓解。现货大厂货源主要交付订单为主，后续关注仓单进一步变化，连续交仓增加则不宜。预期5月排产300系较高，订单良好，而在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响。
【交易策略】不锈钢基差波动有所修复，现货较强，仓单回升，现货消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢短线调整跌破15900元防御，转向震荡整理。周边不利带动若延续，则注意进一步普遍调整可能性，下档支撑15400。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨0.79%，收于5130元/吨。
现货市场：北京地区价格较昨日基本持稳，部分品牌和规格有往下10-20，目前河钢敬业5170-5200、鑫达5120，低价成交很不错，整体处于正常偏好的出货。上海地区价格较昨日上涨30-60不等，目前中天4960-5020、永钢4980-5040、三线4880-4960，上午期货拉涨开始有量，整体量还是不错，商家反馈终端拿货为主。全国建材日成交量增至22万吨。
【重要资讯】
财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。此前，财政部2021年预算安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。
商务部：将持续做好大宗商品保供稳价工作，积极推进进口多元化。
【交易策略】
螺纹隔夜盘独立与其他版块商品上涨，一定程度源自减产预期再次出现，Mysteel昨日发布了徐州市召开钢铁行业生产情况调查会的文件，由于1-4月粗钢产量同比增幅较大，可能会引发市场对后续执行减产措施的预期，在最近一周螺纹盘面利润大幅回落后，若减产预期再次加强，也将使螺纹出现补涨。但从周度的产、需数据和宏观层面，暂时未看到较大的变化，最近三周螺纹钢的表观消费量比2020年同期减少10%，比2019年略高1%，房地产在4月数据不佳的情况下，目前市场对居民中长期信贷下滑的预期较强，这也导致新开工走弱对螺纹需求影响依然较大。因此当前较大的不确定性仍在供应端，需要关注，但整体看，利空未实质性改变，市场仍在博弈预期，因此谨慎追涨。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5435元/吨，涨0.24%。现货市场：昨日各地现货价格小幅上涨，上海价格涨80至5600元/吨。
【重要资讯】1、6月3日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量337.78万吨，环比增加0.74万吨，热卷社会库存256.08万吨，环比增加4.16万吨，热卷钢厂库存97.91万吨，环比下降1.13万吨，总库存353.99万吨，环比增加3.03万吨，周度表观需求334.75万吨，环比增加1.59万吨。
【交易策略】中期走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大；压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，中期价格仍有望重回涨势，但价格超过前期高点的可能不大。后期关注压减粗钢产量政策落地情况以及海外需求的变动。短期热卷连续回升，但盘面利润持续回落，原料走强，带动成材价格回升，本周的产量库存数据环比未有较大变化，热卷产量小幅增加，库存增加，供需层面延续边际走弱，短期预计盘面上行空间有限。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约下跌2.60%，收于1159.5.
现货市场：进口矿现货价格昨日涨跌互现，近期表现较强的低品矿价格出现回落。6月3日，青岛港PB粉现货报1425元/吨，环比上涨7元/吨，卡粉报1710元/吨，环比上涨6元/吨，杨迪粉报1173元/吨，环比下降5元/吨。低品矿溢价经过前期持续走强后，昨日再度走弱。6月2日，普氏62%Fe指数报209.45美金，环比上涨0.35美金。
【基本面及重要资讯】
5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控，原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业，建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
本周澳巴主要港口天气情况较好，暂无泊位检修计划。
铁矿夜盘跟随焦煤焦炭展开同步回调。当前钢厂利润水平被压缩至低位，短期无法给予铁矿进一步上行空间。铁矿当前自身缺乏主要矛盾，后续走势将跟随成材波动。本周成材表需止跌回升，成材去库再度好转，钢厂厂内库存压力下降。加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂减产压力下降，五大钢种产量止跌回升，本周环比增加4.78万吨。短期来看支撑铁矿需求，但限制了成材价格后续的反弹空间。进入6月后，成材消费将逐步转入传统淡季，从4月的房屋新开工情况来看，今年终端用钢需求淡季不淡的概率较小。而成材供给端近期出现宽松的迹象，后续将逐步进入累库模式，价格较难回到前期高位水平，对炉料端价格的上涨形成压制。供应方面，最近一期外矿发运虽再度下降，但6月矿山冲财报预期较强，发运量后续进一步提升是大概率事件。随着外矿到港量的改善，港口库存将再度累库，库存总量矛盾将得到缓解。而随着高品矿到港资源的增加，以及钢厂的采购逐步转向低品矿，铁矿品种间结构性矛盾也将得以缓解。当前暂以观望策略为主，进入7月后可留意盘面基差修复的行情。
【交易策略】
铁矿近期反弹较为强劲，主要是对前期市场情绪与估值的修复。从自身供需和钢厂利润水平来看，短期尚不具备开启新一轮趋势上涨的动能，操作上当前暂以观望策略为主。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅主力合约冲高回落，小幅收涨0.70%，收于7766，录得长上影线。
现货市场：昨日各主产区现货价格继续上涨。其中北方主产区价格受宁夏限产预期落地影响涨幅更为明显，内蒙主产区价格报 7350元/吨，环比上涨100元/吨，广西主产区价格报 7400 元/吨，环比上涨50元/吨，湖南地区价格环比上涨75元/吨至7400元/吨。锰硅南北价差出现明显收敛。
【重要资讯】
河钢集团公布6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨。
河钢6月钢招首轮询盘价格出炉，报7700元/吨，环比上调450元/吨。
5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控，原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业，建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
South32公布7月对华锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
锰硅盘面昨日冲高回落明显，盘中一度上探至8000关口附近，午后跟随硅铁盘面冲高回落。河钢6月钢招首轮询盘价格出炉，报7700元/吨，环比上调450元/吨。本轮采量环比增加4500吨至29100吨，同比增加2100吨。下游钢厂对锰硅采购意愿明显增强，本轮钢招量价齐升，给予现货市场信心。本周成材表需止跌回升，成材去库再度好转，钢厂厂内库存压力下降。加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂减产压力下降，五大钢种产量止跌回升，本周环比增加4.78万吨。锰硅短期需求仍将维持高位。供应方面，宁夏地区能耗双控逐步开启，当地锰硅产量将再度受到扰动。当前南方主产区合金厂家受限电的影响更大，云南合金厂家整体处于停产状态。上周全国锰硅产量已开始出现拐点。近期焦煤焦炭价格涨幅明显。锰矿港口库存虽仍在累库中，但外矿对华 7 月报盘有所上移，随着外矿成本的上移，贸易商货权集中度的提升，短期价格整体维持稳定。加之用电成本上移，锰硅近期实际生产成本增加。锰硅现货价格短期仍将维持高位运行，但需谨防宁夏地区限产预期落地后，利多出尽造成的盘面短期回落。从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。中期来看，粗钢压产预期仍在，对锰硅价格后续上涨的持续性应保持谨慎。操作上当前不宜追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。
【交易策略】
短期而言，6月钢招量价齐升，锰硅短期供需偏紧，现货价格易涨难跌。但中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑。操作上当前不宜追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁主力合约冲高回落，午后多单出现止盈离场，涨幅明显收窄，收长上影线。全天上涨2.38%，收于8504。
现货市场：昨日硅铁现货市场价格受宁夏主产区限产预期落地，钢招价格上涨的提振进一步上调。内蒙主产区价格环比上涨100元/吨至7800元/吨，宁夏银川现货价格环比上涨100元/吨至7850元/吨，宁夏石嘴山现货价格环比上涨100元/吨至7700元/吨。
【重要资讯】
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢公布6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨。
河钢发布6月对硅铁钢招首轮询盘价，报8400元/吨，环比增加700元/吨。
昨日硅铁盘面出现明显的冲高回落，盘中一度创出新高，午后随着宁夏中卫地区限产预期的部分落地，多单出现了明显的止盈离场，全天收出明显的上影线。河钢6月钢招首轮报价出炉，报8400元/吨，环比上涨700元/吨。进一步提振现货市场信心。河钢本轮招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨。6月钢招力度明显增强，表现出明显的量价齐升。本周成材表需止跌回升，成材去库再度好转，钢厂厂内库存压力下降。加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂减产压力下降，五大钢种产量止跌回升，本周环比增加4.78万吨。硅铁短期需求仍将维持高位，叠加供给端新一轮收缩即将开启，硅铁现货价格短期易涨难跌。但需谨防限产政策落地之后，利多出尽造成的盘面短期回落。宁夏地区本轮限产对产量的实际影响规模尚不可知，从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。中期来看，粗钢压产预期仍在，出口将逐步回落，金属镁价格进一步提升空间有限，且硅铁社会库存较高，后续一旦流入现货市场将进一步加大供应端的压力。对硅铁价格后续上涨的持续性和空间应保持谨慎，操作上当前谨慎追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。
【交易策略】
宁夏地区限产预期逐步落地，钢招价格表现坚挺，硅铁现货价格短期易涨难跌。从中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑，操作上前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面延续跌势，主力合约FG2109跌2.27%元收于2624元。
【重要资讯】
现货方面，国内浮法玻璃市场稳中零星上涨。华北近日整体出货小幅好转，部分可略去库存，津中玻、石家庄玉晶、廊坊金彪、润安上调2-3元/重量箱，沙河出货好转，今部分小板市场价格小幅上涨，安全、迎新大板出厂价格上涨1-2元/重箱，市场价格小幅上涨；华东福莱特白玻上调50元/吨，其余厂暂报稳，市场交投尚可，下游多按需少量补货；华中整体产销依旧偏低，玻璃厂家库存缓慢增加，下游采购谨慎，继续消化前期存货，价格稳定为主；华南市场维稳运行，漳州、河源旗滨计划发往福建、粤东区域白玻上调2元/重量箱，多数厂暂无调价意向；西北市场整体走稳，部分厂产销仅6-7成，库存小增。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1527万重量箱，较上周增加217万重量箱，连续两周从低位回升。本周浮法玻璃企业库存加速累积，多数区域企业出货较前期放缓，市场仍存刚需支撑，但价格高位下，中下游采购积极性降低，主要消化前期储备库存，并按需进行适量采购。分区域看，周内华北沙河省外出货平平，整体产销一般，沙河厂家库存增加至100万重量箱，贸易商库存有所下降，加之省内需求平稳，市场信心较好，6月2日起贸易商有一定补库操作；华东厂家库存稳步增加，受外围市场价格松动影响，本区域中下游心态趋谨慎，刚需少量补货为主，同时月初加工厂资金压力较大，提货量有限；华中下游加工厂继续消化前期原片库存，刚需补货为主，贸易商操作谨慎，多数玻璃厂产销偏低，库存呈现连续增长趋势；华南部分地区加工厂继续受限电影响，原片消化速率放缓。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，此前上游供应增量有限而下游维持刚需补库，但期货盘面更侧重体现未来预期，玻璃现货市场的高景气度逐步受到期货盘面影响。短期需关注广东特别是佛山地区的疫情防控对当地玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给；钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击，从而影响玻璃需求。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有；建议2700元上方第二阶段入场头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油小幅走跌，国内SC原油主力合约跌0.2 %。近期夏季需求预期乐观以及机构频频看涨油价提振市场情绪，但隔夜EIA库存报告喜忧参半，原油库存下降但成品油库存大幅。
【重要资讯】
1、美国至5月28日当周EIA原油库存减少507.9万桶，预期减少244.3万桶，汽柴油库存大幅增长，美国石油总产量下降20万桶，至1080万桶/天。
2、俄罗斯副总理诺瓦克：下一次欧佩克+会议将决定8月及后续几个月的原油产量。
3、沙特阿美将7月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调20美分至升水1.9美元/桶。沙特阿美将7月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价设为较美国含硫原油指数(ASCI)升水1.05美元/桶。沙特阿美将7月售往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价设为较洲际交易所布伦特原油结算价贴水1.9美元/桶。
4、俄罗斯副总理诺瓦克：如果国际能源署（IEA）建议停止资助新的能源项目被采纳的话，油价可能达到200美元/桶。
【交易策略】
SC原油涨势放缓，目前原油面临强需求预期驱动，但绝对价格偏高，短线继续做多安全边际不高，中线可延续多头思路。 

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货低开震荡，主力合约跌0.92 %。成本端涨势放缓压制沥青走势。
现货市场：昨日国内沥青现货整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3250 元/吨，山东3035 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比小幅下降，但由于需求低迷，市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为46.50%，环比变化-2.2 %；上周江阴阿尔法80万吨沥青装置结束检修。
2.需求：近期南方多地遭遇持续性降雨，公路项目施工遇阻，沥青刚需难以有效释放，市场库存水平整体走高，由于需求较弱，下游终端多以库存消耗为主。当前北方地区天气较好，适合公路项目施工，但资金偏紧仍然制约项目开工，沥青刚性需求仍难释放。
3.库存：国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比继续增长，沥青库存整体仍处在累积周期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为112.00万吨，环比变化-0.6%，国内33家主要沥青社会库存为88.03万吨，环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端涨势放缓打压沥青，短线或维持高位震荡，后期仍需关注成本驱动以及稀释沥青消费税政策是否会导致国内沥青供给下降

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格窄幅波动，FU2109合约下跌5元/吨，涨幅-0.19%，LU2108合约上涨10元/吨，涨幅0.30%。
【基本面及重要资讯】
1. OPEC+召开会议时，OPEC代表称，在5月和6月增加产量后，OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)建议保持7月的原油增产计划。根据该计划，OPEC+将在6月和7月分别增产35万桶/日和44.1万桶/日。此外，沙特将继续解除其今年早些时候宣布的100万桶/日的自愿减产计划。下一次OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议将在7月1日举行。
2.根据IES数据：截至2021年5月26日，本周期新加坡燃料油库存2287.5万桶，比上周期减少208.5万桶。
3.据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月2日，山东地炼常减压开工率为66.74%，环比上涨0.66个百分点。
【交易策略】
目前燃料油市场结构维持中性偏强态势，对于高硫燃料油来说，开斋节后，为满足电力需求孟加拉国对燃料油的购买激增。此外，马来西亚对新加坡燃料油的进口量增长29%至11.33 万吨。对于低硫燃料油来说，船燃需求刚需维持，新加坡地区库存连续三周下降，使得库存压力缓解，去库预期持续维持。原油方面：供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍存在，使得燃料油价格大幅上行，但隔夜美元指数走强利空大宗商品价格，高硫燃料油价格运行至2600元/吨附近，建议止盈离场。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格下跌为主，LLDPE2109合约下跌85元/吨，涨幅-1.08%，PP2109合约下跌62元/吨，涨幅-0.74%。
现货市场：PE现货市场价格涨跌互现，各区涨跌幅20-50元/吨，国内LLDPE的主流价格在7850-8400元/吨。PP现货市场各区涨跌幅50元/吨，华北拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8580-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月3日，主要生产商库存水平在69.5万吨，较前一工作日下降0.5万吨，降幅在0.71%，去年同期库存大致在74万吨。
2.隆众资讯：截至5月28日，聚烯烃港口样本库存总量在36.71万吨，较上周库存下降，同比去年上升9.98万吨。
3.据卓创资讯统计，2021年5月国内PE产量179.41万吨，环比4月增加2.37%，同比增加8.9%。其中LLDPE产量75.23万吨，LDPE产量22.91万吨，HDPE产量81.26万吨。2021年1-5月份国内PE累积产量929.68万吨，较去年同期增加12.54%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅，库存有效传导需要中游贸易商被动降价促销。成本方面随着原油以及动力煤向上驱动减弱，对价格支撑力减弱。综合分析：L/PP供需方面依然偏空，且成本驱动减弱作用下，空单继续持有。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇偏弱整理，EG2109合约收于4998，跌幅0.5%。
现货市场：基差略有走强，现货升水EG2109合约65-70元/吨，听闻5085-5115元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：镇海石化65万吨/年的乙二醇装置已按计划重启。新装置方面，卫星石化180万吨/年的乙二醇装置平稳运行，成品乙二醇陆续供应市场；听闻浙石化80万吨/年的乙二醇装置已投料，预计一周左右产出成品乙二醇，但稳定供应市场仍需时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置预计顺利的话本周或下周初出料。进口方面，6月进口量较5月份回升，港口上旬压力较大。
（2）需求端：5-8月初终端处于淡季，近期坯布库存持续累积，江浙织机开工率略走弱，其对聚酯原料备货采取低库存策略，聚酯工厂库存压力较大，阶段性促销将成为常态。周四，涤纶长丝、涤纶短纤产销清淡。本周聚酯开工率初步预估为90.9%。
（3）库存端：5月31日乙二醇华东主港库存为54万吨（+1.4万吨）。本周主港计划到货量14.2万吨，近两日港口发货速度缓慢，港口6月上旬存在窄幅累库预期。
【交易策略】
6月份乙二醇主港存窄幅累库预期，但绝对水平仍将处于历史同期低位，期价弹性大，运行区间参考4750-5300，高抛低吸，关注消息面指引。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA加工费过高，盘面减仓下跌，TA2109合约收于4714，跌幅2.16%。
现货市场：基差持稳，6月底货源在09贴水40附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：布油强势站上71美元/桶，长期趋势仍向上。PX-NAP近期被大幅压缩至223美元/吨，这导致原油价格涨幅未能体现在PX端。
（2）供应端：近期，PTA加工费回升至700元/吨以上。加工费的回升，一方面使得多套原计划6月份检修的装置推迟检修，目前较为确定的是亚东70万吨/年的装置近期将检修12天；虹港150万吨/年、恒力250万吨/年、新凤鸣250万吨/年等装置目前检修待定。另一方面，加工费回升至高位会吸引工厂卖保锁加工费。
（3）需求端：5-8月初终端处于淡季，近期坯布库存持续累积，江浙织机开工率略走弱，其对聚酯原料备货采取低库存策略，聚酯工厂库存压力较大，阶段性促销将成为常态。周四，涤纶长丝、涤纶短纤产销清淡。本周聚酯开工率初步预估为90.9%。
（4）库存端：5月28日PTA社会库存为321.68万吨（+1.41万吨）。目前来看，随着加工费回升至高位，多套装置推迟检修计划，PTA供应端损失不及预期，6月PTA或重回累库。
【交易策略】
近期PX-NAP价差被压缩，成本端上涨未能体现在PX端；而PTA加工费回升至高位，PTA估值过高，且生产企业有卖保锁加工费的动机，短期对PTA期价我们保持谨慎，前期多单可适当减仓，等待回调至低点再介入多单，滚动波段参与，运行区间4600-5000。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤在成本端拖累下震荡下跌，PF2109收于6970，跌1.61%。
现货市场：企业报价和现货价格稳定，江苏基准价6800元/吨，环比持平，主流品牌基差报07-170到-200自提或-100到-150短送。
【重要资讯】
（1）工厂产销率35.63%，环比-37.54%，工厂产销一般。（2）装置方面，恒逸高新30万吨/年5月31日开始降低6万吨/年产能，计划25天；宿迁逸达6万吨/年已于5月28日停车，计划检修一个月；福建金纶25万吨/年重启时间待定；华宏和三房巷共35万吨产能6月中旬检修；华西20万吨/年暂定6月中下旬检修；经纬新纤6万吨/年计划6月中旬停车检修25-30天，6月装置检修增多，供应缩量。（3）截至5月27日，涤纶短纤开工率88.72%，周环比+1.60%，开工率暂时稳定；国内库存3.3天，周+0.8天，由于产销清淡，库存继续回升。（4）截至5月28日，下游涤纱厂原料库存24.1天，周环比-3.9天，原料库存继续回落，但仍较充裕；涤纱开机率为74%，周环比-1%，开工率连续三周回落。（5）终端库存，截至5月28日，纱线库存11天，周降0.1天，库存微降；坯布库存23.5天，与上周持平。（6）成本端，原下跌，PTA和乙二醇回落；PTA新增装置检修，供需偏紧，期价将跟随原油波动；乙二醇供应预期增加，进口回升，但库存仍处历史同期低位，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。下游原料库存较为充裕，新单跟进不足，将压制短纤价格。短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡，建议高抛低吸，波动区间 6500~7500。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，大宗商品普跌，苯乙烯震荡下跌，EB2107收于8871，跌2.14%。
现货市场：现货价格下跌，江苏市场现货9680/9700，6月下9490/9530，7月下9120/9190，买盘观望，成交低迷。
【重要资讯】
（1）装置方面，唐山旭阳30万吨/年6月3日已有产出，装置恢复中；利华益8万吨/年计划6月4日投料重启，5日产出；吉林石化46万吨/年将于6月4-7日陆续停车，检修45天；青岛炼化8万吨/年装置计划6月4日-10日停车检修；中化弘润12万吨/年预计6月初投产，6月供应增加。（2）库存，截至6月2日，华东港口库存为3.54万吨，周环比-0.75万吨，下游产销不畅，提货量偏低，库存有回升预期。（3）截至5月28日，周度开工率90.23%，周环比+2.34%，装置重启，开工率继续回升。（4）下游，截至5月28日，EPS开工率65%，周环比-2%，部分区域限电，开工率有所下降；PS开工率72.28%，周环比+1.53%，部分装置重启，开工率回升；ABS开工率97.18%，周环比+0.16%，开工维持稳定。（5）成本端，原油下跌，纯苯价格上涨。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，维持高位震荡，对苯乙烯价格有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，而下游ABS进入需求淡季，EPS终端需求走弱，供需偏松，预计苯乙烯震荡走弱。但是6月上旬装置检修将部分对冲新装置投产带来的增量，近期价格或震荡反弹，建议观望，择机再逢高做空。关注9200压力位。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘PG07合约小幅下跌，截止至收盘，期价收于4329元/吨，下跌55元/吨，跌幅1.25%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至5月28日当周，EIA原油库存为4.7927亿桶，较上周下降507.9万桶，汽油库存2.3398亿桶，较上周增加149.9万桶，精炼油库存1.32802亿桶，较上周增加372万桶。原油库存的下降利多抵消了成品油库存增加的利空，油价小幅震荡。现货方面：3日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在3948元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4400元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月3日当周我国液化石油气平均产量73288吨/日，环比上期增加1473吨/日，增加幅度2.05%。需求端：MTBE和烷基化油装置开工率略有下降。3月3日当周MTBE装置开工率为46.43%，较上下降3.06%，烷基化油装置开工率为50.29%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月3日卓创统计的数据显示，6月上旬，华南3船冷冻货到港，合计7.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计17.6万吨。上旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但工业气需求强劲，期价下行空间有限。短期期价仍以高位震荡走势为主，生产企业可以在PG07合约4400元/吨上方分批适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约收跌，截止至收盘，期价收于1835.5元/吨，期价下跌55.5元/吨，跌幅2.93%。从盘走势上看，20日均线附近仍有较强的压力。
【重要资讯】
此前蒙煤通略有恢复，洗煤厂开工率增加。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.59%较上期值增0.85%；日均产量60.83万吨增0.31万吨，同比下降11.03%。短期供应依旧偏紧。当前，枣矿集团旗下省内煤矿除涉事矿外其余已陆续恢复生产。6月1日策克口岸对入境蒙方实际做正常核酸检测中，发现一阳性确诊病例，策克口岸管委会要求自今日起通关车数从200车降至90车。此确诊案例的发现，再次对策克口岸蒙煤通关造成较大影响，蒙煤短期供应仍将维持在低位水平。目前焦炭一轮提降已经陆续落地，但当前焦化企业利润维持高位，焦化企业开工率较为稳定，需求端有较强的支撑。
【交易策略】
在主焦煤结构性供应偏紧的矛盾不解决的情况下，焦煤现货价格难以大幅走低，期价继续下行空间有限。而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期，短期涨幅较大，低位多单可适当减仓，上方关注1900元/吨附近的压力。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约收跌，截止至收盘，期价收于2585.5元/吨，下跌75元/吨，跌幅2.82%。
【重要资讯】
近日市场传出山东将出台相关文件，限制焦炭产量，6月份开始将产量限制在3200万吨以下，若按文件执行，焦炭供应或将区域性趋紧。据Mysteel调研，企业暂未收到正式文件。焦价首轮提降120元/吨陆续落地，部分焦企考虑到焦炭生产成本较高，且焦炭供应依旧趋紧，对此轮提降较为抗拒。近日由于环保组入驻运城，当地企业限产20%-30%不等，据统计，运城区域11家焦企总产能为1635万吨，限产前该区域日产焦炭4.28万吨，限产后区域焦炭日产3.82万吨，平均日影响量4600吨左右，环保限产对短期供应仍有所扰动，局部地区焦炭供应偏紧依旧存在。5月31日下午，唐山市生态环境局召开钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会。据了解，该座谈会主要方向为放松此前的限产政策。环保限产政策的放松对焦炭需求将有所增加，对焦炭亦有较强的支撑。
【交易策略】
下游维持高需求，供应局部偏紧，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行，短期焦炭上涨幅度较大，低位多单可部分止盈。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续弱势调整态势，重心继续向下寻找支撑，最低触及2488，创近期新低，盘面下跌不畅，逐步企稳回升，收复至2500关口上方，最终飘红，主力合约涨跌交互运行。隔夜夜盘，期价窄幅下探。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场走势分化，内地市场暂稳整理，沿海地区重心仍有所松动。西北主产区企业报价变动不大，内蒙古北线地区部分商谈2050元/吨，南线地区部分商谈2050元/吨。厂家下调报价后，签单情况整体顺利，出货相对平稳。但由于上游煤炭价格表现坚挺，甲醇生产企业仍面临一定成本压力。受到部分煤制烯烃配套甲醇装置停车的影响，甲醇行业开工水平回落，下降至71.64%，西北地区开工降至78.86%，货源供应目前仍平稳。持货商存在降价让利行为，但下游市场操作偏谨慎，维持刚需采购节奏，市场买气不足，现货实际成交略显不温不火。下游工厂到货增加，原料库存累积中。甲醇需求终端提升空间有限，难以提供有力支撑。沿海地区库存低位回升，目前仍不足80万吨，压力尚可。
【交易策略】
甲醇大幅杀跌动能削弱，有望在2500关口附近逐步止跌，激进者可考虑2500关口下方轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货高开低走，重心窄幅下调后，在8700关口附近企稳，盘面有所回升，上行略显乏力，上方40日均线处承压，最终录得十字星，多空双方心态较为谨慎。隔夜夜盘，主力合约整理运行。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格大稳小动，灵活调整为主，但市场交投略显不活跃。西北主产区企业新签订单一般，库存压力暂时不大，出厂报价维稳为主。企业检修计划逐步减少，PVC行业开工水平逐步回升，产量跟随增加。当前市场可流通货源依旧不多，PVC供应端仍存在一定支撑。5月中下旬开始，受到PVC装置集中检修的影响，电石刚性需求明显缩减，电石厂为了保证出货顺利，出厂报价不断下调。市场对电石采购较为谨慎，电石采购价积极跟降，原料端有所下滑。宁夏地区部分电石企业将限产，政策影响下，电石价格有望企稳回升。PVC成本端平稳抬升，一定程度上支撑价格高位运行。PVC现货价格深度升水，下游市场对高价货源存在抵触情绪，主动询盘及采购积极性欠佳，贸易商反应实际成交欠佳。
【交易策略】
社会库存短期难以累积，基本面压力不大，PVC期价维持高位震荡走势，重心在8500-9000区间内波动，但市场预期逐步趋走弱，操作上建议维持偏空维持。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天继续震荡上涨，报收于835.4元/吨，上涨2.08%。夜盘低开低走，大幅回调。现货方面，动力煤现货价格CCI指数再度停更。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价停更。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅上涨，锚地船舶数量明显增加。港口方面，大企业限价及港口煤自燃对市场情绪有所影响，贸易商出货积极性提升，高报价减少，低位报价持稳，电厂采购积极性下降，刚需压价较多，运输市场商谈偏弱，沿海运价承压下跌，短期终端采购或回归谨慎。进口煤方面，进口煤报价延续高位，当前印尼（CV3800）小船型报价在FOB56-58美元/吨左右，印尼（CV4700）报价在FOB83-85美元/吨左右。目前市场上存在不同观点，部分贸易商看好后市，捂货惜售；而部分终端用户认为当前进口煤优势有所减弱，暂缓采购。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头增仓较多，夜盘回调较多，建议多单减仓，09合约上方压力区间830-850。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面延续弱势，主力09合约跌2.2%，收于2226元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场价格平稳向好。本周国内轻碱主流出厂价格在1680-1800元/吨，主流送到终端价格1800-1950元/吨，本周国内轻碱出厂均价在1751元/吨，较上周环比增加0.61%；本周国内重碱主流送到终端价格在1980-2050元/吨。
市场交投气氛温和，厂家出货情况尚可。本周轻碱下游需求变化不大，重碱下游需求存利好支撑，部分浮法玻璃厂家对重碱价格存抵触情绪，主要消耗前期原料库存。近期终端用户多刚需拿货，贸易商谨慎备货为主，多数纯碱厂家整体库存持续下降，据悉目前交割库重碱库存充足。周内部分厂家轻碱出厂价格上涨20-50元/吨，重碱出厂价格上涨50-100元/吨。
本周纯碱厂家加权平均开工负荷81.8%，较上周略提0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工87.9%，联碱厂家加权平均开工76.1%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在55.7万吨左右。
本周国内纯碱厂家库存总量为72万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降9%，同比下降56%，累计第四周库存下降。其中重碱库存30万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。多数纯碱厂家订单充足，厂家出货较为顺畅。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景力度不减，下半年光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的。纯碱连续四周去库，后市有库存持续下降预期，基本面有所改观。长期逻辑和短期逻辑共振，建议多单继续持有；跨期套利方面推荐9-1正套；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货盘面强势拉升，尿素主力07合约涨5.4%收于2497元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内尿素市场继续大幅拉涨。目前南方、东北以及西北区域农业用肥进行中，对于市场出货支撑明显，工业需求方面，复合肥开工率走低，用量减少，板材厂按需采购。供应方面，伴随本月检修装置增多以及故障检修不断，日产量明显走低，近两日下降至15.5万吨以内。市场心态方面，在“追涨杀跌”心理影响下，贸易商采购积极性较高，且目前市场价格已经明显高于企业价格。国内企业库存量走低至5万吨以内，预收待发量较上周小幅走高4.81%，国际方面，上轮印标中国参与量在30万吨左右，对于国内实际影响有限。本月计划检修企业增多，供应量将有所减少，供需面继续紧张，加上农业用肥及备肥出货，下周市场将延续走高态势。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。动力煤期货价格下挫叠加商品市场整体走弱，将带动尿素回调。建议生产流通企业把握难得的市场机遇，择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:今日CBOT大豆继续反弹，连粕主力09合约被动跟涨，日涨0.9%。
现货市场：2021年6月3日，江苏宜兴地区豆粕经销商报价小涨，部分涨幅10-20元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3560元/吨。日照地区豆粕经销商报价小幅调高，部分品牌价格涨幅为10-20元/吨，其中日照地区部分油厂货源43%蛋白豆粕品牌报价集中于3490-3500元/吨。
【重要资讯】
1、截至5月30日的当周，美国大豆种植率为84%，低于市场预期的87%，高于一周前的75%，去年同期为74%，五年均值67%。
2、美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，4月份美国大豆压榨量低于预期。报告称，2021年4月份美国大豆压榨量为509.56万吨（1.70亿蒲式耳），较3月份的564.7万吨（1.88亿蒲式耳）减少9.8个百分点，较2020年4月份的压榨量550.2万吨（1.83亿蒲式耳）减少7.4%。   报告出台前，分析师预计4月份美国大豆压榨量达到513.3万吨或1.711亿蒲。  作为对比，美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的4月份大豆压榨量为1.6031亿蒲式耳，比3月份减少9.93%。
3、巴西大豆出口量为1640.34万吨，去年5月为1410.82万吨。比去年同期增长16.3%。但是比4月份创下的历史最高纪录1738万吨减少5.6%。
【交易策略】
美国“小非农”数据超出市场预期增加，美国5月ADP就业人数录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高，促使美元指数拉涨，利空美豆市场，短期市场缺乏题材，预计美豆播种面积确定之前，美豆高位波动也将增加，整体上行趋势仍为改变，支撑关注1500美分/蒲，连粕在需求疲软及豆油强势压制下表现稍弱，国内压榨维持高位，进口大豆、豆粕进入累库阶段，现货基差走势存累库压力，但油厂盘面榨利修复驱动仍存，随着7月之后的买船逐渐减少，供应压力有望逐渐缓解，同时我国生猪市场产能也在恢复进程中，水产养殖旺季，豆粕市场供需格局有望转为紧平衡，且成本端美豆低库存格局背景下对产量的要求较高，待美豆种植面积确定，将进入7、8月份美豆生长关键期，届时容易注入天气风险升水，中期维持看涨预期。连粕主力09合约短线关注3400-3500元/吨附近支撑，等待调整低位布局豆粕长线多单为主。期权方面，关注低位买入看涨期权策略，对于买方持有者可以考虑卖出虚值看涨策略进行保护。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周四夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收8020点，下跌114点或1.4%；Y2109合约报收8994点，下跌118点或129%；OI2109合约报收10867点，下跌71点或0.65%。
现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价9650元/吨-9710元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+920元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8780元/吨-8840元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1250左右（工厂）。江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价10980元/吨-11040元/吨，较上一交易日上午盘面上涨150元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
巴西外贸秘书处（Secex）发布的官方海关数据显示，2021年5月份巴西大豆出口量达到1640万吨，创下同期最高水平，比去年同期增长16.3%。但是比4月份创下的历史最高纪录1738万吨减少5.6%。5月份巴西大豆日均出口量为781,114吨，低于5月初的日均出口量88万吨，但是比去年同期仍然提高了10.7%。
美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，4月份美国大豆压榨量低于预期。报告称，2021年4月份美国大豆压榨量为509.56万吨（1.70亿蒲式耳），较3月份的564.7万吨（1.88亿蒲式耳）减少9.8个百分点，较2020年4月份的压榨量550.2万吨（1.83亿蒲式耳）减少7.4%。作为对比，美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的4月份大豆压榨量为1.6031亿蒲式耳，比3月份减少9.93%。NOPA的会员企业的大豆压榨量相当于美国全国压榨量的95%。
【交易策略】周四国内棕榈油大幅领涨三大油脂，棕榈油价格的上涨主要受到外盘CBOT豆油价格上行带来的影响。近期美国中西部产区降雨转向稀少，引发谷物和植物油价格的再度炒作，同时原油价格也突破年度内的新高，对CBOT豆油价格带来提振效应。目前CBOT豆油价格涨至近72美分/磅左右，已经临近2008年3月创下的历史高位。国际豆油价格的大幅拉涨使得棕榈油价格受到大幅的提振，以印度为主的植物油进口国都会将进口需求从豆油转向棕榈。马来棕榈油本身供需并没有出现严重的失衡，虽然因为疫情封锁产量可能会受到一定的影响，但棕榈园正常经营活动并不会因此停滞，棕榈油价格的上行主要是受到CBOT豆油价格上涨的带动。短期内在外盘价格表现强劲的情况下，国内植物油价格仍有可能继续上升，但国内豆油供给量趋向于不断增长，建议当前植物油交易仍以观望为主。

花生   【行情复盘】
期货市场:花生 10 合约延续震荡走势，周四收涨 0.16%至 10066 元/吨。
现货市场:国内花生偏弱运行，襄阳鲁花、开封龙大、石家庄益海已暂停收购。其他地区油厂到 货量可观，收购压力明显增加，控制到货量。油料米成交价格偏弱，继续打压油料米市场。销区市场 需求暂无转好迹象，走货或速度仍然不快，仅个别地区需求增多。遭市场打压，产区部分持货商处于 歇业状态，处于观望状态。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70 元/斤，临沂地区前期上货量一直不大，近期小麦的收割基层上货量有所增加。河南白沙通货米报价 4.30-4.50 元/斤。7 个筛均价 4.80 元/斤，8 个筛报价 4.90 元/斤。辽宁产区 308 通货米 4.6-4.7 元/ 斤，7 个筛 4.9 元/斤，8 个筛 5.0 元/斤。 油料米方面:油厂收购陆续进入尾声，到货量仍然只增不 少，收购压力明显。今日益海嘉里收购价有所下调 8900 元/吨，鲁花收购价 8100-8400 元/吨。
产区天气良好，期价升水旧作掺混仓单成本，盘面套保压力较大。供需方面，随着麦收临近，农户季节性抛售进入尾声;短期油厂压 榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货偏慢导致收购意愿偏弱，收购价持续下滑，目 前已执行前期进口米合同为主，阶段性供大于求。商品米方面，端午节部分批发市场反馈出货或有小 幅好转，但观察当前需求情况来看，下游补货速度及补货量提振或仍有限。贸易商大多处于亏损状态， 尚有货源者大多有挺价惜售心理。新季花生种植面积市场分歧较大，预计持平略减少。今年河南花生 种植偏晚半个月左右，新季花生上市最早需 8 月初，后期随着货源减少，花生现货价格预计以稳为主。 短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，或将承压运行。
【重要资讯】
1、本周内贸市场整体到货量互有增减，出货速度普遍仍偏慢，部分小市场消耗库存为主。根据卓创资 讯监测数据，截止本周四，国内规模型批发市场本周到货量较上周下滑 2.26%左右，出货量较上周走低 8.31%。
2、本周油厂开工率小幅走低。近期油厂原料继续收购中，个别油厂停收停机，部分在收购中的油厂停 机。目前花生油出货速度偏慢，油厂原料供应仍充足，多数油厂或继续压榨库存。本周开工率 55.31%， 环比走低 9.38 点。
3、周四油厂到货情况:定陶鲁花今日花生共 40 车，成交以质论价，严控质量。装置正常开工。日均 卸二十多车。新乡鲁花今日到货约有 18 车，合同价格 8100 元/吨。莱阳鲁花花生今日共约五十多车， 部分为压车货源，新到约有 22 车，其中国内货源占多数。日均卸货千吨左右。阜新鲁花今日花生到货 十车，近期根据质量定价，继续严控指标。正阳鲁花今日花生今日共约 40 车，主要为本地米，进口米不多。深州鲁花今日花生到货十多车，主要为进口米，装置开工中。兖州嘉里花生今日到货 10 车。青 岛嘉里今日到货约六十多车。
【交易策略】
基本面偏空，已有空单续持，未入场者待期价有效跌破10000关键支撑位入场做空，否则建议短期观望。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜冲高大幅回落，收跌2.55%至2948元/吨。
现货市场：我国国产加籽粕市场小幅走强。江苏南通贸易商国产加籽粕价格小幅走强，当地市场主流国产加籽粕报价3020元/吨，较昨日小涨30元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格小幅抬升，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日小涨30元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-120~-110。今日我国进口菜粕市场稳中小涨。天津港口进口菜粕价格稳中小涨，当地市场主流进口菜粕报价2960元/吨，较昨日小涨20元/吨；江苏南通港口进口菜粕价格小幅抬升，当地市场主流进口菜粕报价2900元/吨，较昨日小涨30元/吨。
美国中西部北部地区出现了霜冻天气，看气温图北部个别地区到了零度附近，但覆盖面积不大。市场担心对已出苗作物造成损害。其次，主产区其他地区未来2周天气展望降雨偏少。美豆期价在天气炒作现象及强劲出口需求支持下的美玉米产生的外溢效应作用下低位大幅反弹。中期看NOAA对美国中西部天气预估降雨低于历史同期水平，如若后期产区降水偏少，美豆期价有望再度上行。国内进口菜籽压榨利润仍处于深度亏损阶段，周三亏损1093元/吨，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。巴西豆集中到港压力下，豆粕有类库预期，预计后期蛋白粕基差涨势将放缓甚至出现回调。需求端前期部分地区气温波动较大和旱情拖延了水产恢复进度，但随着企稳升高，9月前水产养殖需求会持续趋于旺盛，目前能繁母猪存栏量已经恢复至2017年年末水平，后期生猪饲料需求仍较为看好，5月份以来蛋白粕提货量明显好转，菜粕基差今日有所上行，需求最差时段已经过去，后期饲料需求较为看好。综上，菜粕期价维持多头思路。
【重要资讯】
法国分析机构战略谷物公司发布的月报，将喜下一年度欧盟油菜籽产量略作上调，因为播种面积略微上调。报告显示，2021/22年度欧盟油菜籽产量预计为1682万吨，高于上月预测的1678万吨，比上年的1645万吨增加2.2%。2021/22年度欧盟油菜籽播种面积预计为513万公顷，略高于上月预测的512万公顷，比上年的514万公顷减少0.2%。2021/22年度欧盟油菜籽单产预计为3.28吨/公顷，和上月预测持平，比上年的3.2吨增加2.4%。
【交易策略】
美国私人部门就业已经有了显著改善，是2020年6月以来最强劲的增长，数据公布之后，美元指数大幅上涨近0.6%，利空短期国内粕类期价。但国内中长期菜籽供给仍偏紧，下方支撑2850一线，待回调至支撑位逢低做多为主。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘高位回落，跌幅0.99%；CBOT 玉米周四收跌2.22%；
现货市场：昨日玉米现货价格稳中微降。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2760-2790元/吨，较周三持平；广东蛇口新粮散船2950-2970元，较周三降价20元/吨，集装箱玉米报价2980-3000元/吨，较周三持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨。
【重要资讯】
（1）美玉米生长情况：截至5月30日当周，美国玉米播种进度为95%，高于一周前的90%，去年同期92%，五年同期均值为87%。当周美国玉米出苗率为64%，上周64%，去年同期76%，历史均值70%。当周美国玉米评级优良的比例为76%，高于去年同期的74%。
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年5月，全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米364万吨，较上月减少6万吨；与去年同比减少43万吨。
（3）市场点评：美玉米播种推进较好以及美玉米优良率开篇较好，给CBOT玉米期价带来一定压力，不过主产区天气干扰增加，也为CBOT玉米期价提供支撑，CBOT玉米短期或继续震荡整理。国内新麦即将上市以及宏观面对玉米市场形成一定的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，整体供应逐步下滑对玉米市场同样形成支撑。
【交易策略】
玉米09合约日内或继续回落，前期多单离场，继续等待低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，夜盘跟随玉米回落，跌幅0.63%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3500元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第22周（5月27日-6月2日）全国玉米加工总量为57.89万吨，开机率为60.53%；较上周开机率下降0.75%。周度全国玉米淀粉产量为30.05万吨，较上周产量减少0.5万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月2日，玉米淀粉企业淀粉库存总量96.1万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.89%；月环比降幅6.79%；年同比增幅27.2%。
（3）市场点评：原料玉米期价震荡整理，或带动给淀粉09合约震荡整理，下游消费表现一般继续为盘面形成压力，短期维持高位震荡判断。
【交易策略】
淀粉09合约日内或继续跟随玉米回落，等待低位做多机会为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：3日沪胶夜盘再次走低，主力RU2109合约最低下探13035元，跌幅1.17%。NR2108合约最低下探10595元，涨幅1.30%。
【重要资讯】
据第一商用车网掌握的最新数据，今年5月份，我国重卡市场预计销售各类车型15.8万辆左右(开票数口径)，环比下降18%，同比下滑12%，销量比去年同期减少了2.1万辆。今年1-5月，重卡行业累计销量达到88.3万辆，同比上涨37%，累计增速进一步收窄。   
【交易策略】
沪胶再次下探前期低点，关注万三关口的表现。新胶上市逐渐增多，泰国、马来西亚疫情恶化影响天胶消费，天胶原料价格继续走低。国内轮胎终端需求低迷使得生产企业开工率下降，同时高温限电、环保督察等因素影响下游制品生产。不过，疫情令人员流动受限将制约国外主要产区的割胶进度，且天气状况也存在不利于开割的可能。还有，国内天胶库存仍在下降，外胶进口到港数量偏低缓解供应压力。RU2109近期在13000-14000元之间波动，NR2108在10400-11200元区间波动。仍可维持区间操作思路。下游企业按可按需采购，若沪胶跌破13000元可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸，待胶价反弹后再滚动卖出。

白糖   【行情复盘】
昨夜，国际糖价高位回落，ICE原糖7月合约较前一交易日收盘下跌1.75%收于17.39美分，伦敦白糖8月合约下跌1.27%收于459.5美元，跌幅1.27%。受外盘下跌影响，郑糖9月合约回调收于5529，较前一日下跌1.90%。
【重要资讯】
截止至 5 月底，云南累计产糖 220.62 万吨，去年同期为 216.63 万 吨，累计销售食糖 95.98 万吨，去年同期为 99.96 万吨，工业库存 124.6 万吨，去年同期为 116.17 万吨。
【交易策略】
原糖 16.5 美分到 17 美分之间对应的国内边际最低配额外进口成 本大致在 5500 元/吨左右，国内糖价若低于 5500 元/吨，则非必要情况下生产商进口意愿不会很强，因此配额外进口成本实际上成为国内 糖价运行的底。国际方面，尽管 5 月上旬巴西压榨数据好于预期，但近日巴西农业部气象监测局则发布首个“紧急干旱警报”，预期五个州在 6 月至 9 月的降雨量将很稀少，未来甘蔗及食糖产量仍然具有较大不确定性，短期将对原糖价格走势有较强支撑。国内方面，食糖本月进入销售旺季，现货报价坚挺，但从目前各个产区已经公布的产销数据来看，国内食糖库存压力仍然较大，同时受外围波动风险影响，短期盘面或陷入弱势调整，09合约关注5500元/吨一线支撑。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月3日，郑棉主力合约涨1.4%，报15885；棉纱主力合约涨0.96%，报23715.
棉花棉纱短期震荡反弹，下游需求逐步恢复，棉花下方支撑较强 。
【重要资讯】
棉花现货涨100元/吨，基差平稳。郑棉上涨，点价小批量成交。由于棉价上涨，纺企采购减少，市场成交放缓。3128级新疆机采疆内提货15780-16240。（棉花信息网）
棉花市场运行受大宗商品影响先涨后落，市场底部仍有较强支撑。棉纱价格坚挺，下游需求稳健，纺纱利润再度好转。替代原料粘短月末大幅下跌，棉粘价差扩大。（棉花信息网）
棉纱市场平静。广东疫情影响有所扩大，佛山贸易商反馈局部成交趋淡，但多数维持正常，部分库存上升，价格稳定，下游刚需采购为主。江浙下游织造厂观望，价格坚挺。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花虽然短期回落，但中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有，棉纱09合约23400附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持25%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨0.52%，收于6132元/吨。
现货市场：针叶浆期现商根据盘面报价，贸易商谨慎观望，报盘稀少，部分坚持银星含税价6500元/吨。部分含税参考价：南方松6000元/吨，银星6200元/吨，部分加针6300-6350元/吨。
【重要资讯】
APP宣布临时减少纸浆供应 APP决定利用其印尼工厂内部供应的纸浆生产再生纸和纸板产品。纤维成分的变化是由于回收纸（主要是旧瓦楞纸箱）的进口缺口导致的。此次转换将导致该公司可供市场使用的纸浆估计减少 110,000-150,000 吨。（RISI）
【交易策略】
纸浆期货继续下调，重回6000元附近，现货成交变化不大，成品纸需求处于淡季，因此纸厂对原料补库较为谨慎，但纸浆大跌后，期货相比美元报价贴水明显增大，同时在商品中估值已经不高。近期国内港口去库放缓，总量偏高，欧洲港口库存则明显下降。成品纸与木浆价差拉大，纸厂即期利润改善，但开工率能否回升仍需要看终端需求表现，目前生活用纸开机率依然较低。针叶浆全球供应暂稳，中国到货量增加，海外价格升至高位后，年内针叶浆供应宽松概率仍不大。上期所纸浆仓单量日增加2377吨，总量降至11.97万吨。受美元大幅反弹影响，商品普遍承压下行，利空纸浆，短期可能延续弱势，周五将公布非农数据，不确定性依然较大，纸浆估值虽在低位，但短期建议观望，待市场情绪企稳后建议多配。

生猪   【行情复盘】
6 月 3 日，今日生猪主力合约大幅走跌，以-4.11%的跌幅收于 20640 元 /吨，申万农林牧渔指数下跌-0.42%。当日成交量21082 手(+10303 )，持仓 量 22179 手(+2503 )。
【重要资讯】
今日受悲观预期下恐慌性出栏影响，全国生猪价格继续大面积下跌。北方地区规模场出栏增多，屠宰收购难度不大，多低价收猪。南方猪价再度走低，部分地区养殖场户积极出栏大猪，鲜猪肉走货不理想，猪价再跌。
整体来看，今日屠企收猪较为顺畅。一方面是上个月部分规模场月度出栏计划完成度不高，出栏再度增多。另一方面，猪价连续下跌后，养殖户转为悲观心态，出栏积极性增加。另外部分地区养殖户仍在积极出栏400斤以上的大猪，近期气温升高明显，养殖户挺价心态发生改变，大猪出栏增加，冲击标猪行情。消费需求方面仍旧表现平平，南方地区因气温偏高导致白条订单缩水，部分屠企盈利情况欠佳。目前猪源供应较为宽松，预计短期内猪价仍有跌价风险。
【交易策略】
如我们前期提示，生猪盘面昨日继续走跌，LH2109 合约大跌超过5个 点，目前已经跌破 21000 元/吨一线。向下的支撑取决于现货止跌反弹的时间点，一是关注出栏体重的下降，二是出栏量的相对减少。而空间取决于升水修复的速度，当前盘面对应现货升水已经缩小至 5000 元/吨以内，但 仍然处于偏高水平，意味着盘面仍然存在较大向下调整空间。我们继续维持此前观点，建议投资者在现货反弹前不要盲目抄底，以空间换时间，等待现货调整到位后再进行操作。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日震荡整理，涨幅0.03%；
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为2.19元/斤，与上周加权平均相比上涨0.04元/斤，环比上涨1.86%；陕西地区晚熟红富士70#以上半商品货源本周成交加权平均价格为2.04元/斤，与上周加权平均价相比上涨0.01元/斤，环比下滑0.49%。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月3日，全国苹果库存为396.57万吨，高于去年同期的362.51万吨，其中山东地区库存为198.29万吨，陕西地区库存为79.63万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月3日当周，全国苹果库存消耗量为34.56万吨，环比下降8.23万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为11.65 万吨，陕西地区库存消耗量为12.51万吨。
（3）市场点评：苹果市场当前主要交易点在于新果产量预期，目前部分地区出现天气扰动，对价格形成支撑，不过实际减产情况仍有待进一步证实。旧果依然面临降价去库存仍然不能摆脱的难题；新果逐步进入套袋期，天气的影响程度仍需进一步验证；交割标准放宽之后的价值重心预期下移，整体来看，期价或面临一定的天气干扰，但是整体影响程度相对有限，对价格持续性上涨支撑仍然有限，整体维持低位区间判断。
【交易策略】
短期期价延续窄幅震荡，操作方面建议逢高做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】期货市场：鸡蛋主力 09 合约低位小幅反弹，日涨幅 0.92%。鸡蛋现货市场：截至 6 月 3 日，鸡蛋现货市场持稳，主产区鸡蛋均价 4.21 元/斤，与昨日持平。主销区鸡蛋均价 4.42 元/斤，与昨日基本持平。
【重要资讯】 1、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。 2、4 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗总销量 4610 万羽，环比涨幅 3.43%，同比涨幅 18.33%。 3、目前多数企业鸡苗订单排至 6 月份，种蛋利用率部分在 80%-100%，部分在 50%左右。
【交易策略】目前鸡蛋现货市场走势短暂反弹后持稳为主，一方面，局部地区受新冠疫情影响备货短暂放量，支撑当地蛋价走势，但经过前几日备货后需时间消耗，整体对蛋价影响偏有限，另一方面， 618 电商平台活动及端午节临近，需求存在增加预期，粉蛋价格受到提振，但目前看端午节需求不及预期，随着下游市场阶段补库的结束，临近端午节产地鸡蛋走货速度可能放缓，鸡蛋价格面临需求转淡叠加南方梅雨季节不易储存压力，蛋价仍有进一步调整的可能，预计 6 月初鸡蛋价格或涨 0.10-0.20 元/斤，6 月下旬蛋价或在 3.70-3.90 元/斤之间震荡，关注短期涨价后下游市场消化情况及淘鸡节奏影响。操作上，维持短期看需求，长期看供应逻辑，07 合约临近交割月，且面临梅雨天气出货压力，整体弱势波动为主，主力 09 合约短期低位小幅反弹，夏季高温将令 6、7 月份的淘汰量加大，三季度将进入传统消费旺季，09 合约对应产能的释放以及消费回暖，中长维持看涨预期，关注 4600 元/500kg 附近支撑，等待调整低位参与反弹策略。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注