周末看到一条新闻，最新募集的东方红启恒三年持有混合基金受到市场热捧，发行认购额超过400亿人民币。截止最近一个公开报表数据显示，公募一哥张坤的明星产品易方达蓝筹精选的管理规模是800多亿人民币。本次东方红产品的募集热度可见一斑。

另一个值得注意的是，本产品是一个封闭三年的产品。这意味着，更多的金主爸爸们正越来越愿意接受中长期持有的投资策略。这对于投资成功，无疑是一件积极的事情。

像这类封闭三年的产品，最近几年也不少见到。相对而言，封闭一年，还不够，封闭五年，等不起。那就折中一个封闭三年。一般而言，三年也够优秀的资产和资产管理者跑出一个不俗的业绩了。

我们来看，东方红有好几个封闭三年的公募产品，业绩都是十分不错 。

有人算过一笔账，投资基金产品时，如果产品的回报率是100%，则绝大部分投资者收益率可能低于50%，如果产品的回报率是20%，则绝大多数投资者的回报可能是0%甚至负。这就是产品赚钱，投资者不赚钱的魔咒。

而封闭三年的产品，至少可以保证这3年内，产品的收益，就是投资者可以得到的收益。封闭三年，看似给投资者戴上了一副镣铐，实际却把投资者栓在了安全区域，不让乱动，实乃用心良苦。

我突发奇想，想做一个实验，便打开自己的证券账户，看看了目前的持仓和历史的交易记录，对三年以前的持仓进行了一番回顾。持有超过3年的股票，收益率几何？那些曾经买入过，不到三年就抛出的股票，假设当初没有卖出，而一直持有到今天，收益率又将几何？

那么，开始。

2015年9月，股灾时，建仓买入格力电器，前复权股价大约是13块左右，现在股价56块，6年左右，盈利3.3倍。有人会说，2年前的格力股价就和现在差不多了，我的盈利基本都是来自于2015至2019年，如果2019年卖掉，则资金收益率会更高。但平心而论，这很难，希望在企业好的时候享受发展成果，也就要冒着企业表现不好的时候遭受损失和时间成本的风险，这是公平的，如果你总是希望好事占尽，坏事无关，那我只能亲切地跟你打招呼：貔貅，你好。

 
2018年6月买入的分众传媒，后来因为电梯广告业务整体业绩下滑，遭遇了一轮戴维斯双杀，那段日子网上每天都充斥着电梯广告已经不行了，未来电梯里有手机信号了，没人看广告了的鬼故事，我吓得不轻，觉得基本面动摇了，护城河不清楚了，没忍住，割肉了，割得还很惨。试想如果拿到今天的话，也满3年了，假如还拿着，其实是不亏钱的，虽然收益率不高。但这也从一个侧面提醒我，是不是拿着3年不动，比在3年内瞎折腾乱割肉结果更好？

 
2013年3月买入贵州茅台，今天看当时的前复权价只有120块左右。然而后来因为2014年塑化剂和反三公消费，茅台股价大跌到90块，心里有点没底，加上后面两年股价反弹，我200块附近就卖掉了，号称落袋为安。回头看，卖掉时茅台PE不到20倍。事后想来，我真是脑子秀逗啦。直到2018年三季度茅台财报不如预期，股价大跌后，我才能够在600块左右追高买回来。如果2013年只有至今，那也是妥妥的20倍了。折腾真的是费心费银子，还没有好果子的做法。话说，今年3月，我减持了一半2018年买的茅台，只是这次是在55倍PE时，这次折腾不知道会不会在多年后，自我调侃为再次脑子进水的案例哈。

 
2017年8月，大约38块左右买入美的集团，持有至今4年不到，现价81，大约盈利超过1倍多。最近几个月大跌后，有这个收益，依然令人满意。

 
2016年2月，大约25块买入的中国平安，持有至今5年多，现价70块左右，盈利1.8倍。近2年平安是真的惨，但长期持有的好处是，血槽积得够厚。没有持股穿过一次周期的，不足以谈股生。

 
2015年8月，11块买入万科A，持有到2020年12月，28块清仓卖掉了。持有大约5年多一点，盈利1.5倍。其实挺好的，年化也能过15%。

 
2016年6月，买了融创中国的股票，4块钱左右，后来涨到5块多就没忍住卖掉了，心想下来再接回来。而后大江东流去，再也没有见过5块的融创，2018年趁回调在阶段低点又买了回来。这几年三道红线，股价不死不活中。如果当时5块多没有卖掉，一直持有至今，也有5年时间了，想必收益率会明显提高。瞎折腾，错过了地产股最好的年华，自己把利润给折腾没了，如果拿到现在，保守算也有6倍左右的收益。

 
2017年11月，买过一个叫IGG的游戏股，建仓价格大约7块，后来2018年暴跌中，6块多割肉出局，美其名曰，止损换股。如果直接拿到今天的话，现价是11.5元，还能赚不少呢，真是个喜欢瞎折腾的傻瓜。

 
2018年6月，买入了港股的周黑鸭，大约6块买的，然后周黑鸭遭遇戴维斯双杀，业绩和估值齐刷刷地下跌，又是熟悉的配方，一个心痒痒，没忍住，割了。如果拿到今年，现价是10块左右，3年可以赚75%，本来收益是相当不错的，结果赔本出局。自作虐，不可活也。

 
2016年12月买了招商银行，买入价16块，2020年10月大约40块卖掉了。持有4年不到，盈利150%，假设没有卖掉，拿到今天，现价58块。呵呵，经典微笑脸一个。

 
2016年末，买了个港股，叫龙光地产，现在改名叫龙光集团了。买入时港币2块多，现在是12块多。持有4年半，6倍不到。老子也有拿住并翻了几倍的地惨股啊。。。。

 这样的例子还有很多，就不一一举例了。
带着总结的意味去看，这些年，我的那些折腾，大多数是一顿操作猛如虎，回眸一看二百五。你看我曾经把250不到的茅台早早卖出，看来连250都不如。

 
每个投资者都可以做这个实验，翻翻自己的旧账，盘点一下，那些自己持有超过3年，甚至5年的股票，看看是否比短线折腾的效果更好。看看自己持有不到3年早早卖出的股票，假如持有至今，是否比当时卖出结果更优。然后心平气和地对3年，5年前的自己说一句话。这句话可以是，“小子坚持你短线小王子的风格吧”，也可以是，“记住，别折腾了，长期主义才是王道”

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股龄越长，越信一句话，慢，就是快。当然，你非要拿住中石油传给孙子孙女，我也只能报以尴尬而不失礼貌的微笑了

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