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原油     【行情复盘】
隔夜内外盘原油盘中大幅 下探后有所反弹。美国最大成品油管道商遭遇勒索，美湾至美国东部地区的成品油运输受阻，利好成品油裂解价差，同时可能倒逼美湾炼厂降低开工负荷，不利于原油需求。
【重要资讯】
1、市场消息：因COLONIAL输油管道中断，北美最大炼油商Motiva位于得州亚瑟港的炼油厂将停止运作。
2、市场消息：伊拉克将出口到美洲的巴士拉轻质油6月份官方售价上调至每桶较美国含硫原油指数（ASCI）升水0.2美元。伊拉克将6月销往欧洲的巴士拉轻质原油官方销售价格下调25美分，至较欧洲布伦特原油价格贴水3.25美元/桶。伊拉克下调了6月份所有销往亚洲的所有等级的原油价格。
3、标普全球普氏能源资讯：欧佩克4月份的石油产量为2528万桶/日，较3月份增加了8万桶/日。受沙特额外减产的推动，欧佩克4月份的配额合规率达到111%。
4、高盛：预计布伦特原油和WTI原油在未来6个月内将分别达到80美元/桶和77美元/桶。
【交易策略】
近期原油整体震荡走升，但从原油基本面来看，缺乏驱动逻辑，同时技术上面临前高阻力，预计上行突破可能性较小，建议前期多单减仓。
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约跌3.34 %。
现货市场：昨日国内中石化山东、华东、华南等主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨，部分地炼跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3050 元/吨，山东2925 元/吨，华南3100 元/吨，西北3350 元/吨，东北3075 元/吨，华北2925 元/吨，西南3225 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比继续走高，市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为46.90%，环比变化-2.1 %；本周宁波科元180万吨装置将结束检修，未来国内装置检修计划将逐步减少；
2.需求：南方地区降雨增加，影响公路项目施工，沥青整体刚需表现一般，而近期由于成本上涨，部分炼厂惜售，市场询盘积极性有所增加。
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，国内沥青炼厂及社会库存数据持续增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为105.35万吨，环比变化-0.5%，国内33家主要沥青社会库存为85.81万吨，环比变化0.6%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，同时沥青现货端价格连续上调，而沥青06合约临近交割，持仓量仍较大，盘面虚实比偏高，但昨日京博仓单增加2万吨增强了空头信心，导致夜盘大跌，预计06合约在交割前波动将持续加大，谨慎操作。
 
 
高低硫燃料油   【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格大幅回调，，FU2109合约跌幅2.95%，LU2108合约跌幅2.49%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截止2020年5月5日的一周，新加坡燃料油库存2723万桶，比前周增加267万桶，比去年同期高约13%。
2. 美国能源情报署（EIA）5月5日晚公布的数据显示，除却战略储备的美国商业原油库存减少799万桶至4.851亿桶，环比减少1.6%，这是2021年1月22日当周以来原油库存最大降幅。与此同时，美国汽油库存增加73万桶，精炼油库存减少345万桶。
3. 当地时间5月9日，美国宣布进入国家紧急状态，原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。美国最大的成品油管道运营商 Colonial Pipeline 在当地时间周五 ( 5 月 7 日 ) 因受到勒索软件攻击，被迫关闭其美国东部沿海各州供油的关键燃油网络。
4.据卓创资讯统计，截至5月5日当周，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷65.94%，与上周期相比下滑0.56个百分点。本周期，汇丰前期检修的常减压和焦化装置以及金诚新厂均恢复开工。检修方面，利津炼化全面进入装置检修期。
5. 波罗的海干散货运价指数周一涨57点或1.8%，报3240点。海岬型船运价指数涨103点或2.1%，报5109点；日均获利增加856美元至42370美元。
【交易策略】
地炼企业检修期，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数景气度维持，提振船燃需求，新加坡燃料油库存大幅增加，体现了燃油需求乏力的现状，后期中东及南亚地区发电需求进入旺季，预期需求并不悲观，燃料油总体估值略显中性，绝对价格主要受原油成本端影响，受益于EIA公布美原油库存降幅超预期影响，后市燃料油依然维持多头走势。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格继续回落为主。现货市场：LLDPE现货市场价格以稳定为主，国内LLDPE的主流价格在8350-8700元/吨。PP现货市场稳定运行，个别地区小幅上涨50-元/吨，今日华北拉丝主流价格在8720-8900元/吨，华东拉丝主流价格在8850-8950元/吨，华南拉丝主流价格在8950-9100元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至5月10日，主要生产商库存水平在80.5万吨，较前一工作日增长3万吨，涨幅在3.87%，去年同期库存大致在90万吨。
2. 截至5月10日，中石化化销金山联贸乙烯，公路货源挂牌价格上调200元/吨，挂8300元/吨。
3.陕西延长中煤榆林能源公司二期项目30万吨/年LDPE/EVA装置停车检修，检修时间未知；沈阳化工LLDPE装置停车，预计15日开车。
【交易策略】
2021年4月PE/PP产量环比均小幅下降，4月处于季节性检修旺季，上游生产厂家库存经过五一假期，石化稳步去库，整体销售压力不大，生产路径方面:动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重，隔夜原油价格回调，成本驱动减弱，国内外价差方面：内外价差逐步恢复至合理区间，矛盾有所放缓。经过五一假期，中游社会库存未明显去化，下游企业库存小幅补库，但补库力度不大。综合分析：在检修旺季，需求淡季背景下，成本驱动减弱，建议聚烯烃多单平仓。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随能化板块走弱，但相较于其它化工品跌幅较小，EG2109合约收于4892，跌幅1.29%。
现货市场：现货基差略走强，贴水09合约35~45元/吨，4935-4960元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：国内检修增多，进口量低于预期，供应压力需等待至月下旬附近。通辽金煤30万吨/年的乙二醇装置受前道一台恩德炉停车影响，于近日起减产降负；新疆天业5万吨/年的乙二醇装置按计划8号停车检修1个月。油制方面，上海石化2号线38万吨/年已于5号开始1个月的检修，镇海炼化目前6成负荷运行，计划5月20日附近开始15天的检修。进口方面，5月10日至16日主港到港预报为8.5吨，低于此前预期，听闻进口货源或于月底集中抵港。而浙石化新装置拟投产时间亦在月中下旬，因此5月中旬供应压力不大。
（2）需求端：聚酯开工率小幅回落，然产能基数提高带动聚酯产量继续增加。5月份起，聚酯产能基数上调至6389万吨/年，较4月份新增100万吨/年。从开工率来看，终端步入淡季，坯布库存累积，织造对原料聚酯备货库存处于低位，聚酯工厂阶段性促销成常态以调控库存压力，考虑到部分工厂有检修降负计划，聚酯开工率略下调至92.5%。结合产能基数提高和开工率略走低，预计5月聚酯产量环比仍将抬升，乙二醇刚需仍有支撑，但投机性需求不足。
（3）库存端：周一华东主港库存为57.7万吨（+1.3万吨），近期国内装置检修增多，港口发货速度加快，下周进口量低位，港口或转为去库。
【交易策略】
煤价持续上涨，而各工艺利润压缩至低位，供需面压力或需等待至下旬，预计近期乙二醇将先围绕5000一线博弈，中期做空时点关注月中下旬浙石化投产进度和进口量回升进度。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，原油回落，市场普跌，TA2109合约收于4810，跌幅1.84%。
现货市场：现货商谈氛围偏弱，基差走弱，贴水09合约85~95元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：PTA成本端短期进一步上冲动能略不足。原油高位回落；石脑油价格略偏强，但PX商谈氛围一般；醋酸装置重启，价格重心高位回落。
（2）供应端：5月供应压力一般，关注产能检修和重启进度。逸盛宁波65万吨/年的PTA装置周日因故停车，预计停车时间2天；四川能投100万吨/年的PTA装置原计划8号重启，目前重启时间预计推迟至本周中；仪征35万吨/年、扬子石化60万吨/年5月上旬开始执行检修。后续重点关注恒力5号线250万吨/年和新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置检修计划何时兑现。
（3）需求端：聚酯开工率小幅回落，然产能基数提高带动聚酯产量继续增加。5月份起，聚酯产能基数上调至6389万吨/年，较4月份新增100万吨/年。从开工率来看，终端步入淡季，坯布库存累积，织造对原料聚酯备货库存处于低位，聚酯工厂阶段性促销成常态以调控库存压力，考虑到部分工厂有检修降负计划，聚酯开工率略下调至92.5%。结合产能基数提高和开工率略走低，预计5月聚酯产量环比仍将抬升，PTA刚需仍有支撑，但投机性需求不足。
（4）库存端：5月份PTA仍将去库，但去库幅度较4月份将收窄，6月或有累库。截至5月7日，PTA社会库存为328.55万吨，较上周下降了8.55万吨。
【交易策略】
目前PTA加工费重回500元/吨以上，同时醋酸价格出现回落，PTA估值目前缺乏进一步提升动能，夜盘原油回落，建议前期多单适当减仓止盈，等待下一轮回调后低点买入，波段持有，参考区间4600-5000。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘短纤跟随成本走弱，PF2107收于7212，跌1.72%，减仓991手。
现货市场：现货价格持稳，江苏基准价6975元/吨，主流品牌基差07合约-300~-350元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率48.24%，环比+38.37%，工厂产销脉冲式波动，未实质性好转。（2）截至5月7日，涤纶短纤开工率97.4%，周环比持平，开工率基本稳定；企业库存-0.80天，周+1.0天，库存小幅回升。（3）截至5月7日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平，开工率稳定。（4）终端库存，截至5月7日，纱线库存12.4天，周-0.7天，库存连续两周下降；坯布库存25.3天，周+0.7天，库存仍在缓慢增加。（5）成本端，原油、PTA和乙二醇偏强震荡，成本支撑较好。
【交易策略】
短纤加工费低位，成本端对价格主导作用增强。5月部分工厂检修，供应预计减少。下游纱企成品库存小幅下降，对短纤需求有所支撑。当前需求未实质性改善，短纤价格跟随成本波动，预计短纤区间窄幅震荡，暂无趋势性行情，建议多单持有，波动区间6800-7600。风险关注成本端走势和需求改善情况。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯减仓下行，EB2106收于9678，跌1.80%，减仓6615手。
现货市场：现货价格跟随期货上涨，江苏市场现货10650/10800，5月下10360/10390，6月下10030/10050，现货流通偏紧，市场报价坚挺。
【重要资讯】
（1）装置方面，安徽昊源26万吨/年装置5月10日停车，计划检修10天；安徽嘉熙35万吨/年装置满负荷生产，但是20万吨/年EPS 5月10日投料生产，苯乙烯外销减量。（2）库存，隆众数据显示，截至5月9日，江苏社会库存6.63万吨，环比涨0.13万吨，商品量库存3.58万吨，环比降0.57万吨，可流通贸易量偏少，累库不及预期，下周有库存下降预期。（3）截至5月7日，周度开工率87.32%，周环比-1.10%，开工率暂时稳定。（4）下游，价格跟涨，EPS上涨200元/吨，询盘气氛一般；PS上涨50-200元/吨，询盘气氛尚可；ABS价格上涨100-200元/吨。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯供需偏紧价格继续调涨，成本支撑坚挺。
【交易策略】
宁波科元和安徽昊源装置停车检修及安徽嘉熙外售货源减少，部分抵消了华泰盛富装置投产带来的供应增量，苯乙烯库存仍处低位现货流通偏紧，而且成本持续强势上涨，支撑苯乙烯价格走高。但是部分下游难以消化高价成本，抵触情绪增浓，将限制苯乙烯涨幅。预计苯乙烯偏强震荡，冲击万元关口价格波动加大，建议做好盈利保护。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。
液化石油气【行情分析】
夜盘PG06期价收于4053元/吨，期价下跌20元/吨，跌幅0.49%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的最新数据显示，截止至4月30日，EIA原油库存为4.85117亿桶，较上周下降799万桶，由于库存数据下降，短期期价仍将偏强运行，目前原油市场暂无明显不矛盾，期价将维持高位震荡。现货方面：随着下游补库接近尾声，10日现货价格稳中有降。广州石化民用气出厂价稳定在3958元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下调300元/吨至4450元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月29日当周我国液化石油气平均产量69056吨/日，环比上期期增加256吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持稳定。5月6日当周MTBE装置开工率为49.66%，较上期下降3.16%，烷基化油装置开工率为51.9%，较上期增加1.36%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月上旬，华南8船冷冻货到港，合计21.65万吨，华东14船冷冻货到港，合计37.6万吨。上旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑，短期将偏强运行。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，期价难以形成趋势性上涨行情，操作上PG07合约4000元/吨上方可以轻仓试空。
焦煤     【行情复盘】
隔夜夜盘焦煤09合约收于1980元/吨，期价下跌5.5元/吨，跌幅0.28%。从盘面走势上看，当前期价冲高回落之后，短期期价将面临调整。
【重要资讯】
当前煤矿安监仍较为严格，供应收紧的局面暂未缓解。汾渭能源统计的数据显示，5月6日当周，53家样本煤矿原煤产量为614.4万吨，较上周下降5.82万吨，样本煤矿原煤产量处于近四年以来的同期低位。上周焦炭五轮提涨已经落地，部分焦化企业开始六轮提涨，焦化企业利润明显改善，补库积极性增加，支撑煤价上调。吕梁柳林地区主流矿低硫主焦上调130元/吨，中硫主焦上调50元/吨，调整后低硫主焦（A9.5S0.8G80）承兑报价1750元/吨，中硫主焦（A9.5S1.3G78）承兑报价1400元/吨。当前甘其毛都口岸恢复通关，通关车辆在100车以上。8日甘其毛都和策克口岸总通关车辆为201车，通关量虽有所增加但整体依旧维持在较低水平。
【交易策略】
供应区域收紧；蒙煤短期进口量虽有恢复，但仍维持低位；下游焦化企业心态明显好转的情况下，短期焦煤仍将偏强运行。目前盘面波动率明显增加，低位多单可适当减仓，当前位置新开多单需谨慎。
焦炭     【行情复盘】
夜盘焦炭09合约收于2788元/吨，期价下跌123元/吨，跌幅4.23%。从盘面走势上看，合约大幅减仓下行，短期期价将面临调整。
【重要资讯】
目前焦炭五轮提涨已经全面落地，累计提涨500-600元/吨，部分焦化企业开始第六轮提涨。近期焦价持续上涨主要有以下几方面原因：首先，国内主产区山西焦企环保限产力度加大，焦化企业开工率持续下滑；其次，下游钢厂利润维持高位，叠加主营销地河北尤其是唐山地区环保放松，高炉复产座数增多，供需关系整体呈现供减需增的局面；最后，由于煤矿安监较为频繁，主焦煤供应偏紧，叠加蒙煤进口量下滑，澳煤难以通关，焦煤价格的持续上涨，成本端对焦炭有较强的推动作用。
【交易策略】
焦煤持续走强，成本端有较强的支撑，同时供减需增，焦化企业库存持续下降，期价短期仍将偏强运行。目前盘面波动率明显增加，低位多单可适当减仓，当前位置新开多单需谨慎。
甲醇     【行情复盘】
甲醇期货低开低走，测试2530一线附近支撑，盘中出现直线拉升，上破2600关口，最高触及2612，接近前期高点，但重心冲高回落，录得小阴线，并带有长上、下影线。隔夜夜盘，主力合约承压回落。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛好转，沿海与内地市场价格均抬升，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区部分商谈2350元/吨，南线地区部分商谈2350元/吨，周初主动报盘有限，实际出货情况有待观察。前期停车装置陆续恢复运行，甲醇开工水平有所回升，货源供应整体维持充裕态势。上游煤炭价格坚挺，甲醇成本端走强，提供一定支撑。下游市场需求稳中回升，刚需补货稳定，煤制烯烃装置大多数运行平稳，传统需求表现略欠佳。沿海地区库存窄幅回升，下游工厂库存也逐步累积。
【交易策略】
多空因素交织，基本面变动不大，甲醇延续期间震荡走势，向上突破阻力较大，建议多单可逢高离场。
PVC     【行情复盘】
PVC期货表现依旧坚挺，主力合约延续涨势，重心积极上扬，最高触及9435，不断刷新近十年新高，录得三连阳。隔夜夜盘，主力合约继续冲高回落。
【重要资讯】
国内PVC现货市场价格震荡上移，各地区主流价格陆续调涨，市场可流通货源不多，货紧价杨，低价货源难寻。西北主产区企业销售压力不大，挺价报盘为主。进入5月份，装置检修计划增加，PVC产量跟随下滑，厂家库存水平不高。市场参与者看涨情绪不减，贸易商报价坚挺。PVC现货价格平稳抬升，下游市场多逢低适量补货，高价货源成交明显受阻，低价货源成交尚可。虽然部分PVC装置开始检修，但电石产量尚未恢复，PVC企业电石到货仍略显紧，采购价格维持稳定为主。下游制品厂成本压力凸显，部分存在抵触心理。但目前PVC市场矛盾并不突出，社会库存持续下滑，期价仍有冲高可能。
【交易策略】
操作上，PVC不宜过度追涨，前期多单逢高止盈为主，谨防盘面回调风险。
动力煤  【行情复盘】5月10日，动力煤主力合约ZC2109低开高走，背黑色系带动继续上涨，报收于892元/吨，上涨3.31%。夜盘低开低走，大幅回调。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500继续大幅上涨。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价860元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，目前榆林地区已有大型国有矿井开始保供长协，地销供应偏紧，而下游采购需求较好，在产煤矿整体销售情况较为火热，即产即销无库存；鄂尔多斯地区煤炭出货顺畅，公路日销量维持在130万吨/天左右。港口方面，港口封航结束后，调出量增加，库存止增小幅回落，贸易商看好迎峰度夏前下游需求，部分卖方捂货不出，下游电厂对目前价位不好接受，刚需采购及观望为主。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多，建议多单减仓，注意大涨后可能出现的回调。中长期来看，维持回调买入的操作思路，09合约上方压力位1000。
纯碱     【行情复盘】隔夜夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约收于2134元。
【重要资讯】国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。海化纯碱装置开工负荷下调，日产量减少2000吨左右，甘肃金昌纯碱装置计划5月28日出产品。连云港碱厂今日短暂停车检修，厂家计划夜间开车运行。近期期货盘面强势上涨，期现商拿货积极性较高，市场信心受到提振，本月部分玻璃厂家重碱接货价格有所上调。轻碱市场盘整为主，华中区域低端成交价格小幅上调。
华中地区纯碱市场稳中向好，湖北地区轻碱主流出厂价格在1680-1700元/吨，重碱主流送到终端价格在1950元/吨左右，部分浮法玻璃厂家执行月底定价。河南地区轻碱主流出厂价格在1650元/吨左右，重碱主流出厂价格在1800元/吨左右。
【操作建议】碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对低迷，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减，推动纯碱期货盘面加速上行。我们认为，纯碱的高库存、光伏玻璃的低利润等导致纯碱前期高位回调的风险仍未解除，尽管光伏玻璃产线建设节奏没有放缓迹象，但实际投产的节奏仍由生产企业根据利润状况进行把控。纯碱的下半年需求尚存不确定性，不宜在当前升水现货的高位过分看多纯碱行情。我们认为，导致纯碱现货偏弱的矛盾依然存在，建议择机把握09合约逢高卖保机会。
尿素     【行情复盘】周一尿素期货盘面偏强运行，主力07合约再创新高涨2.78%，收于2180元。
【重要资讯】周末至今国内尿素行情僵持运行，主流地区价格略有小幅波动，外围价格继续明显上涨。就国内市场现状而言，本月出口暂时停顿放缓，内需虽然有农业的增加，但其表现不及出口和工业般强势，所以推涨价格动力不足。而供应方面，月内计划检修企业相较上月增加，企业整体库存低位延续，支撑行情高位延续。因而单从国内供需而言，行情上下两难陷入僵持局面，但在期货盘面、外围环境带动下，厂家挺价信心较强，当前行情恐有被动抬升的可能，尤其是向目前高价区域对标靠拢，而因此短时行情将高位延续。
【操作建议】预计本轮招标中国对印度出口量较为有限，尿素运行仍遵循国内供需逻辑。从尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。前期高涨的市场情绪或阶段性回落，建议前期多头头寸择机止盈，现货企业择机把握卖保机会。

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