滚滚指数东逝水，浪花淘尽财富。

上涨下跌转头空。

抱团依旧在，几度夕阳红。

白发股民江渚上，惯看跌停涨停。

一壶浊酒喜相逢。

股今多少事，都付笑谈中。

在资本市场，抱团即所有参与者不断加仓某一个板块，最终集中持有某一个板块的股票，不轻易调仓换仓。在A 股市场上，公募基金是最大机构投资者，从2006年开始，在市场上呼风唤雨，掀起滔天巨浪，形成了史上最经典的四次抱团。

第一次抱团：2006-2009年，抱团金融地产股，史称“”金融的黄金时代”；

第二次抱团：2010-2012年，抱团消费股，史称“第一次消费抱团”

第三次抱团：2013-2015年，抱团信息科技股，史称“移动互联网浪潮之巅”

第四次抱团，2016-至今，抱团消费股，史称“第二次消费抱团”

即日起，撬动一个地球将陆续整理推出《A股抱团简史：洞悉股市规律，探索财富秘诀》系列文章，希望诸君可以从历次抱团的形成和瓦解中得到启发、收获智慧，找到投资的圣杯。

本系列计划推出5期，已经推出4期，引起了很多老股民的巨大共鸣，应大家要求，现在，继续推出本系列最后一期——第5期，谈一谈我们正在经历着的第四次抱团的形成及瓦解，请诸君阅读。

第四次抱团：第二次消费抱团

上一期，我们谈到，2015年8月底，沪指跌至2850点见底，A股史上第三次著名的抱团彻底瓦解。

一场震惊中外的股灾终于结束，市场又恢复了平静！但是，真的结束了吗？并没有，地板下面真的还有18层地狱！

所谓病急乱投医，在经历了2015年6月-8月的暴跌后，管理层认为下跌太猛了，得想个办法，使股市碰到极端情况的时候，不至于跌得太猛。于是，熔断机制登上了A股的历史舞台。

熔断机制起源于美国，是指某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，选取沪深300指数作为基准指数，设置5%和7%两档熔断门槛，并于2016年1月1日正式实施。

新规实施首日，早盘沪指快速跌破3500、3400点两道关口，沪指午后加速下跌，沪深300指数跌逾5%触发熔断机制，跌停个股334只。熔断暂停15分钟后，再次触发7%熔断，跌停个股猛增至1292只，近2000只股票跌逾9%。时隔4个月，千股跌停再现，市场再现恐慌。

之后两个交易日，大盘企稳。但1月7日，两市早盘大幅低开后迅速跳水，盘中触发第二档熔断, 全天交易时间仅15分钟，创下了A股最短交易记录，恐慌情绪彻底蔓延！

1月7日晚，证监会决定暂停熔断机制。断机制成了A股市场最短命的制度！时任证监会主席的肖钢也在千万人的唾骂中黯然离场，至今，鲜有露面。

为什么这个制度的实施会出现这么大问题呢？原因很简单，A股市场本身已经有了涨停版对涨跌幅的限制，再来个熔断机制，彻底放大了恐慌，抽走了市场的流动性。最终，原本限制下跌的政策，反而加快了下跌，因为投资者看到股价快跌至熔断价格了，担心被熔断，疯狂抛售，最终加快了熔断的发生！

网上这样评论熔断政策的：原本已经做了结扎手术，再带个套有何意义呢？

熔断使沪指一路下跌至2600点左右。整个2016年，整个A股指数都处于震荡下跌中，沪指全年下跌12.3%、沪指全年下跌19.6%、创业板全年下跌27.7%，一片绿油油！上一轮抱团的信息科技股被各大机构减仓抛售，其他各个行业都部分买入的增加，机构看好的方向并不明确。全年建筑建材、食品饮料、家电涨幅最大。

2017年，三公消费的影响逐渐减弱，在消费升级的刺激下，沉寂多年的食品饮料板块受到了投资者的青睐，机构开始大幅加仓食品饮料、医药生物板块，持仓比例从2016年18.3%一路涨到到2018年二季度的30%，A股史上第四次抱团（第二次消费抱团）形成，抱团的标的被称作是核心资产！

整个2017年，抱团逐渐形成，消费饮料一路大涨，这些被遗忘大烂臭再次容光焕发！但没有哪一次抱团是一步到位的，总要历经起伏波折。2017年的大涨，加上2018年开年创纪录的19连涨，市场情绪高涨，市场上又有了“牛市来了”的呼声，卖房炒股的故事也开始上演！

2018年1月29日，开盘后沪指冲高回落，最终全天下跌0.99%收盘，报3587点，19连涨止步于此！之后一整年，A股三大指数一路下跌，沪指一路跌到了2400点附近，跌幅达25%，市场进入深深的熊市之中，情绪降到了冰点！

行情总在绝望中诞生，在狂欢中毁灭！虽然指数不断下跌，但是核心资产的共识却不断深入人心，以公募基金为代表的机构再次发起了攻势！这一轮攻势可谓是摧枯拉朽。2019年，核心资产上涨80%，2020年核心资产上涨115%，2021年春节前上涨20%！

两年时间，核心资产涨幅近400%，PE高达60倍以上！贵州茅台，从500元一路涨到近2700元，成为A股市场的一道靓丽风景线！和每次抱团的末期一样，核心资产大涨，市场火热，中信证券、中金公司这些无耻的券商开始玩命唱多，竟然厚颜无耻地喊出茅台3000元不是梦，多么像2015年，那时候沪指站上5000点，券商喊出10000点不是梦！可市场哪是几个券商可以左右的！

2021年2月21日，春节后第一天，三大指数集体高开1.8%以上，出道即巅峰，指数随即掉头向下，最终深成指以大跌1.2%以上、创业板指以大跌2.7%以上收盘，上证指数在有色金属、石油、传媒板块的带动下，勉强收红。指数暴跌的罪魁祸首是被称为核心资产的抱团白马股集体暴跌。

和历史上其它各轮抱团一样，这一轮抱团也是由基金公募发动的。抱团末期最典型的特征除了市场火热，股市暴涨外，就是基金销售异常火热！

2020年国内共成立1435只基金，合计募集资金约3.16万亿元，较2019年的新成立基金数量和规模分别增长38％和122％，创下公募基金成立以来的历史新高，超越2017年至2019年的新发基金规模总和。同时，2020年新基金市场上爆款不断，新成立百亿基金高达40只，刷新公募基金市场上年度百亿新发基金的数量纪录。

2021年2月23日晚，易方达基金公司发布公告称易方达中小盘暂停申购，同时进行每10份分红9元的大额分红，之后，陆续有60多只基金暂停申购，基金开始从抱团股撤退，这成为了A股市场上第4次抱团正式开始崩溃瓦解的标志！

之后，不到半个月的时间，抱团股集体跌幅达20%以上，跌幅高的达40%！这么高的跌幅，必然是机构跑路造成的，但机构的无耻之处就在于自己跑路的同时还不忘一再提示散户们要在恐惧时贪婪，让散户成为自己的垫脚石。

2021年一季度基金持仓报告出来后，果然，各家都在减持抱团股，大量买入低估股票。那些抱团的业绩也都不尽人意，最有代表性的是贵州茅台，在消费旺季一季度，业绩增长竟然只有个位数！如何撑起60倍的市梦率？

最近，抱团股有所反弹，但是不过是回光返照！跑出火场，就不要再回去了，天涯何处无芳草！就让那些认为抱团永远上涨的人活在他们的梦里吧！打碎别人的梦是不道德的！

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