林园在2016年以40倍静态pe买入片仔癀。

以林园的经验，年复合增长18%以上属于高速成长期。

预测片仔癀未来增速为20%-25%，其合理静态市盈率为31-41倍。

但林园为什么敢40倍买入呢？

因为片仔癀的实际增速更快，4年时间翻了2倍。

林园2016年40倍pe买入价，等到2021年被挤成了13倍pe。

林园曾说过我买企业都要给它算3年的账。

这一切肯定在林园的计算之中。

40倍pe相比合理估值31-41倍，并没留安全边际。

林园说:相比买当下低估的，我更愿意买五年之后估值相当的。

可见林园更看中的是成长。只要其成长性确定，宁可略微高估买入，提前打埋伏。让股价去等成长。

记得2018红周刊年会，董宝珍对林园说:片仔癀的估值高达40倍pe，40年回本，明显高估，不符合价值规律，没有投资价值。不值得讨论。

林园呵呵一笑，没有回答。

林园肯定在内心嘲笑:这家伙不懂估值。

分得清好坏，已属不易。

分得清贵贱，更是难上加难。

林园曾说大话:别人认为低估的，我认为是严重的高估。

别人认为高估的，我反认为是严重的低估。

高和低的标准，就是我老林制定的。

别人为什么分不清便宜贵?因为不懂!

林园确实是在用动态发展的眼光在看待企业和估值。

功力深厚，更胜一筹。

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