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原油     隔夜内外盘原油小幅反弹。美联储方面表示将在较长时间内维持利率在低位，并推迟加息，这进一步打压美元，提振商品。最新的IEA月报认为2021年石油需求料较上年增长570万桶/日，较上个月月报上调了23万桶/日。而此前，OPEC及EIA月报也上调了今年原油需求预期。本周伊朗方面表示开始将铀浓缩浓度提高到60%，这意味着伊朗在核问题谈判上可能不会退让，这给美伊核问题谈判增加了难度。EIA最新的库存报告显示，截至4月9日的一周，美国原油库存减少了590万桶，而在此之前的两周，原油库存均出现了下降，当周汽油库存增加31万桶，馏分油库存减少208万桶，当周炼厂开工率进一步回升，同时美国石油总产量增加10万桶至1100万桶/日。整体来看，近期市场消息面利多消息较多，油价获支撑，短期走势震荡偏强。
沥青     夜盘沥青期货震荡反弹。成本上涨提振沥青走势，但现货依然弱势。本周初国内中石化华东、山东等主力炼厂沥青价格大幅下调，但昨日在成本上涨提振下，市场出现零星上调。国内沥青炼厂开工负荷在连续走升后在最近一周有所回落，但沥青资源供应仍保持充裕，最新一期炼厂库存有所下降，但社会库存仍维持增长，4月份炼厂沥青排产将进一步增加，供应端压力也将继续加大；需求方面，受资金以及天气因素影响，当前终端公路项目开工仍然较少，南方地区遭遇持续性降雨，公路施工受阻，北方地区虽然温度适宜，但仍受制于项目进度以及资金问题。目前由于下游需求较弱以及库存持续走高，贸易商整体备货积极性不高，大多按需采购。盘面来看，虽然沥青现货弱势，但成本端走高给沥青带来支撑，加之近两日沥青主力06合约上空头大幅减产也提振沥青走势，短线预计维持震荡偏强。
 
高低硫燃料油   夜盘燃料油价格延续上涨趋势。原油方面: 美国能源信息署（EIA）报告称，截止4月9日当周美国原油库存减少589万桶，为连续第三周下降，原油库存继续维持去库节奏，为价格带来支撑。OPEC+达成逐步增产协议表明，虽然短期需求受欧洲疫情影响，但市场对未来需求增长信心十足，IEA月报显示：将2021年石油需求增速预期上调23万桶/日，将今年二季度和三季度的需求预期分别上调了36万桶和37万桶。在燃料油市场方面：本周全球港口燃料油库存方面，西北欧ARA三港库存为151.7万吨，周环比下降16%，富查伊拉燃料油库存在截至4月12日当周录得999.4万桶，环比前一周减少121.7万桶，降幅10.86%。经过本周的减少，当地库存水平重新回到季节性均以下。截止2021年4月14日的一周，新加坡燃料油库存2395.8万桶，比前周增加33.7万桶。需求方面，随着二季度开始，中东及东南亚地区发电需求抬升以及船燃需求旺季到来，使得燃料油基本面出现供需双增局面，后市着重关注各地区库存去化情况。综合分析：燃料油供需基本面估值中性，后续关注4-5月份欧洲地区解封后的柴油+航煤需求恢复情况，而绝对价格主要受原油成本端驱动，总的来说，美国快于预期的新冠疫苗接种速度和新增确诊病例大幅下滑，使得能源需求恢复持乐观预期，在EIA公布原油库存降幅超预期以及原油需求乐观情况下，均对高低硫燃料油价格产生提振，预计高低硫燃料油价格偏强运行，建议多单继续持有。
聚烯烃  夜盘PE/PP价格继续上行。截至4月15日，主要生产商库存水平在91.5万吨，较上一工作日下降1万吨，降幅在1.08%，去年同期库存大致在89万吨。石化库存小幅去库，部分石化厂家继续下调出厂价格。现货方面：截至4月15日，线性市场各区上涨50-100元/吨，各区主流价格在8300-8700元/吨，PP主流价格在8600-9100元/吨；据卓创跟踪，4月第2周初级聚乙烯整体进口量环比无明显变化，港口库存小幅去库，4月第2周聚丙烯到港数量环比上周有所上升，华南地区保税库库存压力上升，主流港口库存总数量环比前期有所上升。PE/PP进口利润持续为负值，出口窗口持续打开，由于原油价格上涨，线性货源美金报盘预计企稳上涨，聚烯烃产业利润开始有所转移，煤制烯烃利润压缩严重，进一步压缩空间较小，中游贸易商以及社会库存持续高位，库存向下游传导不畅，下游企业利润小幅修复但利润压缩明显，在传统需求淡季下，对高价货源接受有限，上下游产业利润博弈延续，4月份聚烯烃投产量较大，PP4月份有105万吨产能投产计划，对价格打压明显，综合分析来看：4月份虽然处于检修旺季，但PP4月份继续大量投产，需求淡季背景下，库存开始在上中下游累积，库存消费比边际增加，临近交割月，PE/PP基差开始修复，如果现货价格坚挺，期货价格有强支撑，同时受到原油价格大幅上涨影响，成本驱动较强，建议投资者维持观望。
乙二醇  夜盘，国际油价继续偏强运行，乙二醇跟随能化板块上涨，EG2105合约收于5085，涨幅0.81%。从现货市场来看，内贸价格仍趋上行，但基差走弱，目前现货基差下降至95-100元/吨，5170-5180元/吨有成交。从供应端来看，内蒙古荣信40万吨/年的乙二醇装置近期因故停车，预计本月20日前后重启；黔西煤化工30万吨/年的乙二醇计划4月底或5月初停车检修1个月。市场目前重点关注卫星石化和浙江石化新产能投放和远月进口量回升预期兑现程度。新装置目前消息不多，但我们认为投产确定性较大，在时间节点上，对05合约而言存在不确定性，对09合约而言确定性大。进口方面，4月份进口量将延续低位，5月份或逐步回升。从需求端来看，涤纶长丝普遍上涨50元/吨，经过周一产销放量之后，目前聚酯工厂库存压力较前期已有所缓解，同时目前其生产利润水平仍偏高，我们预计二季度聚酯开工率将维持在90%略偏上，整体对乙二醇刚需仍在，但4月终端订单跟进一般，投机性需求不足。综上，我们认为乙二醇05合约受低库存和大产能投放的不确定性或在4800-5300之间震荡，09合约近期受油价带动上涨，空单暂时规避，反弹至5100以上可考虑轻仓试空。
PTA     夜盘，估值低位，油端继续驱动，PTA期价重心稳步抬升，TA2109合约收于4734，涨幅1.76%。从现货市场来看，内贸市场持续上涨，4月底现货参考05合约贴水20-25元/吨，商谈价格为4500-4560元/吨。供应端来看，4月14日PTA现货加工费为314元/吨，目前冰醋酸价格为7245元/吨，生产1吨PTA需要0.029-0.045吨醋酸，若按照0.035吨计算，辅料冰醋酸成本已至253元/吨。若我们考虑冰醋酸成本，则目前PTA现货加工费已下降至61元/吨，生产企业亏损严重。3-4月份，PTA工厂检修集中，行业开工率目前已下降至73.56%，4月份供应端缩量严重。后续关注装置重启进度，以及是否有装置出现长停，预计5月供应量将有所回升。从需求端来看，涤纶长丝普遍上涨50元/吨，经过周一产销放量之后，目前聚酯工厂库存压力较前期已有所缓解，同时目前其生产利润水平仍偏高，我们预计二季度聚酯开工率将维持在90%略偏上，整体对PTA刚需仍在，但4月终端订单跟进一般，投机性需求不足。综上，PTA当前估值已处极低位置，目前油价向上突破，成本驱动显现，参考区间4400-4900，操作上建议逢低做多，波段参与。
短纤     夜盘，短纤震荡上涨，PF2105收于6964，涨1.60%，减仓3453手。现货方面，短纤价格上涨，江苏基准价6750元/吨，环比涨100元/吨。工厂产销率169.62%，环比增加87.54%，工厂产销放量。截至4月8日，涤纶短纤综合开工率92.49%，周+0.1%；企业库存-0.1天，周+3.55天。截至4月9日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至20天，周-5天。企业库存持续增加，下游原料库存下降至20天，多可用至4月底；终端新订单未见明显好转。成本端，PTA跳空上涨，乙二醇上涨，短纤成本支撑坚挺。原油持续上涨，短纤成本上行，而且随着原料库存消耗，下游中下旬有望开启补库，近日工厂产销有所好转，预计短纤延续反弹，建议多单持有。关注下游原料库存消耗进度及终端订单跟进情况。
苯乙烯  夜盘，苯乙烯窄幅震荡，BE2105收于8965，涨0.17%，增仓1017手。装置方面，唐山旭阳30万吨/年装置原计划4月20日重启，现已打循环，近期将出料；华泰盛富45万吨/年新装置计划4月23日投料，40万吨/年PS装置延期2~3个月投产；海外的韩国HTC65万吨/年装置，原计划13~14日启动，因电力问题延期4~5天。现货方面，现货价格上涨，江苏市场现货9190/9250，4月下9130/9180，5月下8930/8960，上调120元/吨左右，下游抵触，成交一般。福建商品量不足，华南现货供应紧张。库存，截至4月14日华东地区库存6.9万吨，周-0.6万吨，港口库存9.54万吨，周-1.11万吨，库存持续下降。截至4月9日，苯乙烯开工率79.56%，周-8.89%。下游，EPS价格补涨，观望情绪浓，成交一般；PS价格上涨，成交一般；ABS价格阴跌，刚需成交。成本端，原油大幅上涨，纯苯上涨，成本支撑坚挺，加工费靠近理论成本线。综上所述，苯乙烯成本支撑坚挺，库存低位，现货趋紧，推升价格上涨，但是下游仍偏谨慎，终端需求未明显好转，装置重启和新产能投放预期，压制苯乙烯上涨空间。预计苯乙烯区间震荡，当前受成本推动，价格有望继续上探，建议多单持有，波动区间8300~9200。关注装置运行动态和下游需求跟进情况。
液化石油气夜盘，PG05合约下跌0.51%，当前期价在3900元/吨附近震荡。原油方面：美国EIA公布的原油库存数据显示：截止至4月9日当周，美国商业原油为4.92423亿桶，较上周下降589万桶。IEA将2021年石油需求增长预测上调23万桶/日至570万桶/日，原油短期偏强。现货方面：15日现货市场稳中有涨。广州石化民用气出厂价稳定在4328元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4130元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4900元/吨。供应端：由于炼厂季节性检修，产量供应不同程度减少。卓创资讯数据显示，4月15日当周我国液化石油气平均产量68294吨/日，环比上周期减少1314吨/日，减少幅度1.89%。需求端：工业需求稳中有增。4月15日当周MTBE装置开工率为49.84%，较上期增加0.65%，烷基化油装置开工率为48.26%，较上期增加0.49%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月中旬，华南8船冷冻货到港，合计20.2万吨，华东11船冷冻货到港，合计41.27万吨。近期到港量略有回升，当前港口整体库存率偏高，后期随着民用气需求下滑，港口库存难以大幅下降。整体而言：油价走势偏强，炼厂检修及工业需求回升对液化气有所支撑，短期期价将随现货价格的上涨而上涨。但随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，炼厂恢复生产，液化气基本面将逐步转弱，同时CP价格的下调亦将打压期价，中期液化气仍将回落。故操作上仍以逢高做空为主。
焦煤     夜盘焦煤05合约上涨0.78%，当前期价依旧在20日均线附近震荡。汾渭能源统计的数据显示，截止至4月15日当周，53家样本煤矿原煤产量为625.48万吨，较上周下降20.73万吨。目前安全与环保检查频繁，煤矿供应短期难以大幅增加，主焦煤供应仍将维持偏紧态势。后期需关注进口煤当前边际增量依旧有限。14日甘其毛都口岸和策克口岸通关合计通关车辆仍不足100辆。目前下游焦炭一轮提涨范围逐步扩大，但下游钢厂暂未接受。随着焦炭现货提涨，下游情绪有所好转，目前焦化企业去库基本结束，焦企采购积极性有所好转，短期焦煤仍将偏强运行。05合约临近交割，低位多单逐步平仓，远月09合约仍维持逢低多配。
焦炭     夜盘焦炭05合约上涨1.29%，当前期价在2500元/吨整数关口线附近震荡。目前焦炭一轮提涨范围逐步扩大，但下游钢厂暂未接受，焦钢仍处于较强的博弈阶段。按照钢联统计的五大钢材数据来看，本周钢厂数据下跌，从钢材产量数据来看，短期铁水产量难以大幅增加，进一步上涨空间有限，目前盘面提前走出了两到三轮提涨，故此时焦炭05合约以平多单为主。目前山西地区焦化企业有所限产，局部的供应收紧对焦炭有一定的支撑，同时近期焦炭整体库存在逐步下降，焦炭短期下方空间亦有限，短期仍将维持2300-2500元/吨的区间震荡。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，焦炭仍面临较大的下行压力。焦炭09合约2500元/吨上方可以开始考虑布局中长线空单。
甲醇     甲醇期货继续上涨，站稳五日均线支撑，重心积极拉升，成功突破2450一线压力位，最高触及2482，录得三连阳，近期走势明显好转。国内甲醇现货市场跟随上涨，价格稳中上行。西北主产区企业报价整理运行，未有明显变动。内蒙古北线地区商谈2080-2090元/吨，南线地区商谈2050元/吨，甲醇厂家签单平稳，部分货源供给烯烃。受到山西地区部分装置恢复运行的影响，甲醇开工负荷略有上涨，西北地区开工维持在82%附近，货源供应充裕。下游市场采购积极性一般，维持刚需接货节奏，成交放量平稳。下游市场需求跟进一般，传统需求行业表现仍欠佳。甲醇港口库存继续回落，缩减至69.26万吨，已经大幅低于去年同期水平，库存压力得到缓解。甲醇仍维持区间震荡走势，隔夜夜盘窄幅上移，多单可继续持有，关注2500关口压力位。
PVC     PVC期货主力合约移仓换月至09合约，远月合约窄幅贴水，重心继续上移，逐步站稳十日均线支撑，录得三连阳。05合约积极拉升，上破8800关口。国内PVC现货市场气氛一般，各地主流价格暂稳运行，市场低价货源仍不多。PVC行业整体开工负荷小幅下降，山东信发（二期）、安徽华塑、云南能投（天冶厂区）继续检修，阳煤恒通、青松建化临时停车检修，检修损失量有所增加。短期检修企业下周将逐步恢复，暂无新增计划检修企业，PVC损失产量减少，开工水平难以大幅波动。西北主产区企业出货为主，整体签单情况一般，挺价意向不强。下游市场维持刚需采购，操作偏谨慎，逢低适量补货。下游制品厂开工窄幅提升，大厂基本恢复至八成左右，中小企业仍面临成本压力。河南、甘肃、陕西部分电石采购价上涨50-100元/吨，部分电石出厂价推出明日继续上涨50元/吨计划，成本端企稳回升。供需压力不大，PVC期价高位反复，隔夜夜盘稳步上涨，操作上可等待价格反弹至8900关口上方沽空。
动力煤  昨日动力煤主力合约ZC2105高开高走，全天继续上涨。夜盘低开高走，持续走强。现货方面，动力煤现货价格指数CCI继继续上行。秦皇岛港库存水平小幅上升，锚地船舶数量有所增加。港口方面，环渤海港口调出高位运行，持续去库，锚地及预到船舶量处于同期高位，随着产地市场止跌上涨，港口市场看涨情绪升温，报价继续提涨，5500大卡动力煤报价在760-770元/吨左右，5000大卡报价在660-670元/吨左右，下游补库需求增加，成交价稳步上涨。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力多头增仓较多，建议短期多头思路，05合约上方压力位800。
纯碱     夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.37%，收于1893元。现货方面，国内纯碱市场大致整理，市场交投气氛淡稳。近期部分光伏、浮法玻璃厂家入市询盘，适量拿货，对重碱用量平稳向好。轻碱下游需求变动不大，贸易商灵活接单出货，终端用户坚持按需拿货为主，纯碱厂家整体库存水平变动不大。本周纯碱企业开工率高位小幅回落，库存持稳略降。近期生产企业库存去化速度偏缓，纯碱现货及近月合约或阶段性承压。05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，建议前期头寸择机止盈；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。
尿素     周四尿素期货盘面震荡偏强运行，主力05合约涨0.84%收于2040元。现货方面，全国各地稳中有升，其中山东地区重回涨势，当日涨幅10-20元。供应方面，近期部分工厂短时故障停车偏多，国内日产开工水平小幅回调；工厂受待发订单支撑，库存压力一般，报盘偏稳。需求方面，工业方面按需跟进，复合肥工厂原料尿素库存偏低，大多随采随用；农业方面进展缓慢，谨慎观望为主。整体来看，短时受工厂低库存、待发订单支撑，行情或将暂稳运行。同时，从尿素现货价格的季节性走势看，4-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑，建议谨慎参与避免追高。

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