原油     隔夜内外盘原油冲高回落。伊拉克将5月销往亚洲的巴士拉轻质原油价格设定为较官方价格升水1.4美元/桶，而伊朗也将5月销往亚洲的轻质油价定为升水1.6美元/桶。周一也门胡塞武装方面表示，用十架无人机对沙特阿美在吉达和朱拜勒的石油精炼厂发动了袭击，目前尚未看到是否影响沙特炼油产能。美国页岩油行业仍然低迷，截止4月9日的一周，美国在线钻探油井数量337座，与前周持平，比去年同期减少167座，上游投资活动恢复缓慢。当前油市关注的焦点在于伊朗核问题，上周伊核协议委员会举行会议磋商美国重返伊核协议的可能性，随后美国方面表示正准备取消对伊朗的制裁以恢复伊核协议，目前来看，美国放开对伊朗的制裁或许只是时间问题，后期关注伊朗供给的释放对市场的冲击。从盘面来看，短期盘面方向性驱动不强，暂维持震荡观点。

沥青     夜盘沥青期货窄幅震荡。昨日国内中石化华东、山东等地主力炼厂沥青价格大幅下调，跌幅达到100-200元/吨，地方炼厂跟随下调。近期国内沥青炼厂开工负荷继续回升，沥青资源供应保持增长，但由于终端消费仍然较弱，炼厂及社会库存持续累积，4月份炼厂沥青排产将进一步增加，供应端压力也将继续加大；需求方面，受资金以及天气因素影响，当前终端公路项目开工仍然较少，南方地区遭遇持续性降雨，公路施工受阻，北方地区虽然温度适宜，但仍受制于项目进度以及资金问题。目前由于下游需求较弱以及库存持续走高，贸易商整体备货积极性不高，大多按需采购。短期来看，沥青现货价格维持稳中下调。盘面来看，成本端持稳给沥青带来支撑，但沥青现货端偏弱打压沥青走势，短线预计维持偏弱震荡走势，下方关注2700附近支撑。 

高低硫燃料油   夜盘高低硫燃料油价格震荡偏强运行。原油方面：受胡塞武装袭击沙特影响，原油价格一度上涨2%以上，美国能源情报署数据显示，截至4月2日当周，美国原油库存减少350万桶，此前市场预测减产70万桶，美国国内石油总产量为每天1090万桶，低于每天1110万桶。原油库存重新开启去库节奏，为价格带来支撑。OPEC+达成逐步增产协议表明，虽然短期需求受欧洲疫情影响，但市场对未来需求增长信心十足，美国与伊朗有望重新开启伊核协议，使得伊朗原油百万桶/日供应量可能供应市场，现阶段原油价格波动剧烈，市场呈现非常明显的震荡整理形态。在燃料油市场方面：本周全球港口燃料油库存方面，西北欧ARA三港库存为151.7万吨，周环比下降16%，中东富查伊拉港库存为1121.1万桶，周环比上升36.1%，库存增幅为2017年有数据记载以来的最高水平，截止2021年4月7日的一周，新加坡燃料油库存2362.1万桶，比前周增加45.4万桶。因炼厂利润较为可观，燃料油检修季来临，检修量可能不及历年同期，国内燃料油继续维持高产量。需求方面，随着二季度开始，中东及东南亚地区发电需求抬升以及船燃需求旺季到来，使得燃料油基本面出现供需双增局面，后市着重关注各地区库存去化情况。综合分析：燃料油全球各区库存开始出现累库现象，燃料油供需基本面边际弱化，后续关注4-5月份欧洲地区解封后的柴油+航煤需求恢复情况，总的来说，燃料油绝对价格受原油端影响较大，在原油价格不确定性加大背景下，预计高低硫燃料油价格以震荡运行为主。

聚烯烃  夜盘PE/PP价格继续偏弱运行。截至4月12日，主要生产商库存水平在93.5万吨，较上一工作日增长7.5万吨，涨幅在8.72%，去年同期库存大致在95万吨，周末石化库存累库，今日部分石化下调出厂价格。现货方面：截至4月12日，线性市场各区下跌50-100元/吨，各区主流价格在8400-8800元/吨，PP主流价格在8750-9100元/吨。4月份为聚烯烃传统检修季节，PE/PP停车比例开始增加，PE/PP进口利润持续为负值，出口窗口持续打开，但近期线性货源美金报盘有所下滑，使得线性进口利润收缩，线性结构性矛盾有所缓解，聚烯烃产业利润开始有所转移，煤制烯烃利润压缩严重，进一步压缩空间较小，中游贸易商以及社会库存持续高位，库存向下游传导不畅，下游企业利润小幅修复但利润压缩明显，在传统需求淡季下，对高价货源接受有限，上下游产业利润博弈延续，4月份聚烯烃投产量较大，PP4月份有105万吨产能投产计划，对价格打压明显，综合分析来看：4月份虽然处于检修旺季，但PP4月份继续大量投产，需求淡季背景下，库存开始在上中下游累积，库存消费比边际增加，使得聚烯烃价格呈现震荡偏弱走势，建议投资者持有空单。

乙二醇  夜盘，乙二醇窄幅震荡，EG2105合约收于4931，涨幅0.14%。本周一华东主港库存为54.2万吨（-1.4万吨）。从现货市场来看，期货虽跌，但现货受低库存支撑，基差走强至175-180元/吨附近，现货5085-5110元/吨有成交。从供应端来看，市场聚焦卫星石化和浙江石化两套大型油制乙二醇装置投产时间，我们认为投产确定性较大，但在时间节点上，对05合约而言存在不确定性，对09合约而言确定性大。台湾南亚两套单产能36万吨/年的乙二醇装置计划5月底分别停车检修15天和30天（较前期计划有所延长），这部分检修损失量或反映在6-7月上，对目前来说影响不大，4月份进口量依旧维持低位，5月份或逐步回升。从需求端来看，周一聚酯工厂集中促销，涤纶长丝产销至400%-500%，短纤和切片产销仍较为低迷。目前聚酯工厂自身库存压力较大，促销之下产销虽有跟进，但持续性仍取决于终端订单的情况。基于聚酯工厂较强的库存调控能力，聚酯工厂开工率将持稳，对原料乙二醇刚需尚可，但投机性备货需求目前受外贸订单、季节性因素以及大产能投放预期影响稍显不足。综上，05合约受低库存和大产能投放的不确定性或在4800-5300之间震荡，09合约建议维持反弹滚动沽空直至国内出现大规模集中检修。

PTA     夜盘，PTA止跌窄幅震荡，TA2109合约收于4486，涨幅0.49%。从现货市场来看，基差偏弱，4月货源商谈05贴水20~30元/吨，但部分聚酯工厂补货，PTA成交改善。从供应端来看，恒力石化1号线220万吨/年的PTA装置原计划4月10日开始检修两周，但目前检修时间推迟；新凤鸣250万吨/年的PTA装置将在4月13日开始两周的检修，PTA开工率为79%。从需求端来看，周一聚酯工厂集中促销，涤纶长丝产销至400%-500%，短纤和切片产销仍较为低迷。目前聚酯工厂自身库存压力较大，促销之下产销虽有跟进，但持续性仍取决于终端订单的情况。基于聚酯工厂较强的库存调控能力，聚酯工厂开工率将持稳，对原料PTA刚需尚可，但投机性备货需求目前受外贸订单和季节性因素影响稍显不足。综上，4月份PTA仍在去库，5月将转为累库，PTA加工费将在300-450元/吨之间运行，期价驱动力仍在原油，预计近期PTA将在4300-4700之间运行，震荡思路对待。

短纤     夜盘，短纤重心继续下移，PF2105收于6676，跌1.15%。现货方面，短纤价格下跌，江苏基准价6700元/吨，环比跌150元/吨。工厂产销率23.85%，环比下降3.35%，工厂成交低迷。截至4月8日，涤纶短纤综合开工率92.49%，周+0.1%；企业库存-0.1天，周+3.55天。截至4月9日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至20天，周-5天。企业库存持续增加，下游原料库存下降至20天，多可用至4月底；终端新订单未见明显好转。成本端的PTA和乙二醇价格下跌，短纤成本重心略有下移。原料价格相对坚挺，短纤价格大幅下跌，工厂加工费进一步下滑，对短纤价格有一定支撑。综上所述，短纤成本端重心小幅下移，工厂产销持续低迷，短纤总体走势偏弱，若4月中下旬下游开启补库，短纤价格或有阶段性反弹，当前以偏空思路对待，关注6500支撑。关注下游原料库存消耗进度及终端订单跟进情况。

苯乙烯  夜盘，苯乙烯高开低走，BE2105收于8465，跌0.99%。装置方面，抚顺石化6万吨/年装置提前至4月5日停车，计划检修45天。现货，现货价格小幅下调，江苏市场现货8730/8780，4月下8700/8760，5月下8520/8560，下游买气一般。库存，截至4月7日华东地区库存7.5万吨，周-0.1万吨，港口库存10.65万吨，周-0.20万吨，库存下降速度减缓。截至4月9日，苯乙烯开工率79.56%，周-8.89%。截至4月9日，下游ABS开工率95.67%，由于装置检修，周-1.77%；PS开工率83.3%，周+1.31%；EPS开工率62.43%，周-1.43%；开工率总体小幅下降。成本端，原油上涨，成本支撑尚好。综上所述，港口库存仍在下降通道，装置检修国内供应增量有限，下游开工率小幅下降，需求未见明显起色，当前下游观望情绪浓，成交一般，预计苯乙烯区间震荡，建议空单持有，波动区间7800~9200。关注装置运行动态和下游需求跟进情况。

液化石油气夜盘PG05合约上涨1.48%，目前期价在20日均线附近震荡。原油方面：短期原油市场供需方面暂未有较为明显的矛盾，油价维持高位震荡。现货方面：12日现货市场稳中有涨。广州石化民用气出厂价上涨100元/吨至4278元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4080元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4600元/吨。供应端：由于陆续有炼厂开始检修，产量供应不同程度减少。卓创资讯数据显示，4月8日当周我国液化石油气平均产量69608吨/日，环比上周期减少2241吨/日，减少幅度3.12%。需求端：工业需求稳中有增。4月8日当周MTBE装置开工率为49.19%，较上期增加1.89%，烷基化油装置开工率为47.77%，较上期增加1.49%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月中旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨。当前港口整体库存率偏高，后期随着民用气需求下滑，港口库存难以大幅下降。整体而言：炼厂检修及工业需求回升对液化气有所支撑。但随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，液化气基本面在逐步转弱，同时CP价格的下调亦将打压期价。操作上仍以逢高做空为主。

焦煤     夜盘焦煤05合约下跌0.91%，当前期价在20日均线附近震荡。近期全国煤矿事故频发，河南省应急管理厅最新发布的矿山领域安全提醒指出要加大煤矿监督检查力度，短期局部地区供应偏强。汾渭能源统计的数据显示，4月8日当周，53家样本煤矿原煤产量为646.21万吨，较上期增加20.73万吨。整体供应呈现稳中有增的局面。近期第二轮第三批中央生态环境保护督察启动，分别对山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南8个省（区）开展为期约1个月的督察进驻工作。严格控制“两高”项目盲目上马，以及去产能“回头看”落实情况等。在环保限产趋严的情况下，山西局部地区焦化企业开工率下滑，需求有所减弱。进口煤方面：蒙煤通关依旧偏强，甘其毛都和策克口岸合计通关车辆仍不足百辆，蒙古国炼焦煤延续上涨态势，甘其毛都口岸蒙5#原煤、满都拉口岸主焦精煤均涨30元/吨。当前焦煤供应稳中有增，而由于山西地区环保限产，焦化企业开工率下滑，焦煤需求消化下滑，短期焦煤仍难以大幅走高，期价仍将维持区间震荡。05合约临近交割，低位多单逐步平仓，远月09合约仍维持逢低多配。

焦炭     夜盘焦炭05合约上涨1.86%，当前期价在2400元/吨整数关口附近震荡。12日焦化企业重启第一轮提涨，第一轮提涨范围较此前有所扩大。近期第二轮第三批中央生态环境保护督察启动，分别对山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南8个省（区）开展为期约1个月的督察进驻工作。严格控制“两高”项目盲目上马，以及去产能“回头看”落实情况等。在环保限产趋严的情况下，山西局部地区焦化企业开工率下滑，焦炭供应阶段性收缩。需求端：当前唐山地区实行较为严格的限产，高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.86%，环比上周增加0.39%，同比去年下降7.42%，日均铁水产量231.43万吨，环比增加0.06万吨。铁水产量短期难以大幅增加的情况下，焦炭难以大幅走高，但由于短期供应端的收缩，焦炭继续下行空间有限，短期仍将维持底部宽幅震荡，操作思路上仍以2200-2450元/吨区间内轻仓短线高抛低吸为主。

甲醇     能化品种普遍下跌，昨日甲醇期货深度调整，重心不断走低，跌破短期均线支撑，最低触及2343，在2350一线支撑附近逐步企稳，录得大阴线，回吐4月份以来涨幅。国内甲醇现货市场变动不大，未有明显跟跌，局部地区价格弱势松动。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区主流2080-2090元/吨，南线地区主流2020元/吨。近期内地市场走势略强，沿海与内地价差逐步收敛。周初市场观望情绪较浓，下游市场拿货不积极，维持刚需采购，甲醇厂家整体签单情况一般。生产装置停车与重启均存在，甲醇行业开工水平平稳，货源供应相对充裕。而终端需求跟进速度滞缓，实际成交难以放量。甲醇基本面相对疲弱，期价呈现区间震荡走势，隔夜夜盘主力合约窄幅波动，短期重心仍可能松动。随着交割临近，市场资金逐步移仓，激进者可考虑09合约2280-2300轻仓试多，短线操作为宜。

PVC     PVC期货昨日低开低走，延续调整态势，上方10日均线附近阻力重心逐步下移，跌破40日均线支撑，最低触及8550，录得四连阴。隔夜夜盘，主力合约暂时止跌。国内PVC现货市场气氛走弱，各地区主流价格继续松动，市场低价货源有所增加，同时成交也明显好转。西北主产区企业多出货欠佳，部分出厂报价下调。期货盘面下跌影响下，贸易商避险为主，报价陆续下调。下游市场主动询盘增加，采购积极性好转，PVC现货市场交投改善。下游制品厂逢低适量补货，贸易商反应放量尚可。市场到货稳定，华东地区库存略有增加，华南地区库存继续下滑，PVC社会库存窄幅下滑，缩减至29.21万吨。电石价格基本平稳，个别价格灵活调整，电石企业出货顺畅，下游到货不稳，市场维持观望为主。PVC市场矛盾仍不突出，期价维持高位运行，前期空单可在8500-8550区间内逐步止盈。

动力煤  昨日动力煤主力合约ZC2105高开高走，鄂尔多斯部分煤矿因检查不合格被罚停发一周煤管票，盘面受此影响大幅反弹。夜盘继续震荡偏强。现货方面，动力煤现货价格指数CCI大幅下跌。秦皇岛港库存水平暂时不变，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，周末至今，榆林地区部分煤矿销售情况转弱，下游客户仅按需采购，矿上库存开始增多，区域内煤价下调5-60元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭地销情况一般，昨日煤炭公路销量为93万吨，日环比减少14万吨，煤价弱势运行。近日伊旗8座矿井被罚停止发放煤票1周，陕西省开展为期1个月的超能力生产专项监察，贵州、新疆地区相继发生煤矿安全事故，产地煤炭供应或短期受限。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多，建议可适量逢高加空，05合约下方支撑位670。

纯碱     夜盘纯碱期货盘面偏弱运行，主力09合约跌0.11%收于1880元。现货方面，国内纯碱现货市场延续盘整，市场交投气氛淡稳。近期纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，货源供应充足，下游需求变动不大，坚持按需采购。期现商及贸易商出货积极性有所提升，随盘面价格下调，部分期现商自提出货价格亦有所回落。华中地区纯碱市场变动不大，湖北地区轻碱主流出厂价格在1700-1750元/吨，低端为外销价格，当地重碱新单送到终端报价在1950元/吨左右，当地浮法玻璃厂家多执行月底定价。河南地区轻碱周边主流出厂价格在1680-1700元/吨，重碱主流出厂报价在1780-1830元/吨。近期生产企业库存去化速度偏缓，上周再度累库，纯碱现货及近月合约或阶段性承压。05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，建议前期头寸择机止盈；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。

尿素     周一尿素期货盘面震荡偏弱，主力05合约跌0.65%收于1991元。现货方面，周末期间各地价格趋稳，山东中部地区价格稍弱，下跌10元。前期在印标确定招标量后，国内市场信心受到打压，港口货物回流、市场采购心态低迷，加上北方农需结束，南方农需尚未开启，农业处于空档期，而工业方面采购谨慎，下行趋势下市场观望情绪明显。市场企业库存以及市场库存均处低位，给市场提供了信心，期货盘面触底反弹。供应方面，在装置部分转氨、故障短停之下，供应量明显降低，上周日均产量降低0.8万吨至15.4万吨，局部的供需改善，加上企业待发量仍旧充足，山东河南山西等主流区域价格开始止跌回升。南方农需将在本月下旬开启，将持续至5月份；需求仍将支撑现货市场短期坚挺。同时，从期货价格运行季节性角度看，尿素在4-6月基本呈现为回落态势，建议趋势头寸暂观望或把握逢高卖保机会。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注