金属产品

1铜

   外盘走势：隔夜伦铜震荡上行，尾盘涨0.63%至7286.5

   消息方面：据报道，智利政府将为国家铜业公司Codelco额外融资10亿美元，以帮助其实现投资计划，后者希望到2021年铜矿产量能够年均提升810万公吨。印尼或在几年内允许部分矿商继续出口矿石，尽管该国政府出台的极具争议性的出口禁令将于1月起生效。

　　现货方面：12月24日长江1#铜报51390元/吨-51440元/吨，贴10-升水40元/吨，均价较昨日跌85元/吨。据SMM称，市场供需双方持续表现淡静，仅有部分小型中间商参与市场，成交氛围日渐低迷，但市场成交贡献占比下游已多于中间商。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

   库存方面：12月24日伦铜库存继续下滑7125吨至371975吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报131128 吨，较上周下降12025吨，为年内最低位。

观点总结：央行重启逆回购操作，缓解市场流动性问题，美经济继续表现出乐观态势。传昨夜美COMEX3月期铜误操作致大涨。操作上建议1403合约51700-52200区间交易，止损各200。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝震荡下行，尾盘跌0.1%至1759.25美元。

   消息方面：据悉，塔吉克斯坦铝业公司2013年铝产量料下滑12.5%，且预期2014年产量恐难回升，因全球铝价仍处低位。中国海关数据显示，11月中国进口铝土矿总量为537万吨，同比增加48.7%，环比减少23.0%。

   现货方面：12月24日长江现铝报14030-14070元/吨，均价跌50元/吨，贴水10-升水30元/吨。据SMM称，期铝大幅下挫，无锡等地集中到货，近期进口铝增多，如此诸多利空因素令现货铝价大幅下跌，下游需求平平，买兴不高，市况清淡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

   库存方面: 12月24日LME伦铝库存为5474700吨，增加14475吨，处于年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报190868吨，较上周减少3820吨，继续于年内低位徘徊。

观点总结：受基本面疲弱影响，沪铝继续弱势下行。技术面上看，沪铝1403合约一度跌破前期低点，MACD快线下穿慢线，量仓齐升，显示空头积极入场。近期沪铝弱势尽显，下行格局不变。操作上建议沪铝1403合约依托13960空单持有，目标13860。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，尾盘涨0.9%至2075.5美元。

   消息方面：中国央行周二重启逆回购操作，在公开市场上放出290亿元7天的短期资金。据报道，株冶集团公司今年析出锌产量完成37.08万吨，提前8天完成年计划产量目标，比上年增加5万余吨，创历史最高年产量。

   现货方面：12月24日现锌市场长江0#主流成交于15200-16200元/吨，均价与上一交易日持平。据SMM 报道，临近国外圣诞假期休市，不论国内外投资者参与度均有所降低，且目前锌价处于相对高位，下游谨慎按需为主，冶炼厂持续挺价出货，整体成交较弱。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

   库存方面: 12月24日，LME伦锌库存为885600吨，继续下滑5025吨，创年内新低；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报238226吨，较上周涨9569吨，连续第二周回升。

观点总结：受供应吃紧和中国需求强劲推动，沪锌走高。从技术面上看，沪锌1403合约上方15320一线是否有效突破有待观察，短线仍有压力，追高保持谨慎。操作上建议沪锌1403合约15300-15400区间交易，止损各50。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3370元/吨，跌10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3500元/吨，跌20元/吨。

  消息：(1) 住建部：房价上涨过快城市从严落实限购政策 (2) 化解过剩产能治污,河北明年将削减1500万吨粗钢 (3) 印度ASSOCHAM呼吁政府对球团铁矿石出口征收30%关税（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价132美元/吨，涨0.5美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为15708吨，-1191。

  小结：周二RB1405合约低开高走。据现货市场了解，接近年末，市场越难以平静，从周初开始，建筑钢材的混乱表现愈演愈烈。操作上建议，短线于3600-3645区间高抛低买，注意风险控制。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因市场暂处调整而震荡收涨，日涨幅0.49%，报收1198.85美金/盎司。

   消息方面：1、美国11月耐用品订单月率3.5%，预期1.3%，前值-2%。2、美国11月新屋销售月率-2.1%，预期-2%，前值25.4%。3、印度央行行长称如果印度黄金进口管制长时间持续下去，将会助涨国内的黄金非法走私。

   现货市场：12月24日，上海现货9999金报收238.2元/克，涨0.6元。

   仓单库存：12月24号，交易所仓单报1245千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月25日为805.72吨，持平。

行情总结：隔夜公布的美国经济数据乐观，市场忧虑料加深，不过下方支撑依旧强劲。操作上，沪金1406合约以240为涨跌分界线，止损各1.5。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因市场暂处休整震荡收涨，日涨幅0.22%，报收19.500美金/盎司。

   消息方面：1、美国11月耐用品订单月率3.5%，预期1.3%，前值-2%。2、美国11月新屋销售月率-2.1%，预期-2%，前值25.4%。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货库存：12月24日，上海现货9999银报3975元/千克，跌5元。

   仓单库存：12月24号，交易所仓单报431054千克，减少7211千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月24为10139.78吨，持平。

观点总结：市场仍围绕在美联储的利率决议中，银价依旧承压，继续逢高抛空布局。操作上，沪银1406依托5日线短空交易，止损向上30点。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因全球经济回暖而震荡上涨，日涨幅1.06%，报收2248美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周二现货铅品牌驰宏14140元/吨，对期主力贴140元/吨，水口山报14130元/吨，恒邦14020元/吨，铅价下跌后，冶炼厂惜售情绪增强，出货明显减少，下游铅蓄电池企业随着年底的临近，资金压力凸显，仅按需采购，无明显备货情况。

   库存方面：12月24日伦铅库存减少1000吨至215450吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单增加276吨至74075吨。

　　消息方面：1、美国11月耐用品订单月率3.5%，预期1.3%，前值-2%。2、美国11月新屋销售月率-2.1%，预期-2%，前值25.4%。3、中国海关总署最新公布的数据显示，2013年11月中国精炼铅进口20吨，出口2236吨。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振基金属需求，加上铅市短缺格局仍存，铅价获益。操作上建议，沪铅1402依托5日线短多交易，止损向下30点。

 农产品

1棉花

   外盘： 洲际交易所（ICE）期棉周二在清淡交投中上涨，从昨日跌势中反弹，稍早受到美国强劲的制造业数据支撑，尾盘 又出现了空头回补买盘。 交投最活跃的ICE-3月期棉合约收盘上扬1.1%,或0.94美分，报每磅83.18美分，收盘前涌入一波买盘 提振价格一度大涨1.4%.

   基本面消息：

   1、据中国棉花协会调查显示，截至11月底，全国棉农平均采摘进度99.6%，较去年同期加快1.9个百分点；交售进度77.7% ，同比减慢5个百分点；11月棉农籽棉平均交售价格为8.26元/公斤，同比上涨2.3%。

   2、截至23日2013年度棉花临时收储累计成交4443420吨，新疆累计成交1848800吨，内地累计成交1109730吨，骨干企业共 累计成交1484890吨。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19521元/吨，较前一日跌8元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为173张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美交易所棉花仓单降低支撑美棉期价，但中国需求退去，对美棉形成利空。技术上，郑棉1405 合约短期横盘振荡，20日均线短期对期价提供支撑。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:ICE原糖期货连跌第二日，上周出现的技术性反弹恐终结。3月合约跌0.02美分至16.21美分/磅。

   基本面消息：

   1、2013年11月份中国进口食糖475,714吨，（上月进口709,873吨），同比2012年11月份增长272.41%。

   2、截至12月23日不完全统计，广西已有98家糖厂开榨，较上一榨季同期减少1家，开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖 厂总数的96%。开榨糖厂日榨产能达到648000吨/日，较上一榨季同期减少5500吨/日。

   现货方面：南宁中间商报价5020元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5000 元/吨，钦州码头报价5020元/吨，柳州站台报价 4960元/吨，厂提4970--4980元/吨，糖厂厂仓车板4940?5020元/吨，南宁仓库车板5000元/吨，贵港仓库车板5020元/吨，报价 基本以持稳为主，成交一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报3000。    

   国内食糖主产区广西气象情况：全区多云到晴。明天早晨，桂东北的部分地区有霜冻或冰冻，我区其它地区局部有霜冻 。

总结：全球食糖供应过剩仍制约国际糖价，国内“霜冻”天气炒作或很快退出，郑糖期价难以有效反弹。技术上，郑糖 1405合约的“霜冻”天气炒作逐渐退去，4900元/吨上方压力仍重，预计短期维持振荡探底。操作上，逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高，连升四日，交易商称因阿根廷天气干燥且美国现货市场强劲。指标CBOT-3月玉米合约升3/4美分，报4.34-1/2美元，尾盘转跌为升，今日在圣诞节前提前收盘。

   消息面：

   1、近期广东港内贸玉米到货逐渐恢复，库存不断提升，贸易商报价偏弱，成交价格稳中偏弱、走势下行。

   2、美国农业部发周度出口检验数据显示，截至12月19日的一周，本年度美国对我国累计出口检验玉米达356.58万吨(含54.5万吨已被退运的玉米)。

   现货市场：12月24日（周二），据广东港口获悉，今日广东港水分15%玉米主流成交价格为，2370-2380元/吨，较昨日稳定。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：产区玉米集中上市，压制现货价格。技术上，连玉米主力1405合约承压均线系统，但下方2300-2320元/吨区间支撑较强。操作上，中线可在2320元/吨附近买多。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收涨，交易商称，受助于技术性空头回补和有新的美国大豆出口。1月大豆期货收涨5-1/4美分，报每蒲式耳13.34-3/4美元；1月豆粕合约收高3.2美元，报每短吨447.4美元；1月豆油合约跌0.18美分，报39.10美分。周三美国市场因圣诞节休市一天。

   消息方面：1、十二月份进口大豆到港量预计将达到660万吨，略高于此前预期的650万吨，也远高于去年同期（2012年12月）的589万吨，为近5年来月度同期进口量最高水平。

2、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2013年12月19日当周，美国大豆出口检验量为5525.0万蒲式耳，前一周修正后为6259.6万蒲式耳，初值为6252.7万蒲式耳。

   现货方面，周二，东北产区大豆收购价格趋稳运行；山东青岛港进口大豆分销价为4200元/吨，与上个交易日相比下跌40元/吨；国内豆粕销售价格下调，产区油厂CP43豆粕均价为4013元/吨，较前一日下调14元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，少数地区厂商报价下调20-50元/吨，散装四级豆油均价为7220元/吨，较前一日均价下跌5元/吨。             天气方面，阿根廷未来五日高温及少雨天气或增加大豆生长压力并削减土壤水分。

    仓单方面：连豆3209张，持平；豆粕6210张，减少12张；豆油8865张，减少53张。

    观点总结：尽管国内12月大豆到港量充足，但是油厂保持超高的压榨水准，因此港口库存出现小幅下滑，减至500万吨以下。从主力合约看，连豆1405合约探低回升，虽然收储政策对期价形成支撑，但是由于需求持续低迷，限制涨幅，因此短期在20日线至4510区间内振荡，建议多单继续持有，待回落至4460附近可适当加仓，止损参考成本价；豆粕1405合约低开低走，运行至前期低点附近回升，当前大豆压榨量大幅增加，豆粕供应格局继续改善，短线预期维持在3300-3400区间振荡运行，建议在3300附近轻仓做多，止损3270；豆油1405合约短线延续振荡调整走势，考虑到节前油脂消费需求转好，期价下行空间有限，建议前期尝试性多单谨慎持有，止损6880元/吨。

5棕榈

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周二涨至近两周高位，未受豆油市场下跌的影响，因洪水之后的供给忧虑和马币走疲支撑了棕榈油价格。指标3月棕榈油合约收高5令吉，报每吨2,622林吉特，稍早曾触及2,635令吉，为12月12日迄今高位。

   消息方面：印尼工业部官员表示，印尼政府将维持1月份毛棕榈油出口关税不变，仍为12%。2013年印尼棕油产量预计达2960万吨，高于上年的2650万吨；出口量预计为2100万吨，也高于上年的1810万吨。

   现货方面：周二，国内棕油现货市场价格整体企稳运行。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5850-5900元/吨，日均价在5895元/吨，较前一日价格下滑7元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：市场对马来西亚洪水灾害的担忧及马币走弱提振马盘走高，但国内棕榈油购销相对清淡，现货价格稳中趋弱，因此国内走势弱于马盘。技术上，棕榈1405合约延续在前期双底颈线附近振荡运行的趋势，短线在6000一线获得支撑。操作上，建议多单谨慎持有，止损5940元/吨。

6菜籽类

   外盘：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场继续出现下跌。截至收盘，主力3 月合约下跌3.7加元，报收442.0加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2905张，增加2005张；菜油；1张，持平。

   消息面上，上周（12月13日至12月19日），杭州粮油批发交易市场食用油销售平稳，场内库存充足 ，食用油价格总体变化不大。据市场的价格监测显示，与12月12日相比，12月19日，散装四级菜油为 10.40元/公斤，下跌0.10元/公斤，跌幅1.0%；散装低度棕榈油为7.00元/公斤，持平。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分 地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格集中在2600-2700元/吨一线，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价集中在8500元/吨，菜油行情 止跌企稳，国内油脂期货温和反弹及生产成本高企支撑其市场。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，四川盆地西部、贵州西部、云南东北部等地的部分地区有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气良好。

小结：国内菜籽类期货集体收跌。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜 籽粕1405合约跳空低开下行，尾盘有所拉回，目前看，调整没有结束，后市继续看空，目标暂时先看 2460；菜籽油1405合约承压5日线继续下跌，下行趋势还在持续，但我们认为年内创下新低的可能性不大，中线不宜做空，稳健投资者等待企稳再考虑做多，激进投资者手中多单轻仓持有，破年内新低止损。 操作上，建议活跃品种RM1405空单轻仓持有，反弹可以择机加仓，止损参考持仓成本价。

7稻谷

   外盘走势：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨。截至收盘，1月合约上涨10美分，报收15.50美元/英担；3月合约上涨12美分，报收15.40美元/英担；5月合约上涨13.5美分，报收15.47美元/英担。

   基本面：

   1、据印度计划委员会的报告，到2016-17年如果完成不了增加1000万吨的生产目标，届时印度可能需要进口约400-1200万吨大米。

   2、从11月份以来，东北大米受安徽、江苏及山东等地产粳米水分低、运输畅通、价格低等因素影响，山西市场东北大米销售迟滞。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平，2013年三级早籼稻谷出库价格2460元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1580张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约承压5日均线，持续弱势运行，操作上空单继续持有。粳稻主力1405合约上方3100元/吨压力较重，操作上在3100元/吨抛空。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周二跌至2012年5月来最低，交易商称因受到全球供应充裕及预期美国明年丰产打压。指标3月软红冬麦期货创下合约新低，盘中一度跌至2012年5月16日来指标月合约最低的6.05-3/4美元，结算价报6.06-1/4美元，跌3-1/4美分。

   基本面：

   1、据阿根廷农业部发布的最新报告显示，2013/14年度阿根廷小麦产量可能达到900万吨，高于早先预测的850万吨。

   2、12月12—14日，甘肃、河南两省粮食局在郑州市召开了小麦产销合作洽谈会，会上签订了甘肃每年采购河南10亿斤小麦的合作协议。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3927张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给，但国储粮源库存较少，春节前投放或有减少。技术上，郑麦主力1405合约下方2850元/吨支撑较强，后市或有走强。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，24日全国鸡蛋价格各省均价3.92元/斤，环比微跌0.01。江西大幅下 跌，均价下跌至4.27，环比下跌0.09。主销区均价4.12，环比下跌0.02；主产区均价3.87，环比下跌 0.01。供应方面，养殖户普遍反应存货较多，供应依然比较充足，贸易商普遍反应走货较慢。需求方面 ，今年需求相比往年较弱，且随着元旦临近，元旦节日效应逐渐释放。目前河北保定H5N2疫情已经隔离 11名相关人员，但并未确诊感染；而广东H7N9疫情连续四日未有新确诊病例，但仍然需要警惕疫情爆发 。预计短期鸡蛋现货行情还将继续回调。

   消息面上，1、大连：今冬不冷鸡爱下蛋 蛋价同比低一成；2、“禽流感”疫情升级鸡苗价格暴跌 七成

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

小结：现货上，全国鸡蛋行情继续下跌。技术上，鸡蛋1405合约高开高走，走势偏强，不过量能没 有放开，持仓也出现减少，显然上涨没有得到主力资金支持，因此后市我们继续谨慎看跌，未突破5日线 之前不转多。操作上，建议空单持有，收盘突破5日线止损。

化工品

1 PTA

   消息方面：1、24日亚洲PX收盘价格持稳至1410.5美元/吨FOB韩国和1434.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、中石化华东销售分公司12月结算价格执行10550元/吨。3、珠海BP12月结算价格执行7635元/吨。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7400-7450元/吨附近，递盘在7350-7400元/吨附近，市场商谈多在7380-7420元/吨送到，低端为非交割货源，高端为可交割货源。美金盘方面，市场报盘在1000-1010美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995-1005美元/吨。

   库存数据：交易所仓单为34497张，较前一交易日增加2846张，有效预报为13527张。

观点总结：因供应减少和汽油需求增加影响，国际原油小幅上涨；亚洲PX现货报价持平，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同结算价出台7635元/吨，较11月结算价小幅上调；PTA现货市场盘整为主，江浙涤丝价格持稳，部分规格仍有上调。PTA 1405合约小幅下跌，期价面临7400一线压力，下方考验7300一线支撑，短线维持低位震荡走势。操作上，7300-7400区间交易，适当短空交易。

2 玻璃

   1、2013年12月24日的"中国玻璃综合指数"为1053.08点，比上期2013年12月23日下跌1.93点。"中国玻璃价格指数"为1049.16点，比上期2013年12月23日下跌1.97点。"中国玻璃市场信心指数"为1068.77点，比上期2013年12月23日下跌1.75点。2、河北将2014年压减过剩产能的目标确定为：压减1500万吨钢、1000万吨水泥、1800万重量箱玻璃、1500万吨煤。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为0张。

观点总结：玻璃现货市场整体涨跌互现，部分地区价格小幅下跌，东北地区天气寒冷，部分厂家冬储价格下调；华北市场整体持稳，沙河地区生产厂家出货放缓；华东市场走势偏弱，生产企业产销水平一般。华南市场走势平稳，下游玻璃加工企业接单比较谨慎，采购原片的积极性不高。玻璃1405合约小幅收跌，期价面临5日线压力，下方趋于回测1300关口支撑，短线呈现弱势整理走势。操作建议，依托5日线短空交易。

3 连塑

   消息面：1、12月24日三大地区库存较12月17日减少1100多吨，降幅在1.93%，其中线性库存下降明显，较上一统计日减少3000多吨，高低压库存较上周增加1000多吨。2、听闻下月中石化华北部分企业有减产计划，其中燕山石化7600M计划减产10%，LD607减产15%，LD450减产60%，LD100AC减产17%，7A除合约外无量，中沙5502减产17%，7042齐鲁减产47%、镇海减少35%、9085减产60%、9020减产37%、1875减产76%、1820减产80%

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报991美元/吨，较上一交易日跌涨10.75；石脑油FOB新加坡报109.38美元/桶，较上一交易涨1.05。乙烯CFR东北亚报1470美元/吨，涨5，CFR东南亚报1450美元/吨，涨5。

   现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1466-1488美元/吨，持平，欧洲市场报1295-11300欧元/吨，持平；远东报1535美元/吨，持平，中东报1523美元/吨，持平。国内市场基本持平，东北大庆报11800元/吨，跌50；华北齐鲁报11750元/吨，持平；华东余姚扬子11900元/吨，持平；华南广州报12300元/吨，持平；华中茂名报11850元，持平；西北独山子报11950元/吨，持平，大庆石化11850元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平.

观点总结：国际原油涨，因美国强劲经济数据及南苏丹暴利冲突引发石油供应疑虑；塑料现货市场维持弱势，因下游需求维持疲弱状态，部分石化出厂价格继续下调，但塑料厂家利润维持亏损边沿，预计连塑跌幅有限。技术上，LLDPE1405合约增仓下行，下方考验60日均线支撑，上方面临5日线支撑，预计短期震荡为主，建议背靠五日线轻仓短空，破5日

4 PVC

   消息面：1、12月23日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，工业和信息化部部长苗圩表示，对严重产能过剩、高耗能行业，除执行等量或者减量置换外，几年之内严禁新开工项目，对在建的和已经建成的项目要逐个清理，不达标的坚决停产。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6250元/吨，持平；乙烯法报7360元/吨，持平；华东电石法报6280元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6300元/吨，持平，。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场维持僵持，现货市场大稳小动，年末下游面临资金压力，基本无备货意向，整体需求弱势不改，再加上北方货源转向南方销售，冲击市场市场，预计后市PVC将继续探底。PVC1405合约低开低走，上方面临10日均线压力，下方考验5日线支撑，预计短期维持在6400-6430区间震荡，建议区间交易。

5 沥青

  消息面：1、黑龙江孙吴县沥青罩面工程招标公告，工程地点：红旗街、中央街等路段。

    现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：：国际原油涨，因美国强劲经济数据及南苏丹暴利冲突引发石油供应疑虑；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，部分地区出台冬储价格，但目前沥青价格尚未达到贸易商心理价位，预计沥青市场短期僵持为主。沥青1402合约呈现震荡整理走势，上方面临10日线附近压力，预计短期维持震荡态势，建议在4300-4350区间逢高抛空。

6 沪胶

    外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周二跌7.8日圆，收盘价报每公斤274.4日圆。

    消息方面：1、11月，中国汽车生产213.43万辆，环比上升11.39%，同比增长21.17%；2、中国汽车在11月销售204.39万辆，环比上升5.75%，同比增14.12%。

    现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18000-18200元/吨左右，12年国营老胶报17300元/吨左右；海南国营新胶报18000元/吨左右，12年国营老胶报在16900-17000元/吨左右，海南民营SCR5报在15400元/吨左右；云南标二报在15300元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在16700-16800元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18300元/吨。

   仓单库存：上期所天胶库存120570吨，较上一个交易日增2700吨。

观点总结：虽然央行20日推出了SLO流动释放操作，但是23日的国内银行间7天抵押拆借利率再度走高。国际橡胶研究小组（IRSG）和橡胶主产国组织预测2014年橡胶增产，利空市场。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。目前天津即将执行严格限购、限号，谨防深圳、广州效法。国储局第四轮收储完毕，谨防利好出尽是利空。整体沪胶后市步入震荡走低态势。技术上，沪胶1405合约沿5日均线下行，短期将寻求18000关口的支撑，建议暂以在18800轻仓卖空交易。

7 甲醇

   消息方面：1、内蒙古易高煤化科技有限公司甲醇封盘不报，其20万吨/年煤制甲醇装置运转正常，日产600-700吨左右；2、宁夏庆华煤化有限公司甲醇对外执行下滑至2450元/吨出库。

   现货方面：江苏港口甲醇市场目前待市观望情绪较浓，坚挺维市，目前太仓货源报盘多执行3500-3700元/吨，高端进口，低端国产。江阴地区据闻价格执行3420-3450元/吨出库，南通地区报盘执行3700元/吨出库，但据闻多有价无市。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场各区走势不一，多随市而走；西北地区仍有执行前期合同，新价初定，据闻跌意较为明显，以促出货顺畅；内陆地区局部因下游接货改善而价格试探拉涨，涨幅在30-50元/吨，但仍有部分厂家待市观望为主，交投气氛一般；而港口地区目前坚挺维市，据闻近来进口货源较少，多国产货源充斥，而周边市场小幅拉涨一定程度提振场内心态，短期暂观市场走势。技术上，甲醇1405合约沿5日均线下行，预计后市下探3000支撑，建议在3080轻仓卖空交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：截止12月20日，除盐边县红岔煤业有限责任公司唐家湾矿井属“打非治违”对象正在处置过程中暂未封闭井口外，其余22处矿井全部关闭到位，超额完成关闭任务。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周二JM1405合约震荡走高，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般；技术上，MACD蓝柱回缩；操作建议，1045附近做多，1035止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场稳中有升。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1590元/吨（平仓含税价），涨25元/吨。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：据海关统计，1～11月份累计进口煤炭2.92亿吨，同比增长15.1%。其中，11月份进口煤炭2843万吨，同比下降1.9%，环比增长16.7%。

   库存：大商所焦炭仓单日报为280手，持平。

小结：周二J1405合约反弹回落，近日河北钢铁上调焦炭采购价后，24日天津港一级焦亦报价亦上涨25元/吨，现价将提供期价反弹动力；操作建议，1515附近做多，1500止损。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报630元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报725元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）原能源部副部长、中国工程院院士陆佑楣近日呼吁尽快启动内陆核电，核能协会今年5月的一份报告也已上交至相关部门，希望内陆核电重启进一步提速。（2）11月份，全国铁路煤炭发运量1.99亿吨，同比增长3.2%。其中电煤1.36亿吨，同比增长3.8%。1～11月累计发运煤炭21.1亿吨，增长2.4%。其中电煤14.7亿吨，增长0.9%。主要煤运通道中，大秦线1～11月完成煤炭运量4.06亿吨，同比增长5.1%；侯月线完成1.7亿吨，增长5.4%。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周二TC1405合约高开高走，国内动力煤市场持稳运行，成交良好。煤矿方面，销售稳定，成交良好；港口方面，库存稳定，成交积极；操作建议，多单继续持有，567止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报960元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报915元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报890元/吨，跌5元/吨。

  消息：印度工商业联合会(Assocham)要求政府对球团矿征收30%出口税并立即生效，以遏制出口税欺骗行为及增加对国内钢铁业的铁矿石供应。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周二I1405合约止跌回升。国产矿市场弱稳为主，南方个别地区下跌，进口矿市场弱势下行，受钢坯现货价下跌影响，商家悲观情绪弥漫。操作上建议，910附近抛空，止损参考914。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：中国海关最新统计数字显示，2013年11月份我国木质胶合板进口量为1万立方米，与去年同期相比减少6.5%。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报93元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报165元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，纤维板 1405合约宽幅震荡，后市关注75一线压力，建议在70--75区间交易；胶合板1405合约宽幅震荡，后市步入整理态势，建议在130--135区间交易。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16357.55  62.95    0.39%    

纳斯达克   4155.42   6.52    0.16%    

标普500   1833.32    5.33    0.29%

富时100   6694.17   15.56    0.23%

法国CAC40 4218.41    3.12    0.07%

德国DAX             休市

C0MEX黄金 1203.3     6.3     0.53%

NYMEX原油   99.22   0.31     0.31%

美元指数   80.511   0.092     0.11%

小结: 周二欧美股市收高。美国11月耐用品订单与二手房销售数据远胜预期，提振了投资者情绪。

消息面

1、 中央农村工作会议24日闭幕：强调保障粮食安全；

2、 住建部：明年要保持调控政策连续性和稳定性；

3、 银行冲业绩倒逼流动性紧张四大行前三周存款流出950亿；

4、 多行业前11月数据显示经济回升尚不稳固；

5、 消息称中国明年经济增速目标仍定在7.5%；

6、 法国第三季度GDP终值环比下滑0.1%符合预期。

仓位、资金动态

总持仓增加0.50%至121973手，主力前20名多头增加0.35%至80696手，空头增加0.47%至96056手，前20名总净空持仓较上一交易日增加1.12%至15360手；前5名净空持仓增加10.42%至20183手。总持仓小幅增加，主力多空均小幅增持仓位，双方持仓变动不大，市场观望气氛较浓；净空持仓变化显示主空仍占主导性地位，但向下追击意愿不强。资金方面，周二沪深两市总成交金额为1408.33亿元，和前一交易日相比增加88.95亿元，资金净流入0.56亿；资金净流入较大的板块为创业板、信息；资金净流出较大的板块为医药、银行。

综合点评

外盘：数据利好，欧美股指持续收高。

内盘：中央农村工作会议，强调粮食安全问题，提振有限；昨日央行公开市场投放290亿资金，暂缓市场压力。A股偏空基本面稍有缓和。

技术上，连续两日十字星，多头护盘动机较浓；但各项指标偏空，弱势难改。近期股指大幅缩量且基差大幅升水，缓和市场向下压力。策略上，顺势操作，维持反弹做空思路。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1365.55 +0.04%

Shibor：O/N 4.1450 -37.00bp；1W  6.1970 -264.60bp；2W 5.7610 -248.50bp

质押式回购行情；R001 4.3000 +30.00bp；R007 6.3500 -255.00bp；R014 6.5000 -300.00bp

[资金面]

央行今日如预期重启逆回购操作，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作，逆回购较SLO能更好的引导市场预期，以缓解货币市场紧张情绪，资金价格全面回落。

[消息面]

国家开发银行获准在上交所试点发行政策性金融债，上交所也发布了相关通知和债券招标发行业务的操作指引。这标志着继2010年上市商业银行进入交易所债券市场之后，中国内地债券市场互通互融再度获得实质性进展。年底现券市场交投清淡，各期限收益率整体变化不大。周二主要期限国债收益率涨跌互现，1年及7年期国债收益率分别下跌1.7及0.9个基点，5年及10年期国债收益率则上涨3.3和1.75个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  7.56%  -0.7921

2   130020.IB  5.80%  -0.3619

3   130015.IB  5.29%  -0.3620

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

央行再度出手，资金紧张局面缓和，期债维持弱势反弹。

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