原油     隔夜欧美原油大幅走高，并刷新本轮反弹以来新高，国内SC原油高开震荡。拜登上台后国际贸易关系有望改善，市场情绪受到提振。美国东北部地区的严寒气候导致冬季燃料需求骤然增长，对油价形成支撑。摩根士丹利对2021年下半年布油的预测是60美元/桶，同时认为很可能会超过这一预测，而此前高盛预计年中前后布油将达到65美元。OPEC+发布报告称，预计OECD石油库存6月份将跌至五年均值以下，全球石油库存将以平均110万桶/天的速度消耗，前提是随着OPEC逐渐增产，4-6月产量将每月增加50万桶/日。隔夜API库存报告释放利好，截至1月29日当周，美国原油库存减少426.1万桶，预期增加36.7万桶，汽油库存减少24万桶，精炼油库存减少162.2万桶。整体来看，近期油市再现利好令市场看涨情绪增强，短线仍然偏强运行，多单持有。
沥青     受成本端反弹提振，夜盘沥青盘面再度走高。昨日国内沥青现货价格整体持稳，仅山东地区部分地炼小幅上调。近期国内沥青炼厂开工负荷环比走低，开工率水平较前期明显下降，市场供应减少，而由于沥青终端需求下降，炼厂库存出现一定程度累积，但在成本端支撑下炼厂价格整体持稳。需求方面，随着春节的临近，沥青需求逐步萎缩，由于成本仍处于高位，炼厂低价放货意愿不强，市场成交气氛逐步转淡，业内整体观望气氛浓厚。盘面上，原油再度反弹对沥青盘面走势形成明显支撑，同时沥青期货近月合约在临近交割前虚实比仍然较高，支持了盘面的拉涨动力，短线在成本支撑下，沥青盘面预计偏强运行。
高低硫燃料油   夜盘高低硫燃油价格稳定运行，上行结构完好。美国至1月22日当周EIA原油库存-991万桶，前值435.1万桶，预期43万桶，EIA原油库存录得下降。从需求方面来看,美国东北部遭受了一场强大冬季暴风雪的侵袭,风暴袭击了从宾夕法尼亚州到新英格兰的大片地区,在纽约市和其他主要城市中心造成了大范围的破坏.冬季燃料需求会在天气转冷的情况下大幅大升。新加坡企业发展局(ESG)：截止2021年1月27日的一周，新加坡燃料油库存2079.1万桶，比前周下跌120.8万桶，新加坡燃料油库存持续去库状态。综合分析：受美国暴风雪影响，原油价格大幅上涨，同时燃料油发电需求受到提振，在船燃需求稳定背景下，预计燃油价格仍以偏强运行。
聚烯烃  夜盘PE/PP价格继续弱势运行，截至2月2日，主要生产商库存水平在55万吨，较上一工作日下降6.5万吨，降幅在10.57%，去年同期正值春节假期，库存水平大致在113万吨，石化库存延续去库。现货市场方面：LLDPE现货市场窄幅震荡，各大区涨跌50-100元/吨，PP现货市场窄幅震荡，各大区价格变化不大。生产利润方面近期油制生产线路利润依旧较好，MTO和PDH生产路线利润由低位开始小幅回升，成本支撑尚可。据卓创统计：截至1月29日当周PE企业库存录得20.3万吨，环比减少2.05万吨，PE港口库存录得27.15万吨，环比减少0.55万吨；PP企业库存录得28.389万吨，环比减少4.238万吨。企业库存连续三周维持去库，企业库存进一步减少。临近春节，部分下游工厂陆续开始放假，现货需求有所缩减，实盘成交欠佳。综合分析：短期需求欠佳，库存累积，同时国家限塑政策逐步试点落地，短期对价格有一定压制，建议投资者多单继续减仓。
乙二醇  夜盘，乙二醇重心延续上行。从现货市场来看，乙二醇现货价格高位坚挺，市场整体交投一般。现货报4920-4930元/吨，递4910-4915元/吨，商谈4915-4920元/吨，4895-4910元/吨有成交。目前华东主港乙二醇库存为66.9万吨，本周主港预计将有18.9万吨船货抵港，整体到港量偏中性，节前主港发货速度加快，张家港某主流库区日发货量连续多日破万吨，加之一季度海外检修较多，进口量将延续低位运行，预计春节期间累库幅度有限，节后随着下游需求的恢复仍有持续去库可能。而目前库存已至偏低位置，加之节后去库预期支撑，预计近期乙二醇价格仍将偏强运行，关注上方4800-5000压力区间。
PTA     夜盘，国际原油强势上冲，PTA再创阶段性新高4196。从现货市场来看，内贸价格持续上涨，2月中旬货源报盘参考2105贴水145自提，参考商谈区间3970-3980自提，市场买卖氛围一般。近期，PTA强势上涨主要是受成本端PX涨价刺激。1月份以来，海外装置意外检修较多，加上近期中金宁波160万吨/年的PX装置重启失败，检修时间延长至2月底，且国内多套装置有降负动作，目前PX市场供应偏紧，PX-NAP价差扩大至192美元/吨，后续PX绝对价格有望延续强势上涨态势，易涨难跌。从PTA自身来看，虽然PTA社会库存处于累积状态，但从库存结构来看，大量的货源被锁定在期货市场，现货排货偏紧，加上3-4月份部分PTA工厂有检修意向，届时现货流动性或进一步收紧。目前PTA现货加工费被压缩至400元/吨以下，成本端PX价格上涨对PTA价格提振作用将更为明显，且PTA05合约若接货未来仍有转抛机会，因此对PTA05合约我们仍维持看涨，近期逢低买入。同时，期权操作上可选择卖出虚值看跌期权和买入虚值看涨期权。
短纤     夜盘，短纤涨势放缓，但上行趋势未变。从现货市场来看，目前生产企业库存处于负值，随着原料PTA和乙二醇近期强势上涨，聚合成本增加，生产企业上调短纤报价，且出货谨慎。福建地区市场报价上调100，优惠缩减，半光1.4D报价在6700元/吨，实际商谈在6500元/吨附近。江苏地区市场报价上调0~100，商谈价格多在6400-6500。从产销来看，下游补货基本结束，日内产销清淡，平均在34%附近，部分工厂产销为200%，20%，30%，95%，20%，0%，30%。展望后市，短期由于下游集中补货告一段落，短纤涨势或放缓；长线来看，节后终端需求恢复仍可期，且油价仍处上行通道中，操作上建议维持多头思路，回调买入。
苯乙烯  夜盘，苯乙烯高开后略有回落。从现货市场来看，现货商谈7400-7420，2月下商谈在7410-7420，3月下商谈在7430-7460，4月下商谈在7440-7480。目前市场买方主要以贸易商为主，少量终端工厂回补，而持货商惜售情绪浓厚。近期，苯乙烯上行逻辑主要有以下两点：第一，成本上涨。近期受中金石化装置延迟重启1个月，恒逸纯苯供应缩量影响，加之前期地炼工厂清库存的影响，目前现货市场纯苯供应偏紧，厂家积极推涨，纯苯价格近期维持强势。第二，苯乙烯一季度进口量维持低位，而新装置投产时间偏后期，节前受下游EPS开工率下滑的影响，供需略有拖累，但预计春节期间主港累库量不大，节后随着需求的快速恢复，存去库预期，届时现货流动性或进一步收紧。综上，目前苯乙烯成本端支撑偏强，且考虑节后去库预期支撑，期价将延续强势，多头思路对待。
液化石油气夜盘PG03合约窄幅震荡，短期期价维持低位震荡。原油方面：美国API公布的数据显示：截止至1月29日当周，API原油库存较上周下降426.1万桶，汽油库存较上周下降24万桶，精炼油库存较上周下降162.2万桶，库欣原油库存较上周下降188.5万桶。库存下降的情况下，油价进一步走高，对液化气有较强的支撑。从供应的角度看：卓创资讯数据显示，上周我国液化石油气平均产量71144吨/日，环比上期增加778吨，增幅1.11%，供应依旧偏宽松。临近农历春节，需求阶段性走弱。上周除山东外，国内炼厂出现不同程度的累库，从库存角度亦可以反应需求阶段性下滑。2日，广州石化民用气出厂价稳定在3908元/吨，但华东地区现货价格有所回落，上海石化民用气下降100元/吨至3510元/吨。隆众资讯报道：沙特阿美公司2021年2月CP出台，丙烷605美元/吨，较上月涨55美元/吨；丁烷585美元/吨，较上月涨55美元/吨。丙烷折合到岸成本在4630元/吨左右，丁烷4345元/吨左右。CP价格的上涨对进口气有较强的支撑。整体而言：近期期货价格的大幅下跌提前走出了春节前需求走弱的预期。持续下跌之后，短期期价有企稳的迹象，PG03合约高位空单可适当减仓，PG04合约有需求阶段性走强的预期，期价走势明显强于PG03合约，逢低可少量布局PG04合约的多单。
甲醇     甲醇期货表现相对低迷，重心承压回落，跌破2300关口，并进一步下破五日均线，回踩2260附近支撑逐步止跌，录得小阴线，走势上下两难，略显胶着。期货下跌，市场参与者信心受挫，国内甲醇现货市场弱势下滑，低价货源不断增加。西北主产区企业报价处于低位，尽管近期上游煤炭价格也同步回落，但厂家生产压力依旧存在。节前甲醇生产企业维持排货节奏，报价继续松动，内蒙古地区北线地区部分商谈1750元/吨，南线地区商谈1650元/吨，实际出货情况不佳。传统续需求行业陆续停工，进入放假模式。煤制烯烃装置部分停车，导致开工水平下滑。甲醇刚性需求走弱，受到买涨不买跌心态的影响，市场买气冷清。持货商避险为主，积极降价让利出货，低端成交放量尚可，高价依旧受阻。甲醇期现基差逐步收敛，市场缺乏利好刺激，高库存压制下，期价将维持低位区间震荡走势，下方2260附近存在有力支撑，不宜过度杀跌。
PVC     PVC期货弱势松动，重心逐步回落至7350一线下方运行，最低触及7250，录得小阳线。国内PVC现货市场气氛淡稳，交投呈现缩量态势，各地市场主流价格大稳小动，变化有限。西北主产区企业多数存在预售订单，2月份销售任务基本完成，因此厂家暂无销售压力，库存压力不大，主动报价逐步减少，部分稳价操作为主。由于下游市场陆续停工放假，市场买气匮乏，PVC现货市场成交不温不火，少数下游市场逢低适量补货，放量不足。下游备货基本结束，贸易商报价平稳，但呈现有价无市状态。业者参与积极性欠佳，多持有观望态度。市场到货平稳，华东及华南地区社会库存缓慢累积。原料电石企业出货顺畅，采购价格暂稳，后期继续上调存在阻力，成本端将趋于稳定。下游需求将进一步缩减，但同时上游企业预售较好，PVC市场矛盾并不突出，期价理性调整，下方支撑关注7150。
动力煤  昨日动力煤主力合约ZC2105高开低走，全天大幅下跌。夜盘横盘整理。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，现货参考价格跌幅加大。秦皇岛港库存水平小幅下降，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，由于榆林地区多数煤矿春节期间正常生产，下游用户无需大量囤煤，矿区拉煤车辆稀少，库存继续升高，区域内在产煤矿持续下调煤价，降幅在10-80元/吨左右；截止2月1日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为68.1%，周环比下降3个百分点，而区域内煤炭地销情况持续偏弱，部分大矿煤价下调20-40元/吨左右。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多，建议空单谨慎续持，05合约下方支撑位600。
橡胶     沪胶夜盘表现稍弱，主力合约下探至14500元附近波动，周二日间短暂冲高回落挫伤做多人气。下游企业陆续停产放假，泰国等主产区也逐渐开始停割，近期供需形势不会出现大的变化。节后轮胎企业复工情况以及国外疫情控制形势和经济刺激政策落实进展等都是重要影响因素，技术上看15000元附近存在较大压力，而14000元则有支持。短线维持区间操作思路。
纯碱     夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力05合约收于1609元。现货方面，国内纯碱市场偏强整理，市场交投气氛温和。近期纯碱厂家整体开工负荷小幅上调，多数联碱厂家2月份订单充足，执行前期订单为主，局部货源偏紧，市场价格重心小幅上移，但汽运车辆愈发减少，对部分厂家远距离发运造成一定影响。华北地区纯碱市场平稳运行，轻碱周边主流出厂报价在1400-1480元/吨，重碱主流送到终端价格在1450-1550元/吨。华东地区纯碱市场窄幅整理，轻碱周边主流出厂报价1330-1400元/吨，重碱主流送到终端价格在1480-1550元/吨。库存延续去化态势，国内纯碱厂家整体库存在79-80万吨，环比前一周减少4.7%。随着开工率的逐步回升，纯碱库存去化速度有望进一步放缓，短线多头头寸避免追高。
尿素     周二尿素期货盘面高位震荡，主力05合约收于2045元。现货方面，国内尿素市场向上运行，山东、苏皖、华南等区域涨势暂缓，西北、东北、河南、河北等区域上调明显。国际尿素价格持续追高，给出口带来一定利好支撑，加之近期多数工厂库存低位、待发较为充足，因此工厂心态仍以挺价或继续向上试探为主，前期报盘低的企业近日上调幅度较大；但随着春节临近，市场需求减弱迹象明显，胶板行业陆续停车、复合肥行业适量备货，农业市场采购更加谨慎；气头复产导致日产持续回升，供应端增量的预期限制了盘面表现。整体来看，短时供给处于历史性地位，生产企业库存也显著低于往年同期水平，农业需求集中释放时尿素供不应求预期推升盘面；国际、心态面的利好支撑，尿素行情多高位延续。建议05合约前期多单继续持有；跨期套利推荐5-9正套；跨品种套利推荐多尿素空甲醇。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注